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1、全国2012年10月高等教育自学考试物流企业财务管理试题课程代码：05374一、单项选择题（本大题共15小题，每小题1分，共15分）在每小题列出的四个备选项中只有一个是符合题目要求的，请将其选出并将“答题卡”的相应代码涂黑。未涂、错涂或多涂均无分。1、物流企业与债务人之间的财务关系是（B）A、投资与受资的关系B、债权与债务的关系C、劳动成果的分配关系D、内部各单位的经济利益关系2、我国的中央银行是（C）A、中国建设银行B、中国银行C、中国人民银行D、中国工商银行3、普通年金是指（B）A、先付年金B、后付年金C、递延年金D、永续年金4、下列债券中，违约风险最小的是（D）A、企业债券B、公司债券C
2、、金融债券D、国库券5、吸收国家的直接投资，由此可以形成企业的（A）A、国家资本金B、法人资本金C、个人资本金D、外商资本金6、反映营业杠杆和财务杠杆综合程度大小的是（B）A、综合资本成本B、联合杠杆系数C、资本结构D、边际资本成本7、每股收益分析法可用于（D）A、资本规模较大、资本结构较复杂的非股份有限公司B、资本规模较大、资本结构较复杂的股份有限公司C、资本规模不大、资本结构不太复杂的非股份有限公司D、资本规模不大、资本结构不太复杂的股份有限公司8、系统性风险的程度通常用（B）A、系数表示B、系数表示C、系数表示D、系数表示9、现金支出管理的主要任务是（D）A、减少现金支出量B、降低现金支
3、出风险C、尽量使收支平衡D、尽可能延缓现金的支出时间10、剩余股利政策的优点是（C）A、稳定股票的价格B、给企业较大的弹性C、有利于降低筹资成本D、有利于投资者安排股利收入和支出11、能反映公司股利分配政策和支付股利能力的指标是（B）A、每股股利B、股利支付率C、留存收益比率D、股票获利率12、平衡记分卡的四个角度中，公司顾客角度的战略核心是（D）A、顾客关系B、顾客选择C、产品领先D、顾客价值主张13、下列不属于平衡记分卡中内部运作流程指标的第二层指标的是（C）A、创新流程B、供应链管理流程C、员工生产力D、客户服务流程14、成熟证券市场中收购上市公司股权的基本形式是（B）A、协议收购B、要
4、约收购C、横向兼并D、纵向兼并15、根据我国破产法的规定，破产财产应优先（B）A、支付职工欠款B、拨付清算费用C、支付欠缴税金D、清偿经营债务二、多项选择题（本大题共5小题、每小题2分，共10分）在每小题列出的五个备选项中至少有两个是符合题目要求的、请将其选出并将“答题卡的相应代码涂黑。未涂、错涂、多涂或少涂均无分。16、风险报酬率分为（ABC）A、违约风险报酬率B、流动性风险报酬率C、期限风险报酬率D、纯利率E、通货膨胀补偿率17、资本结构的决策方法有（BCE）A、综合收益比较法B、综合资本成本比较法C、每股收益分析法D、长期借款分析法E、公司价值比较法18、物流企业内部长期投资的特点有（B
5、C）A、变现能力好B、变现能力差C、资金占用额较大D、资金占用额较小E、回收时间较短19、物流企业经常采用的股利政策主要有（ABCD）A、剩余股利政策B、固定股利政策，C、固定股利支付率股利政策D、低正常股利加额外股利的政策E、剩余股利支付率股利政策20、平衡记分卡中财务指标的第二层指标包括（ACDE）A、盈利指标B、市场占有率C、资产营运D、偿债能力E、增长能力三、填空题（本大题共10小题。每小题1分，共10分）21、合理有效的运用资金，从而使企业获利是企业的_对财务管理提出的要求。答：获利目标22、利率按利率变动与市场的关系分为市场利率和_。答：官定利率23、影响债券发行价格的一个重要因素
6、是_与市场利率的关系。答：票面利率24、资本结构问题总的来说是债券资本的_问题。答：比例安排25、变现能力风险的大小反映了债券的_强弱。答：流动性26、一般来讲，只有风险呈_的证券进行组合才能降低非系统性风险。答：负相关27、常用的存货控制方法有经济订货批量法和_。答：ABC控制法28、股份有限公司向股东支付股利，其过程主要经历：股利宣布日、_和股利发放日。答：股权登记日29、营利性公司的最终目标是_的最大化。答：股东价值30、企业清算按性质不同可分为自愿清算、_和司法清算。答：行政清算四、名词解释题（本大题共5小题、每小题3分、共15分）31、财务管理环境答：财务管理环境是指对企业财务活动产
7、生影响的企业外部条件。32、票据贴现答：票据贴现是指企业把未到期的商业票据转让给银行，贴付一定利息以取得银行资金的一种借贷行为。33、股票答：股票是股份有限公司签发的证明股东按其所持股份享有权利和义务的书面凭证。34、订货点答：订货点是指订购下一批存货时本批存货的储存量。35、债务和解答：债务和解是所有的债权人都按照一定的比例削减自己的债权数额，同意只收回部分债款。五、简答题（本大题共4小题。每小题5分、共20分）36、简述财务杠杆的风险分析内容。答：由于债务利息是固定的，不随着息税前利润的下降而减少，（2分）因此，当息税前利润下降时，每1元息税前利润负担的债务利息上升，（2分）会使得税后利润
