《汇率问题详细全面精解.docx》由会员分享，可在线阅读，更多相关《汇率问题详细全面精解.docx（13页珍藏版）》请在taowenge.com淘文阁网|工程机械CAD图纸|机械工程制图|CAD装配图下载|SolidWorks_CaTia_CAD_UG_PROE_设计图分享下载上搜索。
1、作者（湖南洞口许素娥）注：以下关于理财汇率等问题都是个人收集整理之后陈列出来供大家参考学习，以期达到互相交流，共同进步的美好循环（作者以前就是不主动和外人交流导致严重落后(当然还有自身性格上的缺点)，现在外面的世界很宽广，不持续努力学习不小心就落后万里，只有不断互相交流沟通，取己之长补己之短，才是应对如今激烈竞争的良策；作者希望广大社区友人都充分发挥分享交流精神，有好的学习心得，文档等可以上传到百度文库等平台(作者以前也吝啬怕耽误时间不上传，其实效果往往相反；俗话说：大家乐才是真的乐；看看互联网的巨大社会效益就知道分享开放是大势所趋 。)以共同学习，共同进步。）对于理财的我的一点儿见解 ： 我
2、们每个人都渴望财务的自由。在理财之前，首先要搞清楚一个问题，货币是什么？按照经济学的观点，货币是资产的一般等价物，简单点儿说，货币是用来衡量社会的物质财富的。货币本身没什么价值，价值在于货币所代表的物质财富。理论上，理想的社会，流通的货币与实物之间，要达到一种动态的平衡。举个例子，如果整个社会上一共有10只羊，国家为此发行了10000块钱并流通，来与这10只羊进行价值匹配，那么这每只羊的价钱就是100元。货币是国家采用的一种工具，为了刺激国民生产的积极性，国家可能会再发行10000元钱，来牵引国民来扩大生产，在这种情况下，货币和实物是不对应的，货币比实物多了10000元出来，理想的情况下，是国
3、民又多养出了10只羊，总共20只羊，这样货币与实物又对应了起来，每只羊还是100元，没什么问题。可是如果由于生产力的问题，国民只多养了5只羊呐？整个货币总量是20000元，而实物只有15只羊，会发生什么情况？按照货币与实物对于的原则，20000/15=133元，每只羊的价值变成了133元，于是通胀就产生了。物价上涨了国民会有怨言，国家就要想办法回收流通的货币，于是呐，加息，增加国民在银行的存款和抑制企业的贷款冲动；提高银行的资产品准备金以减少资金流通，以回收市面上的货币，控制物价总水平。还是以上面的例子，理想的情况下，政府冻结了5000元的流通货币，市面上的货币总量为15000元，而实物为15
4、只羊，这样每只羊的价值又回到了原来100元的水平。可是这种理想的情况不会出现，因为政策往往都是矫枉过正的，如果因为政策过严，导致冻结了10000元的资金，那么市面上的流通货币为10000，而实物为15只羊，那么每只羊的价值变成了10000/15=667元，于是通缩就出现了。这就是我们看到的，经济总是在通胀与通缩之间交替的原因。那么我们该如何理财呐？理财界有一句俗语：通胀无牛市，这与一般人的理解是有偏差的，因为股票属于资产的一种，在资金过剩的通胀期间，作为资产的股市应该涨才对。这种想法是不对的，因为理财面向的是未来，是一种对未来的预期，资产的价格将与流通的货币总量平齐，流通的货币少了，所有的资产
5、，股市也好，地产也好，是没有上涨的基础的。有人觉得，通胀了，钱毛了，把钱存银行就亏了，我倒觉得，对于缺乏理财渠道的人，在通胀的时候，把钱选择一个较高的利率存银行，是个不错的选择。因为通胀是个不稳定的状态，当国家调控的时候，它就已经开始往通缩运动，在这种情况下，资产类是在慢慢贬值的，所以现金为王，可能过段时间你又发现，钱不那么毛了。所以要把握好心态，通胀的时候，一定要选择风险小的理财方式，保障本金的安全，等到通缩来临的时候，大家都不敢投资，那时候，才是投资的黄金时代。通胀的年代，现金为王；通缩的年代，资产为王，这是我的一点儿浅见（很多人认为这个完全讲反了，个人观点不同）。 注：上面算错了，就是举
