江特电机：首次公开发行股票招股说明书.PDF

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1、 江西特种电机股份有限公司 江西特种电机股份有限公司 （江西省宜春市东风大街 10 号） （江西省宜春市东风大街 10 号） 首次公开发行股票招股说明书 首次公开发行股票招股说明书 保 荐 人 （ 主 承 销 商 ） 保 荐 人 （ 主 承 销 商 ） 国金证券有限责任公司 国金证券有限责任公司 (四川省成都市东城根上街 95 号) 江特股份首次公开发行股票 招股说明书 1-1-2 江西特种电机股份有限公司 江西特种电机股份有限公司 发行股票类型： 人民币普通股（A 股） 发行股数： 1,700 万股 每股面值： 每股人民币 1.00 元 每股发行价格： 11.80 元/股 发行日期： 200

2、7 年 9 月 24 日 拟申请上市证券交易所： 深圳证券交易所 发行后总股本： 6,777.9105 万股 本次发行前股东所持股份的流通限制、股东对所持股份自愿锁定的承诺： 1、控股股东江西江特电气集团有限公司及实际控制人朱军、卢顺民承诺，自股票上市之日起三十六个月内，不转让或者委托他人管理其已直接和间接持有的发行人股份，也不由发行人收购该部分股份； 2、发行人控股股东江西江特电气集团有限公司股东陈小红、陈小珍、陈小芬、陈墅深、陈思捷、罗冰林、罗麟生、罗斌飞承诺，自股票上市之日起三十六个月内，不转让或者委托他人管理其已直接和间接持有的发行人股份，也不由发行人收购该部分股份； 3、股东宜春市袁

3、州区经济贸易委员会、南昌高新科技投资有限公司及全体内部职工股股东承诺：在发行人股票上市之日起十二个月内，不转让或者委托他人管理其持有的发行人股份，也不由发行人收购该部分股份； 4、承诺期限届满后，上述股份可以上市流通和转让。 保荐人（主承销商） 国金证券有限责任公司 招股说明书签署日期： 2007 年 9 月 20 日 江特股份首次公开发行股票 招股说明书 1-1-3 发行人及全体董事、监事、高级管理人员承诺招股说明书及其摘要不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其真实性、准确性、完整性承担个别和连带的法律责任。 公司负责人和主管会计工作的负责人、会计机构负责人保证招股说明书及其摘要中财务

4、会计资料真实、完整。 中国证监会、其他政府部门对本次发行所做的任何决定或意见，均不表明其对发行人股票的价值或投资者的收益作出实质性判断或者保证。任何与之相反的声明均属虚假不实陈述。 根据证券法的规定，股票依法发行后，发行人经营与收益的变化，由发行人自行负责，由此变化引致的投资风险，由投资者自行负责。 投资者若对本招股说明书及其摘要存在任何疑问，应咨询自己的股票经纪人、律师、会计师或其他专业顾问。 发行人声明 发行人声明 江特股份首次公开发行股票 招股说明书 1-1-4 一、发行人本次发行前总股本 5,077.9105 万股，本次拟发行 1,700 万股流通股，发行后总股本 6,777.9105

5、 万股。上述 6,777.9105 万股为流通股。发行人控股股东江西江特电气集团有限公司及实际控制人朱军、卢顺民承诺，自股票上市之日起三十六个月内，不转让或者委托他人管理其已直接和间接持有的发行人股份，也不由发行人收购该部分股份；发行人控股股东江西江特电气集团有限公司股东陈小红、陈小珍、陈小芬、陈墅深、陈思捷、罗冰林、罗麟生、罗斌飞承诺，自股票上市之日起三十六个月内，不转让或者委托他人管理其已直接和间接持有的发行人股份，也不由发行人收购该部分股份；发行人股东宜春市袁州区经济贸易委员会、南昌高新科技投资有限公司及全体内部职工股股东承诺：在发行人股票上市之日起十二个月内，不转让或者委托他人管理其持

6、有的发行人股份，也不由发行人收购该部分股份。 承诺期限届满后，上述股份可以上市流通和转让。 二、根据本公司 2006 年度股东大会决议，公司 2006 年度利润不分配。公司公开发行股票前滚存利润的分配遵循以下政策：2006 年末的未分配利润和以后实现的利润由新老股东按发行后的持股比例共同享有。截止 2007 年 6 月 30日，公司未分配利润（母公司）为 4,931.21万元。 三、根据财税字1999290号文的规定，技术改造国产设备投资可部分用于抵免企业所得税，本公司 2007年 16月、2006年、2005年和 2004年技术改造国产设备投资用于抵免企业所得税的金额占同期净利润的比例如下：

