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1、第 二 章财务报表分析一、单项选择题。 1.已知经营活动现金流入为117万元，不含税销售额为100万元，增值税销项税额为17万元，经营现金流出为80万元，则销售现金比率为（ ）。A.100 B.117 C.37 D.31.622.已知全部资产现金回收率为20，每股经营现金流量净额为1.2元，现金债务总额比为50，则资产负债率为（ ）。A.30 B.10 C.40 D.无法计算3.在不借款的情况下，反映企业最大分派股利能力的指标是（ ）。A.股利保障倍数 B.每股经营现金流量净额C.现金股利保障倍数 D.全部资产现金回收率 4.下列说法正确的是（ ）。A.计算现金到期债务比时，需要考虑所有的本期
2、到期债务B.现金流动负债比现金流动负债C.现金债务总额比可以反映最大的付息能力D.销售现金比率销售收现销售收入1005.下列说法不正确的是（ ）。A.每股净资产也称为每股账面价值或每股权益B.投资者认为市价高于账面价值时，企业资产的质量好C.一般来说，市净率达到3可以树立较好的公司形象D.市价低于每股净资产的股票，没有购买价值6.下列说法不正确的是（ ）。A.股利支付率反映公司的股利分配政策和支付股利的能力B.股利支付率股利保障倍数1C.留存盈利比率（净利润全部股利）/净利润100D.每股净资产年度末股东权益年度末普通股数，其中的“年度末股东权益”指的是股东权益总额7.下列说法不正确的是（ ）
3、。A.市盈率指标可以用于不同行业公司的比较B.很高的市盈率往往不能说明任何问题C.市盈率高低受净利润的影响，使得公司间的比较受到限制D.观察市盈率的长期趋势很重要8.下列关于市盈率的说法不正确的是（ ）。A.该比率反映投资人对每元净利润所愿支付的价格，可以用来估计股票的投资报酬和风险B.高市盈率说明公司能够获得社会信赖，具有良好的前景C.市盈率越高，表明市场对公司的未来越看好D.在市价确定的情况下，每股收益越高，市盈率越低，投资风险越小9.下列说法不正确的是（ ）。A.每股收益能够反映股票所含有的风险B.在进行每股收益的公司间比较时要注意不同的股票的每一股在经济上不等量C.每股收益多，不一定意
4、味着多分红D.每股收益是衡量上市公司盈利能力最常用的财务指标10.甲企业2005年净利润为670万元，所得税率为33，利息费用为200万元，不存在纳税调整因素，则已获利息倍数为（ ）。A.3.35 B.6 C.5 D.无法计算11.下列说法正确的是（ ）。A.有形净值债务率一定大于产权比率B.有形净值债务率指标实质上是产权比率指标的延伸C.已获利息倍数属于反映短期偿债能力的指标D.已获利息倍数是指企业税前利润与利息费用的比率 12.下列说法不正确的是（ ）。A.股东资本大于借入资本较好B.从股东角度来看，在通货膨胀加剧时期，企业多借债可以把损失和风险转嫁给债权人C.在经济繁荣时期，多借债可以获
5、得额外的利润D.在经济萎缩时期，少借债可以减少利息负担和财务风险13.关于资产负债率的说法不正确的是（ ）。A.它是一个反映长期偿债能力的指标，计算时不需要考虑短期负债B.它可以衡量企业在清算时保护债权人利益的程度C.该比率越低，企业偿债越有保证，贷款越安全D.它反映在总资产中有多大比例是通过借债来筹资的14.各项资产的周转指标用于衡量企业运用资产赚取收入的能力，经常和反映（ ）的指标结合在一起使用，可全面评价企业的盈利能力。A.偿债能力 B.盈利能力 C.运营效率 D.变现能力15.影响速动比率可信性的重要因素是（ ）。A.货币资金的多少 B.存货的多少C.应收账款的多少 D.应收账款的变现
6、能力16.下列不属于财务报表分析一般目的是（ ）。A.评价过去的经营业绩 B.衡量现在的财务状况C.预测未来的发展趋势 D.分析财务风险二、多项选择题。 1.许多企业有大量的流动资产，但现金支付能力却很差，甚至无力偿债而破产清算。这主要是因为（ ）。A.作为流动资产主要成分的存货并不能很快转变为可偿债的现金B.存货用成本计价不能反映变现净值C.流动资产中的待摊费用也不能转变为现金D.应收账款可能无法收回2.股票持有人取得的收益包括（ ）。A.股利 B.股票售价 C.股价上涨的收益 D.股票买价3.下列说法不正确的是（ ）。A.每股股利计算公式中的股利总额指的是用于分配普通股股利的总额B.股票获
