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1、第八章第八章 通货膨胀通货膨胀第一节第一节 货币均衡货币均衡一、货币均衡的含义一、货币均衡的含义v1、货货币币均均衡衡是是指指货货币币供供给给与与货货币币需需求求基基本本相相适适应应的的货币流通状态货币流通状态。v 货币均衡式可表示为货币均衡式可表示为:Md=MSv注注意意：Ms=Md（必必要要的的货货币币需需求求量量）；不不仅仅是是总总量量均衡，也是货币供求结构的均衡。均衡，也是货币供求结构的均衡。v在在货货币币流流通通过过程程中中，如如果果货货币币需需求求与与货货币币供供给给不不相相等，则为货币失衡，或称货币供求的非均衡。等，则为货币失衡，或称货币供求的非均衡。v2 2、货货币币的的动动态
2、态均均衡衡是是现现代代经经济济中中实现均衡的基本方式。实现均衡的基本方式。v货货币币均均衡衡是是一一个个动动态态的的过过程程，是是一一个个由由均均衡衡到到失失衡衡，再再由由失失衡衡回回复复到到均均衡衡的的不不断断运运动的动态调整过程。动的动态调整过程。v货货币币均均衡衡具具有有相相对对性性，货货币币均均衡衡实实际际上上是是一一种种经经常常发发生生的的货货币币失失衡衡中中暂暂时时达达到到的的均均衡状态。衡状态。二、货币供求均衡与社会总供求均衡二、货币供求均衡与社会总供求均衡v总总供供给给是是指指一一定定时时期期一一个个国国民民经经济济体体所所产产生生并并销销售售的的商商品品和和服服务务的的总总量
3、量，通通常常可可用用实实际际国国内内生生产产总总值值（实实际际GDPGDP）表示。）表示。v总总需需求求是是指指在在一一定定时时期期内内，一一个个国国民民经经济济体体在在总总体体上上对商品和服务的需求量。对商品和服务的需求量。v经济体系需要多少货币，取决于有多少社会总供给需经济体系需要多少货币，取决于有多少社会总供给需要货币流通去实现，这是要货币流通去实现，这是货币需求由社会总供给决定货币需求由社会总供给决定的理论出发点。货币同时又是社会总需求实现的手段的理论出发点。货币同时又是社会总需求实现的手段和载体，因而和载体，因而货币供给是形成社会总需求的根源货币供给是形成社会总需求的根源。v货币均衡
4、与社会总供求平衡是一个问题的两个方面。货币均衡与社会总供求平衡是一个问题的两个方面。货币均衡与社会总供求均衡之间的货币均衡与社会总供求均衡之间的 四边联动关系四边联动关系 市场供求市场供求 S D 货币供求货币供求 Md Ms第二节第二节 通货膨胀通货膨胀v一、通货膨胀的含义及衡量一、通货膨胀的含义及衡量v1 1、通货膨胀的含义：、通货膨胀的含义：v 商商品品和和劳劳务务的的货货币币价价格格总总水水平平持持续续明明显显上上涨涨的过程。的过程。理理解解：通通货货膨膨胀胀不不是是一一次次性性或或短短期期的的价价格格总总水水平平上上涨涨；不不是是个个别别商商品品价价格格的的上上涨涨；是是价价格格总总
5、水水平平的的明明显显上上升；升；注注意意：通通货货膨膨胀胀中中的的物物价价上上涨涨存存在在公公开开和和隐隐蔽蔽两两种种类类型。型。2 2、通货膨胀的衡量、通货膨胀的衡量v居居民民消消费费零零售售物物价价指指数数CPICPI：衡衡量量消消费费者者为为购购买买生活消费品而付出的价格变动情况。生活消费品而付出的价格变动情况。v例例如如，你你今今天天去去超超市市购购买买了了2 2盒盒光光明明牛牛奶奶，单单价价9 9元元，4 4盒盒费费列列罗罗巧巧克克力力，单单价价3535元元，你你购购买买这这些些食食品品的的总总支支出出是是158158元元。而而在在去去年年的的今今天天你你购购买买了了相相同同的的食食
6、品品，支支出出为为150150元元，那那么么，相相对对于于去去年年的的今今天天而而言言，你你 购购 买买 这这 些些 消消 费费 品品 的的 价价 格格 指指 数数 就就 是是158/150158/150100%=105.3%100%=105.3%，这这表表明明你你今今天天的的支支出出多多了了5.3%5.3%。v优优点点：资资料料易易收收集集，能能迅迅速速反反映映消消费费品品供供给给与与需需求求的关系的关系v缺缺点点：只只反反映映消消费费品品（社社会会最最终终产产品品）价价格格变变动动，没没有有包包括括生生产产资资料料、资资本本产产品品和和进进出出口口商商品品，因因此此具有局限性。具有局限性。
