财务管理理论与应用.pptx

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1、基础知识：会计、金融财务/金融：是研究资金流动和运作规律的科学宏观经济学投资学第1页/共77页参考书：1、财务管理、财务管理理论与应用理论与应用 徐光华 柳世平 主编2、公司理财、公司理财 罗斯等著，吴世农等译（第八版）3、财务成本管理、财务成本管理 注册会计师全国统一考试制定辅导教材 经济科学出版社第2页/共77页授课形式：授课形式：讲授、讨论、案例分析相结合平时成绩：平时成绩：30%考勤、课堂提问、作业、案例分析讨论期末考试：期末考试：70%闭卷第3页/共77页总的学习要求：1、掌握相关的专业知识。2、能运用知识指导相关的实践活动。方法：在理解的基础上记忆，在记忆的基础上运用。第4页/共7

2、7页财务与会计的区别会计会计会计会计财务财务财务财务职能职能职能职能面向的时间面向的时间面向的时间面向的时间 目的和结论目的和结论目的和结论目的和结论 核算和监督，侧重于核算和监督，侧重于核算和监督，侧重于核算和监督，侧重于对资金的反映和监督对资金的反映和监督对资金的反映和监督对资金的反映和监督会计是面向过去，对会计是面向过去，对会计是面向过去，对会计是面向过去，对过去的交易或事项过去的交易或事项过去的交易或事项过去的交易或事项进行确认和记录进行确认和记录进行确认和记录进行确认和记录得出一本得出一本得出一本得出一本“真账真账真账真账”预测、决策、计划和预测、决策、计划和预测、决策、计划和预测、

3、决策、计划和控制，侧重于对资金控制，侧重于对资金控制，侧重于对资金控制，侧重于对资金的组织、运用和管理的组织、运用和管理的组织、运用和管理的组织、运用和管理财务是注重未来，财务是注重未来，财务是注重未来，财务是注重未来，侧重对未来的预测侧重对未来的预测侧重对未来的预测侧重对未来的预测和决策和决策和决策和决策 股东财富最大化股东财富最大化股东财富最大化股东财富最大化第5页/共77页导引案例：如果你想开设一家公司：餐饮店、如果你想开设一家公司：餐饮店、服装厂、管理咨询公司服装厂、管理咨询公司 设想将遇到什么问题，如何解决？设想将遇到什么问题，如何解决？第6页/共77页上篇 第一章第一章 总论总论

4、第二章第二章 财务分析财务分析 第三章第三章 财务预测与预算财务预测与预算下篇下篇下篇下篇第四章第四章第四章第四章 项目投资决策项目投资决策项目投资决策项目投资决策第五章第五章第五章第五章 金融投资决策金融投资决策金融投资决策金融投资决策 第六章第六章第六章第六章 营运资本投资决策营运资本投资决策营运资本投资决策营运资本投资决策第七章第七章第七章第七章 融资决策融资决策融资决策融资决策第八章第八章第八章第八章 资本结构决策资本结构决策资本结构决策资本结构决策第九章第九章第九章第九章 收益分配决策收益分配决策收益分配决策收益分配决策投资投资营运营运筹资筹资分配分配课程框架课程框架第7页/共77页

5、 第一章 总论第一节第一节 财务管理概述财务管理概述第二节第二节 财务管理的内容和目标财务管理的内容和目标第三节第三节 财务管理的环境财务管理的环境第四节第四节 非财务人员与财务管理非财务人员与财务管理第8页/共77页第一节 财务管理概述一、企业财务活动二、企业财务关系三、企业财务管理的特点第9页/共77页 财务管理是组织企业财务管理是组织企业财务活动财务活动、处理、处理财务关系财务关系的一项经济管理工作。的一项经济管理工作。财务活动 涉及企业资金的活动财务关系 企业和各方面的经济关系第一节 财务管理概述第10页/共77页一、企业财务活动企业的企业的资金来源资金来源权益资金：吸收直接投资、发行

6、股票权益资金：吸收直接投资、发行股票债务资金：借款、发行债券债务资金：借款、发行债券1、筹资筹资是指企业为了满足投资和用资的需要，是指企业为了满足投资和用资的需要，筹措和集中资金的过程筹措和集中资金的过程研究：筹资规模、资本结构、筹资渠道、筹资方式研究：筹资规模、资本结构、筹资渠道、筹资方式第11页/共77页一、企业财务活动2、投资投资活动活动对内投资：购买厂房、设备、劳动资料等对内投资：购买厂房、设备、劳动资料等对外投资：购买股票、债券对外投资：购买股票、债券研究：投资规模、投资方向、投资方式研究：投资规模、投资方向、投资方式第12页/共77页一、企业财务活动3、经营经营活动活动企业在日常生

