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1、第七章 项目的国民经济效益评估第一节项目国民经济效益评估的内容一、项目国民经济效益评估的概念n又称经济评价，是根据国民经济长远发展目标和社会需要，采用费用与效益分析的方法，运用影子价格、影子汇率、影子工资和社会影子价格、影子汇率、影子工资和社会折现率折现率等经济参数，计算分析项目需要国民经济为其付出的代价和它对国民经济的贡献，评估项目投资行为在宏观经济上的合理性。二、项目财务效益评估与国民经济效益评估的关系(P195-197)（一）共同点1、评估目的相同。最小的投入获得最大的产出2、基本方法与主要指标的计算方法类同。（二）区别1、评价的角度不同n财务效益评估：考察项目的盈利能力n国民经济效益评
2、估：考察项目的经济合理性2、评估的目标不同n财务效益评估：企业净利润为目标n国民经济效益评估：对社会、国家发展的贡献、资源的有效利用和合理分配为目标3、费用和效益的含义和范围划分不同n财务效益评估：考察项目直接费用和直接效益n国民经济效益评估：考察项目直接费用和直接效益及间接费用和间接效益4、计算的基础不同n财务效益评估：现行市价、行业基准收益率、官方利率等。n国民经济效益评估：经济合理性（影子价格）、社会折现率、国家调整汇率（影子汇率）。5、评估的内容和方法不同n财务效益评估：企业成本效益分析方法n国民经济效益评估：费用效益分析、成本效益分析和多目标综合分析等方法。（三）联系1、企业财务效益
3、评估是国民经济评估的基础2、国民经济效益评估是企业财务效益评估的前提当两种评估结论矛盾时(P195)：1、国计民生的急需项目，如果国民经济效益可行，财务不行，则由国家提供优惠、改变财务参数。2、财务可行，国家不行，则予以否决。三、国民经济评价范围n财务评价是从项目角度考察项目的盈利能力和偿债能力。在市场经济条件下，大部分项目财务评价结论可以满足投资决策要求。但但有有些些项项目目还还应应进进行行国国民民经经济济评评价价，从从国国民民经经济济角角度度决决定定项项目目的的取舍取舍。1、铁路、公路等交通运输项目；2、较大的水利水电项目；3、国家控制保护资源的项目；4、较大的中外合资项目；5、主要产出物
4、和投人物的价格严重扭曲的项目。这些项目往往具有较大的外部性或者市市场场价价格格不不能能反反映映真真实实的的资资源源稀稀缺缺程程度度，仅进行财务评价往往不能真实的反映资源消耗和收益，或者从财务上看是不可行，但从整个国民经济看是必要的，因此必须从全社会角度出发评价该类项目到底是否可行。四、国民经济评价的研究内容1、识别国民经济效益与费用；2、计算和选取影子价格；3、编制国民经济评价报表；4、计算国民经济评价指标进行方案比选。五、项目国民经济评价的作用（P197-198）第二节国民经济效益与费用识别n项目的国国民民经经济济效效益益是指项目对国民经济所作的贡献，分为直直接效益和间接效益接效益和间接效益
5、n项目的国国民民经经济济费费用用是指国民经济为项目付出的代价，分为直直接费用和间接费用接费用和间接费用。一、直接效益与直接费用（一）直接效益直接效益是指由项目产出物直接产生，并用影子价格计算的产出物的经济效益。1、增加项目产出物(或服务)的数量以增加国内市场的供应量，其其效效益益就是所满足的国内需求；就是所满足的国内需求；2、项目产出物(或服务)替代效益较低的相同或类似企业的产出物(或服务)，使被替代企业减（停）产从而减少国家有用资源的耗费(或损失)，其效益就是被替代企业释放出来的资源；其效益就是被替代企业释放出来的资源；3、项目产出物(或服务)增加了出口量，其其效效益益就就是是增增加加的的外
6、外汇汇收收入；入；4、项目产出物(或服务)减少了进口量，即替代了进口货物，其其效效益为所节约的外汇支出。益为所节约的外汇支出。（二）直接费用直接费用是指项目使用投入物所产生的，并用影子价格计算的经济费用。1、国内其他部门为本项目提供投入物，而扩大其他部门的生产规模，其费用为增加生产所耗用的资源费用；其费用为增加生产所耗用的资源费用；2、项目投入物本来用于其他项目，由于改用于拟建项目而减少的对其他项目(或最终消费)投入物的供应，其其费费用用为为其其他他项项目目(或或最终消费最终消费)因此而放弃的效益；因此而放弃的效益；3、项目的投人物来自国外，即增加进口，其其费费用用为为增增加加的的外外汇汇支支
