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1、 第三章第三章 资产负债表分析资产负债表分析第一节第一节 资产负债表水平分析资产负债表水平分析 一、比较资产负债表的概念一、比较资产负债表的概念 比较资产负债表是采用水平分析法对资比较资产负债表是采用水平分析法对资产负债表进行横向分析。产负债表进行横向分析。比较资产负债表可以是绝对额的比较，比较资产负债表可以是绝对额的比较，也可以是相对额的比较；可以只作简单比也可以是相对额的比较；可以只作简单比较，也可以在表中计算出定基或环比发展较，也可以在表中计算出定基或环比发展速度、增长率等比率进行比较。速度、增长率等比率进行比较。二、比较资产负债表案例分析比较资产负债表案例分析第三节 资产负债表垂直（结
2、构）分析一、资产负债表结构分析的意义一、资产负债表结构分析的意义 （一）能通过资产负债表各项目之间的依（一）能通过资产负债表各项目之间的依存关系揭示企业在某一时点财务状况的质存关系揭示企业在某一时点财务状况的质量。量。（二）能从资产负债表各项目之间的对比（二）能从资产负债表各项目之间的对比关系了解企业财务状况的发展趋势。关系了解企业财务状况的发展趋势。（三）有利于企业改善资产结构。资产（三）有利于企业改善资产结构。资产负债表结构分析通过深入分析企业财务状负债表结构分析通过深入分析企业财务状况，能揭示企业现有资产结构和财务中存况，能揭示企业现有资产结构和财务中存在的问题，从而有针对性地加以解决。
3、在的问题，从而有针对性地加以解决。（四）能为企业的利益相关者提供更为（四）能为企业的利益相关者提供更为详尽、相关的决策依据。详尽、相关的决策依据。二、共同比资产负债表二、共同比资产负债表 所谓共同比，是指某一部分在其总体所谓共同比，是指某一部分在其总体中所占的百分比。中所占的百分比。共同比分析，即通过计算共同比来反共同比分析，即通过计算共同比来反映财务报表中各项目相互间垂直或纵向映财务报表中各项目相互间垂直或纵向的关系及内部整体构成情况的一种分析的关系及内部整体构成情况的一种分析方法，又称为结构分析。方法，又称为结构分析。通过共同比资产负债表分析，一般通过共同比资产负债表分析，一般可以清楚了解
4、到以下的信息：可以清楚了解到以下的信息：1.企业资金的来源情况；企业资金的来源情况；2.企业资源的分配状况及财务的稳企业资源的分配状况及财务的稳定性。定性。三、资产结构分析三、资产结构分析（一）资产结构概述（一）资产结构概述 资产结构是指企业在某一时点上资产资产结构是指企业在某一时点上资产的各个组成项目的排列和搭配关系。的各个组成项目的排列和搭配关系。对资产结构的分析可帮助我们了解企对资产结构的分析可帮助我们了解企业所在行业的特点、企业经营管理状况业所在行业的特点、企业经营管理状况和技术装备水平，同时也揭示了企业的和技术装备水平，同时也揭示了企业的经营能力是否被充分利用。经营能力是否被充分利用
5、。（二）决定资产结构的因素决定资产结构的因素主要有：决定资产结构的因素主要有：1.行业特点行业特点 2.经营性质经营性质 3.产品生产周期产品生产周期 4.宏观经济环境宏观经济环境（三）资产结构的类型 不同的资产种类及其搭配关系会形不同的资产种类及其搭配关系会形成不同的经营风险。成不同的经营风险。在实践中存在三种资产风险结构类在实践中存在三种资产风险结构类型，即保守型资产结构、适中型资产型，即保守型资产结构、适中型资产结构和激进型资产结构。结构和激进型资产结构。（四）资产结构分析l 资产结构分析是通过对企业资产的内部资产结构分析是通过对企业资产的内部结构，即各类或各种资产与总资产的比结构，即各
6、类或各种资产与总资产的比例关系以及各类或各种资产之间的比例例关系以及各类或各种资产之间的比例关系及其变化情况的分析，衡量企业资关系及其变化情况的分析，衡量企业资产的流动性和承担风险的能力。产的流动性和承担风险的能力。1.流动资产比率分析 流动资产比率是指流动资产与资产总额的流动资产比率是指流动资产与资产总额的比例关系。其计算公式为：比例关系。其计算公式为：流动资产比率（流动资产流动资产比率（流动资产资产总额）资产总额）100 一般说来，流动资产比率高，资产的流一般说来，流动资产比率高，资产的流动性较强，说明企业具有较强的动性较强，说明企业具有较强的抗风险能抗风险能力和应变能力力和应变能力。但从
