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1、第四章第四章 技术经济评价基本方法技术经济评价基本方法第一节第一节 时间型经济评价指标时间型经济评价指标3年份年份0 01 12 23 34 45 56 6总投资总投资60004000年收入年收入50006000800080007500年支出年支出20002500300035003500净现金流量净现金流量累计净现金累计净现金流量流量例例例例4-1:4-1:4-1:4-1:用表所示数据计算投资回收期。用表所示数据计算投资回收期。用表所示数据计算投资回收期。用表所示数据计算投资回收期。单位：万元单位：万元单位：万元单位：万元解：解：-6000-6000-4000-4000300030003500
2、3500500050004500450040004000-6000-6000-10000-10000-7000-7000-3500-350015001500600060001000010000-3500-3500500050004例4-2：某工程项目期初一次性投资4000万元，当年投产，设备寿命10年，项目每年可获得收益2500万元，每年费用支出1300万元，标准静态投资回收期为5年，试评价该项目。解：计算静态投资回收期：5例4-3：用例4-1的数据，贴现率为10%，单位：万元年份年份0 01 12 23 34 45 56 6现金流入量现金流入量500050006000600080008000
3、8000800075007500现金流出量现金流出量60006000400040002000200025002500300030003500350035003500净现金流量净现金流量-6000-6000-4000-40003000300035003500500050004500450040004000贴现系数贴现系数净现金流量净现金流量现值现值累计净现金累计净现金流量现值流量现值1 1 1 10.90910.90910.90910.90910.82640.82640.82640.82640.75130.75130.75130.75130.68300.68300.68300.68300.620
4、90.62090.62090.62090.56450.56450.56450.5645-6000-6000-6000-6000-3636-3636-3636-363624792479247924792630263026302630341534153415341527942794279427942258225822582258-6000-6000-6000-6000-9636-9636-9636-9636-7157-7157-7157-7157-4527-4527-4527-4527-1112-1112-1112-1112168216821682168239403940394039406拟拟建建
5、一一个个机机械械加加工工车车间间，有有三三个个方方案案可可供供选选择择，资资料料如如下下，假假定定三三个个方方案案所所获获效效益益相相同同，但但费费用用不不等等，另另假定工业部规定假定工业部规定T Tb b=5=5年，问哪个方案最好。年，问哪个方案最好。方案方案1 1：I I1 1=1000 C=1000 C1 1=1400=1400 方案方案2 2：I I2 2=1200 C=1200 C2 2=1300=1300 方案方案3 3：I I3 3=1500 C=1500 C3 3=1250=1250 方案方案2 2是最优方案。是最优方案。解：解：例例4-44-4：第二节第二节 价值型评价指标价
6、值型评价指标8例4-5：某设备的购价为40000元，每年的运行收入为15000元，年运行费用3500元，4年后该设备可以按5000元转让，如果基准收益率为8%，问此项设备投资是否值得？若基准收益率为10%，又应如何决策？解：解：NPV（8%）=-40000+(15000-3500)(P/A,8%,4)+5000(P/F,8%,4)=1764.2（元）（元）0 基准收益率为基准收益率为8%时时,可考虑投资该设备。可考虑投资该设备。NPV(10%)=-40000+(15000-3500)(P/A,10%,4)+5000(P/F,10%,4)=-131.2（元）（元）10%IRR10%，所以项目可行
