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1、2023年中小企业信用评级体系构建研究 第一篇：中小企业信誉评级体系构建探讨 龙源期刊网 :/.cn 中小企业信誉评级体系构建探讨 袁吉伟 来源：财会通讯2023年第09期 我国中小企业在促进科技创新、社会就业、经济进展等方面发挥着重大的作用，然而，融资难逐步成为阻碍其进一步成长的重要因素。除了股权融资难、信誉担保体系不健全、企业自身管理不规范等缘由，金融机构与企业之间的信息不对称也是制约中小企业外部融资的重要因素。较高程度的信息不对称将增加信誉风险管理难度和交易本钱，降低金融机构对中小企业授信的主动性。信誉评级可有效降低信息不对称程度，为银行供应信贷决策的外部根据和参考，有利于银行降低相关本
2、钱，提高工作效率，是解决融资难问题的重要途径。这就有必要借鉴国外阅历，结合我国国情，建立适合我国中小企业实际状况的信誉评级体系。 其次篇：探究中小企业信誉评级体系新模式 探究中小企业信誉评级体系新模式 2023-11-21 13:14:03 来源: 当代金融家 近年来，许多地方先后开展了中小企业信誉评级体系建设工作，并主动探究在中小企业的信誉评级基础上搭建中小企业融资平台的创新模式，探究出一条适合农村信誉体系建设的有效途径。 要解决中小企业融资难的问题，必需寻求一种揭示风险的有效途径建立健全中小企业信誉等级评价体系。 信誉等级评定：解决中小企业融资难问题的理论框架 目前，我国中小企业干脆融资的
3、现状并不志向。一方面，中小企业固定资产较少，缺乏以抵押，贷款受到限制；另一方面，一些中小企业在改制过程中屡有逃费、悬空银行债务的事情发生，损害了自身的信誉度。问题的关键是由于中小企业本身存在着较大的投机性以及银企间严峻的信息不对称，由此造成的信誉风险也导致了中小企业融资困难。 开展中小企业信誉评级对解决中小企业融资难的问题意义重大。一方面对中小企业的偿债实力和还款意愿进行公正合理的评价，是中小企业信贷风险的外部揭示，同时，还可以通过信誉评级获得企业征信数据，供应征信增值服务；另一方面，中小企业的资信状况，不仅成为商业银行加强信贷风险管理、开拓优质客户的重要信息来源，也慢慢成为行业信誉状况和区域
4、信誉状况评价中不行缺少的因素之一。 模式创新：由分散的中小企业到互助组织 一般来说，金融机构内部的信誉等级评定是金融机构只针对有贷款需求的中小企业进行的信誉评级，不仅增加了信誉评级本钱，而且分散的中小企业与金融机构之间难以形成良性的信誉互动关系，对中小企业的信誉也缺乏有效的评价机制、监督机制、激励机制与惩办机制,照旧存在逃废债务的现象，这导致金融机构在给中小企业贷款时面对更大的不确定性。因此，在信誉评级过程中，必需从市场的实际动身，找寻合适的信誉分析、评估方法。吉林省蛟河市天岗石材产业园区互助协会的信誉等级评定就是一个典型的案例。天岗石材产业园是吉林市十大工业产业园区之一，目前开采矿山达50多
5、处，石材加工企业150多家。其产品除满意国内市场外，部分产品已进入日本、美国、德国等国际市场。2023年成立了天岗石材产业信誉互助协会，目前150户石材加工企业全部是协会会员。2023年国际金融危机爆发后，大多数中小企业出现了贷款难的问题。中国人民银行会同当地政府和农村信誉社对天岗石材产业信誉互助协会加以完善，并对协会的中小企业进行信誉等级评定，在信誉的基础上，实行“协会+互助担保基金+农业保险+银行贷款的贷款运作模 1式，放大信誉贷款额度，有效地破解了“贷款难和“难贷款的问题，实现了中小企业与农村金融机构的双赢。 首先，中国人民银行和当地农村信誉社共同制定出台了天岗石材企业户信誉等级评定方法
6、，并制订了具体实施方案。 其次，建立信誉社、信誉协会负责人组成的石材企业户信誉等级评级工作小组，并制定信誉等级评定程序和方法。主要负责对石材企业户的信誉状况进行评定。信誉社要对成立的评定小组成员建立档案。贷款评定领导小组要在信誉等级证上加盖印章，确认信誉等级证的有效性。信誉等级证要以石材企业户为单位发放，必需是一户一证，不能办理一户多证，防止石材企业户因贷款额度过高，而减弱偿债实力。石材企业户也不得将信誉等级证出租、出借或转让，假如觉察有出租、出借或转让信誉等级证的状况，信誉社要马上将信誉等级证收回。信誉等级证只起到证明石材企业信誉等级的作用,不能以此给企业发放信誉贷款。最终，合理确定信誉协会
