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1、第二章第二章 财务报表分析方法理论财务报表分析方法理论第一节 信息分析方法的基本理论第二节 财务报表分析方法理论概述第三节 财务报表分析方法体系1第一节第一节 信息分析方法的基本理论信息分析方法的基本理论2信息分析方法的层次信息分析方法的层次（一）信息分析方法论信息分析方法论l信息分析的方法论是从总体上理解信息分析这一专业领域的方法，并且推动信息分析方法的发展和正确运用，其目标是理解方法之间的联系与区别，并涉及实际各种方法的具体内容和操作。（二）信息分析方法的层次信息分析方法的层次l1.哲学方法哲学方法l哲学方法主要解决认识的来源、认识的规律、理论与实践的关系等高层次的认识问题3信息分析方法的
2、层次信息分析方法的层次l2.一般方法一般方法一是人类凭感觉、知觉、经验，对所搜集、积累的事实材料，通过最初推理、判断、分析、综合等，把事物现象归结为普遍规律，产生了反映客观和主观的规律性的认识、结论、理论，从而形成理性思维和逻辑思维等定性研究方法；二是随着认识的深化，要求更细微、更精确地描述、刻画事物的本质和预测事物发展的变化趋势，形成对数据资料进行处理的定量研究方法；三是二者结合形成了定性与定量相结合的拟定量方法。4信息分析方法的层次信息分析方法的层次l3.具体方法具体方法信息分析的具体方法即学科层次和问题层次的方法，是各门学科所采用的比较特定的或专门的方法，用来解决不同学科领域的不同问题。
3、5信息分析方法的层次信息分析方法的层次（三）信息分析方法三层次的关系（三）信息分析方法三层次的关系l(1)上层的方法覆盖下层的方法，上层的方法对下层的方法起指导性的作用。l(2)上层的方法作用范围较大，作用时间较长，但较不具体；下层的方法作用范围较小，较专门，操作性较强，但方法较多。它们之间的关系可以以图2-1表示：6信息分析方法三层次的关系图信息分析方法三层次的关系图7信息分析方法的来源信息分析方法的来源（一）逻辑学的方法（一）逻辑学的方法l逻辑学的方法作为一般思维方法，广泛应用于信息分析的具体领域，它在一般方法的层次上为信息分析提供方法的来源和基础，并促成了信息分析中逆向思维方法、综合比较
4、方法等常用方法的出现。（二）系统分析的方法（二）系统分析的方法l系统分析的方法是在整个信息分析过程中起支配、指导作用的方法，尤其在分析复杂的对象或系统时，系统分析的方法贡献更大。8信息分析方法的来源信息分析方法的来源（三）图书情报学的方法（三）图书情报学的方法l图书情报领域是信息分析的对象之一，也是信息分析方法的重要方法来源。文献调研和文献分析必须运用图书情报学方法，其主要方法包括目录学方法、文献检索方法、文献计量学方法、文献综合加工方法等。（四）社会学的方法（四）社会学的方法l社会学可以为信息分析提供搜集实地信息的某些比较成熟的方法，为分析概念之间的关系和形成正确的概念框架、理论构架等提供有
5、效的方法手段。9信息分析方法的来源信息分析方法的来源（五）统计学的方法（五）统计学的方法l信息分析中进行多因素之间关系的定量或拟定量研究，主要依赖统计学的方法。可以认为，统计学方法是信息分析定量研究的基础和最重要的方法来源。（六）未来学（预测学）的方法（六）未来学（预测学）的方法l预测的目的在于认识社会的发展规律以及在不同条件下各种规律的相互作用，揭示事物发展的方向和趋势。由未来学创造和发展出的许多预测方法自然成为信息分析方法的重要来源和必要的组成部分。10信息分析方法的性质信息分析方法的性质（一）按照信息分析方法性质的分类（一）按照信息分析方法性质的分类l1.定性的信息分析方法定性的信息分析
