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1、X科技公司偿债能力分析目 录1引言12偿债能力分析的意义以及主要内容12.1 企业偿债能力分析的意义1从投资者的角度而言12.1.1 从债权人的角度而言1从管理者的角度而言12.1.2 从供应商的角度而言22.2 企业偿债能力分析的主要内容2短期偿债能力分析22.2.1 长期偿债能力分析23影响企业偿债能力的因素23.1 企业短期偿债能力的影响因素2资产的流动性23.1.1 流动负债的结构和规模3企业的经营现金流量水平33.2 企业长期偿债能力的影响因素34东风科技有限公同偿债能力分析44.1 东风科技简介44.2 以传统方法为基础的偿债能力分析5短期偿债能力分析54.2.1 长期偿债能力分析
2、64.3 以盈利能力为基础的偿债能力分析7销售利息比率74.3.1 利息费用保障倍数74.4 以营运能力为基础的偿债能力分析7应收账款周转率和周转天数84.4.1 存货周转率和周转天数85优化偿债能力的对策95优化资产结构95.2制定合理的偿债计划9东风电子科技偿债能力分析表4.5东风科技公司2014年2016年营运能力分析工程2014 年20152016 年赊销收入净额57, 200, 373.4556, 002, 555.4466, 052, 676.23应收账款平均余额40, 456, 478.1043, 093, 935.1050, 038, 834.02应收账款周转率1.411.30
3、1.32应收账款周转天数255278273销货本钱53, 356, 728.9151, 768, 331.1860, 186, 402.63存货平均余额19, 003, 657.2319, 931, 799.5421, 978, 150.28存货周转率2.812.602.74存货周转天数1291391324.4.1 应收账款周转率和周转天数应收账款周转率=应收账款周转率=赊销收入净额应收账款平均余额应收账款周转天数=应收账款周转天数=360应收账款周转率应收账款周转率说明，在一定时期内企业应收账款转化为现金时代。与东风 科技产业相比，应收账款平均周转率应在3左右。一般来说，应收账款周转率越 高
4、越好，即公同应收账款周转速度快，可以节省周转资金，平均收账期短，坏账 损失少，流动性快，可以降低应收账款的本钱，偿债能力强。相应地，应收账款 周转天数尽可能短。表4.3中的数据显示东风科技公司在2016年的应收账款周 转率较低，仅为1.32,而与2015年相比。期间的指标数值在一定程度上有所上 升，相应的营业额从2015年的278天减少到了 273天。但从整体上分析，导致 应收账款数额很大的一家制药公司由于其收购价格为8018000元，东风科技的应 收账款的账龄很多已超过3年。由于其他企业面临破产，无法支付货款，东风技 术公同没有得到付款。同时，该公司导致应收账款的形成形成不良资产，甚至不 好
5、，造成流动性不良资产的流动，给公同短期偿债能力带来压力，操作上不利于 公司正常的生产效益。4.4.2 存货周转率和周转天数存货周转率存货周转率赊销本钱存货平均余额东风电子科技偿债能力分析存货周转天数=存货周转天数=360存货周转率存货周转率反映企业库存规模是否合适和周转速度。与东风科技产业相比, 库存周转率平均水平在2左右。总的来说,存货周转率越高。存货占用水平越低， 相对流动性越强，存货转化为现金或应收账款的速度越快，这不仅影响企业的短 期偿债能力。表3显示，东风科技公司的存货周转率已经到达了近三年的行业平 均水平，并认为该公同的产品还有严重滞销的问题出现。也没有由于物价上涨而 不得不囤积股