7、会员的信誉等级。信誉等级评定坚持动态管理原则，每年评定一次。农村信誉社根据信誉等级，确定当年有效的信誉授信额度，会员可在此额度内随借随还。对石材企业户信誉等级打分评定，等级分为AAA级、AA级、A级、B级四个等级。整体而言，天岗石材产业信誉互助协会就是在诚信的基础上，把分散的、个体的石材产业园区的中小企业整合起来，成立行业自律组织，使中小企业之间形成互相监督、互相约束的自律组织。在协会内部产生了很好的互相关心、互相监督和互相约束的机制。一旦一个中小企业失信不按时还款，则不仅会影响其个人信誉，还对小组信誉与协会信誉造成连带影响，从而使协会和小组内部产生了极强的监督和约束动力，协会会员之间互相担保
8、，形成联保贷款，解决了担保难的问题，同时也削减了金融机构的信贷风险。这对于区域内中小企业信誉机制建设具有重要意义。 效应分析和存在的问题 吉林省蛟河市通过对石材企业户的信誉等级评定，提升了农村信誉体系建设的层次，创新了农村信誉体系建设的运作模式。 首先，中小企业诚信意识得到加强，贷款平安系数高，进一步提高了信贷资产质量，各个石材企业都能够按月到信誉社交纳贷款利息，当年到期的石材企业联保贷款全部收回，实现当年到期贷款结零。据统计，五年多来，天岗农村信誉社已累计向109户石材企业发放贷款2.45亿元。 其次，信誉社对石材企业贷款的发放，有力地促进了天岗石材业的进展，使石材企业起先步入良性进展轨道，
9、实现了信誉社和社会效益的双赢，也得到了宽阔石材企业户、开发区政府的支持和满足。这种由中国人民银行推动，信誉社组织指导，协会及会员参加的信誉等级评定模式，形成了农业产业化企业与金融机构互相信任、互相依靠、互相促进的新型中小企业信誉评价体系。 但是，中小企业信誉等级评定照旧存在着诸多问题。 首先是中小企业信誉评级体系与征信服务体系建设不对应。由于目前中小企业评级对农村信誉社来说，是一个新生事物，特别是中小企业的经济活动状况难以实行动态管理，同时，农村信誉社又缺少获得信息的渠道，只能依靠调查搜集和平常积累的信息，因此对中小企业状况只能是“或许了解，与征信系统的要求相差甚远。 其次是中小企业信誉评级体
10、系建设缺乏良好的外部环境。天岗石材协会的信誉等级评定是在天岗石材产业园区内进行的一种自发行为。因此，信誉评级监管主体长期缺位，使信誉评级缺乏一个统一的监管部门，未接受统一的标准对评级过程和结果进行监督和审查，简洁造成中小企业信誉评级的结果差异性较大，评级结果的公信力无法得到保证，影响了评级产品的运用。另外，中小企业的信誉评级尚无明确的法律规定，也制约了其进一步的进展。最终是中小企业信誉评级体系指标设计存在确定的缺陷。天岗石材协会信誉等级评级指标将企业的流淌资产、固定资产、销售收入等规模变量作为主要的参考指标，给予了较大的权重，而营业利润率、产业前景等反映企业赢利和进展实力的重要指标被给予的权重
11、不及规模指标，属内部评价体系，主要目的是对客户的还款实力作出推断，很难综合反映中小企业的信誉状况。 中小企业信誉等级评定新模式的启示 从吉林省蛟河市天岗石材产业园区互助协会的信誉等级评定模式，我们可以得出以下几点启示。 第一，农村信誉体系建设需要不断创新进展。把分散的个体信誉整合成为自律组织的整体信誉，在此基础之上建立的信誉等级评定模式变更了以往信誉评定由信誉社一家独搞、中小企业被动参与的做法，形成了多方参与、企业主动要求信誉评级的良好局面。这无疑对探究中的农村信誉体系建设是一种创新和完善，为“引导农业产业化龙头企业参与第三方外部信誉评级和农村信誉体系建设供应了有益的借鉴。 其次，这种信誉等级
12、评定模式具备极强的监督和约束动力，中小企业和农村信誉社之间形成了稳定的信誉关系。信誉社发放的石材企业贷款，实行的是协会担保、风险共担的风险限制机制，使其互相关心、互相监督、互相约束。一旦一个企业失信不按时还款，则不仅会影响其个人信誉,还对协会信誉造成连带影响，从而使协会内部产生了很强的监督和约束动力，具有极强的刚性约束力和较高的平安系数，较为有效地防范了信贷风险，也为今后各类信贷组织探究资金风险防控模式和区域内农村信誉体系建设供应了很好的借鉴。 第三，政府相关部门对农村信誉体系建设相关政策扶持是农村信誉体系进展的关键。从天岗石材协会的组建和运作过程可以清楚地看到地方政府以及中国人民银行的地方分
