《中投顾问新材料行业投资评论半月刊(2012年11月1日-11月.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《中投顾问新材料行业投资评论半月刊(2012年11月1日-11月.pdf（65页珍藏版）》请在taowenge.com淘文阁网|工程机械CAD图纸|机械工程制图|CAD装配图下载|SolidWorks_CaTia_CAD_UG_PROE_设计图分享下载上搜索。
1、封面20122012 年年 1111 月月 1 1 日日-2012-2012 年年 1111 月月 1515 日日 总第总第 398398 期期中投顾问产业研究中心出品中投顾问产业研究中心出品订阅请登录订阅请登录 40040000800815221522中投顾问新材料行业投资评论半月刊中投顾问 008 0552我们的业务我们的业务行业研究企业 IPO 一体化解决方案产业园区规划区域产业规划招商引资策略咨询园区运营管理医药医疗领域医药医疗领域投资机会特刊投资机会特刊财政金融领域财政金融领域投资机会特刊投资机会特刊文化传媒领域文化传媒领域投资机会特刊投资机会特刊基础设施领域基础设施领域投资机会特刊
2、投资机会特刊智能城市领域智能城市领域投资机会特刊投资机会特刊新能源领域新能源领域投资机会特刊投资机会特刊节能环保领域节能环保领域投资机会特刊投资机会特刊财政金融领域投资机会特刊财政金融领域投资机会特刊“十八大十八大”财政金融领域投资机会分析特刊财政金融领域投资机会分析特刊十八大报告对未来五年深化金融体制改革做出部署健全促进宏观经济稳定、支持实体经济发展的现代金融体系，发展多层次资本市场，稳步推进利率和汇率市场化改革等。金融是推动国民经济发展的主导力量。面对当前复杂的国内外经济形势，在国家深入金融改革的进程中，有哪些投资机遇？本刊物重点分析了在十八大中重点关注的金融领域投资议题，是您把握政策方向
3、，紧跟投资机遇，定向决策未来的重要参考工具。查看节能环保领域投资机会特刊节能环保领域投资机会特刊“十八大十八大”节能环保领域投资机会分析特刊节能环保领域投资机会分析特刊十七大首次将“生态文明”写入报告，十八大又将“大力推进生态文明建设”单列一章，并同经济建设、政治建设、文化建设、社会建设一道，纳入中国特色社会主义事业“五位一体”的总布局。十八大报告中，“美丽中国”生态文明理念的诞生，是对中国传统“天人合一”观念的继承和吸收，也是对科学发展理念的深化和升华。“美丽中国”蕴含着浓浓的人文精神，也蕴含着全新的发展理念。本刊物重点分析了“十八大中“在节能环保领域的行业投资议题，是您把握政策方向查看新能
4、源领域投资机会特刊新能源领域投资机会特刊“十八大十八大”新能源领域投资机会分析特刊新能源领域投资机会分析特刊十八大报告提出“要始终把改革创新精神贯彻到治国理政各个环节”，同时指出“推动能源生产和消费革命，控制能源消费总量，加强节能降耗，支持节能低碳产业和新能源、可再生能源发展，确保国家能源安全”。十八大报告明确了我国资源产品价格改革方向，多个资源领域改革将深化。本刊物重点分析了在十八大中关注的新能源领域投资议题，是您把握政策方向，紧跟投资机遇，定向决策未来的重要参考工具。查看“十八大十八大”智能城市领域投资机会分析特刊智能城市领域投资机会分析特刊十八大报告首次单篇论述“生态文明”，全国党代会报
5、告第一次提出“推进绿色发展、循环发展、低碳发展”。十八大报告还强调了建设下一代信息基础设施，发展现代信息技术产业体系，健全信息安全保障体系，推进信息网络技术广泛应用，为今后产业发展和信息化建设指明了方向。“绿色发展”和“智慧城市”的理念是经济社会发展到一定阶段的必然选择。本刊物重点分析了在十八大中的智能城市建设投资议题，是您把握政策方向，紧跟投资机遇查看智能城市领域投资机会特刊智能城市领域投资机会特刊基础设施领域投资机会特刊基础设施领域投资机会特刊“十八大十八大”基础设施领域投资机会分析特刊基础设施领域投资机会分析特刊在中国经济转型的关键时期召开的十八大为经济转型提供了新设计和新理论，十八大报
6、告为全面建成小康社会设定了体现以人为本的居民人均收入倍增的新量化目标，要求将“创新驱动”作为新经济发展方式的新动力，提出指导经济体制改革的“三个平等”的不同市场主体公平竞争的理论，以及推动经济可持续发展的“四化同步”的新观点，为下一阶段中国经济转型与发展指明了前进的方向。铁路基建的“十八大行情”已经展开查看医疗医药领域投资机会特刊医疗医药领域投资机会特刊“十八大十八大”医疗医药领域投资机会分析特刊医疗医药领域投资机会分析特刊在党的代表大会上，十七大报告首次提出“坚持中西医并重”、“扶持中医药和民族医药事业发展”，此次，十八大报告予以重申。从十七大报告的“建设”到十八大的“重点推进”、从“加强”
