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1、一,政策篇1、部分城市房价过上二.销售篇目录2、22城施行土地预期3、针对学区房政策频出，城门立木 女L住宅销售持续超预期，商办去化依旧艰难2、三大城市群、西北、山东表现最佳，部分二线城市触底回暖3、总体呈现南热北冷，长三角与珠三角销售最亮眼甜空分化加剧3334566713142、3、4、行业融资强监管保持常态，销售大超预期助力回款高增部分房企负债与毛利恶化，二季度海外发债规模环比大降房企发债成本分化加剧，优质房企境外发债成本仍低房地产信托存量规模持续压降，上半年融资规模同环比均下降14151617三,资金篇四.土地篇181、量足知介升，分化加剧 182、拿地热度冲高回落,非核心城市群三四线流
2、拍率仍处高位193、长三角与湾区最受追捧，高溢价率成交仍是常态204、轻量重质提升拿地标准，国有房企大步进击21展望23一、宏观篇23L新冠变异病毒再侵袭，各国受冲击影响显著分化23西:It热度维持高位HE:摇号项目，地市亦热度较高,，盥行房贷审批较严、查 泉有所降温，后北京一方面是因为限竞房、共产房库存消耗，其占比不断下降，目去年供地结构中这类限竞地与共产 房性质地块大幅减少，高价地块频出；另一方面，广深沪二手房跳涨，北京部分核心板块二手房亦开 始跟涨，购房情绪上升。天津在去年供地大幅缩减后，横盘后核心区开始量价齐涨，亦对环京片区起 了带动作用。积极拿地布局，地价快速攀升，省会房价也快速上涨
3、且 高，但部分地区随着土地大幅供应，品牌开发商近几年，西北片区随着头刮 纷纷破万，整体市t 项目供应增多，市场热度 陕西整体热度仍然较高，西安近几年持续高商 下半年热度有望持续。、度难消。宁夏仍处于高热状态，银川土地供应不足，多个开盘火爆，处于供不应求的状态，短甘肃热度有所回落，但兰州去年宅地仅供应倍增导致今年入市 首付来源等有所影响，市场总体热度尚可,去化大多在5-6成匕 市预计平稳。青海市场规模较小，西宁销售的首位度高，过去几年市场火爆，但今年一方面项目供应增多，另一方 面随着品牌开发商进驻地市，分流之下降温明显，已开始进入价格战。东三省一整体低迷，鲜有亮点整个东三省当前整体低迷，产业基本
4、面差，人口持续外流，为全国人口老龄化最严重的地区，近几年 核心城市普遍积极供地，供需背离之下，库存高企，价格战是主旋律。此外，两极分化极大，核心城 市整体较差，少部分未进驻头部开发商的三四线城市，市场更平稳。黑龙江高负债头部开发项目较多，包括哈尔滨在内，大多处于价格战持续阶段，市场竞争较去年更激 烈。吉林三四线城市基本均处于价格战阶段，首付分期普遍。长春近几年供地暴增，在去年9月调控后市 场转冷，预计后市竞争趋于激烈。辽宁则有所分化，沈阳在过去几年主城区价格快速攀升之后被约谈，去年沈八条”出台后投资客退 潮，市场降温明显，预计下半年价格战将起；大连过去几年持续低迷，尤其去年多个高负债头部开发
5、商降价力度较大，随着这些开发商出货接近尾声，库存持续下降，今年市场触底回暖，中心城区量价 齐涨，其他地区多个项目收回折扣，后市趋稳向好；三四线去年多个城市仍量价平稳甚至上升，今年 市场明显更差，进入价格战的城市增多，后市看淡。山东一普遍量价向好，核心城市显著回暖山东近两年供地力度平稳，连续回调三年的济南与青岛亦开始显著回暖，量价齐涨，以二手学区房为 首，出现明显的价格上涨，即使远离市中心的非核心板块亦出现多个项目收回项目折扣甚至主动上调 价格，整体进入回暖向好阶段，但下辖县市仍存去化压力。其他三四线地市方面，大多量价平稳。过去两年河南为北方片区竞 最，省内三四线市场相比翔, 改善，核心板块已量