6、方法首先分析研究对象的基本资料，然后通过一个理论推导演绎的分析框架，对资料进行编码整理，并在此基础上作出定性的研究结论。目前，信息分析学中的定性方法主要有德尔菲法（专家调查法）、比较分析法、逻辑方法、社会调查法、因素分解法等。11信息分析方法的性质信息分析方法的性质l2.定量的信息分析方法定量的研究方法经常是建立在数理统计理论的基础上的，其优点在于能将数量化或非数量化的研究对象根据分析目标得出定量的一致认同的分析结论。定量分析的方法主要有时间序列模型、回归模型、因子分析法、主成分分析法、引文分析法等等。l3.拟定量的信息分析方法拟定量的方法结合了定性与定量研究这两种方法，其主要方法包括综合评分
7、法、层次分析法、交叉影响分析法、内容分析法等。12信息分析方法的性质信息分析方法的性质（二）信息分析方法性质的评价（二）信息分析方法性质的评价l定量方法用直观的数据来表述评估的结果，看起来一目了然；但为了量化，可能使本来比较复杂的事物简单化、模糊化了，有的分析结果被量化以后可能被误解和曲解；同时，定量方法本身一般较复杂。l定性方法可以避免上述定量方法的缺点，相对简单，可以挖掘出一些很深的思想，使信息分析的结论更全面、深刻；但它的主观性很强，对评估者本身的要求更高。13以模型方法为例以模型方法为例模型方法是一种重要的研究手段，它首先建立模拟对象的模型，从模型研究入手，可以更方便、更深入地展开分析
8、，得出规律或结论。模型的类别很多，以定性和定量划分，主要有以下三类模型：信息分析方法的性质信息分析方法的性质14以模型方法为例以模型方法为例模模模模型型型型方方方方法法法法类比模型：用于模拟和说明对象的结构关系、功能关系等。数学模型：用数学公式或函数关系等表达对象之间的量化关系。逻辑模型：用于模拟和表达对象之间的逻辑关系。定量定性15信息分析方法的框架信息分析方法的框架（一）信息分析方法的综合性（一）信息分析方法的综合性l信息分析方法的主要特征是综合性，这种综合性表现在方法的层次、来源、性质等多方面。（二）信息分析方法的基本功能（二）信息分析方法的基本功能l1.广义的相关分析广义的相关分析l2
9、.预测l3.广义的评估广义的评估16信息分析方法的框架信息分析方法的框架（三）信息分析方法框架的构建（三）信息分析方法框架的构建l信息分析方法的总结构框架可由这三大功能对应的三大块方法组合建构起来，即:由各种相关分析的具体方法集合组成的抽样分析技术由各种信息预测的具体方法集合组成的预测技术由各种评估的具体方法集合组成的评估技术例如，卢泰宏构建出一个较好的信息分析方法框架图，见图2-2。1718第二节第二节 财务报表分析方法理论概述财务报表分析方法理论概述19财务报表分析方法的特点财务报表分析方法的特点（一）财务报表分析方法与信息分析方（一）财务报表分析方法与信息分析方法的共性法的共性l财务报表
10、具体分析方法的来源包括信息分析方法来源的大部分。目前，随着计算机的普及，统计学的方法正逐渐成为财务报表分析方法的主要来源。（二）财务报表分析方法的特性（二）财务报表分析方法的特性l财务报表分析以企业的财务报表为主要研究对象，对象的特殊性决定了分析方法的特殊性。财务报表分析的对象一般由财务报表及其附注组成。20财务报表分析方法的特点财务报表分析方法的特点财务报表分析不仅分析报表数据、报表数据间的关系，而且报表的格式结构也是财务报表分析的重要内容。定量或拟定量的分析方法在财务报表分析中应用较广，但是定性的方法也在财务报表分析中有其独特的作用。财务报表分析方法同样可以以定性、拟定量和定量等三种方法为