7、v批发物价指数批发物价指数WPI:WPI:v包包括括制制成成品品和和原原材材料料的的加加权权平平均均批批发发价价格编制的指数。格编制的指数。v优优点点：能能灵灵敏敏反反映映生生产产资资料料价价格格变变动动和和企业生产成本的变动企业生产成本的变动v缺缺点点：不不能能反反映映劳劳务务价价格格的的变变动动，而而且且只只计计算算了了生生产产和和批批发发环环节节上上的的价价格格变变动动，没有商品最终消费时的价格变动。没有商品最终消费时的价格变动。（3 3）国民生产总值折算指数（）国民生产总值折算指数（GDP DeflatorGDP Deflator）:按现行价格计算的国民生产总值对按固定价格计算的国按现
8、行价格计算的国民生产总值对按固定价格计算的国民生产总值的比率民生产总值的比率。A国国2005年年GDP按当年价格计算为按当年价格计算为11300亿美元亿美元按按1980（基期）固定价格计算为（基期）固定价格计算为6890亿美元亿美元2005年年GDP冲减指数：冲减指数：11300 6890100164物价上涨物价上涨64v优点：涵盖范围广泛，包括居民消费品、生优点：涵盖范围广泛，包括居民消费品、生产资料和资本产品；产资料和资本产品；v缺点：资料难收集，一年公布一次，难以及缺点：资料难收集，一年公布一次，难以及时反映价格变化趋势时反映价格变化趋势二、通货膨胀的类型二、通货膨胀的类型1、按表现方式
9、分类、按表现方式分类公开型：公开型：物价水平明显地、直接地上涨（市场经济）物价水平明显地、直接地上涨（市场经济）隐蔽型：没有通过物价水平统计反映出来，比如隐蔽型：没有通过物价水平统计反映出来，比如商品短缺、商品短缺、黑市、排队等现象（计划经济体制）黑市、排队等现象（计划经济体制）2、按价格上涨速度分类、按价格上涨速度分类爬行通货膨胀：爬行通货膨胀：物价指数以缓慢的趋势上升（物价指数以缓慢的趋势上升（2%-3%）温和通货膨胀：温和通货膨胀：具体百分比没有统一规定具体百分比没有统一规定奔腾式通货膨胀：奔腾式通货膨胀：一般物价水平年均上涨率达到两位数一般物价水平年均上涨率达到两位数恶性通货膨胀：恶性
10、通货膨胀：物价上涨率相当大、对经济社会产生破坏作物价上涨率相当大、对经济社会产生破坏作 用用，100以上（超级通货膨胀）以上（超级通货膨胀）目前公认的恶性通货膨胀在世界范围内只出现过目前公认的恶性通货膨胀在世界范围内只出现过3 3次次 第一次发生在第一次发生在19231923年的德国，当时第一次世界大战刚结束，年的德国，当时第一次世界大战刚结束，德国的物价在一个月内上涨了德国的物价在一个月内上涨了2500%2500%，一个马克的价值下降到仅，一个马克的价值下降到仅及战前价值的一万亿分之一。及战前价值的一万亿分之一。第二次发生在第二次发生在19461946年的匈牙利，第二次世界大战结束后，年的匈
11、牙利，第二次世界大战结束后，匈牙利的一个便哥价值只相当于战前的匈牙利的一个便哥价值只相当于战前的82882810271027分之一。分之一。第三次发生在中国，从第三次发生在中国，从19371937年年6 6月到月到19491949年年5 5月，伪法币的月，伪法币的发行量增加了发行量增加了14451445亿倍，同期物价指数上涨了亿倍，同期物价指数上涨了3680736807亿倍。亿倍。3、按是否被预期、按是否被预期预期型通货膨胀：物价有规律的变动。预期型通货膨胀：物价有规律的变动。未预期型通货膨胀：价格上升速度超乎意料。未预期型通货膨胀：价格上升速度超乎意料。4、按形成机理分类、按形成机理分类需求
12、拉动型通货膨胀需求拉动型通货膨胀 供给型通货膨胀供给型通货膨胀混合推进型通货膨胀混合推进型通货膨胀 结构型通货膨胀结构型通货膨胀三、通货膨胀的原因三、通货膨胀的原因v通货膨胀是一种货币失衡通货膨胀是一种货币失衡,直接原因是货币供应量过直接原因是货币供应量过多。多。v 导致货币供应量过多的深层原因主要有：需求拉上、导致货币供应量过多的深层原因主要有：需求拉上、成本推动、结构因素以及供给不足、预期不当、体成本推动、结构因素以及供给不足、预期不当、体制制约等数种。制制约等数种。v各国在不同时期出现通货膨胀的主要原因是不同的各国在不同时期出现通货膨胀的主要原因是不同的,反映为有不同的学说。反映为有不同
