《重庆市2023年中级会计职称之中级会计财务管理过关检测试卷A卷附答案.doc》由会员分享,可在线阅读,更多相关《重庆市2023年中级会计职称之中级会计财务管理过关检测试卷A卷附答案.doc(29页珍藏版)》请在taowenge.com淘文阁网|工程机械CAD图纸|机械工程制图|CAD装配图下载|SolidWorks_CaTia_CAD_UG_PROE_设计图分享下载上搜索。
1、重庆市重庆市 20232023 年中级会计职称之中级会计财务管理过年中级会计职称之中级会计财务管理过关检测试卷关检测试卷 A A 卷附答案卷附答案单选题(共单选题(共 5050 题)题)1、某投资项目只有第一年年初产生现金净流出,随后各年均产生现金净流入,且其动态回收期短于项目寿命期,则该投资项目的净现值()。A.大于 0B.无法判断C.等于 0D.小于 0【答案】A2、甲公司以 1200 元的价格,溢价发行面值为 1000 元、期限 3 年、票面利率为6%的公司债券一批。每年付息一次,到期一次还本,发行费用率 3%,所得税税率 25%,采用一般模式计算该债券的资本成本是()。A.3.87%B
2、.4.92%C.6.19%D.4.64%【答案】A3、现有一项永续年金需要每年年末投入 3000 元,若其现值为 100000 元,则其利率应为()。A.2%B.33.33%C.2.5%D.3%【答案】D4、甲公司以 1200 元的价格,溢价发行面值为 1000 元、期限 3 年、票面利率为6%的公司债券一批。每年付息一次,到期一次还本,发行费用率 3%,所得税税率 25%,采用一般模式计算该债券的资本成本是()。A.3.87%B.4.92%C.6.19%D.4.64%【答案】A5、企业增加流动资产,一般会()。A.降低企业的机会成本B.提高企业的机会成本C.增加企业的财务风险D.提高流动资产
3、的收益率【答案】B6、(2014 年)采用销售百分比法预测资金需要量时,下列各项中,属于非敏感性项目的是()。A.现金B.存货C.长期借款D.应付账款【答案】C7、债务人或第三方并不转移对财产的占有,只将该财产作为对债权人的担保而取得的贷款为()。A.信用贷款B.保证贷款C.抵押贷款D.质押贷款【答案】C8、(2018 年)在生产能力有剩余的情况下,下列各项成本中,适合作为增量产品定价基础的是()。A.全部成本B.固定成本C.制造成本D.变动成本【答案】D9、A 进行一项投资,收益好、中、差的概率分别为 30%、60%、10%,相应的投资收益率分别为 20%、10%、5%,则该项投资的预期收益
4、率为()。A.10%B.11.5%C.9.25%D.12%【答案】B10、(2021 年真题)某公司产销一种产品,变动成本率为 60%,盈亏平衡点作业率为 70%,则销售利润率为()。A.28%B.12%C.18%D.42%【答案】B11、下列财务指标中,属于效率指标的是()。A.速动比率B.成本利润率C.资产负债率D.所有者权益增长率【答案】B12、(2014 年真题)下列各项中,不属于普通股股东拥有的权利是()。A.优先认股权B.优先分配收益权C.股份转让权D.剩余财产要求权【答案】B13、根据修正的 MM 理论,下列各项中会影响企业价值的是()。A.赋税节约的价值B.债务代理成本C.股权
5、代理成本D.财务困境成本【答案】A14、在确定最佳现金持有量时,成本模型、存货模型和随机模型均需考虑的因素是()。A.持有现金的机会成本B.现金转换成本C.现金短缺成本D.现金管理成本【答案】A15、作为财务管理目标,企业价值最大化与股东财富最大化相比,其优点是()。A.体现了前瞻性和现实性的统一B.考虑了风险因素C.可以适用于非上市公司D.避免了过多外界市场因素的干扰【答案】D16、(2019 年真题)在责任绩效评价中,用于评价利润中心管理者业绩的理想指标是()。A.部门税前利润B.可控边际贡献C.边际贡献D.部门边际贡献【答案】B17、已知某投资组合的必要收益率为 18%,市场组合的平均收