6、票的情况出现。在2014年东风科技公司的流动性和销售政策良好, 为企业创造了良好的利润，减轻了短期偿债能力的压力。5优化偿债能力的对策优化资产结构一般来说在企业的正常经营过程中，其所具备的总资产比其总负债要大，但 是因为由于总资产很容易受到资产的变现能力的影响，从而导致了偿债能力也会 不断的变化。根据一般的经验来说，加强企业的内部管理，或者提高企业的资产 使用效率都能够有效的提高企业的偿债能力。但是很多时候由于企业企业经营者 的管理不善，从而使得企业的资金产生了积压，从而得不到很充分的利用，如此 便使得企业的偿债能力减低变弱。因此，在企业的经营过程中应当要尽量的去减 少资金的闲置状态，减少流动
7、资产的占用比率，以此提高企业的获利能力，更加 充分的利用企业的资金，为企业的开展创造更多有利的价值。再者就是加强对于 存货的管理，不断的扩展产品的销售渠道，降低库存，增加资金的流动。然后就 是对于应收账款的管理，必须要有一些强力的机制保障企业的资金能够及时的收 回，根据客户的信用评级采用不同的销售政策，以此防止坏账的发生，或者逾期 应收账款的增加。在考虑长期投资的时候，企业应当要对投资的工程进行完整的 调研与考察，防止盲目的投资使企业产生不必要的损失。最后就是增加固定资产 的购置，但是一定要与企业自身的实际需求结合起来，防止闲置固定资产过多而 占用了流动资金。5.1 制定合理的偿债计划在我们的
8、生活中经常看到有一些企业宣布破产，之所以这些公司会破产，很 多时候并不是资不抵债，而是因为缺乏合理的安排，资产难以及时的归还债务。东风电子科技偿债能力分析因此，企业应提前制定合理的还款计划，为企业保持良好的声誉，防止负债风险 的成因。还款计划应与资产负债表数据紧密相连的，所以提供的数据必须准确、 可靠；债务合同，合同金额和还款时间，单独设置，操作条件，结合企业实际的 资金收入，支出和债务的相应资金对应的数量和质量，所以该公司的生产经营计 划，债务归还计划和资金链应该相互合作，从而使企业有限的资金，通过时间和 转化的合理安排，以满足日常操作和每个会计分期所需要归还债务。5.2 选择合适的举债方式
9、随着每个行业的开展，行业间的竞争也是越来越激烈，因此企业的资金链也 变得越来越重要，在如今的资本市场，一般都是通过举债的方式来获得更多的资 金，以此满足企业自身的经营以及扩大规模的需求。一般来说向银行贷款的话会 受到贷款额度的限制；而像资金市场拆借的话，一般来说只适合那些短期需要资 金的企业，如果打算长期使用的话本钱太高；对于发行债券的话，一般来说筹集 的资金也不是很多，而且本钱高风险也大，一般来说尽可能不采用这种方式；对 于商业信用的话，不仅它的本钱很低，而且相对于其他的三种方式都灵活很多, 但是需要企业子很有很好的商业信誉，要求比拟高。所以说在举债的时候企业应 当根据企业自身的情况来选择适
10、合资金的方式。这样的话才能保证最大的收益。5.3 增强偿债意识有些公司虽然有偿债能力，但由于债务意识缺乏，导致存在着赖账的侥幸心 理，可以拖延，这样的企业。它能给这些企业带来暂时的好处，但从长远来看, 企业将失去信誉，失去朋友，企业将渐渐的失去偿的付能力，最终终究还是要走 上破产的道路。6结语通过上述对于企业偿债能力的分析，我们也可以看出企业的偿债能力分析确 实是对企业的开展影响很大，要想保证企业的健康开展，我们就不得不要对其深 入到研究与探索，以此能够为企业的开展减少很多的阻力，本文便是结合了与偿 债能力分析相关的指标对东风科技的偿债能力进行了分析,从分析中总结了影响 企业短期与长期偿债能力