7、到“健全”、从“建立”到“巩固”等前后不同的表述，反应出卫生领域部分工作重点的转换。此次十八大报告重申“坚持中西医并重”、“扶持中医药和民族医药事业发展”，更是对全党的再动员和向全国人民的承诺。本刊物重点分析了在十八大中重点关注的医疗医药领域投资议题，是您把握政策方向查看文化传媒领域投资机会特刊文化传媒领域投资机会特刊“十八大十八大”文化传媒领域投资机会分析特刊文化传媒领域投资机会分析特刊党的十八大，对扎实推进社会主义文化强国建设进行了重大部署，把建设和发展中国特色社会主义文化提到又一个新的历史高度。一个伟大的历史征程即将起航，一个文化大发展大繁荣的伟大时代持续升温。这是中华文化的机遇，也是中
8、华民族的幸事。本刊物重点分析了在十八大中重点关注的文化传媒领域投资议题，是您把握政策方向，紧跟投资机遇，定向决策未来的重要参考工具。查看Contents目录目录 半月热点聚焦半月热点聚焦.3 3钢材库存降至两年来最低.3国产涂料面临内外夹击 外企抢 30%市场.3稀土遭遇需求滑坡 下游企业开工率仅 30%50%.5 国内行业要闻国内行业要闻.6 6化工新材料化工新材料.6沈阳将建大型精细化工园区.6氟化工需求反弹 现布局良机.6前三季度陕西化工产值增长 25%.7聚氨酯 TDI 价格涨 50%下游依旧在过冬.8需求低迷叠加反倾销冲击 聚氨酯现全面回调.10电子信息新材料电子信息新材料.12有机
9、硅材料进入医疗领域.12中国移动多地启动光纤宽带业务.13有机硅业务巨亏 蓝星新材“过冬”.15广东联通将在潮州投资 5 亿元建光纤网络.17印度或阻止华为中兴参与印度国家光纤网项目.19新能源材料新能源材料.19中国锂电全球市场份额占 1/4.19光伏组件质量 25 年期保险面市.21动力锂电池关键材料实现全国产.21全球的光伏组件产能约为 60GW.22锂电池隔膜高毛利时代已不复存在.24国内薄膜电池出口潜力大成本趋低.26半数化工上市公司业绩“过冬”电池材料须警惕.27稀土新材料稀土新材料.29鲁稀土产业联盟成立.29赣州稀土产业整合正在加速.30贺州两大稀土工业项目开工.31稀土行业三
10、季报“寒意”蔓延.31江苏规模以上稀土企业将陆续停产保价.32中铝广西稀土荧光粉和稀土金属两项目开工.34 企业半月评企业半月评.3535南北稀土巨头联手保价.35日照钢铁集团加入“山钢”.36三峡英力化工股债权打包出售.38聚光科技拟转让一募投光纤项目.39八一钢铁拟 4.8 亿收购南疆钢铁.40宝钢股份投资上百亿布局钢铁低谷期.40 政策解读政策解读.4141Contents目录目录工信部研究稀土发展长效机制.41环保部拟提高铅酸蓄电池环境准入门槛.43锦州出台精细化工规划.44辽宁确定精细化工产业方向.45 国际要闻国际要闻.4646聚氨酯国际龙头轮番提价.46日本明年从哈萨克斯坦进口稀
11、土.47德国化工业放弃 2012 年经济复苏希望.48复旦大学成功研发“长寿”锂电池材料.49全球巨头化工利润普降 艰难现状未改增长预期.50全球最大涂料生产商阿克苏诺贝尔牵手湘衡盐化.52国外稀土项目加速开发将影响我国稀土产业发展.53美国欲打破中国稀土垄断 2016 年其他地区供应增 4 倍.54 趋势预测趋势预测.5555未来化工布局将远离城市.55光伏组件市场明年将转暖.56中国稀土产业未来发展分析.57平板显示设备营收有望在 2013 年大幅回升.60铁山港临海新材料产业产值将突破 100 亿元.61中投顾问新材料行业投资评论半月刊中投顾问新材料行业投资评论半月刊半月刊免费订阅请登录
12、： 进行注册、订阅最新版半月刊返返返返回回回回目目目目录录录录好好好好友友友友分分分分享享享享 半月热点聚焦半月热点聚焦半月热点聚焦半月热点聚焦钢材库存降至两年来最低钢材库存降至两年来最低钢材库存降至两年来最低钢材库存降至两年来最低(新闻热度：/新闻时间：2012 年 11 月 08 日/新闻来源：中财网)中钢协昨日发布报告称，随着国家出台稳增长措施的逐步落实，钢材供大于求的状况有所改善，钢材库存降至两年来最低，国内钢材市场价格出现小幅回升态势。数据显示，截至 9 月末，中国钢铁工业协会 CSPI钢材综合价格指数为 102.45 点，环比上升 0.92 点，升幅为 0.91%，是连续四个月下降