7、 项 目 2007 年 16 月 2006 年 2005 年 2004 年 净利润（万元） 1,509.952,688.082,313.72 944.74 当期获得的国产设备投资抵免税额（万元） 119.60 186.38 486.46 372.19 抵免税额占同期净利润比例 7.92% 6.93% 21.03% 39.40% 如果国家关于技术改造国产设备投资抵免企业所得税的政策发生调整，对公司未来收益将产生一定影响。 重大事项提示 重大事项提示 江特股份首次公开发行股票 招股说明书 1-1-5四、本公司特别提醒投资者注意“风险因素”中的下列风险： （一）原材料价格上涨风险（一）原材料价格上涨

8、风险 公司产品的主要原材料是硅钢片、漆包线、钢材等，2006 年、2005 年和2004 年上述三种原材料占产品总成本的比重平均分别为 20%、16%、7%，合计达 40%以上。受国际市场供求关系及其他因素的影响，近三年硅钢片及钢材的价格波动较大，漆包线价格则大幅上涨。虽然公司通过优化设计、改进工艺、严格控制成本等方式内部挖潜，消化了原材料上涨带来的不利影响，但是，如果主要原材料价格持续上涨，将可能影响公司的经营业绩。 （二）净资产收益率下降风险（二）净资产收益率下降风险 本次发行后，本公司净资产将有较大幅度增加。募集资金项目投产后，将新增固定资产 9,998 万元，由于募集资金投资项目的达产

9、和产生效益需要一定的时间，因此，本公司存在发行后净资产收益率大幅度下降的风险。 (三) 募集资金投向风险(三) 募集资金投向风险 公司本次发行募集资金均投资于主营业务，这些项目的可行性分析是基于目前国家产业政策、国际国内市场环境等条件作出的。但随着时间的推移，这些因素会发生一定的变化，客观上存在项目不能完成或不能如期完成的风险。 本次募集资金投资项目达产后，公司产能及产值将大幅增加。如果原有市场不能得到巩固和提高，新市场又未得到有效开拓，募集资金投资项目新增的产能可能无法顺利实现销售，从而使公司面临一定的市场风险。 江特股份首次公开发行股票 招股说明书 1-1-6目目 录录 第一节第一节 释释

10、 义义 .10 一、常用词语解释.10 二、专业术语解释.11 第二节第二节 概览概览 .13 一、发行人简介.13 二、控股股东和实际控制人简介.14 三、发行人主要财务数据.15 四、本次发行情况.16 五、募集资金主要用途.17 第三节第三节 本次发行概况本次发行概况 .18 一、本次发行的基本情况.18 二、本次发行的相关机构.19 三、预期时间表.20 第四节第四节 风险因素风险因素 .21 一、市场风险.21 二、经营风险.21 三、财务风险.23 四、管理风险.24 五、技术风险.24 六、募集资金投向风险.25 七、资产规模偏小风险.25 八、股市风险.25 第五节第五节 发行

11、人基本情况发行人基本情况 .27 一、发行人基本情况.27 二、发行人历史沿革及改制重组情况.27 江特股份首次公开发行股票 招股说明书 1-1-7三、发行人设立以来股本形成及其变化和重大资产重组情况.31 四、股东出资的验资情况.37 五、发行人组织结构.39 六、持有发行人 5%以上股份的主要股东及实际控制人的基本情况.47 七、发行人有关股本的情况.55 八、发行人内部职工股的情况.57 九、发行人员工及其社会保障情况.72 十、主要股东及实际控制人作出的重要承诺及其履行情况.73 第六节第六节 业务与技术业务与技术 .74 一、发行人的主营业务及其变化情况.74 二、行业概况.75 三

12、、公司在行业中的竞争地位和竞争优势.88 四、公司主营业务情况.92 五、主要固定资产及无形资产.107 六、公司的技术情况.115 七、发行人的质量控制情况.124 第七节第七节 同业竞争与关联交易同业竞争与关联交易 .126 一、同业竞争情况.126 二、关联交易情况.127 第八节第八节 董事、监事、高级管理人员与核心技术人员董事、监事、高级管理人员与核心技术人员.137 一、董事、监事、高级管理人员与核心技术人员.137 二、发行人董事、监事、高级管理人员和核心技术人员及其近亲属持有发行人股份情况.141 三、发行人董事、监事、高级管理人员和核心技术人员其他对外投资情况 143 四、发

