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1、 2011 年 03 月 15 日 16:01【作者：CCF 吕宁】【字体：】一、聚酯涤纶行业装置开工情况 3月上半月里，国内PTA工厂开工基本都正常运行，国内PTA总体开工负荷维持在95-99%的高位，基本接近于满负荷运转，与此同时，PTA 工厂库存处于低位，PTA 持续呈现较为良好的利润空间。聚酯工厂方面，因萧山部分工厂陆续安排检修，前期停车检修装置恢复运行，国内大聚酯负荷基本在 83-85%的水平震荡运行，其中萧山一套 18 万吨聚酯装置停车检修，使聚酯负荷小幅回落，而前期太仓地区停车检修两套工具 40 万吨聚酯装置重启开车，令聚酯负荷小幅上升，随后市场的负荷逐步趋于稳定。江浙地区织造开
2、机率方面，下游织造开机率陆续恢复至正常开机水平，总体平均开机在 7 成水平。二、聚酯涤纶产业市场运行情况 PTA/MEG:受国外欧债危机、国内政策面拖累影响，全球商品金融市场均大幅下跌，3 月上半月 PTA现货市场因货源偏紧预期跌幅有限，在期货市场拖累小幅下跌200-300 元/吨。3 月上旬，因外盘局势动荡，系统性风险影响行情下跌，贸易商获利回吐，聚酯工厂因产品库存产销低迷，接盘意向不强。同时，日本地震对 PX 装置影响，提振聚酯原料 PTA 市场，但短期因全球系统性风险影响下跌，聚酯产业链市场信心不足，3 月上半月，PTA 内盘市场从最高元/吨，逐步回调至最低元/吨左右，虽然现货基本面偏紧
3、，但市场资金介入炒作意愿不强，信心显得不足。外盘价格因货源偏紧，价格相对坚挺，从最高 1510 美元小幅下降至 1495 美元/吨附近。随着上游聚酯原料 PX 价格保持高位震荡，PTA 价格小幅回落，伴随而来的为 PTA 利润空间逐渐压缩，但整体利润水平继续维持较好水平。3 月份，因日本地震影响 PX 供应装置，PX 价格持续大幅上涨，伴随而来的 PTA 利润空间逐渐减少，但因终端消费能力一般，PTA 市场成交气氛显得一般，多数聚酯工厂因产品库存快速增加，多有安排降低负荷生产，或者安排停车检修，PTA 消耗量有所减少。MEG 市场同样高位小幅回调，尤其在下半年聚酯装置增加较多，MEG 新增产能
4、有限，在部分罐区扩充之后，贸易商囤货意向更加明确，工厂备货意向也显得明确。3 月上半月，因市场行情整体回调，跟随小幅调整维持。3 月下旬、4 月份有几套新聚酯装置投产，工厂采购囤货意向增加，价格从月初 9920 元/吨回调至 9600 元/吨左右，外盘价格从月初的 1265 美金/吨回调至 1225 美金/吨。随着价格的高位调整，新增聚酯工厂需求量增加，对 MEG 市场提供支撑，工厂接盘意向增加。3 月份下半月，整体而言市场继续向上为主，关注市场成交量。聚酯产品 3 月上半月，聚酯市场整体呈现区间震荡格局，因下游织造工厂生产信心不足，江浙涤丝产销率持续性不强，下游终端产品转嫁成本能力有限、全球
5、金融市场系统性风险下跌，导致涤纶长丝市场价格成交量持续低迷。POY 的利润空间较前期好转，现金流增加至400-500 元/吨，主要是上游聚酯原料 PTA 和 MEG 高位回调，涤纶长丝价格跌幅相对有限，但是下游备货热情一般，整体谨慎观望，涤纶丝成交重心小幅回调 100-200 元/吨。因聚酯原料小幅回调，各聚酯产品相对跌幅有限，下游聚酯产品利润空间较 2 月份好转，基本是微利状态。三、聚酯涤纶产品销售库存情况 3 月上半月以来，江浙涤纶丝销售状况一般，多数在 7-8 成，下游织造工厂和加弹客户基本是随需采购，终端产品消耗量一般，3 月上半月聚酯工厂的涤纶丝及切片等品种库存持续增加，但整体库存压力不大，部分涤纶长丝畅销品种库存偏紧。目前江浙主流聚酯工厂涤丝库存已升至中等偏上水平，POY、FDY 多数品种 12-15 天，部分工厂 DTY 库存稍高有 20 天或者以上。从目前的形势看来，如果下游织造工厂消耗量跟踪不上，聚酯工厂库存压力将显现，部分工厂已经陆续安排停车检修计划。备注：有所聚酯产品现金流利润按照聚酯原料现买现做测算，与聚酯工厂实际操作有所差异。