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1、禁止的证券交易行为禁止的证券交易行为Prohibited Trading Activities 时建中 中国政法大学时建中 中国政法大学 内幕交易内幕交易n n 旧旧旧旧 第第第第六六六六十十十十七七七七条条条条 禁禁禁禁止止止止证证证证券券券券交交交交易易易易内内内内幕幕幕幕信信信信息息息息的的的的知知知知情情情情人人人人员员员员利利利利用用用用内内内内幕幕幕幕信信信信息进行证券交易活动。息进行证券交易活动。息进行证券交易活动。息进行证券交易活动。n n 新新新新 第七十三条第七十三条第七十三条第七十三条 禁止禁止禁止禁止证券交易内幕信息的证券交易内幕信息的证券交易内幕信息的证券交易内幕信息
2、的知情人知情人知情人知情人和非法获取内和非法获取内和非法获取内和非法获取内幕信息的人幕信息的人幕信息的人幕信息的人利用内幕利用内幕利用内幕利用内幕信息从事证券交易活信息从事证券交易活信息从事证券交易活信息从事证券交易活动。动。动。动。时建中 中国政法大学 内幕信息的知情人内幕信息的知情人n n第七十四条第七十四条第七十四条第七十四条 证券交易内幕信息的知情人包括：证券交易内幕信息的知情人包括：证券交易内幕信息的知情人包括：证券交易内幕信息的知情人包括：n n（一）发行人的董事、监事、高级管理人员；（一）发行人的董事、监事、高级管理人员；（一）发行人的董事、监事、高级管理人员；（一）发行人的董事
3、、监事、高级管理人员；n n （二二二二）持持持持有有有有公公公公司司司司百百百百分分分分之之之之五五五五以以以以上上上上股股股股份份份份的的的的股股股股东东东东及及及及其其其其董董董董事事事事、监监监监事事事事、高高高高级级级级管理人员，公司的实际控制人及其董事、监事、高级管理人员；管理人员，公司的实际控制人及其董事、监事、高级管理人员；管理人员，公司的实际控制人及其董事、监事、高级管理人员；管理人员，公司的实际控制人及其董事、监事、高级管理人员；n n（三）发行人控股的公司及其董事、监事、高级管理人员；（三）发行人控股的公司及其董事、监事、高级管理人员；（三）发行人控股的公司及其董事、监事
4、、高级管理人员；（三）发行人控股的公司及其董事、监事、高级管理人员；n n（四）由于所任公司职务可以获取公司有关内幕信息的人员；（四）由于所任公司职务可以获取公司有关内幕信息的人员；（四）由于所任公司职务可以获取公司有关内幕信息的人员；（四）由于所任公司职务可以获取公司有关内幕信息的人员；n n （五五五五）证证证证券券券券监监监监督督督督管管管管理理理理机机机机构构构构工工工工作作作作人人人人员员员员以以以以及及及及由由由由于于于于法法法法定定定定职职职职责责责责对对对对证证证证券券券券的的的的发发发发行、交易进行管理的其他人员；行、交易进行管理的其他人员；行、交易进行管理的其他人员；行、交
5、易进行管理的其他人员；n n （六六六六）保保保保荐荐荐荐人人人人、承承承承销销销销的的的的证证证证券券券券公公公公司司司司、证证证证券券券券交交交交易易易易所所所所、证证证证券券券券登登登登记记记记结结结结算算算算机机机机构、证券服务机构的有关人员；构、证券服务机构的有关人员；构、证券服务机构的有关人员；构、证券服务机构的有关人员；n n（七）国务院证券监督管理机构规定的其他人。（七）国务院证券监督管理机构规定的其他人。（七）国务院证券监督管理机构规定的其他人。（七）国务院证券监督管理机构规定的其他人。注意区别第（一）、（二）、（三）项所列注意区别第（一）、（二）、（三）项所列注意区别第（一
6、）、（二）、（三）项所列注意区别第（一）、（二）、（三）项所列董事、监事及高级管理人员的差异？董事、监事及高级管理人员的差异？董事、监事及高级管理人员的差异？董事、监事及高级管理人员的差异？时建中 中国政法大学 内幕交易内幕交易内幕信息内幕信息n n第七十五条第七十五条第七十五条第七十五条 证券交易活动中，涉及公司的经营、财务或证券交易活动中，涉及公司的经营、财务或证券交易活动中，涉及公司的经营、财务或证券交易活动中，涉及公司的经营、财务或者对该公司证券的市场价格有重大影响的尚未公开的信者对该公司证券的市场价格有重大影响的尚未公开的信者对该公司证券的市场价格有重大影响的尚未公开的信者对该公司证