8、以更大的比例下降，（1分）这就是固定债务利息带来的财务杠杆风险。37、简述保守型投资组合策略的优缺点。答：一、保守型投资组合策略的优点1、基本上能分散掉全部的非系统性风险（1分）2、投资者不需要具备高深的证券投资专业知识（1分）3、证券投资的管理费用比较低。（1分）二、保守型投资组合策略的缺点投资组合所能获得的收益不会高于证券市场上所有证券的平均收益。（2分）38、简述完全市场理论的基本含义。答：（1）不存在个人或公司所得税（1分）（2）不存在股票的发行和交易费用（1分）（3）资本市场具有强式效率性（1分）（4）公司的股利政策不影响公司的投资政策（1分）（5）所有投资者对于未来投资、利润和股利
9、均具有相同的信念（1分）39、简述传统财务评价的局限性。答：（1）忽略了对无形资产和智力资产的评价（1分）（2）缺乏长远思考（1分）（3）“看着后视镜开车”（1分）（4）财务指标与企业组织的各个层次不相关（1分）（5）倾向于强调职能部门（1分）六、计算题I本大题共4小题、每小题5分、共20分）40、某物流公司现有10000元投资本金，打算在6年之后使其达到原来的2倍，为达到此目的，该公司所应选择的投资项目的报酬率最低应达到何种水平？（备选系数：FVF2，6=1.126，FVIF4，6=1.265，FVIF8，6=1.587，FVIF12，6=1.974）答：FV6=100002=20000（元
10、）（1分）复利终值FVn=PV0FVIFi，n（1分）20000=10000FVIFi，6（1分）即FVIFi，6=2（1分）则有i=12%，即投资项目的报酬率最低应达到12%时，才使资金6年之后使其达到原来的2倍。（1分）41、昌盛物流公司原有长期资本400万元，其中债权资本100万元，年利率8，无优先股资本，普通股资本300万元，每股面值3.0元（即普通股股数为3003.0=100万股），现拟追加筹资200万元，以扩大业务范围。现有两种筹资方式：方式1：发行普通股，金额为200万元，每股发行价格为5元（共计40万股）；方式2：发行长期债券，金额为200万元，年利息率为10。假定公司所得税率
11、为30。试求当企业的EBIT为多少时，两个筹资方案的每股收益相等，并求此时的每股收益。答：将已知资料代入方程：（2分）即解得EBIT0=78（万元）将EBIT0=78（万元）代入上式，可得EPS=EPS=0.35（元/股）（1分）当企业的EBIT为78万元时，两个筹资方案的每股收益相等，为0.35元/股。42、某物流公司有一设备投资方案，初始投入为12000元，设备使用寿命为4年，具体的现金流量如下表，求该方案的内部报酬率。（n=4时，PVIFA20%，4=2、589；PVIFA25，4=2、362）答：（1）由于方案每年的NCF相等，所以年金现值系数=初始投资额/每年的NCF=12000/5
12、000=2.4（1分）（2）n=4时，与2.4邻近的PVIFA的系数为2.589和2.362，与之对应的贴现率为20%和25%。（1分）（3）（3分）43、兴盛公司委托某物流公司管理存货，已知兴盛公司每天正常消耗某零件为100件，订货提前期为15天，预计最大耗用量为300件，预计最长提前期为20天。问该零件的保险储备量和订货点是多少？答：预计每天的最大消耗量m=300（件），预计最长提前时间r=20（天），平均每天正常耗用量n=100（件），提前时间t=15（天）保险储备S=1/2（mr-nt）（2分）=1/2（30015）=2250（件）（1分）订货点R=ntS（1分）=100152250=
13、3750（件）（1分）七、论述题（本大题共1小题、共10分）44、试述营业杠杆的原理。答：（1）营业杠杆的概念营业杠杆是指由于固定成本的存在而导致息税前利润的变动幅度大于营业额变动幅度的杠杆效应，它反映了营业额与息税前利润之间的关系。（2分）如果企业不存在固定成本，所有成本都是变动的，这时，息税前利润变动率就同营业额变动率完全一致，此时就没有杠杆效应。而对于固定成本占很大比重的物流企业来说，只要物流企业的营业额稍有变化，就会导致其息税前利润大幅度变化。（2分）（2）营业杠杆利益分析营业杠杆利益是指在企业扩大营业总额的条件下，单位营业额的固定成本下降而使物流企业增加的营业利润。（1分）在物流企业一定的营业规模内，变动成本随着营业总额的增加而增加，固定成本则不因营业总额的增加而增加，而是保持固定不变。（1分）随着营业额的增加，单位营业额所负担的固定成本会相对减少，从而给物流企业带来额外的利润。（1分）（3）营业杠杆风险分析由于固定成本不随着营业总额的变化而变化，因此，当企业的营业额减少的时候，单位营业额所分摊的固定成本就会上升，从而使得企业的息税前利润以更高的比例减少。（2分）这便是企业在经营活动中利用营业杠杆而导致利润下降的风险。（1分）