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1、高端影像设备工程风险管理措施名目一、 工程基本状况3二、公司简介5三、 日本企业财产的地震保险制度6日本家庭财产的地震保险制度8四、 国家洪水保险方案的具体操作12国家洪水保险方案的设计14七、风险本钱的影响23八、企业价值的影响因素24九、风险本钱之间的替代25十、什么是风险本钱26十一、外部措施30十二、内部措施34十三、保险的作用38十四、保险的运行40十五、投资方案方案43建设投资估算表45建设期利息估算表46 流淌资金估算表47出预期损失额，再以该损失额除以年数计算出平均损失额，最终以年平均 损失额除以现有保险金额得出平均纯费率。由于日本的法律规定了家庭财产地震保险具有非商业性，因此
2、在附加 费率中不包括保险公司的预期利润率。家庭财产地震保险的再保险费率由政府与专业再保险公司共同商定。5.地震风险预备金的提存由于政府担当的家庭财产地震保险业务的规模涉及在地震发生后政府 的赔偿责任，尤其是大的地震所引起的政府的赔偿责任很可能会大大超过 其提存的地震风险预备金的规模，一旦消灭这种状况，就需要动用大量的 财政资金。因此，政府担当的家庭财产地震保险业务的规模每年都要提交 国会审议。政府要设立专项再保险会计管理，与一般财政分开。对于其所收取的 再保险费，支付保险赔偿后的剩余局部要全部结存，作为政府的地震风险 预备金。民间保险公司在保险费收入中扣除所支付的保险金和经营费用后 如有剩余，
3、也要作为地震风险预备金全部提存。为了保证地震风险预备金的平安和具有很好的流淌性，使地震发生后 能够对受损居民家庭准时供应补偿，地震风险预备金只能以投资 债券的形 式加以运用。五、国家洪水保险方案的具体操作.销售国家洪水保险方案从制订之初到1978年，都是由民间保险公司通过美国洪水保险协会进行销售。1978年到1983年11月，仅由其通过 契约 者和保险代理人进行洪水保险销售和开展业务。1981年，联邦保险局再 次努力将民间保险公司纳入到NFIP之中。在此基础上，联邦保 险局建立 了保险代理人通过私人财产保险公司销售洪水保险的体制。1 .购买依据销售方法，假如社区参与了国家洪水保险方案，就可以选
4、择 两种 方法购买洪水保险：第一种方法是在其所在州持准购证到信誉较好的财产 保险经销处和经纪人处购买；其次种方法是从参与WYO的保 险公司的经销 处购买。这两种方法都是基于同等条件的。2 .保单生效期通常在保险单购买后，要有30天的等待期，保单才开头生效。但有两 种状况例外：（1）假如购买的洪水保险与贷款的业务相联系，就没有等待期。在保险申请和保险费支付后，贷款期内保险就生效。（2）假如开头购买洪水保险时，正值洪水风险等级图改版的13个月 内，那么只有一天的等待期。除了上述两种状况外，联邦洪水保险局还发布了一个政策，规定 在下 述状况下将不执行30天的等待期：（1） 已经有了洪水保险单，但由于
5、要进行贷款或是增加或连续原来的贷款而需要增加保额，增加的保额只要在递交保险申请和保险费支 付兑现后，就在贷款期内保持有效。(2)由于地图改版的缘由而要求增加保额，该增加保额只要在递交保险申请和保险费支付兑现后的第一天的中午12点就生效。(3) 由于贷款者打算某一个未做洪水保险的贷款需要强制洪水保险，该保险单在递交保险申请和保险费支付兑现后即刻生效。(4) 为原有的保单续保，在重定票据收到后即行生效。4,索赔任何洪水损失发生后保险单持有人必需马上向保险公司或机构报告。 保险公司会马上指派调停者受理此事。客户须在损失发生后60天内供应损 失证明。假如是WYOProgranT的保险公司，索赔须遵从
6、该公司的程序，但 递交损失证明60天的期限是相同的。损失证明是客户对所要索赔的损失的评估价值，通常可从调停者 那里取得印刷好的表格。假如在保单接收前房屋及其内的财产实际上已经患病损失，那么该损失 称为“进行中的损失”。国家洪水保险方案的任何保单都不为该损失供应 保障。洪水保险客户不会得到超过保单总保额的赔偿金。所以业主在购买保 险单时要慎重考虑，并与保险公司或经纪人商量所需购买的总保额。六、国家洪水保险方案的设计美国是世界上最早提出并实践将洪水保险作为国家推动洪泛区管理的 重要手段，以抑制水灾损失急剧上升趋势的国家，也是领先以立 法形式将 洪水保险列为水灾风险管理系统中的重要一环，制订并坚持实
