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1、1.因素分析法 简要说明，按先后顺序分析时，分析过的因素使用报告期数据（或实际指标） ，未分析 的因素使用基期数据（或计划指标） 。可以简单地这样记忆：已经分析过的指标不再 “复原” 。 2.营运资本=流动资产-流产负责=长期资本-长期资产 3.流动比率=流动资产/流动负责 4.速动比率=速动资产/流动负责 5.现金流量比率=经营活动现金流量净额/流动负责 6.资产负债率=总负责/总资产*100% 7.产权比率=总负责/股东权益 8.权益乘数=总资产/股东权益=1+产权比率 9.利息保障倍数=息税前利润/全部应付利息（含资本化利息） 10. 现金流量与负责比率=经营活动现金流量净额/债务总额*
2、100% 11. 应收账款周转次数=营业收入/应收账款 12. 存货周转次数=营业收入（或营业成本）/存货 13. 总资产周转次数=营业收入/总资产 14. 营业净利率=净利润/营业收入*100% 15. 总资产净利率=净利润/总资产*100% 16. 权益净利率=净利润/股东权益*100% 17. 市盈率=每股市价/每股收益 每股收益=普通股股东净利润/流通在外普通股加权平均股数，其中，普通股股东净利 润=净利润-优先股股利 18. 市净率=每股市价/每股净资产 每股净资产=（股东权益总额-优先股权益）/流通在外普通股股数，其中，优先股权益， 包括优先股的清算价值及全部拖欠的股息。 19.
3、市销率=每股市价/每股营业收入 每股营业收入=营业收入/流通在外普通股加权平均股数 20. 权益净利率=营业净利率*总资产周转次数*权益乘数 21. 净负债（也叫经金融负责）=金融负责-金融资产 22. 净经营资产（净投资资本）=经营资产-经营负债=净负债+股东权益 23. 经营营运资本=经营性流动资产-经营性流动负责 24. 净经营性长期资产=经营性长期资产-经营性长期负债 25. 税后经营净利润=税前经营利润-经营利润所得税=净利润+税后利息费用=（金融负债利 息-金融资产收益）*（1-所得税税率） 26. 实体现金流量=税后经营利润-经营净资产增加=税后经营利润-净投资 27. 资本支出
4、=净经营长期资产增加+折旧与摊销=经营性长期资产增加-经营性长期负债增加 +折旧与摊销 28. 权益净利润=净经营资产净利率+杠杆贡献率 杠杆贡献率=经营差异率*净财务杠杆 经营差异率=净经营资产净利率-税后利息率 净经营资产净利率=税后经营净利润（注意不是净利润）/净经营资产 净财务杠杆=净负债/股东权益 29. 外部融资额=融资总需求-可动用的金融资产-预计增加的留存收益 在不存在可动用金融资产的情况下，外部融资额为 0 时计算得出的营业收入增长率称为“内含增长率” 。 30. 可持续增长率（通用公式）=本期收益留存/（期末股东权益-本期收益留存） 31. 复利终值 F=P*（F/P，i，
5、n） 32. 复利终值 P =F*（P / F，i，n） 33. 有效年利率=（1+报价利率/m）的 m 次方-1 34. 普通年金终值 F=A*（F/A，i，n） ，n 表示的是等额收付的次数。 35. 普通年金现值 P=A*（P/A，i，n） ，n 表示的是等额收付的次数。 36. 预付年金终值 F=A*(F/A，i，n+1)-1=(F/A，i，n)*（1+i） 37. 预付年金现值 P=A*(P/A，i，n-1)+1=(P /A，i，n)*（1+i） 38. 递延年金现值 P=A*（P/A，i，n）*（P / F，i，m） ，m 表示的是递延期，即递延年金中 第一次等额收付发生的时点距离