13、后的首次回升；但是与上年同期相比下降 29.85 点，降幅为 22.56%。监测的八大钢材品种中，价格四升四降，其中螺纹钢价格回升最为明显，环比上涨 2.85%。中钢协分析称，9、10 月份正值钢铁消费的传统旺季，国内市场钢材价格出现了由降转升的变化，主要用钢行业增速有所回升，钢材出口增长加快，社会库存下降明显，国内市场供需矛盾有一定改善，加上国家加大投资审批力度，市场预期增强，钢材价格出现小幅回升。数据显示，截至 9 月末，全国 26 个主要钢材市场、五种钢材社会库存量为 1254 万吨，比上月末下降 180万吨，降幅为 12.53%，创今年以来单月降幅之最，也是近两年来的最低水平。与去年年
14、末相比，库存减少了 36万吨，减幅为 2.81%；与上年同期相比，库存减少了 193万吨，减幅为 13.32%。中投顾问点评中投顾问点评：钢企库存明显下降表明国家宏观调控的政策出现了明显成效，随着库存的进一步消耗，价格也将逐步增长。然而，企业在前期清库存的过程中亏损严重，在加上融资困难，政府救市成为必要，监督引导企业调整产品和企业结构。国产涂料面临内外夹击国产涂料面临内外夹击国产涂料面临内外夹击国产涂料面临内外夹击 外企抢外企抢外企抢外企抢 30%30%30%30%市场市场市场市场(新闻热度：/新闻时间：2012 年 11 月 05 日/新闻来源：生意社)中投顾问新材料行业投资评论半月刊中投顾
15、问新材料行业投资评论半月刊半月刊免费订阅请登录： 进行注册、订阅最新版半月刊返返返返回回回回目目目目录录录录好好好好友友友友分分分分享享享享中国的涂料产业正在不断的进步和发展，纵观涂料市场是向“健康、环保、绿色”方向发展。水性漆也在各地暂露头角，中国涂料市场正在走入正轨，冲刺另一个产量高峰。截止去年全国涂料产量累计总量已达328万吨，同比增长 16.3%。亚太地区已经成为最大的地理区域，占全球涂料超过 35%的产量。然而，由于金融危机的肆虐，中国涂料市场被全球各大涂料生产商视为避风港，采取并购等策略万箭齐发，中国涂料市场份额被各大外资名企争相抢夺。一项调查显示，近几年世界涂料需求正以每年 3.
16、5%的平均增幅增长，到去年为止，全球涂料市场容量已达达 2700 万吨，涉及金额 930 亿美元以上。其中，亚太地区涂料需求将达到 890 万吨。就在世界涂料市场环境一片大好的形势下，国际工业涂料顶级品牌公司整合并购加剧，并加速亚洲市场的开发，尤其是中国市场，阿克苏诺贝尔牢牢占据领先位置，居全球的第一，得益于收购帝国化学 ICI，虽然在出售了英国涂料公司王冠 crown。PPG 收购式马卡龙进一步巩固了市场地位。RPM 加大内部品牌整合力度。钻石涂料在收购四季涂料和弗罗斯特涂料，排名跃居世界的第九。然而，目前中国不少涂料企业的利润已经低于 10%，超过行业正常利润的警戒线。正常情况下，涂料厂家
17、的正常行业利润应该在 20%-30%，起码要高于 10%。造成这种现象的主要原因有两点：首先，外国涂料进入加大了市场竞争，如阿克苏诺贝尔、PPG、ICI、立邦、BASF、杜邦等，也有外商在中国设立代理商，把国外涂料产品直接引入中国市场。据悉，目前，中国涂料市场约有 30%的市场分额被国外企业占领，比重仍在上升。其次，国内的一些涂料小作坊也在冲击涂料行业。目前，国内很多涂料小作坊，既不重视环保，也不注重品牌，互相压价造成恶性竞争。除此以外，一些小作坊还在产品的名称上打起了“擦边球”，比如人家叫“大宝漆”，他就叫“太宝漆”，给行业造成了不良影响。外炼通道内炼“钢”提高竞争力业内人士指出，目前，中国
18、涂料行业中尚没有一家企业能够进入世界涂料50 强之列，与国外先进的涂料企业相比，在经济实力、产品质量、科研水平、管理基础、市场营销手段能力等方面都还有相当的差距。在 18 大类涂料产品中，中国产量最大的品种是醇酸树脂漆，其次是酚醛树脂漆，节能低污染环保涂料比例约为 26%，而同类产品在北美、西欧、日本等发达国家中投顾问新材料行业投资评论半月刊中投顾问新材料行业投资评论半月刊半月刊免费订阅请登录： 进行注册、订阅最新版半月刊返返返返回回回回目目目目录录录录好好好好友友友友分分分分享享享享比例已占到 80%左右。中国涂料企业如何能在日益恶劣的竞争环境中生存发展？国内涂料企业只有迅速提高自身的技术水
