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1、第5章 现金流量表分析第一节 现金流量的质量分析第二节 现金流量表的结构分析 第三节 现金流量表相关财务指标分析“盈利破盈利破产”企企业界有一个奇特的界有一个奇特的现象，那就是象，那就是“盈利破盈利破产”。盈利怎么会破盈利怎么会破产呢？呢？这是因是因为损益核算与益核算与现金金实际收付不一致的收付不一致的缘故。故。从从财务损益核算的角度来益核算的角度来讲，只要，只要产品一品一卖出去，收入就形成了；只要机器一出去，收入就形成了；只要机器一动用，用，支出就支出就发生了，而不管生了，而不管实际上有无上有无现金注金注入或流出。故入或流出。故财会会账表上的表上的营业收入，不收入，不一定都是一定都是现金收入
2、，金收入，费用支出不一用支出不一 定都是定都是现金支出；金支出；财会核算出来的利会核算出来的利润数数额也不一定是也不一定是实际溢出的溢出的现金数金数额。这样一来，企一来，企业在一定在一定时期内期内发生的生的营业收入收入与与现金收入、成本金收入、成本费用与用与现金支出就不相金支出就不相一致，因而会出一致，因而会出现企企业虽然然账面上有盈利，面上有盈利，但手上没但手上没钱用的用的现象。若企象。若企业的的现金入不金入不敷出，或没有足敷出，或没有足够的的现金支付到期的付款，金支付到期的付款，情况情况严重重时，会，会导致企致企业破破产倒倒闭，这就就是是 “盈利破盈利破产”。正因正因为此，此，现代公司理代
3、公司理财认为现金流金流量比量比净利利润更重要。更重要。现金流量与利金流量与利润综合合分析的意分析的意义也在于此。借此，也在于此。借此，财务信息使信息使用者可以判断企用者可以判断企业盈利的盈利的质量即盈利能否量即盈利能否转化化为企企业可用的可用的现金流。金流。第一节 现金流量的质量分析一、现金流量表的概念 现金流量表是反映企业一定期间现金流入与流出情况的会计报表。它是从现金的流入和流出两个方面，揭示企业一定期间经营、投资、筹资活动所产生的现金流量。二、现金的含义与内容 现金流量表是以现金和现金等价物为基础编制的，也就是说，现金流量表中的“现金”包括现金和现金等价物两部分。（一）现金1、库存现金2
4、、银行存款3、其他货币资金（二）现金等价物 现金等价物是指企业持有的期限短、流动性强、易于转换为已知金额现金、价值变动风险很小的投资。三、现金流量表的结构与内容（一）现金流量表的结构 现金流量表的基本结构分为三部分：表首、正表和补充资料。（二）现金流量表的内容 现金流量表按照现金流量分类，分为经营活动、投资活动、筹资活动产生的现金流量。对于汇率变动对现金的影响，则作为调节项目，单独列示。各类活动所产生的现金流量净额加上或减去汇率变动对现金的影响额，即得出现金及现金等价物净增加额。1、经营活动产生的现金流量 经营活动，是指企业投资活动和筹资活动以外的所有交易和事项。企业经营活动所产生的现金流量是
5、评价活动企业获取现金能力的一个重要内容，本质上体现了企业自我创造现金的能力。2、投资活动产生的现金流量 投资活动，是指企业长期资产的购建和不包括在现金等价物范围内的投资及其处置活动。在现金等价范围内的投资及其处置活动，不应列入投资活动产生的现金流量中，因为现金等价物已视同现金，此类投资及其处置不会引起现金流量净额的变动。通过现金流量表提供企业投资活动所产生的现金流量信息，可以分析、评价企业通过投资活动获取现金流量的能力，以及投资活动产生的现金流量对企业现金流量净额的影响程度。3、筹资活动产生的现金流量 筹资活动是指导致企业资本及债务规模和构成发生变化的活动。通过现金流量表提供企业筹资活动产生的
