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1、第十六章 书目第一节第一节 货币均衡与非均衡货币均衡与非均衡 其次节其次节 货币供求与市场供求货币供求与市场供求第三节第三节 我国对均衡境界的追求和理论探究我国对均衡境界的追求和理论探究1第十六章 货币均衡与总供求 第一节第一节 货币均衡与非均衡货币均衡与非均衡2第十六章第一节 货币均衡与非均衡货币均衡与非均衡的含义货币均衡与非均衡的含义1.1.货币均衡是指货币供应满足货币需求，货币均衡是指货币供应满足货币需求，Ms MsMdMd 货币非均衡是指货币供应超过或者满足不货币非均衡是指货币供应超过或者满足不了货币需求，了货币需求，MsMd MsMd3第十六章第一节 货币均衡与非均衡货币均衡与非均衡
2、的含义货币均衡与非均衡的含义2.在市场经济条件下，货在市场经济条件下，货币均衡与非均衡的实现币均衡与非均衡的实现过程离不开利率的作用。过程离不开利率的作用。货币供求确定均衡货币供求确定均衡利率水平利率水平r0；或在均；或在均衡利率水平上，货币供衡利率水平上，货币供应与货币需求达到均衡应与货币需求达到均衡状态。见图：状态。见图：4第十六章第一节 货币均衡与非均衡货币均衡与非均衡的含义货币均衡与非均衡的含义3.假如货币供应是外生假如货币供应是外生变量，即由货币当局变量，即由货币当局确定，货币供应成为确定，货币供应成为垂直于横轴的直线。垂直于横轴的直线。即货币需求只对利率即货币需求只对利率有影响，却
3、不能通过有影响，却不能通过利率机制影响货币供利率机制影响货币供应。见图：应。见图：5第十六章第一节 货币均衡与非均衡中国集中支配体制下的货币供求对比状况1支配体制下的货币供求对比：以年度贷款增支配体制下的货币供求对比：以年度贷款增长率作为货币供应增长率的替代指标，以国民长率作为货币供应增长率的替代指标，以国民收入指标收入指标Y代表货币需求确定因素中的收入变代表货币需求确定因素中的收入变量，贷款的年平均增长率和国民收入的年平均量，贷款的年平均增长率和国民收入的年平均增长率分别为增长率分别为12.8%和和6.93%，前者快于后者，前者快于后者几近几近1倍。倍。假如以假如以1952年为基期，作图：年
4、为基期，作图：6第十六章第一节 货币均衡与非均衡中国集中支配体制下的货币供求对比状况7第十六章第一节 货币均衡与非均衡中国集中支配体制下的货币供求对比状况2.货币供应的增长速度快于经济整体的增长速货币供应的增长速度快于经济整体的增长速度，不足以证明货币供应大于对货币的需求；度，不足以证明货币供应大于对货币的需求；货币供应过多的推断，毋宁说是依据实货币供应过多的推断，毋宁说是依据实际感受：际感受：8第十六章第一节 货币均衡与非均衡中国集中支配体制下的货币供求对比状况消费品数量少，花色品种单调。大多消费品数量少，花色品种单调。大多数必要消费品，或支配供应，或限量供应；数必要消费品，或支配供应，或限
5、量供应；在生产品领域，支配安排的原材料、在生产品领域，支配安排的原材料、零配件，往往满足不了须要；零配件，往往满足不了须要；无论是消费品还是生产品，都是无论是消费品还是生产品，都是“卖卖方市场方市场”；在支配体制下的价格虽然绝大多数是在支配体制下的价格虽然绝大多数是官定的，但在集市，价格会上涨；支配安排的官定的，但在集市，价格会上涨；支配安排的物资也存在变相的上涨价格，等等。物资也存在变相的上涨价格，等等。9第十六章第一节 货币均衡与非均衡造成货币供应过多的微观主体行为1.货货币币供供应应大大于于货货币币需需求求是是传传统统支支配配体体制制下下宏宏观观经济运行的一个重要特征。经济运行的一个重要