19、平、管理水平、产品质量和营销能力，才能在竞争中谋求自己的位置，与此同时建筑装饰涂料市场才能健康有序发展，使消费者得到真正的利益。中投顾问点评中投顾问点评：在国家限购令实施两年期间，加上全球经济疲软，中国涂料市场下游需求不足，企业收入远不如预期，外资企业的强势进驻如“雪上加霜”，严重打击了中国涂料企业。国内企业突破困境需加强信息化建设，发挥信息技术的优势，进行市场、技术、以及营销方法的交流，获得一手资料才能走在市场的前面。稀土遭遇需求滑坡稀土遭遇需求滑坡稀土遭遇需求滑坡稀土遭遇需求滑坡 下游企业开工率仅下游企业开工率仅下游企业开工率仅下游企业开工率仅 30%30%30%30%50%50%50%5
20、0%(新闻热度：/新闻时间：2012 年 11 月 07 日/新闻来源：第一财经日报)“现在主要看下游的实际需求，这个如果能够撬动的话，市场肯定有好转。”11 月 6 日，江苏稀土协会人士向第一财经日报记者称。但在当下，那些想要靠停产维护市场稳定的稀土业内人士，不得不眼睁睁看着下游需求的急剧萎缩。同日，江西一家钕铁硼企业负责人向记者表示，目前稀土下游的需求相当的不好，以自己所在的钕铁硼行业为例，企业开工率平均仅仅在 30%50%。“现在市场不是说客户不接受价格，是没需求。”他说。记者采访了解到，稀土下游整体需求均出现不同程度萎缩。其中，钕铁硼为稀土行业的重要应用领域，广泛用于风电、汽车和家电等
21、多个领域。而当前，汽车产销数据再次转差，机械、家电、造船等行业持续低迷，这些均传导至钕铁硼行业。“相对去年来讲，现在稀土企业的市场利润下降幅度还是很大的，订单跟以往比少很多。”上述协会人士说。主要用于手机触摸屏和 ITO 导电玻璃的抛光粉，同属稀土的下游应用领域。在抛光粉产业，相关企业同样备受产能困扰。一位从事抛光粉产业多年的资深人士向本报记者介绍称，除了终端需求，严重的产能过剩也在影响抛光粉产业的正常运营。“本来以前是三个人做饭两个人吃，现在是五个人做饭一个人吃。”据他测算，国内目前有规模的稀土抛光粉厂家有 40 多家，去年大概新增10 家，扩产的很多。中投顾问新材料行业投资评论半月刊中投顾
22、问新材料行业投资评论半月刊半月刊免费订阅请登录： 进行注册、订阅最新版半月刊返返返返回回回回目目目目录录录录好好好好友友友友分分分分享享享享简单的数字背后，却掩藏着这个产业的”硬伤”。“现在产能 5500 多吨，市场需求不足 1800 吨，过剩差不多4000 吨！”他称。对于这种情况，上述协会人士表示，现在稀土市场整体供大于求，但稀土的产业链已经相对比较完善，国家有关政策的执行力度到底如何，还有待时间的检验。中投顾问点评中投顾问点评：稀土行情仍未见底，下游需求不足导致产能严重过剩，行业不景气导致下游成品投资减少。国内经济回暖有望促进稀土价格的提高，但是，避免再次出现这一情况，稀土行业需要培养一
23、批有实力的制造企业，具备完善的产业链条、生产技术能力达到国际水平的龙头企业。国内行业要闻国内行业要闻国内行业要闻国内行业要闻化工新材料化工新材料化工新材料化工新材料沈阳将建大型精细化工园区沈阳将建大型精细化工园区沈阳将建大型精细化工园区沈阳将建大型精细化工园区(新闻热度：/新闻时间：2012 年 11 月 01 日/新闻来源：中国化工报)生物化工产业发展研讨会上传来消息，沈阳市沈北新区将在辉山农产品深加工产业园这一全国最大的农产品深加工产业基地基础上，引进一大批生物产业和项目，有望建成全国最大的精细化工产业园区。沈北新区负责人表示，沈北新区精细化工产业园是沈阳市仅有的两家化工园区之一，将生产以
24、药业为基础的半合成抗生素所需要的生物医药各种侧链。产业园总投资 158 亿元，投产后能实现年产值 168 亿元。项目将于明年上半年开工建设，预计在 2015 年末全面投产，届时，将提供 7000 余个就业岗位。氟化工需求反弹氟化工需求反弹氟化工需求反弹氟化工需求反弹 现布局良机现布局良机现布局良机现布局良机(新闻热度：/新闻时间：2012 年 11 月 1 日/新闻来源：中国证券网)受担忧市场需求影响，上周国际油价周跌幅近4%，带动化工市场整体下行，再加上需求的低迷，近期化工中投顾问新材料行业投资评论半月刊中投顾问新材料行业投资评论半月刊半月刊免费订阅请登录： 进行注册、订阅最新版半月刊返返返
25、返回回回回目目目目录录录录好好好好友友友友分分分分享享享享品跌多涨少。部分细分品种由于进入传统的备货旺季，价格出现反弹迹象，上周氟化工原料萤石粉涨逾 10%，报每吨 1600 元，氢氟酸也出现小幅上涨，另外下游制冷剂产品 R134a、R125 也出现走稳迹象。另外，9 月底日本触媒化工厂爆炸事件在持续发酵，由于短期的供需格局被打破，导致国内丙烯酸价格持续上调，每周接近2次，上周平均涨幅近 8%。而聚合 MDI 受日本、韩国的低价进口货源冲击，继续维持调整格局，烟台万华挂牌价下调 4.44%，报每吨 21500 元。据上证报报道，华东地区萤石粉涨 10.3%，报每吨1600 元。萤石粉价格在持续