7、施全国性洪 水保险方案的国家。美国洪水保险体制的进展，走过了 一条困难甚至是格 外曲折的道路，最终形成了由联邦紧急事务管理局管理的国家洪水保险方 案与私营保险公司相互补充的进展模式。它的最大特点是政府制定土地使 用规定和建筑标准，在降低洪泛区建筑物 风险的同时供应保险。这种将平 安和赔偿有机结合起来的做法成为有效降低全社会洪水风险损失的典范.运作模式国家洪水保险方案由联邦政府管理和运作，是一种政府行为，私 营保 险公司的参与仅仅是为政府具体操作。1981年，FIA开头谋求重新发挥私 营保险公司在NFIP中的作用。经过与几家大的保险公司和保险业协会代表 的艰苦谈判，提出了一个“以你自己的名义的方
8、案。私营保险公司仅以自 己的名义为NFIP出售洪水保险，并在洪灾发生时准时办理有关赔偿手续和 垫付赔偿资金，但售出的保单将全部转给FIA,保费收入上缴国家洪水保险基金，赔付也由国家洪水保险基金支付，公司并不担当赔付的风险。洪水保险公司的收入主要是由FEMA依据售出保单的状况返还肯定比 例的费用，FEMA对保险公司约返还保险保费的32. 5%,保险公司从FEMA返 还的费用中再返还10%20%给下面的洪水保险询问公司，这些 费用都是从 FEMA管理的洪水保险基金中支出的。1983年8月，FIA向私营保险公司发出参与WY0方案的邀请，至 1986年10月，已有200多家私营保险公司与FIA签约向社
9、会供应洪水 保 险服务。大约有88%的有效洪水保单属于WY0保单，其余12%的洪水保单由 那些与WY0方案无关的直接来自联邦政府的代理人出单。新的管理模式既表达了 FIA在国家洪水保险方案中的主导地位， 保证了洪水保险方案的经费可以在全国范围调用，又充分利用了私营保险 公司的业务网络。从1985年起，NFIP实现了自负盈亏，不再需用 纳税人 的钱来补贴赔偿和运营费用。至1996年4月，全美参与NFIP的社区数已 达18469个（占应参与数的87%,其中参与正式方案的18277个，参与应急 方案的192个），共售出3416842份保单，平均每份支 付保险金284美 元，收入保险费1L 415亿美
10、元，投保总额达3496. 447亿美元。国家洪 水保险方案总体上做到了收支平衡，尚有2600万美元的结余，另有向财 政部的借款6. 886亿美元（法律规定的限额为10亿 美元）以应付特大水 灾的赔付。1 .约束政策NFIP既是美国的洪水保险方案，又是洪泛区管理方案，它的成功 之处就在于，它既做，到了对水灾受灾者进行必需的损失补偿，又实 现了降低 全社会水灾风险的目的。这是通过其中一系列的约束政策来 完成的。一方面，要想享受联邦的财政救济，如患病水灾时的经济救济或修建 与购买房屋时与联邦有关的贷款，就必需参与NFIP。首先，社区可以不参与NFIP,即当其被FEMA确认有洪水风险并配 发洪 水风险
11、图后，在一年内选择不参与NFIP,这时它就要被作为非受 益地区对 待，不能在该区购买洪水保险。假如没有洪水保险，即使发生了总统指定 的水灾，特定洪水风险区0内的房屋永久修缮和重建也不能得到联邦的财 政救济（可对灾民赐予与房屋永久修缮和重建有关的其他形式的救灾救 济），居住在洪泛区的受灾者假设未购买洪水保险，将不能获得联邦政府的 灾难救济或灾难贷款等实惠，其中包括利 息仅为2%的长期贷款和2000美 元或更多的豁免优待。其次，依据修订的1973年防洪法，假如某个社区中包含特定洪水 风险区，那么购买或修建特定洪水风险区中的房屋时，要想接受 联邦或与 联邦有关的财政救济，条件就是购买洪水保险。在没有
12、购买洪水保险时， 禁止向特定洪水风险区供应房屋贷款或进行赔偿。该禁 止条款也适用于通 货把握事务所以及联邦存款保险公司、联邦储蓄贷 款保险公司、联邦家庭 贷款银行委员会等联邦规定的中介机构。一般 来说，联邦中介机构规定的 贷款机关，或其存款参与联邦中介机构保 险的贷款机关，必需按联邦中介 机构的规定将购买洪水保险作为主要条件。贷款机关只有在核查居民洪水 保险资料属实后，才会贷款给相应居民。不过，这一严格的限制在实施之初激起了大量的冲突和反对，国会不得不在1976年放宽了抵押贷款的禁 令。1977年又通过了洪水保险方案修正案，取消了禁止由联邦保险 的信贷机构向位于洪水风险区内但未参与NFIP的社