13、行人董事、监事、高级管理人员和核心技术人员薪酬及兼职情况.143 五、发行人董事、监事、高级管理人员和核心技术人员变动情况.145 六、其他情况.147 第九节第九节 公司治理结构公司治理结构 .148 江特股份首次公开发行股票 招股说明书 1-1-8一、公司法人治理结构建立健全情况.148 二、股东大会、董事会、监事会、独立董事和董事会秘书依法运作情况.148 三、发行人近三年违法违规行为情况.150 四、发行人近三年资金占用和对外担保的情况.150 五、发行人内部控制制度情况.151 第十节第十节 财务会计信息财务会计信息.152 一、财务报表.152 二、财务报表编制基础、合并财务报表范

14、围及变化情况.163 三、主要会计政策和会计估计.164 四、收购兼并情况.176 五、非经常性损益.176 六、主要资产情况.176 七、主要债项.178 八、股东权益变动情况.181 九、现金流量.184 十、财务报表附注中重要事项.184 十一、财务指标.187 十二、盈利预测.190 十三、资产评估情况.190 十四、验资情况.194 第十一节第十一节 管理层讨论与分析管理层讨论与分析 .197 一、财务状况分析.197 二、盈利能力分析.210 三、资本性支出分析.232 四、财务状况和盈利能力未来趋势分析.233 第十二节第十二节 业务发展目标业务发展目标 .235 一、发展计划.

15、235 二、拟定上述计划所依据的假设条件.238 江特股份首次公开发行股票 招股说明书 1-1-9三、实现上述计划面临的主要困难.239 四、上述业务发展计划与现有业务的关系.239 五、本次募股资金运用对实现上述业务目标的作用.239 第十三节第十三节 募集资金运用募集资金运用 .240 一、募集资金运用概况.240 二、拟投资项目市场需求、产能及销量分析.240 三、募集资金运用项目简介.247 四、募股资金运用对公司财务和经营状况的整体影响.261 第十四节第十四节 股利分配政策股利分配政策 .264 一、股利分配政策.264 二、公司最近三年及一期的股利分配情况.264 三、本次发行完

16、成前滚存利润的分配政策.265 第十五节第十五节 其他重要事项其他重要事项 .266 一、信息披露和投资者关系.266 二、重要合同.266 三、发行人对外担保的有关情况.269 四、重大诉讼或仲裁事项.269 第十六节第十六节 董事、监事、高级管理人员及有关中介机构声明董事、监事、高级管理人员及有关中介机构声明.271 一、发行人全体董事、监事、高级管理人员声明.271 二、保荐机构（主承销商）声明.272 三、发行人律师声明.273 四、审计机构声明.274 五、验资机构声明.275 第十七节第十七节 附录和备查文件附录和备查文件 .276 一、备查文件.276 二、备查文件查阅时间及地点

17、.276 附录：公司托管的内部职工股股东名册附录：公司托管的内部职工股股东名册.278 江特股份首次公开发行股票 招股说明书 1-1-10第一节第一节 释释 义义 在本招股说明书中除非另有说明，下列简称具有如下含义： 一、常用词语解释一、常用词语解释 本公司、公司、 发行人、江特股份 指 江西特种电机股份有限公司 江特集团 指 本公司控股股东江西江特电气集团有限公司 中山电器 指 江特集团前身宜春市中山电器有限公司 中三电气 指 江特集团前身江西中三电气有限公司 袁州区经贸委 指 本公司股东宜春市袁州区经济贸易委员会 宜春市经贸委 指 宜春市袁州区经济贸易委员会前身宜春市经济贸易委员会 南昌高

18、新 指 本公司股东南昌高新科技投资有限公司 浙江江特 指 本公司控股子公司浙江江特电机有限公司 邯郸江特 指 本公司控股子公司邯郸市江特电机有限公司 江特营销 指 江特集团控股子公司江西江特集团营销有限公司 江特液压 指 江特集团控股子公司宜春江特液压有限公司 邯郸四达 指 江特集团参股公司邯郸四达电机股份有限公司 江特莱茵 指 江特集团参股公司宜春江特莱茵扶梯配件有限公司 江特传动 指 宜春江特机械传动有限公司 长泰机械 指 宜春市长泰机械传动有限公司 绍兴凯鹿 指 绍兴凯鹿电动车有限公司 华特电气 指 江西华特电气有限公司 长青电机 指 江西长青电机有限公司 江特齿轮 指 宜春江特齿轮制造