6、特征。主主要要缘缘由由在在于于：货货币币供供应应决决策策本本身身只只是是总总体经济扩张趋向的被动因素。体经济扩张趋向的被动因素。2.科科尔尔内内的的“短短缺缺”理理论论说说明明白白投投资资饥饥渴渴和和软软预预算约束如何使货币供求的失衡难以避开。算约束如何使货币供求的失衡难以避开。10第十六章第一节 货币均衡与非均衡不同经济体制下货币均衡问题表现的差异不同经济体制下货币均衡问题表现的差异差异主要表现在：差异主要表现在：失衡是长期保持在货币供求过多的状态失衡是长期保持在货币供求过多的状态上，还是供应过多与供应不足的常常交替；上，还是供应过多与供应不足的常常交替；能否干脆表现在价格和利率的变动上；能
7、否干脆表现在价格和利率的变动上；在市场经济体系中，价格、利率不仅是在市场经济体系中，价格、利率不仅是失衡的信号，而且有调整由失衡趋向均衡的功失衡的信号，而且有调整由失衡趋向均衡的功能；在支配经济中，调整则主要靠干脆的支配能；在支配经济中，调整则主要靠干脆的支配方法和行政性措施。方法和行政性措施。11第十六章第一节 货币均衡与非均衡如何衡量货币多少如何衡量货币多少 衡衡量量货货币币是是多多还还是是少少会会有有不不同同的的显显示示，需需综合考察。综合考察。仅仅凭凭借借单单一一的的信信号号推推断断均均衡衡是是否否存存在在，很很简洁陷入片面性。简洁陷入片面性。12第十六章 货币均衡与总供求 其次节其次
8、节 货币供求与市场供求货币供求与市场供求13第十六章其次节 货币供求与市场总供求市场总供求1.1.在商品、服务市场上：在商品、服务市场上：市市场场总总供供应应AS,AS,包包括括消消费费品品供供应应和和生生产产品品供应；供应；总总需需求求AD,AD,包包括括消消费费支支出出和和投投资资支支出。出。2.2.总供求均衡的条件是：总供求均衡的条件是：消消费费支支出出+投投资资支支出出=消消费费品品供供应应+生生产产品品供应供应14第十六章其次节第十六章其次节 货币供求与市场总供求货币供求与市场总供求货币供应与市场总需求货币供应与市场总需求1.市场总需求，其构成有四：消费需求市场总需求，其构成有四：消
9、费需求C、投资、投资需求需求I、政府支出、政府支出G、出口需求、出口需求X。设总需求为。设总需求为D，则：，则：DCIGX2.总需求的载体是货币。假如由货币供应承载的总需求的载体是货币。假如由货币供应承载的总需求可以保证产出得以出清，说明货币供应总需求可以保证产出得以出清，说明货币供应是适当的。由于银行贷款调整货币供应规模，是适当的。由于银行贷款调整货币供应规模，从而也说明银行信用的驾驭也适当。从而也说明银行信用的驾驭也适当。15第十六章其次节第十六章其次节 货币供求与市场总供求货币供求与市场总供求货币供应与市场总需求货币供应与市场总需求3.可能出现两种状况：可能出现两种状况：一种状况是企业与
10、个人有过多的货币积累，不一种状况是企业与个人有过多的货币积累，不形成当期的需求，而又没有供应相应的补充货币供形成当期的需求，而又没有供应相应的补充货币供应，这会形成总需求的不足；应，这会形成总需求的不足；另一种状况是扩大投资与提高消费的压力过强，另一种状况是扩大投资与提高消费的压力过强，或产生财政赤字，要求银行信用予以弥补，或银行或产生财政赤字，要求银行信用予以弥补，或银行不得不扩大信贷，干脆投放过多的货币。结果货币不得不扩大信贷，干脆投放过多的货币。结果货币供应过多并从而造成总需求过旺的局面。供应过多并从而造成总需求过旺的局面。这两种状况在我国经济中都曾发生过。这两种状况在我国经济中都曾发生
