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1、平时作业四 第八章 企业价值评估 一、练习题 1、术语解释（）企业价值 答：一个企业的价值,是该企业所有的投资人所拥有的对于企业资产索取权价值的总和。投资人包括债权人、股权人，债权人是指有固定索取权的借款人和债券持有人,股权人上指有剩余索取权的股权投资者。投资人索取权的账面价值包括债务、优先股、普通股等资产的价值。(2)企业资产价值 答：企业的资产价值是企业所拥有的所有资产包括各种权益和负债的价值总和。(3）企业投资价值 答:是企业所有的投资人所拥有的对于企业资产索取权价值的总和,它等于企业的资产价值减去无息流动负债价值,或等于权益价值加上付息债务价值。(4)企业权益价值 答：企业权益价值代表
2、了股东对企业资产的索取权,它等于企业的资产价值减去负债价值。(5）协同作用 答:是指目标企业所拥有的特殊资源,通过与另一企业的结合,可以创造更多的利润,使得目标企业被收购后的价值超过收购前独立经营所具有的价值。(6)加和法 答：加和法也称为调整账面价值法，该方法首先是将企业资产负债表中的各项资产的账面价值调整为市场价值，然后通过加总投资者索取权的价值来估算出企业价值,或通过加总资产价值，再扣除无息流动负债（即不包括欠投资人的负债,如应付票据)和递延税款来计算。（7)可比企业 答:是指具有与待评估企业相似的现金流量、增长潜力及风险特征的企业，一般应在同一行业范围内选择。可比性特征还有企业产品的性
3、质、资本结构、管理及人事制度、竞争性、盈利性、账面价值等方面。（8）市盈率 答：市盈率等于股价除以每股收益。2、单项选择题()企业价值评估的一般前提是企业的（）、独立性 b、持续经营性 c、整体性 d、营利性()企业价值大小的决定因素是（)a、独立性 b、持续经营性 、社会性 d、营利性（3)评估人员选择适当的折现率将企业的息前净现金流量进行了资本还原,得到了初步评估结果。本次评估要求的是企业的净资产价值即权益价值。对初步评估结果应做的进一步调整是(）a、减企业的全部负债 b、加减企业的全部负债 c、减企业的长期负债 、减企业的流动负债 (4）证券市场上将企业价值评估作为进行投资重要依据的是（
4、)a、消极投资者 b、积极投资者 c、市场趋势型投资者 、价值型投资者(5)在企业价值评估中,对企业资产划分为有效资产和无效资产的主要目的是()a、选择评估方法 、界定评估价值类型 c、界定评估具体范围 d、明确企业盈利能力(6）会计上所编制的资产负债表中的各项资产的账面价值往往与市场价格大相径庭,引起账面价值高于市场价值的主要原因是（)a、通货膨胀 、过时贬值 c、组织资本 d、应付费用（）企业(投资）价值评估模型是将（）根据资本加权平均成本进行折现 a、预期自由现金流量 b、预期股权现金流量 c、股利 d、利润（8)运用市盈率作为乘数评估出的是企业（）a、资产价值 、投资价值 c、股权价值 、债权价值（9）在企业被收购或变换经营者的可能性较大时,适宜选用（）模型进行估价 a、股利折现 、股权现金流量、预期自由现金流量 d、净利润 、多项选择题(1)企业价值的表现形式有（a、b、c)a、企业资产价值 b、企业投资价值 c、企业股东权益价值 d、企业债务价值 e、企业债权价值（2）企业的投资价值是(、b、d）