6、第 1 期期末间隔的期数。 39. 资产 A 和资产 B 投资组合预期收益率的标准差=（A 预期收益率的方差*A 的比重的平方 +B 预期收益率的方差*B 的比重的平方+2*A 和 B 的相关系数*A 的预期收益率标准差*A 的比重*B 预期收益率的标准差*B 的比重）开平方根 40. 单个证券的 系数=该证券与市场组合收益之间的协方差/市场组合的方差=该证券与市场组合的相关系数*该证券的标准差/市场组合的标准差 41. 资本资产定价模型：Ri=Rf+*(Rm-Rf) 用文字表述为：要求收益率=无风险收益率+风险收益率 42. 债券价值=未来支付的利息现值+到期时支付的本金现值 43. 股票价
7、值 （1）对于增长股票而言，如果长期持有（即不打算出售） ，股票价值=股利/折现率 （2）对于固定增长的股票而言，如果长期持有（即不打算出售） ，股票价值=未来第 一期股利/（Rs-g） 44. 如果股利固定增长，并且打算长期持有（既不准备出售） ，则股票的期望收益率=预计 下期的股利/股票当前的价格+股利增长率=股利收益率+股利增长率。在证券市场处于 均衡状态时，股利增长率=股价增长率=资本利得收益率 45. 用股利增长模型估计权益资本成本 （1）留存收益成本=预计第一期的每股股利额/当前的每股市价+普通股股利年增长率 （2）新发普通股成本=预计第一年的每股股利额/（当年的每股市价-普通股每
8、股筹资 费用）+普通股利年增长率 46. 用到期收益率法估计税前债务成本 税前债务成本=债券的到期收益率 47. 利用可比公司法估计税前债务成本 本公司的长期债务成本=可比公司长期到期债券的到期收益率 48. 利用风险调整法估计税前债务成本 税前债务成本=政府债券的市场回报率+企业信用风险补偿率 49. 根据筹资净额折现估计税前债务成本 税前债务成本=使得利息和本金的现值等于筹资净额的折现率 50. 加权平均资本成本=单项资本成本的加权平均数 51. 市场利率=纯粹利率+风险溢价 风险溢价=通货膨胀溢价+违约风险溢价+流动性风险溢价+期限风险溢价 纯粹利率（真实无风险利率）+通货膨胀溢价=名义
9、无风险利率， “名义无风险利率”简 称“无风险利率” 52. 股权价值=实体价值-净债务价值实体价值=实体现金流量现值，用加权平均资本成本折现 53. 根据市盈率模型计算每股价值 （1）修正平均市盈率法 修正平均市盈率法=可比企业平均市盈率/（可比企业平均预期增长率*100） 目标企业每股价值=修正平均市盈率*目标企业预期增长率*100*目标企业每股收益 （2）股价平均法 目标企业每股价值=可比企业修正市盈率*目标企业预期增长率*100*目标企业每股收益 将得出的股票估价进项算术平均，得出最后结果。 54. 根据市净率模型计算每股价值 （1）修正平均市净率法 修正平均市净率=可比企业平均市净率
10、/（可比企业平均预期股东权益净利率*100） 目标企业每股价值=修正平均市净率*目标企业预期股东权益净利率*100*目标企业每股 净资产 （2）股价平均法 目标企业每股价值=可比企业修正市净率*目标企业预期股东权益净利率*100*目标企业 每股净资产 将得出的股票股价进项算术平均，得出最后结果。 55. 根据市销率模型计算每股价值 （1）修正平均市销率法 修正平均市销率=可比企业平均市销率/（可比企业平均预期营业净利率*100） 目标企业每股价值=修正平均市销率*目标企业预期营业净利率*100*目标企业 每股收入 （2）股价平均法 目标企业每股价值=可比企业修正市销率*目标企业预期营业净利率*