13、的学说。v注意的是，对于某一次具体的通货膨胀，其成因往注意的是，对于某一次具体的通货膨胀，其成因往往不是单一的，而是多种原因综合在一起导致的，往不是单一的，而是多种原因综合在一起导致的，因此需要综合全面的分析。因此需要综合全面的分析。1 1、需求拉上型：、需求拉上型：这种理论认为当经济中总需求扩张超出总供这种理论认为当经济中总需求扩张超出总供给增长时所出现的给增长时所出现的过度需求过度需求是拉动价格总水是拉动价格总水平上升、产生通货膨胀的主要原因。平上升、产生通货膨胀的主要原因。通俗的说法就是通俗的说法就是“太多的货币追逐太少的商太多的货币追逐太少的商品品”，使得对商品和劳务的需求超出了在现，
14、使得对商品和劳务的需求超出了在现行价格下可得到的供给，从而导致一般物价行价格下可得到的供给，从而导致一般物价水平的上涨。水平的上涨。y P需求拉动通货膨胀需求拉动通货膨胀1、在、在AB区间：未充分就业区间：未充分就业需求增加需求增加 产出增加产出增加无通货膨胀无通货膨胀 2、在、在BC区间区间 需求增加需求增加 （产出增加）（产出增加）半通货膨胀半通货膨胀3、在、在CS区间：充分就业区间：充分就业 需求增加需求增加 通货膨胀通货膨胀 ABCSD1D2D3D4D5D6凯恩斯的凯恩斯的“半通货膨胀半通货膨胀”理论理论v凯恩斯认为，在货币数量增加后，在充分就业这个最凯恩斯认为，在货币数量增加后，在充
15、分就业这个最后分界点的前后，其膨胀效果的程度不同。后分界点的前后，其膨胀效果的程度不同。v(1)(1)在达到充分就业分界点以前，货币量增加后，就在达到充分就业分界点以前，货币量增加后，就业量随有效需求的增加而增加。他认为原因是因为存业量随有效需求的增加而增加。他认为原因是因为存在着闲置的劳动力，工人被迫接受低于工资品价格上在着闲置的劳动力，工人被迫接受低于工资品价格上涨比例的货币工资，尚有剩余生产资源，供给有弹性，涨比例的货币工资，尚有剩余生产资源，供给有弹性，故增加有效需求有刺激产量增加的作用。此时货币数故增加有效需求有刺激产量增加的作用。此时货币数量的增加不具有十足的通货膨胀性，而是一方面
16、增加量的增加不具有十足的通货膨胀性，而是一方面增加就业量和产量，另就业量和产量，另方面也使物价逐渐上涨，但其幅方面也使物价逐渐上涨，但其幅度小于货币量的增加。这种情况，他称之为度小于货币量的增加。这种情况，他称之为“半通货半通货膨胀膨胀”。v(2)(2)在达到充分就业点以后，货币量增加产生了显著在达到充分就业点以后，货币量增加产生了显著的膨胀性效果。由于各种生产资源均无剩余，供给无的膨胀性效果。由于各种生产资源均无剩余，供给无弹性，货币量增加后有效需求也提高，但就业量和产弹性，货币量增加后有效需求也提高，但就业量和产量却不再增加增加的只是边际成本中各生产要素的量却不再增加增加的只是边际成本中各
17、生产要素的报酬，即成本单位，特别是工人增强了对工资下降的报酬，即成本单位，特别是工人增强了对工资下降的抵抗力，货币工资必须随工资品价格作同比例提高，抵抗力，货币工资必须随工资品价格作同比例提高，此时物价就随货币量的增加而上升，形成绝对的通货此时物价就随货币量的增加而上升，形成绝对的通货膨胀。膨胀。v 必须说明的是，在必须说明的是，在凯恩斯的理论凯恩斯的理论模式里，充分模式里，充分就业是一种例外，而小于充分就业才是常态。因此，就业是一种例外，而小于充分就业才是常态。因此，他实际上是认为，增加货币数量只会出现利多弊少的他实际上是认为，增加货币数量只会出现利多弊少的半通货膨胀，而不会出现真正的通货膨
18、胀，这成为他半通货膨胀，而不会出现真正的通货膨胀，这成为他提倡提倡膨胀性货币政策膨胀性货币政策的理论基础。的理论基础。2 2、成本推进说、成本推进说成成本本推推进进说说认认为为通通货货膨膨胀胀的的根根源源不不在在于于总总需需求求的的过过度度，而而是是在在于于总总供供给给方方面面产产品品成成本的上升。本的上升。因因为为在在通通常常情情况况下下，商商品品的的价价格格是是以以生生产产成成本本为为基基础础，加加上上一一定定的的利利润润而而构构成成。因因此此生生产产成成本本的的上上升升必必然然导导致致物物价价水水平平的的上上升。升。A1SA1Sv成本推进说还进一步分析了促使产品成本上升的原成本推进说还进