11、主干进行适当的分类。21财务报表分析常用方法概述财务报表分析常用方法概述（一）定性的财务报表分析方法（一）定性的财务报表分析方法l(1)比较分析法比较分析法是通过财务指标数量上的比较，来揭示财务指标的数量关系和数量差异的一种方法。比较分析法是最基本的方法，没有比较就没有分析。l(2)指标分解法指标分解法主要是指将一定的综合财务指标分解为各分项指标，然后层层划分，直到找到影响该指标值的最底层因素。指标分解方法不仅是财务报表分析中的一种基本方法，也是各种研究的基本手段，常常运用于解决各种问题的初始阶段。22财务报表分析常用方法概述财务报表分析常用方法概述l(3)德尔菲法德尔菲法又称专家意见法，是指
12、依靠专家作为索取财务信息的对象，组织各领域的专家运用专业方面的经验和知识，研究分析对象的性质，考虑对象所处的社会环境和背景，通过对过去和现在发生的问题进行综合分析，从中找出规律，借以对企业状况作出判断。德尔菲法常用于预测方面。（二）拟定量的财务报表分析方法（二）拟定量的财务报表分析方法l综合评分法是一种最简单、通用的拟定量评估技术方法，它通过对各组成因素的特定评分来反映对评估的判断，并且将各种因素的评估通过某种形式的综合，最后用一个量化的结果来表达评估的结论。综合评分法一般用于根据明确的目的来测度对象的属性，并且判断这些属性的价值。23财务报表分析常用方法概述财务报表分析常用方法概述（三）定量
13、的财务报表分析方法（三）定量的财务报表分析方法l(1)指标测度指标测度（measurement）法法是指将定性的、非量化的对象描述转换成量化的、数字形态的指标，通过该指标来反映各定性、非量化的对象的方法。在财务报表分析中，它可以用来分析报表结构变化程度、分析指标间的相关程度等。l(2)因素分析法因素分析法是指对经济活动的总体进行因素分解，确定影响经济活动总体的各种因素，并按一定的方法确定各因素变动对经济活动总体的影响程度和影响方向的分析方法。因素分析法按各因素变动影响的顺序又可以分为主次因素分析法、因果分析法、平行影响法（因素分摊法）和连锁替代法等。24财务报表分析常用方法概述财务报表分析常用
14、方法概述l(3)因子分析法因子分析法是分析决定某些变量（指标）的本质及其分类的一种有效的多元统计分析方法。因子分析的基本目的就是运用一组少数几个因子（数量少于原变量数），去描述许多指标或因素之间的联系，即：将相关比较密切的几个变量归在同一类中，每一类变量成为一个因子，以较少的因子来有效地代表原有变量组，反映原资料的大部分信息。l(4)主成分分析法主成分分析法也称主分量分析法，是指利用降维的思想，把多指标重新组合成一组相互独立的少数几个综合指标，并且反映原指标的主要信息的多元统计分析方法。25财务报表分析常用方法概述财务报表分析常用方法概述(5)回归分析法回归分析法是对变量之间统计关系进行分析的
15、一种数理统计方法。回归分析法所研究的，正是如何从数理统计的角度来寻求其相关的统计关系。为寻求这种统计规律而采用的近似表达的数学函数式，称为回归方程，用回归方程所建立起来的说明事物变化关系的模型就是回归模型。(6)时间序列时间序列（timeseries）是指按时间的先后顺序建立起来的同一变量的一组数据或一组观察数据。时间序列分析法时间序列分析法是以预测为主要目的建立起的各种时间序列模型和方法，主要有线性趋势外推法、指数平滑法、指数增长模型、时间序列分解法（季节预测模型）等。26财务报表分析常用方法概述财务报表分析常用方法概述（四）财务报表分析常用方法的评价（四）财务报表分析常用方法的评价l首先首