6、限齐涨 转，价格战较去年甚至更为半方要河南一以价换量是主流，偏消手段激进，首付分期在全省均较为普遍，且以郑州为 好/随着郑州土地供应连续两年大幅缩减后，供需格局有所湘筑鄂一区域分化严重，核心城市较好长江中游地区，总体分化较大，核心城市情况较好，三四线地 为激烈。格，严查首付来源，郊县和下辖县市多数未见好 步对于房贷审批松紧情况。数价格战较去年更湖南分化严重，省会长沙量价齐涨，去年以来限价不断抬升，今年有2宗楼 地块，长三角与珠三角房价明显上涨后，城市基本面优秀的长沙比价效应之下，人未明确限价的引力较强，后市长期看好。三四线地市则大多延续以价换量，贷款收紧后，促销力度较去年更大，预计短期难有反
7、转。湖北则是武汉量价表现较好，地市大多以价换量严重，少部分供地缩减或者无头部高负债房企项目在 售的城市相对平稳，预计分化趋势延续。武汉去年以来主城区供地大幅缩减，郊区土地供应大增，使 得新房市场方面主城区+东湖新区热度较高，库存去化周期大多在7个月以下，光谷甚至一房难求， 郊区则库存较高，热度T殳。江西此前是罕见的省会表现差，三四线表现反而较强的省份，少数如九江、宜春等城市更是量价齐涨, 其他城市则相对平稳或略有降价促销，主要是2020年全省棚改力度不减。今年以来，多数地市也进 入以价换量阶段，市场较去年竞争更激烈，仅临福建与浙江的城市稍好；此前南昌2019年4季度开 始降价力度较大，2020
8、年以来中心区供地缩减，成交转好，而非中心区供应暴增数倍，预计后市两 极分化再加剧。川渝一成渝高热，其余低迷四川唯成都一枝独秀，房企拿地积极性极高，土地价格与溢价率居高不下，主城区供应减少且多个板 块一二手倒挂引发万人摇号打新引爆全城，新房销售量价齐涨；但下面县市普遍较差踩线民 营头部房企大幅降价抢收，价格战持续。重庆此次集中土拍前，市场整体表现为主城区稳，其他区域以价换量，但此次集中土拍热度惊爆眼球， 大举扭转市场预期，核心区多个项目开盘即售罄，整体进入量价齐升的态势，非中心区项目纷纷收回折 扣，去化明显抬升，后市向好。云贵桂价格战依然激烈，省会城市局部转暖云贵桂整体以价换量力度较大，且由于文
9、旅项目较多，外地客是重要购买群体，疫情叠加贷款收紧和利率上涨，多数项目去化维 市则较去年更差。贵州三四线城市大多仍 在回调了几年过后，年初以来本南包括昆明在内/ 市场难好转。价战激烈且渠道高佣金，仅南宁与贵阳出现企稳转暖迹象，其余城慵署响，及资客退潮，全省基本进入价格战加剧的阶段，下半年，区多，个项转暖迹象明显，但郊县改善有限，预计分化格后面，与云南类似，较去年情况更差，贵阳则足蝇收回折扣，亦有部分项目主动上调价格,广西与贵州极为类似，是近几年房企密集布局之地，连 动整体价格略涨，但2019年调控升级后，进入价格战阶段,府战略的重要一年，今年市场略有好转，多个项目收回折扣。三四缴目，高价地块密
10、集入市带 o021年为广西强首 是主流，未见好转。山西内蒙内蒙热度下降，山西以价换量内蒙较去年而言，整体热度有明显下降，包头、呼市等随着品牌开发商陆续进驻，供应增多，竞争加 剧；山西则是省会表现弱，三四线表现更强的省份。2019-2020年太原尽管新房销量回落但城市土地出让 却连年增长，且土地楼面价连续微跌，带动太原商品房成交均价下跌，其中郊县降幅10%较多，主城 区跌幅略小，二手房更是连续几年阴跌。今年以来供地大幅缩减，对冲此前暴增的供应，供需格局略 有改善，南部中心区量价趋稳，北部仍呈现价格战，三四线反而相对更强劲，预计这一状态将延续。福建一热度抬升，量价齐涨福建去年以来土拍市场热度持续上
11、升，今年以来多数城市土拍火爆，楼面价与溢价率大幅抬升，市场 开始进入高热状态。福州与厦门去年9月之后交隍以价换量明显，随着大幅降价的头部开发商货量减 少，今年市场在售项目普遍收回折扣，量价表现较去年大幅转好。3.总体呈现南热北冷，长三角与珠三角销售最亮眼图表8 52个世联重点监测城市商品住宅销售额及同比情况（2021年1-6月）销售金区域城市舱区域城市销售金额同比（）（亿元）京北学106%*潍坊20657%津天津109032%13054%* 滋庄ii/*济南73544%曩*廊坊66-16%*临沂34440%*南京132%Kk 一 .青岛1155i36%杭州3759匚99%大连47344%*无锡