6、了例子，大家知道就行；以上仅供参考！对汇率知识的系统阐述与认识纠偏自从美国指控中國政府操控汇率并威胁要对中國进行贸易制裁以来，两国有关汇率的口水仗激战犹酣。汇率问题不仅成广播电视报纸网络的热点，也成了街头巷尾寻常百姓的话题。一个个专家学者粉墨登场慷慨激昂之后，一个个百姓早已被撩拨得热血沸腾义愤填膺。不过，尽管百姓们对老美愤慨无比，其实他们对汇率知识的了解仍然还是片言只语凤毛麟角，有的压根就没听明白，他们只是习惯性逢美必反而已。当然，没听明白也不是老百姓的错，因为专家学者们所说的道理大都牛头马嘴破绽百出，本身就不合逻辑的理论说起来当然叫人如坠云里雾中。大部分人之所以人云亦云地反对人民币升值，其观
7、点大致有如下三种：一是人民币升值，中國的出口的东西就很贵，出口企业就会倒闭，届时将百姓失业经济萧条；二是我们切身地感受到人民币已经在不断地贬值，美国人却在叫我们升值，这不是阴谋是什么；三是美帝国主义亡我之心不死，凡是美国人让我们做的，肯定没安什么好心！让人民币升值真的是美国人的阴谋吗？我奉劝广大同胞，弄清事实真相之前，切勿剑拔弩张横眉冷对。笔者不才，愿意试着用最浅显的语言把汇率的知识系统地讲述一遍，坚信各位读者即便没有任何经济学知识，也能使您对汇率问题重新认识，使您对上述疑问拨云见日，至少不会再轻易迷信那些在媒体上隔三差五抛头露面的所谓经济学家。一、为什么需要对外贸易？有一个故事不得不反复提起
8、，虽然故事的内容早已老得掉牙了无新意，但对于没有经济学知识的老百姓来说，学习它对理解汇率原理至关重要。说是人类尚处在以物易物的蒙昧时代，某甲制造了两柄犀利的斧头，某乙射死了两只肥壮的野羊，甲只需其中的一柄便足够自己砍伐树木，另一柄只是闲置；乙一时半会也吃不了两只羊，另一只放长了时间就会腐烂变质。于是，两人便自发地将多余的东西进行交换，尽管斧头还是斧头，野羊仍是野羊，他们的数量与质量并未发生任何变化，但是双方的境况却因为交换而得到了改善，因为双方都用自己多余的物质换回了对自己有用的财富。这个故事告诉我们，平等自愿的交换使各种资源更加合理有效地得到分配，能使交换的双方增长财富。从这个故事推广开去，
9、要想使一国一地的百姓更加富有，就必须通过合理的政策来促进更加广泛的交换，交换越多，百姓致富的步伐就越快。当然，人类早已进入了使用货币的文明时代，但是以物易物的交换本质并未发生任何改变，货币只是充当了交换的媒介而已。对外贸易与国内百姓之间的交换并无本质上的不同，同样也能促进交换双方的财富增长，这就是为什么各国政要都把捍卫贸易自由作为口号吊在嘴上的原因。但对外贸易与国内也有不同，因为各自的产品在计价时使用的计价单位并不一样，美国人用的是美元，中國人用的是人民币，用多少元人民币的中國产品才能换回一美元的美国产品，这是一个难题，于是汇率的问题应运而生。二、汇率是由什么决定的？前面已经说过，交换的本质是
10、以物易物，假如甲国什么资源产品都有，而乙国资源产品匮乏，此时甲国的钞票就更值钱，因为乙国迫切需要甲国的产品资源，它情愿用更多的产品来换取甲国的钞票以购买甲国的资源，否则甲国就不会与你交换。但是，这种情况也不是一成不变的，假如乙国原先迫切需要甲国的石油资源，后来他们在自己的境内发现了一座贮量丰富的大油田，那么乙国对甲国的石油资源需求就会下降，此时乙国的钞票相对于甲国的钞票自然就会升值。因为乙国缺油的窘迫已经得到了缓解，原先换1吨甲国汽油愿意拿出10吨粮食，现在却只愿意拿出5吨粮食。以中美两国而言，人民币对美元的汇率其实是由中國对美国（或者说世界市场，因为美元是世界通用货币）各类资源产品和美国（或
11、者世界市场）对中國各类资源产品的供需决定的，就象一国之内的物价是由供需双方决定一样。人民币汇率就是人民币在世界市场上的价格。改革开放初期的中國，彼时中國缺少制造技术，小车、电脑、飞机及各种机械装备皆不能造，而中國又急需这些东西以支持现代化建设，于是人民币在国际贸易中就非常不值钱，因为，一方面我们迫切需要美元在美国乃至世界市场购买先进的设备与技术，另一方面外方拿到了大把的人民币却在中國市场上没有什么他们需要的东西可采购。就象现在海地的货币不值钱道理一样，因为你现在即使拥有海地的货币，但因为其已遭受严重地震，你根本买不到你需要的东西。但是，随着中國改革开放的不断深入，中國除了大飞机之外，不仅自己能
