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1、第六章 证券自营业务第六章第六章证证券自营业务券自营业务本章主要考点1.掌握证券自营业务的含义、投资范围、特点。2.掌握证券自营业务管理的基本要求。3.熟悉证券自营业务禁止行为的内容。4.熟悉证券自营业务的监管措施和法律责任。第一节证券自营业务的含义和特第一节证券自营业务的含义和特点（掌握）点（掌握）一、证券自营业务的含义及投资范围一、证券自营业务的含义及投资范围（一）含义（一）含义 证券自营业务是指经中国证监会批准经营证券自营业务是指经中国证监会批准经营证券自营业务的证券公司用自有资金和依法筹证券自营业务的证券公司用自有资金和依法筹集的资金，用自己名义开设的证券账户买卖有集的资金，用自己名义
2、开设的证券账户买卖有价证券，以获取盈利的行为。价证券，以获取盈利的行为。自自2011年年6月月1日起证券公司可以委托具备日起证券公司可以委托具备证券资产管理业务资格、特定客户资产管理业证券资产管理业务资格、特定客户资产管理业务资格或者合格境内机构投资者资格的其他证务资格或者合格境内机构投资者资格的其他证券公司或者基金管理公司进行证券投资管理。券公司或者基金管理公司进行证券投资管理。（二）投资范围 已经和依法可以在境内证券交易所上市交易的证券 这类证券主要是股票、债券、权证、证券投资基金等，这是证券公司自营买卖的主要对象。已经和依法可以在境内银行间市场交易的证（1）政府债券。（2）国际开发机构人
3、民币债券。（3）央行票据。（4）金融债券。（5）短期金融债券。（6）公司债券。（7）中期票据。（8）企业债券。依法经证监会批准或者备案发行并在境内金融机构柜台交易的证券 主要是指开放式基金、证券公司理财产品、利率互换等【例1单选题】证券公司委托其他证券公司或者基金管理公司进行证券投资管理，且投资规模合计不超过其净资本（）的，无须取得证券自营业务资格。A.50%B.60%C.70%D.80%正确答案D答案解析证券公司委托其他证券公司或者基金管理公司进行证券投资管理，且投资规模合计不超过其净资本80%的，无须取得证券自营业务资格。【例2单选题】从事证券自营业务的证券公司，其注册资本不得低于（）人民
4、币。A.3 000万元B.5 000万元C.1亿元 D.2亿元正确答案C答案解析从事自营业务的证券公司注册资本最低限额应达到人民币 1亿元。二、证券自营业务的特点 自营业务与经纪业务的根本区别：自营业务是证券公司为营利而自己买卖证券，经纪业务是证券公司代理客户买卖证券。决策的自主性决策的自主性（证券公司自营买卖业务的首要特点）（1）交易行为的自主性。（2）选择交易方式的自主性。（3）选择交易品种、价格的自主性。交易的风险性交易的风险性 -在证券的自营买卖业务中，证券公司作为投资者买卖的收益与损失完全由证券公司自身承担。收益的不确定性收益的不确定性-证券公司进行证券自营买卖，其收益主要来源于低买
5、高卖的价差。但这种收益不像收取代理手续费那样稳定。【例1多选题】自营业务与经纪业务相比具有的特点有（）。A.交易的风险性B.决策的自主性C.收益的不确定性D.交易过程的高效性正确答案ABC 答案解析自营业务的特点有：决策的自主性、交易的风险性、收益的不确定性。【例2?判断题】证券公司进行证券自营买卖，其收益主要来源于低买高卖的价差，这种收益一般来说比较稳定。（）A.正确 B.错误正确答案B答案解析证券公司进行证券自营买卖，其收益主要来源于低买高卖的价差。但这种收益不像收取代理手续费那样稳定。第二节证券公司证券自营业务管第二节证券公司证券自营业务管理（掌握）理（掌握）一、证券自营业务的决策与授权
6、自营业务决策机构的三级体制：董事会投资决策机构自营业务部门。自营业务的管理和操作由证券公司自营业务部门专职负责，非自营业务部门和分支机构不得以任何形式开展自营业务。【例题单选题】证券公司的（）是自营业务的最高决策机构，自营业务规模由其确定。A.董事会B.股东大会C.投资决策机构D.自营业务部门正确答案A答案解析董事会是自营业务的最高决策机构。二、证券自营业务的运作管理（一）控制运作风险 自营业务必须以证券公司自身名义，通过自营席位进行，并由非自营业务部门负责自营账户的管理，严禁将自营账户借给他人使用，严禁使用他人名义和非自营席位变相自营、账外自营。自营业务资金的出入必须以公司名义进行，禁止以个
