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1、1 万科 A、保利财务状况分析主要会计要素的分析比较万科 A 保利主营业务收入201050,713,851,35,894,117,200948,881,013,22,986,607,200840,991,779,15,519,901,200735,526,611,8,115,234,200617,848,210,8,115,234,净利润20108,839,610,5,505,278,20096,430,007,4,007,727,20084,639,869,3,043,671,20075,317,500,1,628,270,20062,154,639,1,628,270,总资产2010215
2、,637,551,152,327,972,2009137,608,554,89,830,723,2008119,236,579,53,632,162,200758,259,496,40,894,664,200648,507,917,40,894,664,净资产201054,586,199,32,020,330,200945,408,512,26,961,548,200838,818,549,15,673,142,233,919,523,12,834,469,2 007200614,882,371,12,834,469,分析角度：万科 A和保利各项会计要素06-10 年的变化趋势；比较万科A和保
3、利各项会计要素 06-10 的变化趋势（突出转折点）；比较万科A和保利各项会计要素06-10 的绝对量。核心财务指标分析万科 A保利净资产收益率20102009200820072006销售净利率20102009200820072006总资产周转率20102009200820072006权益乘数20102003 920083,20073,20063,分析角度：万科 A和保利各项核心财务指标的0610 年的变化趋势；万科 A和保利各项核心财务指标的0610 年各年的数值比较。（技巧：净资产收益率越高，说明公司净资产创造利润的能力越强。销售净利率越高，说明每一单位收入销售收入带来的净利润越大，也即公
4、司的费用较小。总资产周转率越大，说明每一单位收入要利用的资产就越多。权益成熟是总资产和净资产的比例，越高，说明公司的财务杠杆就越低。）盈利能力分析万科 A保利主营业务毛利率2010%2009%2008%2007%2006%营业利润比重2010%74,15%2009%2008%2007%2006%分析角度：万科 A和 保利两大盈利能力指标分0610 年的变化趋势；比较万科A和 保利两大盈利能力指标分0610 年两大盈利能力指标的数值。4 资产利用效率分析万科 A保利应收账款周转率2010%2009%2008%2007%2006%存货周转率20102009200820072006分析角度：万科A和
5、保利 0610 年应收账款周转率、存货周转率的变化趋势；比较万科A和保利 0610 年应收账款周转率、存货周转率的数值。（技巧：应收账款周转率越高，应收账款转化为现金的周次就越短。存货周转率越高，存货转化为应收帐乱款的速度越慢。）偿债能力分析万科 A保利流动比率20102009200820072006速动比率20102009200820075 2006资产负债率20102009200820072006分析角度：万科 A和保利 0610 年个偿债指标的变化趋势；比较万科A和保利 0610 年各偿债指标的数值。（技巧：流动比率=流动资产/流动负债；说明的是企业偿还短期债务的能力，越高，则相对来讲，
6、偿债能力越强；速动比率=（流动资产-存货）/流动负债；说明的是当企业在提出存货这一流动性较差的资产后其短期偿债能力的强弱，越大，则相对来讲偿债能力越强；流动比率与速冻比率可结合在一起讨论；资产负债率=负债总额/资产总额，衡量一个企业自有资本的大小，越大，则自有资本越少。）净现金流分析年份万科 A保利每股经营活动产生的现金流量净额20102009200820072006经营活动产生的现金流量净额20102,237,255,-22,369,895,20099,253,351,-1,144,791,2008-34,151,-7,590,472,2007-10,437,715,-9,375,802,2
7、006-3,024,121,-4,021,864,投资活动产生的现金流量净额2010-2,191,659,-1,221,627,2009-4,190,660,-180,314,6 2008-2,844,137,-61,820,2007-4,604,035,-117,272,2006-1,551,820,-215,691,筹资活动产生的现金流量净额201013,024,529,5,199,478,2009-3,028,655,5,411,467,200814,692,558,8,496,016,20079,147,466,13,198,596,200612,064,160,4,443,673,万
8、科 A每股经营活动产生的现金流量净额从0610 年出现震荡的现象，2007 年较 2006年下跌%，跌至 5 年中的谷底；2008 年较 2007 年上涨%，2009 年较 2007 年上升 28,%，2010年在经过两年的回升之后，又在 2009 间的基础上大幅下跌%，但保持正数。保利每股经营活动产生的现金流量净额5 年间也呈现正当的现象且每年的每股经营活动产生的现金流量净额均为负；2007 年出于谷底，2009 年处于波峰；2007 年较 2006 年下跌%，2008 年较 2007年回升%，2009 年较 2008 年回升%，是两次回声中幅度最大的一次，但依旧没能转负为正；2010 年情
9、势急转直下，较2009 年下跌 1,%。万科 A的最大负值远低于保利，并且在2009年与 2010 年，其每股经营活动产生的现金流量净额为正。因此，万科A的经营活动更有效率。与每股经营活动产生的现金流量净额相同，万科 A和保利的经营活动产生的现金流量净额均成震荡现象。万科A的经营活动产生的现金流量净额前三年为负，后两年为正；保利5年的经营活动产生的现金流量净额均为负，这样的情况与每股经营活动产生的现金流量净额相印证。投资活动产生的现金流量净额与上述两者呈现相同的情况，震荡开来。两大公司的投资活动产生的现金流量净额均为负，但是保利地产相比万科A更为不妙，5 年间正当恶化，而万科 A5年间的振幅维持在一个范围内。筹资活动产生的现金流量净额除万科A 2009 年外两大公司均为正并且均保持在平均水平的左右一个较小的幅度，稳步融资。这说明了，两大公司的融资能力还是有的。股利政策分析