13、支机构在其中所扮演的核心角色与主导作用。地方农村金融进展的关键在于基层央行和地方政府在农村金融创新中如何整合资源，如何在各个主体中发挥协调与纽带作用。一是发挥政府部 门的主导作用，主动推动协会信誉评级有效开展，加大宣扬和支持力度。同时实行切实有效的措施，将农村的诚信建设纳入考核内容，进一步优化农村信誉环境。二是发挥人民银行的组织协调作用。组织协调金融机构和相关部门，确保信誉评级工作正常运转。同时结合征信系统建设，将评级信息加工整理，为农村征信系统建设打好基础。 张荣智为中国人民银行吉林市中心支行行长，张维发为中国人民银行蛟河市支行行长，李慧林为中国人民银行吉林市中心支行货币信贷处科员 第三篇：
14、关于中小企业信誉评级体系优化的思索 关于中小企业信誉评级体系优化的思索 摘 要：我国中小企业占法人总体的99%以上，但是融资规模占社会融资总量的比例确是远低于此，传统金融体系特别是商业银行对于中小企业的间接融资投入也是一向较少。笔者认为中小企业融资难的根本缘由还是在于它们的企业管理不够规范导致股权融资困难，相应的信誉评级体系不够健全导致债权融资受阻。由于中小企业的长期不稳定性，现今的评级已无法反映其真实进展状况和成长潜力，优化和完善中小企业的中短期信誉评级体系亟待解决。 关键词：中小企业；信誉评级；评级模型 中小企业信誉评级是市场经济进展的必定产物，根据严谨的分析方法、科学的指标体系客观权威地
15、对被评级企业标记信誉等级能够降低信息不对称和交易费用带来的不必要本钱，有助于实现社会资源的有效合理配置。我国中小企业占法人总体的99%以上，但是融资规模占社会融资总量的比例确是远低于此，传统金融体系特别是商业银行对于中小企业的间接融资投入也是一向较少。笔者认为中小企业融资难的根本缘由还是在于它们的企业管理不够规范导致股权融资困难，相应的信誉评级体系不够健全导致债权融资受阻。其中更关键的还是在于传统债权融资的缺乏，以至很多中小企业只能依靠高息的民间借贷。由于中小企业的长期不稳定性，现今的评级已无法反映其真实进展状况和成长潜力，优化和完善中小企业的中短期信誉评级体系亟待解决。 1.我国中小企业信誉
16、评级体系的现状 1.1 以商业银行为代表的传统金融机构信誉评级 我国商业银行在对中小企业进行授信评级时，一般会考虑企业的资产负债率、利润支配、现金流量、流淌资金贷款需求量测算等反映企业自我清偿债务实力的财务指标，以及抵押担保等反映企业潜在清偿实力的非财务指标。更审慎的银行还会考虑企业地域行业排名、政策支持等反映企业违约可能的非财务指标和企业利息偿还记录、到期信誉偿还记录等反映企业信誉状况的数据。据笔者了解，在商业银行对中小企业的授信过程中，对评价结果影响最大的因素是抵押担保额度和政策支持力度。 根据企业风险状况，目前主要有以下几种评级模型： 1.1.1专家评估法 专家评估法也称专家调查法，专家
17、评估法是以专家为索取将来信息的对象，组织各领域的专家运用专业方面的学问和阅历，通过直观的归纳，对意料对象过去和如今的状况、进展转变过程进行综合分析与探讨，找出意料对象转变、进展规律、从而对意料对象将来的进展区实际状况做出推断。但是，这种方法的缺陷也是特殊明显的，主要表如今：首先，主要依靠评标专家的学问和阅历进行推断，评标的主观性有余，客观性缺乏；其次，评标的定性方法与定量方法结合不够。在实际工作中，同类型的工程甚至是同一工程，不同的专家可能会评出迥然不同的结果。 1.1.2财务比率分析法 财务比率分析法就是对企业的财务指标进行综合分析，一般用三个实力来衡量风险和收益的关系，包括偿债实力、营运实
18、力、盈利实力。这种方法在实际操作中，给予不同财务比率的不同权重，确定计算标准然后加权计算得出分数，根据分数划分出企业等级，最终确定贷款数额。典型的代表是杜邦分析法和沃尔比重评分法。 1.2.3外部评级法 外部评级是指社会专业资信评估公司的信誉评级活动，目前主要是针对大公司，如上市公司或者是大型的跨国企业，还没有针对于中小企业的外部评级。 1.2 以网贷平台为代表的新兴金融机构信誉评级 作为新兴金融机构代表的互联网金融机构，特别是网贷平台起先参与中小企业的信誉评级，此类平台一般经营P2P、P2B、B2B等业务，如陆金所、宜人贷、人人贷、拍拍贷、红岭创投等，均是从对个人信誉信誉卡评级阅历慢慢进展建