7、。，所以项目可行。例例例例4-104-104-104-10：某项目现金流量表如下，设基准折现率为某项目现金流量表如下，设基准折现率为10%10%，试求其内部收益率，试求其内部收益率IRRIRR，并判断项目的可行性。，并判断项目的可行性。14年末012345NCF-20003005005005001200解：解：NFV=-2000NFV=-2000（F/PF/P，ERRERR，5 5）+300+300（F/PF/P，10%10%，4 4）+500500（F/AF/A，10%10%，3 3）（）（F/PF/P，10%10%，1 1）+1200+1200 单位：万元单位：万元由由NFV=0NFV=0
8、，可得：（，可得：（F/PF/P，ERRERR，5 5）=1.72985=1.72985 查表可知：查表可知：（F/PF/P，10%10%，5 5）=1.611=1.611，（，（F/PF/P，12%12%，5 5）=1.762=1.762因为因为ERR10%ERR10%，所以项目可行。，所以项目可行。例例例例4-114-114-114-11：某项目现金流量表如下，设基准折现率为某项目现金流量表如下，设基准折现率为10%10%，试求其外部收益率，试求其外部收益率ERRERR，并判断项目的可行性。，并判断项目的可行性。15 例例4-124-12：某设备的购价为40000元，每年的运行收入为150
9、00元，年运行费用3500元，4年后该设备可以按5000元转让，问此项设备投资的内部收益率是多少？若基准收益率为8%，该项投资是否可行？解：i1=8%时 NPV1=1763（元）i2=10%时 NPV2=-26.5（元）1617例4-13：用例4-1和例4-2的数据（1）若折现率设定为10%，计算NPV、NAV与NPVR。（2）计算内部收益率。解：解：（1 1）NPVNPV=3940=3940（万元）（万元）NAV=NPV NAV=NPV（A/PA/P，10%10%，6 6）=3940 =3940 0.22961=904.660.22961=904.66（万元）（万元）NPVR=NPV/Ip=
10、3940/9636=0.41（2 2）试算：）试算：i i1 1=10%=10%NPVNPV1 1=3940=3940万元万元 i i2 2=12%=12%NPVNPV2 2=-500=-500万元万元 18例4-14：某建设项目建设期二年，第一年初投资2500万元，第二年初投资2650万元。该项目可使用20年，生产期开始第一年即达到设计能力，正常年份年销售收入3750万元，年生产费用2250万元，销售税金及附加为525万元。问该项目的投资利润率、投资利税率各是多少？解：正常年份的年利润 =年销售收入-年生产费用-税金及附加 =3750-2250-525=975（万元）投资利润率=975/(2
11、500+2650)=18.93%投资利税率=（975+525）/(2500+2650)=29.13%19例4-15：某水利灌溉项目（i=8%）项目1234331.收益1.1 直接灌溉收益180001.2 节省抽水成本5001.3 农业间接收益8001.4 周边地区间接收益5001.5 养鱼收益50 收益合计（1.1+1.5）198502.成本2.1 投资支出4000090000500002.2 占地损失602.3 管理、维护等运行支出250 成本合计（2.1+2.2+2.3）4000090000500003103.净收益（收益合计-成本合计）-40000-90000-5000019540（万元
12、）（万元）（万元）（万元）20解：解：第四节第四节 多方案经济评价方法多方案经济评价方法例例4-164-16：A A、B B是互斥方案，其各年现金是互斥方案，其各年现金流如表所示，试评价选择。（流如表所示，试评价选择。（）年份年份方案方案某项目两互斥方案现金流及相应评价指标计算某项目两互斥方案现金流及相应评价指标计算某项目两互斥方案现金流及相应评价指标计算某项目两互斥方案现金流及相应评价指标计算AB-100-200203922.8939.6415.114.401-10NPVIRRNPV、IRR-一致一致的的绝对经济效果检验绝对经济效果检验结果结果NPV、IRR-不一致不一致的的相对经济效果检验