7、产经营活动中的资金收入和支付企业在日常生产经营活动中的资金收入和支付收入：销售收入、短期借款收入：销售收入、短期借款支付：购买原材料、支付工资支付：购买原材料、支付工资研究：加速营运资金的周转、提高资金运用效率、研究：加速营运资金的周转、提高资金运用效率、短期资金的筹集短期资金的筹集第13页/共77页一、企业财务活动4、分配分配活动活动 补亏、纳税、提取公积金、分配股利等补亏、纳税、提取公积金、分配股利等研究：收益的合理分配研究：收益的合理分配第14页/共77页企业财务活动图示财务活动负债所有者权益流动资产长期投资固定资产无形资产分配资金一、企业财务活动第15页/共77页 企企业业财财务务关关

8、系系是是指指企企业业在在组组织织财财务务活活动动过过程程中中与有关各方所发生的经济利益关系。与有关各方所发生的经济利益关系。企业投资者、股东债权、债务人内部单位及职工税务机关被投资单位二、企业财务关系第16页/共77页财务管理的定义 财财务务管管理理是是基基于于企企业业再再生生产产过过程程中中客客观观存存在在的的财财务务活活动动和和财财务务关关系系而而产产生生的的，它它是是利利用用价价值值形形式式对对企企业业再再生生产产过过程程进进行行的的管管理理，是是组组织织财财务务活活动动、处处理理财财务务关关系系的的一一项项综综合合性管理工作。性管理工作。二、企业财务关系第17页/共77页三、财务管理的

9、特点财务管理的特点：（1）综合性：是一项综合性的管理工作；）综合性：是一项综合性的管理工作；（2）全面性：与企业各方面具有广泛的联系。）全面性：与企业各方面具有广泛的联系。（3）及时性：是一项讲求效率的管理工作，）及时性：是一项讲求效率的管理工作，能迅速反映公司生产经营状况，根据市场要能迅速反映公司生产经营状况，根据市场要求作出相应的反映。求作出相应的反映。第18页/共77页 第二节第二节 财务管理的内容和目标财务管理的内容和目标一、财务管理内容二、财务管理目标三、公司治理与企业目标第19页/共77页一、财务管理内容一、财务管理内容1、财务管理的对象现金的周转与循环现金现金原材料原材料劳动力劳

10、动力生产设备生产设备在产品在产品产成品产成品现金现金增值增值货币资金货币资金商品资金商品资金生产资金生产资金商品资金商品资金货币资金货币资金周转：周而复始的资金循环周转：周而复始的资金循环第20页/共77页一、财务管理内容一、财务管理内容 2 2、财务管理的内容、财务管理的内容 （1 1）投资管理（第）投资管理（第4 4、5 5章）章）（2 2）融资管理（第）融资管理（第7 7、8 8章）章）（3 3）股利分配管理（第）股利分配管理（第9 9章）章）（4 4）营运资金管理（第）营运资金管理（第6 6章）章）第21页/共77页一、财务管理内容一、财务管理内容3 3、财务管理的方法、财务管理的方法

11、财务管理的内容财务管理的内容财务管理的环节财务管理的环节资金筹集管理方法资金筹集管理方法投资管理方法投资管理方法股利管理方法股利管理方法营运资金管理方法营运资金管理方法财务预测方法财务预测方法财务决策方法财务决策方法财务计划方法财务计划方法财务控制方法财务控制方法财务分析方法财务分析方法财务管理方法的特点财务管理方法的特点定性财务管理方法定性财务管理方法定量财务管理方法定量财务管理方法第22页/共77页一、财务管理内容一、财务管理内容3 3、财务管理的方法、财务管理的方法 （1 1）财务预测方法）财务预测方法 根据历史资料，依据现实条件，运用特定根据历史资料，依据现实条件，运用特定的方的方法对

12、企业未来的财务活动和财务成果所作出的科法对企业未来的财务活动和财务成果所作出的科学学预计和测算。预计和测算。作用：是财务决策的基础作用：是财务决策的基础 是编制财务计划的前提是编制财务计划的前提 是组织日常财务活动的必要条件是组织日常财务活动的必要条件第23页/共77页一、财务管理内容一、财务管理内容（2 2）财务决策方法）财务决策方法 在财务目标的总体要求下，从若干个可以在财务目标的总体要求下，从若干个可以选择选择的财务活动方案中的财务活动方案中选择最优方案的过程选择最优方案的过程。作用：是财务管理的作用：是财务管理的核心核心第24页/共77页一、财务管理内容一、财务管理内容（3 3）财务计

