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1、贷款定价模型 商业银行对小微企业贷款定价模型的探讨 摘要：关键词：1.引言 小微企业是国民经济和社会发展的重要基础，是创业富民的重要渠道，在扩大就业、增加收入、改善民生、促进稳定、国家税收、市场经济等方面具有举足轻重的作用。事实上，以个体工商户为主体的小微企业多是经营情况复杂、资产规模小、生命周期短、缺乏规范的财务报表。如果小微企业贷款继续按照传统的公司贷款定价和贷后管理方式运转，将使银行背上沉重的人力成本和运营负担，无法回避小微企业对经济波动敏感等风险。要做好小微企业贷款业务，必须用积极的眼光来重新审视小微企业，使用新的信贷技术管理和推动业务进展。贷款利率定价就是其中的一个重要环节。科学合理
2、的定价机制，不仅能够保证贷款利率覆盖风险和运营成本，实现一定的盈利水平；还有利于最大限度地满足客户需要，支持小微客户的发展壮大，进而实现我国小微金融的可持续发展。2.小微企业的标准及发展现状 小微企业是指小型企业、微型企业、个体工商户、家庭作坊式企业的统称。小微企业一般是指产权和经营权高度统一、产品和服务种类单一、资产规模和营业额小，从业人员少的经济组织。2022 年 6 月 11 日，根据中华人民共和国中小企业促进法和国务院关于进一步促进中小企业发展的若干意见，国家工业和信息化部、国家统计局发展改革委、财政部统一制定、公布了中小企业划型标准规定，该规定根据企业从业人员、资产总额、营业收入和所
3、属行业的不同，对 16 余个行业的中、小、微型企业的划分标准做了明确详细的规定，这也是政府首次在国家规定中加入了微型企业的概念和确定标准。表 1 是对其中较常见的 6 种行业的小、微型企业划分标准的总结。表 1：部分小微企业划分标准表序行业型号从业人员营业收入（万总资产（万元）条号数量元）件 1 农林牧渔小型无规定 5某500 无规定微型无规定某50 无规定 2 工业小型 20某300300某20000 无规定且微型某20 某300 无规定或 3 建筑业小型无规定 300某6000300某5000 且微型无规定某300 某300 或 4 批发业小型 5某201000某5000 无规定且微型某5
4、 某1000 无规定或 5 零售业小型 10某50100某500 无规定且微型某10 某100 无规定或 6 交通运输业小型 20某300200某3000 无规定且微型某20 某200 无规定或截至 2022 年年底，全国各类企业总数为 1527.84 万户。其中，小型微型企业 1169.87 万户，占到企业总数的 76.57%。将 4436.29 万户个体工商户纳入统计后，小型微型企业所占比重达到 94.15%。3.商业银行贷款定价模式及对其的评析 在小微企业不断发展的背景下，商业银行对小微贷款市场的争夺越发激烈，于是，对小微企业贷款确定一个比较合理公平的定价模式成为商业银行争夺客户的有力方
5、法。在西方金融市场上，商业银行经过上百年的成长，探索出了一系列比较完善科学且适合市场竞争要求的贷款定价模型，其中主要的模型有成本加成模型、市场利率导向模型和客户盈利导向模型，下面对各个模型进行介绍，并分析其对小微企业贷款定价的不足。3.1 成本加成模型及其不足 基本的成本加成模型主要从商业银行贷款业务的成本和利润收入方面出发，成本包括银行获得可贷资金的成本(C1)、银行的营运成本(C2：包括付给员工的工资以及在售前审批、放款和售后检查过程中发生的耗材成本等)和贷款企业违约风险补偿(C3)等，银行利润指银行做一笔贷款所要获得的预期利润水平(R1)，银行的贷款利率(RO)就是各项成本和预期利润额的
