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1、保保 险险 学学于殿江于殿江第十七章第十七章 保险经营风险及其防范保险经营风险及其防范 1本章教学目的本章教学目的 让学生了解保险经营风险的特征、类型及其成因，驾驭保险经营风险的技术分析，包括财务稳定性分析、危急单位承保限额确定、单个公司承保总额确定以及经营资本流淌性合理化结构。2第一节第一节 保险经营风险的特征保险经营风险的特征一、射幸性保险合同的射幸性质既给保险公司创建了盈利机会，又给保险公司的经营带来了极大的风险。二、非控性保险标的是风险作用的对象，而保险标的又是在投保人或被保险人限制之中，保险人所担当的风险责任基本上都是外在的风险，这些风险都是非保险公司所能限制的。三、突发性保险事故的
2、发生是意外和偶然的，因而都是突发性的。四、联动性由于保险公司的保险业务与融资业务具有相互渗透互动发展的关系，因而保险公司的投资风险与承保风险也就具有了联动关系。3其次节其次节 保险经营风险的类型及其成因保险经营风险的类型及其成因 一、承保风险一、承保风险（一）财务风险（一）财务风险 财务风险指保险公司因偿付实力不足财务风险指保险公司因偿付实力不足或流淌性不足所导致的支付危机。或流淌性不足所导致的支付危机。偿付实力不足的成因主要有：第一，偿付实力不足的成因主要有：第一，承保金额超过公司的承保实力；其次，市承保金额超过公司的承保实力；其次，市场价格竞争导致赔付率上升；第三，通货场价格竞争导致赔付率
3、上升；第三，通货膨胀对资本金和总准备金的腐蚀；第四，膨胀对资本金和总准备金的腐蚀；第四，投资亏损或坏账。投资亏损或坏账。流淌性不足的成因主要是投资结构不流淌性不足的成因主要是投资结构不合理，资产变现实力差。合理，资产变现实力差。（二）逆选择（二）逆选择 保险合同存在着投保人作出对保险人保险合同存在着投保人作出对保险人不利的逆选择现象。逆选择的成因在于保不利的逆选择现象。逆选择的成因在于保险合同双方当事人驾驭承保标的风险信息险合同双方当事人驾驭承保标的风险信息的不对称。逆选择会因单一费率的险种而的不对称。逆选择会因单一费率的险种而强化。强化。4其次节其次节 保险经营风险的类型及其成因保险经营风险
4、的类型及其成因 一、承保风险一、承保风险（三）道德风险（三）道德风险 1.1.制造保险事故制造保险事故 2.2.捏造保险事故捏造保险事故 3.3.恶用保险事故恶用保险事故 道德风险由于保险的原因而诱道德风险由于保险的原因而诱发，甚至不顾刑事犯罪而达到诈取保险金发，甚至不顾刑事犯罪而达到诈取保险金的目的。道德风险也会因保险从业人员或的目的。道德风险也会因保险从业人员或保险代理人或有关的第三者与投保人或被保险代理人或有关的第三者与投保人或被保险人勾结而具有确定的隐藏性。道德风保险人勾结而具有确定的隐藏性。道德风险是无形的，既无法量度，又难以用经济险是无形的，既无法量度，又难以用经济的方法加以惩处令
5、其改进或遏制，在保险的方法加以惩处令其改进或遏制，在保险界是一个国际性的问题，在我国也时有发界是一个国际性的问题，在我国也时有发生。生。5其次节其次节 保险经营风险的类型及其成因保险经营风险的类型及其成因 一、承保风险一、承保风险（四）竞争风险（四）竞争风险 价格竞争的主要内容有：（价格竞争的主要内容有：（1 1）在同）在同等承保责任条件下降低费率或提高返还率，等承保责任条件下降低费率或提高返还率，（2 2）在同等费率条件下扩大承保责任范围）在同等费率条件下扩大承保责任范围或提高保险金额，（或提高保险金额，（3 3）放宽承保条件疏于）放宽承保条件疏于对保险标的的选择，（对保险标的的选择，（4