12、78859%3255%上海3170_57%*沈阳690-5%温州98849%*哈於讨印一-20%宁波1688_45% 其*太原37210%角徐州82244% 他*郑州一12%*苏州1361_30% 二武汉1958209%*合肥802124%*长沙78156%舟山9815% 三*南邕315L3%南通213.06 ；-26% 线厦门846155%珠海761215%海口23538%广州2201.112%*重庆174187%中山486j- 65%成都197635%泛深圳1519|61%*南宁61318%珠湛江28453%*贵阳35821%佛山1160|46%昆明5364%肇庆17219%南充119-3
13、0%角江门295133%兰州44737%东莞72730%*西安74533%惠州949|21%银川169129%茂名18016%数据来源：世联研究,标*城市为主城区（不含下辖县市）数据，标红色为1-5月数据，惠州为商品房数据；图9监测城市商品住宅销售增速（2021年1-6月）销售面积同比 销售金额同比一线（4城）二线（28城）三线（20城）100.0%50.0%0.0%52.8%75.3%79.4%36.2%17.9%数据来源：世联研究,世联行各地区城市分公司研究部三,资金篇1.行业融资强监管保持常态，销售大超预期助力回款高增受益于楼市上半年亮眼的销售去彳 主要受益于销售回款高增长。行业融资方面
14、，中央局 贷款两道线，对于房t 发资金来源中的国款的定金及预收款与7 显著提升4.4个百分点。随着房地产金融宏观审慎制度的加速完善，中央对于房t企将商票数据每月化能力、降因此，销售回款对于房企的到位资金而言，重要性再度提升。对于房企而言1 低错判概率将是未来发展的核心命题。图表10房地产到位资金与累计同比()见，上半年房企到位资金总额共计10.3万亿、同比增长23.3% ,稳力勺政策保持定力，自去年出台三道红线与银行涉房,资金违规流入房地产持续强监管。具体表现为房地产开 贷款)负增长，且占比进一步下降；构成销售回 者合计占比达54.4%，较2020年全年占比融聋的强监管将是常态化。止匕外,6月
15、底传出央行已将三道红线试点房企商票数据纳入其监撞范 上报。消息称，房企商票数据目前暂未纳入三道红线计算指标,国内贷款利用外资自筹资金定金及预收款个人按揭贷款其他到位资金(定金及预收款+个人按揭贷款)占比数据来源：WIND、国家统计局、世联研究表11房地产行业到位资金累计同比(% , 2018Q1-2021.Q2)90.070.050.030.010.0-10.0-30.0-2.411.9国内贷款自筹资金定金及预收款数据来源：WIND、国家统计局、世联研究，每根条柱表示当前季度房地产到位资金的累计同比值，同颜色表示为同一年个人按揭贷款2 .部分房企负债与毛利恶化，二季度海外发债规模环比大降202
16、1年上半年，内地房企（境内发债含地方城投公司地产债，下同）在境内外合计发债规模5633亿 元，环比基本持平，同比下降3%o其中，房企境内发债规模3775亿元，同环比微增；境外发债规模1858亿，环比下降5% ,同12%。表12外合计发债情况（亿元，2014Q4-2021Q2）3000200010000数据来源：WIND、世联研究（含公司债、企业债、ABS、短融、定向工具、中期票据永续债、次级债、可转债、项目收益票据等）CXI CXI o o CM CNIIi-It-IooooCNCNCXICXIIIIoooCXICXICXI7cxicN） 。si CXI CN内地债含地方城投公司地产v-i r
17、H iI xi x-1 t_1 rd tI t-I OOOOOOOOO CXICXICNCNCXirXICXlCXICN图表14内地民营房企境内外合计发债情况（亿元，2021 H1）全行业发行规模（亿元）同比民营房企发行规模（亿元）同比境内37753%境内786-41%海外1858-12%海外1555-16%数据来源：WIND、世联研究（含公司债、企业债、ABS、短融、定向工具、中期票据、永续债、次级债、可转债、项目收益票据等），内地债含地方城投公司地产 然而，即使在去年上半年疫情影响了海外发债导致低基数影响下，房企二季度发债融资规模仍然下降 2成，其中境外发债环比更是大幅下降4成。这主要是因
