优秀《大而不倒》观后感.docx

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1、优秀大而不倒观后感大而不倒观后感在观看了电影大而不倒后,我对美国2008年经济危机 有了很多的熟悉。关于世界经济的进展有了清晰的认识,经济是 如此脆弱,它的进展与决策者的推断与决策息息有关,决策者一 不小心的错误就可能引起全国甚至全世界的经济危机。电影着重于美国政府行政分支的决策者应对金融危机的过 程,以剧情片的方式聚焦了美国第四大投资银行雷曼兄弟破产及 其引发的金融动乱,与此后美国政府为防止金融动乱为国家所带 来的灾难性后果所做出的救市努力。影片放大了决策的艰难与阻 力与与时间赛跑的紧迫性,使得全片以一个高节奏的商战对抗的 情节模式向前推进,特别是前半局部雷曼破产通过的段落,紧张 得让人透只

2、是气来。后半段美国政府通过给各大银行注资的方式 购入有毒资产,向中小经营者放贷的决策与实施过程。以美国财 政部长亨利-鲍尔森、雷曼兄弟公司ceo迪克。富尔德、美联储 主席本伯南克、摩根大通银行ceo詹姆斯迪蒙、纽约联储银 行行长蒂莫西盖特纳、前联储主席艾伦格林斯潘,股神巴菲特为 中心,打造了一个包含美国政界精英及华尔街巨子在内的群英会, 其中美联储主席本-伯南克在国会发动通过援救提案时说的一 段话尤为惊心动魄:“信贷支撑着现代经济,缺乏信贷也能摧毁 经济,假如不能大胆快速地行动,就会重演30年代的大萧条, 术界的比喻:当有1000只猴子掷币时,总有一只始终掷出正面。 但这解释不了有成千上万个投

3、资人参加的投资竞赛中,只有巴菲 特一人取得连续32年战胜市场的纪录。事实上,巴菲特的成功,靠的是一套与众不一致的投资理念, 不一致的投资哲学与逻辑,不一致的投资技巧。在看似简单的操 作方法背后,你事实上能悟出深刻的道理,又简单到任何人都能 够利用。巴菲特曾经说过,他对华尔街那群受过高等教育的专业 人士的种种非理性行为感到不解。也许是人在市场,身不由己。 因此他最后离开了纽约,躲到美国中西部一个小镇里去了他远离 市场,他也因此战胜了市场。七:为什么说格林斯潘有运气。金融界评论。“格林斯潘一开口,全球投资人都要竖起耳 朵”,“格林斯潘打个喷嚏,全球投资人都要伤风”,“笨蛋。 谁当总统都无所谓,只要

4、让艾伦当美联储主席就成” -一这是一 九九六年美国大选前夕财富杂志放在封面的一句口号。所谓 “艾伦”,指的就是从一九八七年起就担任美国联邦储藏委员会 主席的艾伦格林斯潘。格林斯潘在过去十二年半的联储局主席 生涯中,充分展现了三大特长,即专业技术、精密分析能力与不 失传统的常识推断。格林斯潘早先就领会到,科技刺激社会进展, 存在着一定的滞后性,而全球化与金融市场的成熟在他看来关于 美国经济的进展将起到更大的作用。但是,格林斯潘卸任后也为 美国留下了堆积如山的债务,而在他为白宫工作的18年里,见 证了美国持续时间最长的经济繁荣,因此很多人都认为美国经济 只要由他掌舵就能一直欣欣向荣。这么说来,格林

5、斯潘真够走运 的。Ao美国政府为什么挽救两房与aig而不救雷曼兄弟。继出资相救“两房”后,美国政府再次出手,宣布以850亿 美元接管陷于破产边缘的美国国际集团(aig),接管后,美国政 府将持有该集团近80%的股份。对雷曼兄弟的破产无动于衷,拒 绝补贴纾困,然而,关于aig,美国政府却不敢坐视不管,只得 无奈出手。假如说接管“两房”还带有一丝“护犊”的私心,毕 竟“两房”的身份有点类似于美国的“准国企”,那么接管aig那么纯粹是以行政手段干预市场经济,或者者说 是拯救美国模式的市场经济。美国为何对雷曼兄弟与aig持以不一致的态度。一方面,美 国政府本身并不拥有无止境的资源,不可能为所有受次贷危