13、相对经济效果检验结果结果22222323例例例例4-174-17：现现拟拟建建一一化化学学剂剂厂厂，有有A A、B B、C C三三个个备备选选方方案案，有有关关资资料料如如表表所所示示，若若资资金金利利用用率率为为12%12%，试试选择最优方案。选择最优方案。解：解：NPVNPVNPVNPVB-AB-AB-AB-A=-100+(78-58)(P/A,12%,10)=13(=-100+(78-58)(P/A,12%,10)=13(=-100+(78-58)(P/A,12%,10)=13(=-100+(78-58)(P/A,12%,10)=13(万元万元万元万元)NPVNPVNPVNPVB-AB-
14、AB-AB-A0 0 0 0，淘汰淘汰淘汰淘汰A A A A，选择，选择，选择，选择B B B B。NPVNPVNPVNPVC-BC-BC-BC-B=-100+(92-78)(P/A,12%,10)=-12.9(=-100+(92-78)(P/A,12%,10)=-12.9(=-100+(92-78)(P/A,12%,10)=-12.9(=-100+(92-78)(P/A,12%,10)=-12.9(万元万元万元万元)NPVNPVNPVNPVC-BC-BC-BC-B0 0 0 0，淘汰淘汰淘汰淘汰C C C C，选择，选择，选择，选择B B B B，最终选择最终选择最终选择最终选择B B B
15、B方案。方案。方案。方案。方案方案方案方案初始投资初始投资初始投资初始投资年收益年收益年收益年收益年经营费年经营费年经营费年经营费寿命寿命寿命寿命A A2002002002001001001001004242424210101010B B3003003003001301301301305252525210101010C C40040040040015015015015058585858101010102424解：解：解：解：PCPCX X=70+13(P/A,15%,10)=70+13(P/A,15%,10)=135.2135.2(万元）万元）万元）万元）PC PCY Y=100+10(P/A
16、,15%,10)=100+10(P/A,15%,10)=150.2150.2(万元）万元）万元）万元）PC PCZ Z=110+5(P/A,15%,5)+8(P/A,15%,5)(P/F,15%,5)=110+5(P/A,15%,5)+8(P/A,15%,5)(P/F,15%,5)=140.1140.1(万元）万元）万元）万元）PCPCX XPCPCZ ZPCPCY Y 选择方案选择方案选择方案选择方案X X.例例例例4-184-18：某项目有三个互斥方案某项目有三个互斥方案某项目有三个互斥方案某项目有三个互斥方案X X X X、Y Y Y Y、Z Z Z Z均能满足均能满足均能满足均能满足同
17、样的需要，但各方案的投资及年运营费用如下表同样的需要，但各方案的投资及年运营费用如下表同样的需要，但各方案的投资及年运营费用如下表同样的需要，但各方案的投资及年运营费用如下表所示（单位：万元）。当所示（单位：万元）。当所示（单位：万元）。当所示（单位：万元）。当i i i i0 0 0 0为为为为15151515时，试选优。时，试选优。时，试选优。时，试选优。解：解：解：解：分别用分别用分别用分别用NPVNPVNPVNPV、IRRIRRIRRIRR计算如下：计算如下：计算如下：计算如下：(1)NPV(1)NPV(1)NPV(1)NPVA A A A=-1500+(1150-650)(P/A,1
18、0%,10)=-1500+(1150-650)(P/A,10%,10)=-1500+(1150-650)(P/A,10%,10)=-1500+(1150-650)(P/A,10%,10)=1572157215721572(万元万元万元万元)NPV NPV NPV NPVB B B B=-2300+(1475-825)(P/A,10%,10)=-2300+(1475-825)(P/A,10%,10)=-2300+(1475-825)(P/A,10%,10)=-2300+(1475-825)(P/A,10%,10)=1693.61693.61693.61693.6(万元万元万元万元)(2)(2)(
19、2)(2)IRRIRRIRRIRRA A A A=31.2%31.2%31.2%31.2%；IRRIRRIRRIRRB B B B=25.34%=25.34%=25.34%=25.34%由由由由NPVNPVNPVNPVB-AB-AB-AB-A=-800+(1475-1150)-(825-650)(P/A,=-800+(1475-1150)-(825-650)(P/A,=-800+(1475-1150)-(825-650)(P/A,=-800+(1475-1150)-(825-650)(P/A,i,10)=0i,10)=0i,10)=0i,10)=0得得得得:i=10%i=10%i=10%i=1