19、有限责任公司 本次发行 指 指本次江特股份发行 1,700 万股人民币普通股（A 股） 股票 指 指本公司即将发行的每股面值人民币 1.00 元的普通股股票 股东大会 指 江西特种电机股份有限公司股东大会 董事会 指 江西特种电机股份有限公司董事会 监事会 指 江西特种电机股份有限公司监事会 江特股份首次公开发行股票 招股说明书 1-1-11公司章程 指 江西特种电机股份有限公司章程 公司法 指 中华人民共和国公司法 证券法 指 中华人民共和国证券法 中国证监会 指 中国证券监督管理委员会 保荐人（主承销商） 指 国金证券有限责任公司 发行人会计师、恒信德律 指 广东恒信德律会计师事务所有限公

20、司 发行人律师 指 北京市康达律师事务所 深交所 指 深圳证券交易所 上市 指 本公司股票获准在深圳证券交易所挂牌交易 元 指 人民币元 二、专业术语解释二、专业术语解释 电机 指 电动机和发电机，或单指电动机。 特种电机 指 为了满足各类机械设备对其拖动电机性能要求的不同，而专门针对某一类型的机械设备特殊需要而单独设计、制造的特殊专用电机。 三相异步电机 指 通入电机电源为三相电源，电机转速低于由定子三相电源产生的旋转磁场转速（即同步转速）的电机，主要用作电动机，有时也用作发电机。 三相同步电机 指 通入电机电源为三相电源，电机转速和电网频率之间有严格不变的关系，主要用作发电机，也可用作电动

21、机或调相机。 笼型电机 指 又称鼠笼式异步电机，转子所有导条在两头被端环短路，整个结构是对称的，其实质是一个对称的多相绕组。 绕线转子电机 指 电机转子导条为绕线式，通过集电环串电阻起动和调速。 防爆电机 指 适用在爆炸性气体环境的电机 起重冶金电机 指 起重冶金电机主要用于各种型式的起重和冶金机械（如桥式起重机、门式起重机、辊道）及其它类似需要电力驱动的设备，该电机具有较大的过载能力和较高的机械强度，具有起动力矩大，起动电流小等特点，它特别适用于那些短时或断续运转、频繁起重和制动、有过负荷及有显著振动与冲击的设备。 辊道电机 指 适用在冶金行业轧钢设备上的工作辊道或传送辊道上的三相异步电动机

22、。 塔机电机 指 也称塔吊电机，塔式起重机专用三相异步电动机，包括起升机构专用电机、回转机构专用电机、变幅机构专用电机。 变频电机 指 适用于变频电源（主要指变频器）的专用三相异步电动机。 减速电机 指 属机电一体化产品，包括电动机和减速机两部分。 有级调速 指 电机直接从一种速度切换到另一种速度，中间过程不连续。 江特股份首次公开发行股票 招股说明书 1-1-12变极调速 指 通过改变电机极数来改变电机转速的调速方式，属有级调速。 远极比调速 指 交流调速的一种方式，属变极调速，调速比较大，达到 1：8以上。 双绕组调速 指 电机定子采用两套绕组来实现变极调速。 变极绕组 指 分单绕组和多绕

23、组，即定子采用一套或几套绕组来实现变极调速的绕组方式。 同心绕组 指 线圈同一个中心，由小到大，由內到外排列的一种绕组方式。 变频绕组 指 适用于变频电源的一种绕组方式。 SKF绝缘轴承 指 轴承的国际品牌，总部在瑞士，在一般轴承的內外圈表面采用等离子喷涂技术，喷上一层绝缘材料，用来隔断轴电流。 Y 系列（IP44）三相异步电动机 指 由上海电器科学研究所组织的，部分电机企业技术人员参与的全国联合设计的一般用途三相异步电动机。 Y2系列（IP54）三相异步电动机 指 Y系列三相异步电动机的更新换代产品。 YZ 指 起重及冶金用三相异步电动机。 YZR 指 起重及冶金用绕线转子三相异步电动机。

24、YZ2、YZR2、 YZR3 指 YZ、YZR 系列的更新换代产品。 YZP、YZPF 指 起重专用变频调速三相异步电动机。 YZPB、YZPBF 指 起重及冶金用变频调速三相异步电动机。 YZTD 指 塔式起重机用多速三相异步电动机。 YZRWF 指 起重及冶金用涡流制动绕线转子强迫通风三相异步电动机。 YPB、YPBF 指 变频调速三相异步电动机。 YG 指 辊道用三相异步电动机。 YGP 指 辊道用变频调速三相异步电动机。 YKK、YKS 指 高压三相异步电动机。 SFW 指 水轮发电机。 YFT 指 自动扶梯用三相异步电动机。 YVT 指 电梯用变频调速三相异步电动机。 YV、YVF