6、机影 响的金融机构提供保护;另一方面,大概也在给投资者与银行家 一个信号:你们要对自己的各类冒险决定承当责任。然而,最根 本的原因还在于aig 一旦破产,其掀起的金融海啸破坏性远非雷 曼兄弟之可比。正如美联储在当天发表的声明中称,在目前情况 下,假如放任aig破产,对业已极其脆弱的金融市场来说无异于 雪上加霜,同时将极大提高市场的借贷本钱,进一步削减美国家 庭财富,并将对经济增长产生实质性危害。这些曾经的金融大鳄,落到如今或者申请破产,或者请示政 府救助,外表上看是美国模式的金融体系不断创新,又不断试错 的过程,它们操纵金钱杠杆,将债务债券化,充当起了资本市场 翻云覆雨的中介,利润全落到自己的

7、腰包,如今出了问题却要美 国民众甚至全球投资者负责;而在这些表象背后却是美国政府监 管的滞后,对这些非银行金融机构将债务债券化的纵容,对信用 链条的风险性认识缺乏,而正是这些金融活生品极大地威胁着金 融体系的安全。综合上诉,归纳几点:1 .人性的贪欲是会被激发与放大的。在没有限制与监管下特 别如此。2 .媒介与技术是人的延伸,归根结底是人的欲望的延伸。3 .金融工程,那些金融衍生证券基于华尔街的贪欲,与民众 的投机欲望,不断地被制造出来,但像一座建立在流沙上的大楼。4 .信用是金融体系的基础。信用崩溃,金融崩溃。5 .人会被欲望冲昏头脑。人也会被意外与风险冲垮。希望世界经济能够与平可持续进展,

8、人们能安稳生活。只只是这次会更严重,假如不通过方案,下周一就没有经济秩序 可言了。”下面是我关于几个问题的看法:一。亨利保尔森为什么会当上美国财务部长。1970年从哈佛大学商学院毕业后,保尔森一脚迈进五角大 楼,担任国防部长幕僚助理,尼克松总统在任期间,出任总统幕 僚助理与白宫内务委员会成员。1974水门事件后,他加入高盛芝 加哥分部,在芝加哥分部担任银行业务助理,1982年升为合伙 人,1988年他获委任成为高盛芝加哥分部的主管合伙人,1993 年升任为公司在美国中西部投资银行地区主管合伙人,1996年 被任命为总裁兼首席运营官。1999年5月,他正式出任高盛集 团董事长兼首席执行官。在保尔

9、森的领导下,高盛集团成为华尔 街最赚钱的投行。高盛的员工数目尽管仅及业界老大美林证券与 第3位的摩根士丹利的一半,但去年高盛盈利都名列榜首。此外, 从2000年起,高盛就一直保持着全球并购业务第一的地位。保 尔森统率高盛期间,不仅连夺证券承销大单,并引领高盛进入商 品市场。成为商品期货的最大炒家之一,高盛去年的营业收入中, 商品期货交易的收入已经超出了投资银行业务。保尔森属于美国 证券界中的“鹰派”。蛰伏高盛30余载,他“治军”严明,手 腕强硬。“(在高盛)15%到20%的人制造了公司80%的价值,因 此很多人能够被裁掉,而不可能影响公司的业绩,”保尔森的这 句经典名言至今还让绝大多数高盛的雇

10、员们心惊胆战。除掌管高 盛,保尔森还承当起公共职责,在华尔街发起公司治理运动。比 如在2002年,保尔森公开严厉批判美国上市公司的渎职行为; 在格拉索案爆发时,他挑头反对格拉索高达1. 4亿美元的薪资结 构,鼓吹对纽约证交所董事会进行改组,他还支持高盛前首席执 行官约翰塞恩出任纽约证交所首席执行官。作为高盛第一把手 的保尔森也跃升为美国最有影响力的金融高手之一。2004年在 美国媒体评选的“华尔街权力排行榜”上,他曾高居榜首,而被 冠以“华尔街权力之王”的头衔。如此巨大实力,亨利保尔森担当财长毫无悬念。二:高盛与雷曼兄弟的历史恩怨雷曼在创立时是从事棉花交易的,后来又贸易公司转变为证 券发行公司