6、益率为 14%,无风险收益率为 4%,则该组合的系数为()。A.1.6B.1.5C.1.4D.1.2【答案】C18、在编制直接材料预算中,下列选项不考虑的是()A.生产量B.期末存量C.生产成本D.期初存量【答案】C19、下列计算息税前利润的公式中,不正确的是()。A.销售量(单价单位变动成本)固定成本B.销售收入(1变动成本率)固定成本C.安全边际率边际贡献D.盈亏平衡点销售量边际贡献率【答案】D20、ABC 公司 201 年销售收入为 1000 万元,实现利润为 400 万元;202 年销售收入 1200 万元,实现利润 520 万元。假定该企业的售价与成本水平不变,则该企业在预计 203
7、 年销售收入为 1500 万元时实现的利润为()万元。A.700B.600C.650D.720【答案】A21、某公司生产一种智能产品,该产品单价 3000 元,单位变动成本 1800 元,每年需投入固定成本 200000 元,则盈亏平衡点的销售额为()元。A.500000B.555000C.600000D.655000【答案】A22、(2018 年)下列各项中,以市场需求为基础的定价方法是()。A.保本点定价法B.目标利润法C.边际分析定价法D.全部成本费用加成定价法【答案】C23、下列各项中,与吸收直接投资相比,不属于留存收益筹资的特点是()。A.没有筹资费B.维持控制权分布C.筹资规模有限
8、D.形成生产能力较快【答案】D24、下列各项中,不属于财务分析中因素分析法特征的是()。A.因素分解的关联性B.顺序替代的连环性C.计算结果的准确性D.因素替代的顺序性【答案】C25、A 企业是日常消费品零售、批发一体的企业,春节临近,为了预防货物中断而持有大量的现金。该企业持有大量现金属于()。A.交易性需求B.预防性需求C.投机性需求D.支付性需求【答案】A26、下列各项中,属于营运资金特点的是()。A.营运资金的来源单一B.营运资金的周转具有长期性C.营运资金的实物形态具有变动性和易变现性D.营运资金的数量具有稳定性【答案】C27、下列关于可转换债券的回售条款的说法中,不正确的是()。A
9、.回售条款是指债券持有人有权按照事先约定的价格将债券卖回给发债公司的条件规定B.回售一般发生在公司股票价格在一段时期内连续高于转股价格达到某一幅度时C.回售对于投资者而言实际上是一种卖权,有利于降低投资者的持券风险D.回售条款有回售时间、回售价格和回售条件等规定【答案】B28、有一项年金,前 2 年无流入,后 4 年每年年初流入 1000 万元,假设年利率为 10%,已知(PA,10%,4)3.1699,(PF,10%,1)0.9091,(PF,10%,2)0.8264,(PF,10%,3)0.7513,其现值为()万元。A.2381.55B.2619.61C.2881.76D.3169.90
10、【答案】C29、某企业计划投资一个项目,原始投资额为 100 万元,在建设起点一次投入,税法规定的折旧年限为 10 年,按直线法计提折旧,无残值。项目寿命期为10 年,预计项目每年可获净利润 15 万元,投资者要求的最低收益率为 8%,则该项目动态投资回收期为()年。已知:(P/A,8%,5)=3.9927,(P/A,8%,6)=4.6229A.3B.6.3C.4D.5.01【答案】D30、下列各财务管理目标中,可能导致企业短期行为倾向的是()。A.相关者利益最大化B.股东财富最大化C.企业价值最大化D.利润最大化【答案】D31、(2019 年真题)相对于普通股筹资,下列属于留存收益筹资特点的
11、是()。A.资本成本较高B.筹资数额较大C.增强公司的声誉D.不发生筹资费用【答案】D32、A 企业是一家 2021 年成立的新能源企业,由于其产品的特殊性,2021 年净利润为负,2021 年年末需筹集资金为下一年的生产做准备,根据优序融资理论,下列各项中最优筹资方式是()。A.留存收益B.银行借款C.发行债券D.发行股票【答案】B33、(2015 年真题)下列各项中,受企业股票分割影响的是()。A.每股股票价值B.股东权益总额C.企业资本结构D.股东持股比例【答案】A34、实施股票分割与发放股票股利产生的效果相似,它们都会()。A.改变股东权益内部结构B.增加股东权益总额C.降低股票每股价