18、为美国10年期国债利率快速上升，以及部 分房企债务风险暴露，导致海外资金风险偏好降低，并对收益率有了更高的要求。因此，受三道红线与银行涉房贷款集中度管理条例影响最严重的民营房企，上半年境内外发债规 模同比下降26%，借新偿旧的压力加剧。3 .房企发债成本分化加剧，优质房企境外发债成本仍低国内货币政策自去年6月开始逐渐慢转弯”，境内发债成本亦见底回升。从上半年情况看，民营房企发债成本持续走高，但国有房企成本则有所回落：2021年二季度央企、地方国企和民营房企的加权平均发债利率较2020年别增长了 0.33pct、0.12pcts -0.19pcto图表15内地房企境内图表16内地民营房企境外发债
19、加权平均利率情况（）一央企民8.0%7.0%6.0%5.0%4.0%0.00%3.0%cnbiNcn b in” 寸 icxjm 寸 icsirn 寸 (c/c7cycycycycycycyocycycycycycycy数据来源：WIND、世联研究6.19%7.48%4.00%4.57%9 9 I I O O CM CMO O CXI CXI O O CXJ CM国有房企加权平均利率 民营房企加权平均利率20 00% 民营房企最高票面利率 民营房企最低票面利率16.00%7 3.84%数据来慷图表17美国10年期国债收益率（%）2.001.801.601.401.201.000.800.600
20、.40数据来源：美联储、WIND、世联研究9Z.0H 990IZ0N O，SO，IZON 00，IZ0N 08IZ0N zoaoZON 3IIOZON zooIozoe zosoozoe ZOOOOOZON zoeoZON 39O,OZON 3S90Z0N ZO4OOZON zo.moozoe ZOAOONON zo，IO,ozoe图表18中资美元债一地产信用等2A+至A-（左轴）BB+至BB-佑轴）3.403.203.002.802.602.402.202.0014.00-12.00_ 10.008.006.004.002.000.00收益率表现（%）BBB+至 BBB-（左轴） B+至B-
21、（右轴）数据来源：Bloomberg,世联研究境外发债成本方面，呈现巨大分化，国有房企以及财务相对较好的民营房企发债利率低，BB （彭博综 合评级）以下房企，其发债成本持续走高。原因在于，一方面美国在经济复苏、就业率提升、高通胀中，市场对于加息与Taper（缩减购债规模）时 间临近的预期提升，美国10年期国债利率也从1月的1%附近在3月迅速突破1.6% ,美元指数近期 开始走强；另一方面，受三线四档融资管控影响，部分房企债务与毛利恶化，二季度蓝光等多家 TOP50房企被国际评级公司下调评级，股债双杀，使得BB级以下的境夕M责券收益率飙升，境外资金 风险偏好随之降低，并对这部分房企发债的收益率有
22、更高的要求。因此，境外发债市场呈现民营房企加权平均利率走低但B级及以下的房企债券收益率走高的现象，表 明了民营房企之间分化极大。上半年内地民营房企发行的87只海外债中，加权平均票面利率为7.48% ,其中有25只210% ,最高票面利率为金轮天地一笔1.45亿美元的企业债，票面利率为16% ;最低为碧桂园1月的一笔5亿美元的企业债，票面利率仅2.7%O随着行业进入增量触顶后的整合阶段，房企加速内卷，行业平均利润率走低，债务风险暴露的高负债 房企将逐渐增多，房企境内外发债成本的分化也将继续。4.房地产信托存量规鸵勺投向房地产的信托项目规模为3624亿元,数率均下行39%2.68%2.27%6%1