25、指 变频调速三相异步电动机。 YZ-H 指 船用起重用三相异步电动机。 WSM(R) 指 无齿轮永磁同步曳引机。 江特股份首次公开发行股票 招股说明书 1-1-13第二节第二节 概览概览 本概览仅为招股说明书全文的扼要提示，投资者作出投资决策前，应认真阅读招股说明书全文。 一、发行人简介一、发行人简介 公司名称：江西特种电机股份有限公司 英文名称：JIANGXI SPECIAL ELECTRIC MOTOR CO.,LTD 住 所：江西省宜春市东风大街 10号 成立日期：1991年 11月 26日 法定代表人：朱军 注册资本：5,077.9105万元 主营业务：主要从事起重冶金电机、高压电机等

26、特种电机的研发、生产和销售。 公司是国家科技部认定的“国家火炬计划重点高新技术企业”、江西省科技厅认定的“江西省高新技术企业”，产品研发能力处于全国中小型电机行业领先水平。自公司成立以来，先后有 3 项产品获“国家重点新产品奖”，2 项产品被评定为“国家火炬计划项目”，2 项产品被认定为 “科技型中小企业科技创新基金项目”，19 项产品获“江西省优秀新产品”、“江西省重点新产品”奖， 4 项产品被评定为“江西省高新技术产品”。2001 年，公司被江西省经济贸易委员会认定为“省级企业技术中心”；2002 年2005 年，公司获“江西省优秀高新技术企业”称号；2004 年，公司获“中国优秀民营科技

27、企业”称号；2005年，公司获“十五期间江西省机械行业技术创新先进单位”称号。 公 司 产 品 质 量 水 平 处 于 全 国 中 小 型 电 机 行 业 前 列 ， 先 后 通 过 了ISO9001:2000 质量管理体系认证、国家强制性产品认证(3C 认证)、中国船级社船用产品型式认证、欧共体安全认证(CE 认证)、出口产品质量许可认证。2000年，公司被江西省质量技术监督局授予“实施标准优秀企业”称号；2006 年，江特股份首次公开发行股票 招股说明书 1-1-14“江特牌三相异步电动机”被江西省名牌战略推进委员会授予“江西名牌产品”称号。 公司主导产品起重冶金电机具有较强的市场竞争力，

28、其销售产值 2004 年、2005 年、2006 年连续保持全国起重冶金电机市场占有率第一，2006 年市场份额为 12.69%（数据来源：起重冶金电机行业技术经济信息网）。公司主要客户有鞍钢集团公司、莱芜钢铁公司、唐山不锈钢有限责任公司、新余钢铁公司、四川建设机械（集团）股份有限公司、广西建工机械制造有限公司、中联重工科技股份有限公司、上海起重运输机械厂、上海港机重工有限公司、青岛港集团有限责任公司、海城市西洋集团、上海凯泉泵业（集团）有限公司、郑州纺织机械股份有限公司等行业知名企业。 公司以其优良的经济效益和社会效益获得了一系列的荣誉，从 1999 年起，连续 7 年荣获“江西省优秀企业”

29、称号；2005 年，公司被江西省劳动和社会保障厅授予“2005 年劳动保障诚信等级 A 级单位”；2006 年，公司被江西省国税局和江西省地税局授予“2004-2005 年度 A级纳税诚信单位”。 二、控股股东和实际控制人简介二、控股股东和实际控制人简介 本公司控股股东为江西江特电气集团有限公司。江特集团成立于 1995 年 4月 22 日，注册资本 2,660 万元，目前主要从事高低压成套开关设备、电气控制设备、自动化产品的生产和销售。 江特集团持有本公司 41.93%的股权，是本公司第一大股东。 截止 2006 年 12 月 31 日，江特集团资产总额为 29,772.19 万元，净资产为

30、6,385.14 万元，2006 年实现净利润 1,166.35 万元。 朱军先生和卢顺民先生分别持有江特集团 25.42%的股权，合计持有江特集团 50.84%的股权，朱军先生和卢顺民先生为本公司的实际控制人。 朱军先生，中国国籍，身份证号：362201641203063，住所：宜春市东风大街 6 号。朱军先生除持有江特集团 25.42%的股权外，另持有本公司内部职工股11,550 股，占总股本的 0.02%，其间接、直接持有江特股份 10.68%的股权。 卢顺民先生，中国国籍，身份证号：360102670521637，住所：宜春市东风大街 6 号。卢顺民先生除持有江特集团 25.42%的股