11、100*目标 企业每股收入 将得出的股票估价进行算术平均，得出最后的结果。56. 净现值=投资后现金流量现值-投资额现值 57. 内含报酬率=能够使净现值等于 0 的折现率 58. 静态回收期=投资引起的累计现金流量等于 0 所需要的时间 59. 动态回收期=投资引起的累计现金流量现值等于 0 所需要的时间 60. 共同年限法 按照最小公倍数共同年限，由于项目本身的净现值是已知的，只需要对未来的各个时 点的净现值进一步折现到 0 时点。由于计算净现值时已经对项目本身期限内的现金流 量折现，所以，确定某个净现值的折限期时要扣除项目本身的期限。 61. 等额年金法 等额年金=净现值/年金现值系数
12、62. 估计项目系数风险的方法可比公司法 （1）卸载可比企业财务杠杆（将可比企业 权益转换为 资产） 资产= 权益/1+（1-可比企业所得税税率）*可比企业负债/可比企业权益 （3）加载目标企业财务杠杆（将可比企业的 资产作为目标企业的 资产，在将其 转换为目标企业的 权益） 权益= 资产*1+（1-目标企业所得税税率）*目标企业负债/目标企业权益 63. 敏感程度法敏感系数=目标值变动百分比/选定变量变动百分比 64. 期权到期日价值和净损益（以股票期权为例） （1）买入看涨期权 多头看涨期权到期日价值（净收入）=Max(股票市价-执行价格，0) 多头看涨期权净损益=多头看涨期权到期日价值-
13、期权价格 （2）卖出看涨期权 空头看涨期权到期日价值（净收入）=- Max(股票市价-执行价格，0) 空头看涨期权净损益=空头看涨期权到期日价值+期权价格 （3）买入看跌期权 多头看跌期权到期日价值（净收入）=Max(股票市价-执行价格，0) 多头看跌期权净损益=多头看涨期权到期日价值-期权价格 （4）卖出看跌期权 空头看跌期权到期日价值（净收入）=- Max(股票市价-执行价格，0) 空头看跌期权净损益=空头看涨期权到期日价值+期权价格 65. 期权的时间溢价=期权价值-内在价 值期权的内在价值，是指期权立即执行产生的经济价值 66. 期权估计的套期保值原理（针对看涨期权） （1）确定可能的
14、到期股票价格： 上行股价=股票现价*上行乘数 下行股价=股票现价*下行乘数 （2）根据执行价格计算确定到期日期权价值： 股价上行时期权到期日价值=Max（上行股价-执行价格，0） 股价下行时期权到期日价值=Max（下行股价-执行价格，0） （3）计算套期保值比率： 套期保值比率=（股价上行时期权到期日价值-股价下行时期权到期日价值） /（上行股价-下行股价） （4）计算投资组合的成本： 购买股票支出=套期保值比率*股票现价 借款=（到期日下行股价*套期保值比率-股价下行时看涨期权到期日价值） /（1+无风险利率） 期权价值=投资组合成本=购买股票支出-借款 67.期权估价的风险中性原理（针对看
15、涨期权）无风险利率=（上行概率*上行时收益率）+（下行概率*下行时收益率）=（上行概率*上行时收益率）+（1-上行概率）*下行时收益率 根据这个公式，可以计算出上行概率，以及期权执行日的期望值，然后使用无风险利率折 现，就可以求出期权的现值。 68.看跌期权股价 对于欧式期权，假定看涨期权和看跌期权有相同的执行价格和到期日，则下述等式成 立： 看涨期权价格-看跌期权价格=标的的资产的价格-执行价格的现值 根据上述等式可知，看跌期权价格=看涨期权价格-标的资产的价格+执行价格的现值， 也就是说，可以根据看涨期权价格推算看跌期权价格。 69.杠杆系数（1）经营杠杆系数定义公式：经营杠杆系数=息税前