6、现金流量信息，可以分析、评价企业通过筹资获取现金流量的能力，以及筹资活动产生的现金流量对企业现金流量净额的影响程度。4、汇率变动对现金的影响 即期汇率 期末汇率差额5、现金及现金等价物净增加值 现金及现金等价物净增加值，反映企业该会计年度各项活动所形成的现金及现金等价物的净增加值。四、现金流量表的作用（一）有助于预测企业未来获取现金的能力（二）有助于分析判断和评价企业盈利质量及影响现金净流量的因素（三）有助于分析判断和评价公司偿还债务的能力（四）可在一定程度上提高会计信息的可比性 现金流量表中经营活动现金流量净额与利润表的净利润是不同的，这是因为影响利润的事项不一定同时发生现金流入、流出。净利
7、润总括反映公司经营、投资及筹资三大活动的财务成果，而现金流量表上则需要分别反映经营、投资及筹资各项活动的现金流量。现金流量表如同桥梁沟通了资产负债表和利润表的会计信息，使上市公司的对外会计报表体系进一步完善，向投资者与债权人提供更全面、有用的信息。我们在研究现金流量表时，需参阅其它报表。一个公司是否有足够的现金流入是至关重要的，这不仅关系到其支付股利、偿还债务的能力，还关系到公司的生存和发展。现金流量表与金流量表与资产负债表的关系表的关系现金流量表与利金流量表与利润表的关系表的关系 现金流量表水平及结构分析p 现金流量表水平分析，目的在于通过对比 不同时期的各项现金流量变动情况，揭示 企业当期
8、现金流量水平及其变动情况，反 映企业现金流量管理的水平与特点。p 现金流量表结构分析，目的在于揭示现金 流入量和现金流出量的结构情况，从而抓 住企业现金流量管理的重点。现金流量的质量特征稳定发展阶段，企业经营活动现金净流量应该具有足够的支付能力投资活动的现金流出能够体现企业长期发展的战略要求，投资活动带来的现金流入具有盈利性。筹资活动的现金流量应该适应企业经营活动现金流量、投资活动现金流量周转的状况，为上述两类活动服务。29经营活动产生的现金流量 企业经营活动产生的现金流入、流出是企业最主要的现金收支活动，也是企业主要的现金来源。销售商品、提供劳务收到的现金分析“销售商品、提供劳务收到的现金”
9、项目，反映企业本期销售商品、提供劳务收到的现金，以及前期销售商品、提供劳务本期收到的现金（包括销售收入和应向购买者收取的增值税销项税额）和本期预收的款项，减去本期销售本期退回商品和前期销售本期退回商品支付的现金。企业销售材料和代购代销业务收到的现金，也在本项目反映。销售收现率销售商品、提供劳务收到的现金/主营业务收入。该比率反映了企业的收入质量，一般的，该比率越高收入质量越高。当比值小于1.17时，说明本期的收入有一部分没有收到现金；当比值大于1.17时，说明本期的收入不仅全部收到了现金，而且还收回了以前期间的应收款项或预收账款增加。如果比值很小，则企业的经营管理肯定存在问题，企业可能存在比较
10、严重的虚盈实亏。销售商品、提供劳务收到的现金与营业收入、应收账款、应收票据和预收账款的勾稽关系。831销售商品、提供劳务收到的现金分析销售商品、提供劳务收到的现金=主营业务收入+收到的增值税销项税额+应收账款、应收票据的减少（减去交易对方以非现金资产清偿债务而减少的经营性应收项目）+预收账款的增加交易对方以非现金资产清偿债务而减少的经营性应收项目=主营业务收入+收到的增值税销项税额+应收账款、应收票据的减少+预收账款的增加-销售商品、提供劳务收到的现金这个公式为深入分析收入和应收款项的异动提供了线索。正常情况下，交易对方以非现金资产清偿债务的比例不应是一个很大的数目，如果出现该项目的测算金额很