13、区的资产全部者供应 贷款的条款，但要求信贷机构告知借贷人，他将无权享受联邦的灾难救济 和救济，因此在开发洪泛区时应自行采取相应的防洪保护措施。另一方面，要想参与NFIP,就必需满足相应的平安条件。洪泛区的管理是政府行为，必需依靠地方政府实施，但地方政府 未必 肯下力气做好这项既得罪人又不易见到短期效益的工作。为了解 决这一冲 突，美国将改善洪泛区土地管理和利用、采取防洪减灾措施作为社区参与 洪水保险方案的先决条件，再，将社区参与全国洪水保险方案作为社区中 个人参与洪水保险的先决条件。这就对地方政府形成了双重的压力，即不 加强洪泛区管理，就失去联邦政府的救灾援助，同时也可能失去选民的支 持，从而
14、促使地方政府加强洪泛区管理，使洪水保险方案到达分担联邦政 府救灾费用负担和减轻水灾损失的双重目的。因此，所谓强制性洪水保险， 首先是针对地方政府而言的；而对洪泛区中的个人、家庭和企业来说，强制性并不是强迫参与洪水 保险，而是义务与权利的商定。具体地，NFIP对洪泛区管理的要求包括：实行措施限制洪水风 险区 的开发；引导拟建工程避开洪水风险区；帮助减轻洪水破坏；实行 其他长期改善洪泛区土地管理和利用的措施。依据洪水风险图，行洪河道 被划分为行洪区和非行洪区，原那么上，行洪区内禁止开发，已建的房屋要拆迁出去；行洪区外的洪泛区中，新建居民住宅 的一层地面要超过百年一 遇水位以上，非住宅建筑物应能抵挡
15、百年一 遇的洪水。开发的新工程，必 需取得许可证，并保证其所用的建筑材 料和建筑方法将最大限度地削减将 来有可能发生的洪灾损失。参与保险方案之前已有的建筑，要采取减灾措 施。水毁的房屋，在利用保险赔付重建时，必需满足百年一遇的防洪要求， 或从洪水高风险区迁出。在NFIP实施过程中，州级地方政府肩负着重要职责：一是划定不同 标准洪水漂浮区域，指导洪泛区开发建设工作，制定洪泛区不同区域建筑 物底部留出的洪水漂浮高度标准；二是建立洪泛区建设许可制 度。2 .应急方案1968年的洪水保险法实施之后并没有马上得到乐观响应，主要的困难 有两个：第一，保险的参与是自愿性的。由于短期内要增加居民的负担， 因此
16、很多社区对此不感爱好；其次，缺少厘定费率的基础洪水保险费率图。这需要对各社区逐一进行具体的洪水风险争辩，确定洪泛区范围， 并对洪泛区进行风险区划，而全部工作至少需要5年才能完成。结果，尽管 在政府补贴的优待条件下，房屋财产投保金额每100美元仅25美分，但在 方案实施的头一年，全国仅有4个社区有条件参与保险，总共只售出20份 保险单。为了解决这些困难，1969年国会修改了原法规，制订了洪水保险 应急 方案。允许尚未完成费率图的社区以局部投保的形式先参与NFIP的应急方 案。在应急方案中，仅依据洪水风险区边界图确定洪泛区，在洪泛区内，无论风险大小，都临时采用全国平均的保险费率，但承 保的最高限额
17、只能 采用正式方案中的低档级。当这个社区有了洪水保 险费率图之后，才可以 转入NFIP的正式方案。应急方案实施后洪水保险的参与者虽有所增加，但直到1973年5月， 仍旧有85%的面临洪水风险的社区没有参与。由于国家的救灾费用仍不断 上升，1973年12月，国会通过了洪水灾难防范法，强制推行洪水灾难 保险，要求全部受洪水威逼的社区无条件参与保险。3 .洪水风险图与保险费率美国的洪水风险图是为了协作1956年的联邦洪水保险法而绘制的。 美国内务部地质调查局从1959年起开头确认洪水风险区，间续绘制了很多 地区的洪水风险区边界图，这种图基于历史洪水资料，用于确定一个社区 的特定洪水风险区域。I960