16、利润变动利率/营业收入变动率 简化公式：经营杠杆系数=基期边际贡献/基期息税前利润 （2）财务杠杆系数定义公式：财务杠杆系数=每股收益变动率/息税前利润变动率简化公式：财务杠杆系数=基期息税前利润/（基期税前利润-基期税前优先股股息）（4）联合杠杆系数定义公式：联合杠杆系数=每股收益变动率/营业收入变动率简化公式：联合杠杆系数=基期边际贡献/（基期税前利润-基期税前优先股股息） 70.MM 理论（1）无税有负债时企业的权益资本成本=无税无负债时企业的权益资本成本+无税有负 债时企业的债务市场价值/无税有负债时企业的权益市场价值*（无税无负债时企业的权益 资本成本-税前债务资本成本） （2）有税
17、有负债时企业的权益资本成本=无税无负债时企业的权益资本成本+无税有负 债时企业的债务市场价值/无税有负债时企业的权益市场价值*（无税无负债时企业的权益 资本成本-税前债务资本成本）*（1-T） 71.资本结构决策的公司价值比较法企业价值=股票的市场价值+长期债务的价值其中，假设长期债务的价值等于其面值，股票的市场价值=（净利润-优先股股利）/权 益资本成本。 72.剩余股利分配政策股利=净利润-投资所需权益资本 73.股票股利（1）股票股利=发型股票股利前的股数*股票股利发放比例*每股面值（或每股市价）（2）发放股票股利增加的股本=发放股票股利前的股数*股票股利发放比例*每股面值（3）放股票股
18、利增加的资本公积=发放股票股利前的股数*股票股利发放比例*（每股市 价-每股面值）（4）发放股票股利减少的未分配利润=股票股利 74 配股 （1）配股除权价格=（配股前股票市值+配股价格*配股数量）/（配股前股数+配股数 量）=（配股前每股价格+配股价格*股份变动比例）/（1+股份变动比例）（2）配股权价值=（配股后股票价格-配股价格）/购买一股新股所需的配股权数 75.债券发行价格=未来支付的债券利息和本金的现值 76.租赁的决策分析（承租人）租赁净净现值=租赁的现金流量总现值-借款购买的现金流量总现值，采用有担保债券的 税后利率作为折现率 77.认股权证的筹资成本（税前）=使得认股权证投资
19、净现值等于 0 的折现率 78.可转换债券纯债券价值=未来的利息现值和本金现值之和 79.间接费用的分配1.直接分配法（1）辅助生产的单位成本=辅助生产费用总额/辅助生产对外提供的产品或劳务总量（公式分母中不包括辅助生产各车间相互提供的产品或劳务量）（2）各寿衣车间、产品或各部门应分配的费用=辅助生产的单位成本*该车间、产品或 部门的耗用量2.交互分配法 第一步：交互分配 某辅助生产费用的交互分配率=该辅助生产车间交互分配前发生的费用/该辅助生产车 间提供的产品或劳务数量 某辅助生产车间交互分配转出费用=该辅助生产车间交互分配率*其他辅助生产车间耗 用该辅助生产车间的产品或劳务数量 某辅助生产
20、车间交互分配转入的费用=）（该辅助生产车间耗用的其他某辅助生产车间的产品或劳务数量） 该其他辅助生产车间的交互分配率第二步：对外分配某辅助生产车间交互分配后的实际费用=该辅助生产车间交互分配前的费用+交互分配 转入的费用-交互分配转出的费用 某辅助生产车间交互分配够的实际费用/该辅助生产车间对外提供产品或劳务的数量 某产品或车间、部门应分配的某辅助生产费用=该产品或车间、部门受益的劳务量*该 辅助生产车间对外分配率 80.完工产品和在产品的成本分配（1）不计算在产品成本：完工产品成本=本月发生的产品生产费用（2）在产品成本按年初数固定计算：月末在产品成本=年初在产品成本完工产品成本=本月发生的