11、大，则表明可能存在以下几种异动情况：应收款项回收质量较差，债务人以非现金资产抵债的比重过大；与交易对手发生频繁的购销活动时，不伴随现金收付；与交易对手发生大量非货币性交易，其结算方式和会计处理导致现金流量与销售数据不钩稽；如果不存在合理的解释，则企业报表有被操控的可能。32通过会计勾稽找到购销关系的特殊性 一汽四环是在上海证券交易所上市的公司，主要从事汽车改装，制造汽车的车轮、车厢等零部件，汽车修理，汽车配件、汽车、小轿车经销等。股份公司由中国第一汽车集团公司、长春一汽四环集团有限公司等公司发起成立于1993年。该公司的产品主要提供给其第一大股东和第二大股东，即发起人一汽集团公司和一汽四环集团
12、公司，采购的货物也有相当数量来自这两个公司。由于这种关联交易的双方往往最终并不需要实际的现金结算，所以该公司的现金流量表与其他会计报表项目之间的勾稽关系就有一定的特殊性。下面我们根据企业相关报表数据来进行测算。33表1 一汽四环20002001年各期合并利润表中的主营业务收入数据 （单位：元）合并利润表 2000年2001年中期2001年主营业务收入 837 032 260 1 191 942 297 2 137 738 470 通过会计勾稽找到购销关系的特殊性 表2 一汽四环20002001年各期合并资产负债表中的有关数据 （单位：元）合并资产负债表 2000年2001年中期2001年应收票
13、据 55 351 063 63 411 236 78 709 610应收账款 167 824 001 294 338 336 79 763 007预收账款 5 367 544 4 209 353 4 079 362 34表3 一汽四环20002001年各期合并资产负债表中的有关数据 （单位：元）合并现金流量表2001年中期2001年销售商品、提供劳务收到的现金 262 938 323 1 945 476 301 收到的税费返还 30 000 000收到的其他与经营活动有关的现金 6 735 691 12 172 889 现金流入小计 269 674 014 1 987 649 190通过会计勾
14、稽找到购销关系的特殊性 根据表1、2、3的相关数据，我们将一汽四环的2001年年报数据代入分析公式，计算“以非现金资产清偿债务而减少的经营性应收项目”。以非现金资产清偿债务而减少的经营性应收项目2 137 738 470+2 137 738 47017%+（55 351 063-78 709 610）+(167 824 001-79 763 007)+(4 079 362-5 367 544)-1 945 476 301 619 091 973由测算过程可以知道，一汽四环2001年全年交易对方以非现金资产抵偿负债的金额为6.19亿元，占到当期销售收入的29%。在2001年中期，销售商品、提供劳
15、务收到的现金为262 938 323元，实现主营业务收入为1 191 942 297元，应收票据和应收账款增加额为134 574 508元，预收账款减少了1 158 191元，测算出交易对方以非现金资产抵偿负债的金额有994 743 274之多，占到当期销售收入的83.4%。35通过会计勾稽找到购销关系的特殊性 一汽四环的现金流量为什么会出现这么高的异动，这就是我们在对其报表进行深入分析中需要找寻答案的目标。公司2001年报披露，整个会计期间，向中国第一汽车集团公司和长春一汽四环集团有限公司销售商品20亿元，从两家企业采购货物12亿元。由此，分析者可以得出一个对于异动较为合理的解释，即股份公司
16、与其两个股东公司之间发生的大量而频繁的购销业务使得公司的会计处理为以从关联方购入的货物冲销账面关联方所欠的应收账款，从而体现出应收账款的变化方向主要为非现金资产。36收到的税费返还u“收到的税费返还”项目，反映企业收到返还的所得税、增值税、营业税、消费税、关税和教育费附加等各种税费返还款。u收到的税费返还收到的增值税的返还收到的消费税、营业税、教育费附加的返还收到的所得税的返还37收到的其他与经营活动有关的现金“收到其他与经营活动有关的现金”项目，反映企业经营租赁收到的租金等其他与经营活动有关的现金流入，金额较大的应当单独列示。收到的其他与经营活动有关的现金营业外收入（罚款收入）其他业务收入（