18、年的防洪法公布后，依据授权，陆军工程兵团 开头为各地区绘制洪水灾难地图，并编制洪泛区信息通报。这些图基本上 都是依据历史洪水资料或加上水文资料分析确定的洪水漂浮范围图。1968年开头推行国家洪水保险方案后，为了合理确定洪水保 险费 率，仅有洪水漂浮范围图还不够，于是，新组建的联邦保险管理局面对的 一个紧迫任务是为期望参与NFIP的各社区组织具体的洪水风险争辩，绘制 社区的洪水保险费率图。FIA并AFEMA之后，FEMA制定了洪水风险争辩与 洪水保险费率图的统一规范，并托付有关公司负责 绘制了全国洪水保险费 率图，并在随后依据环境与防洪工程条件的变 化，不断对洪水保险费率图 进行修改。据FEMA
19、官员介绍，自1968年 以来，美国绘制全国洪水保险费率图的费用累计已超过了 100亿美 兀0费率图的绘制方法通常为：首先，利用洪水风险区边界图大致确 定一 个社区的洪水风险争辩范围，然后通过更为具体的水文、水力学 计算，确 定特定洪水风险区域内的水位、水深分布，再据此进行洪水 风险区划，用 于确定洪水保险费率。洪水保险费率图以100年一遇洪水的漂浮范围为洪 泛区的“特殊洪水风险区，100-500年一遇洪水 之间的漂浮范围为“中度 洪水风险区”，此外为“最小洪水风险区。100年一遇洪水被作为洪水保 险费率区划的基准洪水，并标注行洪区与水位分布。由水位与地面高程可， 以确定水深分布，进而可以依据风
20、险大小计算保险费率。洪水保险费率地 图除标示上述洪水风险区外，一般还标有洪泛区边界、标准洪水位及分洪 河道等。国家洪水保险方案的保险费率基于洪水保险费率图。它对居民家 庭财 产和企业财产实行不同的费率制度。对于企业财产，实行的是实际费率， 即没有政府补贴，而由保险公司自负盈亏的费率；对于居民 家庭财产那么实 行补贴费率，它低于实际费率，差额由政府补贴。但补 贴费率仅限于国家 洪水保险的承保限额，超过限额的局部按实际费率 收取保费。目前，美国联邦洪水保险方案的规模和重要性已仅次于联邦保险 方案 的老年、遗属和伤残保险，且已掩盖每个州总共约2万个可能的 洪泛区。 现约有200万洪水保险保单持有人，
21、其中一半集中在佛罗里 达州、得克萨 斯州和路易斯安那州等重灾区。美国的洪水保险充分发 挥了其巨大的社会 效益，为洪水灾区削减水灾的经济损失起了重要作用。5.保障范围总投资及构成一览表48 工程投资方案与资金筹措一览表50十六、进度方案方案50工程实施进度方案一览表51十七、经济效益及财务分析52营业收入、税金及附加和增值税估算表53综合总本钱费用估算表54利润及利润安排表56工程投资现金流量表58借款还本付息方案表61(1)保障对象国家洪水保险方案的保障对象仅限于居民和小型企业全部的有墙有顶的建筑及内部财产。标准的住宅洪水保险单可以包括不超过保额总数的10% 的附属建筑物，如与住宅分开的车库、
22、车棚。但不包括工具 贮存棚或类似 建筑物。以下各项不属于保障范围：完全在水上的建筑与地下建筑、自然 气 和液体的储蓄罐、动物、鸟、鱼、飞机、码头、田里的庄稼、灌木、土地、 牲畜、道路、露天的机器设备、机动车及地下室里的财产等。超出国家洪水保险范围之外的财产假如有更高的保险要求，可向私营 保险公司投保。由此可见，国家洪水保险方案的宗旨是维持水灾 之后的社 会安定。美国的水利工程与公共设施均不在国家洪水保险方案的范围内。假如 患病水灾而导致毁坏，前者由政府负责修复，后者由有关市政部 门负责修 复。(2)保险责任国家洪水保险方案的保险责任包括：由于江河泛滥、山洪爆发、潮水 上岸及横泄对建筑物及其内部
23、的财产所引起的泡损、漂浮、冲散、冲垮等 造成的损失。在1973年通过的洪水灾难防范法中，还扩大了洪水保险 方案的责任范围，将地震、塌方、地表移动等列入赔偿范围。(3)承保限额依据1994年的国家洪水保险改革法案，美国国家洪水保险对因洪水而受损的财产的最高承保限额为：居民住宅性房屋的最高赔付不超过25万美 元，室内财产不超过10万美元；小型企业的非住宅性房屋 不超过50万美 元，室内财产不超过50万美元。无论是房屋本身还是室内财产，均要扣除 500美元的免赔额，被保险人也可以申请更高的免赔额，相应地，保费按比 例下降。七、风险本钱的影响风险对企业价值的影响表达在风险本钱对公司将来期望净现金流及其
