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1、全国2013年01月高等教育自学考试资本运营与融资试题课程代码：10424一、单项选择题（本大题共20小题、每小题1分，共20分）在每小题列出的四个备选项中只有一个是符合题目要求的、请将其选出并将“答题卡”的相应代码涂黑。错涂、多涂或未涂均无分。1、投入企业的资本形成资产后，以增值为目标而进行的企业经济活动指的是（C）A、实物资本运营B、货币资本运营C、存量资本运营D、增量资本运营2、产权资本运营的对象是（A）A、产权B、经营管理权C、实物所有权D、收益权3、由市场利率水平发生变动而引起的资本经营风险称为（B）A、社会风险B、利率风险C、政治风险D、经营风险4、债务筹资又称（D）A、自有资本B
2、、临时贷款C、结算贷款D、借入资金5、债券的发行价格高于票面金额，但以后偿还本金时仍按票面额偿还的发行方式叫（A）A、溢价发行B、平价发行C、折价发行D、竞价发行6、企业选择筹资方式的依据是（B）A、综合资本成本率B、个别资本成本率C、资产收益率D、边际资本成本率7、对财务杠杆计量的主要指标是（D）A、综合杠杆系数B、a系数C、系数D、财务杠杆系数8、一般意义上来说，资本结构就是指（A）A、负债比率B、流动比率C、现金比率D、速动比率9、项目的年均净利润与年平均投资额之比称为（C）A、内部报酬率B、贴现回收期C、平均会计报酬率D、可获利指数10、证券投资活动中最普遍、最常见的风险是（A）A、市
3、场风险B、利率风险C、购买力风险D、政策风险11、在风险评估子系统中，由于环境因素导致赢得市场竞争优势的不确定性风险称为（C）A、财务风险B、信用风险C、市场风险D、违约风险12、处于同一行业、生产或经营同一产品的商业上的竞争对手之间的并购称为（A）A、横向并购B、纵向并购C、混合并购D、直接并购13、意愿并购也称（D）A、敌意并购B、强制并购C、善意并购D、自由并购14、垄断优势理论的提出者是（A）A、海默B、巴克利C、弗农D、小岛清15、在众多国际直接投资流派中最具有综合性和概括性的理论是（D）A、垄断优势理论B、市场内部化理论C、产品生命周期理论D、国际生产折衷理论16、在企业集团的构成
4、中，紧密层亦称（B）A、集团公司B、控股层C、参股层D、固定协作层17、以一个大型骨干企业的名优产品为龙头，通过兼并、收购等形式向外扩张，联合生产，形成多层次的配套网络。这种企业集团属于（B）A、产品集团型B、生产联合型C、混合集团型D、智能集团型18、管理者收购也称为（D）A、第三方收购B、外部收购C、雇员持股计划D、杠杆收购19、按照资产剥离协议，将企业的一部分出售给本企业控制之外的其他企业的剥离方式是（D）A、管理者收购B、纯资产剥离C、雇员持股计划D、第三方收购20、在并购活动中，最常用的支付方式为（B）A、全额现金支付B、“股权现金”支付C、转移支付D、综合证券收购二、多项选择题（本
5、大题共10小题，每小题2分，共20分）在每小题列出的五个备选项中至少有两个是符合题目要求的，请将其选出并将“答题卡”的相应代码涂黑。错涂、多涂、少涂或未涂均无分。21、按资本运营的形式，可以将资本运营划分为（ABCE）A、实业资本运营B、产权资本运营C、无形资本运营D、增量资本运营E、金融资本运营22、微观性风险主要包括（ABCE）A、经营风险B、违约风险C、商业风险D、市场风险E、财务风险23、按发行债券的目的来分，公司债券可分为（ABCD）A、普通公司债券B、改组公司债券C、利息公司债券D、延期公司债券E、参加公司债券24、股权资本成本包括（BD）A、长期贷款资本成本B、留存收益资本成本C
6、、长期债权资本成本D、普通股资本成本E、综合资本成本25、根据MM定理，权益成本的大小取决于（CDE）A、资产负债率B、营业净利润C、债务权益率D、资产的必要报酬率E、债务成本26、在资本预算的方法中，贴现法具体包括（ABD）A、净现值法B、内含报酬率法C、回收期法D、获利能力指数法E、会计报酬率法27、证券投资风险的特征主要有（ABCDE）A、客观存在性B、不确定性C、可测度性D、相对性E、可防范性28、按照并购的具体运作方式来分，企业并购可以为（ABC）A、现金购买式并购B、股份交易式并购C、承担债务式并购D、直接并购E、间接并购29、在国际直接投资的相关理论中，以产业组织理论为基础的是（