7、获利的角度看，这种。但从获利的角度看，这种高比率往往由于缺乏雄厚的固定资产，其高比率往往由于缺乏雄厚的固定资产，其经营的稳定性又会受到影响；而且，流动经营的稳定性又会受到影响；而且，流动资金占用过高，往往是企业资金周转不畅，资金占用过高，往往是企业资金周转不畅，这时，企业的日常生产经营管理就显得越这时，企业的日常生产经营管理就显得越加重要。反之，流动资产比重较低的企业，加重要。反之，流动资产比重较低的企业，底子较厚，但在市场及其他临时流动性因底子较厚，但在市场及其他临时流动性因素影响下，其资产结构随时调整的灵活性素影响下，其资产结构随时调整的灵活性也相对较差。也相对较差。2.非流动资产比率分析
8、 非流动资产比率是与流动资产比率互为消非流动资产比率是与流动资产比率互为消长的相逆比率。它是资产负债表中全部固长的相逆比率。它是资产负债表中全部固定资产、长期股权投资、无形资产和长期定资产、长期股权投资、无形资产和长期待摊费用与总资产的比值。待摊费用与总资产的比值。长期资产比率长期资产比率=非流动资产非流动资产/总资产总资产100%l一般说来，非流动资产比率低，无论对于一般说来，非流动资产比率低，无论对于企业应变能力的增强、资产风险的回避，企业应变能力的增强、资产风险的回避，还是对于资本结构的安全和稳定，或者是还是对于资本结构的安全和稳定，或者是相对增加资金运用、增强周转能力、提高相对增加资金
9、运用、增强周转能力、提高收益能力等方面来说，都是有诸多益处的。收益能力等方面来说，都是有诸多益处的。反之，则容易带来一系列的问题：诸如长反之，则容易带来一系列的问题：诸如长期资产周转缓慢，变现能力低下；非流动期资产周转缓慢，变现能力低下；非流动资产产生一笔巨大的、短期内不易消除的资产产生一笔巨大的、短期内不易消除的固定费用，从而加大企业的经营风险；资固定费用，从而加大企业的经营风险；资产结构弹性下降，应变能力削弱等等。产结构弹性下降，应变能力削弱等等。评价一个企业的非流动资产比率是否评价一个企业的非流动资产比率是否合适，既要明确上述原理，也要考虑销合适，既要明确上述原理，也要考虑销售收入和经营
10、利润的变化，以及融资的售收入和经营利润的变化，以及融资的适应性；同时还应综合企业经营性质、适应性；同时还应综合企业经营性质、经营规模、市场环境和行业竞争程度等经营规模、市场环境和行业竞争程度等各项因素，从而尽可能使其保持在合理各项因素，从而尽可能使其保持在合理必要的水平上。在分析评价非流动资产必要的水平上。在分析评价非流动资产比率时，也可以用企业的平均变动趋势比率时，也可以用企业的平均变动趋势和待业平均水平来确定其合理性程度。和待业平均水平来确定其合理性程度。3、流动资产各项目比重分析 流动资产各项目的比重分析是指对流动资产各项目的比重分析是指对货币资产、交易性金融资产、信用资货币资产、交易性
11、金融资产、信用资产（含应收账款、应收票据、预付账产（含应收账款、应收票据、预付账款）、存货资产和支付性流动资产等款）、存货资产和支付性流动资产等与流动资产总额的比例关系及其变化与流动资产总额的比例关系及其变化情况进行的分析。其计算公式为：情况进行的分析。其计算公式为：流动资产某项目比重流动资产某项目比重=该项目数额该项目数额/流动资产总额流动资产总额100%l 通过流动资产内部各项目比重及其变化情况通过流动资产内部各项目比重及其变化情况的分析，可以进一步说明流动资产比率变化的具的分析，可以进一步说明流动资产比率变化的具体原因。体原因。l 货币资金比重上升，从企业资产的风险性或者货币资金比重上升
12、，从企业资产的风险性或者变现力来看能相对降低资产风险，因而一般可以变现力来看能相对降低资产风险，因而一般可以看作是一种好的变化趋势；但如果企业过多地保看作是一种好的变化趋势；但如果企业过多地保存货币资产，也会给其带来了机会利益的损失。存货币资产，也会给其带来了机会利益的损失。l 在评价企业这种货币资金比重的增加是否合在评价企业这种货币资金比重的增加是否合理有效时，应进一步联系企业立即清偿的债务或理有效时，应进一步联系企业立即清偿的债务或支付需要，以确定其保存量是否合理。此外，也支付需要，以确定其保存量是否合理。此外，也可以联系企业历史上货币资产的平均占用量及其可以联系企业历史上货币资产的平均占