11、过。16第十六章其次节 货币供求与市场总供求市场总供应与对货币的需求1.经经济济体体系系中中究究竟竟须须要要多多少少货货币币，从从根根本本取取决决于于有有多多少少实实际际资资源源须须要要货货币币实实现现其其流流转转并并完完成成生生产产、交交换换、安安排排和和消消费费相相互互联联系系的的再再生生产产流流程程。这这是是市市场场总总供供应应确确定定货货币币需需求求的的基基本本理理论论动动身身点。点。17第十六章其次节 货币供求与市场总供求市场总供应与对货币的需求2.然然而而宏宏观观货货币币需需求求是是通通过过微微观观主主体体对对货货币币的的需需求求体体现现出出来来的的。只只有有微微观观主主体体的的货
12、货币币需需求求才才能能干干脆脆引引出出货货币币供供应应；能能否否使使货货币币供供应应为为流流通通所所吸纳，也取决于微观主体对货币的需求。吸纳，也取决于微观主体对货币的需求。3.微微观观主主体体的的货货币币需需求求有有独独立立性性，因因此此，微微观观的的货货币币需需求求，其其总总和和，在在事事实实上上并并不不总总等等于于由由市市场总供应确定的货币需求量。场总供应确定的货币需求量。18第十六章其次节 货币供求与市场总供求货币均衡与市场均衡1.货币均衡与市场均衡的关系可以这样描述：货币均衡与市场均衡的关系可以这样描述：总总供供应应确确定定货货币币需需求求，但但同同等等的的总总供应可有偏大或偏小的货币
13、需求；供应可有偏大或偏小的货币需求；货货币币需需求求引引出出货货币币供供应应，但但不不是是等等量的；量的；19第十六章其次节 货币供求与市场总供求货币均衡与市场均衡货货币币供供应应成成为为总总需需求求的的载载体体，同同等等的货币供应可有偏大或偏小的总需求；的货币供应可有偏大或偏小的总需求；总总需需求求的的偏偏大大、偏偏小小，对对总总供供应应产产生巨大影响；生巨大影响；总总需需求求可可以以通通过过紧紧缩缩或或扩扩张张的的政政策策予予以以调调整整，但但单单纯纯限限制制需需求求，难难以以保保证证明明现现均均衡目标。衡目标。20第十六章其次节 货币供求与市场总供求货币均衡与市场均衡2.以以MS、Md、
14、AS、AD分分别别代代表表货货币币的的供供与与求求、市场的供求关系见图：市场的供求关系见图：21第十六章其次节 货币供求与市场总供求货币均衡与市场均衡3.货币均衡与市场均衡有紧密联系，货币均衡有货币均衡与市场均衡有紧密联系，货币均衡有助于市场均衡的实现。助于市场均衡的实现。但货币均衡并不必定意味着市场均衡：但货币均衡并不必定意味着市场均衡：市场需求是以货币为载体，但并非全部市场需求是以货币为载体，但并非全部货币供应都构成市场需求；货币供应都构成市场需求；22第十六章其次节 货币供求与市场总供求货币均衡与市场均衡市场供应要求货币使之实现，因此提出对市场供应要求货币使之实现，因此提出对货币的需求；