19、一步分析了促使产品成本上升的原因因工资成本推进型通货膨胀工资成本推进型通货膨胀 “工资工资 价格螺旋价格螺旋”利润推进型通货膨胀利润推进型通货膨胀不完全竞争的劳动要素市不完全竞争的劳动要素市场、产品市场的存在是上述通货膨胀出现的原场、产品市场的存在是上述通货膨胀出现的原因因原料价格上升原料价格上升进出口产品和原材料成本上升以及进出口产品和原材料成本上升以及石油危机、资源枯竭、环境保护政策不当等造成石油危机、资源枯竭、环境保护政策不当等造成原材料、能源生产成本的提高也会引成本推进型原材料、能源生产成本的提高也会引成本推进型通货膨胀通货膨胀。3 3、供求混合推进说、供求混合推进说把总需求与总供给结
20、合起来分析通货膨胀的把总需求与总供给结合起来分析通货膨胀的原因。原因。“拉中有推、推中有拉拉中有推、推中有拉”4 4、结构性通货膨胀、结构性通货膨胀v认为由于不同国家的经济部门结构的某些特点，认为由于不同国家的经济部门结构的某些特点，当一些产业和部门在需求方面或成本方面发生变当一些产业和部门在需求方面或成本方面发生变动时，往往会通过部门之间相互看齐的过程而影动时，往往会通过部门之间相互看齐的过程而影响到其他部门，从而导致一般物价水平的上升。响到其他部门，从而导致一般物价水平的上升。这种结构型的通货膨胀又可分为三种情况：这种结构型的通货膨胀又可分为三种情况：u需求转移型。需求转移型。u外部输入型
21、。外部输入型。u部门差异型。部门差异型。1、需求结构转移型通货膨胀：在总需求不变的情、需求结构转移型通货膨胀：在总需求不变的情况下，某个部门的一部分需求转移至其他部门。况下，某个部门的一部分需求转移至其他部门。需求增加的部门：工资和产品价格上涨需求增加的部门：工资和产品价格上涨需求减少的部门：资源与人力过剩，但由于价格刚性和攀比需求减少的部门：资源与人力过剩，但由于价格刚性和攀比 效应，工资价格同样上升。效应，工资价格同样上升。两部门成本增加产生通货膨胀两部门成本增加产生通货膨胀2、部门差异型通货膨胀、部门差异型通货膨胀 产业部门产业部门服务部门服务部门生产率增长速度生产率增长速度 快快 慢慢
22、货币工资率增长速度货币工资率增长速度 相同相同相同相同 由于工资刚性，两部门工资以同一比例由于工资刚性，两部门工资以同一比例上升，服务业成本持续上升，结果引起物价总上升，服务业成本持续上升，结果引起物价总水平的普遍持续上升。水平的普遍持续上升。uu加快货币流通速度。加快货币流通速度。加快货币流通速度。加快货币流通速度。uu提高名义利率。提高名义利率。提高名义利率。提高名义利率。uu提高对货币工资的要求。提高对货币工资的要求。提高对货币工资的要求。提高对货币工资的要求。vv5 5 5 5 预期心理说预期心理说预期心理说预期心理说vv主要通过对通货膨胀预期心理作用的分析来解主要通过对通货膨胀预期心
23、理作用的分析来解主要通过对通货膨胀预期心理作用的分析来解主要通过对通货膨胀预期心理作用的分析来解释通货膨胀的发生。预期心理引致或加快通货释通货膨胀的发生。预期心理引致或加快通货释通货膨胀的发生。预期心理引致或加快通货释通货膨胀的发生。预期心理引致或加快通货膨胀的作用主要表现在三个方面：膨胀的作用主要表现在三个方面：膨胀的作用主要表现在三个方面：膨胀的作用主要表现在三个方面：四、通货膨胀的效应四、通货膨胀的效应v1 1、产出效应、产出效应v(1)(1)促进论促进论v通货膨胀税通货膨胀税：国家过量发行货币，这部分过国家过量发行货币，这部分过剩的货币成为政府的收入，在经过政府购买剩的货币成为政府的收
24、入，在经过政府购买之后进入流通领域。由于通胀已使得到大公之后进入流通领域。由于通胀已使得到大公众手中的货币实际购买力下降，这部分隐性众手中的货币实际购买力下降，这部分隐性的损失由政府获得，用于投资。因此，通胀的损失由政府获得，用于投资。因此，通胀实质上相当于政府对公众的一种实质上相当于政府对公众的一种隐含隐含的的强制强制税收。税收。v通胀初期，人们会有一种通胀初期，人们会有一种“货币幻觉货币幻觉”，即，即忽视货币购买力的变化，而仅仅满足于货币忽视货币购买力的变化，而仅仅满足于货币名义价值的增加名义价值的增加 就业增加，总产出扩就业增加，总产出扩张张v通胀使得人们不愿意持有过多的现金，而增通胀使
