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1、中央广播电视大学20232023学年度第一学期“开放本科”期末考试(开)会计学专业财务案例研究试题 2023年1月一、单项案例分析(每题15分，共45分) 1根据本教材案例四说明可转换债券筹资与发行普通股或普通债券筹资有何不同? 2分析本教材案例七新华集团采用的激励约束机制，并简要说明其施行的效果如何?3本教材案例十四中，佳和的市值大约63亿元，每年对科新的利润奉献率85，每年的资产回报率5，而出售佳和按照售价45亿元计算，每年的回报率是多少?你是否也批准“出售所得要远远高于继续持有的所得”?试从财务上加以评价?二、综合案例分析题(本题55分) 规定分析下面案例在采购制度中有何控制特色?对于该
2、工厂的采购环节你认为应如何控制? 资料从l 998年3月开始，漯河卷烟厂试行辅料公开竞标采购，堵住了隐性流失的“漏洞”，既保证了采购辅料的数量和质量，又杜绝了因回扣导致腐败行为发生，取得了良好的社会和经济效益。而采购质量的提高，保证了产品质量的提高。经上级质检部门多次对该厂台机油检和市场抽检，产品质量合格率一直保持在100。 1改革采购制度，走出“暗箱”操作。以往的卷烟生产辅料采购，都是由分管领导和物资供应部门与供货方一对一谈判。这种采购形式缺少透明度，弊端较多。特别是近年来，随着卷烟生产辅料买方市场的逐渐形成，出现了一些难以制约的问题。一方面，有的供货厂商为使产品打入漯河卷烟厂，并在价格上能
3、受到特殊照顾，采用不合法手段，拉拢腐蚀采购人员。使一些采购人员犯了错误。另一方面，受“人情”、“条子”风气影响，常出现盲目采购、反复采购和随意采购的现象。结果采购入厂的辅料，有的质次价高，有的几年用不完占压资金，有的重量局限性或长度不够，导致停车增多，残次卷烟量增大，既导致经济损失，还局部影响了产品质量及公司的信誉。 1997年12月，厂长兼党委书记走立即任后，决心改革现行的生产辅料采购制度，走出“暗箱”操作，提出了“集中的权力分散化，隐蔽的权力公开化、建立公开竞争机制，严控采购成本，保证产品质量，提高经济效益”的采购管理思绪。经厂长办公会议认真研究决定，对全厂生产辅料、香精香料和原煤等三种类
4、型物资，从市场上统一集中采购，公开竞争招标。为加强对辅料采购的领导，漯河卷烟厂成立了以厂长为主任、副厂长为副主任，企划、财务、原料、物资、供应、生产、质管、科研所、纪检、审计等部门负责人为成员的厂原辅材料管理委员会，对采购事项民主决策，统一监控。 2实行“透明工程”，公开竞争招标。1998年3月，膘河卷烟厂试行生产辅料采购公开竞争招标工作正式启动。在公开竞争招标采购中，漯河卷烟厂事先发出招标告知，现场进行公正竞价，事后公布招标结果。招标过程由厂原辅材料管委会监督。一年来，该厂公开竞争招标采购生产辅料已进行两次。仅1998年第一季度，全厂所用辅料，中标价比市场价节约采购资金186万元。为彻底解决
5、也许存在的“假招标”问题，推动“透明工程”，漯河卷烟厂原辅材料管委会在科研所专门设立信息中心，广泛收集各种辅料市场信息，综合测评辅料市场产量、容量和价格，给竞标提供采购可比价。 3建立健全管理制度。一年来，漯河卷烟厂随着辅料采购决策程序的民主公开化，建立健全了多项配套规范的管理规章制度。重要是：原辅材料竞争招标暂行管理办法、原辅材料采购制约管理办法，原辅材料采购货款支出财务管理办法，明确规定了竞争招标原则、程序、评标定标标准、协议履行、供求双方遵守的准则、支付货款手续及责任等，使竞标有章可循，有规可依。对中标供货厂家实行“四定”(定厂家、定计划、定价格，定质量)管理，制定出台漯河卷烟厂原辅材料
