中小企业融资问题的探讨—论文.doc

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1、中国某某某某学校学生毕业设计(论文)题 目： 中小企业融资问题的探讨 姓 名 ： 0000 班级、学号 ： 000000000000 系 (部) ： 经济管理系 专 业 ： 会计电算化 指导教师 ： 00000000000 开题时间： 2008-6-4 完成时间： 2009-11-12 2009年 11 月 12 日17目 录毕业设计任务书1毕业设计成绩评定表2答辩申请书3-5正文6-20答辩委员会表决意见21答辩过程记录表22 课 题 中小企业融资问题的探讨 一、 课题(论文)提纲0、引言1、中小企业融资现状1.1、融资道路不畅通1.2、融资结构不合理1.3、融资成本较高2、造成中小企业融资

2、困境的原因2.1、企业自身的原因2.2、外部环境的原因2.3、政府扶持力度不够，政策不配套2.4、社会信用环境差3、中小企业融资困境的对策3.1、提高中小企业的自身素质3.2、拓宽中小企业融资渠道，实行创新性融资3.3、建立和完善中小企业的信用担保体系3.4、加强政府对中小企业的扶持政策3.5、构建完善的法律法规体系3.6、 建立与中小企业相适应的中小金融机构体系3.7、 创造良好的社会环境二、内容摘要20世纪90年代以来，随着我国市场化程度的提高以及国外贸易环境的变化，中小企业在国民经济运行中发挥着越来越重要的作用，如充当经济增长引擎、创造就业机会、活跃市场以及优化调整产业结构等，也逐渐成为

3、推动国民经济与社会发展的主要动力之一。然而，融资困难这个世界性的问题在我国经济发展中也同样存在，并且更加突出，目前已成为中小企业快速、健康发展的“瓶颈”，阻碍了中小企业的发展。本文结合实际情况，从我国中小企业的融资现状着手，从内因和外因两个层面系统分析了当前中小企业融资难的主要原因。并针对性的提出了通过从提高中小企业自身素质、改变融资观念、拓宽融资渠道、完善担保体系、加大政府扶持力度、完善法律法规体系、建立与中小企业相适应的金融机构体系和创造良好的社会环境等角度，探究其摆脱融资困境的基本对策。三 、参考文献1 陈晓红，郭声琨.中小企业融资M.北京经济科学出版社.2005.19-25.2姜皓天.

4、对中小企业融资问题的探讨J.财经研究.2005（7）2834.3 牛强,中小企业融资难的原因及对策J.河北金融.2006(3). 4王竞天，李正友，冯雪飞，韩俊，中小企业创新与融资M.上海：上海财经大学出版社.2006(6).5 李丽霞，徐海俊，孟菲。我国中小企业融资体系的研究M.北京：科技出版社.2007(3)12-18. 中小企业融资问题的探讨00000中文摘要：20世纪90年代以来，随着我国市场化程度的提高以及国外贸易环境的变化，中小企业在国民经济运行中发挥着越来越重要的作用，如充当经济增长引擎、创造就业机会、活跃市场以及优化调整产业结构等，也逐渐成为推动国民经济与社会发展的主要动力之一

5、。然而，融资困难这个世界性的问题在我国经济发展中也同样存在，并且更加突出，目前已成为中小企业快速、健康发展的“瓶颈”，阻碍了中小企业的发展。本文结合实际情况，从我国中小企业的融资现状着手，从内因和外因两个层面系统分析了当前中小企业融资难的主要原因。并针对性的提出了通过从提高中小企业自身素质、改变融资观念、拓宽融资渠道、完善担保体系、加大政府扶持力度、完善法律法规体系、建立与中小企业相适应的金融机构体系和创造良好的社会环境等角度，探究其摆脱融资困境的基本对策。关键字：中小企业；融资困境；融资对策0. 引言在我国，中小企业已占有越来越重要的地位，它在国民经济中占据着重要的地位，在增加财政收入、扩大

