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1、山西省山西省 20232023 年中级会计职称之中级会计财务管理考年中级会计职称之中级会计财务管理考前冲刺模拟试卷前冲刺模拟试卷 A A 卷含答案卷含答案单选题（共单选题（共 5050 题）题）1、甲公司目前股价 85 元，以该股票为标的资产的欧式看涨期权价格 8 元，每份看涨期权可买入 1 股股票。看涨期权的执行价格为 90 元，6 个月后到期。乙投资者购入 100 股甲公司股票同时出售 100 份看涨期权。若 6 个月后甲公司股价为 105 元，乙投资者的净损益是（）元。A.700B.1300C.2800D.500【答案】B2、某企业 2020 年 1 月份的含税销售收入为 500 万元，
2、2 月份的含税销售收入为 650 万元，预计 3 月份的含税销售收入为 900 万元，每月含税销售收入中的60%于当月收现，40%于下月收现。假设不考虑其他因素，则 3 月末预计资产负债表上“应收账款”项目的金额为（）万元。A.440B.360C.420D.550【答案】B3、按是否借助于金融机构为媒介来获取社会资金，企业筹资分为（）。A.直接筹资和间接筹资B.内部筹资和外部筹资C.长期筹资和短期筹资D.股权筹资和债务筹资【答案】A4、（2019 年）与普通股筹资相比，下列属于优先股筹资优点的是（）。A.有利于降低公司财务风险B.优先股股息可以抵减所得税C.有利于保障普通股股东的控制权D.有利
3、于减轻公司现金支付的财务压力【答案】C5、边际资本成本的权数采用（）权数。A.目标价值B.市场价值C.账面价值D.历史价值【答案】A6、林海公司 2020 年度资金平均占用额为 5000 万元，经财务部门测算分析，其中不合理的部分约为 10%。预计 2021 年度销售增长率为 6%，资金周转速度增长3%。采用因素分析法预测该公司 2021 年度资金需要量为（）万元。A.5141B.4627C.4631D.4928【答案】C7、甲公司从租赁公司租入一套设备，价值 100 万元，租期 5 年，租赁期满预计残值 5 万元，归租赁公司所有，租赁的折现率为 10%，租金在每年年初支付，则每期租金为（）万
4、元。其中（P/F，10%，5）0.6209，（P/A，10%，4）3.1699。A.27.12B.23.24C.22.24D.21.66【答案】B8、郑某欲购买市面新发售的一款游戏机，有两种付款方案可供选择，一种方案是购买时一次性支付，另一种方案是分期付款。分期付款方案为从购买时点起，连续 10 个月，每月月初付款 300 元。假设月利率为 1%，郑某出于理性考虑，选择购买时点一次性支付，那么支付的金额不应超过（）元。已知：（P/A，1%，9）=8.5660，（P/A，1%，10）=9.4713A.2569.80B.2841.39C.2869.80D.2595.50【答案】C9、下列各项预算中
5、，不属于编制预计利润表的依据的是（）。A.销售预算B.专门决策预算C.资金预算D.预计资产负债表【答案】D10、下列不属于股票特点的是（）。A.风险性B.收益稳定性C.流通性D.永久性【答案】B11、筹资方式，是指企业筹集资金所采取的具体形式，受到一些因素的制约。下列各项中，不属于筹资方式制约因素的是（）。A.法律环境B.资本成本C.经济体制D.融资市场【答案】B12、某企业上一年度营业收入为 1500 万元，营业成本为 1000 万元，年初应收账款为 200 万元，年末应收账款为 300 万元，假设一年按 360 天计算，则该企业上一年度的应收账款周转天数为（）天。A.6B.60C.5D.6