21、生产费用 （3）在产品成本按其所耗用的原材料费用计算：在产品成本=所耗用的原材料费用 （4）约当产量法：在产品约当产量=在产品数量*完工程度单位成本 在产品约当产量=（月初在产品成本+本月发生的生产费用）/（产成品数量+月末 在产品约当产量）产成品成本=单位成本*产成品产量月末在产品成本=单位成本*月末在产品约当产量 （5）在产品成本按定额成本计算： 月末在产品成本=月末在产品数量*在产品定额单位成本产成品总成本=月初在产品成本+本月发生费用-月末在产品成本 产成品单位成本=产成品总成本/产成品产量（6）定额比例法： 材料费用分配率=（月初在产品实际材料成本+本月投入的实际材料成本）/（完 工
22、产品定额材料成本+月末在产品定额材料成本）完工产品应分配材料成本=完工产品定额材料成本*材料费用分配率月末在产品应分配材料成本=月末在产品定额材料成本*材料费用分配率工资（费用）分配率=月初在产品实际工资（费用）+本月投入的实际工资（费用） /（完工产品定额工时+月末在产品定额工时）完工产品应分配工资（费用）=完工产品定额工时*工资（费用）分配率月末在产品应分配工资（费用）=月末在产品定额工时*工资（费用）分配率 81.综合结转的成本还原还原分配率=被还原的半成品成本/上一步骤的完工产品成本还原后的某项成本资料=还原分配率*上一步骤的完工产品成本中的该项成本资料82.平行结转分步法中在产品的广
23、义约当产量某步骤月末广义在产品约当产量=该步骤月末狭义在产品数量*在产品完工程度+（以 后各步骤月末狭义在产品数量*每件狭义在产品耗用的该步骤的完工办成品的数量）之和 83.变动成本差异分析 （1）直接材料价格差异=（实际价格-标准价格）*实际数量 （2）直接材料数量差异=（实际数量-标准数量）*标准价格 （3）直接人工工资差异率=（实际工资率-标准工资率）*实际工时 （4）直接人工效率差异=（实际工时-标准工时）*标准工资率 （5）变动制造费用耗用差异=（实际分配率-标准分配率）*实际工时 （6）变工制造费用效率差异=（实际工时-标准工时）*标准分配率 公式中的标准数量是“实际产量”的标准数
24、量，即标准数量=实际产量*单位产品标准 用量 84.固定制造费用的差异分析1.二因素分析法固定制造费用耗用差异=固定制造费用实际数-固定制造费用预算数固定制造费用的能量差异=固定制造费用预算数-固定制造费用标准成本=（生产能量-实际产量标准工时）*固定制造费用标准分配率 2.三因素分析法固定制造费用耗用差异=固定制造费用实际数-固定制造费用预算数固定制造费用闲置能量差异=固定制造费用预算数-实际工时*固定制造费用标准分配率=（生产能量-实际工时）*固定制造费用标准分配率 固定制造费用效率差异=（实际工时-实际产量标准工时）*固定制造费用标准分配率 85.损益方程式息前税后利润=息税前利润*（1
25、-所得税税率）息税前利润=销售收入-总成本=销售收入-变动成本-固定成本=边际贡献-固定成本=单价*销量-单位变动成本*销量-固定成本=销量*单位边际贡献-固定成本=销售收入*（1-变动成本率）-固定成本=销售收入*安全边际率*边际贡献率=销售收入*（1-盈亏临界点作业率）*边际贡献率=安全边际*编辑贡献率=安全边际率*边际贡献 =安全边际率*（销售收入-变动成本） 变动成本=变动销售成本+变动销售和管理费用=变动产品成本+变动销售和管理费用=产品成本中的（直接材料成本+直接人工成本+变动制造费用）+变动销售和 管理费用 固定成本=固定销售成本+固定销售和管理费用=固定产品成本+固定销售和管理