11、的因素,主要是资产的流动性、流动负债的规模与结构、 企业经营的净现金流量水平，这三点都是影响东风科技短期偿债能力的因素；企 业的盈利能力、权益资金的增长和稳定程度、权益资金的实际价值以及其他因素 都是影响企业长期偿债能力的因素。因此针对目前东风科技的偿债能力的情况结10东风电子科技偿债能力分析合影响因素制定了相应的对策，希望能给东风科技的财务调整提供一些建议，同 时也希望能给整个汽车制造行业的其他企业提供一些借鉴。虽然在本文中通过多种指标以及相关的案例进行分析，但是这也只是比拟片 面的看法，而且笔者也认为在企业的偿债能力的分析的时候，也不能只是简单用 一些指标进行分析，这些还比拟外表化，还需要
12、更加深入的去研究偿债能力问题 的本质，并从中找到跟好的解决方法，我想也只有这样的出的结论才是最接近实 际情况的。本课题主要是研究了东风科技的偿债能力的问题，但是我们也知道这只是财 务分析中三大能力的一种，其余的盈利能力的分析、营运能力的分析对于企业的 开展也是至关重要的，仅仅做好偿债能力的分析时远远不够啊，毕竟三者在一定 程度上是相辅相成的。11东风电子科技偿债能力分析参考文献口覃薇霖.企业偿债能力分析J.合作经济与科技,2016,15:32-34.周彩节浅析企业偿债能力分析J.现代物业（中旬刊）,2015,10:72-74.网郭秀君，马广奇.基于模糊数学方法的房地产企业偿债能力分析J.数学的
13、实践 与认识,2015,04:85-91.陈笑笑.企业短期偿债能力分析一一以青岛海信电器股份为例J.时 代金融,2015,06:103+106.许存兴，张芙蓉.基于因子分析法的房地产企业偿债能力分析J.曲阜师范大学 学报（自然科学版）,2015,04:4-8.廖美红.浅谈企业偿债能力分析J.商场现代化,2015,22:270-271.王璐.论我国商业银行贷款业务中企业偿债能力分析的局限性及改进措施D. 对外经济贸易大学,2016.王微,曹彩琴.企业偿债能力分析一一以常州市某医药实业为例J.岳 阳职业技术学院学报,2016,01:116-119.9李小健.企业偿债能力分析存在的问题及其改进J.生
14、产力研 究,2015,07:135-137.期夏红雨.企业偿债能力分析的新视角J.会计之友（下旬刊）,2016,03:20-22.11庄红梅.企业短期偿债能力分析指标研究J河南科技,2016,15:45.12欧阳斌.企业偿债能力分析方法探讨J .财会通讯2015/1:102-103.13陈军华.从信贷风险评价体系谈企业偿债能力分析J.经济论 坛,2016,17:131-133.14郭荣坤.对企业偿债能力分析的探究J.中国外资,2015,12:197-198.15毕庆文.中小型企业偿债能力分析J.中小企业管理与科技（下旬 刊）,2015,10:81-82.125.3 选择合适的举债方式105.4
15、 增强偿债意识106结语10参考文献12东风电子科技偿债能力分析1引三就这几年经济的开展来看，企业的经营意识以及经营观念都在逐步的发生变 化，由此在企业的偿债能力的问题上也逐渐的被很多人所看重，不管是中小型企 业或者是大型的上市公司，都需要将企业自身的偿债能力提高到与企业生死存亡 的高度来看待，应加强科学分析，将偿债能力作为企业正常开展的判断标准。为 此本文笔者以东风电子科技为例，以传统方法、盈利能力、营运能力为 基础，对其公司的偿债能力进行分析与评价。2偿债能力分析的意义以及主要内容企业偿债能力分析的意义企业的偿债能力一般来说表示的是一个企业对与债务进行归还时的一种能力, 通过对企业偿债能力