20、0%，NPV=121.6NPV=121.6NPV=121.6NPV=121.6；i=15%i=15%i=15%i=15%，NPV=-47.15NPV=-47.15NPV=-47.15NPV=-47.15 IRR IRR IRR IRRB-AB-AB-AB-A=10%+121.6/=10%+121.6/=10%+121.6/=10%+121.6/（121.6+47.15121.6+47.15121.6+47.15121.6+47.15）5%=5%=5%=5%=13.6%13.6%13.6%13.6%增量投资有效，选增量投资有效，选增量投资有效，选增量投资有效，选B B B B例例例例4-194-
21、19：两两两两个个个个互互互互斥斥斥斥投投投投资资资资方方方方案案案案，现现现现金金金金流流流流量量量量如如如如表表表表所所所所示示示示，i i i i0 0 0 0=10%=10%=10%=10%，应如何选择？，应如何选择？，应如何选择？，应如何选择？方案方案投资投资年经营费用年经营费用年销售收入年销售收入寿命（年）寿命（年）A A15001500650650115011501010B B23002300825825147514751010252626例例例例4-204-20：方案方案方案方案A A A A、B B B B是互斥方案，寿命相同，各年的净现是互斥方案，寿命相同，各年的净现是互斥
22、方案，寿命相同，各年的净现是互斥方案，寿命相同，各年的净现金流量如下表（单位：万元），试选择方案金流量如下表（单位：万元），试选择方案金流量如下表（单位：万元），试选择方案金流量如下表（单位：万元），试选择方案(i i i i0 0 0 0=12%)=12%)=12%)=12%)。方案方案 年份年份0 01-101-10方案方案A A的净现金流量的净现金流量-20-205.85.8方案方案B B的净现金流量的净现金流量-30-307.87.8增量净现金流量增量净现金流量(B-A)(B-A)-10-102 2解：解：解：解：(1)(1)(1)(1)用用用用NPVNPVNPVNPV最大最大最大最大
23、准则来选择方案：准则来选择方案：准则来选择方案：准则来选择方案：NPV NPV NPV NPVA A A ANPVNPVNPV 0 0 0 0，选，选，选，选B B B B(3)(3)(3)(3)用用用用增量内部收益率增量内部收益率增量内部收益率增量内部收益率来选择方案：来选择方案：来选择方案：来选择方案：-10+2(P/A,IRR-10+2(P/A,IRR-10+2(P/A,IRR-10+2(P/A,IRRB-AB-A,10)=0,IRR,10)=0,IRR,10)=0,IRR,10)=0,IRRB-AB-A=15%=15%=15%=15%12%,12%,12%,12%,选选选选B B B
24、BNPVNPVIRRIRR（%）12.812.8262614.114.123231.31.315152727例例例例4-214-21：某公司为了增加生产量，计划进行设备某公司为了增加生产量，计划进行设备投资，有三个互斥的方案，各方案的投资及现投资，有三个互斥的方案，各方案的投资及现金流量如表所示，基准收益率为金流量如表所示，基准收益率为1010，试选优。，试选优。例例例例4-224-22：某两个能满足同样需要的互斥方案的费用现金某两个能满足同样需要的互斥方案的费用现金某两个能满足同样需要的互斥方案的费用现金某两个能满足同样需要的互斥方案的费用现金流如下表所示，试在两个方案之间作出选择。流如下表
25、所示，试在两个方案之间作出选择。流如下表所示，试在两个方案之间作出选择。流如下表所示，试在两个方案之间作出选择。年份年份年份年份方案方案方案方案投资投资投资投资其他费用支出其他费用支出其他费用支出其他费用支出1-151-151-151-15年年年年A A A A10010010010011.6811.6811.6811.68B B B B150150150150 6.55 6.55 6.55 6.55解：解：用费用现值比选用费用现值比选选选A A用增量内部收益率法比选用增量内部收益率法比选增量投资无效，应选增量投资无效，应选增量投资无效，应选增量投资无效，应选A A A A方案方案方案方案28
