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1、.财经学院本科学年论文 我国高收入家庭理财规划设计研究 作 者 克超 院 系 金融学院 专 业 金融工程 年 级 07 级 学 号 702020730 指导教师 凤永 导师职称 .容 提 要 我国改革开放以来，随着经济的快速发展和居民收入的持续增长，居民个人的金融资产也已形成相当规模，高收入家庭越来越多。家庭的投资意愿及现在理财观念增强，金融服务需求也日益多样化。本文首先概括我国理财事业的发展过程，分析我国高收入家庭在理财方面存在的问题；最后我们高收入家庭的实际状况，对我们高收入家庭进行分析，明确理财需求，联系我国现有的理财工具，建立适应我国高收入家庭进行理财规划设计研究。关键词：高收入家庭
2、投资 理财设计 资产组合 .目 录 一、我国理财事业的发展1 我国个人理财事业的发展1 我国现阶段大多数高收入家庭的理财投资的方向2 二、我国高收入家庭理财存在的问题2 银行理财部门存在的问题2 我国现阶段大多数高收入家庭理财投资存在的问题2 三、我国高收入家庭理财存在的问题3 常用的理财工具3 对高收入家庭理财设计研究4 参考文献6 .我国高收入家庭理财规划设计研究 一、我国理财业务的发展 改革开放以来，随着经济的持续稳定发展，居民收入有了大幅度的增长，伴随而来的是人们对理财服务需求的日益增长，这意味着商业银行个人理财业务有着巨大的发展潜力和空间。但目前国商业银行个人理财业务的发展远远跟不上
3、市场需求的步伐，如何借鉴国际先进银行发展个人理财业务的经验，结合中国实际情况，找到适合我国商业银行个人理财业务的发展策略，将个人理财业务做大、做强，是一个需要迫切研究的问题。（一）我国个人理财业务发展概况 在我国，个人理财业务起步较晚，直到 20 世纪 90 年代中期，商业银行才率先开展了这项业务。1997 年，实业银行分行推出了国首个个人理财业务。随后，各类金融机构纷纷跟进，个人理财这一业务逐步得到重视，并逐渐发展起来。个人理财业务在发展初期只是各银行用来吸引客户和强化客户忠诚度的免费促销手段，没有盈利目标。近年来，随着我国经济的稳步发展，居民财富不断增加，尤其是近两年，CPI 连创新高，居
4、民的实际购买力下降，这使得居民开始放弃银行定期存款这种传统的方式，寻求新的资产保值增值途径。根据美林集团和凯捷咨询的2006 年全球财富报告，中国拥有 100万美元以上资产的个人已经达到 32 万。可见，那些拥有富裕资产和稳定高收入的个人群体，尤其需要专业的金融机构为其提供全方位、专业化、个性化的资产管理服务，确保个人资产的保值增值，这为商业银行拓展个人理财业务提供了广阔的发展前景。根据中国银行业监督管理委员会在 2005 年 9 月 29 日颁布的 商业银行个人理财业务管理暂行办法中对于“商业银行个人理财业务”给出的定义：商业银行个人理财业务是指商业银行根据客户的资产状况和风险承受能力，为客
5、户提供专业的财务分析、财务规划、投资顾问、资产管理等专业化服务活动，以帮助客户实现个人资产的保值增值。（二）我国现阶段大多数高收入家庭的理财投资的方向 1.我国居民金融资产发展与状况 表 1 2006 年末中国居民金融资产状况 计量单位：万元 2006 年 2005 年 2006 年比 2005 年增加 金融资产种类 拥有量 人均拥有量 拥有量 人均拥有量 拥有量 人均拥有量 现金 22469 1709 19945 1525 2524 184 存款 171737 13065 150551 11514 21186 1551 其中：活期存款 2240 170 1829 140 411 31 储蓄存
6、款 161925 12319 141260 10803 20665 1515 外汇存款 4852 369 5309 406-457-37 证劵 23631 1798 14943 1143 8688 655 其中：国债 6944 528 6534 500 410 29 股票 16687 1269 8409 634 8278 626 保险准备金 22689 1725 18315 1401 4365 325 其他 12855 978 6265 475 6590 501 合计 253372 19275 210019 16060 43353 3215 .根据金融资产存量核算资料的初步测算，截止 2006