16、的分析,我们便能够从分析过程中看出一个企业具体的财务 状况，以及在企业开展中存在的财务风险的大小，还有他们在未来经营当中能够 盈利的潜力多少。不仅如此，还能够为企业自身的决策活动提供一定的参考与借 鉴，所以说对于企业偿债能力的分析对于企业的经营者、投资者、债权人等相关 的利益群体来说都是非常有意义的。2.1.1 从投资者的角度而言一般来说,企业的偿债能力的大小对于企业的盈利能力有着非常直接的影响, 如果企业的偿债能力下降了，那么企业的盈利能力也会必然随之减少，所以说， 企业的偿债能力分析对于投资者的投资决策有着很好的决策参考。2.1.2 从债权人的角度而言就企业的偿债能力来说，它的强弱一般来说
17、对于企业的利息以及奇特的经济 利益能不能按时收回也是有很大的影响的。如果企业的偿债能力缺乏。那么企业 在进行资金的回收或者利息的回收的时候都会有很大的延迟,甚至会出现无法收 回的情况。所以说，对于企业偿债能力的分析对于债权人的借贷决策也是非常有 必要的。2.1.3 从管理者的角度而言企业偿债能力的分析对于企业日常的经济活动，以及筹资、投资活动能不能东风电子科技偿债能力分析正产的进行也是有很大的影响的，所以企业的经营者在未来其企业的投资或者进 行筹资的时候都需要对自身的偿债能力有一个把握，一般做出正确的决策，否那么 的话如果决策与偿债能力发生冲突的话那么就可能倒是企业出现不必要的亏损。2.1.4
18、 从供应商的角度而言从供应商的角度来看，企业的偿债能力与企业能不能严格执行合同上的约定 有很大的关系，因为偿债能力如果缺乏的话，很可能就会出现逾期履行合同的情 况，而这对于供应商来说是不想看到的，所以企业偿债能力的分析对于供应商的 决策也是很重要的。2.2 企业偿债能力分析的主要内容企业偿债分析的内容受企业负债的内容和偿债所需资产内容的制约，偿债能 力分析通常被分为短期偿债能力分析和长期偿债能力分析。221短期偿债能力分析短期偿债能力是指企业归还流动负债的能力，或者说是指企业在短期债务到 期时可以变现为现金用于归还流动负债的能力。长期偿债能力分析长期偿债能力是指企业归还长期负债的能力，或者说是
19、在企业长期债务到期 时企业盈利或资产可用于归还长期负债的能力。3影响企业偿债能力的因素企业短期偿债能力的影响因素对于短期偿债能力来说，主要是指企业用自身的流动资金归还债务的能力， 所以说流动资金对于短期偿债能力来说是十分重要的一个因素,而流动资金与企 业的资产结构、经营的现金流水平有很大的影响，因此这些也就成了影响企业短 期偿债能力的关键因素。3.1.1 资产的流动性在短期偿债能力分析中，会计人员一般来说是通常计算流动资产与流动负债 的比率。资产流动性是指资产转化为现金的能力。流动资产是归还流动负债的物 质保证，从根本上决定了企业归还流动负债的能力。此外，流动资产结构、规模也是有一定关系的，一
20、般从流动性角度来看，流2东风电子科技偿债能力分析动资产，流动资产越多，企业的短期偿债能力越强；通常分为速动资产和库存资 产两局部，在一般企业的流动资产，存货和应收账款的变现能力是影响流量变现 的一个重要因素。3.1.2 流动负债的结构和规模在我们的认知中，流动负债的多少对于企业的偿债能力的影响也是非常大的。 因为在企业中，当短期的负债比拟多的时候，那么在短期内对于企业的现金流的 要求就会很大，会直接造成当期的现金流大幅度的缩水，一旦这样的话，短期的 负债能力将会大幅的下降，形成了一个恶心的循环，所以对于债务来说，债务的 强制程度以及债务的紧迫程度对于企业的短期偿债能力都会有很大的影响。3.1.