13、用量及其波动幅度进行合理性评价。波动幅度进行合理性评价。l 交易性金融资产是一种流动性或变现力交易性金融资产是一种流动性或变现力很强的资产，因而交易性金融资产比重的很强的资产，因而交易性金融资产比重的下降使整个资产的流动性或变现力下降，下降使整个资产的流动性或变现力下降，进而资产的风险增强；即便是交易性金融进而资产的风险增强；即便是交易性金融资产比重下降而转至货币资产，也要评价资产比重下降而转至货币资产，也要评价这种转移所丧失的投资利益与所降低的资这种转移所丧失的投资利益与所降低的资产风险是否相称。产风险是否相称。l 信用资产和存货资产比重下降，如果这信用资产和存货资产比重下降，如果这种下降是
14、转至货币资产所致，无疑提高了种下降是转至货币资产所致，无疑提高了流动资产以至整个资产的流动性或变现能流动资产以至整个资产的流动性或变现能力，从而降低了资产风险；如果这种下降力，从而降低了资产风险；如果这种下降是因流动资产转至长期资产所引起的，其是因流动资产转至长期资产所引起的，其风险性和收益性的评价还需做权衡比较。风险性和收益性的评价还需做权衡比较。l 支出性流动资产比重的上升，无疑只会支出性流动资产比重的上升，无疑只会增加流动资产的风险以致整个资产的风险，增加流动资产的风险以致整个资产的风险，它表明在流动资产中，用其他流动资产的它表明在流动资产中，用其他流动资产的周转收入来补偿的资产的需要在
15、增加。周转收入来补偿的资产的需要在增加。4.非流动资产各项目比重分析l非流动资产各项目比重分析是指对长期非流动资产各项目比重分析是指对长期股权投资、固定资产、在建工程、无形股权投资、固定资产、在建工程、无形资产及长期待摊费用与非流动资产总额资产及长期待摊费用与非流动资产总额比例关系及其变化情况进行的分析。比例关系及其变化情况进行的分析。l 非流动资产各项目比重非流动资产各项目比重=该项目数额该项目数额/非流非流动资产总额动资产总额100%对非流动资产有关项目比重及其变动趋势的分析应注意如下几个方面：（1）在非流动资产各项目比重中，长期股权）在非流动资产各项目比重中，长期股权投资比重的下降不仅意
16、味着长期资产的流投资比重的下降不仅意味着长期资产的流动性或变现能力下降，而且由于长期投资动性或变现能力下降，而且由于长期投资作为长期资产中唯一可带来直接收益的资作为长期资产中唯一可带来直接收益的资产，其比重的下降也意味着资产的收益能产，其比重的下降也意味着资产的收益能力下降。如果联系非流动资产在全部资产力下降。如果联系非流动资产在全部资产总额中比重上升这一结果，则长期投资比总额中比重上升这一结果，则长期投资比重的下降带来的是其他流动性或变现能力重的下降带来的是其他流动性或变现能力更弱的资产比重的上升。更弱的资产比重的上升。（2）固定资产比重上升，也会由此使企业）固定资产比重上升，也会由此使企业
17、总资产的流动性或变现能力下降，风险增总资产的流动性或变现能力下降，风险增强。强。（3）企业新增在建工程，在工程建设期间）企业新增在建工程，在工程建设期间会造成周转率的下降，但如果企业有足够会造成周转率的下降，但如果企业有足够的资金来源，投资项目的预期收益率高于的资金来源，投资项目的预期收益率高于企业长期投资的收益率，且企业的经营环企业长期投资的收益率，且企业的经营环境或市场前景看好，那么，由此形成的在境或市场前景看好，那么，由此形成的在建工程项目比重上升还应给予好评。建工程项目比重上升还应给予好评。（4）无形资产可以为企业带来一定的收益，但）无形资产可以为企业带来一定的收益，但具有不确定性；长
18、期待摊费用是支出性资产，不能具有不确定性；长期待摊费用是支出性资产，不能带来收益。因此，无形资产和长期待摊费用比重不带来收益。因此，无形资产和长期待摊费用比重不宜过高，以免影响企业的资信。宜过高，以免影响企业的资信。当然，要确切地评价各资产项目占资产总额的当然，要确切地评价各资产项目占资产总额的比重的变动是否合理，必须联系企业的融资结构作比重的变动是否合理，必须联系企业的融资结构作进一步评价。尽管企业的长期资产的比重在上升，进一步评价。尽管企业的长期资产的比重在上升，但如果融资中长期融资的比重上升，那么，资产结但如果融资中长期融资的比重上升，那么，资产结构变动所引起的资产风险的变动，并不会给企
19、业带构变动所引起的资产风险的变动，并不会给企业带来新的或进一步的偿债压力。来新的或进一步的偿债压力。四、资本结构分析四、资本结构分析(一一)资本结构概述资本结构概述 所谓资本结构，是指企业从各种不同所谓资本结构，是指企业从各种不同渠道所筹集的资金占总资本的比重，主渠道所筹集的资金占总资本的比重，主要指企业债务筹资占总筹资的比率。要指企业债务筹资占总筹资的比率。（二）决定资本结构的因素 影响资本结构的主要因素有：影响资本结构的主要因素有：销售额及其增长情况、经营风险销售额及其增长情况、经营风险（营业均衡点）、财务风险（财务（营业均衡点）、财务风险（财务杠杆及财务均衡点）、盈利状况杠杆及财务均衡点