26、费用=固定制造费用+固定销售和管理费用 86.边际贡献和边际贡献率单位边际贡献=单价-单位变动成本边际贡献=销售收入-变动成本=销售量*单位边际贡献=销售额*边际贡献率加权平均边际贡献率=（各产品边际贡献率*各产品占总销售的比重）=各产品边际贡献/ 各产品销售产品收入 100%87.盈亏临界点的确定盈亏临界点销售量=固定成本/（单价-单位变动成本）=固定成本/单位边际贡献盈亏临界点销售额=盈亏临界点销售量*单价=固定成本/单位边际贡献率盈亏临界点作业率=盈亏临界点销售量/正常销售量*100% =盈亏临界点销售额/正常销售额*100% 保证目标利润的销售额=（固定成本+目标利润）/年级贡献率 多
27、品种企业盈亏临界点销售额/固定成本/加权平均边际贡献率 某种产品的盈亏临界点销售额=企业盈亏临界点销售额*改种产品的销售额比重 某种产品的盈亏临界点销售量=企业盈亏临界点销售额*改种产品的单价 88.安全边际和安全边际率 安全边际=正常销售额-盈亏临界点销售额 安全边际率=安全边际/正常销售额*100%=1-盈亏临界点作业率 销售息税前利润率=安全边际率*边际贡献率 89.营业预算的编制 （1）销售预算 本期销售商品所受到的现金=本期销售本期收现+以前期赊销本期收现=本期的销售收入+期初应收账款-期末应收账款 （2）生产预算 预计生产量=（预计销售量+预计期末产品存货）-预计期初成品存货 （3
28、）直接材料预算 预计采购量=（生产需用量+期末存量）-期末存量 本期购货付现=本期购货付现部分+以前期购赊本期付现的部分 =本期购货成本+期初应付账款-期末应付账款 90.财务预算的编制 （1）现金收入=期初现金余额+销货现金收入=可供使用现金 （2）现金支出=直接材料支出+直接人工支出+制造费用支出+销售及管理费用支出+所得税 支出+购置设备支出+股利支出等 （3）现金多余或不足=现金收入-现金支出 （4）期末现金余额=现金多余-还款支出-利息支出等，或=现金不足+借款现金流入-利息支 出等 91.最佳现金持有量 存货模式下，最佳现金持有量=（2*现金需求量*每次交易成本/机会成本率）开方
29、92.信用政策决策 改变信用政策增加的收益=增加的收入-增加的变动成本-增加的固定成本-增加应收账款增加 的资金占用的应计利息-增加存货增加的资金占用的应计利息+增加应付账款节约的资 金占用的应计利息-增加的收账费用-增加的坏账损失-增加的现金折扣成本 93.存货决策 （1）基本模型下，经济订货批量=（2*年需要量*每次订货的变动成本/单位存货的变动储 存成本）开方 （2）陆续供应模型下，经济订货批量=（2*年需要量*每次订货的变动成本/单位存货的变 动储存成本）*每日送货量/（每日送货量-每日耗用量）开方94.再订货点=平均交货时间*每日平均需用量+保险储备 95.易变现率=（股东权益+长期
30、负债+自发性负债-长期资产）/经营流动资产=（股东权益+长期负债+自发性负债-长期资产）/（波动性流动资产+稳定性流 动资产） 96.放弃现金折扣成本=折扣百分比/（1-折扣百分比）*360/（实际付款期-折扣期） 97.短期借款的有效年利率 （1）存在补偿性余额的情况下，有效年利率=报价利率/（1-补偿性余额比率） （2）采用收款法（即利随本清法）收取利息时，有效年利率=报价利率 （3）采用贴现法收入利息时，有效年利率=报价利率/（1-报价利率） （4）采用加息法收取利息时，有效年利率=2*报价利率 98.简化的经济增加值 简化的经济增加值=调整后税后营业利润-平均资本成本*调整后资本，按照国资委的规 定调整。 99.投资中心的业绩评价 （1）部门投资报酬率=部门税前经营利润/部门平均净经营资产 （2）部门剩余收益=部门税前经营利润-部门平均净经营资产*要求的报酬率 100.利润中心的业绩评价 （1）边际贡献=部门销售收入-部门变动成本 （2）部门可控边际贡献=边际贡献-可控固定成本 （3）部门经营利润=部门可控边际贡献-不可控固定成本