31、权外，另持有本公司内部职工股 13,200 股，占总股本的 0.03%,其间接、直接持有江特股份 10.69%的股权。 江特股份首次公开发行股票 招股说明书 1-1-15三、发行人主要财务数据三、发行人主要财务数据 根据中国证券监督管理委员会公开发行证券的公司信息披露规范问答第 7 号新旧会计准则过渡期间比较财务会计信息的编制和披露（证监会计字200710 号），本公司 2004 年 1 月 1 日至 2006 年 12 月 31 日之财务信息系按照中国证券监督管理委员会关于做好与新会计准则相关财务会计信息披露工作的通知（证监发2006136 号）规定的原则确定 2007 年 1 月1 日资产

32、负债表的期初数，并以此为基础，根据企业会计准则第 38 号首次执行企业会计准则第五条至第十九条，按照追溯调整的原则，编制2004 年度至 2006 年度的可比利润表和可比资产负债表。自 2007 年 1 月 1 日起本公司执行财政部 2006 年 2 月颁布的企业会计准则。 根据广东恒信德律会计师事务所有限公司出具的审计报告，本公司最近三年及一期的主要财务数据如下： （一）合并资产负债表主要数据（一）合并资产负债表主要数据 单位：万元 项 目 2007年6月30日2006年12月31日2005年12月31日 2004年12月31日项 目 2007年6月30日2006年12月31日2005年12

33、月31日 2004年12月31日资产总额 32,609.50 27,992.36 23,041.12 18,270.34 32,609.50 27,992.36 23,041.12 18,270.34 负债总额 19,405.36 16,298.18 13,995.53 11,796.87 19,405.36 16,298.18 13,995.53 11,796.87 股东权益合计 13,204.13 11,694.18 9,045.59 6,473.47 13,204.13 11,694.18 9,045.59 6,473.47 归属母公司股东权益 13,019.62 11,503.37 8

34、,867.20 6,349.65 13,019.62 11,503.37 8,867.20 6,349.65 （二）合并利润表主要数据（二）合并利润表主要数据 单位：万元 项 目 2007 年 16 月2006 年度 2005 年度 2004 年度 项 目 2007 年 16 月2006 年度 2005 年度 2004 年度 营业收入 15,465.66 27,579.75 23,620.80 17,365.65 15,465.66 27,579.75 23,620.80 17,365.65 营业成本 11,226.32 19,837.64 17,281.27 13,114.20 11,226

35、.32 19,837.64 17,281.27 13,114.20 营业利润 1,900.76 3,616.88 2,869.29 1,048.35 1,900.76 3,616.88 2,869.29 1,048.35 利润总额 1,961.21 3,623.62 2,870.20 1,052.34 1,961.21 3,623.62 2,870.20 1,052.34 净利润 1,509.95 2,688.08 2,313.72 944.74 1,509.95 2,688.08 2,313.72 944.74 归属于母公司股东的净利润 1,516.25 2,672.06 2,294.22

36、971.12 1,516.25 2,672.06 2,294.22 971.12 江特股份首次公开发行股票 招股说明书 1-1-16（三）合并现金流量表主要数据（三）合并现金流量表主要数据 单位：万元 项 目 2007年16月 2006年度 2005 年度 2004 年度 项 目 2007年16月 2006年度 2005 年度 2004 年度 经营活动产生的现金流量净额 2,416.91 1,050.04 2,959.39 2,163.06 2,416.91 1,050.04 2,959.39 2,163.06 投资活动产生的现金流量净额 -714.74 -1,764.83 -1,286.77

37、 -1,518.52 -714.74 -1,764.83 -1,286.77 -1,518.52 筹资活动产生的现金流量净额 2,153.70 -245.36 575.34 -606.43 2,153.70 -245.36 575.34 -606.43 现金及现金等价物净增加额 3,855.80 -960.18 2,247.80 38.11 3,855.80 -960.18 2,247.80 38.11 （四）主要财务指标（四）主要财务指标 主要财务指标 2007年1-6月2006年 2005年 2004年 主要财务指标 2007年1-6月2006年 2005年 2004年 流动比率 1.26

38、 1.22 1.08 1.12 1.26 1.22 1.08 1.12 速动比率 0.80 0.70 0.54 0.57 0.80 0.70 0.54 0.57 应收帐款周转率（次） 2.95 7.14 10.58 7.54 2.95 7.14 10.58 7.54 存货周转率（次） 1.31 2.50 2.50 2.28 1.31 2.50 2.50 2.28 资产负债率（母公司） 58.23% 56.95% 58.56% 61.71% 58.23% 56.95% 58.56% 61.71% 每股净资产（元） 2.56 2.27 2.88 2.06 2.56 2.27 2.88 2.06 基

