《2020年等级考试《证券投资基金基础知识》模拟卷(第39套)16685.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《2020年等级考试《证券投资基金基础知识》模拟卷(第39套)16685.pdf（27页珍藏版）》请在taowenge.com淘文阁网|工程机械CAD图纸|机械工程制图|CAD装配图下载|SolidWorks_CaTia_CAD_UG_PROE_设计图分享下载上搜索。
1、 第 1 页 2020年等级考试证券投资基金基础知识模拟卷 考试须知：1、考试时间：180 分钟。2、请首先按要求在试卷的指定位置填写您的姓名、准考证号和所在单位的名称。3、请仔细阅读各种题目的回答要求，在规定的位置填写您的答案。4、不要在试卷上乱写乱画，不要在标封区填写无关的内容。5、答案与解析在最后。姓名:_ 考号:_ 一、单选题(共 70 题)1.在应用CAPM进行事后风险调整时，应该注意()。没有普遍接受或使用的完全具有代表性的市场指数 理论上的无风险收益率与应用中的国债收益率往往不同 系数并不是固定不变的 证券的波动性会使统计误差变得很大，并对超额收益的测度造成实际影响 A.、B.、
2、C.、D.、2.下列关于证券市场线说法中，不正确的是()。A.证券市场线为每一个风险资产进行定价，它是CAPM的核心 B.一项资产或资产组合的系数越高，则它的预期收益率越高 C.证券市场线的斜率是市场组合的风险溢价 D.资本市场线可以指出每一个风险资产和收益之间的关系 3.CML是指()。第 1 页 A.资产配置线 B.资本市场线 C.夏普比率 D.证券市场线 4.某企业有一张单利计息的带息期票，面额为12 000元，票面利率为4%，出票日期为4月15日，6月14日到期(共60天)，则到期日的利息为()元。A.60 B.70 C.80 D.90 5.对于基金净收益率的计算，以下说法正确的是()
3、。一般来说，算术平均收益率要小于几何平均收益率 简单(净值)收益率的计算不考虑分红再投资时间价值的影响 算术平均收益率一般可以用作对平均收益率的无偏估计 时间加权收益率的计算考虑了分红再投资时间价值的影响 A.、B.、C.、D.、6.以下说法正确的是()。参数法又称方差协方差法 历史模拟法被认为是最精准贴近的计算VaR值方法 参数法依据历史数据计算风险因子收益率分布的参数值 风险价值常用计算方法有参数法、历史模拟法与蒙特卡洛法 A.、B.、C.、D.、第 1 页 7.下列关于系统性风险的说法中，错误的是()。A.由同一个因素导致大部分资产的价格变动 B.大多数资产价格变动方向往往是相同的 C.
4、可以通过分散化投资来回避 D.系统性因素一般为宏观层面的因素 8.已知一个投资组合与市场收益的相关系数为06，该组合的标准差为08，市场的标准差为03，则该投资组合值为()。A.16 B.15 C.14 D.1 9.货币互换需要在()交换本金。A.期初 B.期末 C.期中 D.期初和期末 10.下列不属于技术分析假定的是()。A.历史会重演 B.市场行为涵盖一切信息 C.股价具有趋势性运动规律 D.股票的价格一直不变 11.主动比重的局限性在于()。与基准不同并不意味着投资组合一定会跑赢或跑输基准 投资组合要跑赢基准必须在适当的时候以适当的方式偏离基准 与基准不同并不意味着投资组合的业绩表现会
5、与基准有显著区别 有的组合主动比重很高，但其持仓可能和基准有较高的相关性 A.、第 1 页 B.、C.、D.、12.互换合约是指交易双方之间约定的在未来某一期间内交换他们认为具有相等经济价值的()的合约。A.标的资产 B.金融资产 C.现金流 D.货币 13.无差异曲线的特点有()。风险厌恶的投资者的无差异曲线是从左下方向右上方倾斜的 同一条无差异曲线上所有的点向投资者提供了相同的效用 当向较高的无差异曲线移动时，投资者的效用增加 风险厌恶程度高的投资者与风险程度低的投资者相比，其无差异曲线更平缓 A.、B.、C.、D.、14.利息率按债权人取得报酬的情况，可以将利率分为()。远期利率 即期利