6、就业、提高经济运行效率等反面发挥着重要的作用。近年来，中央银行和各金融机构都相应出台了一系列扶持中小企业发展的政策，有效的促进了中小企业的发展。目前，我国在工商部门注册的中小企业已超过800万家，微小企业和个体工商户则达到600多万家，占全国企业法人总数的99%，在促进经济增长、扩大就业、推动技术创新和调整优化经济结构等领域发挥着越来越重要的作用。其工业总产值、销售收入、实现利润和出口总额分别约占全国总量的60%、57%、40%和60%；其所能提供的就业岗位占全国城镇就业岗位的75%，转移农村富余劳动力占全国农村劳动力的26.8%；在全国资产投资构成中，中小企业投资占投资总量的65%，对国民经

7、济GDP的贡献达63%，对工业增加值的贡献率达74%，对全社会就业的贡献率超过70%。可见，中小企业已成为拉动国民经济发展的重要力量。 中小企业在国民经济中不可替代的作用似乎是不密不可分了。但是，多年来，中小企业却似乎一直能改变自己的尴尬局面明明是经济发展中最活跃的部门，却备受融资难的困扰。因此，解决中小企业的融资难问题，对于加快中小企业的发展，促进国民经济的增长起着十分重要的作用。1.中小企业融资现状 1.1 融资道路不畅通1.1.1内源融资 从内源融资看，我国中小企业的现状不尽人意，表现在：一是中小企业的自有资金起源有限，并在分配中留利不足，自我积累意识差。而我国非有制企业从无到有、从小到

8、大、从弱到强，企业发展这也要依靠自身积累、内源融资，然而，自有资金的缺乏极大地制约了企业的快速发展和做强做大，根据国际金融公司的研究资料表明，业主资本和留存收益分别占有我国中小企业资金来源的30%和26%，公司债券和外部股权融资不足1%。与此同时，中小企业缺乏自负盈亏，自我积累的意识，思想观念仍停留在“用别人的钱办企业”的阶段；二是现行税制使中小企业没有税项优势，税收优惠是各国支持和保护中小企业发展、增强中小企业融资能力的通行做法，但我国区别于世界上很多国家采用差别税率，即中小企业低税率，大企业高税率的政策，减轻中小企业的不合理负担，而采用统一比例税率33%，所以使得中小企业在税收上享受不到优

9、惠；三是折旧费过低，无法满足企业固定资产更新改革的需要。1.1.2 外源融资 从外源融资来看，中小企业可以选择银行贷款、资本市场公开融资和私募融资等三种渠道，但目前我国中小企业的外源融资渠道方面并不畅通 ，就从银行贷款来看，因为中小企业信息不对称和信用稀缺的缺点使得银行从这些企业取得信息和加强监管的成本过高。据统计，我国300万户私营企业获得银行信贷的支持仅占10%左右，而全国乡镇，个体私营，“三资”企业的中短期贷款仅占银行信贷比重的14.4%。目前，由于中央银行，各金融机构，各级政府的努力，中小企业融资困难虽有所缓解，但81%的中小企业认为，一年内流动资产部分或者全部不能满足需要，60.5%

10、的中小企业没有1-3年中长期贷款。1.2 融资结构不合理 中小企业融资结构不合理重要表现在：（1）我国的中小企业发展重要依附自身积累、严重依附内源融资，外源融资比重小。单一的融资结构极大地制约了企业的快速发展和做强做大。并且在外源性融资中，中小企业一般只能向银行申请贷款，重要表现为银行贷款；（2）在以银行借款为主渠道的融资方面，借款的情势一般以抵押或担保贷款为主；（3）在借款期限方面，中小企业一般只能借到短期贷款，若以固定资产投资进行科技开发为目标申请长期贷款，则常常被银行拒之门外。1.3 融资成本较高 企业的融资成本包含利息支出和相干筹资费用。与大型企业相比，中小企业在借款方面不仅与优惠利率