21、3 企业的经营现金流量水平现金流量是决定企业偿债能力的重要因素。企业中很多短期债务都是需要用 流动性最强的现金来归还，因此现金流入和流出的数量将会直接影响企业的短期 偿债能力。3.2 企业长期偿债能力的影响因素长期负债、应付债务、长期应付款项和其他长期负债是影响企业长期偿债能 力的主要因素。1 .企业的盈利能力。企业盈利能力强，长期偿债能力强；另一方面，长期偿 债能力较弱。如果一个企业长期处于亏损状态，需要变卖资产归还债务，企业不 能正常经营活动，对投资者和债权人的利益将影响企业可见盈利能力，是影响长 期偿债能力的最重要因素。2 .投资效益。投资的有效性将决定该公同是否有能力归还其长期债务。3
22、 .股票基金的成长性和稳定性。对于债权人来说，他们都希望增加股本，同 B寸把大局部利润留在企业，减少利润流出，对投资者没有真正的影响，从而提高 他们的长期偿债能力。4 .股票基金的实际价值。当一个公司结束其业务时，最终偿付能力取决于股 权资本的实际价值，是影响企业最终偿付能力的最重要因素。5 .其他相关因素。在企业的日常经营管理中，财务报表中没有反映的其他一 些因素对企业的偿债能力有很大的影响，必须认真对待。东风电子科技偿债能力分析4东风科技偿债能力分析4.1 东风科技有限公同简介表4.1东风科技基本信息表公司法定中文名称东风电子科技股份有限公同公司法定英文名称DONGFENG ELECTRO
23、NIC TECHNOLOGYCO.LTD.公同的法定英文名称缩写DETC公司法定代表人商人林公司注册地址上海市浦东新区金桥路828号公同股票上市交易所上海A股股票简称东风科技股票代码600081所属行业交通运输设备制造业东风电子科技是在1997年6月份成立的。他的前身是东风汽车仪 表公司，经过改制组建之后才有了现在的东风电子科技有限公同。在同一年的7 月份在上海证券交易所正式挂牌上市。东风科技公司在当时的主要业务是汽车零 部件的制造、研发和销售，所以在上市的时候还是叫做东风汽车公司仪表公司, 知道2000年8月份，才正式有东风汽车电子仪表股份更名为现在的东 风电子科技股份。就目前，东风科技公司
24、辖有六家参股公司，九家控股 公司和一家分公司，根据公司的地理区域划分，主要为广东、湖北、上海三个基 地。图4.2东风科技与实际控股人之间的产权关系4东风电子科技偿债能力分析4.2 以传统方法为基础的偿债能力分析传统偿债能力分析是以企业清算为假设基础。根据不同利益者的需求，对偿 债能力的分析须从短期和长期两个方面进行。4.2.1 短期偿债能力分析(1)流动比率流动比率=流动资产流动负债速动比率=从表4.3中的相关结算结果我们可以看到，冬粉科技公司的计算结果可以看 出，东风科技公司在2014年里的流动比率是三年里最高，2016年的流动比率相 比2015年来说得到了一定程度的环节，但是根据相关的经验
25、来看的话，不管东 风科技2016年前后如何，他的流动速率都是始终低于2的，也就是说东风科技 的短期偿债能力上还比拟欠缺表4.3东风电子科技2014年-2016年偿债能力分析工程2014 年20152016 年流动资产56, 563, 419.3963, 254, 734.0970, 236, 734.09流动负债36, 027, 655.7043, 926, 898.7145, 608, 268.91流动比率1.571.441.54速动资产46,475,675.8551,394,471.4959, 746, 832.27速动比率1.291.171.31货币资金5,883,874.315,798
26、,402.835, 265, 232.90现金比率16.33%13.20%11.54%资产总额67,922,803.4172,265,295.5988, 988, 424.11负债总额43,733,025.0052,708,572.1553, 564, 525.36资产负债率64.39%72.94%60.19%所有者权益总额32830394.0030,546,161.9436, 672, 208.73产权比率133.21%172.55%146.06%股东权益比率36.61%27.06%39.81%(2)速动比率速动资产 流动负债如表4.3中展示的数据而言，速动比率在2016年中，东风科技公司的