6、率 名义利率 实际利率 A.、B.、C.、D.、15.资产收益之间的相关性()影响投资组合的风险，()影响投资组合的预期收益 第 1 页 率。A.会：也会 B.不会；也不会 C.会；不会 D.不会；会 16.不是现金流量表的基本结构的是()。A.经营活动产生的现金流量 B.租赁活动产生的现金流量 C.投资活动产生的现金流量 D.筹资活动产生的现金流量 17.由于存在一系列同时影响多个资产收益的因素，大多数资产的收益之间都会存在一定的()。A.相关性 B.无关性 C.不确定性 D.偶然性 18.已知某证券系数等于1，则表明证券()。A.无风险 B.有非常低的风险 C.与整个证券市场平均风险一致
7、D.比整个证券市场平均风险大1倍 19.远期合约和互换合约通常在()交易，采用()形式进行。A.场外；标准 B.场外；非标准 C.交易所；标准 第 1 页 D.交易所：非标准 20.下列哪一项不属于在资本市场理论和资本资产定价模型的前提假设中投资者的投资范围()。A.股票 B.债券 C.人力资本 D.无风险借贷安排 21.()已成为计算市场风险资本要求的主要指标。A.系数 B.标准差 C.跟踪误差 D.风险价值 22.基金业绩评价应遵循如下原则()。客观性原则 可比性原则 长期性原则 真实性原则 A.、B.、C.、D.、23.下列关于跟踪误差和主动比重的说法中，正确的是()。跟踪误差可以用来衡
8、量投资组合的相对风险是否符合预定的目标或是否在正常的范围内 主动比重用来衡量投资组合相对于基准的偏离程度 主动比重为0意味着该投资组合与基准完全不同 指数基金的跟踪误差较低 A.、第 1 页 B.、C.、D.、24.以下不属于基金业绩评价时应考虑的因素。A.基金管理规模 B.时间区间 C.综合考虑风险和收益 D.基金管理人的过往业绩 25.下列关于事前和事后风险测度的说法，错误的是()。A.事前风险测度是在风险发生前，衡量投资组合在将来的表现和风险情况 B.事前风险测度常用来衡量风险调整后的收益情况 C.事后风险测度则是在风险发生后的分析，主要目的是研究投资组合在历史上的表现和风险情况 D.风
9、险测度可分为事前风险测度和事后风险测度 26.下列有关投资者需求中流动性要求的说法，正确的是()。流动性是指投资者在短期内以合理价格将资产变现的容易程度 流动性和收益之间往往呈现正向关系 为非预期变现需求做出预防性安排，有必要在投资组合中配置一定比例的流动性强的资产 流动性和税收政策直接影响投资者的风险承受能力 A.、B.、C.、D.、27.基金的()，就是基金相对于一定的业绩比较基准的收益。A.相对收益 B.绝对收益 第 1 页 C.平均收益 D.标准收益 28.()亦称损益表，反映一定时期的总体经营成果。A.资产负债表 B.利润表 C.现金流量表 D.所有者权益变动表 29.下列关于基金业
10、绩评价说法正确的是()。A.基金业绩评价业务的原则包括客观性原则，可比性原则和长期性原则 B.基金业绩评价时不需要考虑时间区间 C.基金业绩评价是将所有的基金统一进行比较、排序 D.对基金投资人而言，通过基金业绩评价有助于内部绩效考核提供参考 30.对资产=负债+所有者权益的说法中，错误的是()。A.资产部分表示企业所拥有的或掌握的，以及被其他企业所欠的各种资源或财产 B.负债表示企业所应该支付的所有债务 C.所有者权益包括四个部分：股本、资本公积、盈余公积、未分配利润 D.所有者权益是指企业总资产 31.未分配利润是指企业留待以后()分配的利润或待分配的利润。A.月度 B.季度 C.半年 D
11、.年度 32.另类投资中的另类资产不包括()。A.房地产 B.大宗商品 第 1 页 C.债券 D.外汇 33.对于债券当期收益率与到期收益率两者之间的关系的说法中，错误的是()。A.债券市场价格越接近债券面值，期限越长，则其当期收益率就越接近到期收益率 B.债券市场价格越偏离债券面值，期限越短，则当期收益率就越偏离到期收益率 C.不论当期收益率与到期收益率近似程度如何，当期收益率的变动总是预示着到期收益率的同向变动 D.不论当期收益率与到期收益率近似程度如何，当期收益率的变动总是预示着到期收益率的反向变动 34.普通股股东分配多少股利取决于()。公司的经营成果 公司的财务报表 再投资需求 管理