16、先，每种财务报表分析方法都有其局限性，为了完成具体的财务报表分析，有时仅利用单种方法并不够。在这种情况下，通常需要结合使用几种方法，互相弥补各具体方法的不足之处才能完成。l其次其次，许多财务报表分析方法在功能上相近，在方法上可能存在着互相替代的关系。l再次再次，随着分析目标的发展，复杂的研究对象系统常常可拆分为各个子系统，不同的子系统采用不同的分析方法。l最后最后，由于财务报表分析的对象具有特殊性，因而财务报表分析可以从多个角度采用相同或不同的方法进行。27财务报表分析视角财务报表分析视角（一）财务报表分析视角概述（一）财务报表分析视角概述l财务报表分析的视角之一是报表原数报表原数。报表原数是
17、指可从财务报表中直接获得的数据，这些报表原数包括资产负债表、利润表和现金流量表中各个项目的数据。l财务报表分析的视角之二是财务报表结构的重新构建，即结构重构结构重构。结构重构是指根据财务报表项目间内在的经济联系，重新组合或排列部分报表项目以反映企业的经济面貌的方法。28财务报表分析视角财务报表分析视角l财务报表分析的视角之三是财务报表结构财务报表结构。财务报表结构是指财务报表系统的组成要素或项目、这些要素或项目的内在联系及其在整体中的位置。l财务报表分析的视角之四是财务比率财务比率。比率分析是把财务报表中的一个或多个项目与其他项目进行对比，从而揭示财务报表有关项目之间存在的逻辑关系的一种方法。
18、29财务报表分析视角财务报表分析视角（二）财务报表分析视角的（二）财务报表分析视角的评价评价l财务报表的分析视角之间具有一定的联系，但它们又是相互独立的。每种视角都有其不足之处，需要互补使用；同时，每种视角在功能上有时又可以相互替代。l财务报表分析的视角是财务报表分析所特有的。30财务报表分析视角财务报表分析视角（三）财务报表分析视角与财务报表分析（三）财务报表分析视角与财务报表分析方法的关系方法的关系l1财务报表分析视角与方法的区别财务报表分析的视角与财务报表分析方法不是完全一致的。报表分析视角相当于分析方法的对象，为分析方法提供出发点。没有报表分析的视角，也就不会有报表分析。分析方法经常与
19、分析的目标直接联系在一起，是为分析者提供达到分析目标的手段、途径或工具。31财务报表分析视角财务报表分析视角l2财务报表分析视角与方法的联系尽管财务报表分析视角与分析方法之间存在不一致性，但是二者又是紧密联系在一起的。为完成特定的分析目标，可以在同一视角中应用不同的方法，也可以在不同的视角中应用同一方法。32财务报表分析的功能与财务报表分析方财务报表分析的功能与财务报表分析方法的关系法的关系（一）从复杂的财务报表数据中提取有用的信（一）从复杂的财务报表数据中提取有用的信息息l从众多的信息中捕捉或提炼出有针对性的、对解决问题有用的信息，是信息分析的需要，也是财务报表分析的最重要的功能之一。（二）
20、从财务报表的表层数据中发现相关的（二）从财务报表的表层数据中发现相关的“隐藏隐藏”的信息的信息l财务报表数据经过了独立审计、资本市场等多层监管，仍可能是不真实的。财务报表分析能协助使用者发掘出企业财务报表表层数据背后“隐藏”的信息。33财务报表分析的功能与财务报表分析方法的关系财务报表分析的功能与财务报表分析方法的关系（三）揭示相关财务报表数据的结构和变化规（三）揭示相关财务报表数据的结构和变化规律律l财务报表分析是一种对企业进行综合分析的方法，它能够揭示财务报表数据间的相互联系，以更好地分析财务数据的变化。（四）从财务报表数据中推知总体的信息（四）从财务报表数据中推知总体的信息l从点滴的、不