12、够制造电脑、小车和各类机械装备，而且能够利用这些装备和中國劳动力的优势，生产出更多鞋子袜子领带打火机等诸多轻工产品，这样，一方面我们并不需要更多的美元去美国购买工业产品，因而对美元的需求就下降了；另一方面美国人拿到人民币后却可以在中國买到价廉物美的轻工产品，因而他们对人民币的需求上升了，这一降一升，意味着对美元的需求减少对人民币的需求增加，人民币理所当然地越来越值钱了。也就是说，随着中國经济的发展，人民币对美元的升值是势所必然。三、汇率升降有没有客观标准？现在的问题是人民币该升到多少才合适？有的专家说，汇率问题是主权问题，升不升应当由我们国家自行决定；有的专家说，人民币已经在5年间升了21%，
13、不能再升了；有的专家学者干脆说，人民币不仅不应当升值，还应当贬值，因为贬值意味着我们的产品价格便宜，更有利于勒际澜缡谐/span面对众说纷纭，老百姓当然是一头雾水。但是，从前文所叙的平等自愿的交换能够促进双方财富的增长这一基本原理出发，我们仍然可以对这个貌似高深莫测的问题找到清晰明了的答案。任何一方交换的目的从主观上说都不是为了他人，而是为了自己，虽然客观上也有助于他人。对外贸易，如果我们仅仅是把东西卖了出去这还不够，我们还必须把卖东西换回的美元再到美国市场上买回我们需要的东西，这样，交换才算完成。如果只卖不买，那意味着我们的东西倒是给了别人，但别人的东西却没有给我们，这样的交换也许是促进了美
14、国人的财富增长，但却没有使我们自己的财富得到相应的增加。现代社会已经进入了专业分工的时代，要真正彻底地完成两国之间的交换，既要依赖出口公司也要依赖进口公司。如果出口公司只管把产品卖到国外去，而进口公司却不愿意用出口公司换回的美元来完成进口，则意味着交换并没有完成。有一条标准可以衡量汇率是否正确，那就是出口公司换回来的美元能够毫无障碍地卖给进口公司，进口公司愿意收购这些美元并全部用于进口，此时就意味着交换的彻底完成，也就意味着我们的财富得到了增加，因而这样的汇率就是正确的。举一个例子可能有助于大家对上面一段话的理解。假定中國某客车厂出口一批高档客车给美国，美国人愿意出100万美元购买，超过了这个
15、价格美国人就宁愿自己制造或者到他国购买。此时，客车厂要不要做这桩生意既取决于制造成本，也取决于汇率。假如客车的生产成本既定是600万人民币，能不能卖的关键就看这100万美元拿回国内可以换成多少人民币。中國是一个外汇管制的国家，客车厂拿到这100万之后，只能到国有商业银行按照国家规定的比例去兑换人民币。如果按照1美元兑换6.8元的人民币，则这批客车可以赚80万元人民币，这单生意当然可以做；假如国家将其更改为1美元只能兑换5元人民币，则这单生意就不能做，一定要做就意味着要亏损100万元人民币。通过这个事例我们可以看出，人民币的汇率越低（也就是1美元能够兑换更多的人民币），比如说1美元可以兑换100
16、元人民币，则出口企业的生意将毫无疑义地兴隆无比。但是，问题到此并没有完结，人民币不值钱固然有利于我们出口，可攒美元并不是我们的目的，我们的目的是要用这些美元从美国或者世界市场上买回我们国内需要的东西，此时要靠进口企业担纲大任。进口就需要美元，那么进口企业该用什么样的价格向银行购买美元呢？当然是要按照银行从出口企业购买美元的价格执行，并且要加上手续费，否则银行岂不赔本？可是，此时进口企业根本就没有积极性，因为按照6.8元人民币才能兑换1美元的价格来购买美元，进口企业觉得除了少数诸如大飞机之类的高精尖产品之外，其他几乎无论买什么回到国内都不合算，要么他们自己的人民币不够多买不起这些产品，要么买回来
17、这些产品回到国内价格昂贵不会有人购买。出过国的读者想必都有过类似的经历，当我们换了一大把美元到了国外之后，我们发现几乎无论买什么，如果折算成人民币都比国内贵，只好又把美元带回来重新换成人民币。也就是说，在现行汇率制度下，我们中國人大部分是用不起美元的。有一个现象可以作为辅证。中國的外汇储备在什么时候会大把用上呢？一般都是某某领导带队去一趟美国或者欧洲，结果回来时往往就签订了大手笔的订单。一般人也许会奇怪，怎么中國的企业家都成了小孩子，该不该进口，难道还要日理万机的国家领导人把关吗？其奥妙就在于，中國的企业用现行的汇率去购买国外的产品大部分都不合算，只有国有企业在政治任务当前的情况下，才心甘情愿
