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1、利润分红型虚拟股权激励方案设计案例及评析一、范例：北京九源网络招聘有限公司利润分红型虚拟股权激励计划 北京九源网络招聘公司（以下简称公司）作为互联网科技企业，其发 展需要公司管理管控层长期、持续投入管理管控技术和知识，关键技 术相关人员长期不间断地进行创新。公司现行的每月工资规章制度， 是一种短期的、较弱的激励，不足以激励这些人才充分发挥能动性并 长期留任；同时公司受资金特别是现金流的压力，在初创期无法给管 理管控层和关键技术相关人员以很高的现金工资或奖励。因此本公司 实施利润分红型虚拟股权激励方案，一方面降低本公司初创期所需的 激励资金成本，另一方面希望通过以此股权激励计划将管理管控层和 关
2、键技术相关人员的利益与公司利益紧紧地捆绑在一起，达到留住人 才，实现公司持续快速发展的目的。（一）本利润分红型虚拟股权激励计划的激励对象1、激励对象的范围（1）高级、中级管理管控相关人员、指担任高级管理管控职务（总 经理、副总经理、总经理助理等）或有高级职称的核心管理管控层（如 营销总监、财务总监等）；担任中层管理管控职务（如高级监理、人 力资源经理等）的相关人员。（2）公司董事、监事、创始人。（3）关键技术相关人员等骨干企业员工企业员工。2、激励对象确定的依据7、激励对象承诺对通过激励计划直接或间接持有的公司股权在授权日起的2年内不进行主动处置，包括但不限于私自转让、交换、 抵押、担保、偿还
3、债务等。8、虚拟股权授予后经过等待期即可获得行权权利，激励对象所 持有的虚拟股权分3年行权，每年的行权比例分别为3:3:4。9、激励对象每次行权可得激励金额;该年度可行权虚拟股权数额 X （该年度经过评估的每股净资产值一2008年度的每股净资产值）10、如果行权年度经过评估的每股净资产小于2008年度的每股 净资产，则该期股权激励计划由公司予以取消。（三）北京九源网络招聘有限公司利润分红型虚拟股权激励计划的特 点1、北京九源网络招聘有限公司的利润分红型虚拟股权激励计划存在 管理管控机构不明确的问题，没有将公司股东会、董事会和薪酬委员 会关于股权激励计划的具体职责进行明确，这会导致在具体实施股权
4、 激励计划中出现权责不清、互相推诿的现象。2、九源公司采取的是利润分红型虚拟股权激励模式。在这种模式下, 公司应当按照约定将公司利润予以分配，而对于大多数初创高科技企 业而言，为了全力聚集资源，往往并不进行利润分配，而是将利润留 存作为公司发展的资金。例如，微软公司在其公司上市之前，甚至是 公司上市后的一段时间内，一直没有利润分配，因为微软一直把自己 看作初创时期的高科技公司。3、九源公司的股权激励计划在时限约定方面存在等待期过长的问题。 根据九源公司的股权激励计划，其等待期长达五年，而激励对象要完 全获得利润分红则需要九年的时间。这对激励对象利益的实现设置了 太长的时间，可能会导致激励对象因
5、感觉该设计离自己太遥远而不把 股权激励计划放在心上，从而达不到股权激励的效果。4、九源公司的股权激励计划的最大缺陷在于没有约定股权激励计划 的约束条件，没有约定约束条件下的股权激励计划很难对激励对象产 生一种鞭策感和急迫感，很难达到股权激励的目的。根据九源公司的 股权激励计划，公司自实施股权激励计划的年限开始之日2008年至 等待期结束之日2012年即使每年的利润递减，只要有利润，则激励 对象即可获得股权激励收益，这显然是与公司实施股权激励计划的目 的背道而驰的。(1)工作期限在公司的工作期限满二年(经董事会特批急需人才可以不受时间限 制)。每五年为一届。每年通过决议吸引人才加入。(2)批准激
6、励对象的加入需要经过董事会会议或其下属的专门薪酬委员会批 准。董事、监事、创始人的加入需要经过股东会会议的批准。(3)签订激励计划合约与公司签订激励计划合约，依照合约的规定行使权利和履行义务。(二)本利润分红型虚拟股权激励计划的管理管控机构公司董事会薪酬工作委员会是本激励计划的专设管理管控机构，其只要职责和权利包括：1、拟订、修改股权激励计划及相关配套规章规章制度；2、拟订股权激励计划实施方案3、相关相关项目组织股权激励计划的日常管理管控，在计划执行过 程中，监控计划的运行情况；4、根据股权激励计划，决定激励对象相关权利的中止和取消等事宜;5、向董事会报告股权激励计划的执行情况；6、其他应由薪