12、格D.降低股票每股面值【答案】C35、在激进融资策略中,下列结论成立的是()。A.自发性流动负债、长期负债和股东权益资本之和大于永久性流动资产和非流动资产两者之和B.自发性流动负债、长期负债和股东权益资本之和小于永久性流动资产和非流动资产两者之和C.临时性流动负债融资等于波动性流动资产D.临时性流动负债融资小于波动性流动资产【答案】B36、与定向增发和公开增发相比,配股的优势是()。A.有利于社会公众参与B.有利于保持原有的股权结构C.有利于促进股权的流通转让D.有利于引入战略投资者和机构投资者【答案】B37、下列各项中,属于长期借款特殊性保护条款的是()。A.限制企业非经营性支出B.要求公司
13、主要领导人购买人身保险C.保持企业的资产流动性D.限制公司的长期投资【答案】B38、某公司根据历年销售收入和资金需求的关系,建立的资金需要量模型是 Y30006X。该公司 2016 年总资金为 8900 万元,预计 2017 年销售收入为1200 万元。预计 2017 年需要增加的资金为()万元。A.1700B.1300C.7200D.10200【答案】B39、某企业只生产甲产品,预计单位售价 22 元,单位变动成本 16 元,固定成本 200 万元,该企业要实现 1000 万元的目标利润,则甲产品的销售量至少为()万件。A.100B.400C.300D.200【答案】D40、材料价格差异的形
14、成受各种主客观因素的影响,下列不属于导致材料价格差异的是()。A.供货厂商B.运输方式C.采购批量D.产品设计结构【答案】D41、应收账款的管理成本主要是指在进行应收账款管理时所增加的费用,下列各项中,不属于应收账款管理成本的是()。A.收集各种信息的费用B.收账费用C.账簿的记录费用D.应收账款占用资金应计利息【答案】D42、如果对投资规模不同的两个独立投资项目进行评价,应优先选择()。A.净现值大的方案B.投资回收期短的方案C.年金净流量大的方案D.内含收益率大的方案【答案】D43、(2012 年真题)下列各项费用预算项目中,最适宜采用零基预算编制方法的是()。A.人工费B.培训费C.材料
15、费D.折旧费【答案】B44、某企业 2009 年 10 月某种原材料费用的实际数是 4620 元,而其计划数是4000 元。实际比计划增加 620 元。由于原材料费用是由产品产量、单位产品材料消耗量和材料单价三个因素的乘积组成,计划产量是 100 件,实际产量是110 件,单位产品计划材料消耗量是 8 千克,实际消耗量是 7 千克,材料计划单价为 5 元/千克,实际单价为 6 元/千克,企业用差额分析法按照产品产量、单位产品材料消耗量和材料单价的顺序进行分析,则下列说法正确的是()。A.产量增加导致材料费用增加 560 元B.单位产品材料消耗量差异使得材料费用增加 550 元C.单价提高使得材
16、料费用增加 770 元D.单价提高使得材料费用增加 550 元【答案】C45、(2020 年真题)某资产的必要收益率为 R,系数为 1.5,市场收益率为 10%,假设无风险收益率和 系数不变,如果市场收益率为 15%,则资产收益率为()A.R+7.5%B.R+12.5%C.R+10%D.R+5%【答案】A46、下列各项中,可以导致经济订货基本模型中的经济订货批量减少的因素是()。A.每期单位变动储存成本减少B.单位缺货成本降低C.每次订货费用增加D.存货年需要量减少【答案】D47、某企业拥有流动资产 1000 万元(其中永久性流动资产的比重为 30%),长期融资 4000 万元,短期融资 50
17、0 万元,则以下说法中正确的是()。A.该企业采取的是激进融资策略B.该企业采取的是匹配融资策略C.该企业收益和风险均较高D.该企业收益和风险均较低【答案】D48、甲企业本年度资金平均占用额为 3 500 万元,经分析,其中不合理部分为500 万元。预计下年度销售增长 5%,资金周转加速 2%,则下年度资金需要量预计为()万元。A.3 000B.3 087C.3 088D.3 213【答案】C49、关于认股权证筹资,下列说法中不正确的是()。A.认股权证是一种投资工具B.认股权证是一种融资促进工具C.认股权证能够约束上市公司的败德行为D.认股权证属于认沽权证【答案】D50、以下不属于资本结构优