20、）、盈利状况（息税前盈利及每股收益）、金融（息税前盈利及每股收益）、金融市场状况等。市场状况等。（三）资本结构的类型l实务中，存在如下三种类型的资本结实务中，存在如下三种类型的资本结构：构：1保守型资本结构。保守型资本结构。2中庸型资本结构。中庸型资本结构。3风险型资本结构。风险型资本结构。（四）资本结构分析l 1.资本结构类别比重分析资本结构类别比重分析 资本结构类别比重分析是指对流动资本结构类别比重分析是指对流动负债、长期负债、所有者权益各自比负债、长期负债、所有者权益各自比重和相互比例关系及其变化情况进行重和相互比例关系及其变化情况进行的分析。其分析运用的指标主要包括的分析。其分析运用的
21、指标主要包括流动负债率、负债经营率和长期负债流动负债率、负债经营率和长期负债比率等。比率等。（1）流动负债率l流动负债率是流动负债与权益总额之比。流动负债率是流动负债与权益总额之比。它反映了生产经营过程提供的资金来源它反映了生产经营过程提供的资金来源占企业总资金来源的比重，表明了企业占企业总资金来源的比重，表明了企业的偿债风险水平。流动负伤债率的计算的偿债风险水平。流动负伤债率的计算公式为：公式为：流动负债率流动负债率=流动负债总额流动负债总额/负债与所有负债与所有者权益总额者权益总额100%l一般说来，流动负债占全部权益比重提高，一般说来，流动负债占全部权益比重提高，流动负债率上升，表明企业
22、偿债风险加大，流动负债率上升，表明企业偿债风险加大，资金成本降低。这种上升，或者是由于企资金成本降低。这种上升，或者是由于企业盈利能力降低，不得不举借短期负债来业盈利能力降低，不得不举借短期负债来维持经营，或者是企业业务规模扩大，而维持经营，或者是企业业务规模扩大，而引起商业信用和银行信用负债的增加。流引起商业信用和银行信用负债的增加。流动负债率下降，表明企业偿债压力减轻，动负债率下降，表明企业偿债压力减轻，财务结构的稳定性提高；这种下降，或者财务结构的稳定性提高；这种下降，或者是由于企业盈利能力提高，或者是经营规是由于企业盈利能力提高，或者是经营规模萎缩所致。模萎缩所致。（2）负债经营率l负
23、债经营率是指非流动负债与所有者权益的负债经营率是指非流动负债与所有者权益的比率。它反映了企业长期资金来源的独立性比率。它反映了企业长期资金来源的独立性和稳定性水平。其计算公式为：和稳定性水平。其计算公式为：l负债经营率负债经营率=非流动负债总额非流动负债总额/所有者权益总所有者权益总额额100%l在运用负债经营率指标进行资本结构类别比重分在运用负债经营率指标进行资本结构类别比重分析时，可以通过不同时期负债经营率比率的变化析时，可以通过不同时期负债经营率比率的变化提出评价意见。一般认为，负债经营率上升，表提出评价意见。一般认为，负债经营率上升，表明企业可作为长期利用的资金来源增大，运用外明企业可
24、作为长期利用的资金来源增大，运用外部资金获取负债经营利益的机会增加，但长期负部资金获取负债经营利益的机会增加，但长期负债财务费用高，偿债风险的压力也会相应增大。债财务费用高，偿债风险的压力也会相应增大。负债经营率下降，表明企业融资空间相对增大，负债经营率下降，表明企业融资空间相对增大，长期资金结构的稳定性增强，偿债风险压力降低，长期资金结构的稳定性增强，偿债风险压力降低，但利用外部资金的盈利能力也相应降低。因此，但利用外部资金的盈利能力也相应降低。因此，负债经营率不宜过高或过低。比率过高，企业的负债经营率不宜过高或过低。比率过高，企业的独立性差，且财务风险无穷大，资金成本过高；独立性差，且财务
25、风险无穷大，资金成本过高；比率过低，又会影响企业获取财务杠杆利益的机比率过低，又会影响企业获取财务杠杆利益的机会。会。（3）非流动负债比率l非流动负债比率是指长期负债占负债总非流动负债比率是指长期负债占负债总额的比重。它是通过对企业负债总额中额的比重。它是通过对企业负债总额中长期负债所占份额的分析，来评价筹措长期负债所占份额的分析，来评价筹措长期负债资金的风险性和效益性。其计长期负债资金的风险性和效益性。其计算公式为：算公式为：非流动负债比率非流动负债比率=非流动负债总额非流动负债总额/负负债总额债总额 100%l在负债总额中，非流动负债使用期限在负债总额中，非流动负债使用期限长、稳定性强、风
