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1、第 01 讲 资产评估方法练习题 收益法、市场法、成本法 重要考点 1.资金时间价值理解。2.市场法的可比因素。3.三种评估方法的使用前提、参数选择、计算公式具体运用、局限性。4.评估方法的选择。练习题 【习题单选题】就反映企业价值的可靠性而言，收益额应选择（）。A.企业现金流量 B.企业净利润 C.企业利税总额 D.企业利润总额 正确答案A 答案解析 就 反映企业价值的可靠性而言，企业的净现金流量是企业实际收支的差额，不容易被更改。利润容易被管理层操纵。【习题单选题】被评估资产的收益期为 3 年，第一年的收益额为 125万元，以后每年在前 1 年的基础上递增 5 万元，折现率为 10%，则评
2、估值为（）万元。A.322.50 B.382.50 C.362.50 D.312.50 正确答案A 答案解析使用教材 7-20公式，净收益按等差级数递增，收益年限有限（125/10%5/10%2）11/（1 10%）3（5/10%）3/（1 10%）3322.50（万元）。【习题单选题】所有者权益 4000万元，付息债务 6000万元，权益资本成本 10%，债务资本成本 6%，所得税税率 25%，企业特定风险调整系数为 1.2，系数为 1.1。加权平均资本成本为（）。A.7.4%B.6.7%C.8.04%D.9.12%正确答案B 答案解析加权平均资本成本40%10%60%（1 25%）6%6.
3、7%。【习题单选题】总体而言无形资产评估过程中，使用频率较高的方法是（）。A.市场法 B.成本法 C.收益法 D.以上三种 正确答案C 答案解析无形资产本质都是拥有者拥有并利用其创造效益，所以收益法是使用频率最高的方法。【习题单选题】下列关于经济性贬值形成原因的说法中，正确的是（）。A.资产持续使用造成的磨损 B.资产的生产加工质量持续降低 C.资产生产产品的市场需求持续萎缩 D.资产的消耗水平持续增加 正确答案C 答案解析经济性贬值，是指由于外部条件的变化引起资产闲置、收益下降等造成的资产价值损失。【习题单选题】建筑物内部布局过时、设备落后引起的贬值属于（）。A.实体性贬值 B.经济性贬值
4、C.功能性贬值 D.有形折旧 正确答案C 答案解析资产的功能性贬值是 由于技术相对落后造成的贬值。估算功能性贬值时，主要根据资产的效用、生产加工能力、工耗、物耗、能耗水平等功能方面的差异造成的成本增加或效益降低，相应确定功能性贬值额。同时，还要重视技术进步因素，注意替代设备、替代技术、替代产品的影响以及行业技术装备水平现状和资产更新换代速度。请务必加微信 miaomiaozlp888更新有保障！精准押题加微信！【习题单选题】按现行技术条件下的设计、工艺、材料、标准、价格和费用水平进行核算，该重置成本称为（）。A.更新重置成本 B.复原重置成本 C.完全重置成本 D.实际重置成本 正确答案A 答
5、案解析更新重置成本是指采用与评估对象并不完全相同的材料、建筑或制造标准、设计、规格和技术等，以现时价格水平购建与评估对象具有同等功能的全新资产所需的费用。【习题单选题】评估一台三年前购置机器设备，该设备尚无替代产品。账面原值 10 万元，其中买价 8万元，运输费 0.4万元，安装费用（包括材料）1 万元，调试费用 0.6万元。现行价格 9.5万元，运输费、安装费、调试费分别比三年前上涨 40%、30%、20%。计算重置成本为（）。A.12.08万元 B.10.58万元 C.12.58万元 D.9.5万元 正确答案A 答案解析9.51（1 30%）0.4（1 40%）0.6（1 20%）12.0
6、8（万元）。【习题多选题】下列关于市场法说法正确的有（）A.具有直接，说服力强的特点 B.市场法中的直接比较法要求参照物与评估对象间达到相同或基本相同程度，或二者差异主要体现在某一明显的因素上 C.间接比较法适用条件是不要求参照物与评估对象必须一样或基本一样，只要在大的方面基本相同或相似 D.参照物与评估对象市场条件可比，市场条件包含市场供求关系、竞争状况和行业经济状况等 E.运用市场法评估时首先需要选择参照物 正确答案ACDE 答案解析直接比较法对参照物与被评估资产之间的可比性要求较高。参照物与被评估资产要达到相同或基本相同的程度，或参照物与被评估资产的差异主要体现在某几项明显的因素上，例如
7、新旧程度、交易时间、功能、交易条件等。因此，选项 B 不正确。【习题多选题】资产评估中不能采用会计中折旧年限估算成新率是因为（）。A.折旧是由企业会计计算，而资产评估是由评估人员执行的 B.折旧年限是对某一类资产作出的会计处理的统一标准，对同一类资产具有普遍性和同一性，而成新率则具有特殊性和个别性 C.会计中一般修理维护费的增加不影响折旧年限，而评估中修理费的增加影响成新率确定 D.会计中折旧年限未考虑同一类资产中个别资产之间在使用频率、保养和维护等方面的差异 E.折旧年限是按折旧政策确定的，而成新率则反映了资产实际的新旧程度 正确答案BCDE 答案解析 资产的损耗不同于会计规定的折旧。资产评