18、或者无可奈何地去充当冤大头！讲完上述例子，读者诸君应当明白这样一个道理，假定汇率正确的话，银行的金库里账号上就不会有太多的美元堆积，因为它们从出口企业处买来的美元早已被需要进口的企业买走了，可事实是我们的国家已经堆积了2.4万亿庞大无比的巨额美元，您能说这样的汇率是正确的吗？四、出口企业是在赚谁的钱？那么，目前到底应该以多少人民币去兑换1美元才算合理呢？其实，除了市场，任何专家学者都无法解答这个问题。因为市场总是在不断变化的，一个国家对外国资源产品的需求及外国对该国资源产品的需求都是动态的，什么统筹一揽子物品价格来综合计算，什么采用固定的比价紧盯美元的策略，以及将汇率一劳永逸地固定在某个数值上
19、，都可能离真实的汇率差之千里。正因为市场是处于永恒的变化之中，几乎所有的市场经济国家对汇率都不进行强制干预，也不进行大量的外汇储存，而是让百姓根据自身的需要自由保存与兑换，这样的汇率才能真正反映市场的需求，才能使出口与进口达成平衡，此时的汇率才是正确的真实的，才能真正地促进交换双方的财富增长。也正因为这个原因，汇率是否自由浮动，就成为国际上通行的衡量一个国家是否是市场经济国家的重要标准。当然，汇率自由浮动，将给出口企业带来风险，比如三个月前是1美元兑换6.8元人民币，于是企业接了一单1000万美元的生意，可是三个月完成加工制作之后，汇率变成了1美元只能兑换5元钱，意味着收入将从6800万元人民
20、币降到5000万元人民币，那么这桩订单完全有可能会从盈利变为血本无归。所以，对于出口企业而言，他们希望人民币汇率起码是稳定，最好是贬值，无论如何也不要升值。回到前面客车的例子，出口一批高档客车到美国，我们的生产成本是600万元，美国人只愿意出100万美元购买，如果按照现行的汇率客车厂可以赚回80万元人民币。但如果国家放开汇率管制，按照市场需求美元在中國并没有那么值钱，人民币势必升值，假定升值到1美元兑换5元人民币，则客车厂在真实的市场价格下，每生产一批客车，实际上亏损100万元，这单生意其实是不应该做的；但如果政府强制人民币继续贬值，比如贬到1美元兑换10元人民币，则每批客车可以赚到400万元
21、，这对客车厂来说简直就是天上掉钞票。需要提请读者诸君注意的是，不管美元兑换多少人民币，即便是1美元兑换10元人民币，客车厂能够大发横财，美国人对这批客车也只付了100万美元，我们国家只能凭着这100万美元从美国市场上拿回100万美元的商品。既然美国人没有多付钱，但客车厂却赚得盆满钵满，这钱是从哪里来的？这钱其实与美国人一点关系都没有，这是客车厂把100万美元交给商业银行按固定的汇率标准兑换来的。中國像客车厂一样的出口企业何止千万，他们因为在现行的汇率标准下有钱可赚，必定会拼命地加大生产出口国外以换取美元，再将这些美元从国内商业银行里兑换出人民币，有钱可赚企业当然会乐此不疲。问题是，商业银行兑换
22、美元的钱又是从哪来的，按道理应当是来自进口企业对美元的购买，这样一个国家的进出口就平衡了。可前面已经讲过，按照现在的汇率标准，进口企业根本就没有进口的积极性，美元只进不出或者多进少出，商业银行再多的钱也经不起出口企业的兑付，它们就只好把美元卖给央行，因为这个兑付标准是央行制订的。央行本没有钱，因为央行并不是盈利单位，但这并不妨碍央行能够付出钱来，因为央行虽然不能盈利，但却有印钞的权利，随着出口企业美元的不断流入，央行就开动印钞机按照美元数额的6.8倍印刷人民币向出口企业支付，然后这些人民币再通过出口企业的生产采购环节全部流入了国内市场。你想想，中國现在的外汇储备已经超过了2.4万亿美元，那么央
23、行为此多印了多少人民币投放市场呢？心算一下你就能得出已经投放了超过16万亿的人民币。其实，还不止这个数，因为以前很长的一段时间里，外汇价格是1美元兑换8.7元人民币。你现在明白了，为什么我们在国内总是感觉到人民币不断地贬值吗？五、人民币不升值会有什么后果？人民币不升值，就意味着出口企业能够生产兴旺，企业有利润，工人不下岗，这对出口企业当然是好事一桩，这也是出口企业言之凿凿反对人民币升值的理由。可是，政府决策不能仅仅考虑出口企业的利益，更多的是要考虑全社会的利益。我们还是来看看人民币不升值会给我们的社会带来怎样的灾难性后果？一是中國的财富将会源源不断地流向美国，而同等的财富却换来更少的美元，因为