11、无缘，而且还要支付比大中型企业借款更多的浮动利息。从贷款条件来看，大多数企业贷款利率在5%-8%之间，贷款期限在6-12个月，总贷款额不超过500万元，而且贷款期限过短，贷款额相对较低，贷款成本偏高。不利于中小企业回报期长，收益高的项目。同时，由于银行对中小企业的贷款多采用抵押或担保方法，不仅手续复杂，而且为寻求担保或抵押等，中小企业还要付出诸如担保费、抵押资产评估等相干费用。正规融资渠道的狭窄和阻塞使许多中小企业为求发展不得不从民间高利借贷。所有这些都使中小企业在市场竞争中处于不利地位。2.造成中小企业融资困境的原因 我认为，我国中小企业融资困难的原因，可以从企业自身、外部和政府三方面来分析

12、。2.1 企业自身的原因2.1.1 企业自身的信用等级低，融资意识淡薄 在我国，信用是市场经济中市场交易的基本原则。然而，据中国人民银行调查显示，在中小企业贷款未批准的原因中，企业信用方面存在问题比例占23.6%，居于首位。由此可知，我国中小企业普遍存在着信用意识淡薄，特别是个别中小企业的一些欺诈行为和因此引发的抽逃资金、托欠债款、偷、漏税等信用问题。在一定程度影响了中小企业的整体形象，从而令许多投资者将资金转而投向信用良好的大企业。另外，由于中小企业的不确定性和高倒闭率，使中小企业的经营风险增大，不能按时偿还贷款，使银行的贷款延期。甚至出现呆账，银行为了减小其经营风险。设置了更严密的贷款审批

13、程序。从而，增大了中小企业的贷款申请难度。2.1.2 企业的抵押担保能力较弱 因为中小企业的经营风险较大，银行对中小企业的贷款成本相对较高，必然会要求企业提供担保或抵押，使银行的利益得到保障。然而，由于中小企业的经营规模小，固定资产和流动资产不及大企业，贷款的抵押物不足和我国的担保体系刚建立并不十分的完善，使得中小企业很难找到符合要求的担保人。从而使银行提供贷款的风险更大，银行更不愿意提供贷款。2.1.3 受企业自身特征的约束 大部分的中小企业规模较小，经营的持续时间短，管理水平低，技术装备落后，产品的竞争力弱，可抵押的资产少，负债能力有限，难以抵抗市场风险，破产率较高，经营风险大，生命周期短

14、。并且，许多中小企业以集权式、家族式的经营规模为主，缺乏相应的约束和激励机制，是造成中小企业融资困境的重要原因。一方面，中小企业的金融意识缺乏，对金融市场、金融工具和各种金融渠道缺少了解，使企业的融资渠道受阻；另一方面，企业不能很好的树立、宣传和维护自身的金融形象，不能充分的展示企业潜在素质和良好的发展前程。此外，中小企业经营的适应度相对较低，财务制度不健全，会计报表缺少可信度，监督机制不完善，使中小企业难以得到金融机构及投资者的青睐。2.2 外部环境的原因2.2.1 直接融资途径少 直接融资途径主要包括：股票投资、债务融资、风险融资、民间融资这几种模式。由于我国的资本市场长期实行管制。股票的

15、上市受到了严格的控制，上市公司的股本要求偏大。使能够上市的企业在中小企业中所占的比例极小，致使中小企业难以争取上市机会以实现股票融资。 由于我国实行的是“规模控制，集中管理，分级市批”的债券发行政府，中小企业同样也很难通过发行企业债卷融资。另一方面，因为企业债务没有利息优惠政策是企业规模小，财务状况不适应等因素降低了投资者的积极性，即使得到批准发行债券也很难发行成功。 风险投资是指职业金融家投入到新兴的 、发展迅速的有巨大竞争潜力的企业中的一种权益资本。然而，由于风险投资的基金资金来源少缺口大，我国目前仍没有完善金融风险投资退出机制，导致风险资本的套现渠道不畅，降低了风险投资者的投资积极性。