15、但这些货币需求也并非对货币需求的货币的需求；但这些货币需求也并非对货币需求的全部。全部。23第十六章其次节 货币供求与市场总供求市场供求失衡与价格波动在总供应给定时，市场供求失衡的干脆后果：在总供应给定时，市场供求失衡的干脆后果：在典型的市场经济中是物价水平的变动；在典型的市场经济中是物价水平的变动；在在典典型型的的集集中中支支配配体体制制下下，并并不不能能干干脆脆由由价价格格表现出来，但冲突也会促使支配价格做必要的调整。表现出来，但冲突也会促使支配价格做必要的调整。24第十六章其次节 货币供求与市场总供求货币供应的产出效应与扩张界限1.“面纱论面纱论”和马克思的和马克思的“第一推动力第一推动
16、力”。2.在在货货币币量量能能否否推推动动实实际际产产出出的的论论证证中中，联联系系潜潜在资源的状况进行分析的方法得到广泛的认可。在资源的状况进行分析的方法得到广泛的认可。社社会会资资源源的的状状况况不不同同，货货币币供供应应的的产产出出效效应也不同：应也不同：25第十六章其次节第十六章其次节 货币供求与市场总供求货币供求与市场总供求货币供应的产出效应及其扩张界限货币供应的产出效应及其扩张界限 只要经济体系中存在着现实可用做扩大再生产的资源，且其数量又比较充分，在确定时期内增加货币供应能够提高实际产出水平而不会推动价格总水平的上涨；待潜在的资源利用持续一段时间而且货币供应仍接着增加后，经济中可
17、能出现实际产出水平同价格水平都在提高的现象；当潜在资源已被充分利用但货币供应仍在接着扩张，经济体系中会产生价格总水平上涨但实际产出水平不变的状况。见图：26第十六章其次节 货币供求与市场总供求货币供应的产出效应与扩张界限A和和B两个两个拐点分别代表拐点分别代表由货币供应增由货币供应增加形成的产出加形成的产出率和物价上涨率和物价上涨率不同组合阶率不同组合阶段的界限。段的界限。27第十六章其次节 货币供求与市场总供求紧缩效应1.当市场总需求大于总供应时，通过压缩货币供应，当市场总需求大于总供应时，通过压缩货币供应，从而削减总需求，以求回复均衡，是国内外常见从而削减总需求，以求回复均衡，是国内外常见
18、的政策主见和实践。然而，其间有种种困难问题。的政策主见和实践。然而，其间有种种困难问题。2.在经济周期过程中，并不存在一种力气可以使经在经济周期过程中，并不存在一种力气可以使经济进程在碰壁之前约束其停止需求的过度扩张。济进程在碰壁之前约束其停止需求的过度扩张。同样，危机后的萧条阶段，但往往却是伴随着加同样，危机后的萧条阶段，但往往却是伴随着加剧萧条的紧缩过程。剧萧条的紧缩过程。20世纪世纪30年头以来，对限制年头以来，对限制需求的效应，曾有颇高的估价。但实践阅历证明，需求的效应，曾有颇高的估价。但实践阅历证明，它的作用仍是有限的。它的作用仍是有限的。28第十六章其次节 货币供求与市场总供求紧缩
19、效应3.在集中支配管理体制下，这个问题的解决理应较在集中支配管理体制下，这个问题的解决理应较为简洁，但事实上并非如此。全部实行类似体制为简洁，但事实上并非如此。全部实行类似体制的国家均长期存在总需求大于总供应的局面。决的国家均长期存在总需求大于总供应的局面。决策者虽然一再宣告解决这样冲突的决心，却始终策者虽然一再宣告解决这样冲突的决心，却始终没有能够解决。没有能够解决。4.中国在中国在20世纪世纪60年头初曾有一次成功的紧缩阅历，年头初曾有一次成功的紧缩阅历，使过大的需求快速下降并逐步复原平衡。但这是使过大的需求快速下降并逐步复原平衡。但这是个特例。个特例。29第十六章其次节 货币供求与市场总