23、7.44%数据来源：信托业协会，用益信托网（收益率），世联研究自2019年5月银保监截至2021年一季度来，投根据信托业协会和用益续压隐，上半年融资规模同环比均下降同比下降19% ,环比下降18/房地产信托监管持续保持高压，存量规模连续7个月回落。 勺资恁信托余额为2.17万亿元，较高点下降了 0.76万亿元。020年图表19投向房地产的资金信托余一投向房地产资金信托余额（万亿元）平均收益率（）图表20投向房地产新增信托项目金额及同比此外，2020年5月，银保监会出台信托公司资金信托管理暂行办法（征求意见稿），进一步限制了 信托公司对于非标债权资产的投资，并规定全部集合资金信托投资于同一融资人
24、及其关联方的非标债 权资产的合计金额不得超过信托公司净资产的30%o 监管层面对于非标压降的态度坚决、鼓励做标品，当前信托融资主要通过投资股权（明股实债）以及 投资债券池进行，监管趋严仍是趋势，中小房企前端拿地融资受影响更大。, 土地篇1.量跌价升，分化加剧2021年1-6月，全国招拍才 亿元，同比增长104%，忘让累计规划建面19.11亿同比下降5.3% ;成交金额3.69万 ）跌价（楼面价）升，区域分化加剧。,左轴504040%3020%200%10-20%0-40%I cm m o o o数据来源：CREIS,世联研究50.0019.1180%60%0000g00 息土地成交情况（所有用
25、地类型）土地出让金（万亿，左轴） 地出让金同比（ ,右轴）1.rn其中，涉宅用地出让累忧规戈 增长10.1% ;成交楼面价图表21规划建筑面积规划建筑面积同比（股42.89由）同比下降16.9% ;累计土地出让金3.10万亿元,同比 同M曾长32.4%O42.876.78图表22 2021年16月各线城市土地招拍挂成交情况（涉宅用地）士拍成交出让规划建面土地出让金额平均成交楼面价城市类型 面积（亿十）同比（） 占比（） 金额（亿元）同比（）占比（）楼面价（元）同比（）一线城市0.2631.1%3.3%0.4330.5%13.9%16591-0.5%二线城市2.19-8.9%27.8%1.331
26、7.7%42.9%610229.2%核心城市群三线城市1.87-8.0%23.7%0.8712.1%27.9%464821.9%非核心城市群 三四线城市3.56-26.5%45.2%0.48-18.8%15.4%134610.5%合计7.88-16.9%100.0%3.1110.1%100.0%395432.4%数据来源:世联研究；此处核心城市群指京津冀、长三角、珠三角（泛指广东）土地成交量跌价涨的原因在于，在房企融资收紧常态化、房贷收紧、多个热点城市调控加码的情况下, 部分高负债房企债务风险加剧，一方面减少拿地，另一方面也出现了头部民营房企降价抢收的情况。 除了少数热点区域外，对大部分二线城
27、市与核心城市群三线城市的郊区、非核心城市群三线城市的价 格体系冲击较大，被迫跟随降价，民众观望情绪亦随之上升，去化率下行。因此，行业拿地的容错率下降，房企对于拿地谨慎性提升，并且更追求确定性，这导致了房企拿地标 准大大提升，去化有保证的地块争抢激烈。此外，对于部分百强榜上房企而言，规模的维持影响着融资能力与资本市场预期，因此保证规模被视 为首要的，这就导致了在集中土拍的热点城市中，出现一些地块的价格被争抢至算不过来账的价 格。最终，土拍呈现出二三四线城市量跌价升的局面，且楼面价的增长幅度为二线核心城市群三线非 核心城市群三四线。其中非核心城市群三四线城市成交面积与成交金额均大幅下降，房企的仓位
28、配置 更集中于一二线与核心城市群三线城市。而一线城市则由于限价较严，以及人才住房、租赁用地等因 素影响，地价保持平稳。2.拿地热度冲高回落,从上半年土地成交热度来 流拍率最低点。线流拍率仍处高位福建、1分区域来看，长三角、珠三角、成交保持较高热度；但由于一线与多数二线城市至R4 都溢价率上限均规定不超过10%,因此表现为一二线的溢冲高回落的态势，其中4月份为热度高峰，为溢价率最高点、F较高，量价齐升明显，也使得土地修规定了上限，如北京、上海、成i市群三线。显，除了西北、对于非核心城市群的三四线城市而言，房企降低仓位配置、提高拿山东、福建等少数地区外，大多数省份的三四线城市均呈现以价换量的格,房