21、完整的或不充分的局部信息推知整体的状态，是信息分析的功能之一。34财务报表分析的功能与财务报表分析方法的关系财务报表分析的功能与财务报表分析方法的关系（五）从财务报表的历史数据中推演出未来（五）从财务报表的历史数据中推演出未来的信息的信息l科学的预测是决策科学化的重要前提，预测可以揭示事物发展的方向和趋势，并使人们能动地控制未来的状况。35第三节第三节 财务报表分析方法体系财务报表分析方法体系36建立财务报表分析方法体系的意义建立财务报表分析方法体系的意义首先首先，它反映了财务报表各分析方法的具体特点以及各方法间的联系与互补性。其次其次，它反映了财务报表各分析视角的具体特点以及各分析视角间的联
22、系与互补性，明确了财务报表分析视角与具体分析方法间的联系和区别，使报表分析研究人员能方便地选择分析角度，使用各种恰当方法。再次再次，它为进一步发展研究财务报表分析方法奠定了基础。最后最后，财务报表分析体系的建立有助于报表分析研究人员掌握现有各种分析方法，并对比其他已较成熟学科的方法体系，发现本学科现有方法的缺陷，更好、更有效率地吸收其他学科的方法。37现行财务报表分析方法体系的相关研究现行财务报表分析方法体系的相关研究（一）财务报表分析方法体系的现有相关研究（一）财务报表分析方法体系的现有相关研究概述概述l1Clyde P.Stickney的财务报表分析：一种战财务报表分析：一种战略展望略展望
23、l该书在对财务报表分析的论述过程中侧重于财务比率的计算、分解和解释，辅以时间序列分析的方法，并对预测财务报表进行了适当的论述。l2Erich A.Helfert的财务分析技术财务分析技术l该书在概论部分主要论述了财务分析的内涵，从企业筹资活动、投资活动和经营活动三方面引出分析目的、分析资料及分析内容。在此基础上从经营分析、投资分析、筹资分析、价值评估分析几个方面展开，应用相应的分析方法（如比率方法）进行具体分析与评价。38现行财务报表分析方法体系的相关研究现行财务报表分析方法体系的相关研究3George Foster的财务报表分析财务报表分析该书在财务报表分析方法部分，将具体分析技术划分为横截
24、面分析（crosssectional）、时间序列分析（timeseries）分别论述，前者包括共同比财务报表和财务比率分析，后者包括趋势报表（trend statement）、共同比财务报表和财务比率分析。在分析的应用部分，该书则从证券市场分析、信贷分析与财务危机预测、会计政策选择等角度进行讨论。4Charles Gibson的财务报表分析：利用财务会计财务报表分析：利用财务会计信息信息该书尽管对财务报表分析作出了较为全面的论述，但是对于财务报表分析方法仅主要提及比率分析、同型分析和比较分析。39现行财务报表分析方法体系的相关研究现行财务报表分析方法体系的相关研究5Krishna G.Pale
25、pu，Victor L.Bernard and Paul M.Healy的经营透视经营透视该书根据不同的分析目标论述不同的财务报表分析技术方法，如比率分析、现金流量总量分析、前景分析中的预测技术、以现金流量为基础的评价技术和以会计收益为基础的评价技术等；最后该书还讨论了分析的具体应用问题，即上述分析工具在实践领域的应用，包括证券分析、信贷分析及经营分析评价在兼并与收购、公司筹资政策和管理交流等方面的应用。40现行财务报表分析方法体系的相关研究现行财务报表分析方法体系的相关研究6Leopold A.Bernstein的财务报表分析：理论、财务报表分析：理论、应用与解释应用与解释以及财务报表分析财
26、务报表分析这两本书论述了财务报表分析的工具与技术（tools and techniques），包括比较财务报表、指数趋势序列（indexnumber trend series）、共同比财务报表、比率分析等；此外，还根据具体分析目标，即短期偿债能力、现金流量与财务预测、资本结构与长期偿债能力、资产运营能力、经营成果等论述了分析方法。41现行财务报表分析方法体系的相关研究现行财务报表分析方法体系的相关研究7尚志强的企业会计信息披企业会计信息披露与分析露与分析该书在报表分析部分的结构体系依次为：基本分析技术、企业安全性分析、企业获利性分析、企业成长性分析、特殊用途的会计信息分析。将结构百分比分析、财