7、利率反映股利和股价的比例关系C.只有股票持有人认为股价将上升，才会接受较低的股票获利率D.股票获利率主要应用于上市公司的少数股权4.下列关于每股收益的说法正确的是（ ）。A.每股收益反映普通股的获利水平B.每股收益可以用来进行公司间的比较C.每股收益可以进行不同时期的比较D.每股收益可以进行经营实绩和盈利预测的比较5.反映企业运用资产效果的最主要指标包括（ ）。A.营业周期 B.存货周转率 C.应收账款周转率 D.总资产周转率6.计算每股收益时要注意的问题包括（ ）。A.合并报表问题 B.优先股问题C.年度中普通股增减问题 D.复杂股权结构问题7.资产净利率是一个综合指标，影响该指标高低的因素
8、主要包括（ ）等。A.产品的价格 B.单位成本的高低C.产品的产销量 D.资金占用量的大小8.盈利能力就是企业赚取利润的能力，通常使用的反映企业盈利能力的指标主要有（ ）。A.销售毛利率 B.销售净利率 C.资产净利率 D.净资产收益率9.在分析企业盈利能力时，应当排除非正常的营业状况给企业带来的收益或损失，包括（ ）。A.证券买卖等非正常项目 B.已经或将要停止的营业项目C.重大事故或法律更改等特别项目 D.会计准则和财务制度变更带来的累计影响10.除了通过利润表、资产负债表中有关项目之间的内在联系计算出各种比率，用以评价和分析企业的长期偿债能力以外，还有一些因素也影响企业的长期偿债能力，包
9、括（ ）。A.融资租赁 B.经常性的经营租赁 C.担保责任 D.或有项目11.关于产权比率的说法正确的是（ ）。A.产权比率一定大于资产负债率B.该指标反映企业基本财务结构是否稳定C.产权比率高，是高风险、高报酬的财务结构D.该指标表明债权人投入的资本受到股东权益保障的程度12.影响应收账款周转率正确计算的因素包括（ ）。A.季节性经营 B.现销比例很大C.大量使用分期付款结算D.年末销量大减13.资产管理比率又称运营效率比率，是用来衡量公司在资产管理方面的效率的财务比率。下列属于资产管理比率的是（ ）。A.流动比率 B.流动资产周转率C.营业周期 D.已获利息倍数14.下列属于影响企业短期偿
10、债能力的报表外因素的是（ ）。A.可动用的银行贷款指标 B.准备很快变现的长期资产C.一年内到期的长期负债 D.偿债能力的声誉15.计算速动比率时要把存货从流动资产中剔除，原因包括（ ）。A.在流动资产中存货的变现速度最慢B.由于某种原因，部分存货可能已损失报废还没有做处理C.部分存货已抵押给某债权人D.存货估价存在着成本与合理市价相差悬殊的问题三、判断题。 1.在合理确定企业的已获利息倍数时，从稳健性的角度出发，最好比较本企业连续几年的该项指标，并选择最高指标年度的数据作为标准。（ ）2.分析一个企业的长期偿债能力，主要是为了确定该企业偿还债务本金的能力。（ ）3.负债比率是指债务和资产、净
11、资产的关系，它反映企业偿付到期债务的能力。（ ）4.流动资产周转率反映流动资产的周转速度，周转速度快，会相对节约流动资产，等于相对减少资产投入，增强企业盈利能力。（ ）5.营业周期短，一定说明存货和应收账款周转速度快。（ ）6.营业周期是指从取得存货开始到销售存货为止的这段时间。（ ）7.减弱企业流动资产变现能力的因素中，未在财务报表中反映的主要是未作记录的预计负债。（ ）8.如果速动比率低于1，则意味着短期偿债能力偏低。（ ）9.一般情况下，营业周期、流动资产中的应收账款和存货的周转速度是影响流动比率的主要因素。（ ）10.进行财务报表分析的一个原则是：定量分析与定性分析结合，坚持定性为主。
12、（ ）四、计算题。 1.ABC公司2001年实现销售收入12000万元，2002年比2001年销售收入增长 20%；2001年该公司资产总额为7000万元，以后预计每年比前一年资产增加1000万元，该公司资产由流动资产和固定资产组成，连续几年来固定资产 未发生变化均为4000万元，假设该公司无投资收益和营业外收支，所得税税率不变，其他有关数据和财务比率如下：2001年2002年资产负债率40%50%流动负债/所有者权益0.60.5速动比率0.70.8销售毛利率15%18%平均收账期60天50天净利润12001500要求：（1）分析ABC公司2002年与2001年相比资产、负债的变化原因；（2）