27、速动东风电子科技偿债能力分析比率比之前两年都要高一点，从本质上来说，相比标准1要大一些，也就是说, 相对于2016年前的两年，短期偿债能力更强。所以流动比率和速动比率要相结 合来看，在企业短期偿债能力并没有看到那么弱之前，这种差异主要是因为快速 资产比重比拟大。从以上数据看，三年来流动资产在流动资产中所占比重为 82.17%, 81o 25%O 85.06%,如果能变现速动资产，年底就可以归还117%的债 务，甚至可以到达131%。但数据在表中我们可以看到，有3年以上的大量贷款 还没有回来，已经被列入坏账去了，这是因为东风科技公司的快速增长速度比, 下降期的影响，从而降低企业的短期偿债能力。(
28、3)现金比率现金比率现金比率货币资金+有价证券流动负债有公式我们可以知道，现金比率其实就是企业的现金资产与企业的流动负债 的一个百分比。那么我们通过表4.3中的数据来看，在2016年，东风科技公司 的现金比率与前两年相比有所下降,而这种变化趋势也说明了该公司在进行直接 支付的能力上有很大的下滑，同时与一般的标准进行比拟低了 20%,也就是说公 司的短期偿债能力缺乏。4.2.2 长期偿债能力分析(1)资产优债率资产负债率负债总额资产总额资产负债率一般是用于代表企业的资产对债权人权益的保障程度。该比率的 数值标准大约在40%-60%的范围之内。由表4.3中的数据可知，东风科技公司的 债务负担还是比
29、拟大的，由于该公司在无形资产上所占的比例较少，所以该比率 也应当看成是有形资产负债率。虽然能够通过不断的举债扩大规模以此通过财务 杠杆获得更多的利益，但该比率也不是越高越好，如果过高的话就会影响到债权 人的利益，进而对企业的筹资能力产生影响。(2)产权比率产权比率=产权比率=负债总额所有者权益总额产权比率反映债权人提供的款项与所有者投入的资本的对应关系。如表4.3 所示，东风科技公司近三年的产权比率都大于100%,说明该公司的资产结构不 合理，投资人对债权人的保障程度较低，债权人承当的财务风险较大，不利于吸东风电子科技偿债能力分析引债权人投资，长期偿债能力较弱。(3)股东权益比率股东权益比率=
30、股东权益比率=所有者权益总额资产总额股东权益比率反映企业全部资产中有多少是所有者投入所形成的。如表4.3 所示，东风科技公司近三年的股东权益比率都小于50%,说明债权人担的财务风 险较大,不利于吸引债权人投资,归还债务的保障程度较低,长期偿债能力较弱。4.3 以盈利能力为基础的偿债能力分析销售利润率销售利润率利息费用营业收入表4.4东风科技公司2014年2016年盈利能力分析工程2014 年20152016 年利息费用2, 429, 351.032, 784, 407.253, 653, 281.39营业收入57, 200, 373.4556, 002, 555.4466, 052, 676.
31、23销售利息率4.25%4.97%5.53%息税前菅业利润3, 843, 644.544, 234, 224.265, 866, 273.6利息费用保障倍数1.581.521.61销售利息比率销售利息比率一般能够用来反映一个企业的销售状况以及其在进行债务偿 还时的能力保障。由表4.4可知，东风科技公司2016年就其销售利息率而言相 比前两年在一定程度上有所上升。一般情况下，这个指标的数值越小，那么也就 说明了在销售过程中获取的现金能够用于利息的偿付的比例就会越小,进而说明 了企业在其偿债的压力上也就越 o利息费用保障倍数利息费用保障倍数=息甯湍润利息费用保障倍数比销售利息率更能反映企业偿债能力的保证程度。从表4.4 可以看出，该公司近三年的利息费用保障倍数都小于标准比率3,说明该公司支 付利息的能力较弱，不能为债权人按期取得利息提供强有力的保证。4.4 以营运能力为基础的偿债能力分析