6、采购供应“四定”实行细则，明文规定原则上一律从中标单位采购，否则要严加处罚。入厂辅料质量连续出现不合格者，终止供货协议。1999年6月，就有九个厂家被终止协议。实行竞争招标采购廉政责任制。规定每个领导和采购人员，不准收取供货厂家的礼金、礼品、回扣，违者调离业务岗位，并视其严重限度给予党纪政纪处分、除名直至移交司法机关解决。答案及评分标准一、单项案例分析题(每题15分，共45分) 1根据本教材案例四说明可转换债券筹资与发行普通股或普通债券筹资有何不同? 答：从可转换债券自身特性看，发行可转换债券无疑是上市公司再融资的较佳选择。 (1)融资灵活。是由于可转换债券一旦转换成股票，上市公司仍然可以获得
7、长期稳定的资本供应，除非发生股价远远低于转股价格的情况(深宝安转债就是失败的例子)，因而可转换债券仍然具有债务和股权的双重性质，使公司具有融资的灵活性。 (2)融资成本低。即使出现意外情形，可转换债券也是一种低成本的融资工具，根据可转换公司债券管理办法，可转换公司债券的利率不超过银行同期存款的利率水平，依照这个水平，可转换债券的融资成本应当是所有债权融资方式中最低的。此外，可转换债券利息可以当做财务费用，相比红利来说，一定限度上也起到避税的作用，这使相同条件下增长了留存收益； (3)缓解对业绩的稀释。可转换债券赋子投资者未来可转可不转的权利，且可转换债券转股有一个过程，可以延缓股本的直接计入，
8、因此发行可转换债券不会像其他股权融资方式那样，导致股本极具扩张，从而可以缓解对业绩的稀释； (4)发行可转换债券可以获得比直接发行股票更高的股票发行价格。根据可转换公司债券管理办法和上市公司可转换公司债券实行办法规定，上市公司发行可转换债券转股价格的拟定是以募集说明书前30个交易日股票的平均收盘价格为基准，并上浮一定幅度，因此一般情况下相比较配股和增发来说，在扩张相同股本的情况下可以募集更多资金。 (5)具有转债市场。 (6)由于国家对增发新股的规定条件越来越严格，公司因此将发行可换换债券放在了融资计划的首位。2分析本教材案例七新华集团采用的激励约束机制，并简要说明其施行的效果如何? 答：激励
9、约束机制的重要目的之一就是要让员工在成果实现过程中可以充足发挥其主观；能动性，新华集团为调动预算执行者的积极性，公司制订了一系列政策，如在平常业绩考核的基础上，设立了经营者奖、效益奖、节约奖、改善提案奖等四个方面的奖项。其涵盖了设计者、管理者、执行者等各个方面的人员，使集团全体成员可以上下配合，共同努力、全方位地促进目的利润的实现，来保证新华集团全面预算管理的顺利实行。 通过新华集团预算考评制度中的激励约束机制在实行后可以促使人们由被动的提高劳动效率移转到积极、积极的提高劳动效率上来，其结果是以预算目的为标准，通过实际与预算的比较差异分析，确认其责任归属，并根据奖惩制度的规定，使考评结果与负责
10、人的利益挂钩，达成人人肩上有指标，项项指标连收入，起到了激发、引导执行者完毕预算积极性的作用，对于实现预算目的是非常有益的。 3本教材案例十四中，佳和的市值大约63亿元，每年对科新的利润奉献率85，每年的资产回报率5，而出售佳和按照售价45亿元计算，每年的回报率是多少?，你是否也批准“出售所得要远远高于继续持有的所得”?从财务上加以评价? 答：(1)总资产利润率(总资产回报率)净利润总资产 53529万元总资产 (3529万元按2023年净利润计算) 总资产70580万元 (2)按5年计算，每年利润奉献45亿元59000万元 每年总资产利润率9000705801OO127 (3)技2023计算，每年总资产利润率63 按上述计算结果表白，出售所得高于持有所得，但前提是利润的增长不低于2023年的金额，资产的扩充与目前相同，否则结果会不同。对继续持有或出售的评价从财务上重要关注资产回报率、利润奉献率、及对钞票流量的、机会成本等影响，假如更精确地计算还应考虑资金时间价值。二、综合案例分析题(本题55分) (根据本课程的性质，本综合案例分析题命题教师将不提供标准答案或参考答案，但案例分析题中涉及计算题规定写出计算公式及重要计算过程；需要进行理论分析的则要注明相应的国家财经法规。评卷教师可根据学生回答问题的科学性和合理性给予适当的分数)