7、券的市场价格有重大影响的尚未公开的信息，为内幕信息。息，为内幕信息。息，为内幕信息。息，为内幕信息。下列信息皆属内幕信息：下列信息皆属内幕信息：下列信息皆属内幕信息：下列信息皆属内幕信息：（一）本法第六十七条第二款所列重大事件；（一）本法第六十七条第二款所列重大事件；（一）本法第六十七条第二款所列重大事件；（一）本法第六十七条第二款所列重大事件；（二）公司分配股利或者增资的计划；（二）公司分配股利或者增资的计划；（二）公司分配股利或者增资的计划；（二）公司分配股利或者增资的计划；（三）公司股权结构的重大变化；（三）公司股权结构的重大变化；（三）公司股权结构的重大变化；（三）公司股权结构的重大变
8、化；（四）公司债务担保的重大变更；（四）公司债务担保的重大变更；（四）公司债务担保的重大变更；（四）公司债务担保的重大变更；（五）公司营业用主要资产的抵押、出售或者报废（五）公司营业用主要资产的抵押、出售或者报废（五）公司营业用主要资产的抵押、出售或者报废（五）公司营业用主要资产的抵押、出售或者报废一次超过该资产的百分之三十；一次超过该资产的百分之三十；一次超过该资产的百分之三十；一次超过该资产的百分之三十；（六）公司的董事、监事、高级管理人员的行为可（六）公司的董事、监事、高级管理人员的行为可（六）公司的董事、监事、高级管理人员的行为可（六）公司的董事、监事、高级管理人员的行为可能依法承担重
9、大损害赔偿责任；能依法承担重大损害赔偿责任；能依法承担重大损害赔偿责任；能依法承担重大损害赔偿责任；（七）上市公司收购的有关方案；（七）上市公司收购的有关方案；（七）上市公司收购的有关方案；（七）上市公司收购的有关方案；（八）国务院证券监督管理机构认定的对证券交易（八）国务院证券监督管理机构认定的对证券交易（八）国务院证券监督管理机构认定的对证券交易（八）国务院证券监督管理机构认定的对证券交易价格有显著影响的其他重要信息。价格有显著影响的其他重要信息。价格有显著影响的其他重要信息。价格有显著影响的其他重要信息。时建中 中国政法大学 内幕交易内幕交易被禁止的行为被禁止的行为n n 旧旧旧旧 第第
10、第第七七七七十十十十条条条条 知知知知悉悉悉悉证证证证券券券券交交交交易易易易内内内内幕幕幕幕信信信信息息息息的的的的知知知知情情情情人人人人员员员员或或或或者者者者非非非非法法法法获获获获取取取取内内内内幕幕幕幕信信信信息息息息的的的的其其其其他他他他人人人人员员员员，不不不不得得得得买买买买入入入入或或或或者者者者卖卖卖卖出出出出所所所所持持持持有有有有的的的的该该该该公公公公司司司司的的的的证证证证券券券券，或或或或者者者者泄泄泄泄露露露露该该该该信信信信息息息息或或或或者者者者建议他人买卖该证券。建议他人买卖该证券。建议他人买卖该证券。建议他人买卖该证券。n n持持持持有有有有百百百百
11、分分分分之之之之五五五五以以以以上上上上股股股股份份份份的的的的股股股股东东东东收收收收购购购购上上上上市市市市公公公公司司司司的的的的股股股股份份份份，本本本本法另有规定的，适用其规定。法另有规定的，适用其规定。法另有规定的，适用其规定。法另有规定的，适用其规定。n n 新新新新 第七十六条第七十六条第七十六条第七十六条 证券交易内幕证券交易内幕证券交易内幕证券交易内幕信息的知情人和非法获取内幕信息的知情人和非法获取内幕信息的知情人和非法获取内幕信息的知情人和非法获取内幕信息的人，在内幕信息公开前，信息的人，在内幕信息公开前，信息的人，在内幕信息公开前，信息的人，在内幕信息公开前，不得买卖该
12、公司的证券，或者不得买卖该公司的证券，或者不得买卖该公司的证券，或者不得买卖该公司的证券，或者泄露该信息，或者建议他人买泄露该信息，或者建议他人买泄露该信息，或者建议他人买泄露该信息，或者建议他人买卖该证券。卖该证券。卖该证券。卖该证券。n n持有或者通过协议、其他安排持有或者通过协议、其他安排持有或者通过协议、其他安排持有或者通过协议、其他安排与他人共同持有公司百分之五与他人共同持有公司百分之五与他人共同持有公司百分之五与他人共同持有公司百分之五以上股份的自然人、法人、其以上股份的自然人、法人、其以上股份的自然人、法人、其以上股份的自然人、法人、其他组织收购上市公司的股份，他组织收购上市公司
