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1、第八章 国际直接投资国际直接投资与跨国公司的发展与跨国公司的发展第八章 国际直接投资与跨国公司的发展国际直接投资与跨国公司的发展 第一节第一节 生产国际化与国际直接投资的发展生产国际化与国际直接投资的发展 一、一、国际直接投资的动因和方式 国际直接投资的定义 国际直接投资也称对外直接投资，是指一国的自然人、法人或其他经济组织单独或共同出资，在其他国家的境内创立新企业，或增加资本扩展原有企业，或收购现有企业，并且拥有有效管理控制权的投资行为。一般把国际直接投资的来源国称为母国，国际直接投资的接受国称为东道国。（一）（一）国际直接投资的动因国际直接投资的动因 1市场导向型动因 市场导向型投资是指跨
2、国公司为了追求规模经济效益、扩大原有市场、拓展新市场和克服贸易障碍等而进行的对外直接投资。一般把国际直接投资的来源国称为母国，国际直接投资的接受国称为东道国。（1）扩大原有市场（2）拓展新市场（3）克服贸易障碍 2资源导向型动因 资源导向型投资是指跨国公司为了从国外获取稳定而廉价的生产要素资源、降低生产成本，进而增强产品竞争力、提高经济效益而进行的对外直接投资。（1）获取自然资源（2）利用人力资源（3）获得技术与品牌资源3效率导向型动因 效率导向型投资是指为利用各国在生产要素、经济体制、文化传统和政府政策等方面的差异，在全球范围内配置资源，进而降低生产成本，获得规模经济效益而进行的对外直接投资
3、。（1）降低产品成本。（2）追求规模经济效益。4优惠政策导向型动因 优惠政策导向型投资是指企业为了享有东道国的优惠政策而进行的对外直接投资。东道国的优惠政策主要包括税收优惠政策、融资优惠政策、土地使用优惠政策等，这些优惠政策大大降低了企业的生产经营成本，为企业奠定了市场竞争的优势。（二）国际直接投资的方式1从企业设立方式上划分（1）创办新企业。指投资者在国外设立分支机构、附属机构、子公司或与东道国联合创办合资企业等。（2）跨境并购。是跨国兼并和收购东道国企业的统称。兼并是指一国企业购买另一国企业的全部资产，合并组成另一家企业。跨国收购是指一国企业通过现金或股票等收购另一国企业的资产或股份的方式
4、，取得另一国企业资产和经营的控制权和管理权。2从企业所有权角度划分（1）独资经营：指根据有关法律规定在东道国境内设立的全部资本由国外投资者出资，并独立经营的一种国际直接投资方式。特点：一是企业全部资本由国外投资者承担，独立经营，自担风险。二是不参与投资与经营的东道国不能分享收益，只能获得税收、土地使用费、公共基础设施管理费等费用的收入。（2）合资经营：又称股权式经营，指两个或两个以上国家的投资者共同投资创办企业，并共同经营、共担风险，按照股权比例共负盈亏和分享收益的一种投资方式。它是国际直接投资中最常见的一种形式。（3）合作经营：又称契约式经营，它是指两个或两个以上国家的投资者通过谈判签订契约
5、（或合同、协议），共同投资，共同管理，共担风险所组成的合作企业。3从投资所形成企业的分工上划分（1）横向FDI。又被称为市场寻求型FDI，当企业在包括母国在内的多个国家同时从事相同或相近产品的生产活动，并向当地销售以满足当地市场需求时，就形成了横向FDI。（2）纵向FDI。是指企业把不同生产阶段分别配置在成本相对较低的不同国家的一种对外投资方式，其基本动机是为了充分利用国际间要素禀赋差异，故又称效率寻求型FDI。（3）混合FDI。是指企业到国外投资建立与国内生产和经营方向完全不同的子公司，子公司生产的产品同母公司的产品无内在联系。这种投资结构是跨国公司经营多元化的结果和具体体现。二、二、生产国
6、际化对国际直接投资发展的影响生产国际化对国际直接投资发展的影响 生产国际化加速了国际直接投资的发展 生产国际化是指在国际分工不断发展和不断细化的条件下，某个产品生产过程所包含的不同工序或区段被拆解，并分散到不同国家或经济体中进行。生产国际化对国际直接投资的促进作用，主要是通过跨国公司的生产经营国际化实现的。跨国公司通过国际直接投资成为国际生产一体化的载体和组织者。同时，信息技术的发展和运输成本的下降也在加速跨国公司实现国际生产一体化的进程。生产国际化对国际直接投资布局的影响 发达国家的跨国公司的横向一体化对外投资，资本不仅流向发展中国家，而且更多地在发达国家之间流动。而纵向一体化投资，资本则更