11、,在全球范围内建立起了制造新颖产品、探索最新融 资方式、提供最正确优质服务的良好声誉。是为全球公司、机构、 政府与投资者的金融需求提供服务的一家全方位、多元化投资银 行。它有150年的光辉历史,但是在2008年次贷危机加剧与同 行高盛的打击下最终丢盔弃甲宣告破产。高盛集团是借助于雷曼进展起来的,但在次贷危机爆发之前, 就做空了次级债相干资产,高盛目前也是次级债的最大空头。因 此次贷危机对高盛不仅没有什么侵害,反而有利于高盛的进展强 大。在次贷危机初期取得成功后,高盛也没有闲着,股票不能做 了,债券也不能做了,高盛因此开端打起了石油的主张。高盛做 多石油的同时,做空雷曼兄弟,采取的是声东击西的措

12、施。雷曼 兄弟面对高盛的唱空,曾一度束手无策,雷曼兄弟迫不得已采取 围魏救赵的战术,将抵触转移至房利美与房地美,以图胜利脱身。 雷曼兄弟一旦濒临破产,只有高盛有才能收购,也只有高盛有意 向收购。雷曼兄弟的破产,将从实质上解决华尔街产能多余的问 题,次贷危机也将立即停止。为什么盖特纳成为奥巴马政府的财政部长。近期对中国发表 过什么言论。盖特纳现年47岁,先后就读于美国达特茅斯学院与约翰斯 霍普金斯大学,并学习过中与日语,早年曾在中国、日本、泰国、 印度与津巴布韦生活过。他1988年进入美国财政部工作。从1995 年到2001年,历任财政部助理部长帮办、助理部长高级帮办、 助理部长与负责国际事务的

13、副部长。此后,盖特纳曾在美国外交 学会与国际货币基金组织任职。从2003年起,他担任美国纽约联邦储藏银行行长,参与了 美国许多重要金融问题的决策,并与美国现任财长保尔森密切合 作,在今年美国政府应对金融危机的过程中发挥了重要作用。盖 特纳有可能出任美国新政府财长的消息日前披露后,受到投资者 普遍欢迎。盖特纳曾表示,美国市场体制存在弱点,需要尽快予以补救。今年7月他在国会作证时说,美国金融监管的权力分散 于数个机构,需要加以整合,他主张美联储在这方面发挥领导作 用。盖特纳近期对中国发表的言论:他指责中国操纵汇率的举动是错误的,“过时的”,他警告 美国不要重蹈“经济孤立主义”与保护主义的覆辙。四。

14、伯南克近期有何言论。会产生什么影响。伯南克所讲,美国经济发出的信号错综复杂。他指出。美国 失业率下降的速度比预期要慢,前提是美国经济温与复苏。他表 示,汽油价格不断上涨可能暂时推动通胀,并可能降低消费支出, 住房市场仍然低迷,许多借款人难以贷到款。这导致的影响是引 发金价下降,美元(usd)止跌回升,股价温与下跌。五。富尔德有什么了不起之处。美国政府为什么不救雷曼兄 弟。62岁的富尔德(dickfuld)毕业于科罗拉多大学,并取得纽 约大学史坦商学院企管硕士,1969年进入“雷曼兄弟”,将近四 十年从未离开过这家公司。1993年,富尔德从美国运通长达十几 年的掌控中接手“雷曼兄弟”。1994年

15、雷曼上市时,其年利润仅 有7500万美元,股本回报率只有可怜的2.2%。大权在握之后, 如何改变雷曼积贫积弱的局面就成为富尔德日思夜想的唯一目 标。他成为了 一个积极的冒险派一一富尔德改变了雷曼以往依靠 固定收入的交易业务的局面,大举扩展投行业务。到次贷危机暴 发前的2006年,资产管理、经纪服务、并购与证券承销等业务 占雷曼营业收入的比例已到达44%。遇到合适土壤时,高风险确 实能产生高回报。在美国房地产泡沫高峰的2005年,雷曼的营 业收入到达320亿美元,利润32亿美元,股本回报率高达19. 4%o 从2003年到2007年,雷曼的利润到达了 160亿美元。过去10 年,其股价年均上涨2