13、的股份，他组织收购上市公司的股份，他组织收购上市公司的股份，本法另有规定的，适用其规定。本法另有规定的，适用其规定。本法另有规定的，适用其规定。本法另有规定的，适用其规定。n n内幕交易行为给投资者造成损内幕交易行为给投资者造成损内幕交易行为给投资者造成损内幕交易行为给投资者造成损失的，行为人应当依法承担赔失的，行为人应当依法承担赔失的，行为人应当依法承担赔失的，行为人应当依法承担赔偿责任。偿责任。偿责任。偿责任。行为人承担民事行为人承担民事行为人承担民事行为人承担民事赔偿责任的构成赔偿责任的构成赔偿责任的构成赔偿责任的构成要件？赔偿的标要件？赔偿的标要件？赔偿的标要件？赔偿的标准？准？准？准
14、？时建中 中国政法大学 内幕交易的行政责任内幕交易的行政责任n n 旧旧旧旧 第第第第一一一一百百百百八八八八十十十十三三三三条条条条 证证证证券券券券交交交交易易易易内内内内幕幕幕幕信信信信息息息息的的的的知知知知情情情情人人人人员员员员或或或或者者者者非非非非法法法法获获获获取取取取证证证证券券券券交交交交易易易易内内内内幕幕幕幕信信信信息息息息的的的的人人人人员员员员，在在在在涉涉涉涉及及及及证证证证券券券券的的的的发发发发行行行行、交交交交易易易易或或或或者者者者其其其其他他他他对对对对证证证证券券券券的的的的价价价价格格格格有有有有重重重重大大大大影影影影响响响响的的的的信信信信息息
15、息息尚尚尚尚未未未未公公公公开开开开前前前前，买买买买入入入入或或或或者者者者卖卖卖卖出出出出该该该该证证证证券券券券，或或或或者者者者泄泄泄泄露露露露该该该该信信信信息息息息或或或或者者者者建建建建议议议议他他他他人人人人买买买买卖卖卖卖该该该该证证证证券券券券的的的的，责责责责令令令令依依依依法法法法处处处处理理理理非非非非法法法法获获获获得得得得的的的的证证证证券券券券，没没没没收收收收违违违违法法法法所所所所得得得得，并并并并处处处处以以以以违违违违法法法法所所所所得得得得一一一一倍倍倍倍以以以以上上上上五五五五倍倍倍倍以以以以下下下下或或或或者者者者非非非非法法法法买买买买卖卖卖卖的
16、的的的证证证证券券券券等等等等值值值值以以以以下下下下的的的的罚罚罚罚款款款款。构构构构成成成成犯犯犯犯罪罪罪罪的的的的，依依依依法法法法追追追追究究究究刑刑刑刑事事事事责责责责任。任。任。任。n n证证证证券券券券监监监监督督督督管管管管理理理理机机机机构构构构工工工工作作作作人人人人员进行内幕交易的，从重处罚。员进行内幕交易的，从重处罚。员进行内幕交易的，从重处罚。员进行内幕交易的，从重处罚。n n 新新新新 第二百零二条第二百零二条第二百零二条第二百零二条 证券交易内幕信证券交易内幕信证券交易内幕信证券交易内幕信息的知情人或者非法获取内幕信息息的知情人或者非法获取内幕信息息的知情人或者非
17、法获取内幕信息息的知情人或者非法获取内幕信息的人，在涉及证券的发行、交易或的人，在涉及证券的发行、交易或的人，在涉及证券的发行、交易或的人，在涉及证券的发行、交易或者其他对证券的价格有重大影响的者其他对证券的价格有重大影响的者其他对证券的价格有重大影响的者其他对证券的价格有重大影响的信息公开前，买卖该证券，或者泄信息公开前，买卖该证券，或者泄信息公开前，买卖该证券，或者泄信息公开前，买卖该证券，或者泄露该信息，或者建议他人买卖该证露该信息，或者建议他人买卖该证露该信息，或者建议他人买卖该证露该信息，或者建议他人买卖该证券的，责令依法处理非法持有的证券的，责令依法处理非法持有的证券的，责令依法处
18、理非法持有的证券的，责令依法处理非法持有的证券，没收违法所得，并处以违法所券，没收违法所得，并处以违法所券，没收违法所得，并处以违法所券，没收违法所得，并处以违法所得一倍以上五倍以下的罚款；没有得一倍以上五倍以下的罚款；没有得一倍以上五倍以下的罚款；没有得一倍以上五倍以下的罚款；没有违法所得或者违法所得不足三万元违法所得或者违法所得不足三万元违法所得或者违法所得不足三万元违法所得或者违法所得不足三万元的，处以三万元以上六十万元以下的，处以三万元以上六十万元以下的，处以三万元以上六十万元以下的，处以三万元以上六十万元以下的罚款。单位从事内幕交易的，还的罚款。单位从事内幕交易的，还的罚款。单位从事
19、内幕交易的，还的罚款。单位从事内幕交易的，还应当对直接负责的主管人员和其他应当对直接负责的主管人员和其他应当对直接负责的主管人员和其他应当对直接负责的主管人员和其他直接责任人员给予警告，并处以三直接责任人员给予警告，并处以三直接责任人员给予警告，并处以三直接责任人员给予警告，并处以三万元以上三十万元以下的罚款。证万元以上三十万元以下的罚款。证万元以上三十万元以下的罚款。证万元以上三十万元以下的罚款。证券监督管理机构工作人员进行内幕券监督管理机构工作人员进行内幕券监督管理机构工作人员进行内幕券监督管理机构工作人员进行内幕交易的，从重处罚。交易的，从重处罚。交易的，从重处罚。交易的，从重处罚。时建