13、划方法）财务计划方法 在一定的计划期内以货币形式反映生产经营在一定的计划期内以货币形式反映生产经营活活动所需要的资金及其来源、财务收入和支出、财动所需要的资金及其来源、财务收入和支出、财务务成果及其分配的计划。成果及其分配的计划。作用：是财务预测和财务决策的具体化作用：是财务预测和财务决策的具体化 是控制财务活动的依据是控制财务活动的依据第25页/共77页一、财务管理内容一、财务管理内容（4 4）财务控制方法）财务控制方法 在财务管理过程中，利用有关信息和特定手段，在财务管理过程中，利用有关信息和特定手段，对企业的财务活动施加影响或调节，以便实现计划对企业的财务活动施加影响或调节，以便实现计划

14、所所规定的财务目标。规定的财务目标。（5 5）财务分析方法）财务分析方法 根据有关信息资料，运用特定的方法，对企根据有关信息资料，运用特定的方法，对企业财业财务活动过程及其成果进行分析和评价的一项工作。务活动过程及其成果进行分析和评价的一项工作。第26页/共77页二、财务管理的目标（一）利润最大化：（一）利润最大化：通过公司财务上的合理经营，通过公司财务上的合理经营，在投资预期确定的情况下，使公司财务管理在投资预期确定的情况下，使公司财务管理 行为向着有利于利润最大化的方向发展。行为向着有利于利润最大化的方向发展。1 1、公司利润最大化的优点：、公司利润最大化的优点：（1 1）可以直接反映企业

15、创造剩余产品的多少；）可以直接反映企业创造剩余产品的多少；（2 2）可以从一定程度上反映企业经济效益的高低）可以从一定程度上反映企业经济效益的高低和对和对 社会的贡献的大小；社会的贡献的大小；（3 3）利润是企业补充资本、扩大经济规模的源泉。）利润是企业补充资本、扩大经济规模的源泉。第27页/共77页二、财务管理的目标2 2、利润最大化的缺点（局限性）：利润最大化的缺点（局限性）：（1 1）没有考虑时间价值；）没有考虑时间价值；（2 2）没有考虑风险因素；）没有考虑风险因素；（3 3）没有体现利润与投资之间的比率关系；）没有体现利润与投资之间的比率关系；（4 4）难以协调企业同经营者之间的利益

16、）难以协调企业同经营者之间的利益（5 5）片面追求利润最大化，容易导致短期行为；）片面追求利润最大化，容易导致短期行为；结论结论利润最大化并不是企业财务管理的最佳利润最大化并不是企业财务管理的最佳目标目标第28页/共77页二、财务管理的目标（二）每股盈余最大化（二）每股盈余最大化 每股盈余（每股盈余（EPSEPS）=净利润净利润/普通股股数普通股股数每股收益越大，企业财务管理目标实现的越充分每股收益越大，企业财务管理目标实现的越充分 优点：把利润与投入进行对比优点：把利润与投入进行对比 缺点：没有考虑资金的时间价值缺点：没有考虑资金的时间价值 没有考虑风险因素没有考虑风险因素 容易导致短期行为

17、容易导致短期行为第29页/共77页二、财务管理的目标（三）股东财富最大化（三）股东财富最大化 股东财富越大，则表示财务管理的目标实现的越充分股东财富越大，则表示财务管理的目标实现的越充分 股东财富股东财富最大化的途径最大化的途径增发普通股股利增发普通股股利股票价值增值股票价值增值盈利多少盈利多少股利政策股利政策企业现在和未来企业现在和未来获利能力的对比获利能力的对比企业现在和未来企业现在和未来面临风险的对比面临风险的对比第30页/共77页二、财务管理的目标1 1、优点：、优点：考虑了时间价值考虑了时间价值 考虑了风险因素；考虑了风险因素；考虑了投入产出的对比；考虑了投入产出的对比；容易量化，便

18、于考核。容易量化，便于考核。2 2、缺点：、缺点：只适用于上市公司；只适用于上市公司；只强调股东利益，忽略其他关系人利益；只强调股东利益，忽略其他关系人利益；股票价格受很多因素影响，并非企业所控制；股票价格受很多因素影响，并非企业所控制；对于非上市公司，只有对企业进行专门评估，对于非上市公司，只有对企业进行专门评估，才能真正确定其价值才能真正确定其价值第31页/共77页三、公司治理与企业目标一、公司治理的基础所有者所有者股东股东经营者经营者高级管理人员高级管理人员经营权经营权公司剩余财产的索取权公司剩余财产的索取权诉讼提起权诉讼提起权表决权表决权委委托托委托代理关系委托代理关系公司治理结构：公

19、司的权利如何在自然人之间分配，哪些公司治理结构：公司的权利如何在自然人之间分配，哪些权利由公司股东所享有，哪些权利由公司董事、总经理等权利由公司股东所享有，哪些权利由公司董事、总经理等高级官员所行使高级官员所行使第32页/共77页三、公司治理与企业目标代理关系代理关系1 1、股东和管理层的冲突和协调、股东和管理层的冲突和协调 股东的目标：股东的目标：管理层的目标：管理层的目标：增加报酬增加报酬增加报酬增加报酬 增增增增加闲暇时间加闲暇时间加闲暇时间加闲暇时间 避免风险避免风险避免风险避免风险股东财富最大化股东财富最大化股东财富最大化股东财富最大化措施：建立管理者激励、监督制度措施：建立管理者激