6、0.8【答案】B13、某生产车间是一个成本中心。为了对该车间进行业绩评价，需要计算的责任成本范围是（）。A.该车间的直接材料、直接人工和全部制造费用B.该车间的直接材料、直接人工和变动制造费用C.该车间的直接材料、直接人工和可控制造费用D.该车间的全部可控成本【答案】D14、A 商品一般纳税人适用的增值税税率为 13%，小规模纳税人的征收率为3%。假设甲增值税纳税人 2020 年 5 月购进 A 商品不含税价格为 15600 元，当月实现的不含税销售额为 20800 元，不考虑其他因素，则下列说法正确的是（）。A.无差别平衡点增值率为 28.3%B.无差别平衡点增值率为 23.4%C.甲公司作
7、为一般纳税人的税负要轻于作为小规模纳税人的税负D.甲公司作为一般纳税人的税负要重于作为小规模纳税人的税负【答案】D15、下列预算编制方法中，可能导致无效费用开支项目无法得到有效控制的是（）。A.增量预算B.弹性预算C.滚动预算D.零基预算【答案】A16、下列有关周转期的表述中，正确的是（）。A.现金周转期+经营周期=应付账款周转期B.应付账款周转期=存货周转期+应收账款周转期-现金周转期C.现金周转期=存货周转期-应收账款周转期-应付账款周转期D.现金周转期=存货周转期-应收账款周转期+应付账款周转期【答案】B17、（2016 年真题）丙公司预计 2016 年各季度的销售量分别为 100 件、
8、120件、180 件、200 件。预计每季度末产成品存货为下一季度销售量的 20%，丙公司第二季度预计生产量为（）件。A.156B.132C.136D.120【答案】B18、按照国家相关法律法规，股东或者发起人可以用（）等无形资产作价出资。A.商誉B.劳务C.非专利技术D.特许经营权【答案】C19、热处理的电炉设备，每班需要预热，其预热成本(初始量)属固定成本性质，但预热后进行热处理的耗电成本，随着业务量的增加而逐渐上升，但二者不成正比例，而成非线性关系，并且成本上升越来越慢，这是（）。A.递减曲线成本B.递增曲线成本C.半变动成本D.延期变动成本【答案】A20、某公司向银行借款 100 万元
9、，年利率为 6%，银行要求保留 8%的补偿性余额，则该借款的实际年利率为（）。A.6%B.6.52%C.8%D.8.70%【答案】B21、下列各项中，通常不会导致企业资本成本增加的是（）。A.通货膨胀加剧B.投资风险上升C.经济持续过热D.证券市场流动性增强【答案】D22、已知某优先股的市价为 21 元，筹资费用为 1 元/股，股息年增长率长期固定为 6%，预计第一期的优先股息为 2 元，则该优先股的资本成本率为（）。A.16%B.18%C.20%D.22%【答案】A23、甲公司的生产经营存在季节性，每年的 4 月到 9 月是生产经营旺季，10 月到次年 3 月是生产经营淡季。如果使用应收账款
10、年初余额和年末余额的平均数计算应收账款周转次数，计算结果会（）。A.高估应收账款周转速度B.低估应收账款周转速度C.正确反映应收账款周转速度D.无法判断对应收账款周转速度的影响【答案】A24、（2016 年真题）要获得收取股利的权利，投资者购买股票的最迟日期是（）。A.股利宣告日B.股利发放日C.除息日D.股权登记日【答案】D25、下列各项中，能够正确反映现金余缺与其他相关因素关系的计算公式是（）。A.期初现金余额+本期现金收入-本期现金支出+现金筹措-现金运用=现金余缺B.期初现金余额-本期现金收入+本期现金支出+现金筹措-现金运用=现金余缺C.现金余缺+期末现金余额=借款+增发股票或新增债
11、券-归还借款本金和利息-购买有价证券D.现金余缺-期末现金余额=归还借款本金和利息+购买有价证券-借款-增发股票或新增债券【答案】D26、嘉华公司 2018 年度资金平均占用额为 4200 万元，经分析，其中不合理部分为 700 万元。预计 2019 年度销售增长 8，资金周转加速 5，则 2019 年度资金需要量预计为（）万元。A.3420B.3591C.3150D.3213【答案】B27、在激进融资策略中，下列结论成立的是（）。A.自发性流动负债、长期负债和股东权益资本之和大于永久性流动资产和非流动资产两者之和B.自发性流动负债、长期负债和股东权益资本之和小于永久性流动资产和非流动资产两者