13、分析2002年ABC公司流动比率的变动原因；（3）分析2002年ABC公司资产净利率的变动原因；（4）计算2002年ABC公司权益净利率的变动程度，并采用因素分析法按顺序确定销售净利率、资产周转率和权益乘数对权益净利率的影响程度（式中涉及资产负债表的数额均按期末数计算）。2.某上市公司2005年不含税销售额为10000万元，增值税税率为17%，销售成本为 5400万元，变动成本为6000万元，净利润为300万元，所得税为80万元，利息费用为100万元，营业周期为90天，每股面值为2元，优先股权益 100万元，每年支付优先股股利10万元，2005年4月20日增发50万股普通股，2005年12月2
14、0日回购20万股普通股，2005年末的每股市价 为10元，发放现金股利100万元，2005年经营现金流量净额为1000万元，流入流出比为1.5，经营现金流入全部是销售商品产生的。2005年其他 资料如下：单位：万元年初数年末数流动资产10001200其中：存货400500固定资产净值820780无形资产净值400480总资产22202460流动负债560680负债总额10001120普通股股本400460优先股权益100100资本公积420290留存收益300490股东权益12201340预计2006年经营现金流量的结构百分比不变，销售收现比不变，经营现金流入全部是销售商品产生的，销售额增加2
15、0%。要求：（1）计算2005年的销售现金比率、销售收现以及销售收现比；（2）预计2006年的销售收现和经营现金流量净额；（3）计算2005年末的流动比率、速动比率；（4）计算2005年存货周转率、应收账款周转率、流动资产周转率、总资产周转率和已获利息倍数；（5）计算2005年末资产负债率、产权比率、有形净值债务率、权益乘数和每股账面价值；（6）计算2005年销售毛利率、销售净利率、资产净利率和净值报酬率；（7）计算2005年每股收益、每股股利、股票获利率和留存盈利比率；（8）计算2005年末的市盈率和市净率。答案部分 一、单项选择题。 1.【正确答案】 D 【答案解析】 销售现金比率经营现金
16、流量净额含税销售额100（11780）（10017）10031.62。 2.【正确答案】 C 【答案解析】 全部资产现金回收率经营现金流量净额全部资产100，现金债务总额比经营现金流量净额债务总额，由此可知，全部资产现金回收率现金债务总额比债务总额全部资产100资产负债率，因此，资产负债率205010040。 3.【正确答案】 B 【答案解析】 每股经营现金流量净额经营现金流量净额普通股股数，该指标反映企业最大的分派股利能力，超过此限度，就要借款分红。4.【正确答案】 C 【答案解析】 计算现金到期债务比时，只需要需要考虑本期到期的长期债务和应付票据；现金流动负债比经营现金流量净额流动负债；销
17、售现金比率经营现金流量净额销售收入100；销售收现比销售收现销售收入100。5.【正确答案】 D 【答案解析】 “市价低于每股净资产的股票”并非没有购买价值，如果该公司今后有转机，或者购入后经过资产重组能提高获利能力，则“市价低于每股净资产的股票”具有购买价值。6.【正确答案】 D 【答案解析】 每股净资产年度末股东权益年度末普通股数，其中的“年度末股东权益”指的是扣除优先股权益后的余额。 7.【正确答案】 A 【答案解析】 市盈率指标不能用于不同行业公司的比较。例如，充满扩张机会的新兴行业市盈率普遍较高，而成熟工业的市盈率普遍较低，但是这并不说明后者的股票没有投资价值。 8.【正确答案】 B