24、汇率偏低意味着我们换回等值的美元需要用更多的东西，说白了我们是在送东西给别人；二是贸易摩擦会越来越多，因为政府不让人民币升值，就只能靠印刷人民币来兑付美元，相当于动用全国的力量给出口企业补贴成本，损害了其他国家与中國出口企业生产能力类同企业的利益，这不符合WTO的规则；三是产业结构将会更加畸形，因为出口企业产品低价贱卖也能赚钱，原本是不应该投产的企业会因为出口换汇带来利润而拼命地加大投资，中央反复提出的所谓减少出口增加消费为目标的经济结构调整终将化成泡影；四是随着世界金融危机缓解，国外的消费能力逐步恢复，出口增多则美元储备还会继续增多，为了兑换美元人民币只好大量发行，国内通货膨胀必将如影随形卷
25、土重来。有的人看到这里，或许还心存侥幸，人民币不升值毕竟使我们中國的外汇储备坐上了世界第一把交椅，这说明我们中國现在有钱了，再也不像从前那样积贫积弱了。然而，天量的外汇并不意味着我们已经财富在手牢不可破，它同样面临着不断缩水贬值的可能。当我们刻意用偏低的汇率来换取外汇时，攒钱的过程中我们用更多的东西换来更少的美元已经损失了一次；当我们用外汇储备来购买美国的各种基金股票时，基金股票价格大跌（如黑石基金）又让我们损失了一次；当我们用外汇储备来购买各类债券时，因为这些公司（如房地美、雷曼）的破产或亏损我们又损失了一次；当我们手握这些美元茫然迟疑进退维谷的时候，美国已经开动印钞机来救市，源源不断的美元
26、面市，使我们手中的美元又进一步受损。这些损失动辄是天文数字，有兴趣的读者可以上网查一查中國在美国“两房”及雷曼等公司的债券股权损失是何等地巨大，那是多少中國农民工的血汗！更重要的是，中國是个穷国，最多也只能算是个发展中國家，这2.4万亿的外汇储备意味着中國人已经送出了超过16万亿人民币的财富给美国，而我们却没有从美国人那里拿回相应的财富，美国人只给了我们一张2.4万亿的借条，甚至连借条也谈不上，因为美国人并不因此给我们利息，而且美元是美国这个主权国家有权不断印刷使之不断贬值的。当然，这并不能去责怪美国人黑心，美国人支付了美元就意味着他们愿意与我们交换，问题是我们的汇率制度使中國人无法去使用这笔
27、钱，这样的制度不应该改革吗？六、未来路在何方？中國的许多问题，原本只属于经济策略，完全可以充分地讨论争议，然后寻找最佳之策。但是经济政策一旦沾上政治，说白了就是某个领导人针对某一现象发表了意见，整个中國的舆论立马会千人一面众口一词，无数的下级会主动自觉地为上级的论点寻找支撑的论据。中央政府关于人民币升值问题的强硬态度一经发出，各类媒体便立即行动起来，各路专家纷纷义正词严地谴责美国的霸权主义行径，找一些似是而非的理由混淆视听。有的节目主持人其实自己也没有完全明白汇率的原理，就迫不及待地开始声情并茂的爱国表演。经济界常有一些令人啼笑皆非的事情，比如，凯恩斯说经济萧条时，政府可以雇一批人白天去挖沟，
28、再雇另一批人晚上去填沟，如此反复循环，然后给他们发工资，这样就可以拉动消费。拿这样的理论去诓骗一个在田间除草的老农，一定会被老农笑掉大牙，因为在他眼里这是浪费，是傻子行为，如真想照顾百姓，直接发钱就是，何必浪费力气挖沟。然而，就是这样一些违背常识的理论，却深得世界各地政府官员的赞赏，也被中國政府各级官员奉为圭臬，其背后的根源不是官员们不懂常识，不知道政府花钱的浪费巨大与效率低下，而是这一理论为官员们干预经济从中谋利找到了理由与借口。汇率的问题大概也不例外。天量的外汇聚集于央行掌控于中央，这笔不劳而获之财（相对于外汇管理者）对于相关部门和利益团体是不是一件利益巨大的事情，相信读者朋友心中自有分寸
29、。可以看见的事实是，央行的所谓专家学者，没有一个不是反对人民币升值的，意见高度一致，态度斩钉截铁，这其中显然是屁股决定脑袋的原理在起作用。这些专家学者提出的一些貌似逻辑严谨振振有词的问题，只要广大读者认真理解了本文前面的文字，一定可以在其严丝合缝的逻辑当中找到不堪一击的软肋，有兴趣的读者可以自行去分析评判。最让老百姓担心的是，如果让人民币升值（至于是缓慢升值还是一步到位那是方法问题），出口企业岂不倒下一大片？倘使人民币缓慢升值（比如就像某些专家建议升值%），企业就无利可图，那说明，这家企业其实早就应该倒闭，它此前所以还能盈利，并不是美国人给了他们利润，而是全国人民通过通货膨胀养活了他们。至于工