20、供求紧缩效应5.而当需求扩张不是突发的，即正常生产已经事而当需求扩张不是突发的，即正常生产已经事实上是在需求扩张的支持下运作时，单纯的紧实上是在需求扩张的支持下运作时，单纯的紧缩，通常的结果是，总需求缩减，实际再生产缩，通常的结果是，总需求缩减，实际再生产缩减，从而总供应缩减，供需的差额仍旧不能缩减，从而总供应缩减，供需的差额仍旧不能由于紧缩需求而取得均衡。由于紧缩需求而取得均衡。6.至于紧缩的物价效应，一般状况下是干脆的。至于紧缩的物价效应，一般状况下是干脆的。但从较长时间考察，假如紧缩也抑制了实际的但从较长时间考察，假如紧缩也抑制了实际的经济增长，那么价格水平上涨的压力照旧难以经济增长，那
21、么价格水平上涨的压力照旧难以缓解。缓解。30第十六章其次节 货币供求与市场总供求必需辨清存量与流量市市场场供供应应和和货货币币供供应应都都是是一一个个不不间间断断的的流流量，但在确定时点上又都是存量。量，但在确定时点上又都是存量。辨辨清清货货币币供供求求与与市市场场供供求求之之间间的的对对应应关关系系确确定定要要分分清清流流量量与与存存量量的的概概念念，才才能能理理解解二二者者动态均衡的实现过程。动态均衡的实现过程。31第十六章 货币均衡与总供求 第三节第三节 我国对均衡境界的追求我国对均衡境界的追求 和理论探究和理论探究 32第十六章第三节 我国对均衡境界的追求和理论探究 反通货膨胀的“平衡
22、”观从上世纪从上世纪30年头末直至年头末直至1997年，中国始终处于年，中国始终处于通货膨胀的阴影之下，平衡观是深化人心的。问题通货膨胀的阴影之下，平衡观是深化人心的。问题是把是把“平衡平衡”的追求只理解为反通货膨胀的追求只理解为反通货膨胀”。直到。直到上个世纪末才懂得，通货紧缩也是极具危害的不平上个世纪末才懂得，通货紧缩也是极具危害的不平衡。衡。33第十六章第三节 我国对均衡境界的追求和理论探究 市场总供需均衡与“三平”理论 1.在支配体制下，虽然摒弃市场总供需的均衡的在支配体制下，虽然摒弃市场总供需的均衡的用语，但问题是客观存在。因而在政策制定和用语，但问题是客观存在。因而在政策制定和理论
23、探究中事实上很受重视。最典型的理论建理论探究中事实上很受重视。最典型的理论建树是树是“三平三平”理论。理论。2.所谓所谓“三平三平”，是指必需保证财政收支平衡、，是指必需保证财政收支平衡、信贷收支平衡和物资供求平衡。信贷收支平衡和物资供求平衡。34第十六章第三节 我国对均衡境界的追求和理论探究 市场总供需均衡与“三平”理论 3.财政收支平衡的含义是：财政收支平衡的含义是：财政收支平衡，则财政收支平衡，则不会引出过多的货币供应；不会引出过多的货币供应；财政的结余，作财政的结余，作为信贷资金来源，有利于减轻扩大信贷并从而为信贷资金来源，有利于减轻扩大信贷并从而扩大货币供应的压力。扩大货币供应的压力
24、。4.信贷收支平衡的实质应被理解为理论意义上的信贷收支平衡的实质应被理解为理论意义上的货币供求平衡。货币供求平衡。35第十六章第三节 我国对均衡境界的追求和理论探究 市场总供需均衡与“三平”理论 5.物资供求平衡，那时的着眼点，在于，消费品物资供求平衡，那时的着眼点，在于，消费品和部分农业生产资料的平衡在和部分农业生产资料的平衡在“三平三平”中被论中被论断为断为“基础基础”。但理论上既应包括作为商品的。但理论上既应包括作为商品的消费资料的供求平衡，也应包括当时不被看作消费资料的供求平衡，也应包括当时不被看作为商品的生产资料的供求平衡。为商品的生产资料的供求平衡。6.“三平三平”理论所要论证的是