18、 【答案解析】 仅从市盈率高低的横向比较看，高市盈率说明公司能够获得社会信赖，具有良好的前景。 9.【正确答案】 A 【答案解析】 每股收益是衡量上市公司盈利能力最常用的财务指标，每股收益不反映股票所含有的风险。每股收益多，不一定意味着多分红，还要看公司股利分配政策。不同股票的每一股在经济上不等量，在进行每股收益的公司间比较时要注意到这一点。 10.【正确答案】 B 【答案解析】 已获利息倍数息税前利润利息费用，其中，息税前利润税后利润所得税利息费用税前利润利息费用，本题中，税前利润净利润（1所得税率）670（133）1000（万元），因此，已获利息倍数（1000200）2006。 11.【正
19、确答案】 B 【答案解析】 有形净值债务率负债总额（股东权益无形资产净值）100，产权比率（负债总额股东权益）100，由此可知，有形净值债务率指标实质上是产权比率指标的延伸，所以，B的说法正确；另外，如果无形资产净值为零，则有形净值债务率产权比率，由此可知，A的说法不正确；虽然利息需要在短期内支付，但是由于经常有需要支付的利息，因此，可以把需要支付的利息视同企业的一项长期负债，由此可知，已获利息倍数属于反映长期偿债能力的指标，因此，C的说法不正确。另外，根据“分析一个企业的长期偿债能力，主要是为了确定该企业偿还债务本金与支付债务利息的能力”这句话也可以知道C的说法不正确；已获利息倍数是指企业息
20、税前利润与利息费用的比率，所以，D的说法不正确。12.【正确答案】 A 【答案解析】 一般来说，股东资本大于借入资本较好，但也不能一概而论。 13.【正确答案】 A 【答案解析】 资产负债率（负债总额资产总额）100，公式中的负债总额不仅包括长期负债，还包括短期负债。这是因为，短期负债作为一个整体，企业总是长期占用着，可以视同长期性资本来源的一部分。 14.【正确答案】 B 15.【正确答案】 D 16.【正确答案】 D 【答案解析】 财务报表分析的一般目的可以概括为：评价过去的经营业绩；衡量现在的财务状况；预测未来的发展趋势。根据分析的具体目的，财务报表分析可以分为：流动性分析；盈利性分析；
21、财务风险分析；专题分析等。二、多项选择题。 1.【正确答案】 ABC 【答案解析】 根据教材中流动性分析的相关内容可知，ABC是答案。 2.【正确答案】 AC 【答案解析】 股票持有人取得收益的来源有两个：一是取得股利；二是取得股价上涨的收益。 3.【正确答案】 AD 【答案解析】 每股股利计算公式中的股利总额指的是用于分配普通股现金股利的总额，不包括股票股利等，所以，A的说法不正确；股票获利率主要应用于非上市公司的少数股权，所以，D的说法不正确。 4.【正确答案】 ABCD 【答案解析】 每股收益，是衡量上市公司盈利能力最常用的财务指标，它反映普通股的获利水平。在分析时，可以进行公司间的比较
22、，以评价该公司的相对盈利能力；可以进行不同时期的比较，了解该公司盈利能力的变化趋势；可以进行经营实绩和盈利预测的比较，掌握该公司的管理能力。 5.【正确答案】 ABC 【答案解析】 根据教材内容可知该题答案为ABC，选项D仅仅是常见的资产管理比率，不是答案。（参见教材44页倒数第1213行）。 6.【正确答案】 ABCD 7.【正确答案】 ABCD 【答案解析】 影响资产净利率高低的因素主要有：产品的价格、单位成本的高低、产品的产量和销售的数量、资金占用量的大小等。 8.【正确答案】 ABCD 【答案解析】 通常使用的反映企业盈利能力的指标主要有销售净利率、销售毛利率、资产净利率、净值报酬率，
23、其中，净值报酬率和净资产收益率以及权益报酬率是同义词。 9.【正确答案】 ABCD 10.【正确答案】 BCD 【答案解析】 在融资租赁形式下，租入的固定资产作为企业的固定资产入账，相应的租赁费用作为长期负债处理，这种资本化的租赁，在分析长期偿债能力时，已经包括在债务比率指标计算之中，因此，A不是答案。 11.【正确答案】 BCD 【答案解析】 如果负债总额为零，则产权比率等于资产负债率，因此，A的说法不正确。 12.【正确答案】 ABD 【答案解析】 影响应收账款周转率正确计算的因素包括：季节性经营的企业使用这个指标时不能反映实际情况；大量使用分期收款结算方式；大量地使用现金结算的销售；年末