18、化的方法是()。A.每股收益分析法B.平均资本成本比较法C.公司价值分析法D.销售百分比法【答案】D多选题(共多选题(共 2020 题)题)1、关于证券投资基金的特点,下列说法正确的有()。A.通过集合理财实现专业化管理B.投资者利益共享且风险共担C.通过组合投资实现分散风险的目的D.基金操作权力与资金管理权力相互隔离【答案】ABCD2、下列作业中,属于产量级作业的有()。A.产品加工B.某批产品生产前的设备调试C.新产品的设计D.产品检验【答案】AD3、下列各项,属于股权筹资形成企业股权资本的筹资方式有()。A.发行可转换债券B.融资租赁C.利用留存收益D.吸收直接投资【答案】CD4、(20
19、09 年真题)企业如果延长信用期限,可能导致的结果有()。A.扩大当期销售B.延长平均收账期C.增加坏账损失D.增加收账费用【答案】ABCD5、下列选项中,属于企业筹资动机的有()。A.创立性筹资动机B.调整性筹资动机C.扩张性筹资动机D.支付性筹资动机【答案】ABCD6、下列各项中属于接受风险的对策的有()。A.应收账款计提坏账准备B.向专业性保险公司投保C.存货计提跌价准备D.新产品在试制阶段发现诸多问题而果断停止试制【答案】AC7、下列各项中,属于维持性投资的有()。A.企业间兼并合并的投资B.开发新产品投资C.更新替换旧设备的投资D.配套流动资金投资【答案】CD8、在下列各项中,影响债
20、券内部收益率的有()。A.债券的票面利率、期限和面值B.债券的持有时间C.债券的买入价D.债券的卖出价【答案】ABCD9、(2021 年真题)下列各项中,属于直接筹资方式的有()。A.发行公司债券B.银行借款C.融资租赁D.发行股票【答案】AD10、经济订货基本模型是建立在一系列严格假设基础之上的,经济订货基本模型的这些假设包括()。A.存货总需求量是已知常数B.货物是一种独立需求的物品,不受其他货物影响C.库存储存成本与库存水平呈线性关系D.单位货物成本为常数,无批量折扣【答案】ABCD11、(2013 年真题)下列各项指标中,与盈亏平衡点呈同向变化关系的有()。A.单位售价B.预计销量C.
21、固定成本总额D.单位变动成本【答案】CD12、(2017 年真题)如果采用加权平均法计算综合盈亏平衡点,下列各项中,将会影响综合盈亏平衡点大小的有()。A.固定成本总额B.销售结构C.单价D.单位变动成本【答案】ABCD13、关于留存收益筹资的特点,下列表述正确的有()。A.没有资本成本B.不发生筹资费用C.不分散公司的控制权D.筹资数额相对有限【答案】BCD14、(2014 年)下列各项因素中,影响经营杠杆系数计算结果的有()。A.销售单价B.销售数量C.资本成本D.所得税税率【答案】AB15、下列各项中,属于对公司的利润分配政策产生影响的股东因素有()。A.债务契约B.控制权C.投资机会D
22、.避税【答案】BD16、为了协调大股东与中小股东之间的冲突,通常可采取的解决方式有()。A.通过股东约束经营者B.完善治理结构C.将经营者的报酬与绩效挂钩D.规范信息披露制度【答案】BD17、(2020 年真题)在企业编制的下列预算中,属于财务预算的有()。A.制造费用预算B.资本支出预算C.预计资产负债表D.预计利润表【答案】CD18、关于股权筹资的缺点,下列有关说法中正确的有()。A.资本成本负担较重B.控制权变更可能影响企业长期稳定发展C.财务风险较大D.信息沟通与披露成本较大【答案】ABD19、下列各项财务评价指标中,属于动态评价指标的有()。A.净现值B.现值指数C.静态回收期D.内