12、者对支付股利的看法 A.、B.、C.、D.、35.()在中国境内的投资受到包括主体资格、资金流动、投资范围和投资额度等方面的限制。A.FOF B.QFII C.ETF D.QDII 36.投资政策说明书中，关于投资政策执行的具体细节的部分是()。A.业绩考核指标与业绩比较基准 B.流程 第 1 页 C.资产配置 D.投资指导方针 37.可行集的相关函数的横坐标代表()，纵坐标代表()。A.标准差；期望收益率 B.期望收益率；标准差 C.方差；期望收益率 D.标准差；实际收益率 38.在投资收益组合中使用()来测度两个风险资产的收益之间的相关性。A.均值 B.方差 C.协方差和相关系数 D.期望
13、 39.基金业绩评价的目的包括()。有助于帮助基金公司更好地量化分析基金经理的业绩水平 满足基金管理人信息披露或者品牌宣传等外部需求 有利于解决基金管理人与基金投资者信息不对称问题 帮助投资者辨识具有投资能力的基金经理 A.、B.、C.、D.、40.方差和标准差可以应用于()。分析投资收益率 分析投资回报率 研究股票指数的波动 研究价格指数的波动 A.、B.、第 1 页 C.、D.、41.三大经典风险调整绩效衡量方法不包括()。A.特雷诺指数 B.夏普指数 C.绩效指数 D.詹森指数 42.所谓市场投资组合，是指由所有的()投资组合构成，并且其包含的各资产的投资比例与整个市场上风险资产的相对市
14、值比例一致的投资组合。A.固定资产 B.无形资产 C.无风险资产 D.风险资产 43.下列有关投资者需求的说法中，错误的是()。A.投资者需求由投资目标和投资限制构成 B.投资目标取决于风险容忍度和收益要求 C.投资者可以找到低风险、高收益的投资产品 D.风险目标对投资者收益目标有约束作用 44.下列关于理解远期、期货、期权和互换的区别的说法中，错误的是()。A.远期合约具有较高的灵活性，交易成本较高 B.期货合约可以被称为远期承诺 C.期权合约与远期合约以及期货合约的不同之处是它的损益的不对称性 D.远期合约和互换合约通常用现金结算 45.()是指在给定时间区间和置信区间内，投资组合损失的期
15、望值。A.预期价值 第 1 页 B.预期风险 C.预期损失 D.预期收益 46.企业()水平的高低是资本市场投资的基准“风向标”。A.盈余 B.成本 C.净利润 D.总资本 47.在最小方差前沿最左边的拐点处会有一条与纵轴平行的直线与最小方差前沿相切形成的交点叫做()。A.有效前沿 B.全局最小方差组合 C.完全分散化的投资组合 D.可行集 48.投资者应该选择凸性()的债券进行投资。A.更高 B.更低 C.为1 D.为0 49.净利润的基本结构是()。A.净利润=息税前利润-利息费用 B.净利润=息税前利润-利息费用-税费 C.净利润=税前利润-利息费用 D.净利润=税前利润-利息费用-税费
16、 50.假设有两个公司，一个是橙汁生产公司，一个是雨伞制造公司。两个公司的业绩都易受到天气的影响。假设在未来一年天气平均较为晴朗的概率为50，平均较为阴雨的概率为 第 1 页 50。两个公司在两种状态下的预期收益率如下：如果投资者将所有的资金都投资于其中某一家公司，那么他的预期收益率和标准差分别为()。A.4：4 B.5；5 C.4；6 D.3；7 51.下列关于特雷诺比率的说法中，正确的是()。A.使用的是系统风险 B.使用的是总体风险 C.使用的是单一风险 D.使用的是非系统风险 52.在投资决策过程中，需要对投资的现在价值和未来价值进行估算，由此引出的()是现代金融和财务分析中的一个基础
17、概念，在金融资产定价中具有广泛的应用。A.货币时间价值 B.期权时间价值 C.期货时间价值 D.负债时间价值 53.以下属于利润表作用表述正确的是()。A.能够对企业整体财务状况客观评价 B.能表明某一特定日期占有净资产数额 C.有助于了解企业的现金是否能偿还到期债务 D.能够说明企业的收入与产出关系 54.()又称股东权益或净资产，表示企业的资产净值。A.负债 第 1 页 B.所有者权益 C.资产 D.资本 55.正态分布的分位数可以用来评估()。投资收益限度 资产收益限度 资产回报率 风险容忍度 A.、B.、C.、D.、56.对名义利率和实际利率的说法中，正确的是()。按债权人取得报酬的情