12、之和C.临时性流动负债融资等于波动性流动资产D.临时性流动负债融资小于波动性流动资产【答案】B28、公司采用协商价格作为内部转移价格时，协商价格的下限一般为（）。A.单位固定成本B.市场价格C.单位变动成本D.单位完全成本【答案】C29、现有一项永续年金需要每年年末投入 3000 元，若其现值为 100000 元，则其利率应为（）。A.2%B.33.33%C.2.5%D.3%【答案】D30、A 商品一般纳税人适用的增值税税率为 13%，小规模纳税人的征收率为3%。假设甲增值税纳税人 2020 年 5 月购进 A 商品不含税价格为 15600 元，当月实现的不含税销售额为 20800 元，不考虑
13、其他因素，则下列说法正确的是（）。A.无差别平衡点增值率为 28.3%B.无差别平衡点增值率为 23.4%C.甲公司作为一般纳税人的税负要轻于作为小规模纳税人的税负D.甲公司作为一般纳税人的税负要重于作为小规模纳税人的税负【答案】D31、下列有关纳税管理的说法中，不正确的是（）。A.企业纳税管理是指企业对其涉税业务和纳税实务所实施的研究和分析、计划和筹划、处理和监控、协调和沟通、预测和报告的全过程管理行为B.纳税管理的目标是规范企业纳税行为、合理降低税收支出、有效防范纳税风险C.纳税管理贯穿财务管理的各个组成部分D.纳税筹划的外在表现是降低税负【答案】D32、下列关于标准成本的说法中，不正确的
14、是（）。A.理想标准成本指在现有条件下所能达到的最优成本水平B.正常标准成本未考虑生产过程中不可避免的损失、故障、偏差等C.通常来说，理想标准成本小于正常标准成本D.一般由人事部门负责直接人工标准工资率的制定【答案】B33、投资风险中，非系统风险的特征是（）。A.不能被投资多样化所分散B.不能消除风险而只能回避风险C.通过资产组合可以分散D.对各个投资者的影响程度相同【答案】C34、随着预算执行不断补充预算，但始终保持一个固定预算期长度的预算编制方法是（）。A.滚动预算法B.固定预算法C.定期预算法D.增量预算法【答案】A35、下列各预算中，往往涉及长期建设项目的资金投放与筹集，并经常跨越多个
15、年度的是（）。A.单位生产成本预算B.资本支出预算C.资金预算D.预计资产负债表【答案】B36、直接材料价格差异的主要责任部门应是（）。A.采购部门B.销售部门C.劳动人事部门D.生产部门【答案】A37、（2017 年真题）某利润中心本期销售收入为 7000 万元，变动成本总额为3800 万元，中心负责人可控的固定成本为 1300 万元，其不可控但由该中心负担的固定成本为 600 万元，则该中心的可控边际贡献为（）万元。A.1900B.3200C.5100D.1300【答案】A38、（2017 年真题）下列股利理论中，支持“低现金股利有助于实现股东利益最大化目标”观点的是（）。A.信号传递理论
16、B.“手中鸟”理论C.代理理论D.所得税差异理论【答案】D39、与股权筹资方式相比，下列各项中，属于债务筹资特点的是（）。A.财务风险较大B.可以形成企业稳定的资本基础C.资本成本较高D.筹资速度较慢【答案】A40、某企业编制第 4 季度资金预算，现金多余或不足部分列示金额为 35000元，第二季度借款 85000 元，借款年利率为 12%，每年年末支付利息，该企业不存在其他借款，企业需要保留的现金余额为 5000 元，并要求若现金多余首先购买 5000 股 A 股票，每股市价 2.5 元，其次按 1000 元的整数倍偿还本金，若季初现金余额为 2000 元，则年末现金余额为（）元。A.773