20、励、监督制度措施：建立管理者激励、监督制度措施：建立管理者激励、监督制度第33页/共77页三、公司治理与企业目标2 2、股东和债权人的冲突和调整、股东和债权人的冲突和调整股东的目标：股东的目标：债权人的目标：债权人的目标：股东财富最大化股东财富最大化股东财富最大化股东财富最大化收回本息、获得利息收回本息、获得利息收回本息、获得利息收回本息、获得利息股东通常伤害债权人利益的方式是不经债权人同股东通常伤害债权人利益的方式是不经债权人同股东通常伤害债权人利益的方式是不经债权人同股东通常伤害债权人利益的方式是不经债权人同意，投资于比债权人预期风险更高的新项目。意，投资于比债权人预期风险更高的新项目。意

21、，投资于比债权人预期风险更高的新项目。意，投资于比债权人预期风险更高的新项目。措施：寻求立法保护措施：寻求立法保护措施：寻求立法保护措施：寻求立法保护 在借款合同中加入限制性条款在借款合同中加入限制性条款在借款合同中加入限制性条款在借款合同中加入限制性条款 不再提供新的借款或提前收回借款不再提供新的借款或提前收回借款不再提供新的借款或提前收回借款不再提供新的借款或提前收回借款第34页/共77页三、公司治理与企业目标公司治理结构公司治理结构 狭义：关于企业的所有者与经营者之间的关系狭义：关于企业的所有者与经营者之间的关系和和 利益，以及为维护这种关系和利益在利益，以及为维护这种关系和利益在体制体

22、制 或制度方面所做出的安排或制度方面所做出的安排 广义：不同利益相关者之间的关系，并通过一广义：不同利益相关者之间的关系，并通过一整整 套制度安排来实现格各自的经济目标。套制度安排来实现格各自的经济目标。（利益相关者包括股东、贷款人、管（利益相关者包括股东、贷款人、管理人理人 员、职工、客户、供应商、社会公众员、职工、客户、供应商、社会公众等）等）第35页/共77页三、公司治理与企业目标企业目标与社会目标企业目标与社会目标一致：一致：1、为了生存，生产出符合顾客需要的产品，、为了生存，生产出符合顾客需要的产品，满足社会需求满足社会需求 2、为了发展，扩大规模，提供就业机会、为了发展，扩大规模，

23、提供就业机会 3、为了获利、提高劳动生产率、改进产品质、为了获利、提高劳动生产率、改进产品质量、量、改善服务、提高社会生产效率和公众生活改善服务、提高社会生产效率和公众生活质量质量不一致：企业为了获利，生产伪劣产品，危害人民健康，不一致：企业为了获利，生产伪劣产品，危害人民健康，造成环境污染造成环境污染 需要法律和道德的保护和约束需要法律和道德的保护和约束 第36页/共77页三、公司治理与企业目标社会责任社会责任 公司对雇员、消费者和公众负有社会责任公司对雇员、消费者和公众负有社会责任 公司一定要有自己明确的经营目的，一定要公司一定要有自己明确的经营目的，一定要在履在履 行很多社会功能和经济功

24、能以后，再追求利行很多社会功能和经济功能以后，再追求利润。润。第37页/共77页第三节第三节 财务管理的环财务管理的环境境财务管理环境是指对企业财务活动产生影响作用的财务管理环境是指对企业财务活动产生影响作用的企企业业内外内外的各种条件的各种条件财务管理财务管理环境环境法律环境法律环境企业组织法律规范企业组织法律规范税务法律规范税务法律规范财务法律规范财务法律规范金融市场环境金融市场环境经济环境经济环境外部环境外部环境内部环境内部环境企业类型及其组织形式企业类型及其组织形式企业的理财能力企业的理财能力企业文化企业文化经济发展状况经济发展状况经济政策经济政策通货膨胀通货膨胀利息率波动利息率波动竞

25、争竞争第38页/共77页第三节第三节 财务管理的环境财务管理的环境金融市场环境金融市场环境金融市场：资金的融通市场金融市场：资金的融通市场金融资产：以价值形态存在的资产，可以进入金金融资产：以价值形态存在的资产，可以进入金融融 市场交易的资产（股票、基金、债市场交易的资产（股票、基金、债券）券）金融资产的特点：流动性、收益性、风险性金融资产的特点：流动性、收益性、风险性第39页/共77页第三节第三节 财务管理的环境财务管理的环境利息率利息率涵义：资金的价格涵义：资金的价格构成：构成：利息率利息率风险报酬率风险报酬率通货膨胀补偿率通货膨胀补偿率纯粹利率纯粹利率违约风险报酬率违约风险报酬率流动性风