29、图表23各线城市土地招拍挂溢价率（涉宅用地）80% n60% .40%20%0%一二线一核心城市群三线一非核心城市群三四线数据来源:世联研究，此处核心城市群指京津冀、长三角、珠三角（泛指广东）26%17%14%8% I& e图表24各线城市土地招拍挂流拍率（涉宅用地）非核心城市群三四线24.0%20.0%16.0%12.0% -8.0%4.0%64.3%线 一二线核心城市群三线6 公 令 令 公 公 令6 ,祉13.6%8.1%6.6%0.0% zzzz数据来源:世联研究，此处核心城市群指京津冀、长三角、珠三角（泛指广东）2、国内货币政策边际改善，房地产融资仍难放松24253、拿地标准提高与降
30、杠杆影响投资增速，多因素共振致使竣工迎来高增二.库存篇L供需两端均将方2、整体库存较为健三.债务篇乏力化四.市场趋势篇1、行业进入整合阶段，部分房企债务风险加剧2、头部房企集中度再上升，国企与低负债民企市占率将提升L偿债规模高峰将过，化压力渐增资金压力2、三线四档融资管控显威，房企债务优化明H3、市场降温，后市隐忧犹在总结数据说明2626272929303232333435363.长三角与湾区最受追捧，高溢价率成交仍是常态从上半年招拍挂住宅用地成交金额TOP50城市来看，长三角与大湾区这类此前显著量价齐升、去化 较好的地区仍是最热门的竞争区域，溢价率普遍较高，上海、无锡、苏州相对低主要是地方政
31、府限定 的溢价率上限较低(上海、苏州应为10%.无锡为20% 1其他区域，福建、厦门、西安 都是因为溢价率上限为Z0% 门区域。三四也溢价成交的热门城市，而部分看似溢价率不高的北京、成 断的长沙、地王频频刷新的武汉等也都是房企争相拿地的热总体而言，在行业增量方面收紧房贷、加码调控和祚漏抑制投浚客 消退，多数二线郊区、非核心城市弋，一方面针对房企融资收紧成为常态，另一 核心板块外，民众对于房价上涨的预期正在 锐减现象。因此，未来房企之间的竞争必然加剧，行业进入大整合环 _ 拿地将倾向于确定性，这将使得房企拿地会更聚焦。对于城吊事入高的城市，由于安全性高、去化有保证，房企争抢将是常态。幅下降，未来
32、更多的房企 介表现好、人口净流区域城市规划建筑 面积(山)同比(%)xnBttsu： 金(万元)同比(%)棱囿价阮/Irf)同比(%)溢价率(%)淮安547 125%193498%3527166%.30%盐城741|91%425j 3三5736f 129.39%衢州255|85%201J 130%7871I 24%23%金华72378%769I 111%10635I 19%.37%嘉兴544155%41084%7533J19%|23%南京93655%118367%126418%17%上海114843%172362%15011113%|15%芜湖31128%142H 168%4548|110%7
33、2%合肥56120%418|57%7097|24%23%长苏,卜|111211%9378%842118%杭州12165%177010%145534%.27%角温州8884%646-10%7272-14%|25%宁波7780%7731128%9926128%.27%绍兴448-1%520|140%11589I 42%|25%徐州990-3%43886%442892%.44%泉州272-10%144|159%529677%53%台州362-12%2598%7153123%.35%扬州271-16%1436%5295126%.42%南通800-23%358-32%4475-11%|22%无锡429-