7、出。出。4、项目的投入物减少了出口，为满足项目需求而减少了出口，其其费用为减少出口所减少的外汇收人。费用为减少出口所减少的外汇收人。二、间接效益与间接费用n间接效益是指项目对国民经济做出的贡献，在直接效益中未得到反映的那部分效益。n间接费用是指国民经济为项目付出的代价，在直接费用中未得到反映的那部分费用。n通常把与项目相关的间接效益(外部效益)和间接费用(外部费用)统称为外部效果。n外部效果的计算应考虑环境及生态影响效果，技术扩散效果和产业关联效果。对显著的外部效果能定量的要做定量分析，计入项目的效益和费用，不能定量的，应做定性描述。n为防止计算外部效果的扩大化，项目的外部效果一般只计算一次相
8、关效果，不应连续扩展。一般情况下，可以考虑以下外部效果：1、环境及生态影响效果。主要是指工业项目排除“三废”造成的环境污染和生态的破坏，是一种间接费用间接费用。2、技术扩散效果。通常包括技术培训和技术推广等，这是一种比较明显的技术外部效果，是一种间接效益间接效益。3、产业关联效果。包括对上游企业和下游企业的关联效果。对下游企业的关联效果主要是指生产初级产品的项目对以其产出物为原料的经济部门产生的效果。对上游企业的关联效果是指一个项目的建设会刺激那些为该项目提供原材料或半成品的经济部门的发展。三、转移支付项目的某些财务收益和支出，从国民经济角度看，并没有造成资源的实际增加或者减少，是国民经济内部
9、的“转移支付”，不能计做项目的国民经济效益或费用。1、国家和地方政府的税收，仅是从项目转移到政府；2、国内银行借款利息，仅是从项目转移到金融机构；3、国家或地方政府给予项目的补贴，仅是从政府转移到项目。如果以项目的财务评价为基础进行国民经济评价时，应从财如果以项目的财务评价为基础进行国民经济评价时，应从财务效益和费用中剔除其中的转移支付部分。务效益和费用中剔除其中的转移支付部分。（P200-201）第三节 影子价格选取与计算一、影子价格n影子价格是进行项目国民经济评价，计算国民经济效益与费用时专用的价格，是指依据一定原则确定的，能够反映投入物和产出物真实经济价值，反映市场供求状况，反映资源稀缺
10、程度，使资源得到合理配置的价格。n进行国民经济评价时，项目的主要投入物和产出物价格，原则上都应采用影子价格。为了简化计算，在不影响评价结论的前提下，可只对其价值在效益或费用中占比重较大，或者国内价格明显不合理的产出物或投入物使用影子价格。二、市场机制定价货物的影子价格n随着我国市场经济发展和贸易范围的扩大，大部分货物由市场定价，受供求影响，其价格可以近似反映其真实价值，进行国民经济评价可将这些货物的市场价格加减国内运杂费等作为影子价格。1、外贸货物影子价格。外贸货物是指其使用或生产将直接或间接影响国家进出口的货物。投入物影子价格(项目投入物的到厂价格)到岸价(CIF)影子汇率+国内运杂费+贸易
11、费用产出物影子价格(项目产出物的出厂价格)=离岸价(FOB)影子汇率国内运杂费贸易费用贸易费用是指外贸部门为进出口货物所耗用的，用影子价格计算的流通费用，包括货物的储运、再包装、短途运输、装卸、保险、检验等环节的费用支出，以及资金占用的机会成本，但不包括长途运输费用。贸易费用一般用货物的口岸价乘以贸易费率求得。2、非外贸货物影子价格。非外贸货物是指其生产或使用将不影响国家进出口的货物。投入物影子价格(投入物的到厂价)市场价格十国内运杂费产出物影子价格(产出物的出厂价)市场价格国内运杂费二、国家调控价格货物的影子价格调控价格不能完全反映货物的真实价值。在进行国民济评价时，其影子价格应采取特殊方法