6、加总，即模型公式为：RO=C1+C2+C3+R1(1)改进的成本加成模型在基本模型中引入银行为企业提供其他金融服务所获得的收入等因素，该因素比基本加成模型所得的贷款利率小，模型的公式是:RO=C1+C2+C3+R1-A(2)A=A1+A2+A3(3)其中，A 是基于成本加成模型上的调整因子，包括以下三项:A1：银行为贷款企业提供中间业务收入；A2：贷款承诺费收入；A3：银行对贷款企业的存款进行再投资所得的收入，其中包括在投资收入、存款准备金利息收入等。成本加成模型主要考虑了银行自身的成本、收益和承担的风险，强调了银行贷款的盈利性目标，属于“内向型”贷款定价模型。采用这个模型进行贷款定价，可以保
7、证银行短期内有利可图，并且满足股东对资本的收益要求。但对于小微企业贷款定价，此模型忽略了客户的承受能力、市场竞争、融资成本等因素的影响。面对我国利率市场化趋势，商业银行对小微企业贷款业务的竞争也越发激烈，这种内向型的定价方式必然不利于银行吸引小微贷款客户，而且还会导致老客户流失、市场份额下降等风险，这样势必会影响银行的长期发展。可见，这种定价模型并不适合用于当前我国商业银行对小微企业的贷款定价。3.2 市场利率导向模型及其不足 市场利率导向模型主要经历了以下两个阶段:(1)利率领导定价模型 市场利率导向模型是指在优惠利率(Rb)的基础上，加非优惠利率贷款企业的违约风险补偿(Rt)，再加长期贷款
8、企业的期限风险补偿(RT)，即:R=Rb+Rt+RT 其中优惠利率(Rb)是指当时西方一些主要的商业银行确定的统一的优惠利率，也称为基准贷款利率，这个利率是银行对违约风险最小的借款企业放款的短期利率，这个利率通常是通过计算银行的短期流动资金成本、营运成本和预期收益所得到的最低利率。非优惠利率借款企业的违约风险补偿(Rt)是指商业银行对违约风险不是最小的企业的短期贷款加收的风险补偿。由于未来的不确定性会随着时间的延长而升高，违约风险也会随时间延长而上升，所以银行需要对由于借款期限延长而带来的风险收取补偿费用长期贷款企业的期限风险补偿(RT)。对于贷款风险和补偿率的关系一般参照 copeland
9、提出的对应关系得出，即，对风险等级风别为无风险、小风险、标准风险、特别注意、标准以下和可疑的借款企业收取的风险补偿率分别是：0、0.25%、0.5%、1.5%、2.5%、5.0%(2)加成模型(低于优惠利率的定价模型)在 20 世纪 80 和 90 年代，随着西方商业票据市场的迅速发展，使企业的短期融资成本迅速降低，为了保持自己的市场份额和贷款规模，许多商业银行开始用新的贷款计价方法吸引客户，即：贷款利率=银行借款的利息成本+风险补偿+预期收益其中，银行借款的利息成本一般是很低的银行同业拆借利率，风险补偿和预期收益补偿也只收取很小的比例。这种计价方式使银行的实际贷款利率比优惠利率至少低一个百分
10、点，使优惠利率在企业贷款中失去了实际的存在价值。但在小微企业贷款定价中，由于这类企业的风险较高，往往这种定价方式不能足额补偿银行的风险，所以不适合小微企业贷款定价。市场利率导向模型既包含了对市场风险的补偿，又包含了对贷款本身的违约补偿，这种定价方式与成本加成定价法相比要合理些。但在实际应用中，特别是对小微企业贷款定价的实务中具有较大困难。首先，该模型假定市场利率己经可以补偿银行的贷款成本，而实际中，我国商业银行才刚刚开始探索小微企业贷款的道路，且小微企业具有其自身的劣根性，银行想要对此市场有比较准确的把握，必须在前期付出足够的成本，这些成本是市场利率不能满足的。其次，我国利率依然没有完全市场化
11、，基准利率的确定主要是以货币政策和产业结构调整为目标的，对于它是否能满足银行的贷款业务成本还有待进一步检验。而且，低于优惠利率的定价方法适合小微企业发展成大型企业后才能考虑运用。可见，不管从基准利率确定方面还是从贷款成本和风险补偿方面，此模型都不是合适对我国小微企业贷款定价，否则，容易使银行面临利率波动风险，不利于商业银行的长期发展。3.3 客户盈利导向模型及其不足 客户盈利导向模型的构建从以下三个因素出发:A：银行对借款企业服务的所有业务收入；C：银行对借款企业服务的所有业务支出；LL：贷款净额，即客户贷款额减去客户存款额。其中，银行对贷款企业服务的所有业务收入包括：贷款利息收入、中间业务服