26、险性低，同时具有长、稳定性强、风险性低，同时具有融资成本又相对较高的特点。在资金融资成本又相对较高的特点。在资金需求量一定的情况下，提高长期负债需求量一定的情况下，提高长期负债比率，意味着企业对短期负债依赖性比率，意味着企业对短期负债依赖性的降低，从而减轻了企业即期偿债的的降低，从而减轻了企业即期偿债的压力。压力。l2.资本结构项目比重分析资本结构项目比重分析 资本结构项目比重分析是指对各类资本结构项目比重分析是指对各类资本的具体组成项目占各该类资本总资本的具体组成项目占各该类资本总额的比重及其变化情况进行的分析。额的比重及其变化情况进行的分析。它所要分析的重点内容主要包括流动它所要分析的重点
27、内容主要包括流动负债和所有者权益两类资本与其各个负债和所有者权益两类资本与其各个明细项目的比重。明细项目的比重。（1）流动负债项目比重分析 流动负债项目比重分析是指通过流动负债项目比重分析是指通过对流动负债各组成项目占流动负债对流动负债各组成项目占流动负债总额的比重及其变动情况的分析，总额的比重及其变动情况的分析，评价企业偿债能力和财务风险的具评价企业偿债能力和财务风险的具体情况。体情况。（2）所有者权益项目比重分析l所有者权益项目比重分析是指通过所有者所有者权益项目比重分析是指通过所有者权益各组成项目与所有者权益总额的比重权益各组成项目与所有者权益总额的比重及其变动情况的分析，来反映企业资本
28、保及其变动情况的分析，来反映企业资本保全及风险水平的具体情况。全及风险水平的具体情况。l在所有者权益各项目的比重上，资本金所在所有者权益各项目的比重上，资本金所占比重越低，在所有者权益总额一定的情占比重越低，在所有者权益总额一定的情况下，资本金及债权的安全性程度越高，况下，资本金及债权的安全性程度越高，企业的融资成本水平越低，资信也就越强。企业的融资成本水平越低，资信也就越强。五、资产资本间的结构平衡分析五、资产资本间的结构平衡分析l（一）资产资本间结构平衡分析的意义（一）资产资本间结构平衡分析的意义 资产资本间的结构平衡分析是指报表资产资本间的结构平衡分析是指报表使用者为全面了解企业的财务状
29、况和经使用者为全面了解企业的财务状况和经营情况的优劣及变动规律，对资产负债营情况的优劣及变动规律，对资产负债表中资产结构与资本结构的依存或对应表中资产结构与资本结构的依存或对应关系进行的分析。关系进行的分析。l一般说来，资产负债表中的资产和资本之一般说来，资产负债表中的资产和资本之间不仅存在着总量上的相等关系，而且还间不仅存在着总量上的相等关系，而且还存在着结构上的平衡关系。这种平衡关系存在着结构上的平衡关系。这种平衡关系一是体现在长期资产与长期融资的对应关一是体现在长期资产与长期融资的对应关系上，即长期资产以长期融资来保证，以系上，即长期资产以长期融资来保证，以避免因资金周转困难形成债务危机
30、；二是避免因资金周转困难形成债务危机；二是体现在流动资产与短期负债融资的关系上，体现在流动资产与短期负债融资的关系上，即流动资产以短期负债融资来保证，以维即流动资产以短期负债融资来保证，以维持在一定风险水平下的最低的融资成本。持在一定风险水平下的最低的融资成本。企业只有做好资产结构与融资结构的平衡，企业只有做好资产结构与融资结构的平衡，才能实现其运营的长期稳定和高效。才能实现其运营的长期稳定和高效。对于与企业经济利益关系的单位来说，对于与企业经济利益关系的单位来说，运用资产资本间的结构平衡分析方法，可运用资产资本间的结构平衡分析方法，可以使其对企业财务状况的认识具有综合性、以使其对企业财务状况
31、的认识具有综合性、高层次性和最终结论性。首先，通过对资高层次性和最终结论性。首先，通过对资产结构与融资结构的对称性，以及资产与产结构与融资结构的对称性，以及资产与负债的流动能力相称性的分析，可以判断负债的流动能力相称性的分析，可以判断企业财务和经营上的稳定性和安全性；其企业财务和经营上的稳定性和安全性；其次，通过对企业债务在性质、时间、数量次，通过对企业债务在性质、时间、数量上的物资保证性的分析，可以判断企业信上的物资保证性的分析，可以判断企业信用的保证程度；最后，通过对企业的资产、用的保证程度；最后，通过对企业的资产、负债与所有者权益在数量上的平衡关系的负债与所有者权益在数量上的平衡关系的分