17、经营租赁租金收入）补贴收入（不包括增值税的返还）其他应付款的增加收到的其他与经营活动有关的现金异动倍数收到的其他与经营活动有关的现金销售商品、提供劳务收到的现金。该指标的倍数越高，则说明公司的经营活动现金流入的异动程度越高。385.47倍的“收到的其他与经营活动有关的现金”异动倍数表明什么广西红日是在深圳交易所上市的公司。该公司原为广西康达（集团）股份有限公司，2001年经过资产重组改为现名。2001年的资产重组是用账面应收账款等经营性资产置换为广西梧州索芙特保健品有限公司75%的股权，主营业务变更为化工、医药、保健等。由于公司的资产重组及各类往来款的影响，在2001年的现金流量表上体现出来的
18、收到的其他与经营活动有关的现金达到13 264万元，竟然是销售商品、提供劳务收到的现金的5.47倍（见表1），且根据表2所示，公司在报表附注中披露的“收到的其他与经营活动有关的现金”内容以往来款居多，显然“与经营活动有关”的关联程度较低。分析者在对财务报表分析的过程中要对这类不同寻常的资金流动引起足够的重视，一些公司的经营性现金流量与净利润相比出现较大差异，一般都是在编制经营活动的现金流量项目时将对外借贷等往来性质的款项编入“收到（支出）的其他与经营活动有关的现金”项目中。395.47倍的“收到的其他与经营活动有关的现金”异动倍数表明什么40表1 广西红日2001年度现金流量表相关数据 （单位
19、：元）项目2001一、经营活动产生的现金流量 销售商品、提供劳务收到的现金 24 234 389 收到的税费返还 3 836 937 收到的其他与经营活动有关的现金 132 648 841 现金流入小计 160 720 167表2 报表附注列示的“收到的其他与经营活动有关的现金”明细项目项目金额（元）往来款 78 531 071 出售应收账款 53 229 062 其他 887 706 合计 132 647 839购买商品、接受劳务支付的现金“购买商品、接受劳务支付的现金”项目，反映企业本期购买商品、接受劳务实际支付的现金（包括增值税进项税额），以及本期支付前期购买商品、接受劳务的未付款项和本
20、期预付款项，减去本期发生的购货退回收到的现金。企业购买材料和代购代销业务支付的现金，也在本项目反映。用公式表示“购买商品、接受劳务支付的现金”与资产负债表、利润表等各类报表的钩稽关系如下：购买商品、接受劳务支付的现金主营业务成本存货的增加应交增值税进项税 应付账款、应付票据的减少（减去本期以非现金资产抵偿负债导致的应付账款、应付票据的减少）预付账款的增加现金购销比率=购买商品、接受劳务支付的现金/销售商品、提供劳务收到的现金。在一般情况下，这一比率应接近于行业平均值。如果购销比率不正常，可能有两种情况：购进了呆滞积压商品；经营业务萎缩。两种情况都会对企业产生不利影响。41支付给职工以及为职工支
21、付的现金“支付给职工以及为职工支付的现金”项目，反映企业本期实际支付给职工的工资、奖金、各种津贴和补贴等职工薪酬（包括代扣代缴的职工个人所得税）。支付给职工以及为职工支付的现金应付职工薪酬借方发生额（不包括支付给在建工程人员的薪酬）。该项目提供的信息是资产负债表和利润表所不能替代的。该项目数据应结合公司职工人数、资产负债表中的应付职工薪酬等信息进行分析，从而判断应付职工薪酬是否正常。支付给职工以及为职工支付的现金比率=支付给职工以及为职工支付的现金/销售商品、提供劳务收到的现金。这一比率可以与企业过去的情况比较，也可以与同行业的情况比较，如比率过大，可能是人力资源有浪费，劳动效率下降，或者由于