24、 变动的影响上。我们再来看前面割草机的例子。由于责任风险的存在，公司不管怎么 做都会面临风险本钱。首先，保险费、其他损失融资本钱、损失把握本钱、内部风险抑制本钱 和风险管理部门费用都会增加公司将来预期的现金流出。一方 面，这些风 险本钱中的绝大局部，甚至是全部的因素都可能使得割草 机公司提高这种 新产品的价格，而价格的提高势必导致需求削减。另一方面，在肯定的价 格水平下，损害风险可能会使得商店里的销售员不那么热心地向消费者推 举这一产品，这又会削减公司将来预期的现 金流入。两方面的结果使公司 将来净现金流削减，企业价值降低。其次，剩余不确定性导致了公司将来净现金流的变动，这也同样 降低 了企业
25、价值。八、企业价值的影响因素企业价值是由公司将来净现金流的期望值、时间及变动打算的。净现金流中的现金流入主要来自产品与服务的出售，现金流出主要来 自产品与 服务的生产，如原材料的本钱、工人的薪水、借贷的利息以及责任损失等。在这三个因素中，当其他因素不变时，期望净现金流的大小和企 业价 值成正比关系，期望净现金流增加，股东投资的回报增加，企业 价值也就 增加。同样的现金流，今日发生就比以后发生更值钱，由于 这些钱可以马 上用于消费或投资，从而在将来收回更多的钱。公司现 金流的变动会导致 公司股票的价格随之波动，由于绝大多数投资者都 是风险规避型的，当他 们无法通过投资分散化来消退风险时，这种波
26、动就会使得他们在购买公司 股票时情愿支付的价格降低，这也就削减了企业的价值。九、风险本钱之间的替代风险本钱的各组成局部之间存在着肯定的替代关系，此消彼长。1 .期望损失本钱和损失把握本钱之间的替代期望损失本钱和损失把握本钱之间可以相互替代。在割草机公司的例 子中，投入更多的资金研制一种平安性更高的割草机可以使得责任诉讼的 期望本钱降低。当我们暂不考虑损失把握对风险本钱的其他组成局部的影 响时，损失把握方面投入资金的最正确数量就是使得其边际本钱与边际收益 （指更低的期望损失本钱）相等时的数量，这样会使得风险本钱最小化。读者稍后将会看到，风险本钱最小化就是风险管理的目标。由于风险管理的目标是风险本
27、钱最小化，因此，将损失风险完全降为 零的风险把握措施并不是最正确的选择，也就是说，实现风险本钱 最小化时的损失把握通常并不能使得风险最小化。这主要是由于，要把损失发生的 可能性降到零的代价是格外昂贵的，当损失把握超过一定的程度后，在损 失把握方面增加的本钱会超过期望损失削减的部 分，即边际本钱超过了边 际收益。这时，损失把握方面增加的本钱反 而会增加风险本钱。所以，通 常将损失风险降为零，对于企业和社会而言并不会到达风险本钱最小化的 目的。人们经常更情愿冒肯定的伤 害风险，也不情愿为降低风险而花更多 的钱。2 .损失融资的本钱和内部风险抑制的本钱与间接损失的期望本钱 之 间的替代假如在包括保险
28、在内的损失融资措施和内部风险抑制方面增加支 出， 那么就会削减公司现金流的变动，这样，企业发生破产的可能性 以及由于 发生了巨额的未保险损失而放弃回报丰厚的投资机会的可能性就都会随之 降低，这就相当于降低了间接损失的期望本钱。这一点，对于我们以后理解保险的作用格外关键。3 .损失融资的本钱和内部风险抑制的本钱与剩余不确定性本钱之 间的 替代这种替代关系是很明显的，如企业增加了用于保额更高的保险的支出， 那么剩余不确定性就会降低，将来也变得更加好猜想。十、什么是风险本钱我们先来争辩为什么说风险是有本钱的。风险有的时候指的是损 失的 期望值，有的时候指的是现金流相对于期望值的变动。下面的两个例子说
29、明白这两者会对处于风险之中的企业和个人造成什么样的影 响。第一个例子是关于企业风险的。假设某公司正在研制一种家用小 型割 草机，这种割草机上的一个部件简洁松动，一旦脱落，很可能击中使用者。因此，这种割草机给公司带来产品责任赔偿的可能性较 高。也 就是说，这家公司面临产品责任风险。那么这一风险对这家公司有什么影响呢？我们说，它可能会带来 一些 本钱。首先，假如公司将这些风险自留，不采取任何措施来转变 现状，那么 一旦发生了由部件脱落造成的人身损害事故，公司就必需应付法律诉讼并 进行赔偿，这会增加企业的期望损失本钱。其次，假如事先采取肯定的损失把握手段，例如在产品研制阶段 增加 投入并进行平安性测