8、估中的损耗，是根据重置成本对资产的实际价值损耗的计量，反映资产价值的现实损失额。会计上的折旧是依照会计核算要求和会计准则来反映的原始成本分摊，是根据历史成本对资产的原始价值损耗的计量，不一定能够准确反映资产价值变化的现实状况。【习题多选题】更新重置成本与复原重置成本的差异有（）。A.两者的功能不同 B.成本具体构成不同 C.使用的价格不同 D.在材料、标准、技术等方面不同 E.是否包含合理的利润不同 正确答案BD 答案解析更新重置成本与复原重置成本，共同点是均采用现行价格来计算的，并且要求与被评估资产具有同等功能。【习题多选题】下列关于折现率说法中，正确的有（）。A.折现率就是指无风险利率 B
9、.折现率一般包括无风险利率和风险报酬率 C.折现率本质是一个期望的投资报酬率 D.无风险报酬率可以参照 3 个月期限的政府债券收益率 E.折现率适合有限年期的预期收益折算，资本化率则适合永续性预期收益折算 正确答案BCE 答案解析通常认为政府短期债券（如 3 个月期限的政府债券）是最没有风险的投资对象，但是因为评估通常涉及基于长期收益趋势的资产，因此，选择长期债券利率（1 年或 1 年以上）作为无风险报酬率更为合适。【习题单选题】下列关于成本法的表述错误的是（）。A.成本法的基本思路是重建或重置被评估资产 B.要求资产能继续使用且在持续使用中为潜在所有者或控制者带来经济利益 C.成本法的应用是
10、建立在历史资料基础上的 D.资产的经济性贬值是指由于技术进步引起的资产功能相对落后而造成的资产价值损失 正确答案D 答案解析资产的经济性贬值是指由于外部条件的变化引起资产闲置、收益下降等而造成的资产价值损失。就表现形式而言，资产的经济性贬值有两种：一是资产利用率下降，甚至闲置等；二是资产的运营收益减少。资产的 功能性贬值是指由于技术进步引起的资产功能相对落后而造成的资产价值损失。【习题单选题】为节省资源和减少污染，政府规定关停小型发电机组，由此造成发电设备产生贬值。这种贬值属于（）。A.功能性贬值 B.经济性贬值 C.实体性贬值 D.破产清算贬值 正确答案B 答案解析资产的经济性贬值是指由于外
11、部条件的变化引起资产闲置、收益下降等而造成的资产价值损失，因此，由于政府行为导致的资产贬值应属于经济性贬值。【习题单选题】关于成本法的应用前提，说法不正确的是（）。A.应当具备可利用的历史资料 B.形成资产价值的耗费是必需的 C.资产的继续使用指的是物理上的可使用 D.成本法主要适用于继续使用前提下的资产评估 正确答案C 答案解析 资产的继续使用不仅仅是一个物理上的概念，还包含着有效使用资产的经济意义。只有当资产能够继续使用并且在持续使用中为潜在所有者或控制者带来经济利益时，资产的重置成本才能为潜在投资者和市场所承认和接受。【习题多选题】下列关于收益法的说法错误的有（）。A.较适宜于企业价值、
12、无形资产、资源性资产等的价值评估 B.有助于投资决策的正确性，因而，容易被买卖双方接受 C.收益法的运用不需要市场条件的支撑 D.收益法的操作含有较大成分的主观性，因而评估结果较难把握，不容易被交易双方接受 E.轻资产型的企业价值评估收益法评估通常更合理 正确答案CD 答案解析收益法的操作含有较大成分的主观性，例如对未来收益的预测，对风险报酬率的确定等，从而使评估结果较难把握。收益法从本质上体现了企业作为经营主体的存在目的，较为真实和准确地体现了企业的资本化价值，能够为所有者或者潜在投资者提供较为合理的预期，有助于投资决策的正确性，因而，容易被买卖双方接受。【习题多选题】下列关于收益法评估的说
13、法正确的有（）。A.轻资产类型的企业价值评估，收益法通常占据极为重要的地位 B.净利润、净现金流量只能用加权平均资本成本模型获得的折现率 C.息前净利润、息前净现金流量或企业自由现金流量等，只能运用股权投资回报率作为折现率 D.依据收益口径的不同，选择不同的收益法具体方法进行评估 E.运用收益法要求被评估资产与其经营收益之间存在着较为稳定的比例关系 正确答案ADE 答案解析 折现率作为一种价值比率，要注意其计算口径。有些折现率是从股权投资回报率的角度考虑，有些折现率既考虑了股权投资的回报率同时又考虑了债权投资的回报率。净利润、净现金流量（股权自由现金流量）是股权收益形式，因此只能用股权投资回报