18、况，可以将利率分为实际利率和名义利率 实际利率是指在物价不变且购买力不变的情况下的利率，或者是指当物价有变化，扣除通货膨胀补偿以后的利率 名义利率是指包含对通货膨胀补偿的利率 当物价不断上涨时，名义利率比实际利率低 A.、B.、C.、D.、57.某零息债券的面值为2000元，期限为2年，发行价为1500元，到期按面值偿还。该债券的到期收益率为()。A.12.4%B.15.47%C.18.8%D.19.2%第 1 页 58.下列不属于专业投资者的是()。A.持牌金融机构及其发行的理财产品 B.养老基金 C.公益基金 D.没有投资经验的投资者 59.与期货合约相比，下列关于远期合约缺点的说法不正确
19、的有()。A.远期合约市场的效率偏低 B.远期合约的流动性比较差 C.远期合约的违约风险会比较高 D.远期合约不够灵活 60.以下关于信息比率说法中，正确的有()。信息比率是单位跟踪误差所对应的超额收益 信息比率越小，说明该基金在同样的跟踪误差水平上能获得更大的超额收益 信息比率越大，则在同样的跟踪误差水平上能获得更大的超额收益 信息比率计算公式与夏普比率类似，但引入了业绩比较基准的因素，因此是对相对收益进行风险调整的分析指标 A.、B.、C.、D.、61.以技术分析为基础的投资策略与以基本分析为基础的投资策略的区别不包括()。A.使用的分析工具不同 B.对市场有效性的判定不同 C.分析基础不
20、同 D.使用者不同 62.基金业绩评价不包括()。A.时间选择 第 1 页 B.基金分类 C.评价指标计算 D.评价结果发布 63.远期价格是远期市场为当前交易的一个远期合约而提供的交割价格，它使得远期合约的当前价值()。A.大于零 B.小于零 C.等于零 D.不确定 64.下列关于基金的相对收益的说法中，正确的是()。几何法计算较为直观，应用也更广泛 可以采用算术法与几何法进行计算 广义上来说相对收益概念涵盖了主动收益 基金的相对收益，就是基金收益超出业绩比较基准的部分 A.、B.、C.、D.、65.数据分布越散，则()。波动性越强 波动性越弱 不可预测性越强 不可预测性越弱 A.、B.、C
21、.、D.、66.在资本市场理论和资本资产定价模型的前提假设中，投资者的投资范围有()。第 1 页 股票 债券 无风险借贷安排 人力资本 私有企业 政府资产 A.、B.、C.、D.、67.利率互换包括基础互换和()两种形式。A.金融互换 B.息票互换 C.人民币利率互换 D.净额互换 68.远期利率表示投资者在未来特定日期购买的()的到期收益率。A.零利息债券 B.贴现债券 C.附息债券 D.零息票债券 69.预期损失又称()。条件风险价值度 条件尾部期望 尾部损失 风险价值 A.、B.、C.、第 1 页 D.、70.评价基金业绩需要考虑的因素包括投资目标与范围、基金风险水平、基金规模和()。A
22、.时期选择 B.操作策略 C.基金经理的工作年限 D.市场行情 第 1 页 单选题答案：1：D 2：D 3：B 4：C 5：D 6：C 7：C 8：A 9：D 10：D 11：D 12：C 13：B 14：C 15：C 16：B 17：A 18：C 19：B 20：C 21：D 22：A 23：B 24：D 25：B 26：A 27：A 28：B 29：A 30：D 31：D 32：C 33：D 34：D 35：B 36：D 37：A 38：C 39：B 40：D 41：C 42：D 43：C 44：D 45：C 46：A 47：B 48：A 49：B 50：C 51：A 52：A 53：D