30、试，就可以削减法律诉讼以及损害赔偿的期 望本钱， 但损失把握措施本身的本钱也很高。最终，假如公司购买责任保险以转移这种风险，那么虽然最终可 能发 生的法律诉讼以及损害赔偿的本钱将会由保险公司负担，但保险本身是有 本钱的，保险费中除了包括风险损失的期望值以外，还包括 保险公司日常 管理的开支以及保险公司期望到达的合理，的资本回报。而且，假如存在 没有被保险掩盖的风险，如免赔的损失或超过责 任保险范，围的损失，就 会造成公司在将来任一给定时期内的本钱不确定。再来看一个个人风险的例子。假设一个人在开车上班途中可能遭遇交 通事故，也就是说，他面临交通事故的风险。第一，他可以对此不加任何处理，也就是将风
31、险自留。自留风险 使他可能要自己担当身体上的损害以及汽车损坏导致的损失，还可能由于对别 人也造成了损害而面对法律诉讼。其次，这个人假如想要把握一下风险，例如通过削减开车的次数 来降 低风险事故发生的可能性，那么虽然可以降低风险自留时的损失，但这就意 味着有更大的可能要么待在家里，要么使用其他的交通工 具，例如自行车 或公交车，而这些交通工具一是不如自己开车便利，另外也都不是百分之 百平安。第三，这个人可能会从提高预防力量着手，比方更加留神地驾 车，这 就可能使得花费在整个路程上的时间更长，或者这种留意力的 更加集中使 得他在开车时不能思考其他的事情。这些都是本钱。第四，他还可以买保险，比方汽车
32、保险和人身平安保险。而购买保险 的保险费中除了包括用来支付损失金额的一局部以外，也会包括 保险公司 日常管理的开支以及保险公司期望到达的合理的资本回报。而且即使投了 保，也有可能发生实际损失大于保险金额的状况，这增 加了将来的不确定 性。第五，事故还会给这个人造成无法用保险解决的间接损失，比方 说在 修理汽车的过程中以及向保险公司索赔的过程中损失的时间。由上面这两个例子可以看出，风险是有本钱的。我们将由于风险的存 在和风险事故发生后，人们所必需支出的费用和预期经济利益的 削减称为 风险本钱。风险本钱的概念无论对于上面两个例子中的纯粹风险，还是对于投机风险都是适用的。比方，对一个在生产过程中需要
33、使用石油的制造商来说， 会面临石油价格变动的风险，当石油价格变动时，产品价格通常不会马上 得到调整，因此，短期内石油价格的上涨会导致公司 利润削减，石油价格 下跌会导致公司利润增加。与纯粹风险的期望损失本钱相对应，这个制造商使用石油也是有期望 损失本钱的，所不同的是，这里的期望损失本钱主要指间接损失 本钱如石 油价格的大幅上涨假如造成了生产缩减或不得不使用替代能源维持生产， 或被迫削减一些有利润的投资工程，那么就会导致间接损失本钱的发生。这个制造商可以使用石油期货来降低价格变动的风险，但期货合约有 交易本钱。他还可以对原先的生产流程加以改造，以便使用其他 能源作为 补充，这也就意味着要在损失把
34、握方面增加支出。公司还可以通过分散经 营以降低公司利润对石油价格变动的敏感度，或者通过 信息投资以猎取对 石油价格更好的猜想，这些也都是有本钱的。H*、外部措施除了内部措施之外，还有一些来自保险公司外部的力气对偿付能 力不 足风险进行管理。1 .偿付力量评级偿付力量评级是评级公司对保险公司的偿付力量做出的评估，它 综合 考虑了保险公司的理赔力量、经营力量、财务质量及资产质量等多方面得 出结果。公司的风险经理格外关注权威评级机构的评级结果，他们会选择评级高的保险公司进行合作。2 .偿付力量的监管保险监管有很多环节，如对保险人开业的许可、对保险人的检查等， 但它的首要目标是防止保险公司丧失偿付力量
35、。对偿付力量的监管包括三 个层次：第一，对保险公司的偿付力量风险进行监测；第二，对保险公司 的资本和资产进行限制；第三，为防止保险公司确实 到了偿付力量缺乏的 地步时，保单受益人患病损失，监管部门要建立向无偿付力量的保险公司 供应索赔保障的保证体系。前两个方面是为了降低损失频率，相应的措施 为监管预警，第三个方面是为了降低损失幅度，相应措施为建立保证基金 或风险保障基金。(1)监管预警监管预警的目的在于对潜在资不抵债状况的早期觉察。以保险业 兴旺 的美国为例，在监管预警中，监管者使用了保险监管财务系统和 风险资本 两种不同的系统。保险监管财务系统是一些计算机软件，包含了一些与偿付力量状 况有