6、4）提高代理回扣或）提高代理回扣或中介佣金以揽保。中介佣金以揽保。价格竞争的结果必定提高了保险公司价格竞争的结果必定提高了保险公司的业务费用和赔付率，甚至造成承保业务的业务费用和赔付率，甚至造成承保业务的亏损，从而强化了保险经营风险。的亏损，从而强化了保险经营风险。价格竞争的导因包括：第一，保险机价格竞争的导因包括：第一，保险机制使然。其次，射幸心理使然。第三，吸制使然。其次，射幸心理使然。第三，吸取现金使然。取现金使然。6其次节其次节 保险经营风险的类型及其成因保险经营风险的类型及其成因 一、承保风险（五）利率风险 利率风险对于寿险公司来说，主要表现为对利差益和费差益的影响。市场利率的变动主
7、要受商业周期的影响，是不行控风险，因此，对寿险的预定利率要谨慎预期。我国实施的是官定利率，寿险利率也必需随之浮动，所以，目前我国寿险的利率风险主要是政策性风险因素。（六）汇率风险 经营涉外业务的保险公司在接受国际运输保险、国际分保等业务时，都是以外币为收费币种，因而持有多种外币，就存在着汇率风险，即由于各国货币间汇价的变动而引致财务损失。汇率风险亦为不行控风险，但可以用套头交易等手段避险。7其次节其次节 保险经营风险的类型及其成因保险经营风险的类型及其成因 二、投资风险二、投资风险（一）非系统性风险（一）非系统性风险可控风险可控风险 此类风险主要有：第一，投资项目或此类风险主要有：第一，投资项
8、目或对象选择上推断错误；其次，对融资对象对象选择上推断错误；其次，对融资对象的资信调查不够，义务人违约造成呆账、的资信调查不够，义务人违约造成呆账、坏账等的信用风险；第三，投资的流淌性坏账等的信用风险；第三，投资的流淌性结构不合理；第四，投资过于集中，没有结构不合理；第四，投资过于集中，没有贯彻分散原则以限制风险。贯彻分散原则以限制风险。（二）系统性风险（二）系统性风险不行控风险不行控风险 此类风险主要有：第一，商业周期风此类风险主要有：第一，商业周期风险；其次，利率风险；第三，汇率风险；险；其次，利率风险；第三，汇率风险；第四，不行预料的政治风险、政策风险等。第四，不行预料的政治风险、政策风
9、险等。8第三节第三节 保险经营风险的技术分析保险经营风险的技术分析 一、财务稳定性的含义一、财务稳定性的含义 保保险险经经营营的的财财务务稳稳定定性性指指经经营营非非寿寿险险业业务务中中使使担担当当的的风风险险同同它它的的赔赔付付实实力力相相适适应应，表表现现为为积积蓄蓄的的保保险险基基金金满满足足履履行赔偿义务的牢靠性程度。行赔偿义务的牢靠性程度。可可有有两两种种状状况况：一一是是财财务务稳稳定定性性良良好好，即即积积蓄蓄的的保保险险基基金金足足够够履履行行可可能能发发生生的的赔赔付付义义务务；二二是是财财务务稳稳定定性性恶恶化化，即即积积蓄蓄的的保保险险基基金金不不足足以以应应付付突突然然
10、发发生生的的较较大大数数额额的的赔赔款款，假假如如发发生生巨巨额额赔赔款款将将会会遭致经营失败或影响其财务收支平衡。遭致经营失败或影响其财务收支平衡。二、财务稳定性指标二、财务稳定性指标 财财务务稳稳定定系系数数是是衡衡量量保保险险经经营营财财务务稳稳定定性性程程度度的的重重要要的的技技术术指指标标，用用保保险险赔赔偿偿额额的的均均方方差差（即即保保险险实实际际赔赔偿偿额额与与期期望望赔赔偿偿额额的的偏偏差差范范围围值值）与与净净保保险险费费总总额额的的比比率率指指标标K K表表示示。K K值值越越小小表表明明财财务务稳稳定状况越志向。定状况越志向。9第三节第三节 保险经营风险的技术分析保险经
11、营风险的技术分析 二、财务稳定性指标二、财务稳定性指标（一）基本系数 式中，-损失均方差，P-净保费总额，a-每件标的平均保额，n-保险标的件数，q-期望损失的或然率（期望净费率）。（1）该基本系数的要求：（1）同类标的，（2）同样的风险，（3）保险金额的上下限必需有一个合理的区间，（4）适用于同一等级的损失或然率。依据要求，该基本系数适用于同类标的同样风险的不同组别的财务稳定系数。（二）险种系数它是把同一险种（比如车身险）不同组别的财务稳定系数值加以综合，计算出该险种的综合财务稳定系数。10第三节第三节 保险经营风险的技术分析保险经营风险的技术分析 二、财务稳定性指标二、财务稳定性指标（二）