23、54：B 55：B 56：A 57：B 58：D 59：D 60：C 61：D 62：A 63：C 64：D 65：A 66：C 67：B 68：D 69：A 70：A 单选题相关解析：1：在应用 CAPM 进行事后风险调整时，也应注意：(1)理论上的无风险收益率(证券市场线中使用的无风险收益率)与实际应用中的国债收益率往往不同；(2)没有被普遍接受或使用的完全具有代表性的市场指数；(3)证券的波动性会使统计误差变得很大，并对超额收益 a 的测度造成实质影响；(4)系数并不是固定不变的。知识点：掌握风险调整后收益的主要指标的定义、计算方法和应用：2：资本市场线给出了所有有效投资组合风险与预期收
24、益率之间的关系，但没有指出每一个风险资产的风险与收益之间的关系。知识点：理解 CAPM 模型的主要思想和应用以及资本市场线和证券市场线的概念与区别；3：资本市场线(capital market line，CML)。知识点：理解 CAPM 模型的主要思想和应用以及资本市场线和证券市场线的概念与区别；4：本题考查的是单利的计算，单利利息的计算公式为：I=PVit，I 表示利息，PV 表示本金，i 表示利率，t 表示计息时间。故本题的利息=12 0004%60/360=80(元)。(人民币业务的利率换算公式为：月利率=年利率/12*100%日利率=年利率/360*100%)第 1 页 5：一般来说，
25、算术平均收益率要大于几何平均收益率，两者之差随收益率波动加剧而增大。知识点：掌握衡量绝对收益和相对收益的主要指标的定义和计算方法；6：蒙特卡洛模拟法虽然计算量较大，但这种方法被认为是最精准贴近的计算 VaR 值方法。知识点：理解风险价值 VaR 的概念、应用和局限性；7：系统性因素一般为宏观层面的因素，主要包含政治因素、宏观经济因素、法律因素以及某些不可抗力因素。系统性风险具有以下几个特征：由同一个因素导致大部分资产的价格变动，大多数资产价格变动方向往往是相同的，无法通过分散化投资来回避。考点 系统性风险和非系统性风险及风险分散化 8：即=0.60.8/0.3=1.6 知识点：掌握 系数和波动
26、率的概念、计算方法、应用和局限性；9：货币互换，是指互换合约双方同意在约定期限内按相同或不同的利息计算方式分期向对方支付由不同币种的等值本金额确定的利息，并在期初和期末交换本金。知识点：了解影响各类互换合约定价的因子以及各类收益互换合约的应用方式：10：技术分析的三项假定为：(1)市场行为涵盖一切信息。(2)股价具有趋势性运动规律，股票价格沿趋势运动。(3)历史会重演。11：主动比重的局限性在于：(1)与基准不同并不意味着投资组合一定会跑赢或跑输基准。投资组合要跑赢基准必须在适当的时候以适当的方式偏离基准。(2)与基准不同并不意味着投资组合的业绩表现会与基准有显著区别。有的组合主动比重很高，但
27、其持仓可能和基准有较高的相关性。知识点：理解跟踪误差、主动比重的概念、计算方法、应用和局限性：12：互换合约是指交易双方之间约定的在未来某一期间内交换他们认为具有相等经济价值的现金流的合约。知识点：理解互换合约的概念以及利率互换、货币互换、股票收益互换的基本形式：13：无差异曲线具有以下特点：(1)风险厌恶的投资者的无差异曲线是从左下方向右上方倾斜的。(2)同一条无差异曲线上的所有点向投资者提供了相同的效用。(3)对于给定风险厌恶系数 A 的某投资者来说，可以画出无数条无差异曲线，且这些曲线不 第 1 页 会交叉。(4)当向较高的无差异曲线移动时，投资者的效用增加。(5)风险厌恶程度高的投资者
28、与风险厌恶程度低的投资者相比，其无差异曲线更陡，因为随着风险增加，其要求的风险溢价更高。知识点：理解均值方差模型的基本思想以及有效前沿、无差异曲线和最优组合的概念；14：按债权人取得报酬的情况，可以将利率分为实际利率和名义利率。知识点：掌握名义利率和实际利率的概念和应用；15：资产收益之间的相关性会影响投资组合的风险，而不会影响投资组合的预期收益率。知识点：掌握资产收益相关性的概念、计算和应用；16：现金流量表的基本结构分为三部分，即经营活动产生的现金流量、投资活动产生的现金流量和筹资(也称融资)活动产生的现金流量。知识点：资产负债表、利润表和现金流量表提供的信息和作用；17：由存在一系列同时