25、得人们不愿意持有过多的现金，而增加当其消费或对实物资产的需求，这会导致加当其消费或对实物资产的需求，这会导致消费和投资的增长，进而带动产出增加。消费和投资的增长，进而带动产出增加。v（2）促退论）促退论v主要代表人物有哈耶克、弗里德曼等人，代表性学主要代表人物有哈耶克、弗里德曼等人，代表性学派主要有货币学派、供给学派和新剑桥学派等。派主要有货币学派、供给学派和新剑桥学派等。v第一，通货膨胀第一，通货膨胀降低储蓄的数量和效率降低储蓄的数量和效率，因为未来，因为未来的投资可能会得不到足够的储蓄作为支持，从而生的投资可能会得不到足够的储蓄作为支持，从而生产会出现萎缩。产会出现萎缩。v第二，通胀会影响
26、第二，通胀会影响资本和资源配置的效率资本和资源配置的效率。生产周。生产周期短的部门在通胀时获得可观的利润，而生产周期期短的部门在通胀时获得可观的利润，而生产周期长的部门则面临成本上升且未来的产品价格不确定长的部门则面临成本上升且未来的产品价格不确定的风险。因此，企业生产将追求短期效益，一部分的风险。因此，企业生产将追求短期效益，一部分资本和资源将从经营周期长的产业（生产领域）流资本和资源将从经营周期长的产业（生产领域）流向经营周期短的企业（商业、黄金、外汇和有价证向经营周期短的企业（商业、黄金、外汇和有价证券），这将导致生产资本缩减，生产萎缩，不利于券），这将导致生产资本缩减，生产萎缩，不利于
27、经济的发展。经济的发展。v第三，第三，通货膨胀使个人和企业通货膨胀使个人和企业承受更多的实承受更多的实际税率际税率。在实行累进税率制时，通胀会使得。在实行累进税率制时，通胀会使得纳税人的名义收入增加，则纳税人不得不承纳税人的名义收入增加，则纳税人不得不承担更高的税率；同时，税收增加会影响生产担更高的税率；同时，税收增加会影响生产和消费的积极性，不利于经济的长期发展。和消费的积极性，不利于经济的长期发展。v第四，通胀会使得市场的不确定性增大，第四，通胀会使得市场的不确定性增大，价价格信号失灵格信号失灵，增大生产和经营的风险，从而，增大生产和经营的风险，从而使投资者不敢贸然进行投资，使得生产得不使
28、投资者不敢贸然进行投资，使得生产得不到资本的支持，制约产出的增长。到资本的支持，制约产出的增长。（3）中性论）中性论v中性论认为公众通过预期，在一段时间内会对物价上涨中性论认为公众通过预期，在一段时间内会对物价上涨做出合理的行为调整，因此通货膨胀对经济成长的做出合理的行为调整，因此通货膨胀对经济成长的各种各种效用的作用会相互抵消效用的作用会相互抵消。v我国经济学家认为，通胀开始阶段我国经济学家认为，通胀开始阶段极短极短的时间内，对经的时间内，对经济有济有促进促进作用，并且只有在有效需求不足时，爬行式或作用，并且只有在有效需求不足时，爬行式或温和式通胀才对经济有促进作用；温和式通胀才对经济有促进
29、作用；长期长期看，通胀对经济看，通胀对经济的弊大于利，特别是在总供求基本均衡或总需求大于总的弊大于利，特别是在总供求基本均衡或总需求大于总供给时，对生产、流通、分配和消费都有供给时，对生产、流通、分配和消费都有破坏性破坏性作用。作用。v2.通货膨胀与失业通货膨胀与失业v菲利普斯曲线（菲利普斯曲线（Philips Curve)v通胀率和失业率之间存在此消彼长的负相关关系。通胀率和失业率之间存在此消彼长的负相关关系。当失业率当失业率降低时，通胀加重，而当通胀降低时，就业将变得更加困难。降低时，通胀加重，而当通胀降低时，就业将变得更加困难。因此，物价稳定和充分就业这两个宏观经济政策目标不可能因此，物
30、价稳定和充分就业这两个宏观经济政策目标不可能同时达到，政策制定者必须有所抉择，根据现实的经济状况同时达到，政策制定者必须有所抉择，根据现实的经济状况选择合适的组合。选择合适的组合。v3.通胀与收入（财富）再分配通胀与收入（财富）再分配v（1）固定收入者）固定收入者尤其是靠工资收入的人，还尤其是靠工资收入的人，还有靠救济金、退休金、养老金领取者，受害有靠救济金、退休金、养老金领取者，受害最深。浮动收入者能够及时调整收入以避免最深。浮动收入者能够及时调整收入以避免算是，如果算是，如果货币收入的增长速度高于物价上货币收入的增长速度高于物价上涨速度，他们还能从中获得好处。涨速度，他们还能从中获得好处。
31、v（2 2）债权人遭受损失，而债务人获得好处。）债权人遭受损失，而债务人获得好处。v（3 3）现金、存款、债券等货币财富的实际价）现金、存款、债券等货币财富的实际价值下降，而不动产等实物财务以及股票，其值下降，而不动产等实物财务以及股票，其真实价值将上升。真实价值将上升。v（4 4）政府是最大受益者。）政府是最大受益者。五、通货膨胀的治理对策五、通货膨胀的治理对策v治理通货膨胀的基本立足点是认为其对经济和社会治理通货膨胀的基本立足点是认为其对经济和社会的影响弊大于利。的影响弊大于利。通货膨胀是一个十分复杂的经济现象，通货膨胀是一个十分复杂的经济现象，各国通货膨各国通货膨胀的起因各不相同，一国在