23、含报酬率【答案】ABD20、对于预算执行单位提出的预算调整事项,企业进行决策时,一般应当遵循的要求有()。A.预算调整事项不能偏离企业发展战略B.预算调整方案应当在经济上能够实现最优化C.预算调整重点应当放在预算执行中出现的重要的、非正常的、不符合常规的关键性差异方面D.预算调整重点应当放在预算执行中出现的非重要的、正常的、符合常规的关键性差异方面【答案】ABC大题(共大题(共 1010 题)题)一、甲公司是一家制造类企业,全年平均开工 250 天。为生产产品,全年需要购买 A 材料 250000 件,该材料进货价格为 150 元/件,每次订货需支付运费、订单处理费等变动费用 500 元,材料
24、年储存成本为 10 元/件。A 材料平均交货时间为 4 天。该公司 A 材料满足经济订货基本模型各项前提条件。要求:(1)利用经济订货基本模型,计算 A 材料的经济订货批量和全年订货次数。(2)计算按经济订货批量采购 A 材料的年存货相关总成本。(3)计算 A 材料每日平均需用量和再订货点。【答案】(1)A 材料的经济订货批量=(2250000500/10)1/2=5000(件)全年订货次数=250000/5000=50(次)(2)采购 A 材料的年存货相关总成本=(225000050010)1/2=50000(元)(3)A 材料每日平均需用量=250000/250=1000(件)再订货点=1
25、0004=4000(件)。二、A 公司为一家从事产品经销的一般纳税人,为了吸引更多顾客,提高当地市场份额,决定拿出 10000 件甲产品进行促销活动,现有两种促销方案:方案一是八折销售,且销售额和折扣额开在同一张发票上;方案二是买 4 件甲商品送 1 件甲商品(增值税发票上只列明 4 件甲商品的销售金额)。根据以往经验,无论采用哪种促销方式,甲产品都会很快被抢购一空,但是从纳税筹划角度上考虑,这两种方式可能面临不同的纳税义务。要求:计算两种销售方式所产生的净现金流量并判断 A 公司应该采取哪种促销方式?(A 公司采用现金购货和现金销售的方式,甲产品的不含税售价为每件 10 元,不含税进价为每件
26、 5元。增值税税率为 13%,所得税税率为 25%,不考虑城市维护建设税及教育费附加)【答案】方案一:八折销售应纳增值税=1080%1000013%-51000013%=3900(元)应纳税所得额=1080%10000-510000=30000(元)应交所得税=3000025%=7500(元)净现金流量=1080%10000(1+13%)-510000(1+13%)-3900-7500=22500(元)方案二:买四送一方式销售应纳增值税=10(8000+2000)13%-51000013%=6500(元)应纳税所得额=108000-510000=30000(元)应交所得税=3000025%=7
27、500(元)净现金流量=108000(1+13%)-510000(1+13%)-6500-7500=19900(元)通过计算可知,在两种促销方式下,企业通过销售商品取得的现金流入量相同,但是,在八折销售的方式下,企业的净现金流量更大。则企业应该采取折扣方式销售货物,即打八折的销售方式。三、某公司在 2019 年 1 月 1 日平价发行新债券,每张面值 1000 元,票面利率10%,5 年到期,每年 12 月 31 日付息。(计算过程中至少保留小数点后 4 位,计算结果保留两位小数)要求:(1)2019 年 1 月 1 日购买该债券并持有债券至到期日的内部收益率是多少?(2)假定 2020 年
28、1 月 1 日的市场利率下降到8%,那么此时债券的价值是多少?(3)假定 2020 年 1 月 1 日的市价为 1040元,此时购买该债券并持有债券至到期日的内部收益率是多少?(分别采用内插法和简便算法进行计算)【答案】(1)平价购入,内部收益率与票面利率相同,即为 10%。(2)V=100(P/A,8%,4)+1000(P/F,8%,4)=1003.3121+10000.7350=331.21+735=1066.21(元)(3)1040=100(P/A,R,4)+1000(P/F,R,4)当 i=9%,100(P/A,9%,4)+1000(P/F,9%,4)=1003.2397+10000.