22、分配政策失控，职工收益分配的比例过大；如比率过小，反映职工的收益偏低。42银行的高工资浦东发展银行2007年“支付给职工以及为职工支付的现金”为3501526706.52元，在册职工为14128人，平均每人为24.78万元。建设银行2007年“支付给职工以及为职工支付的现金”为436.08亿元，在册职工为298868人，平均每人为14.59万元。中国银行2007年“支付给员工以及为员工支付的现金”为354.35亿元，在册职工为237379人，平均每人为14.93万元。2006年“支付给员工以及为员工支付的现金”为273.99亿元，在册职工为232632人，平均每人为11.78万元，增长率为26
23、.74。43支付的各项税费“支付的各项税费”项目，反映企业本期发生并支付、以前各期发生本期支付以及预交的各项税费，包括所得税、增值税、营业税、消费税、印花税、房产税、土地增值税、车船使用税、教育费附加等。44支付的其他与经营活动有关的现金“支付其他与经营活动有关的现金”项目，反映企业经营租赁支付的租金、支付的差旅费、业务招待费、保险费、罚款支出等其他与经营活动有关的现金流出，金额较大的应当单独列示。从经营活动的角度讲，支付的其他与经营活动有关的现金主要与利润表中管理费用、销售费用相钩稽，可以用公式表示如下：支付的其他与经营活动有关的现金销售费用管理费用 计入销售费用和管理费用的非付现项目（包括
24、折旧、摊销等）其他业务支出（经营租赁费用）营业外支出（罚款支出）其他应收款的增加45经营活动产生的现金流量质量分析n 经营活动现金流量小于零，不能维持货币运行，应通过其他活动补偿；n 经营活动现金流量等于零，恰好维持经营活动，但不能补偿应计和摊销性费用（A）n 经营活动现金流量大于零，但小于应计和摊销性费用（A），只能部分补偿A；n 经营活动现金流量大于零，且等于A，可全补偿A，但不能为扩大再生产提供货币；n 经营活动现金流量大于A，能部分为企业扩大再生产提供货币。经营活动现金流量充足性分析：n 补偿折旧与摊销n 支付利息n 支付现金股利n 为扩大再生产提供资金来源投资活动产生的现金流量 投资
25、活动，是指企业长期资产的购建和不包括在现金等价物范围内的投资及其处置活动。投资活动产生的现金流量“收回投资收到的现金”项目，反映企业出售、转让或到期收回除现金等价物以外的对其他企业的权益工具、债务工具和合营中的权益。“取得投资收益收到的现金”项目，反映企业除现金等价物以外的对其他企业的权益工具、债务工具和合营中的权益投资分回的现金股利和利息等。“处置固定资产、无形资产和其他长期资产收回的现金净额”项目，反映企业出售、报废固定资产、无形资产和其他长期资产所取得的现金（包括因资产毁损而收到的保险赔偿收入），减去为处置这些资产而支付的有关费用后的净额。“处置子公司及其他营业单位收到的现金净额”项目，
26、反映企业处置子公司及其他营业单位所取得的现金减去相关处置费用、以及子公司及其他营业单位持有的现金和现金等价物后的净额。50投资活动产生的现金流量“购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金”项目，反映企业购买、建造固定资产、取得无形资产和其他长期资产所支付的现金（含增值税款等），以及用现金支付的应由在建工程和无形资产负担的职工薪酬。“投资支付的现金”项目，反映企业取得除现金等价物以外的对其他企业的权益工具、债务工具和合营中的权益所支付的现金以及支付的佣金、手续费等附加费用。“取得子公司及其他营业单位支付的现金净额”项目，反映企业购买子公司及其他营业单位购买出价中以现金支付的部分，减去子公司