17、5B.5990C.5850D.7990【答案】C41、（2014 年真题）某公司在营运资金管理中，为了降低流动资产的持有成本、提高资产的收益性，决定保持一个低水平的流动资产与销售收入比率，据此判断，该公司采取的流动资产投资策略是（）。A.紧缩的流动资产投资策略B.宽松的流动资产投资策略C.匹配的流动资产投资策略D.稳健的流动资产投资策略【答案】A42、甲公司正在编制下一年度的生产预算，期末产成品存货按照下季度销售量的 10%安排。预计下一年第一季度和第二季度的销售量分别为 150 件和 200件，则下一年第一季度的预计生产量是（）件。A.145B.150C.155D.170【答案】C43、（2
18、020 年真题）下列筹资方式中，属于债务筹资方式的是（）。A.吸收直接投资B.租赁C.留存收益D.发行优先股【答案】B44、已知本金为 50000 元，复利现值系数为 0.8081，则其按照复利计算的本利和为（）元。A.40405B.49030C.55390D.61875【答案】D45、甲投资方案投资当年的预期通货膨胀率为 5%，名义折现率为 11.3%，则该方案的实际折现率为（）。A.4%B.5.8%C.6%D.5.5%【答案】C46、某公司持有甲股票，甲股票的系数为 2，市场上所有股票的平均风险收益率为 5%，无风险收益率为 4%。则该股票的必要收益率为（）。A.6%B.14%C.20.2
19、5%D.26%【答案】B47、（2018 年真题）某公司基期息税前利润 1000 万元，基期利息费用为 400万元，假设与财务杠杆相关的其他因素保持不变，则该公司计划期的财务杠杆系数为（）。A.2.5B.1.67C.1.25D.1.88【答案】B48、应收账款的管理成本主要是指在进行应收账款管理时所增加的费用，下列各项中，不属于应收账款管理成本的是（）。A.收集各种信息的费用B.收账费用C.账簿的记录费用D.应收账款占用资金应计利息【答案】D49、（2017 年真题）股票回购对上市公司的影响是（）。A.有助于降低公司财务风险B.分散控股股东的控制权C.有助于保护债权人利益D.降低资产流动性【答
20、案】D50、某车间为成本中心，生产甲产品，预算产量为 5000 件，单位成本为 200元，实际产量为 6000 件，单位成本为 195 元，则预算成本节约率为（）。A.17%B.-2.5%C.2.5%D.6%【答案】C多选题（共多选题（共 2020 题）题）1、按取得资金的权益特性不同，企业筹资分为（）。A.债务筹资B.股权筹资C.直接筹资D.衍生工具筹资【答案】ABD2、在企业产品品种较多的情况下，可以按主要品种的有关资料进行本量利分析需要满足的条件有（）。A.该产品提供的边际贡献占企业边际贡献总额的比重较大B.该产品单价较高C.该产品代表了企业产品的主导方向D.该产品收入较高【答案】AC3
21、、根据规定，企业公开发行公司债券筹集的资金不得用于（）。A.流动资产投资B.生产性固定资产投资C.弥补亏损D.职工文化设施建设【答案】CD4、下列针对有关目标利润的计算公式的说法中，不正确的有（）。A.目标利润销售量公式只能用于单种产品的目标利润管理B.目标利润销售额只能用于多种产品的目标利润管理C.公式中的目标利润一般是指息前税后利润D.如果预测的目标利润是税后利润，需要对公式进行相应的调整【答案】BC5、上市公司引入战略投资者的主要作用有（）。A.优化股权结构B.提升公司形象C.提高资本市场认同度D.提高公司资源整合能力【答案】ABCD6、下列不属于 M 型组织结构特征的有（）。A.高度集
22、权B.子公司具有法人资格，分公司则是相对独立的利润中心C.可以在总部授权下进行兼并、收购和增加新生产线等重大事项决策D.在管理分工下实行集权控制【答案】ABD7、（2021 年真题）下列各项中，属于直接筹资方式的有（）。A.发行公司债券B.银行借款C.租赁D.发行股票【答案】AD8、下列关于经济增加值的说法中，不正确的有（）。A.无法衡量企业长远发展战略的价值创造B.可以对企业进行综合评价C.可比性较差D.主要用于公司的未来分析【答案】BD9、下列各项中，影响总杠杆系数的有（）。A.固定经营成本B.优先股股利C.所得税税率D.利息费用【答案】ABCD10、在通货膨胀时期，实行固定利率对债权人和
