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1、证券投资分析方法l李向科l中国人民大学财政金融学院lLixiangke 股票配资软件，18950897888。外汇喊单网，职业操盘手带你赚钱！三种分析方法l基本分析：国家政策、财务报表、前景l技术分析：图表l组合管理：风险收益的均衡l 比较接近当前理财的思路股票配资软件，18950897888。外汇喊单网，职业操盘手带你赚钱！本讲座主要内容l简要介绍基本分析l简要介绍组合管理l重点介绍技术分析l 对技术分析的认识l 使用技术分析方法的心理因素l 技术分析的具体方法和实际使用股票配资软件，18950897888。外汇喊单网，职业操盘手带你赚钱！传统的方法技术分析、基本分析l基本分析：l 潜在价值
2、，内在价值和未来成长性l 注重时间长期投资（Long-term）l技术分析l 注重证券“现场表演”l 具有短和小的特点Short-terml 预测结论的持续性较差股票配资软件，18950897888。外汇喊单网，职业操盘手带你赚钱！基本分析决定主要的趋势基本分析应该回答类似“股票能否涨到100元”的问题股票配资软件，18950897888。外汇喊单网，职业操盘手带你赚钱！l基本分析的结论l 不具体，操作性差l 不能在短时间内得到验证l 更适合机构投资者l中国石油的例子l财务报表可能的不足l 宝钢和沪东重机的例子 基本分析的不足股票配资软件，18950897888。外汇喊单网，职业操盘手带你赚钱
3、！国家政策与技术分析的吻合l管理部门公布政策的时间，与技术分析的信号出现的时间，存在“吻合”l例如：1994年，1996年，2001年，2007年股票配资软件，18950897888。外汇喊单网，职业操盘手带你赚钱！组合管理（基金）l综合地考虑风险和和收益l 高风险高收益l 低风险低收益l存款，年利率5就很高了，l在股票中，这可能是半天的事情l股票的风险最大l投资学中，风险波动性股票配资软件，18950897888。外汇喊单网，职业操盘手带你赚钱！理财与组合管理原理相通l理财根据客户需求构建组合l 不同的组合满足不同的需求l 客户需求体现在收益和风险上l当前，理财的投资对象主要不是股票l但是，
4、当前投资股票是收益最大的l投资基金间接投资股票股票配资软件，18950897888。外汇喊单网，职业操盘手带你赚钱！投资数学模型l马科维茨模型：有效前沿组合lCAPM，APTl期权定价公式：BSl行为金融学l从我的观点看，l这些模型对股票投资的指导作用不大l因为模型的前提条件太不符合实际股票配资软件，18950897888。外汇喊单网，职业操盘手带你赚钱！重点介绍技术分析l技术分析的结论短期内可得到验证l在信息方面，技术分析更具有公平性l技术分析更适合个人投资者l两个内容：l 本人对技术分析的认识l 具体的方法和实际应用股票配资软件，18950897888。外汇喊单网，职业操盘手带你赚钱！技术
5、分析的方法lK线理论 等 candlestick l技术指标 technical indicatorl支撑压力 support and resistancel波浪理论 wave theoryl形态理论 pattern or formationl循环周期理论 cycle股票配资软件，18950897888。外汇喊单网，职业操盘手带你赚钱！方法不区分高级和初级l方法类似武术中的套路l如何使用是最重要的l有效的方法一般都是简单的方法股票配资软件，18950897888。外汇喊单网，职业操盘手带你赚钱！技术分析是否有用？l第一，有用l第二，技术分析的左右属于有限目标l其实，所有的分析方法都有用l因为，
6、肯定有人依靠它获得了成功l算命的例子l如何界定“有用”？股票配资软件，18950897888。外汇喊单网，职业操盘手带你赚钱！l例如，技术分析就回答不了l“股票A能否从10元涨到30元”l需要依靠其他分析方法l技术分析能回答，l如果涨到了30元，就应该考虑卖出了l或者说，卖出概率为80股票配资软件，18950897888。外汇喊单网，职业操盘手带你赚钱！“有用”？l有用能提供正确的投资意见l正收益：能挣钱就是有用的l超额收益：挣钱的数量要与风险匹配l 超过“无风险利率”l 超过“市场平均收益”l能“保证”达到事先制定的盈利目标l从技术图表上界定股票配资软件，18950897888。外汇喊单网，