20、中 中国政法大学 内幕交易案例一：上市公司董事长内幕交易内幕交易案例一：上市公司董事长内幕交易n n 中中中中国国国国首首首首例例例例上上上上市市市市公公公公司司司司董董董董事事事事长长长长涉涉涉涉嫌嫌嫌嫌失失失失职职职职、滥滥滥滥用用用用职职职职权权权权、内内内内幕幕幕幕交交交交易易易易罪罪罪罪案案案案于于于于20032003年年年年3 3月月月月1010日日日日由由由由深深深深圳圳圳圳市市市市罗罗罗罗湖湖湖湖区区区区法法法法院院院院做做做做出出出出一一一一审审审审判判判判决决决决。深深深深深深深深房房房房（000029000029）原原原原董董董董事事事事长长长长叶叶叶叶环环环环保保保保犯
21、犯犯犯国国国国有有有有公公公公司司司司人人人人员员员员失失失失职职职职、滥滥滥滥用用用用职职职职权权权权罪罪罪罪，判判判判处处处处有有有有期期期期徒徒徒徒刑刑刑刑6 6年年年年；犯犯犯犯内内内内幕幕幕幕交交交交易易易易罪罪罪罪，判判判判处处处处有有有有期期期期徒徒徒徒刑刑刑刑3 3年年年年，罚罚罚罚金金金金8080万万万万元元元元。两两两两罪罪罪罪并并并并判判判判刑刑刑刑期期期期9 9年年年年，罚罚罚罚金金金金上上上上缴缴缴缴国国国国库库库库。与与与与叶叶叶叶环环环环保保保保同同同同案案案案被被被被判判判判刑刑刑刑的的的的还还还还有有有有被被被被告告告告人人人人原原原原深深深深圳圳圳圳市市市市
22、赛赛赛赛格格格格数数数数码码码码广广广广场场场场董董董董事事事事、副副副副总总总总经经经经理理理理顾顾顾顾健健健健，犯犯犯犯内内内内幕幕幕幕交交交交易易易易罪罪罪罪，判判判判处处处处有有有有期期期期徒徒徒徒刑刑刑刑2 2年年年年，罚罚罚罚金金金金8080万万万万元元元元上上上上缴缴缴缴国国国国库库库库。叶叶叶叶与与与与顾顾顾顾的的的的律律律律师师师师在在在在此此此此案案案案庭庭庭庭审审审审过过过过程程程程中中中中，均均均均为为为为其其其其委委委委托托托托人人人人做做做做了了了了无无无无罪罪罪罪辩辩辩辩护护护护。一一一一审审审审判判判判决决决决后后后后，律律律律师师师师表表表表示示示示“判判判判
23、决决决决结结结结果果果果完完完完全全全全没没没没有有有有说说说说服服服服力力力力”。叶叶叶叶环环环环保保保保是是是是国国国国有有有有控控控控股股股股上上上上市市市市公公公公司司司司中中中中第第第第一一一一位位位位先先先先期期期期通通通通过过过过竞竞竞竞聘聘聘聘上上上上岗岗岗岗的的的的董董董董事事事事长长长长，又又又又是是是是第第第第一一一一个个个个被被被被以以以以内内内内幕幕幕幕交交交交易易易易罪罪罪罪起起起起诉诉诉诉的的的的上上上上市市市市公公公公司司司司董董董董事事事事长长长长，其其其其判判判判决决决决结结结结果果果果能能能能否否否否成成成成为为为为一一一一个个个个判判判判例例例例，将将将
24、将对对对对国国国国有有有有控控控控股股股股上上上上市市市市公公公公司管理机制及其监管乃至整个证券市场产生巨大影响。司管理机制及其监管乃至整个证券市场产生巨大影响。司管理机制及其监管乃至整个证券市场产生巨大影响。司管理机制及其监管乃至整个证券市场产生巨大影响。时建中 中国政法大学 内幕交易案例二：内幕交易案例二：网易前高管涉嫌内幕交易网易前高管涉嫌内幕交易 美证交会罚款百万美证交会罚款百万n n 美美美美国国国国证证证证交交交交会会会会称称称称，网网网网易易易易无无无无线线线线业业业业务务务务部部部部门门门门前前前前任任任任负负负负责责责责人人人人梁梁梁梁钧钧钧钧同同同同意意意意交交交交纳纳纳纳
25、100100多多多多万万万万美美美美元元元元以以以以平平平平息息息息本本本本周周周周二二二二证证证证交交交交会会会会对对对对他他他他参参参参与与与与内内内内幕幕幕幕交交交交易易易易的的的的指指指指控控控控。梁梁梁梁钧钧钧钧曾曾曾曾经经经经担担担担任任任任网网网网易易易易无无无无线线线线事事事事业业业业部部部部总总总总经经经经理理理理和和和和高高高高级级级级副副副副总裁，并于去年离职。总裁，并于去年离职。总裁，并于去年离职。总裁，并于去年离职。n n 美美美美国国国国证证证证交交交交会会会会称称称称，20032003年年年年第第第第3 3季季季季度度度度网网网网易易易易公公公公司司司司因因因因财