39、本每股收益（扣除非经常性损益后归属公司普通股股东的净利润）（元） 0.291 0.528 0.439 0.195 0.291 0.528 0.439 0.195 净资产收益率（扣除非经常性损益后归属公司普通股股东的净利润全面摊薄） 11.335% 23.293% 25.139% 15.561% 11.335% 23.293% 25.139% 15.561% 每股经营活动产生的现金流量净额（元） 0.48 0.21 0.96 0.70 0.48 0.21 0.96 0.70 四、本次发行情况四、本次发行情况 股票种类：人民币普通股（A 股） 每股面值：人民币 1.00 元 发行股数：1,700

40、万股 江特股份首次公开发行股票 招股说明书 1-1-17发行价格：11.80 元/股 发行方式：网下向询价对象配售发行和网上资金申购定价发行相结合 发行前每股净资产： 2.56 元/股（按 2007 年 6 月 30 日经审计数据计算，净资产指归属于母公司股东权益） 发行对象：符合资格的询价对象和已开立深圳证券账户的境内自然人、法人等投资者（国家法律法规禁止购买者除外） 五、募集资金主要用途五、募集资金主要用途 公司首次公开发行股票募集资金用途如下： 投资大功率变频调速等特种电机制造自动化建设项目。项目建成后，既可制造新产品 YV(F)3系列低压大功率变频调速电机、YZR3起重冶金电机，又能拓

41、展公司现有产品 YPB（F）一般用途变频调速电机、YZPB(F)、YZP(F)起重及冶金专用变频调速电机、塔式起重机用电机、YG、YGP 辊道电机、中型高压电机等的规格品种，提高产品加工质量，提升产品档次，扩大产能。该项目总投资14,948 万元，其中固定资产投资 9,998 万元、流动资金 4,950 万元。 本次发行实际募集资金超过上述项目投资部分将用于补充公司流动资金。 江特股份首次公开发行股票 招股说明书 1-1-18第三节第三节 本次发行概况本次发行概况 一、本次发行的基本情况一、本次发行的基本情况 1、股票种类： 人民币普通股（A股） 2、每股面值： 人民币 1.00 元 3、发行

42、股数： 1,700 万股 4、发行价格： 11.80 元/股 5、发行市盈率： 29.95 倍（每股净利润按 2006 年度扣除非经常性损益前后孰低净利润除以发行后总股本计算） 6、发行前每股净资产： 2.56 元/股（按 2007 年 6 月 30 日经审计数据计算，净资产指归属于母公司股东权益） 7、发行后每股净资产： 4.67 元/股（按 2007 年 6 月 30 日经审计数据计算，净资产指归属于母公司股东权益） 8、发行市净率： 2.53 倍（按照发行价格除以发行后每股净资产计算） 9、发行方式： 网下向询价对象配售发行和网上资金申购定价发行相结合的方式 10、发行对象： 符合资格的

43、询价对象和已开立深圳证券账户的境内自然人、法人等投资者（国家法律法规禁止购买者除外） 11、承销方式： 余额包销 12、预计募股资金： 本次发行募集资金总额 20,060 万元，扣除发行费用总计 1,397 万元后，发行人实收资金为 18,663万元。 13、发行费用概算： 1,397 万元 其中：承销费用： 601.8 万元 保荐费用： 360 万元 路演推介费： 220 万元 审计费用： 85 万元 律师费用： 60 万元 发行手续费用： 70.2 万元 江特股份首次公开发行股票 招股说明书 1-1-19二、本次发行的相关机构二、本次发行的相关机构 （一）发行人 （一）发行人 江西特种电机

44、股份有限公司 法定代表人：朱军 住所 ：江西省宜春市东风大街 10 号 电话 ：0795-3266280 传真 ：0795-3274523 联系人 ：闵银章 国金证券有限责任公司 （二）保荐人 （主承销商） （二）保荐人 （主承销商） 法定代表人：雷波 住所 ：四川省成都市东城根上街 95号 电话 ：01066574278 传真 ：01066574790 经办人 ：陈伟刚 （三）发行人律师 （三）发行人律师 北京市康达律师事务所 负责人 ：付洋 住所 ：北京市工人体育馆院内 电话 ：010-85262828 传真 ：010-85262826 经办律师 ：鲍卉芳、魏小江 （四）审计机构 （四）审