24、销售大量增加或大幅度下降。 13.【正确答案】 BC 14.【正确答案】 ABD 【答案解析】 “一年内到期的长期负债”在报表内单独反映，不属于报表外因素。 15.【正确答案】 ABCD三、判断题。 1.【正确答案】 错 【答案解析】 在合理确定企业的已获利息倍数时，从稳健性的角度出发，最好比较本企业连续几年的该项指标，并选择最低指标年度的数据作为标准。 2.【正确答案】 错 【答案解析】 分析一个企业的长期偿债能力，主要是为了确定该企业偿还债务本金与支付债务利息的能力。 3.【正确答案】 错 【答案解析】 负债比率是指债务和资产、净资产的关系，它反映企业偿付到期长期债务的能力。 4.【正确答
25、案】 错 【答案解析】 流动资产周转率反映流动资产的周转速度，周转速度快，会相对节约流动资产，等于相对扩大资产投入，增强企业盈利能力。 5.【正确答案】 错 【答案解析】 营业周期存货周转天数应收账款周转天数，营业周期短，仅仅说明“存货周转天数应收账款周转天数”的数值小，不一定存货周转天数和应收账款周转天数都变小，因此，原题说法不正确。 6.【正确答案】 错 【答案解析】 营业周期是指从取得存货开始到销售存货并收回现金为止的这段时间，指的是取得的存货需要多长时间能变为现金。 7.【正确答案】 错 【答案解析】 预计负债在财务报表中反映，本题正确的说法应该是：减弱企业流动资产变现能力的因素中，未
26、在财务报表中反映的主要是未作记录的或有负债。 8.【正确答案】 错 【答案解析】 原题中的观点仅仅是一般的看法，实际上对于不同的行业没有统一标准的速动比率。例如：采用大量现金销售的商店，几乎没有应收账款，速动比率大大低于1是很正常的。相反，一些应收账款较多的企业，速动比率可能要大于1。 9.【正确答案】 对 10.【正确答案】 错 【答案解析】 进行财务报表分析的一个原则是：定量分析与定性分析结合，坚持定量为主。四、计算题。1.【正确答案】 ABC 公司2001年实现销售收入12000万元，2002年比2001年销售收入增长20%；2001年该公司资产总额为7000万元，以后预计每年比前一年
27、资产增加1000万元，该公司资产由流动资产和固定资产组成，连续几年来固定资产未发生变化均为4000万元，假设该公司无投资收益和营业外收支，所得税 税率不变，其他有关数据和财务比率如下：2001年2002年资产负债率40%50%流动负债/所有者权益0.60.5速动比率0.70.8销售毛利率15%18%平均收账期60天50天净利润12001500要求：（1）分析ABC公司2002年与2001年相比资产、负债的变化原因；（2）分析2002年ABC公司流动比率的变动原因；（3）分析2002年ABC公司资产净利率的变动原因；（4）计算2002年ABC公司权益净利率的变动程度，并采用因素分析法按顺序确定销
28、售净利率、资产周转率和权益乘数对权益净利率的影响程度（式中涉及资产负债表的数额均按期末数计算）。【答案解析】 （1）2002年与2001年相比资产、负债的变化如表所示：单位：万元项目2001年2002年差异资产总额70007000100080001000流动资产7000400030008000400040001000固定资产400040000负债总额700040%2800800050%40001200所有者权益700028004200800040004000200流动负债42000.6252040000.52000520长期负债280025202804000200020001720变化原因分析
29、：2002年比2001年资产总额增加1000万元，主要是流动资产增加所至（40003000）；2002年比2001年负债总额增加1200万元，其原因是长期负债增加1720万元，流动负债减少520万元。（2）流动比率分析：因为影响流动比率可信性的因素是应收账款和存货的变现程度，因此分析计算如下：项目2001年2002年差异流动比率3000/25201.24000/200020.8存货300025200.71236400020000.824001164销货成本1200085%1020012000120%82%118081608存货周转率10200/12368.2511808/24004.923.3