19、立对中小企业的信誉评级体系。笔者调研了北京几家知名网贷公司，它们对中小企业的信誉评级更留意公司抵押担保额度和资金用处，企业领导者素养和其限制的无限制资产金额，对反映公司盈利实力、流淌性、成长性等的财务指标要求很低，而且基本不区分不同行业贷款企业的经营偿债实力差异。 1.3 中小企业信誉评级体系的缺乏 首先，目前无论在商业银行还是新兴网贷平台民间借贷针对中小企业的评级体系不尽完善，不能真实反映中小企业的客观状况和成长潜力，需要做出改良。 其次，在解决中小企业信誉缺失的途径上，也要重视中小企业自身的商业信誉缺失、财务信誉缺失、抵押信誉缺失是造成融资困难的另一缘由，加强中小企业内部信誉建设、克服信息
20、不对称是一个面临的问题。 2.中小企业信誉评级体系的改善 2.1 对企业还款实力的评估 目前常用的中小企业信誉评级体系中对偿债实力的评估是通过考察企业资产负债率、流淌比率等财务指标和企业抵押担保以及业主的无限制资产金额。对此笔者认为，对中小企业的还款实力评估可增加资产变现难易度的评估，例如固定资产变现的实力等，因为足够的获得现金实力才是企业按时还本付息的基础。 2.2 对企业成长性的评估 企业的成长性就是企业可持续进展实力和盈利前景，现行的信誉评级体系对企业成长进展实力的评价和分析很少。在对中小企业进行信誉评级时，不仅要分析企业当前的偿债实力和运营状况，也要重视企业的成长性。企业的成长性评估分
21、为企业状态评估和企业实力评估，企业状态评估包括绩效评估、综合评估和公司治理指数评估，企业实力评估包括企业活力、竞争力和企业进展力评估。多数大型企业的进展，都曾阅历中小企业的进展阶段，因此在对中小企业进行评级时，应更加留意中小企业的成长实力因素。对于成长实力的评估，笔者认为应当关注中小企业的盈利增长实力地域市场份额占比趋势以及核心竞争力和创新实力，这里着重提出创新实力，其是一个企业持续成长的关键，中小企业实现持续成长基础是企业质和量两个层面的优化，而不是单纯依托于快速增长的利润，中小企业的增长存在瓶颈，创新实力的融入为企业经营层面和管理实力的改善都有着极为深远的影响，也为企业做强做大供应保障。
22、2.3 对企业历史信誉记录的评估 随着社会征信系统的建立和进展，企业的违约本钱越来越高，对中小企业进行信誉评级时，有必要关注企业的历史信誉记录。假如一个企业虽然拥有很好的还款实力，但却没有良好的还款意愿，那么企业的信誉评级确定很低。对于一个不曾有过违约记录的企业，它将会有更强的意愿去维护自己的信誉。对企业进行评估时，可以结合以往历史信誉记录、授信额度和还款记录、领导者的信誉记录以作评价参考。 2.4 对经济环境及政策激励的评估 企业的成长和进展在受到自身实力和资源制约的同时，也受到外部宏观环境条件的约束。在我国现今国情下，企业是否享受到国家政策激励支持或者限制制约，企业所属行业的景气度凹凸，国
23、家宏观经济环境的好坏，对于中小企业将来的信誉实力尤为重要。本文着重对中小企业信誉评级的行业做细分，参数可以参考全国和地区生产总量和行业景气度指标。 3.对中小企业信誉评级模型的优化 3.1 着力信誉评级行业细分的重要性 国内现行的中小企业划分标准来源于2023年6月工业和信息化部、国家统计局、进展改革委、财政部联合下发的中小企业划型标准规定，根据该规定行业划分为十六个大类，扩充了原中小企业五大类行业细分为：农业林、牧、渔、工业、建筑业、批发业、零售业、交通运输业、仓储业、邮政业、住宿业、餐饮业、信息传输业、软件和信息技术服务业、房地产开发经营、物业管理、租赁和商务服务业、其他未列明行业。 信誉
24、评级时由于不同行业运营的各自特点以及在行业风险暴露时所产生的系统性风险，分行业的评级参数占比应有所不同。国家工商总局全国小型微型企业进展报告中指出2023年，中小微企业行业分布比较集中，工业包括采矿业、制造业、电力热力燃气及水生产和供应业小型微型企业占各类小型微型企业的18.49%，批发业和零售业小型微型企业占各类小型微型企业的36.44%，租赁和商务服务业小型微型企业占各类小型微型企业的9.93%。这几大行业中的小型微型企业共670万户，占小型微型企业总数的近三分之二。科技型小型微型企业此处仅指信息传输业、软件和信息技术服务业小型微型企业占各类小型微型企业的比重为4.62%。 对于行业内部从