26、财财财报报报报不不不不佳佳佳佳造造造造成成成成了了了了公公公公司司司司股股股股价价价价下下下下滑滑滑滑，而而而而就就就就在在在在公公公公司司司司发发发发布布布布这这这这一一一一财财财财报报报报前前前前几几几几天天天天，梁梁梁梁钧钧钧钧抛抛抛抛售售售售了了了了股股股股票票票票以以以以避避避避免免免免给给给给自自自自己己己己造造造造成成成成7070多多多多万万万万美美美美元元元元损损损损失失失失。美美美美国国国国证证证证交交交交会会会会称称称称，梁梁梁梁钧钧钧钧在在在在得得得得知知知知其其其其部部部部门门门门在在在在公公公公司司司司发发发发表表表表财财财财报报报报之之之之前前前前收收收收入入入入远
27、远远远低低低低于于于于目目目目标标标标的的的的情情情情况况况况后后后后。梁梁梁梁钧钧钧钧本本本本人人人人既既既既没没没没有有有有承承承承认认认认也也也也没没没没有有有有否否否否认认认认美美美美国国国国证证证证交交交交会会会会的的的的说说说说法法法法，他他他他表表表表示示示示同同同同意意意意退退退退还还还还7373万万万万多多多多美美美美元元元元，另另另另外外外外再再再再交交交交纳纳纳纳3535万万万万多多多多美美美美元元元元的的的的罚罚罚罚金金金金。此此此此外外外外，他他他他还还还还同同同同意意意意5 5年年年年内内内内不不不不会会会会到到到到上上上上市市市市公公公公司任职，并且以后也不再违犯
28、美国证券交易相关法规。司任职，并且以后也不再违犯美国证券交易相关法规。司任职，并且以后也不再违犯美国证券交易相关法规。司任职，并且以后也不再违犯美国证券交易相关法规。时建中 中国政法大学 内幕交易案例三：利用内幕交易买卖股票内幕交易案例三：利用内幕交易买卖股票n n1993年年9月月中中旬旬，襄襄樊樊上上证证的的业业务务员员与与宝宝安安的的关关联联公公司司之之一一的的深深圳圳华华阳阳保保健健用用品品公公司司业业务务员员洽洽谈谈中中，得得知知深深圳圳华华阳阳将将大大量量购购入入延延中中股股票票。襄襄樊樊上上证证在在得得知知这这一一信信息息后后，在在9月月中中旬旬至至下下旬旬先先后后三三次次自自营
29、营买买入入62.78万万股股延延中中股股票票，绝绝大大部部分分在在10月月上上旬旬高高价价抛抛出出，获获利利1600多多万万元元。为为此此，证证监监会会作作出出没没收非法所得和罚款决定。收非法所得和罚款决定。时建中 中国政法大学 内幕交易案例四：内幕交易案例四：内幕交易案例四：内幕交易案例四：持有公司持有公司持有公司持有公司5%5%5%5%以上股份的股东买卖该公司股票以上股份的股东买卖该公司股票以上股份的股东买卖该公司股票以上股份的股东买卖该公司股票n n深深圳圳有有色色金金属属财财务务公公司司和和民民源源海海南南公公司司均均为为琼琼民民源源的的大大股股东东，两两公公司司在在琼琼民民源源公公布
30、布1996年年中中期期报报告告利利好好消消息息之之前前大大量量购购进进琼琼民民源源股股票票，深深圳圳有有色色通通过过炒炒作作琼琼民民源源股股票票获获利利6630万万元元。尽尽管管该该中中期期报报告告缺缺乏乏真真实实性性，对对其其是是否否属属于于内内幕幕消消息息还还有有争争议议，但但发发行行股股票票公公司司的的大大股股东东无无疑疑属属于于内内幕幕人人员员，不不得买卖发行公司的股票。得买卖发行公司的股票。时建中 中国政法大学 内幕交易案例五：内幕交易案例五：内幕人员利用内幕信息内幕人员利用内幕信息n n王王川川在在担担任任北北大大方方正正副副总总裁裁兼兼北北大大科科技技总总经经理理时时，利利用用北
31、北大大方方正正参参股股延延中中实实业业这这一一内内幕幕消消息息，于于1998年年2月月10日日以以10元元左左右右的的价价格格买买入入延延中中实实业业股股票票68000股股，并并于于4月月15日日以以20元元左左右右的的价价格格全全部部卖卖出出，获获利利61万万元元。1998年年10月月19日日，证证监监会会对对其其作作出出处处罚罚决决定定，处处以以警警告告并并罚罚款款10万万元元，没没收收非非法法所所得得61万元。万元。时建中 中国政法大学 中国证券监督管理委员会关于对中国农业银行襄樊市信托投资公司中国证券监督管理委员会关于对中国农业银行襄樊市信托投资公司中国证券监督管理委员会关于对中国农业