7、酬工作委员会决定的事项。薪酬工作委员会下设工作小组，相关相关项目企业员工激励计划的具 体操作和日常管理管控，包括：股权的登记、股权的过户和退出、禁 止行为的监督、工商登记变更等事宜。工作小组成员属公司内部相关人员，由企业员工薪酬工作委员会任免。（三）本激励计划的分红总额（股权激励基金总额） 每届激励计划的分红总额（股权激励基金总额）为该届计划年度内每一年度可分配利润额10%相加后的总额。以下为具体的计算办法：公司设立第一届五年利润分红型虚拟股权激励计划（2008年度2012年度），假设：1、激励对象加入计划年度（2008年）的公司的可分配利润额为Ao2、激励对象加入计划年度后一年2、激励对象加
8、入计划年度后一年(2009年）的公司的可分配利润额为Bo3、激励对象加入计划年度后二年3、激励对象加入计划年度后二年(2010年）的公司的可分配利润额为Co4、激励对象加入计划年度后三年4、激励对象加入计划年度后三年(2011年）司的可分配利润额为Do5、激励对象加入计划年度后二年5、激励对象加入计划年度后二年(2012年）的公司的可分配利润额为Eo 则：第一届利润分红型虚拟股权激励计划基金的总额为（A+B+C+D+E） XX 10%,公司从每年可分配利润中提取累加留存（如当年营业为亏损, 则可分配利润额记为零）。（四）本激励计划授予激励对象的虚拟记账股份总额以及每个激励对 象的授予额鉴于本公
9、司的注册资本额为300万元，则虚拟记账股份的总额设 为注册资本额的20%,即60万股。 每个激励对象获授的虚拟股份额的确定，要根据激励对象所在的岗位 和工作年限，并要考虑到对激励对象希望达到的激励力度予以确定。 具体的分配办法参见本公司第一届虚拟记账股份具体分配办法。（五）本激励计划虚拟股权每股现金价值虚拟股权每股现金价值=股权激励计划基金的总额+分配的虚拟股权总数:（A+B+C+D+E） X 10% 600000（六）每个激励对象可得分红总额每个激励对象可得分红总额=激励对象所持有的虚拟股权数额X虚拟 股权每股现金价值（七）激励对象的行权安排激励对象自加入第一届计划期间共五年为等待期，不得行
10、权。第一届计划期间后的第五年（2013年）至第九年为行权期，激励对 象开始行权，取得利润分红。激励对象每年可取得分红为其可得分红激励总额的20%,分五年行使 完毕。激励对象自加入第一届计划后的第五年至第九年之间，经董事会决议 批准，可以参加第二届利润分红型虚拟股权激励计划，其实施方法与 第一届相同。（八）如某年度公司成功吸引战略投资者加入，公司增资上市 在战略投资者增资前，加入原第一种方案的企业员工书面承诺放弃原 第一种方案后加入第二种方案，原股东转让10%的公司股份给所有加 入第二种方案的企业员工。如果受让该股份的企业员工人数超过50人，则企业员工可以设立多 个有限责任公司或其他组织以满足合
11、法持股的需要。每个激励对象所得公司股份=（激励对象所持虚拟股份额+所有激励 被分配的虚拟股份总额）X10%战略投资者增资时，原股东的90%的股份与所有加入第二种方案的企 业员工所持有的10%的股份一同稀释。公司上市后，企业员工所持有的股份可以按照法律规定或约定的期限 出售取得激励收益。如果公司设立海外离岸公司以便于上市，则加入激励计划的企业员工 权益在不予减少的情形下可以转由该新设离岸公司承担。（九）激励对象虚拟股权持股数量变动以及退出本激励计划的各种情 形及结果1、如果激励对象在工作过程中出现降级、待岗处分等处罚时，公司 有权减少、取消其分红收益权即虚拟股权的享有权。2、如果激励对象的年度绩
12、效考核不合格，则公司有权减少、取消虚 拟股权。如激励对象因严重违反公司规章规章制度被公司辞退，则其激励对象 激励计划合约自动失效，其无权获得该激励基金。3、如激励对象因劳动合同协议期满或者其他正常离职原因与公司终 止劳动关系，则激励对象可以按照约定取得激励基金。4、如激励对象有泄漏公司商业秘密、技术秘密或采用其他正式正式 生效侵害公司权益行为的，则其激励对象激励计划合约自动失效，其无权获得该激励基金5、如激励对象在任期期间死亡，则其激励对象激励计划合约中的权 利由其继承人继承。二、北京九源网络招聘有限公司利润分红型虚拟股权激励计划评析 （一）利润分红型虚拟股权激励计划与虚拟记账股份股权激励计划
13、简述利润分红型虚拟股权激励计划属于虚拟记账股份股权激励正式正式 生效的一种。非上市公司的虚拟记账股份股权激励正式正式生效是指 公司为了激励核心企业员工，同时不引起实际持股比例的变更，通过 在公司内部记账的正式正式生效，而不是在工商局变更股份的正式正 式生效，授予公司核心企业员工一定数量的股份，虚拟股份的持有者 可以按照持有虚拟股份的数量，享有一定比例的公司税后利润分配的 权利（利润分红权）或者取得相对应的公司净资产增值的权利，但是 不享有表决权等其他实际持股股东享有的权利的股权激励正式正式 生效。根据虚拟记账股份股权激励的激励对象所获得激励成果的不同，可将 其分为两种类型：一种是利润分红型虚拟