25、事不同经营业务的企业，参数占比也应不同。但是，现行的中小企业信誉评级模型来看，没有对行业进行细致的划分、有的也只有模糊的两三类划分。笔者认为，强调行业内部细分评估的重要性，不仅便于侧重考察评级核心因素，而且对于财务指标和非财务指标在评级模型中的参数占比起到很大影响，这也是本文模型优化关注的重点。不同行业的经营基础不同，信誉评级的核心确定因素也不同。行业划分得越细，越能更好更贴切地依据每个中小企业的具体状况赐予适当的信誉评级权重。对于农林牧渔行业的评级，产品市场景气度和经济政策的影响权重相对更大；轻工业的信誉记录和还款意愿在评级中权重相对更大；重工业的财务指标特别是盈利成长和偿债实力指标在评级中
26、权重相对更大；建筑业和公共事业的财务指标特别是营运实力指标和宏观政策在评级中权重相对更大；房地产业和批发零售业的财务指标特别是营运实力中的存货周转实力指标在评级中的权重相对更大；医疗文化业的非财务指标评级权重相对更大，投资及商业服务业的财务指标中偿债实力指标评级权重相对更大，等等。 3.2 定性指标处理 信誉评级主要是对中小企业的还款实力和还款意愿进行评定。还款实力主要根据企业的偿债实力、盈利实力、运营实力成长实力和现金获得实力等财务指标的定量分析来表达，同时也要考虑企业以及业主所能寻求到的自由抵押担保额度。企业所面临的外部宏观环境和还款意愿则是重要的定性指标，这些指标在信誉评级模型中必需做相
27、应的量化处理，外部宏观环境往往选取地区政策力度、行业景气度和行业每年新进入者占比作为参考，还款意愿往往选取企业和领导者信誉记录和纳税记录以及领导者文化素养等作为参考。绝大多数中小企业的信誉评级在现实中都是接受百分制打分卡的直观形式呈现，笔者认为对以上定性指标可以接受模糊隶属度的方法消退量纲的影响，取10年内最正确指标为1，最低指标为0，实际值经过线性变换处理成转化值。 3.3 指标体系的选取 信誉评级体系的建立主要依靠企业定量和定性两大类指标根据不同行业的具体状况配比不同权重来确定，其中定量指标主要根据企业的财务指标来确定，定性指标则参考之前提出的参考指标划分等级评分来确定。 参考国内外金融机
28、构，特别是国内各大银行的评级体系，笔者选取深交所中小板部分企业作为探讨对象，将这些企业的部分财务指标纳入评级体系，并利用聚类分析法和因子分析法将它们分为四类。分别是反映还款实力的流淌比率、资产负债率、现金流淌负债比、利息保障倍数；反映盈利实力的资产净利率、销售净利率、净资产收益率；反映运营实力的存货周转率、应收账款周转率、总资产周转率；反映成长实力的总资产增长率、净利润增长率。其中现金流淌负债比、总资产现金回收率反映了部分获得现金的难易程度。 依据我国商业银行内部评级体系的惯例来看，定量指标在信誉评级体系中占到的比重一般为55%到70%，定性指标30%到45%，如工商银行的小企业信誉评级指标体
29、系中，定量指标比重占到了60%，定性指标比重为40%，民生银行则将定量指标比重设定成 58%，定性比重设定为 42%。鉴于我国中小微企业财务数据缺失和失真的现状，笔者将指标体系中的定量指标权重设定为50%，定性指标权重设定为 50%。本文以创建信誉评级百分制打分卡的呈现形式，设立不同行业得分区间对应的信誉等级。首先接受层次分析法，评级系统的架构如下列图所示： 表1 中小企业信誉评级模型 3.4 细分指标的权重配给 细分指标的权重确定我们可以实行AHP和DEMATEL的方法进行处理，但是过程中必需留意将不同行业的企业数据单独处理，这样得到的权重配给才能突出强调每个细分行业评级核心因素的影响作用，
30、不同得分区间对应的信誉等级也更合理。 4.总结与展望 贷款是商业银行的核心业务之一，也是最主要的盈利来源，如何有效的预防信贷风险不仅影响商业银行的收益、更加影响商业银行的资产质量、客户结构和市场竞争力，在面对分布分散、风险相对高的中小企业时，如何有效的规避风险，同时又能满意与培育价值客户、保证商业银行的盈利、解决小企业融资逆境，是当前商业银行乃至非传统银行金融机构面临的重要课题。好的信贷模型具有风险的有效意料和规避，同时筛选出优质客群，过时的信贷模型以及不适合的目标模型应刚好优化改良。目前我国对中小企业的特地信誉评级还处于初步阶段，评级指标体系大都沿用大企业的指标体系，并没有针对中小企业的行业