36、关的财务指标。1974年，美国保险监督官协会使用了保险监管信 息系统， 该系统利用计算机分析收集到的需要审查的各种比率来找出 存在资金问题 的保险人。经过改进后，系统中针对财产一责任保险公司的比率有H个， 针对人寿一健康保险公司的比率有12个。通过比照历史上消灭过破产的保 险公司和具有偿付力量的保险公司的比率 值，系统规定了每项比例的正常 范围。假如初步检查觉察某保险公司有与这些设定的标准发生偏离的比率，那就需要对其财务报表进行深入审 查。尽管保险监管信息系统为监管者供应了有用的信息，但是它作为猜想 保险人资金困难的工具所具有的不充分性还是受到批判。到了 20世纪90 年月初，作为偿付力量监督
37、方案的一局部，保险监督官协会发 展了觉察潜 在危机的保险公司的其他工具，如偿付力量财务分析工具。FAST使用了更 多的财务比率，每个比率都划定了假设干区间，对应 于不同分值。对某个保 险公司进行偿付力量猜想时，先将各比率的得分算出，再将分数加总，就 得到一个总分，监管者依据这个总分进行推断。除了保险监管财务系统之外，美国保险监督官协会还于1992年和1993 年分别向各州供应了关于人寿一健康保险公司和财产一责任保险公司的风 险资本标准的示范性法规。在风险资本标准中，对保险人风 险资本数量的 要求是不同的，取决于保险人所面临的风险，包括承保 风险、保险人投资 有价证券组合的风险等。风险资本标准的
38、基本思想 是：担当高风险的保险 公司必需拥有更多的资本0来满足风险资本要 求。风险资本标准要求保险公司调整后的总资本和被用于反映保险人经营 风险的风险资本的数量相匹配。保险监督官将实际资本与风险资本进行对 比，相应的标准以及可能采取的措施。(2)保险保障基金假如保险公司真的到了破产的地步，就需要有一个保障基金来弥补保险公司破产时公众患病的损失。保障基金的征收可以在事前进行，由全部保险公司依据自留保费 的肯 定比例进行缴纳，也可以在某个保险公司消灭了无偿付力量的状 况后，由 其他有经营业务的保险公司按市场份额比例担当无偿付力量的保险公司赔 偿额超过其资产的那一局部。保障基金在使用中，对保单持有人
39、的救济一般都有肯定的免赔 额。免 赔额既可以是一个固定的数额，也可以是索赔的肯定比例，如 美国的丧失 偿付力量保证基金在很多赔偿条件中都规定了一个100美元的免赔额，而 中国的保险保障基金只赔偿保单持有人损失的肯定百分比。1995年保险法公布后，中国就着手建立并不断完善保险保障基金 制度，领先在金融行业建立了市场化的风险自救机制，以保障被 保险人的 利益，维护保险市场和金融市场稳定。2004年年末，中国保监会发布了保 险保障基金管理方法（保监会令2004第16号），于2005年1月1日 正式实施，这标志着中国的保险保障基金正式开头 建立。2008年9月，保 监会、财政部、中国人民银行三部门共同
40、公布了新的保险保障基金管理 方法，并经国务院批准，由政府出资设 立了中国保险保障基金有限责任 公司，依法负责保险保障基金的筹 集、管理和使用。保监会依法对保障基 金公司业务和保障基金的筹集、管理、运作进行监督。伴随保障基金公司 业务逐步开展，基金规 模不断壮大，余额从2008年年末的149亿元增至 2014年2月末的近490亿元，增长了 2. 3倍。依据保险保障基金管理方法的规定，使用保险保障基金有三种方 式。一是对保单持有人的救济，即直接向非人寿保险合同保单持 有人供应一、工程基本状况工程投资人XX建设地点本期工程选址位于XXXo工程选址本期工程选址位于XXX,占地面积约24. 00亩。（一
41、） 工程实施进度本期工程建设期限规划12个月。（二） 投资估算本期工程总投资包括建设投资、建设期利息和流淌资金。依据谨慎 财务估算，工程总投资9787. 15万元，其中：建设投资7925. 81万 元, 占工程总投资的80. 98%；建设期利息H3. 11万元，占工程总投资的1. 16%；流淌资金1748. 23万元，占工程总投资的17.86%。（三） 资金筹措工程总投资9787. 15万元，依据资金筹措方案，xx方案自 筹资金（资本金）5170. 56万元。依据谨慎财务测算，本期工程工程申请银行借款总额4616. 59万兀 0（七）经济评价1、工程达产年预期营业收入（SP） : 16100.
