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1、证券投资实务第一章证券投资工具证券投资实务第一章证券投资工具第一节第一节 证券与证券投资证券与证券投资v一、证券的概念、类型及特征一、证券的概念、类型及特征（一）证券与有价证券 证券是指用以证明或设定权利所做成的书面凭证，它表明证券持有人或第三者有权取得该证券拥有的特定权益，或证明其曾经发生过的行为。如股票、债券、证券投资基金、提单及存款单等都是证券。v证券按其性质不同，可以分为无价证券和有价证券。v本书研究的是有价证券，它是一系列经济关系的反映。（二）有价证券的分类（二）有价证券的分类1.按所体现的内容不同，有价证券可分为货币证券、商品证券和资本证券。2.按发行主体的不同，有价证券可分为政府
2、证券、金融证券和公司证券。3.按是否在交易所挂牌交易，有价证券可分为上市证券和非上市证券。4.按募集方式的不同，有价证券可分为公募证券和私募证券。v(三三)有价证券的特征有价证券的特征1.收益性2.流动性 3.风险性 4.期限性 5.价格波动性 v二、证券投资二、证券投资（一）投资的概念（一）投资的概念投资通常表现为两种形式：投资通常表现为两种形式：1.与“资本形成”相联系。2.与“资本运用”相联系。（二）实业投资与证券投资的区别（二）实业投资与证券投资的区别1.实业投资与证券投资的区别2.实业投资与证券投资的联系3.（三）证券投资与投机的区别（三）证券投资与投机的区别第二节第二节 股票股票
3、v一、股票概述一、股票概述（一）股票的定义（一）股票的定义 股票是股份有限公司发行的用以证明股东的身份和权益、获取红利和股息的法律凭证。从股票的定义中，我们应该理解到两层含义：1.股票的发行主体只能是股份有限公司，别的任何法人和自然人，如有限责任公司则都没有资格发行股票。2.股票是一种法律凭证，它的发行和流通必须符合公司法、证券法等相关国家法律和其他一些相关规章制度的规定。（二）股票的性质（二）股票的性质1.股票是有价证券。2.股票是要式证券。3.股票是证权证券。4.股票是资本证券。5.股票是综合权利证券。（三）股票的基本特征（三）股票的基本特征股票作为有价证券，既有有价证券的一般特征，股票作
4、为有价证券，既有有价证券的一般特征，也有自身的特性。也有自身的特性。1.股票作为有价证券的一般性特征股票作为有价证券的一般性特征（1）收益性（2）风险性（3）流动性 2.股票自身所具有的特征股票自身所具有的特征（1）永久性（2）参与性 v二、股票的类型二、股票的类型（一）普通股票和优先股票（一）普通股票和优先股票按股东享有权利的不同，股票可分为普通股票和优先股票，这是一种最主要的分类方法。v1.普通股票。普通股是最常见、最基本的股票，是股份公司资本金最基础的构成部分，其持有者享有股东最基本的权利义务，既没有特权，也没有限制。v2.优先股票。优先股是相对于普通股而言一种特殊的股票，在某些方面比普
5、通股享有优先权，但同时又在其他某些方面失去一些权利。（二）记名股票和不记名股票（二）记名股票和不记名股票v 按照是否记载股东姓名，可以将股票分为记名股票和不记名股票。v1.记名股票。记名股票是指在股票票面和股份公司股东名册上记载股东姓名的股票。一般来说，记名股票需记载以下事项：股东姓名、名称以及住所；所持有的股份数、股票编号；取得股票的日期。v2.不记名股票。不记名股票也称无记名股票，是指股票票面和股份公司股东名册上均不记载股东姓名的股票。（三）面额股票和无面额股票（三）面额股票和无面额股票v 按照股票票面是否标明金额，可以将股票分为面额股票和无面额股票。v1.面额股票v2.无面额股票 （四）
6、我国的股票类型（四）我国的股票类型 v1.国家股 v2.法人股v3.社会公众股v4.外资股 v三、股票投资价值与收益三、股票投资价值与收益（一）股票价值（一）股票价值v1.股票的票面价值。股票的票面价值也即面值，指股份公司发行股票时所标明的每股股票的票面金额。v 2.股票的账面价值。股票的账面价值又称股票净值或每股净资产，是指每股股票所代表的实际资产的价值。v3.股票的清算价值。股票的清算价值是指公司清算时每一股份所代表的实际价值。v4.股票的内在价值。股票的内在价值也即理论价值，是股票未来收益的现值，等于预期股票红利收益与市场利率的比例。（二）股利发放日期（二）股利发放日期v1.股利宣告日。
7、股利宣告日指公司董事会将分红派息的消息公布于众的时间。v2.股权登记日。股权登记日也称权益登记日，是指统计和确认参加本期股利分配的股东的日期，在此日期持有公司股票的股东方能享受此次股利发放。v3.除权（息）日。v4.股利支付日。（三）股票价格（三）股票价格v1.股票的发行价格 v2.股票的市场价格（四）股票收益（四）股票收益v1.股息 v2.现金股息 v3.股票股息 v4.红利 v5.资本利得 v6.资本增值收益（五）股票投资收益计算（五）股票投资收益计算 1.股利收益率。股利收益率是指股份公司以现金形式派发的股息与股票购买价格的比率。2.持有期收益率。持有期收益率是指投资者在持有股票期间的股