12、确定。确定影子价格的原则是：投人物按机会成本分解定价；产出物按消费者支付意愿定价。1、电价电价作为项目投入物的影子价格，一般按完全成本分解定价，电力过剩时按可变成本分解定价。电价作为项目产出物的影子价格，可按电力对当地经济边际贡献率定价。2、铁路运价铁路运价作为项目投入物的影子价格，一般按完全成本分解定价，对能力有富裕的路段，按可变成本分解定价。3、水价水价作为项目投入物的影子价格，按后备水源的边际成本分解定价，或按恢复水功能的成本计算。水价作为项目产出物的影子价格，按消费者支付意愿(一般消费者承受能力加政府补贴)计算。三、特殊投入物影子价格 项目的特殊投入物是指项目在建设、生产运营中使用的劳
13、劳动动力、土地和自然资源力、土地和自然资源等物品。项目使用这些特殊投入物所产生的国民经济费用，应分别采用下列方法确定其影子价格。1劳动力费用。劳动力作为一种资源被项目使用时，国民经济评价采用“影子工资”计算其费用。n 影子工资是国民经济为项目使用劳动力所付出的真实代价，由劳劳动动力机会力机会成本成本和由于劳动力的转移而引起的新增资源耗费劳动力的转移而引起的新增资源耗费两部分构成。劳动力机会成本是指项目的劳动力如果不用于拟建项目而用于其他生产运营活动所创造的最大效益。它与劳动力的技术熟练程度和过剩与稀缺程度有关，技术熟练和稀缺程度越高，其机会成本越高，反之越低。新增资源耗费是指项目使用劳动力引起
14、劳动者就业或迁移而增加的社会资源消耗，如城市管理费用，城市交通等基础设施投资费用和搬迁费用等。2土地影子价格。土地影子价格反映土地用于拟建项目而使社会为此放弃的国民经济效益，以及国民经济为此增加的资源消耗。(1)农用土地的影子价格。是指项目占用农用土地使国家为此损失的收益，由土土地地的的机机会会成成本和占用土地而引起的新增资源消耗本和占用土地而引起的新增资源消耗两部分构成。n土地机会成本按项目占用土地而使国家为此损失的该土地可行最佳替代用途的净效益计算。n新增资源消耗一般包括拆迁费用和劳动力安置费用。土地影子价格可以直接从机会成本和新增资源消耗两方面求得，也可在财务评价土地费用的基础上调整计算
15、得出。项目实际征地财务费用包括三部分：n一是机会成本性质的费用，如土地补偿费、青苗补偿费等，应按机会成本的计算方法调整计算；n二是新增资源消耗，如拆迁费用、剩余劳动力安置费用、养老保险费用等，应按影子价格调整计算；n三是转移支付，如粮食开发基金、耕地占用税等，则应予以剔除。(2)城镇土地影子价格计算。通常按市场价格计算。包括出让金、征地费、拆迁安置补偿费等。3、自然资源影子价格。各种有限的自然资源也是一种特殊的投入物。一个项目使用了矿产资源、水资源、森林资源等，是对国家资源的占用和消耗。矿产等不可再生自然资源的影子价格按资源的机会成本计算。可再生自然资源影子价格按资源再生费用计算。第四节 国民
16、经济评价报表编制l进行国民经济评价，一般只需编制国民经济效益费用流量表，分析国民经济盈利能力。国民经济效益费用流量表国民经济效益费用流量表有两种。一是全投资效益费用流量表，分析项目全部投资的盈利能力。二是国内投资效益费用流量表，分析项目国内投资部分的盈利能力。国国民民经经济济效效益益费费用用流流量量表表可可在在财财务务评评价价基基础础上上进进行行调调整整编编制制，也可以直接编制。也可以直接编制。一、在财务评价基础上编制国民经济效益费用流量表。以财务评价为基础编制国民经济效益费用流量表，须注意合理调整费用与效益的范围和数值，调整内容：1、剔除转移支付。将财务现金流量表中列支的销售税金及附加、增值
17、税，国内借款利息，国家或地方政府给予的丰帧占作为转移支付剔除。2、计算外部效益与外部费用。根据项目的具体情况，确定可以量化的项目外部效益和外部费用。分析确定哪些是项目的重要的外部效果，需要采用什么方法估算，并保持费用效益计算口径一致。3、调整建设投资。用影子价格、影子汇率、影子工资和土地影子费用逐项调整构成投资的各项费用，剔除涨价预备费、税金、国内借款建设期利息和各项补贴等转移支付项目。n进口设备价格调整通常要剔除进口关税、增值税等转移支付；n建筑工程费和安装工程费按材料费、劳动力的影子价格进行调整。n土地费用按土地影子价格计算方法进行调整；n自然资源的消耗按自然资源的影子价格进行调整。4、调
