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1、 第一篇 问题主要表现 在:(一金融结构失衡。我国的金融机构虽然呈现不断优化趋势,但现存结构状态仍 然不能够满足市场经济发展的内在要求以及适应经济全球化的需要,甚至严重制约了金融效率与国际 竞争力的提高。(二金融创新缺乏活力。与发达国家相比,我国的金融创新还很落后,且存在金融 创新过于依赖政府,在有限的金融创新中,各领域进展失衡的状况。这些都降低了金融资源的效率,削弱了我国金融机构的创新竞争力。(三金融监管存在突出问题。从内部看,金融机构面临着与国 有企业一样的困境,即如何真正解决激励与约束机制问题;从外部监管看,首先表现为金融法规建设 滞后,中国现行有关金融监管方面的法律经过多年修改,已经较
2、为系统,较为完善。但由于我国的整 体法律基础不牢固,金融监管经验不足,法律的涵盖面并不广泛,法律的局限性严重,特别是一些临 时性的管理条件、实施办法,缺乏一致性、连续性、权威性,对金融市场发展极为不利。(四货币 市场和资本市场塞不通,人为割裂,迫使资金变相暗通,阻碍了货币市场和资本市场的联动效应,阻 滞货币政策的传导,减弱了货币政策效力,使货币市场的发展能有效地带动资本市场的发展。且银行 机构和非银行金融机构的分业经营和分业监管造成了金融市场的一些监管真空。对策:首先,重中之重仍然是加快我国金融市场的发展。加快金融市场发展,促进我国市场经济的成熟 与完善,货币市场的发展是资本市场存在和发展的基
3、础。鉴于我国金融市场中货币市场、资本市场发 展的不均衡现状,我认为,应抓紧我国货币市场的发展,为各经济主体提供一个发达的、高流动性、低风险性的短期资金融通市场;加快资本市场的发展,使其为实现社会资源的有效配置、产业结构调 整及现代企业制度的建立、产权制度的改革发挥积极的促进作用。其次,顺应我国金融市场发展趋势,深化国有商业银行改革。在金融体制和金融市场深刻变化的 背景下,对国有商业银行要严格按照公司法的要求建立起真正的现代企业经营管理体制,从根 本上改变现有的经营管理模式,最终使其成为法人治理结构完善、内控机制健全、按照市场化机制运 作的现代金融企业。同时,也要对 股份制银行进行制度创新,真正
4、按照现代商业银行的标准,建立内 控严密、运转规范高效的经营机制和管理体制,全面提升其经营管理水平和盈利水平。第三,建立完善的保险市场运作机制。根据入世承诺,我国对保险业采取的过渡期保护措施 2004 年年底到期,取消对外资的地域限制,保险业竞争将进一步加剧。要转变经营模式,彻底改变依靠低 赔付率来维持高增长率的现状,完善市场运作机制,使保险公司的工作重点切实转换到完善内控、强 化管理、创新产品、提高服务质量上来,这种转变应该是保险公司自愿、主动适应市场机制的需要。第四,建立有效的金融监管体系金融市场的发展一直伴随并推动着金融监管体系的改革。判断一 个金融监管体系是否有效的基本原则应为是否能逐步
5、放松管制,减少行政审批,为金融机构业务创 新提供良好的环境。因此要切实把监管职能转到主要为市场主体服务和创造良好的发展环境上来。通 过行业规划、政策引导、市场监管、信息发布以及规范市场准入等手段,调控金融市场,防范化解风 险,促进金融市场持续、健康、快速地发展。第五,规范证券市场主体行为首先是投资主体。我国的证券市场正经历着从散户与机构投资者并 存向以机构投资者为主要投资主体的过渡时期。发展和完善证券投资基金及逐步地允许保险资金等投 资证券市场是投资主体深化的主要途径。其次是融资主体。为国有股、法人股的流通创造积极条件,逐步实现资产存量的流动;在规范化的基础上,推进国有大中型企业的战略性重组;
6、扩大国有企业的 债券发行规模,完善国有企业的资本结构,改变对银行信贷的过度依赖;加大国有企业经营的外在 压力,促使其转换经营机制,提高管理质量。最后是证券公司。建立风险控制长效机制,在制度设计 上严防证券公司挪用客户资金,同时建立有效的融资融券机制;完善客户保证金的安全保管和受偿制 度,确保客户资产安全;通过收购兼并的方式实现强强联合,增强抵御风险能力。第二篇 一、我国金融市场发展的现状 1、货币市场。我国的货币市场按经营范围和金融资产形式不同,可分为银行同业资金拆借市场、企 业短期融资券市场、大额可转让定期存单市场。目前比较活跃的是银行金融机构之间的同业拆借市场。2、证券市场。年国家发行国库