29、影响多个资产收益的因素，大多数资产的收益之间都会存在一定的相关性。知识点：掌握资产收益相关性的概念、计算和应用；18：系数等于 1 时，该投资组合的价格变动幅度与市场一致。知识点：掌握 系数和波动率的概念、计算方法、应用和局限性；19：远期合约和互换合约通常在场外交易，采用非标准形式进行，以满足交易各方需求，具有较高的灵活性，这也使得谈判较为复杂，交易成本较高。知识点：理解远期、期货、期权和互换的区别；20：在资本市场理论和资本资产定价模型的前提假设中：投资者的投资范围仅限于公开市场上可以交易的资产，如 股票、债券、无风险借贷安排等。知识点：理解资本市场理论的前提假设;21：风险价值(VaR)
30、已成为计量市场风险的主要指标，巴塞尔银行监督委员会、美国联邦储备银行、美国证券交易委员会、欧盟都接受 VaR 作为风险度量和风险披露的工具。知识点：理解风险价值 VaR 的概念、应用和局限性；22：基金业绩评价应遵循如下原则：(1)客观性原则，(2)可比性原则，(3)长期性原则。知识点：掌握投资业绩评价的目的、原则和应该考虑的因素：第 1 页 23：主动比重为 0 意味着该投资组合实质上是一个指数基金，主动比重为 100则意味着该投资组合与基准完全不同。知识点：理解跟踪误差、主动比重的概念、计算方法、应用和局限性：24：基金业绩评价应考虑的因素：(一)基金管理规模；(二)时间区间；(三)综合考
31、虑风险和收益 25：风险测度分事前和事后两类。事前风险测度是在风险发生前，衡量投资组合在将来的表现和风险情况。事后风险测度则是在风险发生后的分析，主要目的是研究投资组合在历史上的表现和风险情况，常用来衡量风险调整后的收益情况。知识点：了解事前与事后风险测量的区别；26：项说法错误，流动性和收益之间往往呈现反向关系。项说法错误，流动性和投资期限直接影响投资者的风险承受能力，进而限制了投资者的风险目标和收益目标。知识点：掌握不同类型投资者在投资目标、投资限制等方面的特点以及投资政策说明书包含的主要内容：27：基金的相对收益，就是基金相对于一定的业绩比较基准的收益。多样性的市场指数，可以使投资者和基
32、金管理公司选择适当的指数作为业绩比较基准，并进而评估基金的相对收益。考点 相对收益 28：利润表反映一定时期(如一个会计季度或会计年度)的总体经营成果，揭示企业财务状况发生变动的直接原因，又称为损益表。29：基金业绩评价是指基金评价机构或评价人对基金的投资收益和风险及基金管理人的管理能力开展评级、评奖或单一指标排名等。(C 项错误)基金业绩评价应遵循如下原则：(1)客观性原则，(2)可比性原则，(3)长期性原则。(A 项正确)基金业绩评价应考虑的因素：1.基金管理规模；2.时间区间：同一基金在不同时间区间内的表现可能有很大的差距，不同基金在不同时间区间内的收益、风险不具有可比性，因此，基金业绩
33、评价时需要考虑时间区间。(B 项错误)；3.综合考虑风险和收益 对基金管理人而言，通过基金业绩评价有助于帮助基金公司更 30：所有者权益又称股东权益或净资产，是指企业总资产中扣除负债所余下的部分，表示企业的资产净值，即在清偿各种债务以后，企业股东所拥有的资产价值。第 1 页 知识点：掌握资产、负债和权益的概念和应用；31：未分配利润，指企业留待以后年度分配的利润或待分配利润。32：另类资产包括自然资源、大宗商品、房地产、基础设施、外汇和知识产权等。33：债券当期收益率与到期收益率两者之间的关系如下：(1)债券市场价格越接近债券面值，期限越长，则其当期收益率就越接近到期收益率。(2)债券市场价格
34、越偏离债券面值，期限越短，则当期收益率就越偏离到期收益率。但是不论当期收益率与到期收益率近似程度如何，当期收益率的变动总是预示着到期收益率的同向变动。知识点：掌握债券的到期收益率和当期收益率的概念和区别；34：普通股股东有分配盈余及剩余财产的权利。但分配多少股利取决于公司的经营成果、再投资需求和管理者对支付股利的看法。优先股没有到期期限，无须归还股本，每年有一笔固定的股息，相当于永久年金(没有到期期限)的债券，但其股息一般比债券利息要高一些。35：QFII 在中国境内的投资受到包括主体资格、资金流动、投资范围和投资额度等方面的限制。知识点：掌握个人投资者和机构投资者的特征；36：投资指导方针是