7、 年底，我国居民金融资产余额达到 25.34 亿元，比 2005 年末增加 43353 亿元，增长 20.6%比 1978 年的 376 亿元增加了 673.9 倍。我国居民金融资产构成中，居民存款为 171737 亿元，人均 13065 元吗，占总金融资产的 67.85%。而居民证券持有量为 22469 亿元，人均持有量仅为 1798 元。居民保险准备金持有量为 22680 亿元，人均持有量为 1725 元。随着我国居民的金融资产的增加，居民储蓄占据着绝大部分，居民对其他金融资产的投资所占总金融资产的比例还是很少。而对于高收入家庭，其实他们的金融资产状况与上图几乎没有什么区别。高收入家庭也把
8、主要的钱放在银行，只是拿一小部分进行证券投资或者保险投资。由于我国理财事业起步较晚，所以大多数人对理财规划不是很了解，加上我国银行理财业务存在着各种问题，人们所以更愿意把钱存在银行而不是投资。由于我国理财事业起步较晚，人们的认识程度不高，因此存在着许多的问题。下面我们就分析我国高收入家庭在理财方面存在的问题。二、我国高收入家庭理财存在的问题（一）银行理财部门存在的问题：1.商业银行对于个人理财业务定位模糊 首先,商业银在行发展个人理财业务方面的认识深度不够。我国银行在思想观念上,还没有从传统业务的思维框架中解脱出来,尤其是对个人理财业务在商业化经营中的重要性和效益性认识不足,影响了个人理财业务
9、的开拓和发展。其次,目前商业银行组织结构不适应个人理财业务的发展需要。个人理财业务是为客户提供一站式服务的一种新型综合性业务,因此它的顺利开展必须依赖于前后台业务的整合,而在目前国商业银行的组织机构设置中,个人理财业务工作通常都在个人金融业务部,没有一个专职部门来对个人理财进行统一规划、研究开发和协调指导。2.理财产品品种单一、技术含量低、缺乏创新 我国商业银行开展的个人理财业务围较窄,从现有的各类理财产品看,几乎都是证券、外汇、保险、基金等投资产品的组合。目前,各行理财业务只能为客户提供表现在服务便捷、环境优雅、成本让利等的浅层次服务上,真正的投资增值功能处于弱势,且此类业务技术含量较低。理
10、财产品应该是一种个性化鲜明的产品,而当前中国金融机构过于注重产品的营销,忽视了产品本身的创新,产品同质化趋势明显。无法依据个人需求制定个性化理财方案。处于一种理财投资者的选择方案具有局限性。3.缺乏高素质的理财客户经理队伍 商业银行的个人理财业务涉及多种领域,为客户经理的能力提出了较高的要求。商业银行现有的个人理财服务人员,大多是以前从事传统银行业务的人员,对证券、保险等专业知识了解不多,没有经过专业培训,其中能为客户提供综合财务规划的理财专家较少,与目标客户的综合理财需求存在着巨大差距。高素质的复合型理财人员匮乏。（二）我国现阶段大多数高收入家庭理财投资存在的问题 1.个人理财的投资心理不成
11、熟 由于 08 以来的股市大跌，基金缩水，金价不稳，07 年看似风光投资渠道险象环生，从我们数据可以看书储蓄存款占金融资产的比重高达67.85%,这是一个非常高的比重，也是在一个资本市场比较完善比较正规的社会中不该出现的数字，这个数字的出现一方面表现出我国资本市场还是有待完善，可更应该让我们注意的是高收入家庭心理的不成熟和对理财知识的欠缺。由于心理的问题，大多数高收入家庭把钱都存到了银行，这才导致储蓄在金融资产中占有高的比重的根本原因。2.家庭理财的收益率差强人意.在这个世纪初，个人的金融意识萌生，已经注重了多种资产的组合，但是这理财的受益程度确是差强人意，看见股市好，就把没有到期的定期存款取
12、出投入股市，看到大盘下跌，又把在高位买的股票卖掉斩仓出局，这种盲目的操作，在全国家庭理财中屡见不鲜。投资基金本来应该风险较小，但由于过度的热炒，偏重收益而忽视分散风险的功能，使他失去安全投资的意义；至于集资入股等方面投资形式的实业资产更是只有少数高收入家庭的事情。3.高收入家庭对风险控制不够 由于我国的理财事业发展较慢，对投资风险性往往认识不够，投资技巧获得收益的比重不大，更多的是依靠政策性优惠条件获得收益，因而养成对投资政策的习惯性依赖心理，对不重视资产安全性的操作与维护。一般来说，资产的风险性来自两个方面，一是属于个人运作不当，不注意趋利避害而造成了不良资产的增多，“套牢”和“失血”资产损