7、人名义从自营账户中调入调出资金，禁止从自营账户中提取现金。（二）确定运作原则 应明确自营部门在日常经营中自营总规模的控制、资产配置比例控制、项目集中度控制和单个项目规模控制等原则。完善可投资证券品种的投资论证机制，建立证券池制度。建立健全自营业务运作止盈止损机制（三）建立运作流程（四）专人负责清算 【例题例题判断题判断题】证券公司应加强自营业务资金的调证券公司应加强自营业务资金的调度管理和自营业务的会计核算，由自营业务部门度管理和自营业务的会计核算，由自营业务部门自己负责自营业务所需资金的调度。自己负责自营业务所需资金的调度。（）A.正确正确 B.错误错误 正确答案B答案解析证券公司应加强自营
8、业务资金的调度管理和自营业务的会计核算，由非自营业务部门负责自营业务所需资金的调度。三、证券自营业务的风险监控三、证券自营业务的风险监控（一）自营业务的风险（一）自营业务的风险（二）自营业务风险的防范（二）自营业务风险的防范1.自营业务的规模及比例控制自营业务的规模及比例控制（1）自营权益类证券及证券衍生品（包括利率互换）的合计额）自营权益类证券及证券衍生品（包括利率互换）的合计额不得超过净资本的不得超过净资本的 100%。其中利率互换投资规模以利率互换合约。其中利率互换投资规模以利率互换合约名义本金总额的名义本金总额的5%计算。计算。（2）自营固定收益类证券的合计额不得超过净资本的）自营固定
9、收益类证券的合计额不得超过净资本的 500%。（3）持有一种权益类证券的成本不得超过净资本的）持有一种权益类证券的成本不得超过净资本的 30%。（4）持有一种权益类证券的市值与其总市值的比例不得超过）持有一种权益类证券的市值与其总市值的比例不得超过 5%，但因包销导致的情形和中国证监会另有规定的除外。，但因包销导致的情形和中国证监会另有规定的除外。计算自营规模时，证券公司应当根据自营投资的类别按成本价计算自营规模时，证券公司应当根据自营投资的类别按成本价与公允价值孰高原则计算。与公允价值孰高原则计算。2.自营业务的内部控制自营业务的内部控制（1）建立防火墙制度。（2）应加强自营账户的集中管理和
10、访问权限控制。（3）应建立完善的投资决策和投资操作档案管理制度，确保投资过程事后可查证。（4）证券公司应建立独立的实时监控系统。（5）通过建立实时监控系统全方位监控自营业务的风险，建立有效的风险监控报告机制。（6）建立健全自营业务风险监控缺陷的纠正与处理机制。（7）建立完备的业绩考核和激励制度。（8）稽核部门定期对自营业务的合规运作、盈亏、风险监控等情况进行全面稽核，出具稽核报告。（9）加强自营业务人员的职业道德和诚信教育，强化自营业务人员的保密意识、合规操作意识和风险控制意识。（三）证券自营业务信息报告（三）证券自营业务信息报告1.建立健全自营业务内部报告制度。建立健全自营业务内部报告制度。
11、2.建立健全自营业务信息报告制度，自觉接受外部监督。建立健全自营业务信息报告制度，自觉接受外部监督。3.明确自营业务信息报告的负责部门、报告流程和责任人。明确自营业务信息报告的负责部门、报告流程和责任人。【例1单选题】（）是证券公司自营业务面临的主要风险。A.合规风险 B.经营风险C.市场风险 D.政策风险 正确答案C答案解析市场风险是证券公司自营业务面临的主要风险。【例2单选题】证券公司自营业务持有一种权益类证券的成本不得超过净资本的（）。A.5%B.30%C.100%D.500%正确答案B答案解析证券公司自营业务持有一种权益类证券的成本不得超过净资本的30%。第三节证券自营业务的禁止行为第