29、7084=1032.37(元)(R-8%)/(9%-8%)=(1040-1066.21)/(1032.37-1066.21)R=8.77%四、(2020 年)公司是一家上市公司,企业所得税税率为 25%,相关资料如下:资料一:公司为扩大生产经营准备购置一条新生产线,计划于 2020 年年初一次性投入资金 6000 万元,全部形成固定资产并立即投入使用,建设期为 0,使用年限为 6 年,新生产线每年增加营业收入 3000 万元,增加付现成本 1000万元。新生产线开始投产时需垫支营运资金 700 万元,在项目终结时一次性收回。固定资产采用直线法计提折旧,预计净残值为 1200 万元。公司所要求的
30、最低投资收益率为 8%,相关资金时间价值系数为:(P/A,8%,5)=3.9927,(P/F,8%,6)=0.6302。资料二:为满足购置生产线的资金需求,公司设计了两个筹资方案。方案一为向银行借款 6000 万元,期限为 6 年,年利率为 6%,每年年末付息一次,到期还本。方案二为发行普通股 1000 万股,每股发行价 6元。公司将持续执行稳定增长的股利政策,每年股利增长率为 3%。预计公司2020 年每股股利(D1)为 0.48 元。资料三:已知筹资方案实施前,公司发行在外的普通股股数为 3000 万股,年利息费用为 500 万元。经测算,追加筹资后预计年息税前利润可达到 2200 万元要
31、求:(1)根据资料一,计算新生产线项目的下列指标:第 0 年的现金净流量;第 1-5 年每年的现金净流量;第6 年的现金净流量;现值指数。(2)根据现值指数指标,判断公司是否应该进行新生产线投资,并说明理由。(3)根据资料二,计算银行借款的资本成本率;发行股票的资本成本率。(4)根据资料二、资料三,计算两个筹资方案的每股收益无差别点,判断公司应该选择哪个筹资方案,并说明理由。【答案】(1)第 0 年的现金净流量=-(6000+700)=-6700(万元)年折旧额=(6000-1200)/6=800(万元)第 1-5 年每年的现金净流量=3000(1-25%)-1000(1-25%)+80025
32、%=1700(万元)第 6 年的现金净流量=1700+700+1200=3600(万元)现值指数=1700(P/A,8%,5)+3600(P/F,8%,6)/6700=(17003.9927+36000.6302)/6700=1.35(2)由于现值指数大于 1,所以应该进行新生产线投资。(3)银行借款的资本成本率=6%(1-25%)=4.5%发行股票的资本成本率=0.48/6+3%=11%(4)根据(EBIT-500-60006%)(1-25%)/3000=(EBIT-500)(1-25%)/(3000+1000)则每股收益无差别点息税前利润=(4000860-3000500)/(4000-3
33、000)=1940(万元)由于筹资后预计年息税前利润可达到 2200 万元大于 1940 万元,所以应该选择方案一。五、乙公司拟用 2000 万元进行证券投资,并准备长期持有。其中,1200 万元购买 A 公司股票,800 万元购买 B 公司债券,有关资料如下:(1)目前无风险收益率为 6%,市场平均收益率为 16%,A 公司股票的系数为 1.2。(2)A 公司当前每股市价为 12 元。预计未来每年的每股股利均为2.7 元。(3)B 公司债券的必要收益率为 7%。要求:(1)利用资本资产定价模型计算 A 公司股票的必要收益率。(2)计算 A 公司股票的价值,并据以判断A 公司股票是否值得购买。
34、(3)计算乙公司证券投资组合的必要收益率。(2018 年第套)【答案】(1)A 公司股票的必要收益率=6%+1.2(16%-6%)=18%(2)A 公司股票的价值=2.7/18%=15(元),每股价值 15 元大于每股市价 12 元,A 公司股票值得购买。(3)乙公司证券投资组合的必要收益率=18%1200/2000+7%800/2000=13.6%。六、甲公司是一家上市公司,适用的企业所得税税率为 25%。公司现阶段基于发展需要,拟实施新的投资计划,有关资料如下:资料一:公司项目投资的必要收益率为 15%,有关货币时间价值系数如下:(P/A,15%,2)1.6257;(P/A,15%,3)2