7、职业操盘手带你赚钱！判断是否有用的主观性l每个人的标准不同l在使用之前要有自己的标准l类似经济学中的效用函数股票配资软件，18950897888。外汇喊单网，职业操盘手带你赚钱！技术分析中需要借助模型数学模型(机器)不可能解决股票投资的问题一定要有概率的思想股票配资软件，18950897888。外汇喊单网，职业操盘手带你赚钱！预测结果应该附带一个概率l在绝大部分时间l 技术分析不应该给出预测的结果l 处在“无知状态”l只有在情况特别“过分”的时候l预测的结果才应该有好效果l概率大的时候，才给出预测结果l只能避免明显错误，不能避免所有错误股票配资软件，18950897888。外汇喊单网，职业操盘
8、手带你赚钱！技术分析比较适合“小资金”小资金：交易后不影响市场股票配资软件，18950897888。外汇喊单网，职业操盘手带你赚钱！战略手段和战术手段l战略手段：决定投资方向l战略决策正确，不至于有太大的差错l战术手段：做出战略决策的决定之后，l 选择具体的行动时间和地点。l 可以使正确战略决策得到更好效果l战略和战术的相对性股票配资软件，18950897888。外汇喊单网，职业操盘手带你赚钱！技术分析中多数是战术手段l战略性的决策是困难的l战术性的技术很容易学会l战术手段：K线理论，技术指标l战略手段：波浪理论，周期理论l介于两者之间：支撑压力，形态理论l日线，属于战术性质l周线，月线属于战
9、略性质股票配资软件，18950897888。外汇喊单网，职业操盘手带你赚钱！时间和空间是预测的核心l第一，下降的时间是否足够长，引起下降的各种因素是否已经充分体现l第二，下降的幅度（空间）是否足够深，获利的筹码是否已经耗尽l就是多空双方力量对比的问题l上升情况类似股票配资软件，18950897888。外汇喊单网，职业操盘手带你赚钱！买入容易卖出难高点和低点的预测差异l在不能卖空的情况下l 对低点的预测“相当”准确l 对高点的预测相对较差l l市场目前：预测高点和回落的低点股票配资软件，18950897888。外汇喊单网，职业操盘手带你赚钱！分析方法的心理因素l“快速致富心态”l“总希望在最高的
10、地方卖出”l对自己分析的不相信l成功存在于最后一刻的坚持之中l对于大跌的态度（是机会）l基本分析觉得值10元的的股票，l大跌到了5元也不敢买入股票配资软件，18950897888。外汇喊单网，职业操盘手带你赚钱！相反理论l自己使用的方法不需要获得别人的认可l“成为少数人”是成功的必要条件l平庸的人永远是多数lThe hardest thing for every investor to do is to buy something that everyone hates or to sell something that everyone likes股票配资软件，18950897888。外汇喊
11、单网，职业操盘手带你赚钱！对投资成功和失败的态度偶然和必然l投资者个人在市场中是微小的l做出正确判断时，l 应该认为是偶然的l做出错误判断时，l 应该认为是必然的l小成功之后的头脑发热l 往往导致“大错”股票配资软件，18950897888。外汇喊单网，职业操盘手带你赚钱！对两类错误的不同态度l（1）买入之后，价格下降了l直接引起资金亏损l属于不可接受的错误l尽量避免l（2）卖出之后，价格上升了l损失了盈利的机会l属于可以接受的错误l即使经常犯第二种错误也无所谓股票配资软件，18950897888。外汇喊单网，职业操盘手带你赚钱！投资成功的三方面因素l投资者个人的天赋；l投资者个人的分析判断能