27、务比率分析、比较分析和现金流量分析等列入基本分析技术，而将构建模型（如财务失败模型）等作为特殊用途的会计分析。42现行财务报表分析方法体系的相关研究现行财务报表分析方法体系的相关研究8张先治的构建中国财务分析体系的思考构建中国财务分析体系的思考该文对现行财务报表分析体系作出了较为全面的概括。在第一部分的“财务分析”中，分析了盈利能力状况、营运能力状况、偿债能力状况和增长能力状况四个分析目标，主要的分析方法只包括比率分析和因素分析；在第二部分的“综合分析”中，划分财务综合分析、财务综合评价、财务预测分析和企业价值评估四方面内容进行阐述，涉及的方法主要包括现金流量状况分析、杜邦综合分析体系、综合评
28、分法、预测分析、以现金流量为基础的价值评估、以经济利润为基础的价值评估和以价格比为基础的价值评估。43现行财务报表分析方法体系的相关研究现行财务报表分析方法体系的相关研究（二）现有财务报表分析方法体系的局限性（二）现有财务报表分析方法体系的局限性1财务报表分析方法的阐述是按照分析的目标来进行的，分析方法并未与分析目标分开。2没有明确地对财务报表分析方法进行专门论述，对财务报表分析方法的论述缺乏系统性。3财务报表分析目标和财务报表分析方法混合，无法明确定义财务报表分析的内容，最终导致无法明确区分财务报表分析的内容与其应用之间的差别。4没有明确具体地对财务报表分析方法进行阐释，也就没有为报表分析新
29、方法的创造提供空间或生长点。5没有区分财务报表分析方法与分析视角。44财务报表分析方法体系的构建要求财务报表分析方法体系的构建要求1.反映财务报表分析方法的层次性层次性。2.体现各种分析方法之间的相互联系和互补性。相互联系和互补性。l首先是方法层次上的联系。l其次是定性和定量方法之间的联系。l再次是方法应用逻辑上的联系。l最后是具体方法结合使用的联系。3.财务报表分析方法体系应具有动态性和开放动态性和开放性性。4.体现报表分析方法体系在功能上的整体性整体性。45财务报表分析方法体系的基本构建思路财务报表分析方法体系的基本构建思路1财务报表分析方法体系要体现出层次感，尽可能将现有的方法融合在一起
30、。2将财务报表分析的具体目标纳入方法体系。3根据财务报表分析这门学科的特殊性，将财务报表分析的视角（报表原数、结构百分比、结构重构、财务比率等）纳入分析方法体系，并属于同一层次，该层次高于分析方法层次。4将分析方法论的一般科学方法层次纳入方法体系中，即定性的方法、拟定量的方法和定量的方法，该层次统领具体方法层次。46财务报表分析方法体系的基本构建思路财务报表分析方法体系的基本构建思路5归纳现有的财务报表分析具体方法，根据具体方法的定性或定量特征以及方法间存在的内在联系，将分析方法分类。6考虑到在方法体系的框架图中，随着分析对象和环境的变化，具体的分析方法是可以随时增加和更换并不断扩展和完善的，因此，在方法体系框架图中应留有空白，为新的分析方法的发展留下空间。4748思考题思考题1.什么是信息分析法的基本理论?它对财务报表分析方法的发展有哪些作用?2.什么是财务报表分析方法?它们具有哪些特点?3.何谓财务报表分析视角?它对提高财务报表分析的作用有哪些帮助?4.财务报表分析的功能与方法之间有哪些联系?5.为什么要建立财务报表分析方法体系?6.构建财务报表分析方法体系有哪些要求?49