35、.2832;(P/A,15%,6)3.7845;(P/A,15%,5)3.3522;(P/F,15%,3)0.6575;(P/F,15%,6)0.4323。资料二:公司的资本支出预算为 5000 万元,有 A、B 两种互斥投资方案。A 的建设期为 0 年,需于建设起点一次性投入 5000 万元;运营期 3 年,无残值,现金净流量每年均为 2800 万元。B 方案建设期 0 年,需于建设起点一次性投入 5000 万元,其中,固定资产投资 4200 万元,采用直线法计提折旧,无残值;垫支营运资金 800 万元,第六年末收回垫支的营运资金,预计投产后第 16 年每年营业收入 2700 万元,每年付现
36、成本 700 万元。资料三:经测算,A 方案的年金净流量为 610.09 万元。资料四:针对上述 5000 万元的资本支出预算所产生的融资需求,公司为保持合理的资本结构,决定调整股利分配政策。公司当前的净利润为 4500 万元,过去长期以来一直采用固定股利支付率政策进行股利分配,股利支付率为 20%,如果改用剩余股利政策,所需权益资本应占资本支出预算金额的 70%。(1)根据资料一和资料二,计算 A 方案的静态回收期、动态回收期、净现值、现值指数。(2)根据资料一和资料二,计算 B 方案的净现值、年金净流量。(3)根据资料二,判断公司在选择 A、B 方案时,应采用净现值法还是年金净流量法。(4
37、)根据(1)、(2)、(3)的计算结果和资料三,判断公司应该选择 A 方案还是 B 方案。(5)根据资料四,如果继续执行固定股利支付率政策,计算公司的收益留存额。(6)根据资料四,如果改用剩余股利政策,计算公司的收益留存额与可发放的股利额。【答案】(1)静态投资回收期5000/28001.79(年)(1 分)假设动态回收期为 n 年,则:2800(P/A,15%,n)5000(P/A,15%,n)1.79 由于(P/A,15%,2)1.6257,(P/A,15%,3)2.2832 所以(n2)/(32)(1.791.6257)/(2.28321.6257)解得:n2.25(年)(1 分)根据“
38、(n2)/(32)(1.791.6257)/(2.28321.6257)”可知:n2(32)(1.791.6257)/(2.28321.6257)n2(32)(1.791.6257)/(2.28321.6257)2.25(年)净现值2800(P/A,15%,3)500028002.283250001392.96(万元)(1 分)现值指数2800(P/A,15%,3)/500028002.2832/50001.28 或:现值指数11392.96/50001.28(1 分)(2)NCF05000(万元)七、某企业现着手编制 2011 年 6 月份的现金收支计划。预计 2011 年 6 月月初现金余
39、额为 8000 元;月初应收账款 4000 元,预计月内可收回 80%;本月销货50000 元,预计月内收款比例为 50%;本月采购材料 8000 元,预计月内付款70%;月初应付账款余额 5000 元需在月内全部付清;月内以现金支付工资 8400元;本月制造费用等间接费用付现 16000 元;其他经营性现金支出 900 元;购买设备支付现金 10000 元。企业现金不足时,可向银行借款,借款利率为10%,银行要求借款金额为 1000 元的整数倍,现金多余时可购买有价证券。要求月末可用现金余额不低于 5000 元。(1)计算经营现金收入;(2)计算经营现金支出;(3)计算现金余缺;(4)确定是
40、否需要向银行借款?如果需要向银行借款,请计算借款的金额;(5)确定现金月末余额。【答案】1.经营现金收入400080%5000050%28200(元)(1 分)2.经营现金支出800070%500084001600090035900(元)3.现金余缺800028200(3590010000)9700(元)4.由于现金余缺小于5000,故需要向银行借款。设借款数额为 x,则有:X97005000,解之得:x14700(元)考虑到借款金额为 1000 元的整数倍,故应向银行借款的金额为15000 元。5.现金月末余额1500097005300(元)八、万达公司年末长期资本账面 2019 总额为 1
41、000 万元,其中:银行长期借款400 万元;长期债券面值 150 万元,市价为 180 万元;普通股股数共 200 万股,每股面值 1 元,市价 8 元,留存收益 250 万元。个别资本成本分别为:5%、6%、9%,8%。要求:(1)按账面价值计算该公司的平均资本成本;(2)按市场价值计算该公司的平均资本成本。【答案】(1)按账面价值计算:长期借款所占比率=400/1000=40%长期债券所占比率=150/1000=15%普通股所占比率=200/1000=20%留存收益所占比率=250/1000=25%K=5%W40%+6%15%+9%20%+8%25%=6.7%(2)按市场价值计算:总资产