26、下跌后，迎来超跌反弹。主要逻辑有两方面：一是 11 月份下游 R134a 等制冷剂市场进入传统销售旺季，空调和汽车生产厂商对 R134a 等制冷剂产品积极备货，为来年 5 月份的销售旺季做准备。另外，氢氟酸企业开工率提高，对萤石粉采购有所放量，国内萤石粉市场将出现好转迹象。二是随着天气渐冷，萤石生产成本将有所上升，预计 11 月底至 12 月初矿山企业将陆续停产，企业后期囤积活动会逐步增多，出货意愿减低，推动价格反弹的可能性增强。此外，氟化工产业政策草案已上报工信部，最快有望年底发布。该政策将进一步严格准入，扭转恶性竞争，对龙头企业带来正面影响。业内预计，到“十二五”末，我国氟化工产业总产值将
27、达 1500 亿元，年均增长率约在 37%左右。丙烯酸平均涨 8%，报每吨 16600 元，9 月底至今累计涨幅达 34%。由于日本触媒化工厂的爆炸，导致短期供需格局被打破，再加上现阶段本就是丙烯酸的需求旺季，多重因素叠加导致产品价格持续上扬。卫星石化作为国内龙头企业之一，拥有丙烯酸产能 16 万吨、丙烯酸酯产能 15 万吨，位居第三，主要销往华东、华南地区。中投顾问点评中投顾问点评：尽管个别产品逆势上行，但国内化工市场整体呈现弱势盘整的态势。预计溴化工、氟化工产业链或将开启反弹上涨的序幕，氟化工产业链也存在触底反弹的可能性。前三季度陕西化工产值增长前三季度陕西化工产值增长前三季度陕西化工产值
28、增长前三季度陕西化工产值增长 25%25%25%25%(新闻热度：/新闻时间：2012 年 11 月 1 日/新闻来源：中国化工报)记者日前从陕西省石油和化工协会了解到，今年前三季度，陕西石油和化工行业工业总产值和增加值继续中投顾问新材料行业投资评论半月刊中投顾问新材料行业投资评论半月刊半月刊免费订阅请登录： 进行注册、订阅最新版半月刊返返返返回回回回目目目目录录录录好好好好友友友友分分分分享享享享保持两位数增长，其中化工行业产值增幅超过 25%，成为行业增长的主要推动力。统计数据显示，19 月，陕西石化行业完成工业总产值 2312.66 亿元，同比增长 13.05；完成工业增加值 1040
29、亿元，同比增长 13.04。其中石油工业产值2054.7 亿元，化学工业产值 257.96 亿元，同比分别增长 11.64%和 25.64%。在陕西石化行业重点调度的 20 种主要产品中，有16 种产品与去年同期相比保持增长，其中原油、天然气等资源类产品产量微增，而化工产品表现抢眼，呈大幅增长态势。比如，烧碱产量40.64万吨，同比增长25.34%；纯碱 30.31 万吨，增长 45.96%；聚氯乙烯 52.47 万吨，增长 42.45%。此外，甲醇和二甲醚产量增幅均超过 70%，子午线轮胎产量增长高达 117.01%。据了解，尽管今年国际油价波动较大，但陕西原油生产和加工板块仍稳定增长。而化
30、工行业增长强劲，产值、产量均创历史最高水平。随着煤炭价格的回落，不仅煤化工产品产量大幅增长，而且企业经济效益明显改善，骨干企业业绩可圈可点。同时，石油机械板块保持快速增长。据有关专家分析，四季度陕西石化行业将继续保持稳健增长态势，增幅虽然可能有所趋缓，但预计全年工业总产值将首次突破 3000 亿元大关。聚氨酯聚氨酯聚氨酯聚氨酯 TDITDITDITDI价格涨价格涨价格涨价格涨 50%50%50%50%下游依旧在过冬下游依旧在过冬下游依旧在过冬下游依旧在过冬(新闻热度：/新闻时间：2012 年 11 月 05 日/新闻来源：理财周报)10 月份以来，243 家化工行业的上市公司陆续公布三季报，作
31、为资本市场的重要交易力量，243 份交易讯息立刻引起了资本市场的关注。而聚氨酯作为化工行业中颇具分量的子行业，今年前三季度部分产品价格的异动也使得个别公司的交易异常活跃。记者了解到，聚氨酯行业目前涉及 11 家上市公司，包括生产纯 MDI 和聚合 MDI 的烟台万华，生产 TDI 的沧州大化，生产 DMF 的江山化工，生产甲乙酮的齐翔腾达等。“聚氨酯行业最具有定价权的产品为 MDI，下游竞争比较激烈，毛利率也比较低。”一位化工行业分析师告中投顾问新材料行业投资评论半月刊中投顾问新材料行业投资评论半月刊半月刊免费订阅请登录： 进行注册、订阅最新版半月刊返返返返回回回回目目目目录录录录好好好好友友