16、在民间融资中，贷款利率高，风险大，使中小企业很难接受。另外，由于缺乏担保和民间对中小企业缺乏信心，又降低了对其贷款的可能性。 2.2.2 间接融资途径单一 在我国，最主要的间接融资渠道是银行贷款。然而，银行往往不愿意贷款给中小企业的原因主要是： 第一，信用评估担保制度不健全。一方面，由于我国目前还未健全一个完善的企业信用评估体系，在企业信用信息的登记、披露等方面很不规范，使银行很难标准的获取企业的机关信息；另一方面，我国尚未建立起一套健全的中小企业信用担保体系，担保机构的数量极少，担保能力弱，担保机构的资金规模和业务量有限，使得担保机构的经营风险不能不效的分散和化解，无法有效的满足广大中小企业

17、的融资担保要求，制约了信用担保业务的进一步发展。 第二，银行与中小企业间存在着信息不对称。中小企业不同于上市公司，没有政策法规来绳制其公布企业信息。其信息基本上是内部的、不适应的，银行很难通过一般的渠道了解中小企业的经济状况，以及资信状况，而银行对贷款企业的条件限制、贷款利率都是透明的。因此，相对于银行来说中小企业就处于信息优势的一方，两者存在着明显的信息不对称。所以，为了降低自身的风险，以及操作成本，银行往往有意识的减少对中小企业的贷款。同时，银行在对中小企业贷款时提高贷款利率，来抵补所承受的风险。但这样做的结果是信用好的企业处于逆向选择的考虑，转向其他方式进行融资，这无疑会增加中小企业的融

18、资成本，使中小企业承受更大的经济负担；另一方面，我国商业银行的组织结构是按行政区域分布的。组织链条从总行到储蓄所有若干层次，由于组织链条过长，组织结构与行政区域布局相对应。而是按客户对象划分，从而导致信息传递不畅，上下级之间出现严重的信息不对称现象，不能满足中小企业资金需求期限短、额度小、时间急迫的特点，以致难以满足基层的贷款需求。 第三，缺乏专门为中小企业服务的金融机构。在为中小企业贷款融资方面，发达国家都有相应的专门为中小企业提供商业信贷资金的对口银行。它们的主要职能是为中小企业提供商业银行的贷款担保，或直接向中小企业贷款。然而，在我国极为缺少专门为中小企业服务的金融机构，而一些以盈利最大

19、化为经营目标的商业性金融机构，为了保证自身利益，更倾向服务于风险小、预期收益高的大型企业、上市公司，并不能完全解决中小企业贷款难得问题，一些中小企业只好通过民间渠道，这样不仅扰乱了我国的金融秩序，而且还容易发生经济纠纷。由此可见，建立专门的融资渠道才能从根本上解决融资难的问题。 第四，缺少创新的融资工具。在国外，商业银行创新的金融工具琳琅满目，如国债、外汇存单、标准仓库等都可作为抵押物的贷款。而我国商业银行对中小企业的资金供给除了贷款、承兑汇票外，与国外相比，对其他金融工具的开发和创新都相对落后，特别是那些适合中小企业的、灵活多样的、能更好控制风险的金融产品更是严重不足。2.3 政府扶持力度不

20、够，政策不配套 政府在中小企业融资问题上起着不可疏忽的作用。美国、日本、西班牙等国家都设有专门的政府部门和政策性金融机构为中小企业发展供给资金赞助。在我国，长期以来，政府在资金、税收、市场开发、人才、技巧、信息等方面一直给予国有大中型企业特别的扶持。在1994年4月成立中小企业促进起革小组，到2003年开始实行中小企业促进法，但是，该法仅仅构建了支持中小企业的基本框架，其它各项配套的法律法规体系还不健全，我国政府在引导和支持中小企业的发展上仍存在着不足：1）我国相关政府部门在中小企业管理中的作用定位不明确、政企不分，政府干预问题严重，没有专门的中小企业管理机构，因此对中小企业的管理较为松散；2