32、银行襄樊市信托投资公司中国证券监督管理委员会关于对中国农业银行襄樊市信托投资公司上海证券业务部违反证券法规行为的处罚决定上海证券业务部违反证券法规行为的处罚决定上海证券业务部违反证券法规行为的处罚决定上海证券业务部违反证券法规行为的处罚决定1994199419941994年年年年1 1 1 1月月月月28282828日证监发字日证监发字日证监发字日证监发字199413199413199413199413号号号号n n中中中中国国国国证证证证券券券券监监监监督督督督管管管管理理理理委委委委员员员员会会会会最最最最近近近近对对对对中中中中国国国国农农农农业业业业银银银银行行行行襄襄襄襄樊樊樊樊市市
33、市市信信信信托托托托投投投投资资资资公公公公司司司司上上上上海海海海证证证证券券券券业业业业务务务务部部部部(以以以以下下下下简简简简称称称称襄襄襄襄樊樊樊樊上上上上证证证证)在在在在代代代代理理理理和和和和自自自自营营营营买买买买卖卖卖卖延延延延中中中中股股股股票票票票过过过过程程程程中中中中的的的的违违违违法法法法行行行行为进行了调查。经查实为进行了调查。经查实为进行了调查。经查实为进行了调查。经查实:n n(一一一一)1993)1993年年年年9 9月月月月1616日日日日晚晚晚晚,襄襄襄襄樊樊樊樊上上上上证证证证与与与与深深深深圳圳圳圳华华华华阳阳阳阳保保保保健健健健用用用用品品品品公
34、公公公司司司司(以以以以下下下下简简简简称称称称深深深深圳圳圳圳华华华华阳阳阳阳)双双双双方方方方业业业业务务务务人人人人员员员员洽洽洽洽谈谈谈谈业业业业务务务务时时时时谈谈谈谈及及及及深深深深圳圳圳圳华华华华阳阳阳阳将将将将大大大大量量量量购购购购入入入入延延延延中中中中股股股股票票票票的的的的内内内内容容容容,襄襄襄襄樊樊樊樊上上上上证证证证在在在在得得得得知知知知这这这这一一一一内内内内幕幕幕幕信信信信息息息息后后后后,即即即即于于于于9 9月月月月1717日日日日至至至至2727日日日日分分分分三三三三次次次次自自自自营营营营购购购购入入入入延延延延中中中中股股股股票票票票62.786
35、2.78万股万股万股万股,并于并于并于并于1010月月月月7 7日高价抛出。日高价抛出。日高价抛出。日高价抛出。n n 襄襄襄襄樊樊樊樊上上上上证证证证的的的的上上上上述述述述行行行行为为为为,已已已已构构构构成成成成国国国国务务务务院院院院证证证证券券券券委委委委员员员员会会会会禁禁禁禁止止止止证证证证券券券券欺欺欺欺诈诈诈诈行行行行为为为为暂暂暂暂行行行行办办办办法法法法(以以以以下下下下简简简简称称称称办办办办法法法法)第第第第三三三三条条条条、第第第第四四四四条条条条第第第第一一一一款款款款、第第第第二二二二款款款款和和和和第第第第六六六六条条条条第第第第四四四四款款款款所所所所称称称
36、称的的的的内内内内幕幕幕幕交交交交易易易易行行行行为为为为。根根根根据据据据有有有有关关关关证证证证券券券券法法法法规规规规,襄襄襄襄樊樊樊樊上上上上证证证证在在在在这这这这个个个个过过过过程程程程中中中中所所所所获获获获盈盈盈盈利利利利人人人人民币民币民币民币1671180816711808元及现存延中股票余额元及现存延中股票余额元及现存延中股票余额元及现存延中股票余额53005300股的潜在市场收益均属非法所得。股的潜在市场收益均属非法所得。股的潜在市场收益均属非法所得。股的潜在市场收益均属非法所得。n n(二二二二)1993)1993年年年年9 9月月月月1717日日日日至至至至9 9月
37、月月月2727日日日日,襄襄襄襄樊樊樊樊上上上上证证证证自自自自营营营营购购购购入入入入延延延延中中中中股股股股票票票票动动动动用用用用资资资资金金金金近近近近672672万万万万元元元元,其其其其中中中中绝绝绝绝大大大大部部部部分分分分是是是是占占占占用用用用客客客客户户户户存存存存入入入入的的的的保保保保证证证证金金金金。这这这这一一一一行行行行为为为为,已已已已构构构构成成成成股股股股票票票票发发发发行行行行与与与与交交交交易易易易管管管管理理理理暂暂暂暂行行行行条条条条例例例例(以以以以下下下下简简简简称称称称股股股股票票票票条条条条例例例例第第第第七七七七十十十十一一一一条条条条第第