32、友友分分分分享享享享诉理财周报记者。烟台万华毛利最高10 月 26 日，烟台万华公布三季报，实现营业收入114.2亿元，同比增加8.7%；归属于上市公司净利润16.5亿元，同比增长 7.2%。“聚氨酯产业链包括聚氨酯上游原料和聚氨酯下游制品，聚氨酯原料为产业链最关键部分，聚氨酯主要原料包括异腈酸酯和聚醚/聚酯多元醇，辅料包括溶剂、催化剂、表面活性剂和阻燃剂等。而其中 MDI 与多数其它化工产品不同，存在较高的技术壁垒，因此，是整条产业链中最具有定价权，最能抗周期的品种。上述分析师补充道。毛利率方面，烟台万华三季度的单季毛利率为35.9%，较上半年综合毛利率上升了 3%。毛利率上升很大程度源于今
33、年以来 MDI 价格的走势坚挺。数据显示，今年以来 MDI 价格较为坚挺，涨幅达 18%，目前价格在24000 元/吨。但是，MDI 价格在高位震动的原因为行业开工率的不足。“MDI 行业集中度较高，国内仅三家企业能够生产，由于各家企业轮流停产检修，目前行业开工率仅为 51%。但从下游需求来看，却难以乐观。若行业开工率回归到正常水平，势必将对目前价格形成较强冲击。”上述分析师说。记者统计发现，在整个聚氨酯行业中，烟台万华的MDI毛利率最高，为 33.28%，沧州大化 TDI毛利率为 12%，齐翔腾达甲乙酮的毛利率为 20.05%。沧州大化累计涨幅 140%今年 3 月 23 日，商务部再次发布
34、两起公告，决定即日起对原产于欧盟的进口甲苯二异氰酸酯和原产于日本和美国的进口间苯二酚进行反倾销立案调查。“自反倾销调查起，TDI 的价格便一路上扬，从年初的 18000 元/吨上涨至 10 月份最高位 28000 元/吨，上涨幅度超过50%。”一位长期跟踪TDI的研究员告诉记者。他认为，今年 TDI 价格暴涨主要是因为供给紧张所致，华南地区的涨幅最大，因为区域内无大型 TDI 厂家，主要依赖北方和进口 TDI。此外，广东海关在加大进口监管，加上近期台风的影响，造就了 TDI 的这波行情。因此，沧州大化今年三季度的业绩非常亮丽。沧州大化三季报显示，前三季度实现营业收入 24.54 亿元，同比增2
35、7.8%；实现营业利润2.91亿元，同比增1279.2%。资本市场的表现方面，今年沧州大化累计涨幅已经高达 140%，受到资本市场的热捧。中投顾问新材料行业投资评论半月刊中投顾问新材料行业投资评论半月刊半月刊免费订阅请登录： 进行注册、订阅最新版半月刊返返返返回回回回目目目目录录录录好好好好友友友友分分分分享享享享“未来 TDI 价格很可能会高位回落，中长期还是需要看供求关系，需求不起来的话，TDI 的价格还是会回落到合理的水平。”上述研究员告诉记者，“今年 TDI 价格猛涨导致产能扩张比较厉害，未来需求端是否有能力消化产能，将是一个大大的问号。”下游萎靡，企业去库存聚氨酯下游制品包括泡沫和
36、CASE 体系，泡沫体系包括聚氨酯硬泡和聚氨酯软泡，CASE 体系包括涂料、胶粘剂、密封剂和弹性体。具体到产品方面，聚氨酯的下游产品主要分布在四大领域：氨纶、保温材料和硬泡、涂料和弹性体。“下游需求是聚氨酯行业最大的不确定性，在经济整体下行的情况下，聚氨酯行业依旧处于寒冬。”前述化工行业分析师告诉记者，“前期聚氨酯产能扩张力度也非常大，项目一窝蜂上马，导致产能过剩，而全球经济衰退导致内需和出口双双下滑。”因此，不少企业都在降低开工率，在去库存阶段。数据显示，目前聚氨酯行业去库存比较明显，不过不少企业的库存仍然处于高位。烟台万华今年三季度库存为 153336 万元，较中报的 180365 万元库
37、存下降 15%，而江山化工、齐翔腾达、华鲁恒升和沧州大化的库存都较上半年有所下降。“去库存是行业的一个共识，前期产能冲得太猛，在下滑需求减少的情况下，只能依靠降低开工率稳定价格，而最近不少产品的价格也确实稳定了下来。”一位聚氨酯行业上市公司董秘告诉记者。中投顾问点评中投顾问点评：目前，聚氨酯延续有所上调符合市场预期，但是，长期价格难以企稳。下游需求疲软、市场竞争激烈使化工企业面临困境，同时也是一次对行业的考验。前期化工企业的混乱无序发展导致产能过剩，行业预计和适应市场行情转向的能力、受国外经济环境影响大是企业需要思考的问题。需求低迷叠加反倾销冲击需求低迷叠加反倾销冲击需求低迷叠加反倾销冲击需求