23、债务人的影响表述正确的有（）。A.对债务人有利B.对债权人不利C.对债务人不利D.对债权人有利【答案】AB11、（2019 年真题）在息税前利润为正的前提下，经营杠杆系数与之保持同向变化的因素有（）。A.销售量B.单位变动成本C.销售价格D.固定成本【答案】BD12、（2017 年）运用年金成本法对设备重置方案进行决策时，应考虑的现金流量有（）。A.旧设备年营运成本B.旧设备残值变价收入C.旧设备的初始购置成本D.旧设备目前的变现价值【答案】ABD13、按照成本性态的不同，通常可以将成本划分为（）。A.固定成本B.变动成本C.曲线成本D.混合成本【答案】ABD14、（2017 年真题）如果采用
24、加权平均法计算综合保本点，下列各项中，将会影响综合保本点大小的有（）。A.固定成本总额B.销售结构C.单价D.单位变动成本【答案】ABCD15、企业纳税管理的目标有（）。A.规范企业纳税行为B.合理降低税收支出C.有效防范纳税风险D.合理保障国家税收【答案】ABC16、下列金融工具中，属于衍生金融工具的有（）。A.银行承兑汇票B.远期外汇C.股票期权D.股指期货【答案】BCD17、按消耗对象不同可将作业分为主要作业和次要作业，下列属于主要作业的有（）。A.被最终产品消耗的作业B.被原材料消耗的作业。C.被介于中间地位的成本对象消耗的作业D.被顾客消耗的作业【答案】AD18、下列各项中，属于集权
25、型财务管理体制的优点的有（）。A.有利于内部采取避税措施及防范汇率风险B.有利于在整个企业内部优化配置资源C.有利于实行内部调拨价格D.有利于适应市场的弹性【答案】ABC19、关于滚动预算法，下列表述正确的有（）。A.滚动预算按照预算编制周期可以分为长期滚动预算、中期滚动预算和短期滚动预算B.长期滚动预算的预算编制周期通常为 3 年或 5 年，以年度作为预算滚动频率C.预算滚动的频率越高，预算编制的工作量越大D.过高的滚动频率容易增加管理层的不稳定感，导致预算执行者无所适从【答案】CD20、企业进行成本管理，一般应遵循的原则有（）。A.融合性原则B.适应性原则C.成本效益原则D.重要性原则【答
26、案】ABCD大题（共大题（共 1010 题）题）一、甲企业只生产一种产品，年产销量为 5 万件，单位产品售价为 20 元。为了降低成本，计划购置新生产线。买价为 200 万元，预计使用寿命 10 年，到期收回残值 2 万元。据预测可使变动成本降低 20%，产销量不变。现有生产线的年折旧额为 6 万元，购置新生产线后现有的生产线不再计提折旧。其他的固定成本不变。目前生产条件下的变动成本为 40 万元，固定成本为 24 万元。要求：（1）计算目前的安全边际率和利润；（2）计算购置新生产线之后的安全边际率和利润；（3）判断购置新生产线是否经济？（4）如果购置新生产线企业经营的安全性水平有何变化？【答
27、案】1.目前的单位产品变动成本40/58（元）单位产品边际贡献20812（元）盈亏平衡点销售量24/122（万件）安全边际率（52）/5100%60%（1 分）利润5122436（万元）（1 分）2.购置新生产线之后的单位产品变动成本8（120%）6.4（元）单位产品边际贡献206.413.6（元）固定成本246（2002）/1037.8（万元）盈亏平衡点销售量37.8/13.62.78（万件）安全边际率（52.78）/5100%44.4%（0.5 分）利润513.637.830.2（万元）（0.5分）3.由于利润下降，所以购置新生产线不经济。（1 分）4.由于安全边际率降低，因此，企业经营的