7、AB）A、垄断优势理论B、市场内部化理论C、产品生命周期理论D、边际产业扩张论E、投资和贸易替代理论30、企业集团财务管理的原则主要有（ABCD）A、整体性原则B、赢利性原则C、平衡性原则D、长期性原则E、稳健性原则三、名词解释题（本大题共5小题，每小题3分，共15分）31、经营风险答：是指企业的决策人员和管理人员在经营管理过程中出现失误（1分）而导致的企业的赢利水平发生变化、（1分）投资者的预期收益率下降的风险。（1分）32、资本筹集答：是指企业从自身生产经营现状和资本需求情况出发，（1分）根据企业的经营策略和发展规则，经过科学的预测、决策，采用适当的筹资渠道和筹资方式，（1分）从企业外部有
8、关单位和个人，或从企业内部获取所需资金的一种行为，是企业财务管理的重要内容。（1分）33、WACC答：是指企业以各种资本在企业全部资本中所占的比重为权数，（2分）对各种长期资金的资本成本加权平均计算出来的资本总成本。（1分）34、财务杠杆答：是指企业对债务的依赖程度，（1分）企业在它的资本结构中使用的负债筹资越多，（1分）它运用的财务杠杆就越大。（1分）35、内部报酬率法答：是指能够使为了现金流入量现值等于为了现金流出量现值的贴现率，（1分）或者说是使投资方案净现值为零的贴现率，（1分）也称为“内含收益率”。（1分）四、简答题（本大题共5小题，每小题5分，共25分）36、简述发行新股的弊端。答
9、：（1）必须作现股折让（通常折让会大于配售）。（1分）（2）基于监管原因通常不包括海外股东。（1分）（3）摊簿股价。（1分）（4）完成时间长于配售，因此风险较大，承销商要求较多费用。（1分）（5）现有股东可能有资金限制。（1分）37、简述降低企业筹资中资本成本的途径。答：（1）合理安排筹资期限。（1分）（2）合理选择筹资渠道和方式，力求降低资本成本。（1分）（3）合理安排资本结构，力求降低综合资本成本。（1分）（4）提高企业信誉，积极参与信用等级评估。（2分）38、什么是最优资本结构？它有哪些特点？答：最优资本结构是指企业在一定时期内，筹措的资本的WACC最低，使企业的价值达到最大化。（1分）
10、最优资本结构主要有四个特点：（1）在最优资本结构条件下，上市公司的企业价值才会实现最大。（1分）（2）最优资本结构是动态的。（1分）（3）最优资本结构具有高度的易变形性。（1分）（4）最优资本结构的复杂性与多变性。（1分）39、简述证券投资组合管理的具体内容。答：（1）界定适合选择的证券范围。（1分）（2）估计各个证券的潜在回报率和风险。（1分）（3）投资组合的优化。（1分）（4）投资组合的调整。（1分）（5）投资组合业绩的评价。（1分）40、简述企业集团的特征。答：（1）企业集团不具备独立的法人资格。（1分）（2）组织结构的多层次性。（1分）（3）组织结构的稳定性。（1分）（4）经营方针的多
11、元化。（1分）（5）生产经营的国际化。（1分）五、论述题（本大题共2小题。每小题10分，共20分）41、试述资本运营管理的基本原则。答：（1）资本系统整合原则。（1分）（2）资本结构最优原则。（1分）（3）资本运营机会成本最小原则。（1分）（4）资本经营的开发原则。（1分）（5）资本周期时间最短原则。（1分）（6）资本规模最优原则。（1分）（7）资本风险结构最优原则。（1分）（注意：只答要点最多得7分；根据答题情况酌情加分或减分）42、试述资本预算的基本程序。答：（1）提出与公司战略目标一致的投资方案。（1分）（2）估算项目的税后增量现金流量。（1分）（3）确定资本成本。（1分）（4）评估并挑选最佳方案。（1分）（5）实施后进行跟踪监查、评估修正。（1分）（注意：只答要点最多得5分；根据答题情况酌情加分或减分）