16、9%,其他要紧券商难以望其项背。富尔德 因此成为华尔街上的明星ceo。不管曾在资本市场上的生猛举动为今日带来多大苦果,富尔 德仍是一位为工作尽心尽力的CEO。次贷危机爆发至今,富尔 德总共融资1 4 0亿美元,变卖了 1 4 7 0亿美元的资产,增持 了现金,以应对可能出现的挤兑情况。他曾说:“蒙头躲起来无 济于事。正面迎击逆境,不要幻想它会走开。”然而最终,富尔 德最终还是没能带着雷曼打赢这场仗。美国政府不救雷曼兄弟的原因是:一是美国政府刚刚大出血, 负担已非常繁重,官员眼见濒临出事的金融机构一家接一家排队求助, 明白长贫难顾,唯有忍痛向雷曼说“不”。二是雷曼兄弟发行出 去的各类名目繁多的债

17、券,大多是在亚洲国家与其他国家的手中, 美国人拥有的比例比拟少,雷曼兄弟的破产,从资产财富上来分 析,对美国自身的实际经济缺失也不是很大。美国人做事向来都 是算大帐,雷曼兄弟的倒闭对美国的有形资产的缺失既然不大, 它发的债券又大多在亚洲国家与其他国家手中,美国政府救助雷 曼兄弟的价值在美国政府眼中也就不大。放弃对雷曼兄弟的救助, (1)让亚洲国家与其他国家也一起来承当美国经济衰退的缺失, 能够局部转嫁美国金融危机的缺失,以防止美国政府对金融危机 的负债一肩挑的负担;(2)推卸美国政府为所有倒闭公司买单的 舆论压力与公众压力,以此来堵一下当时的美国社会各界的“用 纳税人的钱救市”的反对派的嘴;(

18、3)在客观上,为高盛公司与 摩根公司将来在资本市场的竞争,清除一个有力的对手。六。巴菲特的投资方法是什么。巴菲特的投资理念赢家暗语:5 + 12 + 8 +2巴式方法大致可概括为5项投资逻辑、12项投资要点、8 项选股标准与2项投资方式。5项投资逻辑1 .由于我把自己当成是企业的经营者,因此我成为优秀的投 资人;由于我把自己当成投资人,因此我成为优秀的企业经营者。2 .好的企业比好的价格更重要。3 . 一生追求消费垄断企业。4 .最终决定公司股价的是公司的实质价值。5 .没有任何时间适合将最优秀的企业脱手。12项投资要点.利用市场的愚蠢,进行有规律的投资。1 .买价决定报酬率的高低,即使是长线

19、投资也是如此。2 .利润的复合增长与交易费用与税负的防止使投资人受益 无穷。3 .不在意一家公司来年可赚多少,仅有意未来5至10年能 赚多少。4 .只投资未来收益确定性高的企业。5 .通货膨胀是投资者的最大敌人。6 .价值型与成长型的投资理念是相通的;价值是一项投资未 来现金流量的折现值;而成长只是用来决定价值的预测过程。7 .投资人财务上的成功与他对投资企业的熟悉程度成正比。8 .“安全边际”从两个方面协助你的投资。首先是缓冲可能 的价格风险;其次是可获得相对高的权益报酬率。9 .拥有一只股票,期待它下个星期就上涨,是十分愚蠢的。10 .就算联储主席偷偷告诉我未来两年的货币政策,我也不 可能

20、改变我的任何一个作为。11 .不理会股市的涨跌,不担忧经济情势的变化,不相信任 何预测,不同意任何内幕消息,只注意两点:A.买什么股票;B.买入价格。8项投资标准1 .务必是消费垄断企业。2 .产品简单、易熟悉、前景看好。3 .有稳固的经营史。4 .经营者理性、忠诚,始终以股东利益为先。5 .财务稳键。6 .经营效率高、收益好。7 .资本支出少、自由现金流量充裕。8 .价格合理。9 项投资方式1 .卡片打洞、终生持有,每年检查一次以下数字。A.初始 的权益报酬率;B.营运毛利;C.负债水准;D.资本支出;E. 现金流量。2 .当市场过于高估持有股票的价格时,也可考虑进行短期套 利。某种意义上说,卡片打洞与终生持股,构成了巴式方法最为 特殊的局部。也是最使人入迷的局部。长期制胜的法宝:远离市场透彻研究巴式方法,会觉察影响其最终成功的投资决定,尽 管确实与“市场尚未反映的信息”有关,但所有信息却都是公开 的,是摆在那里谁都能够利用的。没有内幕消息,也没有花费大量的金钱。是运气好吗就像学

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