31、细化特点来进行设置。依据行业细分能够有效的规避行业不同带来的风险，又能针对不同行业做出不同评级。建立科学合理的中小企业信誉评级体系，不仅能够全面地、公正的反映出中小企业的真实状况，为其资信状况供应公正合理的评价，使得中小企业获得相对简洁和低本钱的融资，而且在很大程度上能够促使我国中小企业的自身建设，将企业自身信誉视为企业根本，带动国内市场信誉环境的规范，使企业更好的与国际接轨、为中小企业做大做强走向国际化奠定坚实的基础。同时，企业的信誉市场建立也反向为商业银行的信贷决策供应更为科学的根据、有利于银企双方面共赢。本文正是在这种背景下，对国内目前信贷方法做出总结和评书，结合商业银行信誉评级模型和中
32、小企业评级现状的理论分析，针对中小企业的行业特点做出了评级模型的优化改良。 当然，评级政策的改良只是工具，解决我国中小企业融资逆境照旧需要从如今乃至一段时间去建立并培育中小企业的信誉环境，加快建设整个社会的信誉体系，政府或者民间组织加强信息公开和服务、整合信誉信息资源公开透亮、完善相关的法律法规建设、分清监管责任主体。 参考文献 1.贾媚，中小企业信誉评级指标体系探讨2023年5月。 2.国家工商总局全国中小企业进展状况报告，2023年。 3.摩根士丹利亚太区联合首席执行官兼管理委员会成员孙玮的采访发言。 4.尹琛，解决中小企业融资信誉缺失的一个视角建立信誉评级指标体系2023年5月。 5.李
33、雪峰，我国商业银行中小企业信誉评级探讨2023年4月。 第四篇：中小科技型企业信誉评级方法 中小科技型企业信誉评级方法 一、从中小科技型企业的进展阶段看其风险特点 中小科技型企业的进展通常可以划分为四个阶段：技术酝酿与独创阶段种子期、技术创新阶段导入期、技术扩大阶段成长期和工业化大生产阶段成熟期。每一阶段的完成和向后一阶段的过渡，都需要资金的协作，而每个阶段所需资金的性质和规模都是不同的。从这四个阶段来看，风险特点各不相同。一般来讲，由于在前两个阶段风险太大，要获得银行甚至客户的信誉是比较困难的。而在第三阶段，只有部分企业可以获得胜利，降低风险，获得银行的信任。从评价的角度看，由于前两个阶段不
34、确定因素太多，风险过大，信誉等级不会太高。 1、技术酝酿与独创阶段种子期 种子期是指技术的酝酿与独创阶段，这一时期的资金需要量很少，从创意的酝酿，到试验室样品，再到粗糙样品，一般由科技创业家自己解决。在这个阶段的企业面临三大风险，一是高新技术的技术风险，二是高新技术产品的市场风险，三是高新技术企业的管理风险。这个阶段具有不确定性因素多且不易测评、离收获季节时间长等特点。风险投资家在种子期的投资在其全部风险投资额的比例是很少的，一般不超过10%。企业进行间接融资的可能性很小。 2、技术创新阶段导入期 导入期是指技术创新和产品试销阶段，这一阶段的经费投入显著增加。在这一阶段，企业需要制造少量产品。
35、一方面要进一步解决技术问题，尤其是通过中试，解除技术风险。另一方面，又要进入市场试销，听取市场看法。这个阶段的资金主要来源于自有资金和风险投资机构增加的资本投入。这时期投入的资本称作导入资本Start-up Capital。这一阶段风险仍主要是技术风险、市场风险和管理风险，并且技术风险和市场风险起先凸现。这一阶段所需资金量大，是风险投资的主要阶段。这个阶段风险投资要求的回报率是很高的。一旦风险投资觉察无可克服的技术风险或市场风险超过自己所能接受的程度，投资者就有可能退出投资。在这个阶段，进行间接融资的可能性一般也不大。 3、技术扩大阶段成长期 成长期是指技术进展和生产扩大阶段。这一阶段的资本需
36、求相对前两阶段又有增加，一方面是为扩大生产，另一方面是开拓市场、增加营销投入，最终，企业到达基本规模。这一阶段的资金称作成长资本Expansion Capital，主要来源于风险投资家的增资和新的风险投资的进入。另外，产品销售也能回笼相当的资金，银行等稳健资金也会择机而入。这一阶段的风险已主要不是技术风险，因为技术风险在前二阶段应当已基本解决，但市场风险和管理风险加大。由于技术已经成熟，竞争者起先仿效，会夺走一部分市场。中小科技型企业领导多是技术背景出身，对市场营销不甚熟识，易在技术先进和市场需要之间取舍不当。企业规模扩大，会对原有组织结构提出挑战。如何既保持技术先进又尽享市场成果，这都是市场