32、析，可以判断所有者权益的保障程度。分析，可以判断所有者权益的保障程度。（二）资产与资本的平衡结构类型（二）资产与资本的平衡结构类型 企业的资金来源和资金占用之间不仅存在企业的资金来源和资金占用之间不仅存在着数量上的相等关系，而且还存在着结构上着数量上的相等关系，而且还存在着结构上的平衡关系。的平衡关系。这种平衡关系主要表现为：这种平衡关系主要表现为：（1）流动资产应主要由流动负债流动资产应主要由流动负债形成，这形成，这样，可在一定的财务风险下降低资金成本；样，可在一定的财务风险下降低资金成本；（2）固定资产等非流动资产主要由非流动）固定资产等非流动资产主要由非流动负债和所有者权益资金形成。负债
33、和所有者权益资金形成。l有关资产与资本的平衡结构也有三种类型：有关资产与资本的平衡结构也有三种类型：即保守型结构、激进型结构和适中型结构。即保守型结构、激进型结构和适中型结构。1.保守型结构。保守型结构。在这种结构中，企业的固定资产等长期性在这种结构中，企业的固定资产等长期性资产、部分（甚至全部）流动资产都由长资产、部分（甚至全部）流动资产都由长期负债和业主权益资本提供，流动负债只期负债和业主权益资本提供，流动负债只满足于部份临时性流动资产之需满足于部份临时性流动资产之需。2.激进型结构。激进型结构。与保守型结构相反，在这种结构下，流动与保守型结构相反，在这种结构下，流动负债除满足全部流动资产
34、之需，还用于部分负债除满足全部流动资产之需，还用于部分固定资产等长期性资产。固定资产等长期性资产。3.适中型结构。适中型结构。适中型结构是介于上述两种结构之间的一适中型结构是介于上述两种结构之间的一种形式。其基本表现是，十分注重在资本与种形式。其基本表现是，十分注重在资本与资产间流动性的搭配，用于固定资产等长期资产间流动性的搭配，用于固定资产等长期资产的资金由长期负债和业主权益来提供。资产的资金由长期负债和业主权益来提供。第三节第三节 资产负债表项目质量分析资产负债表项目质量分析一、资产负债表项目质量分析内涵一、资产负债表项目质量分析内涵 资产负债表是反映企业财务状况的报表，资产负债表是反映企
35、业财务状况的报表，资产负债表质量分析就是对企业财务状况的资产负债表质量分析就是对企业财务状况的质量状况进行分析。质量状况进行分析。所谓财务状况质量，是指企业财务运转的所谓财务状况质量，是指企业财务运转的质量情况，它受资产、负债和所有者权益三质量情况，它受资产、负债和所有者权益三个要素质量的制约。个要素质量的制约。二、资产质量分析二、资产质量分析（一）货币资金 在分析货币资金时，可结合下列因素评价企业货币资金持有量是否合理：1企业资产规模与业务量。2.企业筹资能力。3企业有效运用货币资金的能力。4企业所处的行业特点。（二）交易性金融资产 交易性金融资产是指企业为交易性金融资产是指企业为交易目的所
36、持有的债券投资、交易目的所持有的债券投资、股票投资、基金投资等交易性股票投资、基金投资等交易性金融资产的公允价值。金融资产的公允价值。l交易性金融资产的质量分析：交易性金融资产的质量分析：首先应分析所持有的交易性金融资产的风首先应分析所持有的交易性金融资产的风险大小，尤其是对股票风险大小的分析；险大小，尤其是对股票风险大小的分析；其二，在分析交易性金融资产的质量时，其二，在分析交易性金融资产的质量时，还应注意其公允价值是否公允；还应注意其公允价值是否公允；其三，如果报表使用者看到同样的证券年其三，如果报表使用者看到同样的证券年复一年地被列为交易性金融资产，这显然是复一年地被列为交易性金融资产，
37、这显然是将可供出售金融资产的项目列入了交易性金将可供出售金融资产的项目列入了交易性金融资产，这会夸大企业的流动资产和流动比融资产，这会夸大企业的流动资产和流动比率。率。（三）应收票据（三）应收票据 在分析应收票据的质量时，应关注：在分析应收票据的质量时，应关注：1应收票据的业务基础。应收票据的业务基础。2由于应收票据可不计提坏账准备，因此，由于应收票据可不计提坏账准备，因此，可关注接近会计期末，企业是否有将应收可关注接近会计期末，企业是否有将应收账款转为应收票据的行为，从而达到少提账款转为应收票据的行为，从而达到少提坏账准备的目的；或采取相反的做法，即坏账准备的目的；或采取相反的做法，即将应收