7、多地流向发展中国家。进入21世纪以来，生产国际化的进一步发展使发展中国家对发达国家的逆向投资悄然发生，国际直接投资布局正在发生一场新的深刻变化。以区域内分工为特征的区域生产网络。这种区域生产网络的形成，也对国际直接投资的布局产生了重要的影响。三、三、二战后国际直接投资的发展二战后国际直接投资的发展 （一）二战后到20世纪70年代初的快速发展时期 这一时期的国际直接投资有两个显著的特点：一是美国居主导地位。二是发达国家之间“双向投资”迅速发展。20世纪50年代后半期以后，随着欧洲经济的复兴，欧洲国家开始对美国进行直接投资，日本企业也开始进军国际市场，因此发达国家之间的“双向投资”得到迅速发展。（
8、二）20世纪70年代中后期到90年代末的高潮迭起时期 以70年代中期发生的国际直接投资总额超过国际间接投资总额为标志，国际直接投资逐步形成向全球大规模扩展的新阶段，期间出现了三次国际直接投资高潮。第一次高潮发生在19791985年。第二次高潮发生在19861990年。第三次高潮发生在19952000年。（三）三）2121世纪以来国际直接投资的新趋势世纪以来国际直接投资的新趋势 1 1国际直接投资发展呈现较大的波动性国际直接投资发展呈现较大的波动性 表8-1 20002009年全球国际直接投流入量与流出量（单位：百万美元）2国际直接投资大量流向发展中国家和转型经济体3一些新兴经济体已经成为国际直
9、接投资主体的新成员第二节 国际直接投资格局的变化一、国际直接投资国别结构的变化及其原因 国际直接投资来源国结构的变化 长期以来，发达国家一直是国际直接投资的主要来源国，发展中国家所占份额极低。国际直接投资来源国结构变化的原因 1美国经济实力的变化2二战后欧洲经济的复兴与经济一体化的发展3日本经济的崛起和日元升值4新兴工业化国家和地区经济的快速发展国际直接投资流向的变化及其原因 1亚洲特别是东亚地区经济的持续快速增长，吸引了大量的国际直接投资2拉美国家经济体制和政策调整初见成效，外资流入趋于恢复3非洲经济开始增长，成为国际直接投资的潜在对象 国际直接投资产业结构的变化及其原因 国际直接投资产业结
10、构的变化 国际直接投资经历了从初级产业为主到制造业、服务业为主的发展轨迹。20世纪50年代以前，国际直接投资的行业大部分集中于初级产业，投放在制造业的数量有限。20世纪70年代中期以来，在制造业内部，国际直接投资逐渐从投向劳动密集、低成本、低技能的制造业转向高资本、高技术密集的产业。20世纪70年代至90年代，直接投资加大，对外直接投资服务业的比重加大，在现阶段，发达国家中，除英国和加拿大外，第三产业都是这些国家对外直接投资额最大的产业。国际直接投资产业结构变化的原因 首先，全球产业结构的升级促使国际直接投资产业结构的高级化。其次，跨国公司投资结构的变化直接促使了国际直接投资产业结构的变动。再
11、次，服务业国际直接投资的急剧增长是历史的必然。国际产业转移与区域经济集团国际直接投资的内部化趋势 国际产业转移 区域经济集团国际直接投资的内部化趋势第三节 跨国公司的发展及其对世界经济的影响 跨国公司的产生和发展 跨国公司是指以母国为基地，通过对外直接投资，在两个或两个以上国家设立分支机构或子公司，从事国际化生产、销售和其他经营活动的国际性大型企业。跨国公司应具备以下三个要素：第一，跨国公司是指一个企业，其组成实体在两个或两个以上的国家经营业务；第二，跨国公司有一个集中的全球决策体系，各分支机构和子公司应服从共同的政策和统一的战略目标；第三，跨国公司的各组成实体分享资源、信息及分担责任。跨国公
12、司的产生和发展历程1跨国公司的产生和初步发展期（19世纪中后期至一战前）从19世纪60年代开始，一批制造业大公司通过对外直接投资，在海外设立分支机构和子公司，成为现代跨国公司的先驱。到1913年，英国跨国公司的海外子公司数已达140家，美国达116家。跨国公司之所以在欧美制造业首先出现，其主要原因：一是为了绕开关税壁垒和贸易保护的限制。二是保护技术垄断优势的需要。2跨国公司的缓慢发展期（两次世界大战期间）在两次世界大战期间，受战争和19291933年大危机的影响，总体上跨国公司的发展比较缓慢，除了美国等极少数国家的跨国公司有所发展外，其他西方国家的跨国公司基本上处于停滞不前或倒退状态。3跨国公
13、司的高速发展期（二战后至20世纪90年代末）1949年，全世界跨国公司母公司有512家，1956年迅速增至1724家，1978年，全世界跨国公司的母公司总数达到10727家。从20世纪60年代开始，拉丁美洲和亚洲的一些发展中国家和地区的大企业，先后开始到国外投资建厂，成为跨国公司。70年代后，跨国公司的发展形成了美、日、英、法、德等发达国家为主，发展中国家和地区逐步参与、快速发展的态势。4跨国公司的最新进展 在20世纪90年代初，90%以上的跨国公司总部都位于发达国家，到2008年，在全球82000家跨国公司中，来自发展中国家及转型经济体的跨国公司母公司已经占28%。以发展中国家和转型经济体为