12、险种系数该险种的综合财务稳定系数，比各组单独考察要好多了。这是因为保险赔偿额的均方差指的是正负偏差范围，有的组发生正偏差，有的组则发生负偏差，正负在确定程度上抵消的结果使该险种的财务趋向稳定。表17-1（2）11第三节第三节 保险经营风险的技术分析保险经营风险的技术分析 二、财务稳定性指标二、财务稳定性指标（三）综合系数 综合系数是把不同的险种的财务稳定系数加以综合，计算出保险公司全部业务的财务稳定系数，用以衡量该公司总体业务财务稳定性状况。（3）三、财务稳定性分析（一）K值的合理区间 K值是净保险费总额均方差与净保险费总额的比率，因此，财务稳定性良好或不利的可能性就各占50。一般认为，0K0
13、.1是比较志向的合理区间。综合系数效果与险种系数相同。12第三节第三节 保险经营风险的技术分析保险经营风险的技术分析 三、财务稳定性分析三、财务稳定性分析（二）（二）K K值的影响因素值的影响因素 1.n 1.n值不变值不变 n n值值不不变变时时，q q值值越越高高，K K值值越越小小，经经营营越越稳稳定定，否否则则相相反反。因因为为q q为为期期望望损损失失率率(期期望望净净费费率率)，其其估估计计值值越越大大时时，积积蓄蓄的的净净保保险险费费总总额额也也就就越越大大，保保险险公公司司赔赔付付实实力愈强。力愈强。当当实实际际损损失失率率大大于于期期望望损损失失率率时时，以以期期望望损损失失
14、率率积积累累的的净净保保险险费费总总额额就就将将大大大大小小于于实实际际损损失失率率所所要要求求的的净净保保险险费费总总额额，其其结结果果必必定定是是财财务务稳稳定定性性趋趋于于弱弱化化。导导致致这这种种状状况况的的主主要要缘缘由由有有：一一是是承承保保标标的的质质量量差差；二二是是逆逆选选择择；三三是是道道德德风风险险；四四是是巨巨额额或或巨巨灾灾赔赔偿偿；五五是是分分保保不不当当，自自留留额额过大。过大。此外，市场价格竞争也将导致此外，市场价格竞争也将导致K K值趋大。值趋大。2.q 2.q值不变值不变 当当q q值值（净净费费率率）确确定定时时，K K值值大大小小取取决决于于保保险险标标
15、的的件件数数，保保险险标标的的件件数数越越多多，K K值值越越小小，经经营营越越稳稳定定，否否则则相相反反。但但是是，保保险险标标的的件件数数的的扩扩张张（以以净净保保险险费费收收入入总总额衡量）要受到保险公司承保实力的限制。额衡量）要受到保险公司承保实力的限制。13第三节第三节 保险经营风险的技术分析保险经营风险的技术分析 一、危急单位承保限额确定 危急单位承保限额，是指保险公司对每一危急单位所能承受、并作为赔偿损失的最高责任的数额。假如所能担当的危急单位的保险金额超过这个数额的部分，则必需分保。故而，承保限额亦称自留限额。（一）法定承保限额 法定承保限额是由国家保险管理当局以法规的形式规定
16、每一危急单位保险公司所能承受的最高保险责任数额。一般都规定占保险经营资本的确定比例数。（二）理论承保限额 理论承保限额是通过数理统计的方法，求出单个保险公司的承保限额，即单个保险公司情愿和可能向保险市场供应的保险商品的数量。14第三节第三节 保险经营风险的技术分析保险经营风险的技术分析 一、危急单位承保限额确定一、危急单位承保限额确定（二）理论承保限额（二）理论承保限额 1.1.保守的理论承保限额保守的理论承保限额 以净保费收入与承保限额之间的数量以净保费收入与承保限额之间的数量比例关系表示。这个比例关系向我们表明，比例关系表示。这个比例关系向我们表明，该保险人希望通过吸纳的净保费来满足赔该保
17、险人希望通过吸纳的净保费来满足赔付的须要，而尽量做到不伤及原有的经营付的须要，而尽量做到不伤及原有的经营资本资本(资本金公积金资本金公积金)。从而保证每一个。从而保证每一个会计年度的保险业务财务稳定。因此我们会计年度的保险业务财务稳定。因此我们称之为称之为“保守的理论承保限额保守的理论承保限额”。把K确定为0.1时，即为保守型理论承保限额。在理论上，保险经营的20年中，有一年对该保险公司不利。公式也表明，单个保险公司对危急单位的保险商品供应实力与该公司对稳定系数K的要求以及净保费收入呈正相关关系。15第三节第三节 保险经营风险的技术分析保险经营风险的技术分析 一、危急单位承保限额确定一、危急单
