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1、第五章金融资产的组合与选择 一、术语解释 1.保险 2.风险分散原理 3.分离定理 4.系数 5.最优资本结构 二、填空题 1.分散风险的方法主要有()、()和()。2.某农民在农作物收获之前进入远期市场，以固定价格出售未来收获的农作物。这种分散风险的方法叫作()。3.()理论首次对风险的衡量做出数量化的描述，成为研究金融资产组合与选择的基础。4.资产组合理论以()来衡量未来实际收益率总体水平，以()或()来衡量风险。5.资产组合理论把资产组合的风险分成()和()两类。6.资产组合理论认为，最优资产组合就是()和()相切的切点所对应的组合。7.资本资产定价模型认为，每个投资者持有的风险资产的相
2、对比例都相同，等于()。8.根据资本资产定价模型，只要给定特定资产的()，以及()和()，就可以得到该资产的期望收益率。9.J-M 模型引入()概念来分析企业最优资本结构的决定。三、判断题 1.套期保值不但会减少未来可能发生的损失，也会减少未来可能产生的收益。（）2.根据资产组合理论，投资者将选择期望收益率越高越好、方差越小越好的投资组合。（）3.资产组合的方差由各资产的权重和方差决定，与各资产之间的协方差无关。（）4.资产组合的风险可以通过增加组合中资产种类的方式被完全清除。（）5.根据资产组合理论，反映投资者偏好的无差异曲线越陡，说明投资者对风险越厌恶。（）6.资产组合理论在理论上完全精确
3、，因此在实践中得到了广泛的应用。（）7.资产组合理论假设组合中所有资产都是风险资产。（）8.套利定价模型认为只有市场组合的系数才会影响股票价格。（）9.根据 MM 定理，在存在所得税的情况下，企业的负债率越高越好，因此企业的资本结构会影响企业价值。（）10.MM 定理的假设条件在现实社会中无法成立，因此资产结构会对公司的价值产生很大的影响。（）11.企业的管理者与股东、股东与债权人之间的利益总是一致的。（）四、不定项选择 1.资产组合中，能够通过增加持有资产的种类数来相互抵消的风险是（）。A.系统风险 B.非系统风险 C.两者都不能抵消 D.两者都能够抵消 2.根据资产组合理论，在所有期望收益
4、率水平相同的组合中，投资者会选择标准差（）的组合。A.最小 B.最大 C.等于零 D.无法判断 3.某两个资产之间的相关系数等于-0.5，这说明这两个资产的收益率之间的关系是（）。A.同向变化 B.反向变化 C.没有关系 D.无法判断 4.最早引入系数来说明单个资产与整个市场组合风险之间关系的理论是（）。A.最优资产组合理论 B.资本资产定价模型 C.套利定价模型 D.MM 定理 5.无风险资产的系数等于（）。A.-1 B.0 C.1 D.无法判断 6.市场组合的系数等于（）。A.-1 B.0 C.1 D.无法判断 7.资本资产定价模型假定所有的投资者都是（）。A.风险偏好者 B.风险中性者 C.风险回避者 D.该模型没有对投资者的风险态度作出假定 8.根据 MM 定理，企业价值与负债在该企业资本结构中所占比重之间的关系是（）。A.两者正相关 B.两者无关 C.两者负相关 D.难以判断 五、简答题 1.风险一定代表损失吗？2.在现实经济生活中，风险分散的方法有哪些？3.保险与套期保值之间有什么区别？4.什么是有效资产组合，最优资产组合如何确定？5.MM 定理在现实生活中成立吗？为什么？6.如果考虑代理成本这一因素，公司管理者将如何确定公司的最佳资本结构？六、论述题 1.简述资本资产定价模型的内容。2.简述 MM 定理的假设条件和主要内容。3.资本结构的调整如何增加公司价值？