32、不同时期的通货膨胀成胀的起因各不相同，一国在不同时期的通货膨胀成因也有所不同因也有所不同,没有一个万能的治理方案，没有一个万能的治理方案，需要有需要有针对性地根据原因采取不同的治理对策，对症下药。针对性地根据原因采取不同的治理对策，对症下药。这种对症下药，并不是简单地根据原因分析一一对这种对症下药，并不是简单地根据原因分析一一对应，也不能机械僵化地照搬别人或自己以往的经验。应，也不能机械僵化地照搬别人或自己以往的经验。而且对症下药也要以某一方案为主或优先，同时结而且对症下药也要以某一方案为主或优先，同时结合其他治理方案综合进行。合其他治理方案综合进行。治理对策：治理对策：v（一）需求政策（一）
33、需求政策 基本思路：通过采取紧缩的财政政策与货币政策，基本思路：通过采取紧缩的财政政策与货币政策，抑制总需求，从而降低物价。抑制总需求，从而降低物价。v1 1、紧缩货币政策、紧缩货币政策v（1）提高法定存款准备金率。达到紧缩信贷规模、提高法定存款准备金率。达到紧缩信贷规模、减少投资、压缩货币供应量的目的。减少投资、压缩货币供应量的目的。v （2 2）提高再贴现率。）提高再贴现率。v一是抑制商行向央行的贷款需求，紧缩信用；一是抑制商行向央行的贷款需求，紧缩信用；v二是增加商行的借款成本，促使其提高贷款利率和二是增加商行的借款成本，促使其提高贷款利率和贴现率，抑制企业贷款需求以减少投资及货币供应量
34、；贴现率，抑制企业贷款需求以减少投资及货币供应量；v三是影响商行和公众预期，缓解通胀压力。三是影响商行和公众预期，缓解通胀压力。v （3 3）公开市场上出售有价证券，减少商行的存款准）公开市场上出售有价证券，减少商行的存款准备金和企业、居民的手持现金，达到紧缩信用、减少市备金和企业、居民的手持现金，达到紧缩信用、减少市场货币供应量的目的。场货币供应量的目的。v2.紧缩的财政政策紧缩的财政政策v主要目的是限制消费和投资，抑制社会总需求，其主要目的是限制消费和投资，抑制社会总需求，其主要手段有：主要手段有：v（1）增加税收。弥补财政赤字，减少因财政赤字所）增加税收。弥补财政赤字，减少因财政赤字所增
35、加的货币发行；减少企业和个人的收入，减少投增加的货币发行；减少企业和个人的收入，减少投资和消费。资和消费。u（2）削减政府支出。）削减政府支出。u生产性支出主要是国家基本建设和投资支出。生产性支出主要是国家基本建设和投资支出。u非生产性支出主要是政府各部门的经费支出、国防非生产性支出主要是政府各部门的经费支出、国防支出、债息支出和社会福利支出等。支出、债息支出和社会福利支出等。v（二）收入政策（二）收入政策v又称工资物价管制政策是指为抑制工资上升导致的又称工资物价管制政策是指为抑制工资上升导致的成成本推进型通货膨胀本推进型通货膨胀而采取的管制工资上涨的措施而采取的管制工资上涨的措施v收入政策的
36、形式：收入政策的形式：v（）指导性限制（）指导性限制v对特定工资或物价进行对特定工资或物价进行“权威性劝说权威性劝说”或施加政府压或施加政府压力力v对一般性的工资或物价，政府根据劳动生产率的提高对一般性的工资或物价，政府根据劳动生产率的提高等因素，制定一个增长标准，作为指导线。等因素，制定一个增长标准，作为指导线。v（）税收限制（）税收限制v政府以税收作为奖惩手段来限制工资政府以税收作为奖惩手段来限制工资物价的增长物价的增长v（）强制性限制（）强制性限制v政府颁布法令对工资和物价实行管制，甚至实行暂时政府颁布法令对工资和物价实行管制，甚至实行暂时冻结冻结v（三）供给政策（三）供给政策v以拉弗（
37、以拉弗（A.Laffer）等为首的供给学派认为：）等为首的供给学派认为：通货膨胀的主要危害在于损伤经济的供给能通货膨胀的主要危害在于损伤经济的供给能力，而力，而供给不足，需求相对过剩供给不足，需求相对过剩又是引起通又是引起通货膨胀的主要原因。货膨胀的主要原因。v供给学派认为，治理通货膨胀，摆脱滞胀困供给学派认为，治理通货膨胀，摆脱滞胀困境的根本在于着力境的根本在于着力增加生产和供给增加生产和供给，同时也，同时也可以避免单纯依靠紧缩总需求引起衰退的负可以避免单纯依靠紧缩总需求引起衰退的负面效应。面效应。v增加生产和供给的关键措施是增加生产和供给的关键措施是减税减税，提高人，提高人们储蓄和投资能力