28、安全性水平下降。（1 分）二、A 公司拟添置一套市场价格为 6000 万元的设备，需筹集一笔资金。现有两个筹资方案可供选择（假定各方案均不考虑筹资费用）：（1）发行普通股。该公司普通股的系数为 2，一年期国债利率为 4%，市场平均收益率为 10%。（2）发行债券。该债券期限 10 年，票面利率 8%，按面值发行。公司适用的所得税税率为 25%。要求：（1）利用资本资产定价模型计算普通股资本成本。（2）利用非贴现模式（即一般模式）计算债券资本成本。（3）根据以上计算结果，为 A 公司选择筹资方案。【答案】（1）普通股资本成本=4%+2（10%-4%）=16%（2）债券资本成本=8%（1-25%）
29、=6%（3）根据计算结果，发行债券筹资的资本成本低，A 公司应选择发行债券筹资。三、某上市公司 2019 年 7 月 1 日按面值发行年利率 3%的可转换公司债券，面值 10000 万元，期限为 5 年，利息每年末支付一次，发行结束一年后可以转换股票，转换价格为每股 5 元，即每 100 元债券可转换为 1 元面值的普通股 20股。2019 年该公司归属于普通股股东的净利润为 30000 万元，2019 年发行在外的普通股加权平均数为 40000 万股，债券利息不符合资本化条件，直接计入当期损益，所得税税率为 25%。假设不考虑可转换公司债券在负债成份和权益成份之间的分拆，且债券票面利率等于实
30、际利率。要求计算下列指标：基本每股收益；计算增量股的每股收益，判断是否具有稀释性；稀释每股收益。【答案】基本每股收益30000/400000.75（元）假设全部转股增加的净利润100003%6/12（125%）112.5（万元）增加的年加权平均普通股股数10000/1006/12201000（万股）增量股的每股收益112.5/10000.1125（元）增量股的每股收益小于原每股收益，可转换债券具有稀释作用。稀释每股收益（30000112.5）/（400001000）0.73（元）四、使用存货模型确定最佳现金持有量，月生活费现金需求量为 8100 元，每次现金转换的成本为 0.2 元，持有现金每
31、月的机会成本率为 10%。若每次现金持有量为 900 元。要求：（1）计算持有现金的机会成本；（2）计算持有现金的交易成本。【答案】（1）持有现金的机会成本=900/210%=45（元）（2）持有现金的交易成本=8100/9000.2=1.8（元）。五、A 公司 2018 年 11 月份的销售额为 200 万元，12 月份的销售额为 225 万元。根据公司市场部的销售预测，预计 2019 年 13 月份的月销售额分别为250 万元、375 万元和 450 万元。根据公司财务部一贯执行的收款政策，销售额的收款进度为销售当月收款 50，次月收款 30，第三个月收款 20。公司预计 2019 年 3
32、 月份有 200 万元的资金缺口，为了筹措所需资金，公司决定将 3月份全部应收账款进行保理，保理资金回收比率为 85。要求：(1)测算 2019年 2 月份的现金收入合计；(2)测算 2019 年 3 月份应收账款期末余额；(3)测算2019 年 3 月份应收账款保理资金回收额；(4)测算 2019 年 3 月份应收账款保理收到的资金能否满足当月资金需求。【答案】(1)2 月份现金收入合计=22520+25030+37550=3075(万元)(2)3 月份应收账款期末余额=37520+45050=300(万元)(3)3 月份应收账款保理资金回收额=30085=255(万元)(4)3 月份应收账
33、款保理资金回收额为 255 万元，大于 3 月份公司的资金缺口 200 万元，所以 3 月份应收账款保理收到的资金能够满足当月资金需求。六、资料一：某上市公司 2019 年度的净利润为 5016 万元，其中应付优先股股东的股利为 176 万元。2018 年年末的股数为 9000 万股，2019 年 2 月 12 日，经公司 2018 年度股东大会决议，以截至 2018 年年末公司总股数为基础，向全体股东每 10 股送红股 5 股，工商注册登记变更完成后公司总股数变为 13500 万股。2019 年 6 月 1 日经批准回购本公司股票 2400 万股。该上市公司 2019 年年末股东权益总额为