12、三节证券自营业务的禁止行为（熟悉）（熟悉）一、禁止内幕交易（一）内幕交易 概念概念-证券交易内幕信息的知情人和非法获取内幕信息的人利用内幕信息从事证券交易活动。内幕交易行为内幕交易行为 （1）内幕信息的知情人员利用内幕信息买卖证券或者根据内幕信息 建议他人买卖证券。（2）内幕信息的知情人员向他人透露内幕信息，使他人利用该信息进行内幕交易。（3）非法获取内幕信息的人利用内幕信息买卖证券或者建议他人买卖证券。内幕信息的知情人内幕信息的知情人 （1）发行人的董事、监事、高级管理人员。（2）持有公司5%以上股份的股东及其董事、监事、高级管理人员，公司的实际控制人及其董事、监事、高级管理人员。（3）发行
13、人控股的公司及其董事、监事、高级管理人员。（4）由于所任公司职务可以获取公司有关内幕信息的人员。（5）证券监督管理机构工作人员以及由于法定职责对证券的发行、交易进行管理的其他人员。（6）保荐机构、承销的证券公司、证券交易所、证券登记结算机构、证券服务机构的有关人员。（7）国务院证券监督管理机构规定的其他人。（二）内幕信息（8个）所谓内幕信息是指在证券交易活动中，涉及公司的经营、财务或者对该所谓内幕信息是指在证券交易活动中，涉及公司的经营、财务或者对该公司证券的市场价格有重大影响的尚未公开的信息。下列信息皆属内幕信公司证券的市场价格有重大影响的尚未公开的信息。下列信息皆属内幕信息：息：1.可能对
14、上市公司股票交易价格产生较大影响的重大事件。主要包括：可能对上市公司股票交易价格产生较大影响的重大事件。主要包括：（12项）项）（1）公司的经营方针和经营氛围的重大变化。公司的经营方针和经营氛围的重大变化。（2）公司的重大投资行为和重大的购置财产的决定。公司的重大投资行为和重大的购置财产的决定。（3）公司订立重要合同，可能对公司的资产、负债、权益和经营成果公司订立重要合同，可能对公司的资产、负债、权益和经营成果产生重要影响。产生重要影响。（4）公司发生重大债务和未能清偿到期重大债务的违约情况。公司发生重大债务和未能清偿到期重大债务的违约情况。（5）公司发生重大亏损或重大损失。公司发生重大亏损或
15、重大损失。（6）公司生产经营的外部条件发生的重大变化。公司生产经营的外部条件发生的重大变化。（7）公司的董事、1/3以上监事或者经理发生变动。（8）持有公司5%以上股份的股东或者实际控制人，其持有股份或者控制公司的情况发生较大变化。（9）公司减资、合并、分立、解散及申请破产的决定。（10）涉及公司的重大诉讼，股东大会、董事会决议被依法撤销或者宣告无效。（11）公司涉嫌犯罪被司法机关立案调查，公司董事、监事、高级管理人员涉嫌犯罪被司法机关采取强制措施。（12）国务院监督管理机构规定的其他事项。2.公司分配股利或者增资的计划。3.公司股权结构的重大变化。4.公司债务担保的重大变更。5.公司营业用主
16、要资产的抵押、出售或者报废一次超过该资产的30%。6.公司的董事、监事、高级管理人员的行为可能依法承担重大损害赔偿责任。7.上市公司收购的有关方案。8.国务院证券监督管理机构认定的对证券交易价格有显著影响的其他重要信息。【例1单选题】公司的董事、（）以上监事或者经理发生变动，属于内幕消息。A.1/3B.1/4C.1/2D.2/3 正确答案A答案解析公司的董事、1/3以上监事或者经理 发生变动，属于内幕消息。【例2多选题】下列属于证券交易内幕信息知情人的是（）。A.发行人的中层管理人员B.持有公司5%以上股份的股东C.发行人控股的公司及其董事、监事、高级管理人员D.由于所任公司职务可以获取公司有
17、关内幕信息的人员 正确答案BCD 答案解析发行人的董事、监事、高级管理人员是内幕信息的知情人，中层管理人员不是，A的说法有误。二、禁止操纵市场 概念概念-机构或个人利用其资金、信息等优势，影响证券交易价格或交易量，制造证券交易假象，诱导或者致使投资者在不了解事实真相的情况下做出证券投资决定，扰乱证券市场秩序，以达到获取利益或减少损失的目的的行为。操纵证券市场的手段操纵证券市场的手段 （1）单独或者通过合谋，集中资金优势、持股优势或者利用信息优势联合或者连续买卖，操纵证券交易价格或者证券交易量。（2）与他人串通，以事先约定的时间、价格和方式相互进行证券交易，影响证券交易价格或者证券交易量。（3）