45、计机构 广东恒信德律会计师事务所有限公司 法定代表人：潘荣卿 住所 ：珠海市香洲康宁路 16、18号 电话 ：0791-6814202 传真 ：0791-6829303 注册会计师：周益平、熊绍保 江特股份首次公开发行股票 招股说明书 1-1-20（五）验资机构 （五）验资机构 广东恒信德律会计师事务所有限公司 法定代表人：潘荣卿 住所 ：珠海市香洲康宁路 16、18号 电话 ：0791-6814202 传真 ：0791-6829303 注册会计师：周益平、熊绍保 （六）股票登记机构 （六）股票登记机构 中国证券登记有限责任公司深圳分公司 住所 ：深圳市深南路 1093号中信大厦 18楼 电话

46、 ：0755-25938000 传真 ：0755-25988112 （七）收款银行 （七）收款银行 中国建设银行成都市新华支行 户名 ：国金证券有限责任公司 账号 ：51001870836051508511 发行人与本次发行有关的中介机构及其负责人、高级管理人员及经办人员之间不存在任何直接的或间接的股权关系或其他利益关系。 三、预期时间表三、预期时间表 询价推介时间： 2007年 9月 17日 2007 年 9月 19日 定价公告刊登日期： 2007年 9月 21日 申购日期和缴款日期： 2007年 9月 21日 、2007年 9月 24日 预计股票上市日期： 发行完成后尽快安排上市 江特股份

47、首次公开发行股票 招股说明书 1-1-21第四节第四节 风险因素风险因素 投资者评价发行人本次发行的股票时，除本招股说明书提供的其他各项资料外，应特别认真地考虑下述各项风险因素。下述风险是根据重要性原则或可能影响投资者决策的程度大小排序，但该排序并不表示风险因素会依次发生。投资者评价发行人本次发行的股票时，除本招股说明书提供的其他各项资料外，应特别认真地考虑下述各项风险因素。下述风险是根据重要性原则或可能影响投资者决策的程度大小排序，但该排序并不表示风险因素会依次发生。 一、市场风险一、市场风险 (一) 市场竞争风险(一) 市场竞争风险 目前我国各类电机生产厂家近 2,000 家，其中中小型电

48、机主要生产企业 300余家，电机行业竞争较为激烈。本公司主要从事起重冶金电机、高压电机等特种电机的生产和销售，一直致力于在特种电机的细分市场保持市场领先地位，公司主导产品起重冶金电机连续三年在起重冶金电机市场保持市场占有率第一 。如果新的电机企业进入特种电机行业，将加剧该行业市场竞争的激烈程度，给公司带来一定的压力。 (二) 市场开发风险(二) 市场开发风险 公司发展得益于老产品及其市场的巩固以及新产品及其市场的开发与销售。新产品有一个开发市场和客户接受的过程。如果新产品的市场开发不成功，将导致公司面临市场风险。 二、经营风险二、经营风险 (一)(一) 原材料价格上涨风险原材料价格上涨风险 公

49、司产品的主要原材料是硅钢片、漆包线、钢材等，2006 年、2005 年和2004 年上述三种原材料占产品总成本的比重平均分别为 20%、16%、7%，合计达 40%以上。受国际市场供求关系及其他因素的影响，近三年硅钢片及钢材的价格波动较大，漆包线价格则大幅上涨。虽然公司通过优化设计、改进工艺、严格控制成本等方式内部挖潜，消化了原材料上涨带来的不利影响，但是，如果主要原材料价格持续上涨，将可能影响公司的经营业绩。 江特股份首次公开发行股票 招股说明书 1-1-22（二）相关行业受国家政策影响的风险（二）相关行业受国家政策影响的风险 本公司的电机产品主要用于起重、冶金、建筑、矿山、电力、港口等领域

50、。公司业绩的增长与上述行业的发展具有一定的相关性。上述行业大多为国家扶持的支柱行业，发展前景良好，但同时可能受到国家宏观调控政策或产业政策（如房地产调控政策、能源开发及安全生产政策、冶炼设备进口政策等）的影响。如果因国家实施调控政策而导致上述行业增长放缓或进行结构性调整，则公司将可能面临较大的经营压力。 此外，国家在钢铁行业推广“以冷代热”产业政策，将对电机生产主要原材料之一“冷轧和热轧硅钢片”的供应造成影响。我国 90 年代初就开始推广电工钢“以冷代热”工程，国家经贸委 1999 年第 16 号令发布了淘汰落后生产能力、工艺和产品的目录(第二批)，明确规定从 2002 年底起淘汰热叠轧工艺，