38、低迷叠加反倾销冲击 聚氨酯现全面回调聚氨酯现全面回调聚氨酯现全面回调聚氨酯现全面回调(新闻热度：/新闻时间：2012 年 11 月 06 日/新闻来源：中国证券网)受国际油价持续走低和国内需求偏弱拖累，近期化工市场表现低迷，整体呈现跌多涨少格局。表现相对较好的品种有丙酮，上周涨幅为 4.82%，报每吨 8700 元，10 月下旬至今累计涨幅近 10%，主要受原料纯苯价格持中投顾问新材料行业投资评论半月刊中投顾问新材料行业投资评论半月刊半月刊免费订阅请登录： 进行注册、订阅最新版半月刊返返返返回回回回目目目目录录录录好好好好友友友友分分分分享享享享续上扬和行业库存偏低导致货源紧张影响。另外，氟化
39、工上游氢氟酸价格持续上扬，上周华东地区 55%氢氟酸涨 2.24%，报每吨 6850 元，主要受下游制冷剂进入备货高峰期影响。需注意的是，聚氨酯全线跳水，受低价货源和巴西对进口我国货源征收反倾销税冲击，聚合MDI延续调整，周跌幅为 4.84%，报 19650 元每吨；纯 MDI受需求拖累，小幅下跌 1.88%，报每吨 23550 元。聚氨酯全线下跌，聚合 MDI 跌 4.84%，报每吨 19650元；纯 MDI 跌 1.88%，报每吨 23550 元。上周聚合 MDI继续下跌，部份经销商积极甩货，而下游需求逐渐减少，对市场持谨慎态度。此轮聚合 MDI 价格的断崖式跳水，由多方面因素造成，且新的
40、利空不断出现，加剧了调整速度：一是受低价进口货源冲击，10 月中旬至今，前期受阻的日本低价货源大举入市，其价格仅为 19200 元每吨左右，远低于 9 月底国内市场 26000 元每吨，成为此次聚合 MDI 跳水的重要推手。二是下游需求进入传统淡季，普通外墙、冷库喷涂和管道保温用组合料市场低迷，价格不断下行，给聚合MDI 带来了压制作用。三是 11 月 2 日商务部公布，巴西结束对来自中国进口的聚合 MDI 反倾销税调查，裁定征收最终反倾销税，有效期为 5 年。具体税率为：对烟台万华等 7 家中国企业征收 619.27 美元/吨；对其它企业征收 1079.68 美元/吨。在负面因素的密集冲击下
41、，万华的贸易商接近成本线，巴斯夫贸易商已处于倒挂中。利空的集中释放后，聚合 MDI 市场已到达盈亏成本，下跌速度有望减缓。华东地区丙酮涨 4.82%，报每吨 8700 元。上周丙酮市场继续在货源偏紧的支撑之下攀涨，加上国内原料纯苯出厂价格上调、丙酮石化企业跟涨市场氛围较强，持货商信心受到提振。其中华东地区主流报价最高，为8650-8700 元/吨，主要是港口库存不高，现货偏紧，下游工厂买涨心态较强，其它地区均价在每吨 8100 元至8400 元之间。对于后市，考虑到此次反弹逻辑是基于行业库存偏低和原料价格上涨，短期内这两方面有所分化。库存方面，目前货源依旧紧张，但高桥石化漕泾 20 万吨/年的
42、酚酮装置已于上周末复产，另外宁波的进口货源也正在通关，库存带来的利好支撑作用有所减弱。而原料纯苯的价格依旧坚挺，中石化 11 月初挂牌价格正式上调，占据国内产能近七成的中石油和中石化主动降低产能，供中投顾问新材料行业投资评论半月刊中投顾问新材料行业投资评论半月刊半月刊免费订阅请登录： 进行注册、订阅最新版半月刊返返返返回回回回目目目目录录录录好好好好友友友友分分分分享享享享应偏紧，导致纯苯的价格继续反弹。总体来看，预计丙酮市场涨势将在短期内延续，但需密切关注港口库存动态及下游需求变化。如果后续货船陆续抵达，货源偏紧利好将减弱，丙酮行情或将进入盘整格局。无水氢氟酸涨 2.24%，报每吨 6850
43、 元。上周氢氟酸市场稳中有升，江西、福建地区主流报价 6400-7000 元/吨，浙江地区 6500-7100 元/吨。由于上游原料萤石价格继续看涨，成本压力的推动，使得氢氟酸企业上调出厂价。而下游 R134a 等制冷剂进入企业传统的备货期，为来年上半年汽车销售旺季做准备，也推动了氢氟酸价格上行。对于后市，业内认为，成本和需求的合力，给氢氟酸市场提供了支撑，但进一步上行的动力，则依赖于需求继续好转。短期内料将以温和上行为主，难以出现跳跃式反弹。电子信息新材料电子信息新材料电子信息新材料电子信息新材料有机硅材料进入医疗领域有机硅材料进入医疗领域有机硅材料进入医疗领域有机硅材料进入医疗领域(新闻热
44、度：/新闻时间：2012 年 11 月 01 日/新闻来源：中国质量报)据科技日报日前在四川成都召开的第 68 届中国国际医疗器械博览会上透露，在航空航天、建筑、纺织等化工领域应用广泛的有机硅材料，正以医疗器械的新形态走进我们的生活，与传统 PVC、胶布等医用材料相比，其在抗感染、密封黏合、防水、无刺激性等方面具有明显优势。作为这种新型医用材料供应方，道康宁医疗全球业务总监谢恩拉德温说，有机硅在医学领域具有多功能性和生物适应性，其中有机硅橡胶及弹性体，具有天然物理柔软性、易于清洁和消毒，并且不支持生物生长，降低了感染的可能性；硅胶黏合剂产品，具有长期黏合能力，可简单地从皮肤上去除；用于涂抹领域