14、股权激励；另一种是账面增 值（每股净资产增值型股权激励）型虚拟股权激励。在设计虚拟记账股份股权激励计划方案中应注意到以下重要问题：1、关于虚拟记账股份的授予总额与公司注册资本额以及公司净资产 挂钩的问题关于虚拟记账股份的授予总额是不是与公司注册资本额以及公司净 资产挂钩的问题，笔者认为这个问题的答案取决于公司的原有股东有 没有将手中所持有的实股进行稀释的愿望，以及是否安排了在未来的 一定期限内，将虚拟股份实股化的规划。如果准备将虚拟股份实股化, 则虚拟股份的授予总额必须要考虑到公司现在的注册资本总额以及 原有股东愿意将手中股份稀释的程度。具体虚拟股份经过行权后变成 实股的设计可以参照认股权股权
15、激励计划的设计。如果公司没有将虚 拟股份实股化的规划，则虚拟记账股份是否与注册资本额挂钩是无关 紧要的，因为虚拟股份只是一个计算利润分配额的手段而已。2、关于激励对象持有的虚拟记账股份要不要每年进行利润分红的问 题如果虚拟记账股份不存在向实股转化的机制，公司应该每年按照激励 对象所持有的虚拟股份进行利润分红。否则，这种激励正式正式生效 可能被激励对象认为是公司可以每年分红，也可以暂不分红。因为激 励对象持有虚拟股份转化为实股以后，激励对象就成了公司真正的股 东，也就是普通的股东，具体每年是否需要分红应根据公司章程、股 东会决议以及公司经营发展的需要确定。当然，如果公司实施的就是 利润分红型虚拟
16、记账股份的股权激励计划，则公司应当对激励对象进 行分红。3、关于非上市公司虚拟记账股份股权激励正式正式生效与非上市公 司认股权股权激励正式正式生效的区别问题无论是认股权还是虚拟记账股份的股权激励正式正式生效均都没有 法律的强制性规定，现有的网络与资料上设计的各种虚拟股份的股权 激励计划的方案非常混乱，各种设计都有，而且两者在授予时都是虚 拟的，所以会经常让读者或者准备实际操作的企业无所适从。对此， 笔者认为股权的设计和上市公司的股票期权的股权激励正式正式生 效相同点较多，我们可以将与股票期权的股权激励正式正式生效相对 应的非上市公司的股权激励模式作为认股权的模式，认股权授予激励 对象的是一种未
17、来认购股份的权利，激励对象有权人后或者放弃认 购。认股权激励计划行权后的直接后果是使激励对象获得了公司的股 票；而虚拟记账股份股权激励计划行权后的直接后果是使激励对象获 得利润分红或者净资产增值部分收益，不是公司的实股。4、关于虚拟记账股份股权激励模式中激励额度的确定问题授予激励对象的虚拟记账股份总额为激励对象范围内的每个激励对 象获授的虚拟股份额相加后的总额。关于虚拟记账股份总额的确定有 两种正式正式生效：一种是要参照注册资本金予以确定，例如，如果 注册资本为500万元,则虚拟记账股份的总额设为注册资本额的20%, 即100万股；另一种是根据激励计划实施的上一年度的利润总额的一 定比例来确定
18、，例如，上年公司的净利润为200万元，则虚拟记账股 份的总额设为注册资本额的20%,即40万股。需要注意的是，无论怎样确定虚拟记账股份的总额，都有考察确 定的总额对于所有需要激励的对象而言能否达到需要的激励力度，如 果达不到需要的激励力度，则要增加虚拟记账股份的总额。（二）利润分红型虚拟股权激励计划与账面价值增值（每股净资产增 值型股权激励）型虚拟股权激励的区别与利润分红型虚拟股权激励计划进行利润分红作为激励对象的激励 收益不同，在账面价值增值型虚拟股权激励计划中，激励对象的收益 来自于公司的每股净资产价格的增值额。公司净资产代表公司本身拥 有的财产，也是股东们在公司中的权益，相当于资产负债表
19、中的总资 产减去全部债务后的余额。公司净资产除以发行总股数，即得到每股 净资产。每股净资产越高，股东拥有的资产现值越多；每股净资产越 少，股东拥有的资产现值越少。通常每股净资产越高越好。以下以案 例说明账面价值增值权的基本操作模式。假设某一公司的注册资本为1000万元，则：1、账面价值增值型虚拟股权的授予总额确定为公司注册资本额 的10%,即100万股。2、每个激励对象可得虚拟股权数额根据该激励对象在公司的职 位、年限和对公司的贡献等因素综合决定。3、按照2008年度每股净资产确定行权价格，因2008年度每股 净资产为2元，所以行权价格确定为2元。4、激励计划的有效期为自授权日起的5年时间。5、激励计划的授权日为公司股东会审议通过激励计划后由董事 会确定的日期。6、股权激励计划采取窗口期集中行权的正式正式生效，行权申请必须在窗口期内提出。公司设立三个行权窗口期，分别为自授权日 起第36个月、第48个月、第60个月，在符合行权条件的前提下， 公司受理行权申请。