30、3应收账款周转率360/606360/507.21.2变化原因分析：2002年比2001年流动比率增加0.8，但通过分析其原因主要是存货周转率减少所至，虽然应收账款周转率增加1.2次，但应收账款周转率提高的幅度远小于存货周转率降低幅度。（3）资产净利率分析：项目2001年2002年差异资产周转率12000/70001.7112000（120%）/80001.80.09流动资产周转率12000/3000414400/40003.60.4存货周转率8.254.923.33应收账款周转率67.21.2固定资产周转率12000/4000314400/40003.60.6销售净利率1200/120001
31、0%1500/1440010.42%0.42资产净利率1.71410%17.14%1.810.42%18.76%1.62%变化原因分析：2002年比2001年资产净利率提高1.62%。其原因是：销售净利率2002年比2001年提高0.42%，资产周转率2002年比2001年提高0.09次（主要是固定资产与应收账款周转率增加所至）。（4）权益净利率分析：权益乘数：2001年1/（140%）1.67，2002年1/（150%）2权益净利率：2001年10%1.711.6728.56%，2002年10.42%1.8237.51%2002年权益净利率比2001年增加35.71%28.56%8.95%其
32、中：销售净利率增加对权益净利率的影响程度（10.42%10%）1.711.671.20%资产周转率增加对权益净利率的影响程度10.42%（1.81.71）1.671.57%权益乘数扩大对权益净利率的影响程度10.42%1.8（21.67）6.18% 2.【正确答案】 （1）销售现金比率1000/10000（117）0.085经营现金流量净额经营现金流入经营现金流出 经营现金流量流入流出比经营现金流入经营现金流出 即：经营现金流出经营现金流入经营现金流量流入流出比 由此可知：经营现金流量净额经营现金流入经营现金流入经营现金流量流入流出比 根据“经营现金流入全部是销售商品产生的”可知：经营现金流入
33、销售收现 即：经营现金流量净额销售收现销售收现经营现金流量流入流出比 即：10002005年销售收现2005年销售收现1.5 解得：2005年销售收现3000（万元） 2005年销售收现比3000/10000（117）25.64（2） 根据“销售收现比不变”可知销售收现增长率销售额增长率 即：2006年销售收现3000（120）3600（万元） 根据“经营现金流量的结构百分比不变”可知“经营现金流量流入流出比”不变，仍然是1.5即：经营现金流量净额经营现金流入经营现金流入1.5 根据“经营现金流入全部是销售商品产生的”可知：经营现金流入销售收现 因此，2006年经营现金流量净额2006年销售收
34、现2006年销售收现1.5 360036001.51200（万元）（3）流动比率1200/6801.76，速动比率（1200500）/6801.03（4）存货周转率5400/（400500）/212（次） 存货周转天数360/1230（天） 应收账款周转天数903060（天） 应收账款周转率360/606（次） 流动资产周转率10000/（10001200）/29.09（次） 总资产周转率10000/（22202460）/24.27（次） 已获利息倍数（30080100）/1004.8 （5）资产负债率1120/246010045.53 产权比率1120/134010083.58 有形净值债务
35、率1120/（1340480）100130.23 权益乘数2460/13401.84 每股账面价值（1340100）/（460/2）5.39（元）（6）销售毛利率（100005400）/1000010046 销售净利率300/100001003 资产净利率300（22202460）/210012.82 净值报酬率300/（12201340）/210023.44（7）每股收益（30010）/（400/2508/12201/12）1.25（元） 每股股利100/（460/2）0.43（元） 股票获利率0.43/101004.3 留存盈利比率（30010010）/30010063.33 （8）市盈率10/1.258，市净率10/5.391.86