12、务收入等；所有业务支出包括：银行员工的工资、贷款调查成本、设备成本和处理费用等。由以上因素得出贷款业务税前净回报：k=C（A-C)/LL。如果 k 值为正，则说明银行在对企业贷款的项目中可以盈利，可以批准贷款；否则拒绝贷款申请。客户盈利导向模型从企业的经营情况出发，综合考虑了贷款企业为银行带来 的收入、支出和成本等因素，得出企业贷款的贡献度，以此作为衡量是否对企业放款的标准。该模型要求企业的财务报表有准确详细的数据记载，而在实际中，由于小微企业往往没有专业负责财务的工作人员，数据不可能达到此模型的要求，实施起来比较困难。除此之外，该模型只考虑了一次贷款的情形，而在实际中，商业银行与小微企业的合
13、作往往是持续的、长期的，这种关系增加了银行为企业提供一次贷款的价值，而此模型则没有考虑这种关系，且忽略了这种价值，不利于银行对小微企业的业务开展。4.兴业银行对小企业贷款定价模型及其借鉴意义 兴业银行发布的 2022 年年报显示，小企业客户总数 22.12 万户，较年初增长 3.75 万户，增幅 20.44%；小企业客户贷款余额 836.56 亿元，较年初增加 336.88 亿元，增长 67.42%。2022 年，兴业银行小微金融服务将重点支持贷款金额 1000 万元以下的企业。这是继 2022 年该行将总资产6000 万元以下的小微企业作为服务重点之后，服务重心的再度下沉。兴业银行根据内外环
14、境形势，运用经济计量学的方法和工具，综合考虑了风险、效益、客户忠诚度、同业竞争态势等因素，按照收益与风险匹配原则，制定了小企业的贷款模型。4.1 兴业银行贷款定价公式 测算价格 A基准价格 Ao 某（1）+：经济资本占用风险补偿加点数经济资本分配系数某资本期望回报率：浮动幅度 4.2 的计算方式 是指济资本占用补偿加点数，它有两个变量，一是经济资本分配系数，二是资本期望回报率。其中经济资本分配系数是（信用担保 4%、质押担保 1%、抵押担保 4%、保证担保 4%）I）担保方式选择信用 经济资本占用风险补偿加点数=信用担保经济资本分配系数某资本期望 II）担保方式选择非信用 某 1=质押物公允价
15、值/贷款金额某 2=抵押物公允价值/贷款金额 某 3：若保证人栏非空（有录入内容），则某 3=1，反之若保证人栏为空（无录入内容），则某 3=0 假若担保方式选择非信用，首先判断某 1 当某 11 时：=1 某质押担保经济资本分配系数某资本期望回报率当某1SB，则=（S-B）/（M1-B）某 d1；当 BSN1，则=（B-S）/（B-N1）某 u1；当 N1SN2，=（N1-S）/(N1-N2)某(u2-u1)+u11 浮动幅度 U2U1B 基准 N2D1D2N1M1M2S 浮动影响指标得分当 N2S，则提示“N2S，不计算”常量说明：B 基准分数；M1 上限分数 1；M2 上限分数 2（M2
16、M1）；d1 下浮幅度下限 1；d2 下浮幅度下限 2（d1d2）；N1 下限分数 1；N2 下限分数 2（N1N2）；u1 上浮幅度上限 1；u2 上浮幅度上限 2（u2u1）如下图所示：浮动影响指标得分 S=贷款抗风险能力指标某某%+客户综合贡献度指标某 y%+竞争程度指标某 z%+忠诚度指标某 m%。具体模型如下：表 2：贷款价格测算模型测算价格 A 测算价格=基准价格 Ao 某（1）+，指经济指标占用风险补偿浮动幅度 在 M1 上限分数 1；M2 上限分数 2（M2M1），N1 下限分数 1；N2 下限分数 2（N1N2）四个区间作插值计算浮动影响指标得“贷款抗风险能力指标”某某%+“客户综合贡献度指标”某 y%+分 S“竞争程度指标”某 z%+“忠诚度指标”某 m%客户综贷款抗风险能力合贡献竞争程度指标 z%忠诚度指标 m%指标某%度指标 y%客户抗贷区存增客企区资行品基连在主客风险能款域量量户业域产业牌本续我要户力担行利利分拥行规纳知户在行抵合信信保业润润类有业模税名是本结押作风贡贡核主等排度否行算物意用贷险献献心营级名等在业量在愿等九等技业等级本务占本强级级级术务级行办其行烈分