42、的市场价值=400+180+2008+250=2430(元)长期借款所占比率=400/2430=16.46%长期债券所占比率=180/2430=7.41%普通股所占比率=1600/2430=65.84%留存收益所占比率=250/2430=10.29%K=5%W16.46%+6%7.41%+9%65.84%+8%10.29%=8.02%。九、甲公司是一家制造业企业集团,生产耗费的原材料为 L 零部件。有关资料如下:资料一:L 零部件的年正常需要量为 54000 个,2018 年及以前年度,一直从乙公司进货,单位购买价格 100 元,单位变动储存成本为 6 元,每次订货变动成本为 2000 元,一
43、年按 360 天计算。资料二:2018 年,甲公司全年应付账款平均余额为 450000 元,假定应付账款全部为应向乙公司支付的 L 零部件的价款。资料三:2019 年年初,乙公司为鼓励甲公司尽早还款,向甲公司开出的现金折扣条件为“2/10,N/30”,目前甲公司用于支付账款的资金需要在 30 天时才能周转回来,30 天以内的资金需求要通过银行借款筹集,借款利率为4.8%,甲公司综合考虑借款成本与折扣收益,决定在第 10 天付款方案和第 30天付款方案中作出选择。资料四:受经济环境的影响,甲公司决定自 2020 年将零部件从外购转为自行生产,计划建立一个专门生产 L 零部件的 A 分厂。该分厂投
44、入运行后的有关数据估算如下:零部件的年产量为 54000 个,单位直接材料为 30 元,单位直接人工为 20 元,其他成本全部为固定成本,金额为1900000 元。资料五:甲公司将 A 分厂作为一个利润中心予以考核,内部结算价格为 100 元/个,该分厂全部固定成本 1900000 元中,该分厂负责人可控的部分占 700000 元。要求:(1)根据资料一,按照经济订货基本模型计算:零部件的经济订货量;全年最佳订货次数;最佳订货周期(要求用天数表示);经济订货量下的变动储存成本总额。(2)根据资料一和资料二,计算2018 年度的应付账款周转期(要求用天数表示)。(3)根据资料一、二和资料三,分别
45、计算甲公司 2019 年度两个付款方案的净收益,并判断甲公司应选择哪个付款方案。(4)根据资料四,计算 A 分厂投入运营后预计年产品成本总额。(5)根据资料四和资料五,计算 A 分厂作为利润中心的如下业绩考核指标:边际贡献;可控边际贡献;部门边际贡献。【答案】(1)L 零部件的经济订货批量(2年需要量每次订货变动成本/单位变动储存成本)1/2(2540002000/6)1/26000(个)L 零部件全年最佳订货次数年需要量/经济订货量54000/60009(次)L 零部件的最佳订货周期360/940(天)L 零部件经济订货量下的变动储存成本总额6000/2618000(元)(2)应付账款周转期
46、450000/(54000100/360)30(天)(3)在第 10 天付款的净收益4500002%450000(12%)4.8%/360(3010)7824(元)在第 30 天付款的净收益0 在第 10 天付款的净收益大,所以甲公司应选择在第 10 天付款。(4)预计产品成本总额(3020)5400019000004600000(元)(5)单位变动成本302050(元)边际贡献(10050)540002700000(元)可控边际贡献27000007000002000000(元)部门边际贡献2000000(1900000700000)800000(元)一十、甲公司为控制杠杆水平,降低财务风险,
47、争取在 2019 年末将资产负债率控制在 65%以内。公司 2019 年末的资产总额为 4000 万元,其中流动资产为1800 万元;公司 2019 年年末的负债总额为 3000 万元,其中流动负债为 1200万元。要求:(1)计算 2019 年末的流动比率和营运资金。(2)计算 2019 年末的产权比率和权益乘数。(3)计算 2019 年末的资产负债率,并据此判断公司是否实现了控制杠杆水平的目标。【答案】(1)流动比率流动资产/流动负债1800/12001.5 营运资金流动资产流动负债18001200600(万元)(2)产权比率负债总额/所有者权益3000/(40003000)3 权益乘数权益乘数总资产所有者权益4000/(40003000)4(3)资产负债率负债/资产3000/4000100%75%。由于 75%高于 65%,所以没有实现控制财务杠杆水平的目标。