18、在自己实际控制的账户之间进行证券交易，影响证券交易价格或者证券交易量。（4）以其他手段操纵证券市场。【例题单选题】以下属于操纵市场行为的是（）。A.将自营账户借给他人使用B.委托其他证券公司代为买卖证券 C.与他人串通，以事先约定的时间、价格和方式相互进行证券交易 D.内幕人员利用内幕信息买卖证券或根据内幕信息建议他人买卖证券 正确答案C答案解析A属于其他禁止行为，B属于依法可以开展的行为，D属于内幕交易行为。三、其他禁止的行为三、其他禁止的行为1.假借他人名义或者以个人名义进行自营业务。2.违反规定委托他人代为买卖证券。3.违反规定购买本证券公司控股股东或者与本证券公司有其他重大利害关系的发
19、行人发行的证券。4.将自营账户借给他人使用。5.将自营业务与代理业务混合操作。6.法律、行政法规或中国证监会禁止的其他行为。【例题判断题】证券公司将自营业务和代理业务混合操作是操纵市场行为之一。（）A.正确 B.错误 正确答案B 答案解析证券公司将自营业务和代理业务混合操作是其他禁止行为，不是操纵市场行为。第四节证券自营业务的监管和法第四节证券自营业务的监管和法律责任（熟悉）律责任（熟悉）一、监管措施（一）专设账户、单独管理（一）专设账户、单独管理 证券公司的证券自营账户，应自开户之日起3个交易日内报证券交易所备案。（二）证券公司自营情况的报告（二）证券公司自营情况的报告 证券公司应每月、每半
20、年、每年向中国证监会和证券交易所报送自营业务情况，并且要向中国证监会、证券交易所报送年检报告，其中自营业务情况也是主要内容之一。（三）中国证监会的监管（三）中国证监会的监管证券自营业务原始凭证以及有关业务文件、资料、账册、报表和其他必证券自营业务原始凭证以及有关业务文件、资料、账册、报表和其他必要的材料应至少妥善保存要的材料应至少妥善保存2020年。年。（四）证券交易所的监管（四）证券交易所的监管1.1.要求会员的自营买卖业务必须使用专门的股票账户和资金账户，并采要求会员的自营买卖业务必须使用专门的股票账户和资金账户，并采取技术手段严格管理。取技术手段严格管理。2.2.检查开设自营账户的会员是
21、否具备规定的自营资格。检查开设自营账户的会员是否具备规定的自营资格。3.3.要求会员按月编制库存证券报表，并于次月要求会员按月编制库存证券报表，并于次月5 5日前报送证券交易所。日前报送证券交易所。4.4.对自营业务规定具体的风险控制措施，并报中国证监会备案。对自营业务规定具体的风险控制措施，并报中国证监会备案。5.5.每年每年6 6月月3030日和日和1212月月3131日过后的日过后的3030日内，向中国证监会报送各家会员截日内，向中国证监会报送各家会员截止到该日的证券自营业务情况。止到该日的证券自营业务情况。（五）禁止内幕交易的主要措施（五）禁止内幕交易的主要措施（1 1）加强自律管理。
22、）加强自律管理。（2 2）加强监管。）加强监管。【例题单选题】证券自营业务原始凭证以及有关业务文件、资料、账册、报表和其他必要的材料应至少妥善保存（）年。A.7 B.10C.20 D.30 正确答案C答案解析证券自营业务原始凭证以及有关业务文件、资料、账册、报表和其他必要的材料应至少妥善保存20年。【例题判断题】证券公司将自营业务和代理业务混合操作是操纵市场行为之一。（）A.正确 B.错误 二、法律责任（一）证券公司监督管理条例的有关规定（二）证券法的有关规定（三）刑法的有关规定【例题例题多选题多选题】证券公司操纵市场的，以下处罚正确的有（证券公司操纵市场的，以下处罚正确的有（）。）。A.没收违法所得，并处以违法所得没收违法所得，并处以违法所得1倍以上倍以上5倍以下的罚款倍以下的罚款B.对直接负责的主管人员和其他责任人员给予警告对直接负责的主管人员和其他责任人员给予警告 C.没有违法所得的，处以没有违法所得的，处以10万元以上万元以上300万元以下罚款万元以下罚款D.对直接负责的主管人员和其他责任人员处以对直接负责的主管人员和其他责任人员处以l0万元以上万元以上60万元以下的罚款万元以下的罚款 正确答案ABD答案解析C正确的说法应该是：没有违法所得的，处以30万元以上300万元以下罚款。