38、票据转为应收账款，以多提坏账准将应收票据转为应收账款，以多提坏账准备。备。（四）应收账款l对应收账款的质量进行分析，可从以下对应收账款的质量进行分析，可从以下两方面进行：两方面进行：1应收账款的账龄。应收账款的账龄。2应收账款的构成。应收账款的构成。3应收账款的流动性。应收账款的流动性。（五）坏账准备l1坏账准备的计提比例和计提范围。坏账准备的计提比例和计提范围。l2坏账准备的计提方法。坏账准备的计提方法。（六）预付账款l 预付账款是一种特殊的流动资产，因款项预付账款是一种特殊的流动资产，因款项已经支付，除特殊情况外，在未来不会导致已经支付，除特殊情况外，在未来不会导致现金流入，即债权收回时，
39、流入企业的是存现金流入，即债权收回时，流入企业的是存货，而非货币资金。货，而非货币资金。l 一般情况下，预付账款不构成流动资产的一般情况下，预付账款不构成流动资产的主体。如果企业预付账款过高，企业可能存主体。如果企业预付账款过高，企业可能存在非正常转移资金、非正常向有关各方提供在非正常转移资金、非正常向有关各方提供贷款，甚至抽逃资本的行为。贷款，甚至抽逃资本的行为。（七）存货l一般地，可从如下角度进行存货质量分析：一般地，可从如下角度进行存货质量分析：1.存货的真实性。存货的真实性。2.存货的计价。存货的计价。3.存货的构成。存货的构成。4.存货的周转。存货的周转。5.存货跌价准备。存货跌价准
40、备。l（八）其他流动资产（八）其他流动资产l（九）长期股权投资（九）长期股权投资 一般地，长期股权投资质量分析可从一般地，长期股权投资质量分析可从如下几个方面进行如下几个方面进行:1长期股权投资的对象。长期股权投资的对象。2长期股权投资核算方法。长期股权投资核算方法。3长期股权投资减值准备。长期股权投资减值准备。（十）固定资产 分析固定资产的质量时，应关注以分析固定资产的质量时，应关注以下方面：下方面：1固定资产规模的合理性。固定资产规模的合理性。2固定资产的构成。固定资产的构成。3固定资产的会计核算政策。固定资产的会计核算政策。（十一）在建工程l对在建工程分析时，应关注企对在建工程分析时，应
41、关注企业借款费用的账务处理。业借款费用的账务处理。l在上市公司，通过借款费用资本化以操在上市公司，通过借款费用资本化以操纵利润的表现有：纵利润的表现有：1.将利息费用资本化处理，虚增资产将利息费用资本化处理，虚增资产价值和当期利润；价值和当期利润；2.在建工程借款费用资本化数额和利在建工程借款费用资本化数额和利润表中的财务费用，远小于企业平均借润表中的财务费用，远小于企业平均借款余额应承担的利息费用，在其他渠道款余额应承担的利息费用，在其他渠道消化利息费用。消化利息费用。(十二)无形资产l无形资产分析可着重从两个方面进行无形资产分析可着重从两个方面进行:(1)对企业各期用于无形资产方面支出的对
42、企业各期用于无形资产方面支出的资本化数额进行追踪调查。资本化数额进行追踪调查。(2)观察无形资产摊销成本占销售收入观察无形资产摊销成本占销售收入的百分比。的百分比。(十三)长期待摊费用l长期待摊费用，是指企业已经支出，摊长期待摊费用，是指企业已经支出，摊销期在一年以上的各项费用。销期在一年以上的各项费用。l在进行长期待摊费用质量分析时，应关在进行长期待摊费用质量分析时，应关注企业是否存在将长期待摊费用当作注企业是否存在将长期待摊费用当作“利润调节器利润调节器”的现象的现象。l一般情况下，长期待摊费用规模应当一般情况下，长期待摊费用规模应当呈减少趋势，如其规模增长幅度较大，呈减少趋势，如其规模增
43、长幅度较大，则应关注报表附注中关于长期待摊费则应关注报表附注中关于长期待摊费用确认标准和摊销的会计政策，重点用确认标准和摊销的会计政策，重点分析报表附注中各类长期待摊费用项分析报表附注中各类长期待摊费用项目的明细表，检查各项目产生及摊销目的明细表，检查各项目产生及摊销的合理性。的合理性。（十四）其他非流动资产 对于其他长期资产的分析，主要是对特对于其他长期资产的分析，主要是对特准储备物资的分析，可从以下三方面展开：准储备物资的分析，可从以下三方面展开：1.特准储备物资是否未经批准被擅自动特准储备物资是否未经批准被擅自动用，是否被作为经营物资销售；用，是否被作为经营物资销售；2.特准储备物资是否
44、设专库存放、专人管特准储备物资是否设专库存放、专人管理；理；3.特准储备物资是否定期盘点，如有短缺、特准储备物资是否定期盘点，如有短缺、霉变、变异等现象，是否及时向上级汇报。霉变、变异等现象，是否及时向上级汇报。三、负债和所有者权益质量分析三、负债和所有者权益质量分析（一）负债质量分析（一）负债质量分析 负债是指由于企业过去的交易事项而负债是指由于企业过去的交易事项而形成的现时义务，履行该义务预期会导形成的现时义务，履行该义务预期会导致经济利益流出企业。致经济利益流出企业。1流动负债分析 流动负债有如下特点流动负债有如下特点:(1)偿还期限短，是在一年内或一个营偿还期限短，是在一年内或一个营业