14、母国的跨国公司在21世纪初以来得到了非常迅速的发展。跨国公司的基本特征（1）生产经营活动跨国化 跨国公司以母国为基地，将其实体分布于不同的国家或地区，在多个国家从事投资和经营活动，由一国的某一大型企业作为其管理、控制和指挥中心。（2）生产经营方式多样化 生产经营多样化是跨国公司发挥其内部化优势、降低成本和风险的重要途径。尤以在海外建立子公司为其开展和扩大其全球性业务的主要形式。（3）经营战略全球化 跨国公司在进行战略决策时，要从整个公司的整体利益出发，并着眼于整个世界市场，在全球范围内有效地配置其资源，充分利用各国和各地区的优势，并制定相应的生产、销售和拓展等方面的政策和策略，以获得最大限度和
15、长远的高额利润。（4）内部管理一体化 一是生产一体化 二是新技术和新产品一体化 三是营销一体化 四是采购一体化 五是财务一体化 跨国公司对世界经济的影响 跨国公司的发展对世界经济的总体影响1跨国公司的发展对世界经济的有利影响 跨国公司的发展促进了国际贸易的发展，加速了生产和资本国际化的进程，优化了生产要素在全球的配置，使科学技术在全球生产领域得到了更广泛的应用，因此也推动了经济全球化的发展。（1）扩大了国际贸易。（2）加速了生产和资本国际化进程。（3）优化了全球资源配置。（4）促进了全球科技合作和全球科学技术的发展。（5）推动了经济全球化的发展。2跨国公司的发展对世界经济的负面影响第一，跨国公
16、司的全球经营战略有时会与母国或东道国的国家利益发生冲突。第二，一些跨国公司的跨国行业垄断不利于全球资源的优化配置，阻碍先进技术在全球范围的更广泛利用和扩散。第三，一些跨国公司的内部化管理手段破坏了国际市场的公平竞争原则。第四，跨国公司常常把环境污染严重的产业向发展中国家转移，对全球环境保护产生负面影响等。跨国公司的发展对母国经济的影响 1跨国公司的发展对母国经济的有利影响（1）有利于母国扩大国际市场。（2）推动了母国产业结构的升级。2跨国公司的发展可能对母国经济的不利影响 跨国公司的发展可能会削弱母国的资本和技术比较优势。首先，任何一个国家的资本都是有限的。如果对外直接投资过多，就可能削弱母国
17、的国内投资项目和生产部门的资金供给能力，导致就业机会减少、财政收入降低，甚至引起产业“空心化”、经济衰退和社会动荡。其次，国际直接投资把母国大量的资金、先进技术装备和现代管理方法带进东道国，使东道国的经济获得发展、产品竞争力得以提升，就可能缩小东道国产品与母国产品的差距，使东道国产品与母国产品在东道国国内和国际市场上展开竞争，甚至挤占母国产品的市场。此外，跨国公司还会通过直接投资渠道进行国际研发，可能导致母国创新体系的优势弱化以及技术的流失。跨国公司的发展对东道国经济的影响 1跨国公司的发展对东道国经济的有利影响 （1）缓解东道国资本短缺。（2）增加东道国就业。（3）扩大东道国的出口贸易。（4
18、）有利于东道国产业技术水平的提高。2跨国公司的发展可能对东道国经济产生的负面影响 国际直接投资的进入，在给东道国特别是发展中国家带来资金、技术、管理经验的同时，也带来了对东道国民族工业的冲击。发达国家实力雄厚的跨国公司利用合资、合作、独资和并购等多种方式，逐步占领发展中国家的市场，甚至垄断发展中国家的整个行业，以至于发展中国家的一些重要经济领域被发达国家的跨国企业操纵和控制。发达国家转移至发展中国家的企业，相当部分是能耗大、污染严重的劳动密集型企业，这给东道国的环境保护带来巨大压力。本章小结本章小结1国际直接投资是生产国际化的基础，根据其动因的不同，可以划分为市场导向型、资源导向型、效率导向型
19、和优惠政策导向型投资。国际直接投资以跨国公司为载体，为国际生产体系的建立和发展提供了强有力的组织保障，不仅扩大了国际生产的规模，还推动了国际分工的精细化和世界产业结构的高级化。2在国际直接投资规模不断扩大、数量迅速增加的同时，随着国际经济环境的变化，国际直接投资的国别、流向、产业等结构都发生了许多变化。当前，发展中国家的跨国公司在国际直接投资领域扮演着越来越重要的角色。3在国际直接投资迅速发展的浪潮中，跨国公司发挥了不可磨灭的作用。跨国公司是生产国际化和世界经济发展的产物，它又反过来对世界经济的发展发挥了重要作用。同时，跨国公司凭借其特有的经营管理和战略组织模式，对母国和东道国的经济发展产生了重要的影响。