财务管理计算分析题(共9页).doc

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1、精选优质文档-倾情为你奉上1. 某公司资本总额为2000万元,负债与权益资本各占50%,债务的资本成本是10%,普通股股数为50万股。假定所得税率为50%,公司基期息税前利润为300万元,计划期息税前利润增长率为20%。(1)计算公司财务杠杆系数; (2)计算计划期普通股每股净收益。2. 某企业预计全年现金需要量为元,其收支情况比较稳定,有价证券变现的固定费用为300元,有价证券的年利率为12%。要求:(1)计算最佳现金持有量;(2)计算最低现金管理成本;(3)计算证券变现的次数;()计算证券转换的间隔期(1).3分(2).3分(3).2分(4)证券转换的间隔期=360/10=36(天).2分

2、3. 某公司目前发行在外普通股100万股(每股1元),已发行10%利率的债券400万元。该公司打算为一个新的投资项目融资500万元,新项目投产后公司每年息税前盈余增加到200万元。现有两个方案:方案1,按12%的利率发行债券;方案2,按每股20元发行新股,公司适用所得税率40%。要求:(1)计算两个方案的每股收益;(2)计算两个方案的每股收益无差别点息税前利润;(3)判断哪个方案更好。(1)EPS1=0.6.2分EPS2=0.768.2分(2)列式.2分EBIT=340.2分(3)因为:EPS2大于EPS1;所以:方案二优于方案一.2分4. 某企业拟筹资2500万元。其中发行债券1000万元,

3、筹资费率2%,债券年利率为10%,所得税率为33%;优先股500万元,年股息率7%,筹资费率为3%;普通股1000万元,筹资费率为4%,第一年预期股利率为10%,以后各年增长4%。试计算该筹资方案的加权平均资金成本。5. 某公司年耗用乙材料72000千克,单位采购成本为200元,储存成本为4元,平均每次进货费用为40元,假设该材料不存在缺货情况。要求:(1)计算乙材料的经济进货批量;(2)计算经济进货批量下的相关总成本;(3)计算经济进货批量下的平均占用资金;(4)计算年度最佳进货批次;()计算最佳订货间隔期(1).2分(2).2分(3).2分(4).2分(5)最佳订货间隔期=360/60=6

4、(天).2分6. 假定甲公司目前拟购置一台设备,需款100 000元,该设备可用6年,建设期为零,使用期满有残值4000元。使用该项设备可为企业每年增加净利12 000元,A公司采用直线法计提折旧,且A公司的资金成本为14%(以此作为基准折现率)。要求:选择适当的贴现现金流量法评价项目的可行性。已知:(,);(,)(1)折旧=(-4000)/6=16000(元).1分(2)NCF=12000+16000=28000(元).2分(3)NPV=28000*(P/A,14%,6)+4000(P/F,14%,6)-.3分=10716(元).2分(4)因为:NPV大于0 所以:项目可行.2分7. 某公司

5、拟购置一处房产,房产提出两种付款方案:(1)从现在起,每年年初支付20万元,连续支付10次,共200万元;(2)从第5年开始,每年年初支付25万元,连续支付10次,共250万元。假设该公司的资金成本率(即最低报酬率)为10%,你认为该公司应选择哪个方案?已知:(P/A,10%,9)=5.7590;(P/A,10%,10)=6.1446;(P/F,10%,4)=0.6830;(P/F,10%,3)=(1)P=20(P/A,10%,9)+1 .2分=20(5.7590+1)=135.18(万元).2分(2)P=25(P/A,10%,10)(P/F,10%,) .2分=256.14460.=(万元)

6、 .2分()该公司应选择第二方案。 .2分8. 某企业年销售额为210万元,息税前利润60万元,变动成本率60%;全部资本200万元,负债比率40%,负债利率15%。试计算企业的经营杠杆系数、财务杠杆系数和总杠杆系数。9. 设甲租赁公司将原价125 000元的设备以融资租赁方式租给乙公司,共租5年,每半年末付租金1.4万元,满5年后设备所有权归属于乙公司.要求:(1)如乙公司自行向银行借款购此设备,银行贷款利率为6%,试判断乙公司是租好还是借款买好;(2)若中介人要向甲索取佣金6448元,其余条件不变,甲本身筹资成本为6%,每期初租金不能超过1.2万元,租期至少要多少期甲公司才肯出租(期数取整

7、)?已知:(P/A,3%,10)=8.5302;(P/A,6%,5)=4.2124;(P/A,3%,12)=9.9540;(P/A,3%,5)=4.5797标准答案: (1) P租:14000(P/A,3%,10)=.80(元) .3分因为:.80元,故以租为好 .2分(2) 甲租赁公司原始投资为+6 448=131 448(元) .1分12000(P/A,3%,n-1)+1=(元) .2分(P/A,3%,n-1)=9.954 查表得 n-1=12期,n=13期 .2分12. ABC公司现有普通股100万股,股本总额为1000万元,公司债券为600万元。公司拟扩大筹资规模,有两种备选方案:一是

8、增发普通股50万股,每股发行价为15元;一是平价发行公司债券750万元,若公司债券年利率为12%,公司的所得税为30%。(1)计算两种筹资方案的收益无差别点? (2)如果该公司预期息税前利润为400万元,对两种筹资方案做出择优选择?(1)列式-3分EPS=1.26.2分EBIT=342.2分(2) 因为:400大于342.2分所以:应选择增发债券.1分13. 某公司要进行一项投资,投资期为3年,每年年初投资200万元,第四年初开始投产,投产时需垫支50万元营运资本, 项目寿命期为5年,5年中会使企业增加销售收入360万元,每年付现成本120万元,假设该企业所得税率为30%,资本成本为10%,固

9、定资产残值忽略不计。要求(1)计算该项目投资回收期;(2)计算该项目的净现值。已知:(P/A,10%,5)=3,791;(P/A,10%,2)=1,736;(P/F,10%,5)=0.621;(P/F,10%,3)=0.751标准答案: (1)折旧(万元)()()(万元).2分()投资回收期=6+38204=6.19(年) .3分()净现值=204(P/A,10%,5)+50(P/F,10%,5)(P/F,10%,3)-200+200(P/A,10%,2)+50(P/F,10%,=19.36(万元) .2分14. 某工业项目需要原始投资200万元,于第一年年初和第二年年初分别投入100万元。该

10、项目建设期2年,建设期资本化利息40万元,经营期5年。固定资产期满净残值收入20万元。项目投产后,预计年营业收入110万元,年付现成本25万元。该企业采用直线法折旧,所得税率33%,设定折现率为10%。要求:(1)计算该项目的净现值;(2)评价该项目是否可行已知:(,);(,);(,);标准答案: (1)折旧=(200+40-20)/5=44(万元).2分(2)NCF=(110-25-44)*(1-33%)+44=71.47(万元).2分(3)NPV=71.47*(P/A,10%,5)(P/F,10%,2)+20(P/F,10%,7)-100*(P/F,10%,1)+100.3分=43.15(万元).2分因为:NPV大于0,所以:项目可行.1分专心-专注-专业

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