12、力；l运气股票配资软件，18950897888。外汇喊单网，职业操盘手带你赚钱！K线理论lK线表现市场有很强的视觉效果，l是最能表现市场行为的图表之一l根据K线组合形态进行预测lK线组合形态是根据经验总结的典型形状l没有严格的科学逻辑l错误率较高l只能作为战术手段股票配资软件，18950897888。外汇喊单网，职业操盘手带你赚钱！反转点一定出现K线反转形态必要条件出现反转形态不一定是反转点非充分条件股票配资软件，18950897888。外汇喊单网，职业操盘手带你赚钱！K线组合形态l共有十几种组合形态l见另一文件股票配资软件，18950897888。外汇喊单网，职业操盘手带你赚钱！K线组合对预
13、测指数的作用l在上升过程中，出现大阴线l 如果在短时间内“收复”l 短时间2天，l则，继续上升的可能性大股票配资软件，18950897888。外汇喊单网，职业操盘手带你赚钱！应用到个股上l强势股：l 下降时，随大盘一起l 上升时，收复得快股票配资软件，18950897888。外汇喊单网，职业操盘手带你赚钱！波浪理论l英文原版的波浪理论，写得过于“精细”l尤其是对“调整浪”的描述显得l很不实用l这是对它进行非难的主要原因l但其核心思想是值得肯定的股票配资软件，18950897888。外汇喊单网，职业操盘手带你赚钱！波浪理论的核心是八浪结构八浪结构的核心思想是 一鼓作气，再而衰，三而竭第三次是最后
14、一次股票配资软件，18950897888。外汇喊单网，职业操盘手带你赚钱！波浪理论的简化l如果出现明显的、清晰的 3次上升过程l则上升将停顿l例如：南宁糖业，航天电器l第一次肯定不行动l第三次一般要动，至少动一点l第二次不确定l例如，金果实业股票配资软件，18950897888。外汇喊单网，职业操盘手带你赚钱！应用的难点l 数浪的时候主观因素还是很大l引进类似2.4次的做法股票配资软件，18950897888。外汇喊单网，职业操盘手带你赚钱！浪的级别l宁波富邦1997年的例子l提前1年跌落l2000年2月是最高点l不是在指数最高的2001年股票配资软件，18950897888。外汇喊单网，职业
15、操盘手带你赚钱！波浪长度的比例关系l2000年对上证指数高点的预测l2006年12月20日对上证指数的预测l用波浪理论解释6000点股票配资软件，18950897888。外汇喊单网，职业操盘手带你赚钱！对波浪延伸五浪九浪l各个浪的大小差异不大l没有清晰的3浪的时候l可以考虑用9浪取代5浪l5个峰头，l例如，华立药业2005年7月，宁波银行等股票配资软件，18950897888。外汇喊单网，职业操盘手带你赚钱！支撑压力l最实用的支撑和压力是一个具体的价格点l可以扩大成“价格区域”l目测法：判断支撑压力的常用方法l前期的高点、低点、成交密集区l成交密集区 congestion：l 价格在在某个价位
16、持续的时间比较长股票配资软件，18950897888。外汇喊单网，职业操盘手带你赚钱！股票配资软件，18950897888。外汇喊单网，职业操盘手带你赚钱！止损的问题可以考虑利用压力线逃命股票配资软件，18950897888。外汇喊单网，职业操盘手带你赚钱！平均持有成本作为支撑压力线l移动平均线MA等l千瓦KW线股票配资软件，18950897888。外汇喊单网，职业操盘手带你赚钱！黄金分割线股票配资软件，18950897888。外汇喊单网，职业操盘手带你赚钱！股票配资软件，18950897888。外汇喊单网，职业操盘手带你赚钱！成功率相对较高l对买入，成功率至少到70l对卖出，成功率较低股票配
17、资软件，18950897888。外汇喊单网，职业操盘手带你赚钱！单点黄金分割线的适用条件l经过了长时间上升或下降趋势的波动l一定是“涨疯了”和“跌惨了”的时候l波动的早期没有用处l 4.236倍差不多是中国股票市场的“极限”l90的股票的上升幅度都在4.236倍之内股票配资软件，18950897888。外汇喊单网，职业操盘手带你赚钱！两点黄金分割的适用条件l针对趋势中途反向运动Retracement，l回落或反弹。l必须假设，当前的市场波动是原来趋势的Retracement，而不是反转Reversal股票配资软件，18950897888。外汇喊单网，职业操盘手带你赚钱！黄金分割线中的主观因素l