14、率作为折现率。而息前净利润、息前净现金流量或企业自由现金流量等是股权与债权收益的综合形式，因此，只能运用股权与债权综合投资回报率，即只能运用通过加权平均资本成本模型获得的折现率。请务必加微信 miaomiaozlp888更新有保障！精准押题加微信！【习题多选题】下列关于市场法评估的说法正确的有（）。A.是资产评估重要方法之一，相对来说是具有客观性的方法，也比较容易被交易双方所理解和接受 B.是资产评估三种方法中最为有效、可理解、客观的方法 C.要求有一个活跃的公开市场，公开市场上有可比的资产及其交易活动 D.要求参照物与评估对象之间具有可比性，包括功能上的、市场条件、交易时间等方面 E.市场法
15、被用于评估整体资产价值时，通常是用来评估企业价值 正确答案ACDE 答案解析市场法作为目前资产评估的重要方法之一，有其重要的意义和优势。它是相对来说具有客观性的方法，也比较容易被交易双方所理解和接受。因而，如果不存在资产的成本和效用以及市场对其价值的认知严重偏离的情形下，市场法通常是资产评估三种方法中较为有效、可理解、客观的方法。【习题单选题】某资产重置成本 10 万元，预计残值 0.4万元，尚可使用年限与名义已使用年限均为10 年，资产利用率 95%，实体性贬值为（）万元。A.4.7 B.4.5 C.4.8 D.4.67 正确答案D 答案解析实体性贬值已使用年限/全部使用年限（原值残值）（1
16、00.95）/（10100.95）（100.4）4.67（万元）。【习题单选题】被评估设备比新设备多使用 10 名工人，每年多耗电 200万度。工人年平均工资为 12万元，每度电 1 元，该设备尚可使用 10 年，折现率为 10%，企业所得税率为 25%，则该设备的功能性贬值约为（）万元。A.1490.45 B.1356.87 C.1067.98 D.1474.70 正确答案D 答案解析功能性贬值超额成本（1 t）（P/A，10%，10）（10122001）（1 25%）（P/A，10%，10）3200.756.14461474.70（万元）。【习题单选题】A 产品年销量 100万件，单位产品
17、成本 85 元，售价 100元。购入一项发明专利后，销量达到 110万件，单位产品成本降到 80 元，售价提高到 110元，这一数据将持续两年。两年后，售价将降低到 106元。专利尚可使用 5 年。所得税率为 25%，折现率为 15%。评估专利的市场价值为（）元。A.3460.55 B.3056.77 C.4065.58 D.3955.73 正确答案D 答案解析超额收益计算：12 年：110（11080）100（10085）1800；35 年：110（10680）100（10085）1360；评估值1360（P/A，15%，5）（18001360）（P/A，15%，2）（1 25%）（1360
18、3.35224401.6257）0.753955.73（元）。【习题单选题】下列关于评估方法选择表述错误的是（）。A.评估方法应当与评估目的和评估价值类型相适应 B.评估方法的选取应当与评估对象的类型和现实状态相适应 C.评估方法的选取应当与资料收集情况相适应 D.评估方法的选取应当与委托人的要求相适应 正确答案D 答案解析资产评估方法的选择是资产评估专业人员的根据项目具体情况的判断，一般无需考虑委托人的要求。选项 D 不正确。【习题单选题】关于市场法的表述错误的是（）。A.市场法评估估价对象价值，是根据替代原理 B.利用已经成交比较案例，将比较案例价值修正到估价对象情况的价值 C.应按算术平
19、均的方法，得出估价对象价值 D.模拟市场条件但又必须接受市场检验 正确答案C 答案解析 可以采用算术平均法或加权平均法等方法将初步结果转换成最终评估结果。选项 C 不正确。【习题单选题】被评估设备购建于 2010年，原始价值 300万元，2015年进行更新改造，投入了 30 万元。2018年对该设备进行评估，假设从 2010年至 2018年该类设备的价格每年上升 10%，该设备的尚可使用年限经检测为 15 年，则该设备的成新率约为（）。A.60%B.62%C.63%D.66%正确答案D 答案解析 【习题单选题】被评估设备为一年前购建，评估时该设备由于蒸汽系统损坏而无法使用，更换全部蒸汽系统需投入 100万元，将其他部分修复到全新状态需投入全部重置成本的 5%。该设备的重置成本为 1500万元，不考虑其他因素，则该设备的成新率约为（）。A.75%B.83%C.85%D.88%正确答案D 答案解析 实体性贬值额1001500*5%175 成新率1 实体性贬值率1 175/150088.33%【习题单选题】一台大型机床，重置成本为 200万元，已使用 2 年，其经济寿命为 20 年，现该机床的数控系统损坏，估计修复费用为 18 万元，其他部分工作正常。该机床的实体性贬值额约为（）。A.18万元 B.25万元 C.36万元 D.37万元 正确答案C 答案解析