30、人们，倘使政府真心要帮助他们，简单易行的办法是把钞票直接发给他们，让他们趁早转行，把青春年华用到国家更需要的行业里，国家何必为此苦苦支撑起一座座亏损的工厂，何必把大量的财富白白送给外国人呢？倘使汇率最终上升至市场认可的真实汇率，则广大企业都会依据真实汇率调整自己的生产行为，该出口的就出口，该进口的就进口，中國的有限的资源秉赋就不会被低价贱卖，就能得到了合理高效的使用与分配，中國的产业结构才可能得到实质性调整，中國经济才可能从此凤凰涅槃浴火重生。其实，现阶段即使缓慢升值也是权宜之计，因为，前文已述，正确的汇率最终来自于市场调节，要想提高效率，使中國经济彻底摆脱出口依赖转而促进内需，唯一的出路是取
31、消外汇管制，破除固定汇率制度，让各种外币与人民币自由兑换，市场自会找到一条正确的汇率之途。对汇率问题的错误认识以讹传讹并不断蔓延，一些所谓的经济学家扮演了摇旗呐喊推波助澜的角色，历史终将会证明他们不唯实只唯上的错误，并将他们钉在学术良知的耻辱柱上。全文完补记，解答两个似是而非的典型问题：看了上述讲解，很多读者满腹狐疑，问我：既然中國现行的汇率制度对美国人有利，为什么美国人反而喋喋不休地要求中國人民币升值呢？从整体上说，人民币不升值固然有利于美国人的利益，但是同样也会损害另一部分美国人的利益。他们是谁？他们就是与中國出口企业生产同类产品的美国企业。如果人民币升值，中國的产品远渡重洋去美国就没有了
32、竞争力，但由于人民币汇率低估或者说中國人的货币国内贬值为代价支持了这些产品，使他们有绝对的竞争优势而打败美国产品，这就是为什么东西便宜卖给别人，反而会遭到别人反对的原因。其实，这前后两个别人是有区别的，前面一个别人是美国的消费者，他们希望中國人的产品越便宜越好；后面一个别人是美国的同类企业和隶属于这些企业的产为工人，他们因为工厂倒闭或减产，而使自己的收入不断减少，他们当然会呼吁美国政府要对中國的汇率政策予以干预。而美国的政体众所周知，官员们不可能不要这一部分选票而致这些人的利益于不顾。所以说，正确的汇率利人利己，错误的汇率害己害人！还有人提供了一则流传甚广的反对人民币升值的笑话：2010年，一
33、美国人到中國旅游，用10万美元兑换到68万人民币。在中國吃喝玩乐了一年，花了18万人民币。2011年，他要回去了，到银行去，因为人民币兑美元升值到15，这位美国人用剩下的50万人民币换回了10万美元。来时10万美元，回去还是10万，潇洒一年，毫发未损，高高兴兴地回家了。不懂汇率的人看了这个故事，立即对人民币升值嗤之以鼻。这个笑话从逻辑上来说并非杜撰，故事完全有可能在现实在发生，这也是国外热钱不断涌入中國的原因。但是，造成这样啼笑皆非的结果，是应当怪美国人乘隙而入，还是应当反思我们汇率制度的颟邗僵化。人性总是自私的，中國人外国人并无区别，当我们人民币不升值而导致经济结构混乱和国内通货膨胀不断加剧
34、时，外国人断定这种荒唐制度不可能长久维持，因此将热钱引入中國而大赚一把。面对热钱的不断涌入，我们现在用的是两招笨拙的方法，一是堵住不让进，但是中國的金融市场正在不断开放，地方政府的招商引资仍是如火如荼，堵是堵不住的；二是坚持不升值，但这样做只会导致中國的外汇储备越来越多，通货膨胀更加一发不可收拾。说穿了，如果我们不想热钱涌入而使外国人大发横财，我们就必须面对经济结构严重混乱和通货膨胀肆虐横行的苦果。以下为摘录自其它论坛内容，可以参考：人民币面临巨大的贬值压力，乍一看这个题目，很多人的第一个反应就是写错了。人民币应该面临巨大的“升值”压力，何来贬值而言。不错，对外升值，对内贬值。事实上，所谓的升
35、值贬值，其实是二个概念。一是对外，国际市场上，人民币 vs 美金将要升值。二是对内，路边大排档，人民币 vs 大排面将要贬值。1) 美元公式有一个很重要的公式，作为我们一切分析的基础：“美元报价=人民币报价 * 汇率”好比一只中国产的茶杯，价格4元人民币，人民币汇率8.27，则该只茶杯卖到美国，报价即为4 / 8.27 = 0.5元美金。如今美国抱怨中国货太便宜，0.5美金的价格实在令美国人难以竞争。小布什想尽一切办法，要让美国市场上的中国货，从0.5涨价到0.70.8美金。大陆的官方媒体，翻来覆去地总是强调，美利坚强迫压制人民币汇率升值，“美元报价=人民币报价 * 汇率”。如果汇率升值至1：
