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1、三友化工公司财务分析与评价文献综述摘要：财务分析起点是财务报表，分析使用数据大局部来自于公开发表财务报表。财务分析结果是对企业偿债能力、盈利能力和抵抗风险能力作出评价，或找出存在问题。因此，财务分析是企业了解一个企业经营业绩和财务状况真实面目，为投资者和债权人提供决策根底。由于会计系统只是有选择地反映经济活动，而且它对一项经济活动确认会有一段时间滞后，再加上会计准那么自身不完善性，以及管理者有选择会计方法自由，使得财务报告不可防止地会有许多不恰当地方，这使得财务分析变得尤为重要。一、财务分析主要内容一短期偿债能力分析短期偿债能力是指企业流动资产对流动负债及时足额归还保证程度，它表达在资产变现能
2、力和债务多少相互关系上。其衡量指标主要有流动比率和速动比率两项。1流动比率流动比率说明流动资产在短期债务到期以前，可以变为现金用以归还流动负债能力，公式为：流动比率=流动资产流动负债2速动比率速动比率用来衡量企业流动资产中可以立即用于偿付流动负债能力。计算公式为：速动比率=流动资产一存货流动负债二长期偿债能力分析分析企业长期偿债能力，主要是为了确定企业归还债务本金与支付债务利息能力。主要衡量指标有资产负债率、产权比率、利息保障倍数。资产负债率资产负债率说明在企业资产总额中，负债总额占多大比重。该指标用来衡量企业利用债权人提供资金进展经营活动能力，以及反映债权人发放贷款平安程度。其计算公式为：资
3、产负债率=负债总额资产总额2产权比率也称资本负债率，是企业财务构造稳健与否重要标志，反映企业所有者对债权人权益保障程度，计算公式为：产权比率=负债总额所有者权益3利息保障倍数也称已获利息倍数，计算公式为：利息保障倍数=息税前利润债务利息三营运能力分析营运能力是指企业通过内部人力资源和生产资料配置组合而对财务目标所产生作用大小，主要衡量指标有营业周期、存货周转率、应收账款周转率、流动资产周转率和总资产周转率。1营业周期营业周期是指从取得存货开场到销售存货并收回现金为止这一段时间，其计算公式为：营业周期=存货周转天数十应收账款周转天数2存货周转率此指标用以测定企业存货变现速度，其计算公式为：存货周
4、转率=销货本钱存货平均余额3应收账款周转率应收账款周转率用以衡量企业应收账款流动程度，其计算公式为：应收账款周转率=赊销收入净额应收账款平均余额4流动资产周转率流动资产周转率=销售收入平均流动资产该指标反映流动资产周转速度，周转速度快，会相对节约流动资产，等于相对扩大资产投入，增强企业盈利能力，而延缓周转速度，需要补充流动资产参加周转，形成资金浪费，降低企业盈利能力。5总资产周转车总资产周转率=销售收入平均资产总额该指标反映资产总额周转速度。周转越快，说明销售能力越强。企业可以通过薄利多销方法，加速资产周转，带来利润绝对额增加。四盈利能力分析盈利能力就是赚取利润能力。对于投资人来说，不仅他们股
5、息是从盈利中支付，而且盈利增长能使股票价格上升，在转让股票时还可获得收益。对于债权人来说，利润是企业用于归还债务重要来源。对于企业经营者来讲，盈利水平上下是衡量他们业绩和管理效能优劣最重要指标，同时，企业员工也会因企业利润水平高、集体福利设施有较大改善而获得更多实惠。1销售净利率销售净利率=净利润销售收入该指标反映每一元销售收入带来净利润多少，表示销售收入收益水平。通过分析该指标升降变动，可以使企业在扩大销售同时，注意改良经营管理，提高盈利水平。2销售毛利率销售毛利率=毛利额销售收入该指标表示每一元销售收入扣除销售本钱后，还剩多少可以用于各项期间费用和形成盈利。3资产净利率资产净利率=净利润平
6、均资产总额该指标反映了企业资产利用综合效果。指标越高，说明资产利用效率越高，说明企业在增加收入和节约资金使用等方面取得了良好效果，否那么相反。可以利用资产净利率来分析企业经营中存在，提高销售利润率，加速资金周转。4净值报酬率净值报酬率也叫净资产收益率，其公式为：净值报酬率=净利润平均净资产企业从事财务管理活动最终目就是实现所有者财富最大化。二、财务分析主要方法 一般来说，财务分析方法主要有以下四种：1.比拟分析：是为了说明财务信息之间数量关系与数量差异，为进一步分析指明方向。这种比拟可以是将实际与方案相比，可以是本期与上期相比，也可以是与同行业其他企业相比；2.趋势分析：是为了提醒财务状况和经