35、有关投资政策执行的具体细节，例如，可投资资产类别范围、债券评级和久期限制等。37：如图可知，可行集的横坐标为标准差，纵坐标为期望收益率。知识点：理解均值方差模型的基本思想以及有效前沿、无差异曲线和最优组合的概念；38：在投资组合理论使用协方差和相关系数测度两个风险资产的收益之间的相关性。知识点：掌握资产收益率的期望、方差、协方差、标准差等的概念、计算和应用；39：基金业绩评价是促进基金行业健康发展的重要环节，建立一套完备的基金业绩评价体系无论对基金管理人还是基金投资者都具有非常重要的意义。对基金管理人而言，由于信息披露或者品牌宣传等外部需求，基金公司需要对所管理的基金进行业绩评价。同时，考虑基
36、金经理的投资策略与投资风格不同，通过基金业绩评价有助于帮助基金公司更好地量化分析基金经理的业绩水平，为投资目标匹配、投资计划实施与内部绩效考核提供参考。对基金投资者而言，投资者投资基金的目标是多样化的，如保全资本、跑赢通货膨胀、获取较高的绝对收益、获取较高的风险调整后收益 第 1 页 40：方差和标准差除了应用于分析投资收益率，还可以用来研究价格指数、股指等的波动情况。知识点：了解方差和标准差的概念、计算和应用；41：三大经典风险调整绩效衡量方法为：特雷诺指数、夏普指数和詹森指数。42：市场投资组合包含市场上所有的风险资产，并且其包含的各资产的投资比例与整个市场上风险资产的相对市值比例一致。知
37、识点：理解 CAPM 模型的主要思想和应用以及资本市场线和证券市场线的概念与区别；43：投资者大都希望在获得较高收益的同时承担较低风险，但通常情况下，要想获得高预期收益，就必须承担高风险。知识点：掌握不同类型投资者在投资目标、投资限制等方面的特点以及投资政策说明书包含的主要内容 44：一般而言，远期合约和互换合约通常用实物进行交割。知识点：理解远期、期货、期权和互换的区别；45：选项 C 正确：预期损失是指在给定时间区间和置信区间内，投资组合损失的期望值。考点 预期损失 46：由于企业盈余水平的高低是资本市场投资的基准“风向标”，因此投资者应高度关注利润表反映的盈利水平及其变化 知识点：掌握资
38、产负债表、利润表和现金流量表所提供的信息；47：在最小方差前沿最左边的拐点处会有一条与纵轴平行的直线与最小方差前沿相切，只有一个交点，这个切点叫作全局最小方差组合。知识点：理解均值方差模型的基本思想以及有效前沿、无差异曲线和最优组合的念；48：凸性对投资者是有利的，在其他特性相同时，投资者应当选择凸性更高的债券进行投资。知识点：理解债券凸性的概念和应用；49：在评价企业的整体业绩时，重点在于企业的净利润，即息税前利润减去利息费用和税费。知识点：资产负债表、利润表和现金流量表提供的信息和作用；第 1 页 50：预期收益率=10%50%+(-2%)50%=4%，标准差=(10%-4%)250%+(
39、-2%-4%)250%1/2=6%知识点：掌握系统性风险和非系统性风险的概念以及 系数的含义；51：特雷诺比率来源于 CAPM 理论，表示的是单位系统性风险下的超额收益率。特雷诺比率与夏普比率相似，两者的区别在于特雷诺比率使用的是系统性风险，而夏普比率则对总体风险进行了衡量。52：在投资决策过程中，需要对投资的现在价值和未来价值进行估算，由此引出的货币时间价值是现代金融和财务分析中的一个基础概念，在金融资产定价中具有广泛的应用。知识点：掌握货币的时间价值的概念、时间和贴现率对价值的影响以及 PV 和 FV 的概念、计算和应用；53：A、B 两项描述的为资产负债表，故 A、B 两项错误；C 选项
40、描述的为现金流量表。故本题选 D 选项。考点 利润表 54：所有者权益又称股东权益或净资产，是指企业总资产中扣除负债所余下的部分，表示企业的资产净值，即在清偿各种债务以后，企业股东所拥有的资产价值；选项 A 负债是指企业过去的交易或者事项形成的、预期会导致经济利益流出企业的现时义务；选项 C 资产指由企业过去经营交易或各项事项形成的，由企业拥有或控制的，预期会给企业带来经济利益的资源；选项 D 资本在西方经济学理论中,资本是投入(生产资料)的一部分。考点 资产负债表 55：正态分布的分位数可以用来评估投资或资产收益限度或者风险容忍度。知识点：了解正态分布的特征；56：当物价不断上涨时，名义利率