38、第第六六六六款款款款所所所所述述述述“挪挪挪挪用用用用客客客客户户户户保保保保证证证证金金金金的的的的”行行行行为为为为),),并并并并构构构构成成成成办办办办法法法法第第第第十十十十条条条条第第第第十十十十款款款款所所所所述述述述“违违违违背背背背客客客客户户户户真真真真实实实实意志，损害客户利益意志，损害客户利益意志，损害客户利益意志，损害客户利益”的违法行为。的违法行为。的违法行为。的违法行为。n n(三三三三)襄襄襄襄樊樊樊樊上上上上证证证证在在在在炒炒炒炒做做做做延延延延中中中中股股股股票票票票过过过过程程程程中中中中,在在在在资资资资金金金金渠渠渠渠道道道道、管管管管理理理理人人人
39、人员员员员、信信信信息息息息利利利利用用用用和和和和帐帐帐帐务务务务处处处处理理理理上上上上,混混混混淆淆淆淆自自自自营营营营业业业业务务务务与与与与代代代代理理理理业业业业务务务务,已已已已构构构构成成成成办办办办法法法法第第第第十十十十条条条条第第第第一一一一款款款款所所所所述述述述“证券经营机构将自营业务和代理业务混合操作证券经营机构将自营业务和代理业务混合操作证券经营机构将自营业务和代理业务混合操作证券经营机构将自营业务和代理业务混合操作”的违法行为。的违法行为。的违法行为。的违法行为。时建中 中国政法大学 中国证券监督管理委员会关于对中国农业银行襄樊市信托投资公司中国证券监督管理委员
40、会关于对中国农业银行襄樊市信托投资公司中国证券监督管理委员会关于对中国农业银行襄樊市信托投资公司中国证券监督管理委员会关于对中国农业银行襄樊市信托投资公司上海证券业务部违反证券法规行为的处罚决定（续）上海证券业务部违反证券法规行为的处罚决定（续）上海证券业务部违反证券法规行为的处罚决定（续）上海证券业务部违反证券法规行为的处罚决定（续）1994199419941994年年年年1 1 1 1月月月月28282828日证监发字日证监发字日证监发字日证监发字199413199413199413199413号号号号n n为为为为严严严严肃肃肃肃证证证证券券券券法法法法纪纪纪纪，维维维维护护护护证证证证
41、券券券券市市市市场场场场秩秩秩秩序序序序，依依依依照照照照股股股股票票票票条条条条例例例例第第第第七七七七十十十十一一一一条条条条、办办办办法法法法第第第第十十十十三三三三条条条条、第第第第十十十十八八八八条条条条的的的的规规规规定，现决定：定，现决定：定，现决定：定，现决定：n n1,1,对对对对襄襄襄襄樊樊樊樊上上上上证证证证利利利利用用用用的的的的内内内内幕幕幕幕交交交交易易易易,挪挪挪挪用用用用客客客客户户户户资资资资金金金金获获获获取取取取的非法所得的非法所得的非法所得的非法所得1671180816711808元予以没收元予以没收元予以没收元予以没收,罚没款上缴国库罚没款上缴国库罚没
42、款上缴国库罚没款上缴国库;n n 2,2,襄襄襄襄樊樊樊樊上上上上证证证证现现现现存存存存延延延延中中中中股股股股票票票票余余余余额额额额53005300股股股股应应应应自自自自收收收收到到到到本本本本处处处处罚罚罚罚决决决决定定定定之之之之日日日日起起起起三三三三日日日日内内内内按按按按市市市市价价价价卖卖卖卖出出出出,所所所所获获获获收收收收入入入入扣扣扣扣除除除除按按按按19931993年年年年9 9月月月月1717日日日日每每每每股股股股9.649.64元元元元的的的的买买买买入入入入价价价价计计计计算算算算的的的的成成成成本本本本后后后后盈盈盈盈利予以没收利予以没收利予以没收利予以没
43、收,罚没款上缴国库罚没款上缴国库罚没款上缴国库罚没款上缴国库;n n 3,3,对对对对襄襄襄襄攀攀攀攀上上上上证证证证处处处处以以以以罚罚罚罚款款款款人人人人民民民民币币币币二二二二百百百百万万万万元元元元,罚罚罚罚款款款款上上上上缴缴缴缴国库国库国库国库;n n 4,4,暂暂暂暂停停停停襄襄襄襄攀攀攀攀上上上上证证证证的的的的自自自自营营营营业业业业务务务务两两两两个个个个月月月月,责责责责成成成成其其其其进进进进行行行行内内内内部部部部整整整整顿顿顿顿。证证证证监监监监会会会会将将将将会会会会同同同同中中中中国国国国人人人人民民民民银银银银行行行行有有有有关关关关部部部部门门门门对对对对其
44、其其其整整整整顿顿顿顿情况进行检查验收并决定是否恢复其证券自营业务。情况进行检查验收并决定是否恢复其证券自营业务。情况进行检查验收并决定是否恢复其证券自营业务。情况进行检查验收并决定是否恢复其证券自营业务。时建中 中国政法大学 中国证监会对张家界旅游开发股份有限公司、湖南证券交易中心中国证监会对张家界旅游开发股份有限公司、湖南证券交易中心中国证监会对张家界旅游开发股份有限公司、湖南证券交易中心中国证监会对张家界旅游开发股份有限公司、湖南证券交易中心违反证券法规行为作出处罚决定违反证券法规行为作出处罚决定违反证券法规行为作出处罚决定违反证券法规行为作出处罚决定（1998199819981998年