13、害了整个投资额质量。二是属于高收入家庭对投资组合才能提高安全系数，投资单一只能提高风险系数的道理认识不足，鸡蛋都放在一个篮子里，再好的篮子也会散了框架。即使就储蓄来说，大部分家庭认为它的安全性高，其实不尽然，过多储蓄放在银行中，容易诱发银行的不良资产过大，发生挤兑的风潮，我国银行存款又没有规定银行倒闭时的赔款保险，这就使银行存款作为单一的资产构成风险性过大。所以。个人投资不仅要讲究良好的操作，还要讲究比例地分布，投资组合是增强资产安全的必要途径，是提高资产均衡收入的办法。三、我国高收入家庭理财方案设计研究（一）常用的理财工具 1 保值型理财工具(1)本币的活期存款 对于家庭来说，本币的活期是最
14、简单的投资方式，从我国实际情况看，大多数家庭目前任然作为理财的首选。(2)本币的定期存款 我国本币定期存款的存款其分为七天通知存款、三个月、半年、一年、二年、三年和五年 6 个档次，存款利息与期限相关，期限越长，利息越高。(3)债券 债券投资可以获得固定的利息收入，也可以在市场买卖中赚取差价。(4)保险 保险是理财计划中必不可少的投资产品，因为财务安全规划是投资者财务目标实现的基础。保险最基本的作用是解决因疾病、意外导致的昂贵的开支，保证收入不中断，并提供养老金和教育基金，它不仅保护投资者已经拥有的一切，还可以保护其依存者在其发生意外时免受财产损失。2 增值型理财工具(1)基金 在国外基金是大
15、众化的理财工具，美国有 37%的家庭投资基金。基金是将众多投资者的零星资金通过集中而成的投资机构大户，该资金有投资的“基金管理公司”进行专业管理与投资。它是一种利益共享、风险共担的投资方式，最大的特点是“专家理财”和“化零为整”。(2)股票 股票是一种典型的风险投资理财工具，最主要的特点是高风险高回报。它是由股份发行，用来证明投资者的股东权益和身份，并根据以获取股息和红利的一种凭证。(3)房地产.因其具有很高的保值功能和较高的收益性，房地产投资越来越受到高收入家庭的追捧。市目前公寓的投资回报率大约为 8%10%。而我国的房地产市场，专业的房地产投资咨询专家的数量还不多。为减少投资决策的盲目性，
16、个人投资者应该对这种投资的特性有客观的认识。除了上述几大类理财工具外，还有诸如艺术品、古玩、邮票等收藏品。这类投资历来已久，其投资需要专门的知识，并且流动性较差。表 2 主要理财工具的风险收益比较 工具 风险性 收益性 本币存款 债券 保险 基金 股票 房地产 从表 2 中可以直观的看出，风险性和收益性是同向的，即风险性越低，获利能力越差，如存款、债券；风险越高的工具，获利能力越强，如基金、股票、房地产。因此对于高收入家庭，由于每个家庭的目标不同，有的喜好风险，有点厌恶风险，因此投资理财需要根据家庭的本身情况来进行理财设计。（二）对高收入家庭理财设计研究 首先，对于高收入家庭，我们应该知道高收
17、入家庭的理财需求。高收入家庭由于收入较高，一般对各种规划的要求也是非常高的。但每个家庭的理财需求不一样，现在我们就对一般高收入家庭的理财需求进行理财规划。理财规划分为：投资规划，住房规划，教育规划，保险规划，退休规划，遗产规划。对于高收入家庭主要的规划主要在于投资规划，教育规划，保险规划这三个方面。现在我们就这三个方面进行理财规划 1.教育规划 教育规划分为基础教育规划和高等教育规划。基础教育指孩子从上幼儿园开始到高中阶段，共 16 年。在这方面高收入家庭与普通家庭的支出应该没有什么区别。在不考虑通货膨胀及学费增长等因素的情况下为 9 万元 高等教育规划之孩子从大学教育开始，对于高收入家庭子女
18、的高等教育尤为重要，由于子女出门在外不少高收入家庭给予的生活费将高于普通家庭，在这方面子女的支出将占高收入家庭收入的一定比例。而且有的家庭为了让孩子受到更好的教育，让孩子高中毕业后到外国大学教育等等。如果需要留学高的教育总费用在不考虑通货膨胀及学费增长等因素的情况下为 70 万元。因此，教育费用应当占高收入家庭收入的 20%-30%左右。2.保险规划 现代社会风险无处不在，任何人任何时候都有可能遭遇意外事件。但如果事先早就安排，则可以将意外事件带来的损失降到最地限度，从而达到规避风险，保障生活的目的。保险有人身保险，财产保险，信用保险与责任保险。对于高收入家庭保险更为重要，而且高收入家庭本身也