45、的硅胶赋形剂，具有无刺激性、无过敏性，可以提高药物分散速度等。与国外相比，我国有机硅医疗用品使用度还相对较低，未来该企业将积极对接我国的相关医疗行业标准、中投顾问新材料行业投资评论半月刊中投顾问新材料行业投资评论半月刊半月刊免费订阅请登录： 进行注册、订阅最新版半月刊返返返返回回回回目目目目录录录录好好好好友友友友分分分分享享享享制度，从原材料领域保障有机硅医疗用品符合我国相关要求，在柔性皮肤黏合剂、抗菌橡胶硅等新产品方面加快进入我国市场。中国移动多地启动光纤宽带业务中国移动多地启动光纤宽带业务中国移动多地启动光纤宽带业务中国移动多地启动光纤宽带业务(新闻热度：/新闻时间：2012 年 11
46、月 07 日/新闻来源：经济参考报)尽管尚未获得工信部颁发的固网业务运营牌照，但这丝毫没有阻碍中国移动加速推进自己的固网业务。经济参考报记者日前获悉，中国移动 10 月下旬开始，在北京、江苏、四川等地，推出“中国移动铁通宽带”光纤接入服务，接入速度最高为 20M。和中国移动旗下的中国铁通运营的“铁通宽带”不同，此次中国移动旗帜鲜明地打出“中国移动”的旗号，而记者在采访中也了解到，实施接入和运营的也非中国铁通，而是中国移动各地的分公司。对此，多数业内人士认为，中国移动此举是在积极布局固网业务，为赢得固网业务运营牌照做准备。一旦获得牌照，中国移动可以在最短的时间内，全面铺开业务。届时，国内固网业务
47、市场格局有可能出现重大调整，中国电信和中国联通在固网业务的主导地位将受到冲击，甚至终结。今年早些时候，中国移动和中国铁通曾在广东、福建等地联手推出宽带接入加移动入网的捆绑式服务，而中国铁通也长时间独立运营宽带接入服务。但和上述服务不同，此次中国移动推出的光纤宽带接入服务，为全完自主业务，由中国移动各地分公司运营，并使用中国移动自建的光纤宽带网络。对此，有业内人士向记者介绍，中国移动之所以要使用“中国移动铁通宽带”，是因为 2009 年颁布的工业和信息化部关于进一步落实和规范电信市场秩序有关文件精神的通知中规定，中国移动只能经营利用TD-SCDMA 网络开展的无线宽带接入业务，这一规定限制了中国
48、移动直接运营固网业务。但 2008 年电信重组后，拥有固网运营资格的中国铁通并入中国移动，成为其全资子公司，为中国移动运营固网业务留下“出口”。686号文已于 2011 年年底到期，在工信部尚未向中国移动发放固网牌照之际，中国移动借助中国铁通的资质，悄然布局固网业务。中投顾问新材料行业投资评论半月刊中投顾问新材料行业投资评论半月刊半月刊免费订阅请登录： 进行注册、订阅最新版半月刊返返返返回回回回目目目目录录录录好好好好友友友友分分分分享享享享事实上，中国移动将进军固网业务的消息从 2012年年初开始不断传出。今年 5 月，中国移动董事长奚国华在中国移动股东大会上首次公开表示，希望监管部门取消不
49、对称管制，使中国移动早日获得全业务运营牌照。记者还从工信部电信专家委员会相关专家处了解到，工信部已经开始对中国移动运营固网业务展开了研究，但目前尚未决定是否向中国移动颁发固网运营牌照。据介绍，中国移动运营固网业务，涉及到中国电信和中国联通的利益，可能会对国内电信市场格局造成影响。因此，工信部对于“中国移动运营固网业务”十分谨慎。尽管尚未获得固网运营资质，但中国移动却已加快了备战固网业务的步伐。经济参考报记者获悉，中移动已经制定了“十百千”宽带发展战略目标，即提供接入带宽能力分别达到个人客户 10M、家庭客户 100M、集团客户 1000M。中国移动还透露，今年 2 月已完成 100G光宽带网络
50、测试工作，并于 6 月成功开通国内电信运营商的第一个干线 100G 光宽带网络。此次北京等地中国移动分公司提供的光纤宽带接入服务，就是“十百千”宽带战略的一部分，使用的正是中国移动自建的光纤宽带网络。记者了解到，自 2009 年以来，中移动已经连续四年大规模进行固网宽带设备招标，特别是 2012 年，光纤光缆设备的采购额大幅增加。另外，中国移动 2011 年财报还显示，2012 年中国移动在宽带传输网络建设方面的资本支出将高达 1319 亿元。对于中国移动染指固网业务的意图，其竞争对手并不欢迎。中国电信董事长王晓初早前已明确表示，不看好中移动获得固网牌照。王晓初认为，目前固网利润比较低，新进入