37、风险和管理风险来源之所在。这一阶段的风险相比前二阶段而言已大大削减，但利润率也在降低。在这个阶段进行间接融资是比较恰当的。信誉评价工作在这个阶段开展就可以获得相对满足的结果。 4、工业化大生产阶段成熟期 成熟期是指技术成熟和产品进入大工业生产阶段，这一阶段的资金称作成熟资本。该阶段资金需要量很大，但风险投资已很少再增加投资了。一方面是因为企业产品的销售本身已能产生相当的现金流入，另一方面是因为这一阶段的技术成熟、市场稳定，企业已有足够的信誉实力去吸引银行借款、发行债券或发行股票。更重要的是，随着各种风险的大幅降低，利润率也已不再是迷人的高额，对风险投资不再具有足够的吸引力。成熟阶段是风险投资的
38、收获季节，也是风险投资的退出阶段。风险投资家可以拿出丰厚的收益回报给投资者了。事实上，这四个阶段之间并无那么明显的界限，这只是一种理论的抽象。企业成长的四个过程是产品寿命周期理论的观点，较常用的区分四个过程的方法是根据销售增长率的转变。企业的实际进展过程要困难得多。 二、中小科技型企业的成长性 总体上看，由于中小科技型企业的科技含量较高，产品或服务市场紧缺，成长性良好。根据有关探讨结果，最具成长性的不是规模最小的企业，也不是规模最大的企业，而是规模到达确定程度的企业。据有关调查和探讨，在我国工业企业中，成长最快的企业主要为规模在1000020000万元之间的企业，其次为规模在200005000
39、0万元之间的企业。这一特征是与企业成长的生命周期规律是一样的。规模偏小的企业一般都是新成立的企业，实力很弱，产品方向不稳定，管理不规范，企业知名度低，因此成长性不强。而一旦企业规模到达确定程度，实力增加，主导产品形成，单厂企业转为多厂企业，管理走上正规，企业知名度提高，于是便进入了企业的高速成长期。 据有关调查，我国全部中小型企业中，成长型中小企业的比重只有30.42。也就是说，我国仅有3成左右的中小企业具有确定的成长潜能，而7成左右企业的进展实力是很弱的。对于不同的产业未说，对“稳定成长的规模经营的要求是不同的。这主要是由规模经济规律规定的。在不同的行业，规模经济性的要求不同，对“稳定成长的
40、规模经营的要求也就不同。烟草加工业、电子及通讯设备制造业、化学纤维制造业、有色金属冶炼及压延加工等行业的中小企业，获得稳定成长的规模经营要求较高；而木材及竹材采运业、煤炭采选业、非金属矿采选业、黑色金属矿采选业等行业的中小企业，获得稳定成长的规模经营要求较低。劳动密集型和技术、资本有机构成相对较低的产业，如纺织业、化学原料及化学制品制造业、食品加工业、非金属矿物制品业、金属制品业等仍是我国中小企业的优势产业；一些规模经营要求高或国家限制进展的产业，如石油及自然气开采业和木材及竹材采运业，黑色金属矿采选业和烟草加工业等部门中中小企业的成长性则很低。 三、中小科技型企业的生存率 根据有关学者对美国
41、中小企业的探讨，在全部中小企业中，约有68的企业在第一个5年内倒闭，19的企业可生存6-10年，只有13的企业寿命超过10年。据统计，我国民营企业的平均寿命为45年。对我国中小科技型企业尚没有类似的统计，但有关统计可以供我们参考。从理论上讲，中小企业的偿债意愿与其违约本钱有很大关系，在违约本钱较低时，中小企业随时可以关门。如由于规模不大，对于一些股东来讲，并不愿定把某个特定的企业作为进展的主要支撑，因此在其总体资产中，特定企业的破产可能对其损害不大。在一些特定企业中，自己投入的资本早已收回，有关资产已经大幅度贬值，而且债务很大，清算价值已经接近于零甚至小于零，企业完全可能实行不道德的行为，把企