34、24400 万元，其中优先股权益为 2200 万元，每股市价为 7.2元。资料二：该上市公司 2019 年 10 月 1 日按面值发行年利率 2%的可转换公司债券，面值 10000 万元，期限 6 年，利息每年年末支付一次，发行结束一年后可以转换股票，转换价格为每股 8 元。债券利息全部费用化，适用的所得税税率为 25%。假设不考虑可转换公司债券在负债成分和权益成分之间的分拆，且债券票面利率等于实际利率。要求：（1）计算该上市公司 2019 年的基本每股收益和每股净资产；（2）计算该上市公司 2019 年年末的市盈率和市净率；（3）假设可转换公司债券全部转股，计算该上市公司 2019 年增加的
35、净利润和增加的年加权平均普通股股数；（4）假设可转换公司债券全部转股，计算增量股的每股收益，并分析可转换公司债券是否具有稀释作用；（5）如果该可转换公司债券具有稀释作用，计算稀释每股收益。【答案】（1）基本每股收益=（5016-176）/（9000+900050%-24007/12）=0.40（元）每股净资产=（24400-2200）/（13500-2400）=2（元）（2）市盈率=7.2/0.40=18（倍）市净率=7.2/2=3.6（倍）（3）假设可转换公司债券全部转股，所增加的净利润=100002%3/12（1-25%）=37.5（万元）假设可转换公司债券全部转股，所增加的年加权平均普通
36、股股数=10000/83/12=312.5（万股）（4）增量股的每股收益=37.5/312.5=0.12（元），由于增量股的每股收益小于原基本每股收益，所以可转换公司债券具有稀释作用。（5）稀释每股收益=（5016-176+37.5）/（9000+900050%-24007/12+312.5）=0.39（元）。七、富华集团公司为扩大产品销售，谋求市场竞争优势，打算在甲地设销售代表处。根据公司财务预测：由于甲地竞争对手众多，2020 年将暂时亏损 460 万元，2021 年甲地将盈利 650 万元，假设 2020 年和 2021 年集团总部盈利分别为800 万元和 890 万元。集团公司高层正在
37、考虑是设立分公司形式还是子公司形式对集团发展更有利，假设不考虑应纳税所得额的调整因素，适用的企业所得税税率为 25%。要求：（1）假设采取分公司形式设立销售代表处，计算富华集团公司 2020 年和 2021 年累计应缴纳的企业所得税额；（2）假设采取子公司形式设立销售代表处，计算富华集团公司 2020 年和 2021 年累计应缴纳的企业所得税额；（3）根据上述计算结果，从纳税筹划角度分析确定分支机构的最佳设置方案。【答案】（1）假设采取分公司形式设立销售代表处，则其不具备独立纳税人条件，企业所得税额需要汇总到集团公司总部集中纳税。2020 年集团公司应缴纳企业所得税=（800-460）25%=
38、85（万元）2021 年集团公司应缴纳企业所得税=（890+650）25%=385（万元）两年共计缴纳企业所得税 470 万元。（2）假设采取子公司形式设立销售代表处，子公司具备独立纳税人条件，应自行申报缴纳企业所得税。则 2020 年集团公司应缴纳企业所得税=80025%=200（万元），子公司应缴纳企业所得税为零 2021 年集团公司应缴纳企业所得税=89025%=222.5（万元），子公司应缴纳企业所得税=（650-460）25%=47.5（万元）两年共计缴纳企业所得税=200+222.5+47.5=470（万元）。（3）虽然无论采取何种分支机构设置方式，两年缴纳的企业所得税总额均为 4