45、周期内必须履行的义务业周期内必须履行的义务;(2)这项义务要用企业的资产或负债清这项义务要用企业的资产或负债清偿，即必须运用资产、提供劳务或举借偿，即必须运用资产、提供劳务或举借新的负债来清偿。新的负债来清偿。（1）短期借款）短期借款 对短期借款的分析：对短期借款的分析：应关注短期借款的数量是否与流动资产的应关注短期借款的数量是否与流动资产的相关项目相适应，有无不正常之处；相关项目相适应，有无不正常之处；应关注借款的偿还时间，预测企业未来的应关注借款的偿还时间，预测企业未来的现金流量，评判企业的短期借款偿还能力。现金流量，评判企业的短期借款偿还能力。（2）应付票据）应付票据 在采用商业承兑汇票
46、方式下，承兑人为在采用商业承兑汇票方式下，承兑人为付款人，承兑人对该项债务在一定时期内付款人，承兑人对该项债务在一定时期内支付的承诺，作为企业的一项负债。在采支付的承诺，作为企业的一项负债。在采用银行承兑汇票方式下，承兑人为银行。用银行承兑汇票方式下，承兑人为银行。但是，由银行承兑的银行承兑汇票，只是但是，由银行承兑的银行承兑汇票，只是为收款人按期收回债权提供了可靠的信用为收款人按期收回债权提供了可靠的信用保证，对付款人而言，不因银行承兑而使保证，对付款人而言，不因银行承兑而使该债务义务消失。该债务义务消失。（3）应付账款）应付账款 企业应付账款的质量分析：企业应付账款的质量分析：1.判断企业
47、应付账款的质量，应与存货相判断企业应付账款的质量，应与存货相联系；联系；2.企业应付账款的规模和企业采购规模一企业应付账款的规模和企业采购规模一定的对应关系；定的对应关系；通常企业应付账款平均付款期会较为稳通常企业应付账款平均付款期会较为稳定，如果企业购销状况没有很大变化，同时定，如果企业购销状况没有很大变化，同时供货商没有放宽赊销的信用政策，那么，企供货商没有放宽赊销的信用政策，那么，企业应付账款规模的不正常增加、平均付款期业应付账款规模的不正常增加、平均付款期的不正常延长，就表明企业的支付能力恶化。的不正常延长，就表明企业的支付能力恶化。（4）预收账款l一般情况下，因预收账款系按销一般情况
48、下，因预收账款系按销售收入的一定比例预先收取，通售收入的一定比例预先收取，通过预收账款的变化可以预测企业过预收账款的变化可以预测企业未来营业收入的变动。未来营业收入的变动。（5）应付职工薪酬l在分析应付职工薪酬时，应注意在分析应付职工薪酬时，应注意企业是否有通过应付职工薪酬调企业是否有通过应付职工薪酬调节利润的情况，即要清楚应付职节利润的情况，即要清楚应付职工薪酬是否为企业真正的负债。工薪酬是否为企业真正的负债。（6）应付股利（或应付利润）l在分析应付股利（或应付利润）时应在分析应付股利（或应付利润）时应注意：股份有限公司可采用的股利分注意：股份有限公司可采用的股利分配形式有现金股利和股票股利
49、等方式。配形式有现金股利和股票股利等方式。分派股票股利实质上是股东权益结构分派股票股利实质上是股东权益结构调整的重大财务决策行为，并不涉及调整的重大财务决策行为，并不涉及现实负债问题。因此，资产负债表上现实负债问题。因此，资产负债表上所反映的应付股利（或应付利润）是所反映的应付股利（或应付利润）是企业应付未付的现金负债。企业应付未付的现金负债。（7）应交税费 由于应交税费涉及较多税种，在由于应交税费涉及较多税种，在分析该项目的质量时，报表使用者分析该项目的质量时，报表使用者应当了解应交税费的具体内容，有应当了解应交税费的具体内容，有针对性地分析该项负债的形成原因。针对性地分析该项负债的形成原因
50、。（8）其他应付款l在分析其他应付款的质量时，应注在分析其他应付款的质量时，应注意企业资产负债表中的其他应付款意企业资产负债表中的其他应付款的数额不会过大，时间不会过长。的数额不会过大，时间不会过长。否则，其他应付款项目中就可能隐否则，其他应付款项目中就可能隐含企业之间不正常的资金拆借，或含企业之间不正常的资金拆借，或转移营业收入等不正常的挂帐行为。转移营业收入等不正常的挂帐行为。2.长期负债分析（1）长期借款）长期借款 在分析长期借款的质量状况时，应注在分析长期借款的质量状况时，应注意长期借款是否与企业固定资产、无形意长期借款是否与企业固定资产、无形资产的规模相适应，是否与企业的当期资产的规