7、营成果变化及其原因、性质，帮助预测未来。用于进展趋势分析数据既可以是绝对值，也可以是比率或百分比数据；3.因素分析：是为了分析几个相关因素对某一财务指标影响程度，一般要借助于差异分析方法；4.比率分析：是通过对财务比率分析，了解企业财务状况和经营成果，往往要借助于比拟分析和趋势分析方法。三、财务比率分析财务比率最主要好处就是可以消除规模影响，用来比拟不同企业收益与风险，从而帮助投资者和债权人作出理智决策。它可以评价某项投资在各年之间收益变化，也可以在某一时点比拟某一行业不同企业。由于不同决策者信息需求不同，所以使用分析技术也不同。 (1)偿债能力：反映企业归还到期债务能力；(2)营运能力：反映
8、企业利用资金效率；(3)盈利能力：反映企业获取利润能力。2.财务比率计算 (1)反映偿债能力财务比率短期偿债能力：是指企业归还短期债务能力。短期偿债能力缺乏，不仅会影响企业资信，增加今后筹集资金本钱与难度，还可能使企业陷入财务危机，甚至破产。一般来说，企业应该以流动资产归还流动负债，而不应*变卖长期资产，所以用流动资产与流动负债数量关系来衡量短期偿债能力。长期偿债能力：是指企业归还长期利息与本金能力。一般来说，企业借长期负债主要是用于长期投资，因而最好是用投资产生收益归还利息与本金。通常以负债比率和利息收入倍数两项指标衡量企业长期偿债能力。 (2)反映营运能力财务比率 营运能力是以企业各项资产
9、周转速度来衡量企业资产利用效率。周转速度越快，说明企业各项资产进入生产、销售等经营环节速度越快，那么其形成收入和利润周期就越短，经营效率自然就越高。 (3)反映盈利能力财务比率盈利能力是各方面关心核心，也是企业成败关键，只有长期盈利，企业才能真正做到持续经营。因此无论是投资者还是债权人，都对反映企业盈利能力比率非常重视。毛利率、营业利润率和净利润率分别说明企业生产过程、经营活动和企业整体盈利能力，越高那么获利能力越强；资产报酬率反映股东和债权人共同投入资金盈利能力；权益报酬率那么反映股东投入资金盈利状况。 四、财务评价企业效绩评价是对企业之企业财务分析效益赝产营运，企业财务分析对企业绩效评起着
10、至关重要作用，企业财务分析方式方法决定了企业开展方向同时也作出了正确有效评价。一问题分析在实践中，我们发现，常见之净资产收益率、销售利润率、本钱费用利润率等盈利能力分析指标和常见之流动比率、资产负债率等偿债能力分析指标，以及财政部、国家经贸委、人事部和国家计委公布之企业效绩评价指标，虽然在一定程度上，能满足偿债能力、盈利能力和整体评价分析之要求，但存在缺乏：首先，财务分析根本方法有比率分析法和比拟分析法两类，无论是何种方法均是对企业过去经济上所进展反映。因此，用过去数据去判断企业目前甚至将来财务状况，往往不切实际。其次，可比性是比拟分析法灵魂，只有具有可比性指标采用比拟分析才有价值。由于报表数
11、据局限，不同企业甚至同一企业不同时期数据缺乏一定可比性，从这个意义上说，比拟分析法运用必然受到影响。最后，企业会计处理方法等会计政策选择，虽然要在会计报表说明书或附注中加以注明，但由于会计人员和会计报表使用者能力、经历、知识水平等方面限制，不一定能完成建立可比性调整工作。第四，现行财务分析指标常常是重“量而无视“质 。会计报表较难提醒详实资料，因而使会计报表使用者较难取得诸如存货构造、资产构造、批量大小、季节性生产变化等信息。具体来讲，从偿债能力、营运能力、赢利能力三个方面财务分析指标存在局限性。1偿债能力财务指标分析。流动比率指标：流动比率是用以反映企业流动资产归还到期流动负债能力，要注意企
12、业会计分析期前后流动资产和流动负债变动情况。企业可以通过瞬间增加流动资产或减少流动负债等方法来粉饰其流动比率，人为操纵其大小，从而误导信息使用者。速动比率指标：速动比率是比流动比率更能反映流动负债归还平安性和稳定性指标。该比率虽然弥补了流动比率某些缺乏，却没有全面考虑速动资产构成。速动资产尽管变现能力较强，但它并不等于企业现时支付能力。利息保障倍数指标利：息保障倍数指标反映了获利能力对债务偿付保证程度。该比率只能反映企业支付利息能力和企业举债经营根本条件，不能反映企业债务本金归还能力。同时，企业归还借款本金和利息不是用利润支付，而是用流动资产来支付。2营运能力财务指标分析。应收账款周转率指标：