36、5，则美元报价自动涨至4 / 5 = 0.8美金，也就没什么竞争力了。而事实上，等式的右边有二项，汇率和人民币报价。美国人还有另一种阴谋，如果让中国通货膨胀，中国产的杯子要卖到7元一只，则7 / 8.27 = 0.8美金，一样也没有什么竞争力了。通货膨胀和人民币汇率，美国佬只要能操纵一项，就能使中国货变得更贵，也就达到他们的目的了。2) 通货膨胀通货膨胀说来就来，一夜之间，物价就涨上去了，电煤矿油就缺口了，经济就过热了。是什么导致经济过热，按一些央行官员的口径，是汽车，钢铁，电解铝等行业的过度投资。但接着问下去，过度投资的根源，是价格上涨。价格上涨的根源，是需求过热。需求过热的根源。央行官员就
37、瞠目结舌，答不上来了。在8.27汇率下，美国人的一个手段，就是用尽量多的美金，来冲击人民币体系。固定汇率类似于一种“坐庄”系统，当卖盘太多时，“庄家”就必需要进场，维持价格。美国人抛多少，中央银行就得要接多少。不然你这个8.27就名存实亡了，也达不到资助出口企业的目的。在过去的一年中，美国人的行为可谓疯狂。大量的热钱，涌向中国。由于中国的基本面很强，美国财团充满信心，投机资金源源不绝。年终总结，中国央行，大约每天买进5亿美金，一年累计买入了1600亿美金。今年16月份，短短的六个月，又再买入了700亿美金之巨。使中国的外汇储备总量，达到了4700亿美金。央行和普通的商业银行，有很大的区别。商业
38、银行资源有限，而且用的是“旧钱”。商业银行买卖外汇，并不会影响金融稳定。而央行是发钞行，拥有“铸币权”。从理论上来讲，央行的接盘能力是无限的。当手中一些有限的流动资金用完后，央行可以开动印钞机，大量印制“新钱”，接下美金。但新钱有新钱的坏处。新钞一发，后患无穷。美国人就是要这个效果。当大量新印制的人民币流入市场，将导致物价系统的灾难。中国的商业银行，放大系数约为2.53.5。中国去年的M2货币总量，由18万亿增长到了22万亿。总的来说，如果没有美金潮，放贷额甚至是缩减的，商业银行甚至是惜贷的。所谓信贷失控，纯属无稽之谈。但即使新增40000亿货币总量，对一个GDP总量约为10万亿的经济体，仍然
39、太大太大。一下子多了这么多新钱，物价岂能不涨？物价一涨，生产企业岂能不大干快上，尽量多快开工。这就是所谓的经济过热。联系汇率，导致人民币被低估，导致美国人冲击人民币，导致货币供应量太大，导致物价上涨，导致经济过热。引用格林斯潘的一句话，“如果他们(中国)坚持不升值，他们自己的货币就会出问题”。3) 鱼与熊掌如果人民币被低估，美国人必然乐意将美金兑换成人民币，并最终导致人民币过多，通货膨胀。“美元报价=人民币报价 * 汇率”。美国人总有办法，让中国货价格上涨，失去竞争力，经济是均衡的。你坚持固定汇率不动摇，我就用美金冲你人民币，最终导致你通货膨胀。鱼与熊掌不可兼得。是选择固定汇率，还是选择稳定物
40、价呢。中国政府的态度很明确，固定汇率是长期坚持的一项基本国策。去年顶住七国财长压力，被认为是外交纵横的一项重大收获。按照中国人一贯的鸭脑思路，“敌人的敌人，就是我们的朋友”。美国的劝告，反着做就可以了。美利坚要我们升值，我们偏不可以升值。事实究竟怎样，还是先分讲清楚，二种不同的选择，谁是受益者，谁是受害者。如果汇率上涨，则受益者是人民币持有人，也即是十万万老百姓。你可以很轻松地去加勒比海滩渡假，去希腊看奥运会，甚至娶一个年轻漂亮的马来西亚太太。而如果汇率不涨，国内通涨的话。受益的是政府和银行。作为最大的债务人，几万亿的坏帐将相应缩水，从而更容易偿还。政府将获得大量的铸币权，以应付财政开支。财富
41、就只有一笔。鱼与熊掌不可兼得。总而言之，百姓是没什么指望去加勒比渡假了，更没钱娶一房马来太太。这些钱将用来填补国有银行的亏空。我们同意就总体而言，国家利益，填补银行，总比海滩渡假要重要得多。但还是应该跟民众解释清楚，在这项选择中，谁是受益者，谁是受害者。4) 房地产本轮热钱潮的另一个奇怪现象，游资收购的是房地产，而不是传统意义上的股票与债券。国际换汇资金，讲究的是光速划拨。要求高流通，低风险，固定收益。从这个角度讲，债券是最好的选择。一些短期债票面受益率，甚至成了一国汇率的基准。相对而言，股票都不受宠。因为股票波动还是太大，而且收益率也不确定。至于房地产，一般而言根本不是游资的选择。房地产的流