19、会把保险看得十分重要。高收入家庭购买保险是一种风险投资手段，是一种理想的理财方式，同时也是一种合理的避税的有效途径。高收入家庭应该投期寿险、意外险、健康保险、医疗保险以及重要财产的财产保险、重疾病保险在的养老保险组合。全部保费支出按照目前家庭收入的 10%-15%之间。3.投资规划.理财规划中，投资规划是理财规划中最重要的规划。投资规划是指投资者的投资目标，结合投资者的风险偏好及风险承担能力，运用多投资理财工具，对资产只有的资产进行投资组合，并企取得一定收益率。高收入家庭由于收入基本稳定，资金量大，本身不需要太多的资金量。可以把剩余资金进行投资规划。高收入家庭注重资金安全，但也要有一定的收益；
20、又冒有一定的风险，也要实现资本的增值。而且高收入家庭对自身的保险要求很高，投资组合中保险比例也应占据一定比例。因此对于高收入家庭应该属于稳健型风险偏好投资者。下面对高收入家庭进行资产投资组合。图 1 高收入家庭的投资组合 银行存款占 5%，由于家庭的收入高，因此消费的数目也是大的。把收入的 5%作为银行存款，用于平时的普通消费，银行存款也可以起到现金的作用，对于高收入家庭来说没有必要银行存蓄占到总收入的 60%以上，把少数的钱存在银行即安全又灵活。保险占 15%，对于高收入家庭来说，保险既是一种消除不定风险的保障；也是一种很好的投资方式。第一种我们在保险规划中已经提到，第二种保险是指可以定期分
21、红的保险等，随着我国保险事业的发展这种保险将会更多的出现在理财业务中。债券 25%，在我国，大多数的债券是我国政府发行的国库券，国库券不仅安全，而且收入稳定，适合高收入家庭对资产安全的要求，又保证了资产的收益率，期限有短期与长期，对于组建家庭不久的家庭，可以通过购买短期国库券实现资产的短期增值，用于子女的上学等等。而对于成熟期的高收入家庭，家里的流动资金需要不是很多，这样可以投资长期的国库券，使资产长期的增值，通过减少资产的流动性来实现收益率的增值。而且 25%的债券可以保证总资产组合的安全。基金 20%，基金的风险性是高于债券的，介于股票与债券之间。基金在我国的发展不是很长，其中存在许多的的
22、问题，但是随着金融体系的完善，基金会成为我国家庭理财的首选。高收入家庭基金投资占 20%，但随着基金业务的完善，这个比例可以逐渐加大。股票占 35%，虽然股票的风险最高，但是股票也是收益率最高的。高收入家庭本身收入高，所以在风险喜好方面大多应该偏向于收益高的投资产品，而且我国大部分股民也是高收入群体。如果股票投资的好，那么资产的收益率将会大大增加，一个股票可以短期增加 10%甚至更高，但是所付出的风险也是一样高的。所以抓住市场机遇，分析好行业趋势，投资股票将是最好的选择。对于高收入家庭在资产组合中把股票所占比例放的最重，主要是能够把高收入家庭的资产最大化，收益最大化，满足高收入家庭的需求。由于
23、我国理财事业发展较晚，现在我国大部分银行的理财业务都是针对高收入人群制定的。高收入家庭将在以后的一段的时间里，一直是我国银行理财业务的主体。以我.国现在的金融资产的收益率来说，我国现在高收入家庭的资产收益率肯定低于这个收益率水平。随着我国经济的增长，人们的收入增加，理财对于家庭来说尤为重要。本文通过我国本身理财业务的自身状况，运用我国现有的理财工具，对高收入家庭进行资产组合，最终通过资产组合是高收入家庭金融资产最大化。参考文献 1.东升，中国居民收入分配年度报告 2007，中国财政经济，2008 年 2 月 2.加拿大夸克霍、克里斯罗宾逊，晓燕等译，个人理财规划策划，中文 1 版，中国金融，2004 年 3.罗海霞，建设银行中高端客户理财业务发展研究，中国知网，2008 年 4.闵静，浅谈我国商业银行个人理财业务的发展，金融经济，2008 年 5.晓军，个人投资理财存在的问题及对策探讨，财会通讯，2010 年第 3 期 6.晓璐、彦斌，理财规划专业能力，中国财政经济，2007 年