18、主观因素体现在3个“选择”上：l第一，高点和低点的选择；l第二，金分割数字和百分比数字的选择；l第三，买卖行动中资金投入量比例的选择股票配资软件，18950897888。外汇喊单网，职业操盘手带你赚钱！黄金分割的辅助方法l结合波浪理论，K线组合，l技术指标，形态理论l可以提高黄金分割的成功率l案例分析：例子非常多股票配资软件，18950897888。外汇喊单网，职业操盘手带你赚钱！形态理论l研究价格波动轨迹，l分析多空双方力量的对比趋势的方向有一个变化过程l反转形态和持续形态l有十几种代表性的形态股票配资软件，18950897888。外汇喊单网，职业操盘手带你赚钱！l对同一个形态识别的多样性l
19、形态突破真假的判断l信号“慢半拍”，获利不充分应用形态理论的难点股票配资软件，18950897888。外汇喊单网，职业操盘手带你赚钱！形态理论作为黄金分割的辅助方法股票配资软件，18950897888。外汇喊单网，职业操盘手带你赚钱！具体的形态l重点是，l 成交量对判断双顶和头肩顶的作用l 形态提供的买入卖出点l 斜三峰 l 四次法则 rule of four股票配资软件，18950897888。外汇喊单网，职业操盘手带你赚钱！形态对黄金分割的“帮助”股票配资软件，18950897888。外汇喊单网，职业操盘手带你赚钱！准确性较高且无滞后性的形态斜三峰和斜三谷l在出现三个依次是上升（下降）的峰
20、（谷）之前，必须出现一次“疯狂”上升（下降）l“疯狂”上升上升几乎“直线性”l“疯狂”下降下降是直线性的l“瀑布式”的下降l在第三峰采取行动l福耀玻璃过去，中国联通现在等例子股票配资软件，18950897888。外汇喊单网，职业操盘手带你赚钱！Rule of fourl第四次试图突破某个压力或支撑，l则往往能够成功l判断形态突破的时候l如果出现在上升或下降三角形中，l成功率高l例如，华电国际2005年3月l当前，福耀玻璃股票配资软件，18950897888。外汇喊单网，职业操盘手带你赚钱！大盘指数在顶部一般不会出现V形个股不一定股票配资软件，18950897888。外汇喊单网，职业操盘手带你赚
21、钱！技术指标l技术指标的种类繁多l主要是战术手段l如果是周线或月线，则有战略的可能l指标受参数选择的影响l指标之间的相关性l只需要少数几个就足够了股票配资软件，18950897888。外汇喊单网，职业操盘手带你赚钱！应用技术指标的6个方面技术指标的背离；技术指标的交叉；技术指标的极端值；技术指标的形态；技术指标的转折；技术指标的趋势。股票配资软件，18950897888。外汇喊单网，职业操盘手带你赚钱！背离 divergencel比较确定的含义：l 近期不会大涨（或大跌）l不太确定的含义：l 应该了结，卖出（或买入）l以MACD为例股票配资软件，18950897888。外汇喊单网，职业操盘手带
22、你赚钱！股票配资软件，18950897888。外汇喊单网，职业操盘手带你赚钱！l案例：华电国际，黄金分割，四次法则，2.5浪，KD背离l北生药业，华立药业，取舍的问题，l普遍现象：l 本公司员工不买本公司的股票股票配资软件，18950897888。外汇喊单网，职业操盘手带你赚钱！成交量作用l加量配合：只是一个原则，可操作性差l将其思想转移到平均持有成本上l加量配合的：偏离率小l偏离率小：换庄了，新庄成本较高股票配资软件，18950897888。外汇喊单网，职业操盘手带你赚钱！凹函数和凸函数l在同等条件下,l选择具有凸函数形状的股票l例如,粤宏远股票配资软件，18950897888。外汇喊单网，职业操盘手带你赚钱！大跌(股灾)是买入的机会l辩证地看待问题l美国1987年黑色星期一的例子l上海1996年12月的例子l上海2007年5月30日的例子股票配资软件，18950897888。外汇喊单网，职业操盘手带你赚钱！股票配资软件，18950897888。外汇喊单网，职业操盘手带你赚钱！股票配资软件，18950897888。外汇喊单网，职业操盘手带你赚钱！股票配资软件，18950897888。外汇喊单网，职业操盘手带你赚钱！结束语：记住两句话结论附带一个概率成为少数人股票配资软件，18950897888。外汇喊单网，职业操盘手带你赚钱！