26、282929例例4-234-23：X X、Y Y两个互斥方案各年的现金流量如两个互斥方案各年的现金流量如下表所示，基准收益率下表所示，基准收益率i i0 01010，试比选方案。，试比选方案。解：方法一：寿命期最小公倍法解：方法一：寿命期最小公倍法解：方法一：寿命期最小公倍法解：方法一：寿命期最小公倍法NPVNPVNPVNPVX X X X=-10+3(P/A,10%,6)+1.5(P/F,10%,6)=-10+3(P/A,10%,6)+1.5(P/F,10%,6)=-10+3(P/A,10%,6)+1.5(P/F,10%,6)=-10+3(P/A,10%,6)+1.5(P/F,10%,6)+
27、-10+3(P/A,10%,6)+1.5(P/F,10%,6)(P/F,10%,6)+-10+3(P/A,10%,6)+1.5(P/F,10%,6)(P/F,10%,6)+-10+3(P/A,10%,6)+1.5(P/F,10%,6)(P/F,10%,6)+-10+3(P/A,10%,6)+1.5(P/F,10%,6)(P/F,10%,6)+-10+3(P/A,10%,6)+1.5(P/F,10%,6)(P/F,10%,12)+-10+3(P/A,10%,6)+1.5(P/F,10%,6)(P/F,10%,12)+-10+3(P/A,10%,6)+1.5(P/F,10%,6)(P/F,10%,
28、12)+-10+3(P/A,10%,6)+1.5(P/F,10%,6)(P/F,10%,12)=7.37(=7.37(=7.37(=7.37(万元）万元）万元）万元）NPVNPVNPVNPVY Y Y Y=-15+4(P/A,10%,9)+2(P/F,10%,9)=-15+4(P/A,10%,9)+2(P/F,10%,9)=-15+4(P/A,10%,9)+2(P/F,10%,9)=-15+4(P/A,10%,9)+2(P/F,10%,9)+-15+4(P/A,10%,9)+2(P/F,10%,9)(P/F,10%,9)+-15+4(P/A,10%,9)+2(P/F,10%,9)(P/F,10
29、%,9)+-15+4(P/A,10%,9)+2(P/F,10%,9)(P/F,10%,9)+-15+4(P/A,10%,9)+2(P/F,10%,9)(P/F,10%,9)=12.65(=12.65(=12.65(=12.65(万元）万元）万元）万元）NPVNPVNPVNPVY Y Y YNPVNPVNPVNPVX X X X选择选择选择选择Y Y Y Y方案方案方案方案 方法二：净年值法方法二：净年值法方法二：净年值法方法二：净年值法NAVNAVNAVNAVX X X X=-10+3(P/A,10%,6)=-10+3(P/A,10%,6)=-10+3(P/A,10%,6)=-10+3(P/A
30、,10%,6)+1.5(P/F,10%,6)(A/P,10%,6)+1.5(P/F,10%,6)(A/P,10%,6)+1.5(P/F,10%,6)(A/P,10%,6)+1.5(P/F,10%,6)(A/P,10%,6)=0.9(=0.9(=0.9(=0.9(万元）万元）万元）万元）NAVNAVNAVNAVY Y Y Y=-15+4(P/A,10%,9)=-15+4(P/A,10%,9)=-15+4(P/A,10%,9)=-15+4(P/A,10%,9)+2(P/F,10%,9)(A/P,10%,9)+2(P/F,10%,9)(A/P,10%,9)+2(P/F,10%,9)(A/P,10%,
31、9)+2(P/F,10%,9)(A/P,10%,9)=1.54(=1.54(=1.54(=1.54(万元）万元）万元）万元）NAVNAVNAVNAVY Y Y YNAVNAVNAVNAVX X X X选择选择选择选择Y Y Y Y方案。方案。方案。方案。3131解：解：解：解：1 1 1 1)用用用用NPVNPVNPVNPV评价评价评价评价NPVNPVNPVNPVA A A A0000；NPVNPVNPVNPVB B B B0000 ；NPV NPV NPV NPVC C C C0000 ；NPVNPVNPVNPVD DD D00012%12%12%12%；IRRIRRIRRIRRB B B