13、应收账款周转率指标是用以反映应收账款周转速度指标。其在实践中存在以下局限性:一是没有考虑应收账款回收时间，不能准确地反映年度内收回账款进程及均衡情况；二是当销售业务量各年相差较悬殊时，该指标不能对跨年度应收账款回收情况进展连续反映；三是不能及时提供给收账款周转率信息。存货周转率指标：存货周转率是衡量企业生产经营各环节中存货运营效率综合性指标。在实际运用中，存货计价方法对存货周转率具有较大影响，在分析企业不同时期或不同企业存货周转率时，应注意存货计价方法是否一致。同时，在分析中不可无视因存货水平过高或过低而造成一些相关本钱，如存货水平低会造成失去顾客信誉、销售时机及生产延后。此外，对很多实施存货
14、控制、实现零库存企业在对其进展考核时，该比率将失去意义。3赢利能力财务指标分析。销售利润率指标：销售利润率反映是企业一定时期获利能力，该项指标虽能提醒某一特定时期获利水平，但难以反映获利稳定性和持久性，并且该比率受企业筹资决策影响。在销售收入、销售本钱等因素一样情况下，由于资本构造不同，财务费用水平也会不同，销售利润率就会有差异。资本保值增值率指标：资本保值增值率是考核经营者对投资者投入资本保值和增值能力指标，该指标存在以下缺乏是在经营期间由于投资者投入资本、企业接收捐赠、资本溢价以及资产升值客观原因导致了实收资本、根本工资增加，并不是资本增值，向投资者分配当期利润也未包括在资产负债表期末“未
15、分配利润工程中。二对策研究1.加强企业风险意识，强化风险管理。随着社会经济快速开展，企业外部环境和市场供求变化莫测，特别是国内外政治经济形势、用户需求和竞争对手等情况，对企业来说都是难以控制因素，因而我们应重视风险，增强风险意识，分析风险性质，制定风险对策，减少和分散风险冲击。对于企业来说，在经营活动中应注意以下几方面：1在筹资决策上应慎重分析比拟，选择最适合企业筹资方式，以防止企业陷入债务危机。要加强销售客户信用调查，合理确定赊销额度，防止呆帐损失；防止随意决定赊销额度，盲目贷款，损害企业形象和信誉。2对风险信号进展监测。不仅要对未来风险进展分析还要对风险信号进展监测。如果企业财务状况出现一
16、些不正常情况，如存货激增、销售下降、本钱上升等要密切关注，以便采取措施，防止严重后果出现。3制定切实可行风险对策，不断增强竞争能力，充分发挥企业自身优势，防止风险，分散风险，把风险损失降到最小。根据财权不同种类，可以将母子公司财权配置作如下构思：1融资决策权。母公司为了控制整个集团融资风险，在集中一定融资权时，应赋予子公司一定融资决策权。2投资决策权。对外投资权应集中于母公司，对内投资决策可采用集权与分权相结合原那么。流动资产投资决策权以及再生产范围内技术改造权力完全交给子公司，在规定限额内子公司可作投资决策。3资产处置权。母公司对集团内部资金集中统一管理。子公司主要负责资金和日常管理，制定资
17、金内部管理方法，编制资金收支方案，组织资金收支平衡等。为保证子公司经营灵活性和必要性开支，母公司应给予子公司限额以内资金支付权。4本钱费用管理权。母公司通过预算控制手段对各子公司本钱费用进展间接收理，子公司对各项税金、基金及附加费、保险费等有支配权，由母公司统一管理和监视。5收益分配权。母公司有对子公司利润有统一支配、调度权力，但子公司有一定比例利润留成。3.财务预算控制，强化财务操作过程控制。公司要防范和控制财务问题，必须搞好财务预算。财务预算是是以货币形式对一定时期内资金取得和投放、各项收入和支出、企业经营成果及分配等有效资金方面预算具体落实。在进展财务预算时，要考虑企业业务情况以安排企业
18、资金使用，并在风险与收益间作出选择，同时要结合企业实际情况以安排企业财务构造。同时，公司要加强内部审计工作，做到债务有人认，债权有人接；加强客户档案管理，客户资信好坏是保证资金平安前提。另外，公司建立、实施和完善集中采购管理。集中采购管理是企业集团内部完善财务本钱控制管理手段。对于企业而言，母公司是企业核心，母公司要作到“五统一即财务控制集中统一，规划投资集中统一，产品布局及产品开发集中统一，材料采购集中统一，产品销售集中统一。这样才能使公司财务预算和资金操作更加合理。五、总结综上所述，对企业财务状况和经营成果分析主要通过比率分析实现。常用财务比率衡量企业三个方面情况，即偿债能力、营运能力和盈利能力。使用杜邦图可以将上述比率有机地结合起来，深入了解企业整体状况。对现金流分析一般不能通过比率分析实现，而是要求从现金流数量和质量两个方面评价企业现金流动情况，并据此判断其产生未来现金流能力。比率分析与现金流分析作用各不一样，不可替代。