21、）有关中小企业的融资担保制度、风险投资基金制度没有有效的建立起来，对金融机构向中小企业贷款的鼓励措施也没有明确的规定，证券市场则一直把为大型企业服务放在首位。另外，我国中小企业的结构比较复杂，而我国的企业法和相关政策主要依照所有制的性质来制定的，这就造成不同于所有制性质的中小企业处于不同的竞争起跑线上，不利于中小企业的快速发展。2.4 社会信用环境差 目前，在我国中小企业中偷税、漏税、制造假冒伪劣产品、逃避债务等现象十分严重。另外，我国仍未形成一套完整的适应我国市场经济发展的社会信用制度。在这种环境制约下，信用危机已成为中小企业经营和发展的阻碍。3.中小企业融资困境的对策3.1 提高中小企业的

22、自身素质3.1.1 提高中小企业的信用水平 企业自身要按期制定企业的发展计划，规划管理，加大信息披露；严格管理产品质量，依法经营，合法纳税，努力提高信用水平；借款要按期归还本利，不能归还时要详细同银行磋商寻求解决方案，从而保持良好的信用记录。同时，国家应会同工商、税务、司法、金融机构等，强化对中小企业的信用监管，提高其财务信息透明度和真实可靠性。3.1.2 完善中小企业制度，健全治理机构 改革不适应市场要求的制度，规范企业的财务制度。首先，应建立现代企业制度，最大限度的调动职工工作的积极性，营造良好的工作氛围，优化产权和产业机构，建立符合市场经济发展要求的公司治理机构，使中小企业在专业合作和社

23、会竞争中不断提高自身素质和效益。其次，规范企业的财务制度，中小企业要通过加强内部财务制度的管理，规范经营，建立能正确反映企业财务状况的制度，增加企业财务的透明度，整顿企业的财务纪律，积极清偿银行债务和拖欠的款项，建立企业信用档案，树立诚实守信的企业形象，改善自身的融资条件。3.1.3 改变融资观念，强化企业的内源融资 内源融资具有自主使用、成本低、风险小的特点，是企业实现自我发展的根本保证。强化企业的内源融资，必须做到充分挖掘自我潜力，加强企业内部的科学管理，加强改制、明确产权关系，提高经营管理水平。企业要定期进行资金配置和使用情况分析，充分挖掘企业资金的内部潜力，加强企业产品的销售管理，督促

24、销售资金的回笼，以加速资金的循环，不断提高资金的运行效率。3.2 拓宽中小企业融资渠道，实行创新性融资 目前我国中小企业融资主要是通过银行机构来实现的，渠道单一。因此，应从多方面去拓宽中小企业的融资渠道。 一方面应发展中小企业的资本市场。首先，构建一个多层次、多功能的资本市场，消除中小企业面对资本市场的进入壁垒，方便不同规模、不同发展阶段的企业进行直接融资，积极发展二板市场，降低准入门槛，让市场前景好、产品技术含量高、有发展潜力的成长性中小企业直接进入证券市场融资；其次，允许经营状况良好的中小企业特别是高薪技术型中小企业面向社会发行股票和债券，通过建立场外交易系统，提供投资股权变现和退出市场机

25、制，增加股权的流动性，促进中小企业股票和债券的均衡发展。 另一方面可以充分发挥融资租赁、典当、远期实物抵押融资和应收账款融资等适合中小企业特点的融资工具的作用。第一，可以进行租赁融资。融资其实不一定就融资货币，可以融“物”，以物代资，从本质上说，机械、设备、厂房等都是资本。所以，企业可以采取租赁融资，拓宽融资途径、渠道和方式。第二，可以向典当行融资。中小企业融资的对象不一定是银行，也不能局限于银行。如果选择典当行融资，其融资条件是相当优越的。首先，典当行融资成本相对于银行来得低，这对中小企业的发展是十分有利的。其次，典当融资限制条件少。中小企业融资难的一个主要原因是信息缺失，而银行等金融机构对

26、中小企业的融资条件是相当苛刻，向典当行融资，其融资门槛相对降低了许多，从而使融资可能大大增加。最后，典当融资的手续也相对银行简单，可以及时有效地解决中小企业资金短缺的问题。到2003年底，我国典当行已发展到1000多家，资本金60多亿元，为中小企业通过典当融资带来便利。第三，可以进行远期实物抵押融资，应收账款融资。比如对一个油田开采需要成本，那么这个企业可以向银行提出融资要求，本息偿还等石油开采收回成本和实现收益后归还。应收账款融资是集融资、结算、财务管理和风险担保于一体的综合性金融服务，其融资形式是多样的，中小企业可以采取适合自身发展的应收账款融资方式取得资金。3.3 建立和完善中小企业的信