18、整流动资金。流动资金中的应应收收、应应付付款款项项及及现现金金(含含银银行行存存款款和和库库存存现现金金)占占用用，只是财务会计账目上的资产或负债占用，并没有实际耗用经济资源(其中库存现金虽确是资金占用，但因数额很小，可忽略不计)，国民经济评价应从流动资金中剔除。如果财务评价流动资金是采用扩扩大大指指标标法法估算的，国民经济评价仍应按扩大指标法，以调整后的销售收入、经营费用等乘以相应的流动资金指标系数进行估算；如果财务评价流动资金是采用分项详细估算法进行估算的，则应用影子价格重新分项估算。根据建设投资和流动资金调整结果，编制国民经济评价投资调整计算表。5、调整经营费用。用影子价格调整各项经营费
19、用，对主要原材料、燃料及动力用影子价格进行调整，对劳动工资及福利费用影子工资进行调整，并编制国民经济评价经营费用调整计算表。6、调整销售收入。用影子价格调整计算项目产出物的销售收入，编制国民经济评价销售收入调整计算表。7、调整外汇价值。国民经济评价各项销售收入和费用支出中的外汇部分，应用影子汇率进行调整，计算外汇价值。从国外引人的资金和向国外支付的投资收益和贷款的还本付息，也应用影子汇率进行调整。编制全部投资国民经济效益费用流量表；国内投资国民经济费用流量表。二、直接编制国民经济效益费用流量表。n有些行业的项目(如交通运输项目)可能需要直接进行国民经济评价，判断项目的经济合理性。这种情况下，可
20、按以下步骤直接编制国民经济效益费用流量表。1、确定国民经济效益、费用的计算范围，包括直接效益、直接费用和间接效益、间接费用；2、测算各种主要投入物和产出物的影子价格，并在此基础上对各项国民经济效益和费用进行估算；3、编制国民经济效益费用流量表。第五节 国民经济评价指标计算1经济内部收益率(EIRR)是反映项目对国国民民经经济济净净贡贡献献的相对指标，它表示项目占用的资金所能获得的动态收益率，是项目在计算期内各年经济净效益流量的现值累计等于零时的折现率。B国民经济效益流量；n计算期。C国民经济费用流量；(BC)t第t年的国民经济净效益流量；经济内部收益率等于或大于社会折现率，表示项目对国民经济的
21、净贡献达到或超过要求的水平，应认为项目可以接受。二、经济净现值(ENPV)是反映项目对国民经济净贡献的绝对指标，用社会折现率将项目计算期内各年的净效益流量折算到建设期初的现值之和。is社会折现率。项目经济净现值等于或大于零，表示国家为拟建项目付出的代价，可以得到符合社会折现率要求的社会盈余，或除得到符合社会折现率的社会盈余外，还可以得到以现值计算的超额社会盈余。经济净现值越大，表示项目所带来的经济效益的绝对值越大。第六节 国民经济评价参数n国民经济评价参数是国民经济评价的基础。一、社会折现率社会折现率是用以衡量资金时间价值的重要参数，代表社会资金被占用应获得的最低收益率，也用作不同年份资金价值
22、换算的折现率。社会折现率根据国民经济发展多种因素综合测定，由国家统一发布。各类投资项目的国民经济评价都应采用国家统一发布的社会折现率作为计算经济净现值的折现率，也作为经济内部收益率的判据。根据目前国民经济运行的实际情况、投资收益水平、资金供求状况、资金机会成本以及国家宏观调控目标取向等因素综合分析，我国目前的社会折现率取值为10。二、影子汇率影子汇率是指能正确反映外汇真实价值的汇率，即外汇的影子价格。在国民经济评价中，外汇的影子价格通过影子汇率换算系数计算。影子汇率换算系数是影子汇率与国家外汇牌价之比，由国家统一测定和发布。投资项目投入物和产出物涉及进出口的，应采用影子汇率换算系数调整计算。根据目前我国外汇收支状况，主要进出口商品的国内价格与国外价格的比较，出口换汇成本，以及进出口关税等因素综合分析，目前我国的影子汇率换算系数仍取值为108。三、影子工资影子工资是项目使用劳动力，社会为此付出的代价。影子工资由劳动力的边际产出和劳动就业或转移而引起的社会资源耗费两部分构成。在国民经济评价中影子工资作为国民经济费用计人经营费用。影于工资一般是通过影子工资换算系数影子工资换算系数计算。n影子工资换算素数是影子工资与财务评价中劳动力的工资和福利费之比值。n根据目前我国劳动力市场状况，技术性工种劳动力的影子工资换算系数取值为1，非技术性工种劳动力的影子工资换算系数取值为0.8。