38、与积极性；改善劳动市场们储蓄和投资能力与积极性；改善劳动市场机构的人力资本政策也是针对供给方面治理机构的人力资本政策也是针对供给方面治理通货膨胀的措施。通货膨胀的措施。v（四）结构调整（四）结构调整v针对针对结构性通货膨胀结构性通货膨胀，各产业部门之间应保持一定的比例，各产业部门之间应保持一定的比例，从而避免某些产品供求因结构性失调而推动物价上涨。实行从而避免某些产品供求因结构性失调而推动物价上涨。实行微观财政、货币政策，影响需求和供给的结构，以缓和结构微观财政、货币政策，影响需求和供给的结构，以缓和结构性通货膨胀。性通货膨胀。微观财政政策微观财政政策包括税收结构政策和公共支出结构政策。包括税
39、收结构政策和公共支出结构政策。税收结构政策是指在保证一定的税收总量的前提下，调税收结构政策是指在保证一定的税收总量的前提下，调解各种税率和施行范围等。公共支出结构政策是指在一解各种税率和施行范围等。公共支出结构政策是指在一定的财政支出总量前提下，调节政府支出的项目和各种定的财政支出总量前提下，调节政府支出的项目和各种项目的数额。项目的数额。微观货币政策微观货币政策包括利息率结构和信贷结构。旨在通过各包括利息率结构和信贷结构。旨在通过各种利息率差的调整，以及通过各种信贷数额和条件的变种利息率差的调整，以及通过各种信贷数额和条件的变动来影响存款和贷款的结构和总额，提高资金使用效率，动来影响存款和贷
40、款的结构和总额，提高资金使用效率，鼓励资金流向生产性部门，遏制消费基金的扩张。鼓励资金流向生产性部门，遏制消费基金的扩张。v（五）货币改革政策（五）货币改革政策v政府必须运用其权力，进行币制改革，宣布废止旧政府必须运用其权力，进行币制改革，宣布废止旧货币，发行新货币，并同时制定和实施一些为保持货币，发行新货币，并同时制定和实施一些为保持新货币稳定的政策措施。新货币稳定的政策措施。v采取币制改革政策的目的是增强社会公众的信采取币制改革政策的目的是增强社会公众的信任，使货币能够恢复其原有职能。任，使货币能够恢复其原有职能。v如果发行新货币后，通货膨胀依然得不到扼制，如果发行新货币后，通货膨胀依然得
41、不到扼制，并且继续恶化，则新发行的货币的信誉会迅速失去，并且继续恶化，则新发行的货币的信誉会迅速失去，最后以失败而告终。最后以失败而告终。v币制改革政策是在无计可施的情况下的一种选币制改革政策是在无计可施的情况下的一种选择。择。指数化和围绕指数化问题的讨论指数化和围绕指数化问题的讨论1.指数化方案的通常含义是指指数化方案的通常含义是指“收入指数化收入指数化”。指数化的范围指数化的范围包括工资、政府债券和其他货币性收入。实施的办法是使各包括工资、政府债券和其他货币性收入。实施的办法是使各种收入按物价指数滑动或根据物价指数对各种收入进行调整。种收入按物价指数滑动或根据物价指数对各种收入进行调整。2
42、.对指数化措施主要功效的论证：对指数化措施主要功效的论证：能借此剥夺政府来自通货膨胀的收益；能借此剥夺政府来自通货膨胀的收益；可以借以抵消或缓解物价波动对个人收入水平的影响，可以借以抵消或缓解物价波动对个人收入水平的影响，克服由通货膨胀造成的分配不公；克服由通货膨胀造成的分配不公；稳定通货膨胀环境下的微观主体行为，避免出现抢购稳定通货膨胀环境下的微观主体行为，避免出现抢购商品、储物保值等使通货膨胀加剧的行为商品、储物保值等使通货膨胀加剧的行为 收入指数化，实际是寻求与通货膨胀适应或共处的手段。收入指数化，实际是寻求与通货膨胀适应或共处的手段。否定意见：否定意见：全面实行收入指数化会提出很高的技
43、术性要求，全面实行收入指数化会提出很高的技术性要求，因此任何政府都难以实施包罗万象的指数化政策；因此任何政府都难以实施包罗万象的指数化政策；收入收入指数化会造成工资指数化会造成工资物价的螺旋上升，进一步加剧通货膨胀。物价的螺旋上升，进一步加剧通货膨胀。对指数化意义的更高评价：可以代替币值不断波动的货币，成对指数化意义的更高评价：可以代替币值不断波动的货币，成为稳定的计量单位。为稳定的计量单位。第三节第三节 通货紧缩通货紧缩v一、通货紧缩的定义一、通货紧缩的定义v 物价总水平持续明显下降的过程。物价总水平持续明显下降的过程。注意：通货紧缩包括物价水平、货币供应量和注意：通货紧缩包括物价水平、货币