27、用担保体系 一是政府的信用担保。近年来，我国借鉴外国经验，已制定了一些支持中小企业发展的政策。例如，国家“科技型中小企业技术创新基金”就是为扶持中小型科技企业而设立的。在某些城市，如江苏的连云港，由政府牵头组建的“中小企业信用担保基金”专为具有良好发展前景的中小企业提供担保。 二是设立担保基金和担保机构。它们是中小企业融资服务体系中重要的组成部分。有了担保基金和担保机构的支持，银行就可以降低风险，而中小企业也能更容易地获得贷款。担保基金可以以较少的资金保证带动更多的银行贷款。 三是互助担保基金。由于中小企业自身力量有限，因而建立互助担保基金是一种较理想的选择。3.4 加强政府对中小企业的扶持政

28、策 政府应建立和规范中小企业的税收优惠、贷款援助、财政补贴等政策，并建立对全社会中小企业统一的管理机构，对中小企业进行监督指导和服务。在其中的税收优惠是国家通过降低税率、税收减免、提高固定资产折旧等优惠条件，以减轻中小企业的税收负担；财政补贴是政府通过鼓励中小企业吸纳就业、促进中小企业科技进步和鼓励中小企业出口等方式给予的财政援助。而政府帮助中小企业获得贷款的方式有贷款担保、贷款贴息、政府直接的优惠贷款等等。3.5 构建完善的法律法规体系 我国的中小企业所有制构成比较复杂，而我国的企业立法和有关政策又主要是按照所有制性质来制定的，这就使得不同所有制性质的中小企业处在不同竞争起跑线上，不利于中小

29、企业的更快发展。因此，当务之急，我们必须抓紧制定中小企业基本法和中小企业促进法等法律法规，使中小企业管理走上法律化轨道。中小企业基本法或中小企业促进法中应含有中小企业金融机构的设立、中小企业融资措施等规定，使得中小企业金融机构以及中小企业的融资等具有法律地位和法律规定。在此基础上，应对中小企业银行、基金等金融机构专门立法，规范其职责、资金来源、运作方式等。还应允许中小企业成立互助合作的金融机构。3.6 建立与中小企业相适应的中小金融机构体系 一方面，可积极的发展地方性金融机构。因为，地方性金融机构能充分的利用地方信息，容易了解地方中小企业的经营状况、项目前景和信用水平，更能克服“信息不对称”的

30、逆向选择和交易成本高的障碍；所以，在我国有商业银行从县级以下撤出的同时，更应该积极鼓励地方性中小金融机构的发展；另一方面，可建立面向中小企业的专业性租赁机构，中小企业可用现有资产和未来收益为保证，提供租赁公司认可的信用担保，可在占有并使用设备的同时，用未来创造的价值分期归还租金，不但可以解决融资困难，并且可以加快中小企业设备的现代化速度。3.7 创造良好的社会环境 实行政府公告引导制度，建立中小企业在新闻、媒体上的新闻发布制度，加强对中小企业发展的社会环境监督力度。规范市场秩序，对扰乱中小企业生产经营，扰乱市场环境的行为要严惩。继续鼓励和支持国有企业、科研机构、社会团体创办、联办中小型企业，并支持中小企业开展国际合作与交流。参考文献：1 陈晓红，郭声琨.中小企业融资M.北京经济科学出版社.2005.2姜皓天.对中小企业融资问题的探讨J.财经研究.2005（7） 3 牛强,中小企业融资难的原因及对策J.河北金融.2006(3). 4王竞天，李正友，冯雪飞，韩俊，中小企业创新与融资M.上海：上海财经大学出版社.2006(6).5 李丽霞，徐海俊，孟菲.我国中小企业融资体系的研究M.北京：科技出版社.2007(3)