32、B12%12%12%12%；IRR IRR IRR IRRC C C C12%12%12%12%；IRR IRR IRR IRRD DD D12%12%12%12%方案方案方案方案A A A A、B B B B、C C C C可以接受，方案可以接受，方案可以接受，方案可以接受，方案D DD D应拒绝。应拒绝。应拒绝。应拒绝。方案方案方案方案0 0 0 01-101-101-101-10A A A A-20-20-20-205.85.85.85.8B B B B-30-30-30-307.87.87.87.8C C C C-10-10-10-102.42.42.42.4D D D D-20-20
33、-20-203.03.03.03.0IRRIRRIRRIRR（%）2626262623232323202020208.18.18.18.1例例例例4-244-24：四方案四方案四方案四方案独立独立独立独立，单位：万元，单位：万元，单位：万元，单位：万元，i i i i0 0 0 0=12%=12%=12%=12%，试选择。，试选择。，试选择。，试选择。NPVNPVNPVNPV12.812.812.812.814.114.114.114.13.63.63.63.6-3.1-3.1-3.1-3.13232例例例例4-254-25：三个独立方案三个独立方案三个独立方案三个独立方案X X X X、Y
34、Y Y Y、Z Z Z Z，资料如下表所示。若，资料如下表所示。若，资料如下表所示。若，资料如下表所示。若资金不超过资金不超过资金不超过资金不超过250250250250万元，试选择方案。万元，试选择方案。万元，试选择方案。万元，试选择方案。方案方案方案方案投资额（万元）投资额（万元）投资额（万元）投资额（万元）NAVNAVNAVNAV（万元）（万元）（万元）（万元）X X X X10010010010030303030Y Y Y Y7070707027272727Z Z Z Z12012012012032323232解：解：例例例例4-264-26：某公司投资预算资金为某公司投资预算资金为某
35、公司投资预算资金为某公司投资预算资金为500500500500万元，有万元，有万元，有万元，有6 6 6 6个独立个独立个独立个独立方案可供选择，各方案现金流量如下表方案可供选择，各方案现金流量如下表方案可供选择，各方案现金流量如下表方案可供选择，各方案现金流量如下表 ，试用净现值指数排序法选择方案。试用净现值指数排序法选择方案。试用净现值指数排序法选择方案。试用净现值指数排序法选择方案。年份年份年份年份方案方案方案方案0 0 0 01-81-81-81-8年年年年NPVNPVNPVNPVNPVRNPVRNPVRNPVR按按按按NPVRNPVRNPVRNPVR排序排序排序排序A A A A-1
36、00-100-100-10034343434B B B B-140-140-140-14045454545C C C C-80-80-80-8030303030D D D D-150-150-150-15034343434E E E E-180-180-180-18047474747F F F F-170-170-170-17030303030受资金限制各方案现金流量及相关指标受资金限制各方案现金流量及相关指标受资金限制各方案现金流量及相关指标受资金限制各方案现金流量及相关指标 单位：万单位：万单位：万单位：万元元元元68.9068.9083.5483.5469.0369.0318.9018.
37、9053.4853.48-21-210.6890.6890.5970.5970.8630.8630.1260.1260.2970.297-0.124-0.124舍去舍去舍去舍去所用资金刚好为所用资金刚好为所用资金刚好为所用资金刚好为500500500500万，总净现值为万，总净现值为万，总净现值为万，总净现值为274.95274.95274.95274.9533333434例例例例4-274-27：A A A A、B B B B、C C C C三三三三个个个个独独独独立立立立方方方方案案案案，寿寿寿寿命命命命期期期期为为为为一一一一年年年年，i i i i0 0 0 0=10%=10%=10%