41、比实际利率高。知识点：掌握名义利率和实际利率的概念和应用；57：本题考察到期收益的相关计算：其中：P 表示债券市场价格；C 表示每期支付的利息；n 表示时期数；M 表示债券面值；y表示到期收益率，y=15.47%考点 当前收益率、到期收益率与债券价格之间的关系 第 1 页 58：选项 D 不属于：专业投资者包括持牌金融机构及其发行的理财产品，养老基金，公益基金，以及金融资产规模、投资经验符合规定条件的机构和自然人。考点 普通投资者与专业投资者 59：D 项，远期合约是一种非标准化的合约，一般不在交易所进行交易，而是在金融机构之间或金融机构与客户之间通过谈判后签署的。因此与期货合约相比，远期合约
42、相对而言比较灵活，这正是远期合约最主要的优点。远期合约的缺点：(1)因为远期合约没有固定的、集中的交易场所，不利于市场信息的披露，也就不能形成统一的市场价格，所以远期合约市场的效率偏低；(2)每份远期合约在交割地点、到期日、交割价格、交易单位和合约标的资产的质量等细节上差异很大，给远期合约的流通造成很大不便，因此远期合约的流动性比较差；(3)远期合约的履行没 60：信息比率计算公式与夏普比率类似，但引入了业绩比较基准的因素，因此是对相对收益率进行风险调整的分析指标。信息比率是单位跟踪误差所对应的超额收益。信息比率越大，说明该基金在同样的跟踪误差水平上能获得更大的超额收益，或者在同样的超额收益水
43、平下跟踪误差更小。知识点：掌握风险调整后收益的主要指标的定义、计算方法和应用；61：D 项不包括，技术分析和基本分析的使用者是相相同的；A 项，技术分析通过股价、成交量、涨跌幅、图形走势等研究市场行为，以推测未来价格的变动趋势；基本面分析对经济情况、行业动态以及各个公司的经营管理状况等因素进行分析，以此来研究股票的价值，衡量股价的高低；B 项，在一个弱有效的证券市场上，任何为了预测未来证券价格走势进行的技术分析都是徒劳的；如果市场是半强有效的，市场参与者就不可能从任何公开信息中获取超额利润，这意味着基本面分析方法无效。因此，技术分析是以否定弱式有效市场为前提的，而基本面分析是以否定半强式有效市
44、 62：基金业绩评价包括基金分类、评价指标计算、评价结果发布等多个环节，经过多年的发展和实践，国内外基金评价机构已经形成各具特色、各有侧重的基金业绩评价方法体系。知识点：了解国内外主流基金评价方法体系要点；63：远期价格是远期市场为当前交易的一个远期合约而提供的交割价格，它使得远期合约的当前价值为零。考点 远期合约概述 64：算术法计算相对收益较为直观，应用也更广泛。第 1 页 知识点：掌握衡量绝对收益和相对收益的主要指标的定义和计算方法：65：数据分布越散，其波动性和不可预测性也就越强。知识点：了解方差和标准差的概念、计算和应用；66：在资本市场理论和资本资产定价模型的前提假设中，投资者的投
45、资范围仅限于公开市场上可以交易的资产，如 股票、债券、无风险借贷安排等。知识点：理解资本市场理论的前提假设；67：答案是 B 选项，利率互换有两种形式：(1)息票互换。(2)基础互换。考点 互换合约的类型 68：远期利率，具体表示为未来两个日期间借入货币的利率，也可以表示投资者在未来特定日期购买的零息票债券的到期收益率。知识点：掌握即期利率和远期利率的概念和应用；69：预期损失(ES)，是指在给定时间区间和置信区间内，投资组合损失的期望值。预期损失也被称为条件风险价值度(conditional VaR)或条件尾部期望(conditional tail expectation)或尾部损失(tail loss)。知识点：理解预期损失(ES)的概念、应用和局限性；70：不同基金的投资目标、范围、比较基准等均有差别，因此，基金的表现不能仅仅看回报率。为了对基金业绩进行有效评价，必须加以考虑的因素有投资目标与范围、基金风险水平、基金规模和时期选择。