《2018财务成本管理公式22896.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《2018财务成本管理公式22896.pdf（5页珍藏版）》请在taowenge.com淘文阁网|工程机械CAD图纸|机械工程制图|CAD装配图下载|SolidWorks_CaTia_CAD_UG_PROE_设计图分享下载上搜索。
1、1/5 1.营运资本=流动资产流动负债=长期资本长期资产 2.流动比率=流动资产/流动负债 3.速动比率=速动资产/流动负债 4.现金比率=货币资金/流动负债 5.现金流量比率=6.资产负债率=(负债总额资产总额)100%7.长期资本负债率=非流动负债(非流动负债+股东权益)8.产权比率=负债总额所有者权益100%9.权益乘数=1+产权比率=10.利息保障倍数=息税前利润利息费用 11.12.资产周转次数(周转率)=营业收入平均资产 13.资产收入比=平均资产营业收入 14.应收账款周转率=营业收入平均应收账款 15.存货周转率=营业收入(营业成本)平均存货 16.流动资产周转率=营业收入平均
2、流动资产 17.营运资本周转率=营业收入平均营运资本 18.非流动资产周转率=营业收入平均非流动资产 19 总资产周转率=营业收入平均总资产 20.营业净利率=净利润营业收入100%21.总资产净利率=净利润总资产100%22.权益净利率=净利润股东权益100%股利支付率股东权益净利润 23.每股收益=普通股东净利润流通在外普通股加权平均股数 24.市盈率=每股市价/每股收益 25.每股净资产(每股账面价值)=普通股股东权益流通在外普通股股数 26.权益净利率=总资产净利率权益乘数 27.总资产净利率=营业净利率总资产周转率 28.权益净利率=营业净利率总资产周转率权益乘数 29.融资总需求=
3、净经营资产的增加=预计净经营资产-基期净经营资产 30.融资总需求=净经营资产的增加=增加的经营资产-增加的经营负债 31.外部融资额=增加的营业收入经营资产销售百分比-增加的营业收入经营负债销售百分比-可动用金融资产-预计营业收入预计税后经营净利率(1-预计股利支付率)32.外部融资销售增长比=经营资产销售百分比-经营负债销售百分比-(1+销售增长率)销售增长率预计税后经营净利率(1-预计股利支付率)33.内含增长率=【(税后经营净利润净经营资产)利润留存率】/【1-【(税后经营净利润净经营资产)利润留存率】34.可持续增长率=股东权益增长率=营业净利率期末总资产周转率期末总资产期初权益乘数
4、本期利润留存率 35.可持续增长率=(营业净利率期末总资产周转率期末权益乘数本期利润留存率)/(1-营业净利率期末总资产周转率期末权益乘数本期利润留存率)=(期末权益净利率本期利润留存率)/(1-期末权益净利率本期利润留存率)36.外部融资额=外部融资额占销售增长百分比销售增长额 37.销售增长率=(1+通货膨胀率)(1+销量增长率)-1 2/5 1.计息期利率=报价利率/年内复利次数=r/m 2.有效年利率(i)=1+(r/m)m-1 3.总期望报酬率=Q(风险组合的期望报酬率)+(1Q)(无风险利率)4.总标准差=Q风险组合的标准差 组合 其中：Q 代表投资者自有资本总额中投资于风险组合的
5、比例；(1Q)代表投资于无风险资产的比例。如果贷出资金进入无风险市场，Q 小于1;如果从无风险市场借入资金，Q 大于 1。必要报酬率=无风险收益率+风险附加率 1.资本成本=无风险利率+该股票的风险溢价 Ks=Rf+(RmRf)2.股利增长模型 Ks=D1/p+g=D1：预期下年股利=D0(1+g);P：普通股当前市价;g：股利的年增长率。3.债券收益加风险溢价法：Ks=Kdt+RPc Kdt：公司发行的长期债券的税后债务成本;RPc：股东比债权人承担更大风险所要求的风险溢价，风险溢价是凭借经验估计的。一般认为，某企业普通股风险溢价对其自己发行的债券来讲，大约在 3%5%之间。对风险较高的股票
6、用 5%，风险较低的股票用3%。4.优先股资本成本的估计 rp=Dp/Pp(1-F)式中，rp 表示优先股资本成本;Dp 表示优先股每股年股息;Pp 表示优先股每股发行价格;F 表示优先股发行费用率。5.永续债的资本成本【提示】永续债资本成本的估计与优先股类似。rpd=Ipd/Ppd(1-F)式中，rpd 表示永续债资本成本;Ipd 表示永续债每年利息;Ppd 表示永续债发行价格;F 表示永续债发行费用率。【提示】如果计息期小于 1 年，需将计息期 rpd 按照每年复利次数转换为有效年利率，即有效年利率=(1+rpd)m-1(m 表示每年复利次数)。1.净现值=未来现金流入现值 未来现金流出现
7、值=现金流量净现值。（1）净现值0 时，表明投资报酬率大于资本成本，该项目可以增加股东财富，应予采纳。（2）净现值=0 时，表明投资报酬率等于资本成本，不改变股东财富，没有必要采纳。（3）净现值0 时，表明投资报酬率小于资本成本，该项目将会减损股东财富，应予以放弃。2.现值指数=未来现金流入现值 未来现金流出现值 3.会计报酬率=年平均净收益原始投资额 4.等额年金法（1）计算各项目净现值的等额年金额=该方案净现值/(P/A，i，n)（2）永续净现值=等额年金额/资本成本 5.固定资产的平均年成本 不考虑时间价值：考虑时间价值：6.营业现金流量：=营业收入付现成本所得税=营业收入(1所得税税率