7、券以来,随着经济体制改革的不断深化,特别是企业体制由单一的经济 成分向股份制演变,以及财政体制从财政赤字向银行透支或借款改变为直接向社会筹资,证券市场得 以迅速恢复和发展。从发行情况来看,一是证券发行的种类增多。目前已经出现的有国库券、金融债券、国家重点建 设债券、国家建设债券、特种国债、保值公债、企业债券和股票等十几个种类。二是证券发行初具规 模。三是证券发行方式多样化。有金融债券的自行推销方式、企业债券的委托推销、企业内部债券的 自由认购和行级推销相结合等多种发行方式。已取消国家债券的行政派购方式。四是证券发行程序初 步规范化。每年发行债券和股票的项目都要经过严格审查,实行额度控制从流通市
8、场来看,目前证券 交易机构遍布,全国已有证券营业部。3、外汇调剂市场。目前,全国外汇调剂规模迅速扩大。外汇调剂成交量的增加,表明我国已冲破了高 度集中的外汇管理体制和统收统支的外汇分配方式的束缚,转到运用市场机制来调节外汇供求。二、我国金融市场发展面临的问题与障碍 1、商品经济不发达。从世界经济发展过程来看,金融市场的发展程度是与其商品经济发展程度相一 致的。改革开放以前的三十年,中国经济实际上只是产品经济状态,在十四年的改革开放过程中,我 国经历了计划经济为主,市场调节为辅的发展初期,1992 年以来我国改革开放的步伐明显加快,在企 业转换经营机制走向市场方面取得了明显成效价格改革和市场培育
9、取得了重要进展。但不能否认的是,生产力发展水平低和资金短缺仍是当前我国经济的基本特点,同时,我国是从三十年的计划经济体制 向社会主义市场经济体制转变,不可避免地会出现经济秩序尤其是金融秩序混乱。2、企业经营机制转换步履维艰。长期以来,在大一统的计划经济模式下,企业作为行政部门的附属物,不能真正成为自主经营,自负盈亏,自我发展,自我约束的商品生产者和经营者,加之经济领域长期 积累下来的深层矛盾尚未得到根本解决,致使许多国营大中型企业失去了生机和活力。目前,以商业 企业“四开放”经营、价格、用工、分配和工业企业打破“三铁”铁交椅、铁饭碗、铁工资为主 要内容的企业经营机制转换活动正在全国展开,但由于
10、扭曲的价格体系、僵化的信贷资金管理体制、残缺的市场体系以及不健全的社会保障制度等因素的制约,使得企业在走向市场的途中步履维艰。如 果企业仍然是政府的附属物,那么,企业就很难真正成为独立经营的经济实体,而企业成为自主经营 的经济实体是金融市场发展的必要条件之一。3、银行体系混乱。在我国银行体系中,政策性业务的中央银行承担了相当部分的经营业务,而负责经 营业务的专业银行又承担了相当部分的政策性业务,结果既弱化了中央银行的宏观调控功能,又抑制 了专业银行的商业性发展。没有一个强有力的中央银行运用利率机制、准备金制度和公开市场业务等 手段调控金融市场,金融市场的动荡是不可避免的。按照国际惯例,要发展金
11、融市场,没有商业银行的 参与也是难以想象的。金融体制的改革之一就是要使专业银行企业化,即发展真正的商业银行,进一 步地使商业银行成为金融市场的主体,促进金融资本与产业资本的融合。目前,我国还没有严格意义 上的商业银行,专业银行企业化经营的进程也不可能很快到位,因此金融市场的进一步发展不得不受 到制约。4、经济发展不平衡。我国是一个发展中的大国,由于社会历史原因和自然资源、人口分布等条件的 制约,我国现有生产力的发展具有不平衡性、多层次性。各地经济发展悬殊太大,东部沿海和经济特 区的经济发展水平明显高于内地,资金和其它生产要素也是“孔雀东南飞”,从而加大了全国统一 的金融市场形成的难度。5、法制
12、不健全与金融管理非规范化。国家对金融市场行为没有从法律上加以界定,造成金融秩序混 乱。国外的经验证明,金融自由化不是不要监管,立法应该先行,使金融市场成为有序运行的市场。就我国而言,就是要改变原有行政性为主和僵化的管理办法,根据全国统一的金融立法,以经济手段 为主,灵活高效地管理 金融市场。迄今为止,我国还没有出台中华人民共和国银行法、银行结算 法、票据法、证券法等必要的金融立法。6、国民金融意识淡薄与人才缺乏。长期以来,我国以计划经济为主,国民的金融意识,投资意识几乎 为零改革开放以来,特别是最近几年,经济金融化的趋势日益加强。世界各国金融市场发展的历史证 明,金融市场的发展往往与国民的金融