34、27%480-14%11186I 18%|15%湖州200-56%135-8%6755k 108%.41%常州279-60%168-60%60301%.28%中山338314%1801214%5325 |-24%13%大广州91243%1109|35%12158-5%|12%湾佛山483-28%537|-8%11126|29%.25%区惠州328-42%118|-35%3610|14%|21%深圳111-47%161,|-44%14478|5%f26%东莞173-56%265|-34%1528350%34%昌表25全国住宅用地招拍挂成交金额TOP50城市区域城市规划建筑 面积(irf)同比(%
35、)士MB出让 金(万元)同比(%)楼面价(元/m)同比(%)溢价率()天津731138%643151%87971 9M| 11%津保定834137%179183%214034%1%冀北京42929%132117%30785I 9%|8%石家庄393-29%118-31%29981_I7%成渝成都/915、4%63516%694219%重庆1981-1%92023%4644124% I134%济南/h88分 2781118%4279|16%|10%III济宁6521 . 5次14441%2208T 34% |21%m/IMI -7/16720%1752130% |6%临沂5301-40%131-
36、17%246239% |7%青岛673 -用-44%1-44%31721%1%厦门19568%534105%2742523% |27%武汉12737 40%, 766417%|14%长沙1484151%603109%4063I 39% 1|7%长春1681142%504J -1%其洛阳633141%1281100%202016%他贵阳8420%266I 31%b 5%沈阳553I -14%233-3%4223|12%(110%郑州13851-15%65747%47459%西安905|-17%455|27%5024153%36%南宁543|-18%229|23%4211|50% |27%福州43
37、1|-45%344|-52%7996|-12%|23%4.轻量重质提升拿地标准,有房企大步进击数据来源：CREIS ,世联研究如上一节所述原因，从上半年房企在招拍挂拿地资金的分配上看，房企更倾向于去化有保障的一二线 和强三线城市，加仓动作明显，在非核心城市群的三四线城市的仓位配置下降明显，占其总拿地金额 的比重降至15.4%O 从TOP30拿地楼面价同比增长34%来看，这也一定程度表明了，在当前形势下，房企更追求确定性, 拿地也更谨慎，普遍轻仓重质提升拿地标准。图表26全国各能级城市土地招拍挂成交金额占比(涉宅用地)线 二线 一核心城市群三线 一非核心城市群三四线60.0%40.0%20.0%
38、0.0%数据来源:CREIS,世联研究图表27 2021年1-6月土地招拍挂成交金额TOP30城市（涉宅+商办用地）企业名称规划建面 （万明同比拿地金额 （亿元）同比楼面均价 （56/di*）同比权益比企业名称规划建面 （万时）同比拿地金额 （亿元）同比楼面均价 （元/曲）同比权益比保利地产326629%234643%718311%63%保利地产156664%1334107%851926%63%万科3093-22%1972-8%637618%71%融创中国112954%1232142%1090957%43%碧桂园4925-1%15978%324210%94%万科138955%1206131%868049%83%龙湖集团198770%138255%6957-9%77%招商蛇口85648%1148126%1341053%64%华润置地1483-12%137747%928367%73%华润置地80750%89747%11120-2%75%绿城中国1314128%1297129%98730%68%建发房产598248%802167%13422-23%89%中海地产93115%124420%133604%99%绿城中国576-38%735-13%1276141%88%招商蛇口12633%123832%980028%65%碧桂园1662-5%7