42、 00万元。救济，通常的流程是：发布救济公告并接受登记救济申请；进行保单的甄 别确认；经监管部门审批后，实施救济。二是对保单受 让公司的救济，即 向依法接受人寿保险合同的保险公司供应救济，通 常的流程是：核定受让 寿险保单损失；确定保单受让公司并与其达成 救济方案；方案经审批后， 实施救济。三是对保险公司的风险处置，即由中国保监会拟定风险处置方 案和使用方法，经和有关部门协商 后，报经国务院批准，一般包括：股权 托管、股权重组、流淌性救助 等方式。依据保险保障基金管理方法规 定，在保险公司被依法撤 销或者依法实施破产，其清算财产缺乏以偿付保 单利益时，保险保障 基金将依据以下规章对保单持有人供
43、应救助。十二、内部措施.增加资本金(1)资本金的概念保险公司的资本金是指资产的市场价值与负债的市场价值之差。资产 的市场价值即保险公司的股票、债券、房地产和现金等的市场价 值，负债 的市场价值等于保险公司承，诺将来为已出售保单支付的索赔额的现值。假如某保险公司的资产为1000万元，期望负债为900万元，那么它 有 100万元的资本金，但假照实际发生的负债到达1010万元，那么该 保险 公司的资产和负债之间就有一个负的差额，保险公司的资本金为负数，此 时，保险公司就消灭了偿付力量缺乏，10万元的负债没有能力偿付。大多数保险公司都会通过合理选择资产与负债，持有适当数额的资本 金，以避开无偿付力量的
44、状况消灭。在资产方面，经过严格的精 算厘定费率，对保险投资进行科学的组合；在负债方面，选择自己有力量承保的风 险，加强从承保到理赔过程的管理。(2)资本金的来源保险公司的资产和负债在很多状况下都会有一个差额。假如这个差额 是负的，谁负责供应额外的资本金来支付缺乏的局部？假如这个差额是正 的，谁有权利拥有超出的局部？这个问题和保险公司的全部 制有关。目前 保险公司全部权形式主要有两种：相互制保险公司和股份制保险公司。相互制公司是合伙型公司，保单持有人是公司的全部者。公司开办时， 通常是投资人供应启动资本金，假如消灭不利状况，启动资本金可以用来 支付保费的缺乏局部。相互制公司开头运营后，将会用营
45、业利润连续积累 资本金，也可以将利润作为红利支付给保单持有人。股份制保险公司是投资人全部的保险公司，这些投资人拥有公司的股 票。最初的资本金是通过发行股票募集来的，以后的资本金可以通过营业利润、股票或债券的出售来积累。当预期本钱和实际本钱出现差 异时，股东在有限责任的范围内负责缺乏的局部，也有权利拥有 超额的部 分。(3)增加资本金的本钱。虽然增加资本金可以使保险公司偿付力量缺乏的概率降为无限小甚至 为零，但是，持有资本金是有本钱的，它的数额不行能无限增力口。资本金的本钱与机会本钱有关。资本金来自投资者，投资者把钱投到 的保险公司，也就放弃了投资到其他渠道的机会，这就产生了机会本钱。机会本钱与
46、不同投资渠道之间的差异有关。假如投资其他渠道比投资保险 公司有更高的收益，那么保险公司募集资金的本钱就会 较高。1 . 承保风险分散依据大数定律，分散化是一种内部风险抑制措施。承保风险的分 散化 通过在不同地区销售包括不同保障类型的大量保单，使得平均索 赔本钱更 趋近于期望值。例如，承保与天气有关的风险时，就会面临区域内风险标 的之间的相关性问题。一场洪水过后，某个地区的房屋 可能全部受灾，损 失是正相关的。假如能够在很多不同的区域销售保单，这种相关性就会在 肯定程度上被中和，一个地区受灾，另一个地 区可能没有受灾，这样，平 均索赔本钱的标准差就会减小。又如，如 果保险公司只销售一种保单，如
47、只销售航空意外保险，一旦消灭空难，很简洁消灭偿付力量缺乏，而经营 多个险种，有助于中和这种相关性。平均索赔本钱（即实际值）和期望值之间的差异是承保风险的来源， 分散化降低了承保风险。但同时，它也阻碍了保险公司专注于某 项产品或 者某个区域的市场。2 .再保险再保险是保险人通过保险把风险损失转移出去的一种技术，是在 假设干 保险人之间分担风险的一种方式。依据风险分摊的形式再保险可大致分为比例再保险和非比例再保险。 比例再保险是指再保险人为分出保险人（即原保险人）分担一定比例的索 赔本钱。例如，分出保险人担当风险损失的70%,再保险人 担当30%。相应 地，分出保险人将保费的肯定比例支付给再保险人
48、。非比例再保险指的是当索赔本钱超过肯定阔值时，超出局部由再 保险 人负担。这个阔值可以针对某个风险标的的索赔本钱，也可以针对分出保 险人在某个时间范围内（如一年）的总索赔本钱。对于分出保险人来说，再保险通过风险转移而使其在承保某个风险时 削减所持有的资本金，但是，由于和原保险同样的道理，分出保险人向再 保险人购买再保险是有本钱的。3 .合理选择资产保险公司的偿付力量缺乏问题源自预期与实际之间的差距，这种 差距 除了与保费有关之外，还与投资有关。资产选择合理，较高的投 资收益可 以增加偿付力量，否那么，投资方面的巨大亏损足以使保险公 司因偿付力量 缺乏而破产。20世纪末，日本相继有几家寿险公司破产，就是由于在股票 市场投资比例过大，导致受股票市场长期低迷所累。从整体上看，固定收益债券的投资占了主要局部，这种债券的违 约风 险很低，比拟适合于保险资金对平安性的要求。产险公司投资股票的比例 比寿险公司多，一是由于产险公司资金以短期为主，适合于股票投资；还 有一个缘由是税收方面的，一般股的公司持有者获得的红利大局部可免缴 所得税。十三、保险的作用对于企业来说，保险的作用主要有以下几点:1 .经济补偿