18、位承保限额确定（二）理论承保限额（二）理论承保限额 2.2.中性的理论承保限额中性的理论承保限额 在在 的基础上，加进公积金的基础上，加进公积金R R的的因素，即：因素，即：。明显，该承保限额比保守。明显，该承保限额比保守的承保限额大数量，但不至于影响到自有的承保限额大数量，但不至于影响到自有资本。我们把它称之为资本。我们把它称之为“中性的理论承保中性的理论承保限额限额”。3.扩张的理论承保限 在 的基础上再加进自有资本金C的因素，即：。这是理论上极限的承保限额。我们称之为“扩张的理论承保限额”。16第三节第三节 保险经营风险的技术分析保险经营风险的技术分析 一、危急单位承保限额确定一、危急单
19、位承保限额确定（三）承保限额极限比率（三）承保限额极限比率 承保限额极限比率，指扩张的承保限承保限额极限比率，指扩张的承保限额与经营资本（经营资本资本金公积额与经营资本（经营资本资本金公积金）的比例关系。金）的比例关系。当K0.1，极大值为0.087，小于我国规定的10的法定比率。二、单个公司承保总额确定二、单个公司承保总额确定 承保总额确定与承保限额不同，承保总额确定与承保限额不同，它指单个保险公司能够向保险市场供应保它指单个保险公司能够向保险市场供应保险商品的数量。险商品的数量。17第三节第三节 保险经营风险的技术分析保险经营风险的技术分析（一）公积金比率公积金比率是分析公积金与承保总额之
20、间的比例关系。解决单个保险公司在确定量的承保金额下，所必需保有的最低数额公积金问题。依据原理，有R，则公积金比率r：假定K0.1，那么R0.3P。在竞争激烈的状况下，净费率可能下降到损失率的临界点以下，保险管理当局假如接受公积金比率方法确定公司的承保总额，就应当接受标准的（或曰精确的）损失或然率计算公司的净保费，据此衡量公司的公积金积累是否符合要求，不足的处理方法有：（1）要求分保；（2）要求追加公积金。二、单个公司承保总额确定二、单个公司承保总额确定 单个保险公式的承保总额要受其经营资单个保险公式的承保总额要受其经营资本制约。英美两国用本制约。英美两国用“偿付实力计算法偿付实力计算法”，前苏
21、联用数理统计中的前苏联用数理统计中的 原理分析经营资原理分析经营资本与承保总额之间的比例关系。本与承保总额之间的比例关系。18第三节第三节 保险经营风险的技术分析保险经营风险的技术分析 二、单个公司承保总额确定二、单个公司承保总额确定 （二）经营资本比率（二）经营资本比率 经经营营资资本本比比率率是是分分析析经经营营资资本本与与承承保保总总额额之之间间的的比比例例关关系系。解解决决单单个个保保险险公公司司在在确确定定量量的的承承保保金金额额条条件件下下，所所必必需需拥拥有有的经营资本量。的经营资本量。令经营资本令经营资本 则由经营资本比率 当K0.1时，。这个结果与美国的通用偿付实力表的规定比
22、值不谋而合。由于，可见，的条件下，保险公司的承保总额得以扩张，而且是可以接受的。19第三节第三节 保险经营风险的技术分析保险经营风险的技术分析 二、单个公司承保总额确定（二）经营资本比率 保险管理当局可运用公式 ，在核定单个保险公司承保实力时按经营状况将K划分为高于0.1的若干等级，并使之规范。经营资本不足的解决方法是：（1）超过部分分保，（2）要求增资补足。该公式还表明，当净保费收入确定时，各该保险人的财务稳定系数K的值越小，其所需的经营资本相对小些。而K的值大小则取决于：（1）保险金额损失率凹凸。影响因素有：承保标的质量、防险防损效果和核损理赔的精确度等。（2）承保标的数量。（3）净费率凹