38、=10%，资资资资金金金金限限限限额额额额为为为为5000500050005000元元元元，用用用用双双双双向向向向排排排排序序序序均均均均衡衡衡衡法法法法如如如如何选择？何选择？何选择？何选择？方案方案方案方案投资额（元）投资额（元）投资额（元）投资额（元）年净收益（元）年净收益（元）年净收益（元）年净收益（元）IRR(%)IRR(%)IRR(%)IRR(%)A A A A2000200020002000270027002700270035353535B B B B3000300030003000375037503750375025252525C C C C50005000500050005
39、80058005800580016161616解：解：独立方案互斥化法求解独立方案互斥化法求解,选选选选A A、B B。3535例例例例4-294-294-294-29：四个独立方案，四个独立方案，四个独立方案，四个独立方案，i i i i0 0 0 015%15%15%15%，I I I Imaxmaxmaxmax=29000=29000=29000=29000元。元。元。元。方案方案方案方案投资投资投资投资寿命寿命寿命寿命年净收益年净收益年净收益年净收益A A A A100001000010000100006 6 6 62870287028702870B B B B150001500015
40、000150009 9 9 92815281528152815C C C C80008000800080005 5 5 52680268026802680D D D D210002100021000210003 3 3 39500950095009500NAVNAVNAVNAV228228228228-335-335-335-335293293293293302302302302解：解：独立方案互斥化法独立方案互斥化法CDA+CA+CA+CA+C18000180001800018000-A+DA+DA+DA+D31000310003100031000-C+DC+DC+DC+D290002900
41、02900029000-A+C+DA+C+DA+C+DA+C+D39000390003900039000-521521521521-595595595595-3636例例例例4-304-304-304-30:某公司资料见下表。三个部门之间是独立某公司资料见下表。三个部门之间是独立某公司资料见下表。三个部门之间是独立某公司资料见下表。三个部门之间是独立的，但每个部门内的投资方案之间是互斥的，寿命的，但每个部门内的投资方案之间是互斥的，寿命的，但每个部门内的投资方案之间是互斥的，寿命的，但每个部门内的投资方案之间是互斥的，寿命均为均为均为均为10101010年，年，年，年，i i i i0 0 0
42、 010101010。3737试问试问试问试问,在以下情况下，应如何选择方案？在以下情况下，应如何选择方案？在以下情况下，应如何选择方案？在以下情况下，应如何选择方案？(1)(1)(1)(1)资金供应没有限制；资金供应没有限制；资金供应没有限制；资金供应没有限制；(2)(2)(2)(2)资金限制在资金限制在资金限制在资金限制在500500500500万元之内；万元之内；万元之内；万元之内；(3)(3)(3)(3)假假假假如如如如资资资资金金金金供供供供应应应应渠渠渠渠道道道道不不不不同同同同，其其其其资资资资金金金金成成成成本本本本有有有有差差差差别别别别现现现现在在在在有有有有三三三三种种种
43、种来来来来源源源源分分分分别别别别是是是是：甲甲甲甲供供供供应应应应方方方方式式式式的的的的资资资资金金金金成成成成本本本本为为为为10101010最最最最多多多多可可可可供供供供应应应应300300300300万万万万元元元元；乙乙乙乙方方方方式式式式的的的的资资资资金金金金成成成成本本本本为为为为12121212，最最最最多多多多也也也也可可可可供供供供应应应应300300300300万万万万元元元元；丙丙丙丙方方方方式式式式的的的的资资资资金金金金成成成成本本本本为为为为15151515，最多也可供应，最多也可供应，最多也可供应，最多也可供应300300300300万元；万元；万元；万元
44、；(4)(4)(4)(4)当当当当Y Y Y Y部部部部门门门门的的的的投投投投资资资资方方方方案案案案是是是是与与与与安安安安全全全全有有有有关关关关的的的的设设设设备备备备更更更更新新新新，不不不不管管管管效效效效益益益益如如如如何何何何Y Y Y Y部部部部门门门门必必必必须须须须优优优优先先先先投投投投资资资资(资资资资金金金金供供供供应应应应同同同同(3)(3)(3)(3)。解：解：解：解：用增量内部收益率指标排序法来分析。用增量内部收益率指标排序法来分析。用增量内部收益率指标排序法来分析。用增量内部收益率指标排序法来分析。(1)(1)(1)(1)资金供应无限制资金供应无限制资金供应