26、险报酬率流动性风险报酬率期限性风险报酬率期限性风险报酬率第40页/共77页第一章 小结 财务管理的概念：财务管理的概念：财务管理的概念：财务管理的概念：组织财务活动，处理财务关系组织财务活动，处理财务关系组织财务活动，处理财务关系组织财务活动，处理财务关系财务活动：财务活动：财务活动：财务活动：筹资、投资、经营、分配筹资、投资、经营、分配筹资、投资、经营、分配筹资、投资、经营、分配财务关系：财务关系：财务关系：财务关系：投资者、债权债务人、被投资单位、内部各单位、投资者、债权债务人、被投资单位、内部各单位、投资者、债权债务人、被投资单位、内部各单位、投资者、债权债务人、被投资单位、内部各单位、

27、职工、税务机关职工、税务机关职工、税务机关职工、税务机关财务管理的目标：财务管理的目标：财务管理的目标：财务管理的目标：1 1、利润最大化、利润最大化、利润最大化、利润最大化2 2、每股盈余最大化、每股盈余最大化、每股盈余最大化、每股盈余最大化3 3、股东财富最大化、股东财富最大化、股东财富最大化、股东财富最大化财务管理的环境：财务管理的环境：财务管理的环境：财务管理的环境：1 1、法律环境、法律环境、法律环境、法律环境2 2、金融市场环境、金融市场环境、金融市场环境、金融市场环境3 3、经济环境、经济环境、经济环境、经济环境第41页/共77页第二章 财务分析 第一节 财务分析概述 第二节 财

28、务比率分析 第三节 财务综合分析第42页/共77页第一节 财务分析概述一、财务分析的定义一、财务分析的定义 以以财务报表财务报表等资料为依据，等资料为依据，运用一定的运用一定的分析方法和技术分析方法和技术，对企业的经营和财务状况进行分析，对企业的经营和财务状况进行分析，评价企业以往的经营业绩，评价企业以往的经营业绩，衡量企业现在的财务状况，衡量企业现在的财务状况，预测企业未来的发展趋势，预测企业未来的发展趋势，为企业正确地经营和财务决策提供依据的过为企业正确地经营和财务决策提供依据的过程程 第43页/共77页二、财务分析的主体二、财务分析的主体第一节 财务分析概述财务分析的主体财务分析的主体内

29、部主体内部主体外部主体外部主体董事会成员董事会成员经理人员经理人员管理人员管理人员投资者投资者债权人债权人税务机关税务机关证监部门证监部门进行分析评价的组织或个人进行分析评价的组织或个人第44页/共77页第一节 财务分析概述不同主体进行财务分析的目的不同主体进行财务分析的目的企业经营者企业经营者全面评价企业的经营业绩、偿债能力和资产运营效全面评价企业的经营业绩、偿债能力和资产运营效率，从中找出问题，改善经营管理，提高经济效益率，从中找出问题，改善经营管理，提高经济效益债权人债权人评估企业的长、短期偿债能力，分析企业的负债结评估企业的长、短期偿债能力，分析企业的负债结构及债务的保证程度构及债务的

30、保证程度投资者投资者了解企业的获利能力了解企业的获利能力第45页/共77页第一节 财务分析概述不同主体进行财务分析的目的不同主体进行财务分析的目的政府监督部门、税政府监督部门、税务机关、务机关、政府经政府经济管理济管理企业遵守政府法规情况、企业遵守政府法规情况、纳税情纳税情况、况、市场秩序、职工收入、就业市场秩序、职工收入、就业供应商供应商持续购买能力、短期偿债能力持续购买能力、短期偿债能力客户客户能否提供稳定的货源能否提供稳定的货源竞争对手竞争对手找到自己的竞争优势和劣势，为提高竞争找到自己的竞争优势和劣势，为提高竞争力打下基础力打下基础第46页/共77页第一节 财务分析概述三、财务分析的方

31、法三、财务分析的方法1 1、比率分析法、比率分析法财务比率：两个或两个以上具有相互联系的财务报表财务比率：两个或两个以上具有相互联系的财务报表中中 的数据之间的比率的数据之间的比率相关比率：相关方面的比率（资产负债率）相关比率：相关方面的比率（资产负债率）相关比率：相关方面的比率（资产负债率）相关比率：相关方面的比率（资产负债率）构成比率：部分与整体（存货与流动资产的比率）构成比率：部分与整体（存货与流动资产的比率）构成比率：部分与整体（存货与流动资产的比率）构成比率：部分与整体（存货与流动资产的比率）效率比率：投入与产出（利润与资产的比率）效率比率：投入与产出（利润与资产的比率）效率比率：投