23、凸。20第三节第三节 保险经营风险的技术分析保险经营风险的技术分析 三、经营资本流淌性合理化结构 保险业的流淌资金可以分为两类：第一类，用于当年赔付或给付的常常性付现准备金。包括非寿险责任准备金和赔款准备金与当年必需支付的寿险责任准备金。这类准备金所对应的资产要求是流淌性强、变现速度快，收益率则是次要的。其次类，资本金、公积金和寿险一年以上未到期责任准备金。这部分流淌资金运用面广、对象多，状况比较困难。21第三节第三节 保险经营风险的技术分析保险经营风险的技术分析 三、经营资本流淌性合理化结构 A项资产：保证金银行存款的数量确定 该项资金只要在0.2个净保费总额均方差以内，就可满足该公司当年较
24、大的一次性损失赔偿时的付现须要。发生这种赔付后，则必需适时削减其他资产以补足第一类资产和A项资产，以及抵还可能发生的拆进资金。设：A项资产与净保费总额之比为 则：依据A项资产的性质，可知它的流淌性要求与第一类流淌资金的要求毫无二致，因此，在考核保险企业的偿付变现实力时，应包括这两部分资金所对应的资产是否符合第一等级的流淌性要求。（设K0.1，下同）22第三节第三节 保险经营风险的技术分析保险经营风险的技术分析 三、经营资本流淌性合理化结构 B项资产：中长期政府债券金融债券有担保的贷款的数量确定 该项资产具有平安性和较好收益率的特点，但变现的刚好性实力较差些。当然其中两项可用抵押或贴现的方式临时
25、取得资金。但是，由于该项资产的收益率不是很高，在资产比例中也就不行能太高。可以考虑保持在0.8个净保费总额均方差左右是合适的，即：(K0.1，计算方法同上)这样，B项资产加A项资产就相当于1个净保险费总额均方差。从而两项之和的变现实力保证偿付度就达到68，也就是说超常赔付在一个均方差之内是没问题的。23第三节第三节 保险经营风险的技术分析保险经营风险的技术分析 三、经营资本流淌性合理化结构三、经营资本流淌性合理化结构 C C项资产：合格股票企业债券信项资产：合格股票企业债券信用放款数量确定用放款数量确定 该项资产收益较高，具有确定该项资产收益较高，具有确定的投机性和风险性。股票债券一般都要求的
26、投机性和风险性。股票债券一般都要求是合格的证券。其中对股票价值要定期评是合格的证券。其中对股票价值要定期评估，贷款要扣除呆帐部分，以保证流淌资估，贷款要扣除呆帐部分，以保证流淌资金的完整性。金的完整性。C C项资产数量可以考虑定在项资产数量可以考虑定在1 1个个净保费总额均方差上下为合适，即相当于：净保费总额均方差上下为合适，即相当于：(K=0.1)在这里C项资产是落在净保费总额的其次个均方差之内。假如动用到该项资产以履行赔付责任，对保险公司来说无疑是祸从天降的一场灾难。即使发生，该公司应付超常规巨灾损失的赔付实力也达95，而且其中股票债券具有相当的变现实力。24第三节第三节 保险经营风险的技
27、术分析保险经营风险的技术分析 三、经营资本流淌性合理化结构 D项资产：不动产投资 不动产投资包括：购买土地、修建住宅、商业写字楼、建立饭店等等。不动产投资具有较强的投机性。依据数理统计原理，保险业假如持有第3个净保费总额的均方差，其赔付实力的保证度就达到了99.73。假如到了动用第3个均方差所保有的经营资本，可想而知该公司即使面临的是破产清算，也不至于损害到保户的利益。一般看来这种状况极不行能发生。所以我们可以大胆地把不动产投资的数量界定在该公司净保费收入总额的一个均方差之内。即：（K0.1）25第三节第三节 保险经营风险的技术分析保险经营风险的技术分析 三、经营资本流淌性合理化结构 通过以上分析，我们对单个保险公司经营资本流淌性结构合理化数量模型表示为：A：B：C：D0.02：0.08：0.1：0.1 （K0.1）或者 A：B：C：D0.2K：0.8K：K：K （K0.1）A、B、C、D四项相加，其总额就等于（，K0.1）。或者说，等于（K0.1）。小结：我们在单个保险公司承保总额的定量分析中，探讨了其经营资本与承保总额的适应度，现在我们又通过了经营资本流淌性结构定量分析，探讨了保险公司现金偿付实力与保险基金运用流淌性的适应度。这样对保险公司供应形成了一套比较完整的约束机制。26