42、业搞破产。一些企业也会在必要时进行资金转移。因此，中小科技型企业的平均寿命不会很长，生存率不会很高。 四、中小科技型企业的特别风险 一是过于集中风险。如市场过于依靠某个客户，市场拓展过于依靠某个人，以及经营管理或者技术等关键因素等过于依靠某个人，企业过于依靠某种产品等。 二是法律风险。由于我国中小企业在进展中往往存在这样那样的问题，一旦政府官员更迭、政策变更，就有可能引发法律纠纷甚至犯罪问题。如环保政策等政府的政策就很简洁使中小企业关闭。 三是财务真实性风险。不少中小企业财务管理制度不健全，帐目随便性较大，收入、本钱不真实，资产不真实，调查核实难度大。 四是抗风险实力低。包括资本的后续来源比较
43、简洁枯竭、产品的更新换代简洁出问题、财务弹性低、自然灾难威胁大、事故率高而保险少等。 总之，由于中小科技型企业一般规模较小，可供抵押的物品少，财务制度不健全、破产率高，所以他们向银行贷款和利用商业信誉等方式融资比较难，信誉等级不行能很高。依据严格的评价含义和国际评价标准，根据我国中小企业的实际风险状况，小企业的信誉等级可能普遍在BB级以下，中型企业才有可能到达A级水平。 五、中小科技型企业信誉评价应留意的问题 中小科技企业具有确定的信誉是信贷与其他信誉交易的基本前提。总体上讲，由于中小科技企业所具有的进展历史短、资本金少、经营中不确定因素多、市场风险大、盈利少及不稳定、可以明确评估和抵押的资产
44、少等特点，因此中小科技企业信誉实力普遍不高。中小科技企业的信誉评估与一般企业的信誉评估的基本原理是相同的，即高信誉必需有良好的盈利实力和可意料的将来进展，良好的财务结构和偿债实力。由于中小科技企业普遍具有的一些特点，信誉评估过程中应特别留意。从信誉评估的基本原理动身，结合中小科技企业的基本特点，以下方面应在信誉评估工作中特别留意： 1、有关行业分析 每个中小科技型企业都是处在特定行业中的，如生物工程与制药，向某个行业供应软件的企业，为计算机配套服务的行业等等。由于相关行业的进展和竞争特点不同，每个中小科技企业所面临的市场环境会有较大差异。如有的可能正处于市场需求的培育期，需要花费很大的力气拓展
45、市场；有的已被市场接受，竞争的重点有的是科技水平与服务；有的要在价格、质量上与国外产品竞争；有的可能处于市场转型期等等。行业进入的难易程度差异也很大，如有的虽然有专利，但替代技术很多，有的竞争对手很多，有的基本为独家垄断等。在对中小科技企业进行分析时，应精确地把握与之相关的行业的进展状况及将来的竞争态势和竞争焦点，从而为推断企业的进展奠定坚实的基础。 2、企业的经营管理分析 由于中小科技企业普遍历史较短，经营业绩不完全具备意料的基础，更难以意料，因此必需对基础素养方面更加关注，以尽可能把握企业将来的经营进展态势。 一是企业的技术状况和开发实力。现有产品是否符合国家产业、技术政策，技术含量是否较
46、高，创新性强弱，技术水平是否处于国内领先或国际领先。假如仍处于技术酝酿与独创阶段种子期或技术创新阶段导入期，项目应具备确定的成熟性，如是否拥有被专家认可的创新性较高的好用技术，有明确的技术线路和产品设想，并有明确的市场应用目标；产品处于中试阶段的项目，是否完成产品的样品或样机，是否有完好、合理的工艺路途以及有效的生产及市场经营支配；产品处于规模化阶段的项目，是否有成熟的产品并已小批量进入市场，是否具有较强的市场竞争力，主要的竞争优势是哪些。 二是对企业的主要经营管理人员和技术人员的分析。中小科技企业不完全是依靠资本进展的，经营管理人员和科技人员的素养及实际实力在很大程度上确定了企业的进展道路。
47、如管理人员的进展思路、管理哲学、管理方式等是否符合企业的特点，是否适应将来的进展与竞争。科技人员的分析主要指科技探讨的实力、特长、阅历，对竞争对手技术的把握及将来科研方向的把握，科研攻关的实力，核心限制等。 三是对企业内部管理体制的分析。中小科技企业往往进展到确定阶段应会出现内部体制紊乱，影响企业的进一步进展。因此，内部激励机制、人事关系是否能保持平衡，接受新管理的实力等都是很重要的。 四是市场潜力和市场实力。一项新产品开发出来后，市场是否能接受、进入市场是否刚好、接受该技术之后的新产品是否牢靠等这些都是特别重要的因素。新产品的性质是替代性的还是全新的，是质量提高了还是本钱降低了等等。产品是否有较大的市场容量和较强的市 场竞争力，是否有较好的潜在经济效益和社会效益并有望形成新兴产业。任何一项技术或产品假如没有广袤的市场前景，其潜在的增值实力就是有限的。市场营销人员有无阅历，市场意识的强弱，营销手段如何，能否找准市场，在市场中的影