13、、证券意识成正比。我国金融市场的下一步发展急需大量的金 融管理人才、金融市场经纪人和良好的国民金融素质,其素质的高低,直接制约着金融市场的成熟与 否。三、对我国金融市场发展的几点设想 1.货币市场。(1 放开拆借市场价格。我国银行管理暂行条例虽然明文规定“专业银行之间相互拆借的利率由 借贷双方协商议定”,但在人行的有关利率管理文件中又严格规定,用从市场拆入的资金发放贷款一 律执行同档次贷款的基准利率。市场价格的限制阻挠了资金的跨系统、跨地区融通。从同业拆借的资 金流量和结构来看,专业银行系统纵向融通多,各专业银行之间横向融通少单个城市、地区内部融通 多,地区之间、城市之间融通少口放开拆借市场价
14、格,有利于资金的自由流动和资金市场的正常发展。(2 逐步扩大市场融资量。银行用于同业拆借的资金比例很小,票据业务、同业拆借业务等银行新开业 务所占比例极小,各行仍主要依靠人民银行贷款和上级行处的拨付等行政手段调剂资金,年底,贷款 占整个银行资金运用的以上。要发展我国的货币市场,就必须逐步加大市场融资份额。此外,要努力 使金融创新,推广新的有效融资工具来取代当前信用借款立据的传统操作方法,力争在大城市促成同 业拆借市场信息交流,拆借业务办理计算机中端联网,使金融机构之间信息交流及时准确、同业拆借 活动灵活、便利。2.资本市场。证券是资本市场的重要金融工具资本市场又称证券市场,属长期资金市场,它包
15、括以债 券和股票为发行和交易对象的债券市场和股票市场。我国的 证券市场虽已初具规模,但还只是一个不 规范的、有缺陷的市场,在我国金融市场的建设中,需要花大量的精力培育证券市场。(1 以债券市场为主,也要大力培植股票市场。股票市场的发展有赖于规范化股份制企业的培育,我国 的股份制改革不可能一毗而就,要逐步加大股票在有价证券发行和交易中的比重。关于债券市场,要逐 渐把以国库券为主转变为以企业债券为主。为此需要成立专门的机构,对企业债券发行的申请程序、价格、技巧提供全方位的服务,对企业债券交易的收益、风险直至转让等方面提供指导。(2 适当扩大规模,同时使金融资产多徉化。证券市场无论发行还是交易,都需
16、要一定规模,只有形成 一定的规模,才可能真正发挥证券市场促进经济的作用才能使居民有选择的机会和余地,保证证券市 场的相对稳定。今后,应随着居民可支配结余货币收入的增加和对金融资产选择要求的提高,扩大股 票的发行量,同时逐步推出新的证券如信托受益证券、投资基金证券、房地产投资债券等。近期应迅 速扩大交易市场,尽快消化前段发行的证券。发行市场与交易市场互相依赖、互为动因,二者不能偏 废。发行市场决定交易市场,交易市场支持和促进发行市场。如果交易市场跟不上发行市场,证券持 有者会因流动性差而退出,最终还是影响整个证券市场的规模。(3 证券市场的一体化建设。地区性、分割性的证券市场要求我们开设全国统一
17、的中国证券交易所,使 全国统一的企业评估、全国统一的企业情报公开化,实现在全国范围中的资金合理分配以现有的上 海、深圳证券交易所为枢纽,建立辐射其他经济区域的证券网络,通过现代化的通讯设备使证券交易 所及其网络联成一体,同时统一全国各地的证券发行和交易的有关政策、制度及规定,使我国证券市场 在建设初期就沿着公平、公开、公正的国际原则健康发展,避免走不必要的弯路和混乱。(4 梯度推进策略。证券市场的发展是和商品经济发展程度相一致的,发展证券市场有一定的先决条件,包括所在地区的经济、地域、企业素质等诸多因素。根 据我国经济发展的不平衡性,培育证券市场宜 先沿海,后内地先中心城市后中小城市。(5 进
18、一步扩大证券市场的对外开放。在适应扩大外币债券发行的同时,进一步搞好 B 种股票的试点。3.外汇市场。(1 改革外汇留成制度,实行现汇留成与现汇调剂,同时要基本放开外汇调剂价格。这祥,调剂市场将 会大为活跃,外汇资金的横向融通将进一步增强,这会有利于我国外汇市场的真正开放与繁荣。(2 设立外汇调剂平准基金。外汇调剂平准基金是国家对外汇调剂市场进行干预的一种工具,是中央银 行为实现货币金融政策,运用经济手段稳定外汇调剂价格,调节外汇供求,促进资金合理流通的一种 货币基金,当外汇调剂价格发生强烈波动时给予及时干预。外汇调剂平准基金的设立,将为建立成熟的 外汇市场提供保障。(3 允许居民进入市场买卖外汇。此举不仅能将闲散在社会上的一部分外汇积聚起来,缓解我国外汇短 缺的局面,而且还能有效地抑制外汇的黑市泛滥。