8、)付现成本(1所得税税率)+折旧摊销所得税税率=税后收入-税后付现成本+折旧抵税=税后利润+折旧摊销 1.债券价值=未来利息收入的现值+未来到期本金或售价的现值 2.3/5 3.V=股利(P/A，R，n)+售价(P/F，R，n)4.零增长股票：收益率 R=股利 D/市价 P 5.固定成长股票：收益率R=股利 D/市价 P+股利增长率g 6.优先股的期望报酬率 rp=Dp/Pp 式中：Pp优先股当前股价 7.永续债的期望报酬率 rpd=I/Ppd 式中：Ppd永续债当前价格 1.多头看涨期权到期日价值=Max(0，股票市价执行价格)2.空头看涨期权到期日价值=Max(0，股票市价执行价格)3.多
9、头看涨期权到期日净损益=多头看涨期权到期日价值期权价格 4.空头看涨期权到期日净损益=空头看涨期权到期日价值+期权价格 5.多头看跌期权到期日价值=Max(执行价格股票市价，0)6.空头看跌期权到期日价值=Max(执行价格股票市价，0)7.多头看跌期权到期日净损益=多头看跌期权到期日价值期权价格 8.空头看跌期权到期日净损益=空头看跌期权到期日价值+期权价格 9.保护性看跌期权：组合净损益=执行日组合收入初始投资 到期股价(ST)执行价格(X)：组合净损益=执行价格(股票买价+期权买价)到期股价(ST)执行价格(X)：组合净损益=股票售价(股票买价+期权买价)10.抛补看涨期权：组合净损益=执
10、行日组合收入初始投资 到期股价(ST)执行价格(X)：组合净损益=股票售价股票买价+期权售价 到期股价(ST)执行价格(X)：组合净损益=执行价格股票买价+期权售价 11.多头对敲：组合净损益=执行日组合收入初始投资 到期股价(ST)执行价格(X)：组合净损益=(执行价格到期股价)两种期权买价 到期股价(ST)执行价格(X)：组合净损益=(到期股价执行价格)两种期权买价 12.空头对敲：组合净损益=初始投资收入执行日组合损益 到期股价(ST)执行价格(X)：两种期权买价(执行价格到期股价)到期股价(ST)执行价格(X)：两种期权买价(到期股价执行价格)13.期权价值=内在价值+时间溢价 1.现
11、金流量模型的基本公式：2.股利现金流量模型。股权价值=3、.流量模型实体价值=4.股权价值=实体价值-净债务价值 5.净债务价值=6.市盈率模型。目标企业股权价值=可比企业平均市盈率目标企业盈利 驱动因素：增长潜力、股利支付率和风险(股权资本成本的高低与其风险有关)，其中关键因素是增长潜力。(1)本期市盈率=股利支付率(1+增长率)/(股权成本-增长率)(2)内在市盈率(或预期市盈率)=股利支付率/(股权成本-增长率)4/5 7.市净率模型。目标企业股权价值=可比企业平均市净率目标企业净资产 驱动因素：股东权益收益率、股利支付率、增长率和股权成本，其中关键因素是股东权益收益率。(1)本期市净率
12、=股东权益收益率 0股利支付率(1+增长率)/(股权成本-增长率)(2)内在市净率(或预期市净率)=股东权益收益率 1股利支付率/(股权成本-增长率)8.市销率模型。目标企业股权价值=可比企业平均市销率目标企业的营业收入 驱动因素：销售净利率、股利支付率、增长率和股权成本，其中关键因素是销售净利率。(1)本期市销率=销售净利率 0股利支付率(1+增长率)/(股权成本-增长率)(2)内在市销率(或预期市销率)=销售净利率 1股利支付率/(股权成本-增长率)9.市盈率模型的修正(1)修正平均市盈率法 可比企业平均市盈率=可比企业平均增长率=可比企业修正平均市盈率=目标企业每股股权价值=可比企业修正
13、平均市盈率目标企业预期增长率100目标企业每股收益(2)股价平均法 可比企业 i 的修正市盈率=其中：i=1n 目标企业每股股权价值 i=可比企业 i的修正市盈率目标企业的增长率100目标企业每股收益 其中：i=1n 目标企业每股股权价值=10.市净率模型的修正(1)修正平均市净率法 可比企业平均市净率=可比企业平均股东权益收益率=可比企业修正平均市净率=目标企业每股股权价值=可比企业修正平均市净率目标企业股东权益收益率100目标企业每股净资产(2)股价平均法 可比企业 i 的平均修正市净率=其中：i=1n 目标企业的每股股权价值 i=可比企业 i 的修正市净率目标企业的股东权益收益率100目标企业每股净资产 其中：i=1n 目标企业每股股权价值=10.市销率模型的修正(1)修正平均市销率法 可比企业平均市销率=可比企业平均销售净利率=可比企业修正平均市销率=目标企业每股股权价值=可比企业修正平均市销率目标企业销售净利率100目标企业每股销售收入(2)股价平均法 5/5 可比企业 i 的修正市销率=其中：i=1n 目标企业的每股股权价值 i=可比企业 i 的修正市销率目标企业的销售净利率100目标企业每股销售收入 其中：i=1n 目标企业每股股权价值=