25、理论所要论证的是“平衡平衡”，实质是，实质是总供应与总需求的均衡。总供应与总需求的均衡。是应予确定的理论建是应予确定的理论建树。树。36第十六章第三节 我国对均衡境界的追求和理论探究 财政收支平衡应放在市场总供求均衡之中理解直至改革开放，财政收支在国民收入的安直至改革开放，财政收支在国民收入的安排中扮演着确定性的角色：也正是在这样的背排中扮演着确定性的角色：也正是在这样的背景之下，形成了一个错误观念：财政与总供求景之下，形成了一个错误观念：财政与总供求之间只存在一种可能性：财政平衡，总供求平之间只存在一种可能性：财政平衡，总供求平衡；财政不平衡，总供求必定不平衡。这就使衡；财政不平衡，总供求必
26、定不平衡。这就使“三平三平”理论，特殊是其有关财政的论断不能理论，特殊是其有关财政的论断不能具有更一般的意义。具有更一般的意义。37第十六章第三节 我国对均衡境界的追求和理论探究“三平”本质是对市场经济规律的概括“三平三平”理论，往往由于它是在支配经济体理论，往往由于它是在支配经济体制下提出的而遭遇漠视。制下提出的而遭遇漠视。但是假如对于但是假如对于“平衡平衡”二字理解为运动中的二字理解为运动中的协调、均衡，假如用协调、均衡，假如用“综合平衡综合平衡”观使这种理解观使这种理解着眼于各个范畴与其四周环境的相互作用以及各着眼于各个范畴与其四周环境的相互作用以及各个范畴相互之间的紧密联系，假如不仅把
27、个范畴相互之间的紧密联系，假如不仅把“平衡平衡”和和“综合平衡综合平衡”理解为人们对客观进程的视察理解为人们对客观进程的视察方法，而是理解为客观进程本身的内在规律性，方法，而是理解为客观进程本身的内在规律性，那么那么“三平三平”理论的实质不过是在不同环境理论的实质不过是在不同环境下，用不同语言论证了市场均衡这个一般命题。下，用不同语言论证了市场均衡这个一般命题。38第十六章第三节 我国对均衡境界的追求和理论探究 什么是志向的均衡态势1.对于均衡这个概念作原则的了解，不困难。然对于均衡这个概念作原则的了解，不困难。然而总供应与总需求形成数学相等的状态并不存而总供应与总需求形成数学相等的状态并不存
28、在于现实生活之中：总会是一方偏多、一方偏在于现实生活之中：总会是一方偏多、一方偏少。少。2.由于供不应求的梦魇长期摆脱不了，人们宁可由于供不应求的梦魇长期摆脱不了，人们宁可选择需求偏紧，供应偏松。选择需求偏紧，供应偏松。如如1985年环绕年环绕“经济环境经济环境”的探讨。其中的探讨。其中的主流主见是：中国的经济改革须要一个供略的主流主见是：中国的经济改革须要一个供略大于求的比较宽松的经济环境。大于求的比较宽松的经济环境。39第十六章第三节 我国对均衡境界的追求和理论探究 什么是志向的均衡态势3.然而自然而自1997年年中之后，市场需求不足的现象悄年年中之后，市场需求不足的现象悄然但又是突然地呈现在人们面前。到然但又是突然地呈现在人们面前。到1998年，已年，已经呈现几乎无一种商品还处于供不应求的状态。经呈现几乎无一种商品还处于供不应求的状态。用这样的现实来注解用这样的现实来注解“比较宽松的经济环境比较宽松的经济环境”似似乎是贴切的。但这样的环境缺乏拉动经济增长的乎是贴切的。但这样的环境缺乏拉动经济增长的需求动力是一目了然的。需求动力是一目了然的。4.这就是说，总供应与总需求这双对立统一的范畴，这就是说，总供应与总需求这双对立统一的范畴，不应简洁理解。不应简洁理解。40