32、入与产出（利润与资产的比率）效率比率：投入与产出（利润与资产的比率）动态比率：不同时期数值比率（今年的资产与上年的比率）动态比率：不同时期数值比率（今年的资产与上年的比率）动态比率：不同时期数值比率（今年的资产与上年的比率）动态比率：不同时期数值比率（今年的资产与上年的比率）第47页/共77页第一节 财务分析概述2 2、比较分析法、比较分析法 将两个或两个以上的可比数据进行对比，计算出比率将两个或两个以上的可比数据进行对比，计算出比率 或差额，揭示差异并寻找差异原因的分析方法。或差额，揭示差异并寻找差异原因的分析方法。绝对比较：绝对比较：A-BA-B 相对比较：相对比较：A/BA/B第48页/

33、共77页第一节 财务分析概述3 3、因素分析法、因素分析法 利用指数体系，从数量上确定各因素的变动对总指标的影响利用指数体系，从数量上确定各因素的变动对总指标的影响程度程度 和影响额。和影响额。基期（计划）指标基期（计划）指标 R0 R0A0B0A0B0 报告期（实际）指标报告期（实际）指标 R1 R1A1B1A1B1在测定各因素变动对指标在测定各因素变动对指标R R的影响程度时可按顺序进行：的影响程度时可按顺序进行：基期（计划）指标基期（计划）指标R0R0A0B0A0B0（1 1）第一次替代第一次替代 A1B0 A1B0（2 2）第二次替代第二次替代 A1B1 A1B1（3 3）（2 2）（

34、）（1 1）AA变动对变动对R R的影响的影响（3 3）（）（2 2）BB变动对变动对R R的影响的影响 把各因素变动综合起来，总影响：把各因素变动综合起来，总影响：RRR1R1R0R0 第49页/共77页第一节 财务分析概述收入收入=单价单价*销售量销售量 上年单价上年单价1010元，销售量元，销售量500500件，今年单价件，今年单价1212元，销售量元，销售量520520件件 基期（上年）收入基期（上年）收入=10*500=5000=10*500=5000元（元（1 1）第一次替代第一次替代=12*500=6000=12*500=6000元（元（2 2）第二次替代第二次替代=12*520

35、=6240=12*520=6240元（元（3 3）价格变动对收入的影响价格变动对收入的影响=（2 2）（）（1 1）=1000=1000元元销量变动对收入的影响销量变动对收入的影响=（3 3）（）（2 2）=240=240元元 对收入的总影响对收入的总影响=（3 3）（）（1 1）=1240=1240元元第50页/共77页第一节 财务分析概述4 4、趋势分析法、趋势分析法 将企业连续数年的财务报表，以第一年或某一年为基础，将企业连续数年的财务报表，以第一年或某一年为基础，计算计算 每一期对基期同指标的百分比，使之成为一系列具有比较每一期对基期同指标的百分比，使之成为一系列具有比较性的性的 百分

36、比，借以显示该项目的各期上升或下降变动的趋势。百分比，借以显示该项目的各期上升或下降变动的趋势。5 5、图表分析法、图表分析法 以各种图表或表格表示企业在同一年度或不同年度内有关以各种图表或表格表示企业在同一年度或不同年度内有关财务财务 状况、经营成果的各种关系与趋势。状况、经营成果的各种关系与趋势。第51页/共77页第一节 财务分析概述四、财务分析的局限性四、财务分析的局限性1 1、会计政策与会计处理方法的多种选择，使不同、会计政策与会计处理方法的多种选择，使不同企企 业同类的报表数据缺乏可比性业同类的报表数据缺乏可比性2 2、会计估计的存在对财务报表的影响也较大、会计估计的存在对财务报表的

37、影响也较大3 3、会计假设与会计原则的限制、会计假设与会计原则的限制4 4、财务报表的粉饰限制、财务报表的粉饰限制5 5、财务分析方法的局限性、财务分析方法的局限性第52页/共77页财务能力分析指标体系的总图示：财务能力分析指标体系的总图示：财财务务比比率率分分析析指指标标体体系系短期偿债能力分析短期偿债能力分析盈利能力分析盈利能力分析上市公司其他财务指标分析上市公司其他财务指标分析长期偿债能力分析长期偿债能力分析偿债能力分析偿债能力分析资产管理能力分析资产管理能力分析第二节第二节第二节第二节 财务比率分析财务比率分析财务比率分析财务比率分析第53页/共77页第二节 财务比率分析一、偿债能力分