39、70 万元，但是采取分公司形式时，第一年纳税 85 万元，第二年纳税 385 万元，与采取子公司形式下第一年纳税 200 万元，第二年纳税 270 万元相比，从考虑货币时间价值的角度来看，采取设立分公司形式对富华集团公司更有利。八、M 公司计划于 2020 年 1 月 1 日从租赁公司融资租入一台设备。该设备价值为 1000 万元，租期为 5 年，租赁期满时预计净残值为 100 万元，归租赁公司所有。年利率为 8%，年租赁手续费率为 2%，租金每年末支付 1 次。要求：（1）计算租金时使用的折现率；（2）计算该设备的年租金。（3）编制该设备的租金摊销计划表。（4）若租金改为每年年初支付 1 次
40、，计算该设备的年租金。【答案】（1）折现率8%2%10%（2）每年租金1000100（P/F,10%,5）/（P/A,10%,5）（10001000.6209）/3.7908247.42（万元）（3）【注】表中数据使用 EXCEL 的财务函数计算得出。（4）每年租金（预付年金）247.42/（110%）224.93（万元）九、B 公司于 2019 年 12 月 31 日购进一台机器并立即投入使用，价格为 200000元，预计使用 5 年，残值率为 5%。该机器常年处于强腐蚀状态，根据税法规定，可以缩短折旧年限或者采取加速折旧的方法。企业所得税税率为 25%。要求：（1）根据上述条件，分别采用直
41、线法、双倍余额递减法、年数总和法和缩短折旧年限（为 3 年）的方法计算各年的折旧额及折旧所带来的抵税收益（计算结果保留整数）。（2）假设每年年末 B 公司都有足够多的征税收入来抵扣各扣除项目，分析双倍余额递减法和缩短折旧年限的方法中哪一种对企业更为有利。B 公司的加权平均资本成本为 10%（结果保留整数）。【答案】提示 1直线法每年折旧额：200000（1-5%）/5=38000（元）提示 2双倍余额递减法，其折旧率为 1/52=40%；第一年折旧：20000040%=80000（元）第二年折旧：（200000-80000）40%=48000（元）第三年折旧：（200000-80000-480
42、00）40%=28800（元）第四、五年：（200000-80000-48000-28800-2000005%）/2=16600（元）提示 3年数总和法：其折旧基数为：200000（1-5%）=190000（元）五年的年数总和为 5+4+3+2+1=15（年）；15 年的折旧率分别为：5/15；4/15；3/15；2/15；1/15。各年折旧用折旧基数乘以折旧率得到。提示 4缩短折旧年限为 3 年：直线法每年折旧额：200000（1-5%）/3=63333（元）一十、资产组合 M 的期望收益率为 18%，标准差为 27.9%，资产组合 N 的期望收益率为 13%，标准差率为 1.2，投资者张某
43、和赵某决定将其个人资产投资于资产组合 M 和 N 中，张某期望的最低收益率为 16%，赵某投资于资产组合 M 和 N 的资金比例分别为 30%和 70%。要求：（1）计算资产组合 M 的标准差率；（2）判断资产组合 M 和 N 哪个风险更大？（3）为实现期望的收益率，张某应在资产组合 M 上投资的最低比例是多少？（4）判断投资者张某和赵某谁更厌恶风险，并说明理由。【答案】（1）资产组合 M 的标准差率=27.9%/18%=1.55。（2）资产组合 N 的标准差率为 1.2 小于资产组合 M 的标准差率 1.55，故资产组合 M 的风险更大。（3）设张某应在资产组合 M 上投资的最低比例是 X，则：18%X+13%（1-X）=16%，求得：X=60%，为实现期望的收益率，张某应在资产组合 M 上投资的最低比例是 60%。（4）张某在资产组合 M（高风险）上投资的最低比例是 60%，而在资产组合 N（低风险）上投资的最高比例是 40%；而赵某投资于资产组合 M（高风险）和 N（低风险）的资金比例分别为 30%和 70%。由于赵某投资于资产组合 M（高风险）的比例低于张某投资于资产组合 M（高风险）的比例，因此赵某更厌恶风险。