42、通性实在太差，而且千房千面，每一套房源都要单独评估，单独销售，简直是游资的恶梦。真正的原因，还在于公式“美元报价=人民币报价 * 汇率”。经济是均衡的，好比二道水闸，水位最终会渗透到同样高度。但在中国价格，逐渐向美国靠拢的过程中。到底是“人民币报价”变动，还是“汇率”变动，游资心中仍没有底。事实上，中国政府坚守固定汇率的决心，也是不容小勖的。最好的选择，就是购买中国房地产。一旦8.27的汇率不变，而是中国内部通货膨胀，房产会随物价上涨。无论是汇率涨，还是物价涨，房地产二相得宜。外行看热闹，内行看门道。从目前看，8.27牢不可破。简单地将美金兑换成人民币现金，“初级投机者”们，将遭受毁灭性的打击
43、。5) 宏观调控宏观调控有一个很大的漏洞，即其对于内资外资的影响，是不同的。内资奄奄一息，外资如鱼得水。企业获得资金，无异二个路径。国内资金和国外资金。经过宏观调控，江苏省十几家银行集体停贷。民营企业几乎已被屠戮殆尽。中国的内资企业，再也没有能力获得贷款，再也没有能力扩大产能，再也没有能力抢占市场了。而你可以管得了国内银根，却管不了国际银根。中国目前的银根空前紧张。而在国际市场上呢，却是45年来最低利率，宽松得要命，外资企业可以大量融资。我们很痛心地看到，当国内企业普遍停产的时候。外资公司却是心口二面。当某些外资学者大喊“中国必需减速，减速，再减速”。而他们自己的外资公司，却在中国加强扩张，增
44、大投资，急步跑马圈地。德国大众新加了二条生产线，广州本田加了一条，大摩在上海投了几十亿的地产项目，转手又买了建行的几十亿抵押物业。全银行系统违约率最低的个人房贷，中国的银行被行政命令规定不许做，而天津的一家德资银行却连5.04%都不要了，干脆开出来了3%的优惠利率。我们不知道“外国专家”究竟是看多还是看空。但我们知道总产能并没有下降多少。唯一的区别是，内资让几步，外资就进几步。在一个完全的市场经济体系中，抽紧银根，则货币减少，供应紧张，汇率相应上升。当实行紧缩性货币政策时，内资固然借不到贷款，外资由于汇率上升，一样需要付出更多的投资成本。对内外资是平等一样的。引用一句老话“在固定汇率下，外资涌
45、入，将会抵销紧缩性货币政策”。固定汇率下实行宏观调控，只苦了内资，而松着外资。国内银根很紧，而国外银根很松。国企奄奄一息，外企如鱼得水。固定汇率+宏观调控，导致了一个大漏洞，在这样的漏洞下，等于国企不战而溃，将大好市场份额拱手让人。解决的方案也很简单，对某些特定行业，征收“投资调节税”。凡国企受行政命令不许增加产能的，外资也不许进入。进则征收额外税。更进一步讲，如果觉得某行业产能过大，第一个应该砍掉的是外资的工厂，宏观调控应该从外企开始。如果觉得汽车业产能过大，第一个被砍掉的，应该是广州本田，广州马自达。残害民族企业取媚洋人，砍掉民企市场份额让给洋人，奇怪。7) 日本模式从宏观经济讲，中国是越
46、来越象8090年代的日本，越来越复制着日本模式。中国和90日本都是一个出口导向型国家。都希望用较低的汇率来补贴出口。都同样面临外汇储备急剧增加的情况，都不得不解决外汇占款引发的通货膨胀情况。怎样在货币泛滥的情况下，继续保持出口竞争力，从而将出口导向型经济，维持尽量长的时间。日本的对策方针是，进一步扭曲国家价格体系，让不出口的东西都涨价，让出口的东西都不涨价。日本的葡萄，可以卖到1美金一粒。日本的西瓜，可以卖到30美金一个。但无论如何，都比不上日本的房地产价格夸张。房地产是一个很好的部门。或者说，房地产是一个典型的“内销”型部门。为房地产买单的，99%都是国内百姓。很多人都认为，房价过高，会导致
47、一个城市商务成本过高，丧失竞争力。其实这是一个误解。在一家大型跨国公司中，房地产和员工房贴，只占总成本的8%。甚至还比不上一些公司的电话费。而房地产的价格，99%是由本地百姓来负担的。在这剩余的1%中，还要分工业地产，商业地产，和民用地产。普通城市的住宅楼可以很贵，但工业用地可以很便宜。政府可以有意识地补贴，土地也是要分种类的。而正相反的，政府可以从房地产中获得大量的税收，获得大量的财源。用这样一笔巨额财富，政府可以用来造机场，造码头，改善基础设施。或者高额出口退税，或者提供优惠项目。房地产事业，是一种典型的“剥削内贸补贴外贸”。用国内老百姓的负担，来补贴出口竞争力。甚至可以说，“房价越高，出口竞争力越强”。中国也即将走上日本的老路。低汇率，导致外汇储备急剧增加，引发通涨压力。而政府