8、息和资本利得与股票购买价格的比率。3.股份变动后持有期收益率 v四、股票回购、股票分割与合并四、股票回购、股票分割与合并（一）股票回购（一）股票回购v股票回购是指上市公司利用自有资金，从公开市场上买回发行在外的股票。（二）股票分割与合并（二）股票分割与合并v股票分割又称拆股、拆细，是将1股股票均等地拆成若干股。股票合并又称并股，是将若干股股票合并为1股。第三节第三节 债券债券 v一、债券概述一、债券概述（一）债券的定义（一）债券的定义v债券是一种有价证券，是社会各类经济主体为筹集资金而向债券投资者出具的、承诺按一定利率定期支付利息的、并到期偿还本金的债权债务凭证。（二）债券的性质（二）债券的性
9、质v1.债券是一种有价证券v2.债券是一种虚拟资本 v3.债券是债权的表现（三）债券的构成要素（三）债券的构成要素v1.债券的面值 v2.债券的票面利率 v3.债券的偿还期限 v4.债券发行者的名称、发行时间、债券名称、债券类别及还本付息方式 v二、债券的特征二、债券的特征v1.偿还性 v2.流动性 v3.安全性 v4.收益性 v三、债券的分类三、债券的分类（一）按发行主体分类（一）按发行主体分类v1.政府债券。政府债券的发行主体是政府。v2.金融债券。金融债券的发行主体为银行和非银行金融机构依照法定程序发行并约定在一定期限内还本付息的有价证券。v3.公司债券。广义上的公司债券是指一般企业和股
10、份公司为筹集资金而发行的债务凭证，又称为公司（企业）债券；狭义的公司债券仅指股份公司依照法定程序发行、约定一定期限还本付息的有价证券。（二）按偿还期限分类（二）按偿还期限分类v根据偿还期限的不同，债券可分为短期债券、中期债券和长期债券。（三）按付息方式分类（三）按付息方式分类v根据债券发行条款中是否规定在约定期限向债券持有人支付利息，债券可分为：v1.零息债券 v2.附息债券 v3.息票累积债券 （四）按计息方式分类（四）按计息方式分类v 根据债券的计息方式不同，债券可分为：v1.单利债券v2.复利债券v3.贴现债券v4.累进利率债券（五）按债券形态分类（五）按债券形态分类v根据债券票面形态分
11、类，债券可分为：v1.实物债券v2.凭证式债券 v3.记账式债券 v四、债券信用评级四、债券信用评级（一）债券信用评级概念（一）债券信用评级概念（二）债券信用评级要素（二）债券信用评级要素（三）债券信用等级标准（三）债券信用等级标准v五、债券的投资价值与收益五、债券的投资价值与收益（一）债券的定价（一）债券的定价1.零息债券的定价零息债券的定价 P0=M/(1+k)m2.附息债券的定价 =3.一次性还本付息债券的定价 P0=M(1+i)n/(1+k)m（二）债券收益率的计算（二）债券收益率的计算v1.票面收益率 v2.直接收益率 v3.持有期收益率 v4.到期收益率 第四节第四节 证券投资基金
12、证券投资基金 v一、证券投资基金概述一、证券投资基金概述（一）证券投资基金的定义（一）证券投资基金的定义v证券投资基金（简称“基金”）是指通过发售基金份额，将众多投资者的资金集中起来，形成独立财产，由基金托管人托管，基金管理人管理，以投资组合的方法进行证券投资的一种利益共享、风险共担的集合投资方式。（二）证券投资基金的产生和发展（二）证券投资基金的产生和发展v1.证券投资基金的产生及在全球的发展v2.证券投资基金在我国的发展状况（三）证券投资基金的特征（三）证券投资基金的特征v1.集合理财，专业管理v2.组合投资，分散风险v3.利益共享，风险共担v4.严格管理，信息透明v5.独立托管，保障安全
13、（四）证券投资基金的作用（四）证券投资基金的作用v1.基金为中小投资者拓宽了投资渠道。v2.基金通过把储蓄转化为投资，有力地促进了产业发展的经济增长。v3.有利于证券市场的稳定和发展。v4.有利于证券市场的国际化。v二、证券投资基金的分类二、证券投资基金的分类（一）按照法律形式的不同分类（一）按照法律形式的不同分类 v1.契约型基金 v2.公司型基金（二）按照基金运作方式的不同分类（二）按照基金运作方式的不同分类 v1.封闭式基金 v2.开放式基金（三）按照投资对象的不同分类（三）按照投资对象的不同分类v1.股票基金 v2.债券基金 v3.货币市场基金 v4.混合基金（四）按照投资目标的不同分
14、类（四）按照投资目标的不同分类 v1.成长型基金v2.收入型基金 v3.平衡型基金 （五）按照募集方式的不同分类（五）按照募集方式的不同分类 v1.公募基金 v2.私募基金（六）特殊类型基金（六）特殊类型基金v1.交易型开放式指数基金（ETF）v2.上市开放式基金（LOF）v三、证券投资基金的收入、费用与资产估值三、证券投资基金的收入、费用与资产估值（一）证券投资基金的收入（一）证券投资基金的收入（二）证券投资基金的费用（二）证券投资基金的费用v1.基金管理费v2.基金托管费（三）证券投资基金的资产估值（三）证券投资基金的资产估值v1.基金资产估值的基础知识 v2.估值程序v3.基金净值构成v四、证券投资基金的投资风险四、证券投资基金的投资风险v1.市场风险 v2.管理能力风险 v3.技术风险 v4.巨额赎回风险