38、析一、偿债能力分析偿债能力：偿债能力：企业偿还债务的能力企业偿还债务的能力负债负债偿债能力偿债能力短期负债短期负债长期负债长期负债短期偿债能力短期偿债能力长期偿债能力长期偿债能力第54页/共77页第二节 财务比率分析短期偿债能力分析短期偿债能力分析短期偿债能力比率是衡量企业偿还短期债务能力的指标。短期偿债能力比率是衡量企业偿还短期债务能力的指标。短短期期偿偿债债能能力力中中的的“债债”是是指指“流流动动负负债债”，企企业业偿偿还还流流动动负债，负债，一般是使用流动资产，因此，该类指标通常涉及的是一般是使用流动资产，因此，该类指标通常涉及的是“流动流动负债负债”和流动资产或者流动资产的组成项目。

39、和流动资产或者流动资产的组成项目。反映企业短期偿债能力的指标主要有：营运资金、流动比率、反映企业短期偿债能力的指标主要有：营运资金、流动比率、速动比率、现金比率、现金净流量比率等。速动比率、现金比率、现金净流量比率等。第55页/共77页第二节 财务比率分析1 1、营运资本、营运资本公式：公式：流动资产流动资产-流动负债流动负债评价：没有考虑企业资产规模评价：没有考虑企业资产规模第56页/共77页第二节 财务比率分析2 2、流动比率、流动比率含义含义 ：流动比率是流动资产与流动负债的比率。他用：流动比率是流动资产与流动负债的比率。他用来衡来衡 量企业流动资产在短期债务到期前可以变为现量企业流动资

40、产在短期债务到期前可以变为现金用金用 于偿还流动负债的能力。于偿还流动负债的能力。计算公式：计算公式：流动比率流动比率=流动资产流动资产流动负债流动负债通常，流动比率越高，反映企业短期偿债能力越强，债通常，流动比率越高，反映企业短期偿债能力越强，债权人权人 的权益越有保障。但流动比率也不能过高，过高则表明的权益越有保障。但流动比率也不能过高，过高则表明企业企业 流动资产占用较多，会影响资金的使用效率，影响企业流动资产占用较多，会影响资金的使用效率，影响企业的获的获 利能力。利能力。根据国外多数企业的经验，一般要求流动比率保持在根据国外多数企业的经验，一般要求流动比率保持在2 2：1 1的的 水

41、平，即水平，即200%200%的水平。的水平。第57页/共77页3 3、速动比率速动比率 含义：速动比率是速动资产与流动负债的比率。它用来衡量含义：速动比率是速动资产与流动负债的比率。它用来衡量企业流动资产中几乎可以立即用于偿付流动负债的能力。企业流动资产中几乎可以立即用于偿付流动负债的能力。计算公式：计算公式：速动比率速动比率=速动资产速动资产流动负债流动负债 货币资金货币资金货币资金货币资金+交易性金融资产交易性金融资产交易性金融资产交易性金融资产+应收预付款应收预付款应收预付款应收预付款 =流动资产流动资产流动资产流动资产-存货存货存货存货-待摊费用待摊费用待摊费用待摊费用 =流动资产流

42、动资产流动资产流动资产-存货存货存货存货（1 1 1 1）一般情况下，速动比率越高，表明企业短期偿债能力越强。）一般情况下，速动比率越高，表明企业短期偿债能力越强。）一般情况下，速动比率越高，表明企业短期偿债能力越强。）一般情况下，速动比率越高，表明企业短期偿债能力越强。（2 2 2 2）速动比率过大，尽管偿债的安全性很高，但却会因企业）速动比率过大，尽管偿债的安全性很高，但却会因企业）速动比率过大，尽管偿债的安全性很高，但却会因企业）速动比率过大，尽管偿债的安全性很高，但却会因企业 现金及应收账款占用过多而大大增加企业的机会成本。现金及应收账款占用过多而大大增加企业的机会成本。现金及应收账款

43、占用过多而大大增加企业的机会成本。现金及应收账款占用过多而大大增加企业的机会成本。速动比率是对流动比率的补充，一般速动比率保持在速动比率是对流动比率的补充，一般速动比率保持在速动比率是对流动比率的补充，一般速动比率保持在速动比率是对流动比率的补充，一般速动比率保持在1 1 1 1：1 1 1 1的比例。的比例。的比例。的比例。第二节第二节第二节第二节 财务比率分析财务比率分析财务比率分析财务比率分析第58页/共77页第二节 财务比率分析已知某企业存货为已知某企业存货为1818万元，流动负债为万元，流动负债为2020万元，速动比率为万元，速动比率为1.51.5，假设该企业的流动资产由速动资产和存

44、货构成，假设该企业的流动资产由速动资产和存货构成，要求：计算该企业的流动比率。要求：计算该企业的流动比率。48/2048/2048/2048/202.42.42.42.4速动资产速动资产速动资产速动资产 201.5201.5201.5201.530303030万元万元万元万元流动资产流动资产流动资产流动资产303030301818181848484848万元万元万元万元流动比率流动比率流动比率流动比率第59页/共77页4 4、现金比率、现金比率 含义含义 ：现金比率是现金和现金等价物与流动负债的：现金比率是现金和现金等价物与流动负债的比率。它比速动比率更能体现企业资产的流动性及债务的比率。它比