44、供应量和经济增长率三者同时持续下降经济增长率三者同时持续下降 通货紧缩是与通货膨胀相反的一种货币通货紧缩是与通货膨胀相反的一种货币失衡状态。与通货膨胀一样，通货紧缩也可失衡状态。与通货膨胀一样，通货紧缩也可使用消费物价指数、批发物价指数、国民生使用消费物价指数、批发物价指数、国民生产总值平减指数指标来衡量。产总值平减指数指标来衡量。二、通货紧缩的成因二、通货紧缩的成因 从通货紧缩的概念出发，其直接原因是因为货从通货紧缩的概念出发，其直接原因是因为货币供应不足，然而造成这一现象的深层原因是极其币供应不足，然而造成这一现象的深层原因是极其复杂的，一般可以从需求和供给两个方面进行分析。复杂的，一般可
45、以从需求和供给两个方面进行分析。v从需求方面看，通货紧缩是由于经济的增长快于货从需求方面看，通货紧缩是由于经济的增长快于货币的增长，致使市场需求不足造成价格的下跌。从币的增长，致使市场需求不足造成价格的下跌。从供给方面看，主要是由于成本的下降，形成价格下供给方面看，主要是由于成本的下降，形成价格下跌的压力。跌的压力。v在实际经济运行的过程中，二者是交织在一起的，在实际经济运行的过程中，二者是交织在一起的，并不能绝对分开：需求不足造成价格下跌，价格下并不能绝对分开：需求不足造成价格下跌，价格下跌促使成本下降；成本下降刺激产出增加，反过来跌促使成本下降；成本下降刺激产出增加，反过来又会加剧供大于求
46、的矛盾。又会加剧供大于求的矛盾。三、通货紧缩对社会经济的影响三、通货紧缩对社会经济的影响 社会总需求受到抑制；经济陷入通货社会总需求受到抑制；经济陷入通货紧缩的螺旋之中；通货紧缩使投资项目的紧缩的螺旋之中；通货紧缩使投资项目的吸引力下降；通货紧缩还可能引发银行业吸引力下降；通货紧缩还可能引发银行业的危机；通货紧缩严重地制约了货币政策的危机；通货紧缩严重地制约了货币政策的实施。的实施。四、通货紧缩的治理四、通货紧缩的治理v 由于通货紧缩的形成机制比较复杂，由于通货紧缩的形成机制比较复杂，必须视不同的机理采取不同的对策。通货必须视不同的机理采取不同的对策。通货紧缩的治理一般有以下措施：扩大有效需紧
47、缩的治理一般有以下措施：扩大有效需求；调整和改善供给结构；调整宏观经济求；调整和改善供给结构；调整宏观经济政策。此外，收入政策也可在治理通货紧政策。此外，收入政策也可在治理通货紧缩时发挥一定作用，但需要掌握好政策实缩时发挥一定作用，但需要掌握好政策实施的力度。施的力度。复习思考题：复习思考题：1.1.什么是通货膨胀和通货紧缩？什么是通货膨胀和通货紧缩？2.2.需求拉上的通货膨胀理论有哪两种形态需求拉上的通货膨胀理论有哪两种形态?3.3.可能产生成本推进型通货膨胀的原因有哪些可能产生成本推进型通货膨胀的原因有哪些?4.4.如何评价通货膨胀的社会经济效应？如何评价通货膨胀的社会经济效应？5 5认为
48、通货膨胀会促进经济增长的理由有哪认为通货膨胀会促进经济增长的理由有哪些些?促退论的理由有哪些促退论的理由有哪些?6 6治理通货膨胀的政策主要有哪些治理通货膨胀的政策主要有哪些?7 7试评价通货紧缩的社会经济效应。试评价通货紧缩的社会经济效应。8.8.我国通货膨胀和通货紧缩形成的主要原因是我国通货膨胀和通货紧缩形成的主要原因是什么什么?v1、分析下列因素如何影响银行准备金的变化、分析下列因素如何影响银行准备金的变化？（？（1）央行向商业银行购买国库券（）央行向商业银行购买国库券（2）财）财政部在央行的存款增加（政部在央行的存款增加（3）财政部持有现金）财政部持有现金增加（增加（4）央行向商业银行提供贷款（）央行向商业银行提供贷款（5）公）公众持有现金增加众持有现金增加v2、分析影响我国货币需求的主要因素有哪些、分析影响我国货币需求的主要因素有哪些？v3、比较凯恩斯和弗里德曼的货币需求理论，、比较凯恩斯和弗里德曼的货币需求理论，并分析其理论的政策含义。并分析其理论的政策含义。v4、面额、面额100元的一张元的一张1998年国库券，票面年年国库券，票面年利率利率7.5%，期限，期限5年（年（2003年年9月月7日到期），日到期），到期一次还本付息。若于到期一次还本付息。若于2001年年8月月27日以日以107元的价格买入，试计算其到期收益率。元的价格买入，试计算其到期收益率。