45、无限制资金供应无限制应选择：应选择：应选择：应选择：X X X X2 2 2 2,Y,Y,Y,Y2 2 2 2,Z,Z,Z,Z3 3 3 3(2)(2)(2)(2)存在资金限制存在资金限制存在资金限制存在资金限制X X X X2 2 2 2+Z+Z+Z+Z3 3 3 3(X(X(X(X部门投资部门投资部门投资部门投资200200200200万元，万元，万元，万元，Z Z Z Z部门投资部门投资部门投资部门投资300300300300万元，万元，万元，万元，Y Y Y Y部门不投资部门不投资部门不投资部门不投资)。X2(X2(X2(X2(甲甲甲甲200200200200万万万万)+Z3()+Z3
46、()+Z3()+Z3(甲甲甲甲100100100100万万万万+乙乙乙乙200200200200万万万万)(3)(3)(3)(3)资金成本有差别资金成本有差别资金成本有差别资金成本有差别三个部门的方案应选择三个部门的方案应选择Y Y2 2（甲（甲200200）Z Zl l（甲（甲100100）X X2 2（乙（乙200200）。）。(4)Y(4)Y(4)Y(4)Y部门必须投资部门必须投资部门必须投资部门必须投资第五节第五节 不确定性分析方法不确定性分析方法40例例1:1:单方案的盈亏平衡分析单方案的盈亏平衡分析由此可见，年销售量不低于由此可见，年销售量不低于由此可见，年销售量不低于由此可见，年
47、销售量不低于5.775.775.775.77万吨，生产能力利用万吨，生产能力利用万吨，生产能力利用万吨，生产能力利用率不低于率不低于率不低于率不低于48%48%48%48%，按设计能力生产与销售，销售单价不，按设计能力生产与销售，销售单价不，按设计能力生产与销售，销售单价不，按设计能力生产与销售，销售单价不低于低于低于低于375375375375元元元元/吨，项目不会发生亏损。吨，项目不会发生亏损。吨，项目不会发生亏损。吨，项目不会发生亏损。可得可得：某方案设计生产能力某方案设计生产能力某方案设计生产能力某方案设计生产能力12121212万吨万吨万吨万吨/年，产品单价年，产品单价年，产品单价年
48、，产品单价510510510510元元元元/吨，固吨，固吨，固吨，固定成本总额为定成本总额为定成本总额为定成本总额为1500150015001500万元，产品单位变动成本万元，产品单位变动成本万元，产品单位变动成本万元，产品单位变动成本250250250250元元元元/吨。吨。吨。吨。求以产量、生产能力利用率、及价格表示的盈亏平衡点。求以产量、生产能力利用率、及价格表示的盈亏平衡点。求以产量、生产能力利用率、及价格表示的盈亏平衡点。求以产量、生产能力利用率、及价格表示的盈亏平衡点。解：解：根据根据41例例2 2：两个互斥方案的优劣平衡分析：两个互斥方案的优劣平衡分析某某某某地地地地区区区区需需
49、需需要要要要一一一一台台台台14.714.714.714.7千千千千瓦瓦瓦瓦的的的的动动动动力力力力机机机机驱驱驱驱动动动动一一一一个个个个水水水水泵泵泵泵抽抽抽抽取取取取积积积积水水水水，水水水水泵泵泵泵每每每每年年年年开开开开动动动动的的的的时时时时数数数数取取取取决决决决当当当当地地地地降降降降雨雨雨雨量量量量。现现现现有两方案可供选择。有两方案可供选择。有两方案可供选择。有两方案可供选择。方方方方案案案案：采采采采用用用用电电电电动动动动机机机机驱驱驱驱动动动动，估估估估计计计计电电电电机机机机及及及及相相相相应应应应电电电电工工工工器器器器材材材材投投投投资资资资为为为为140014
50、0014001400元元元元，电电电电动动动动机机机机每每每每小小小小时时时时运运运运行行行行电电电电费费费费为为为为0.840.840.840.84元元元元/小小小小时时时时，每每每每年年年年维维维维护护护护费费费费用用用用120120120120元元元元，工工工工作作作作自自自自动动动动化化化化无无无无需需需需工工工工人人人人照管。照管。照管。照管。4 4 4 4年后设备残值为年后设备残值为年后设备残值为年后设备残值为200200200200元。元。元。元。方方方方案案案案：采采采采用用用用柴柴柴柴油油油油机机机机驱驱驱驱动动动动，估估估估计计计计设设设设备备备备投投投投资资资资为为为为5