45、速动比率更能体现企业资产的流动性及债务的偿还能力。是对流动比率更进一步的补充。偿还能力。是对流动比率更进一步的补充。计算公式：计算公式：现金比率现金比率=现金现金流动负债流动负债现金现金+交易性金融资产交易性金融资产第二节第二节第二节第二节 财务比率分析财务比率分析财务比率分析财务比率分析适用范围：企业财务状况极端恶化，且合作伙伴已经知道适用范围：企业财务状况极端恶化，且合作伙伴已经知道适用范围：企业财务状况极端恶化，且合作伙伴已经知道适用范围：企业财务状况极端恶化，且合作伙伴已经知道第60页/共77页第二节 财务比率分析第61页/共77页5 5、现金流量比率、现金流量比率 含义含义 ：现金流

46、量比率是企业经营活动产生的现金流量净：现金流量比率是企业经营活动产生的现金流量净额与额与流动负债的比率。同前面所介绍的财务比率相比，现金流量流动负债的比率。同前面所介绍的财务比率相比，现金流量比率可以从动态角度反映本期经营活动产生的现金流量净额比率可以从动态角度反映本期经营活动产生的现金流量净额足以偿付流动负债的能力。足以偿付流动负债的能力。计算公式：计算公式：现金流量比率现金流量比率=经营活动产生的现金流量净额经营活动产生的现金流量净额流动负债流动负债这这一一指指标标越越高高，说说明明企企业业偿偿付付当当期期债债务务的的能能力力越越强强，企企业业财务状况越好，反之，则说明企业偿付当期债务的能

47、力较差。财务状况越好，反之，则说明企业偿付当期债务的能力较差。第二节第二节第二节第二节 财务比率分析财务比率分析财务比率分析财务比率分析第62页/共77页第二节 财务比率分析1 1、短期偿债能力比率的特征：、短期偿债能力比率的特征：子比率子比率比如流动比率，分子是流动资产；速动比率，分子是速动资产比如流动比率，分子是流动资产；速动比率，分子是速动资产 2 2、指标各有侧重，分析时要结合使用，以全面、准确判断、指标各有侧重，分析时要结合使用，以全面、准确判断3 3、一年内到期的长期负债视为流动负债、一年内到期的长期负债视为流动负债4 4、财务报表中没有列示的因素：企业借款能力、准备出售的长、财务

48、报表中没有列示的因素：企业借款能力、准备出售的长期期 资产等也会影响企业的短期偿债能力，在分析时要考虑。资产等也会影响企业的短期偿债能力，在分析时要考虑。第63页/共77页第二节 财务比率分析习题：某企业负债总额628，400，资金总额1358，400，全部负债中50%为流动负债，全部资产中流动资产占50%，速动资产占28%，计算其营运资金，流动比率，速动比率第64页/共77页第二节 财务比率分析长期偿债能力分析长期偿债能力分析使用损益表项目分析使用损益表项目分析1 1、利息保障倍数、利息保障倍数=息税前利润息税前利润/利息费用利息费用 =(=(净利润净利润+所得税所得税+利息费用利息费用)/

49、)/利息利息费用费用第65页/共77页第二节 财务比率分析使用资产负债表项目分析使用资产负债表项目分析1 1、资产负债率、资产负债率公式：负债总额公式：负债总额/资产总额资产总额2 2、权益比率、权益比率公式：股东权益总额公式：股东权益总额/资产总额资产总额=1-=1-资产负债率资产负债率3 3、产权比率、产权比率 公式：负债总额公式：负债总额/股东权益总额股东权益总额第66页/共77页第二节 财务比率分析3 3、产权比率、产权比率 公式：负债总额公式：负债总额/股东权益总额股东权益总额第67页/共77页第二节 财务比率分析二、资产管理能力分析第68页/共77页第二节 财务比率分析三、盈利能力

50、分析三、盈利能力分析盈利能力盈利能力企业获取利润的能力企业获取利润的能力特殊事项：证券买卖等非正常项目；已经或将特殊事项：证券买卖等非正常项目；已经或将要要停止的营业项目；重大事故或法律更改等特别停止的营业项目；重大事故或法律更改等特别项项目；会计准则或财务制度变更带来的累积影响目；会计准则或财务制度变更带来的累积影响第69页/共77页第二节 财务比率分析反映盈利能力的比率反映盈利能力的比率反映盈利能力的比率反映盈利能力的比率反映盈利与销售净反映盈利与销售净反映盈利与销售净反映盈利与销售净额之间关系的比率额之间关系的比率额之间关系的比率额之间关系的比率反映盈利与投资额反映盈利与投资额反映盈利与