45、年年年1 1 1 1月月月月17171717日新闻稿）日新闻稿）日新闻稿）日新闻稿）n n最近，中国证监会根据群众举报，对张家界旅游开发股份有限公司（以下简称最近，中国证监会根据群众举报，对张家界旅游开发股份有限公司（以下简称最近，中国证监会根据群众举报，对张家界旅游开发股份有限公司（以下简称最近，中国证监会根据群众举报，对张家界旅游开发股份有限公司（以下简称张家界公司）、张家界公司）、张家界公司）、张家界公司）、湖南证券交易中心违反证券法规行为进行了调查。湖南证券交易中心违反证券法规行为进行了调查。湖南证券交易中心违反证券法规行为进行了调查。湖南证券交易中心违反证券法规行为进行了调查。n n
46、现已查实，张家界公司在现已查实，张家界公司在现已查实，张家界公司在现已查实，张家界公司在19961996年年年年9 9月月月月2 2日至日至日至日至1111月月月月1818日期间，利用其长沙分公司开日期间，利用其长沙分公司开日期间，利用其长沙分公司开日期间，利用其长沙分公司开设的设的设的设的1515个账户（共中一个以张家界长沙分公司名义开设、个账户（共中一个以张家界长沙分公司名义开设、个账户（共中一个以张家界长沙分公司名义开设、个账户（共中一个以张家界长沙分公司名义开设、1414个以个人名义开设），先个以个人名义开设），先个以个人名义开设），先个以个人名义开设），先后买入本公司股票总计后买入本
47、公司股票总计后买入本公司股票总计后买入本公司股票总计21288832128883股；总计动用资金股；总计动用资金股；总计动用资金股；总计动用资金41504150万元，并在公司万元，并在公司万元，并在公司万元，并在公司19961996年年年年1111月月月月2222日公布董事会送股决议前的日公布董事会送股决议前的日公布董事会送股决议前的日公布董事会送股决议前的1111月月月月1818、2020、2121日抛出公司股票日抛出公司股票日抛出公司股票日抛出公司股票143.2143.2万股，万股，万股，万股，直接直接直接直接获利获利获利获利1180.51180.5万元。万元。万元。万元。n n中国证监会
48、还查实，湖南证券交易中心于中国证监会还查实，湖南证券交易中心于中国证监会还查实，湖南证券交易中心于中国证监会还查实，湖南证券交易中心于19961996年年年年1010月月月月1010日为张家界公司买卖股日为张家界公司买卖股日为张家界公司买卖股日为张家界公司买卖股票提供融资，融资金融为票提供融资，融资金融为票提供融资，融资金融为票提供融资，融资金融为15001500万元。万元。万元。万元。n n中国证监会认为，张家界公司动用中国证监会认为，张家界公司动用中国证监会认为，张家界公司动用中国证监会认为，张家界公司动用41504150万元资金，用于买卖本公司股票，违反了万元资金，用于买卖本公司股票，违
49、反了万元资金，用于买卖本公司股票，违反了万元资金，用于买卖本公司股票，违反了公司法第一百四十九条公司法第一百四十九条公司法第一百四十九条公司法第一百四十九条“关于公司不得收购本公司的股票关于公司不得收购本公司的股票关于公司不得收购本公司的股票关于公司不得收购本公司的股票.”.”的规定，同时的规定，同时的规定，同时的规定，同时也违反了股票发行与交易管理暂行条例（以下简称也违反了股票发行与交易管理暂行条例（以下简称也违反了股票发行与交易管理暂行条例（以下简称也违反了股票发行与交易管理暂行条例（以下简称“股票条例股票条例股票条例股票条例”）第四十一条关）第四十一条关）第四十一条关）第四十一条关于于于
50、于“未依照国家有关规定经过批准，股份有限公司不得购回其发行在外的股票未依照国家有关规定经过批准，股份有限公司不得购回其发行在外的股票未依照国家有关规定经过批准，股份有限公司不得购回其发行在外的股票未依照国家有关规定经过批准，股份有限公司不得购回其发行在外的股票”的规的规的规的规定，构成股票条例第七条第（四）项所述定，构成股票条例第七条第（四）项所述定，构成股票条例第七条第（四）项所述定，构成股票条例第七条第（四）项所述“未经批准购回其发行在外的股票的未经批准购回其发行在外的股票的未经批准购回其发行在外的股票的未经批准购回其发行在外的股票的”行为；此外，张家界公司在行为；此外，张家界公司在行为；