27、及其他营业单位持有的现金和现金等价物后的净额。“收到其他与投资活动有关的现金”、“支付其他与投资活动有关的现金”项目，反映企业收到或支付的其他与投资活动有关的现金流入或流出，金额较大的应当单独列示。51投资活动产生的现金流量质量分析n 投资活动现金流量小于零l 投资活动的目的n 投资活动现金流量 大于等于零投资活动现金流量充足性分析n 对内投资活动现金流量先流出，流出应由经营活动补偿；净流量为负数，一般表明企业在扩张；n 对外投资应能自求平衡，扩大再生产投资是否纳入正常规划。筹资活动产生的现金流量 筹资活动是指导致企业资本及债务规模和构成发生变化的活动。筹资活动产生的现金流量“吸收投资收到的现
28、金”项目，反映企业以发行股票、债券等方式筹集资金实际收到的款项，减去直接支付给金融企业的佣金、手续费、宣传费、咨询费、印刷费等发行费用后的净额。“取得借款收到的现金”项目，反映企业举借各种短期、长期借款而收到的现金。“偿还债务支付的现金”项目，反映企业以现金偿还债务的本金。“分配股利、利润或偿付利息支付的现金”项目，反映企业实际支付的现金股利、支付给其他投资单位的利润或用现金支付的借款利息、债券利息。“收到其他与筹资活动有关的现金”、“支付其他与筹资活动有关的现金”项目，反映企业收到或支付的其他与筹资活动有关的现金流入或流出，金额较大的应当单独列示。55筹资活动产生的现金流量“吸收投资收到的现
29、金”项目，反映企业以发行股票、债券等方式筹集资金实际收到的款项，减去直接支付给金融企业的佣金、手续费、宣传费、咨询费、印刷费等发行费用后的净额。“取得借款收到的现金”项目，反映企业举借各种短期、长期借款而收到的现金。“偿还债务支付的现金”项目，反映企业以现金偿还债务的本金。“分配股利、利润或偿付利息支付的现金”项目，反映企业实际支付的现金股利、支付给其他投资单位的利润或用现金支付的借款利息、债券利息。“收到其他与筹资活动有关的现金”、“支付其他与筹资活动有关的现金”项目，反映企业收到或支付的其他与筹资活动有关的现金流入或流出，金额较大的应当单独列示。56第三节 现金流量表的项目分析筹资活动产生
30、的现金流量质量分析n 完全取决于前两项活动具体情况的变化：小于零：还债、分配股利、利息等；投资、经营活动现金充足；企业无意投资及扩张。大于零：主动、被动筹资行为汇率变动对现金的影响“汇率变动对现金的影响”项目，反映下列项目之间的差额：企业外币现金流量折算为记账本位币时，所采用的现金流量发生日的即期汇率或按照系统合理的方法确定的、与现金流量发生日即期汇率近似的汇率折算的金额（编制合并现金流量表时还包括折算境外子公司的现金流量，应当比照处理）；“现金及现金等价物净增加额”中外币现金净增加额按期末汇率折算的金额。58p直接法下，一般是以利润表中的营业收入为起算点，调节与经营活动有关的项目的增减变动，
31、然后计算出经营活动产生的现金流量。p间接法下，将净利润调节为经营活动现金流量，实际上就是将按权责发生制原则确定的净利润调整为现金净流入，并剔除投资活动和筹资活动对现金流量的影响。p直接法的现金流量表，便于分析企业各项活动产生的现金流量的来源和用途，预测企业现金流量的未来前景。p间接法的现金流量表，便于将净利润与经营活动产生的现金流量净额进行比较，了解净利润与经营活动产生的现金流量差异的原因，从现金流量的角度分析净利润的质量。p所以，我国企业会计准则规定企业应当采用直接法编报现金流量表主表，同时在附注中提供以净利润为基础调节到经营活动现金流量的信息。经营活活动现金流量与利金流量与利润关系分析关系
32、分析 练习一、一、单选题1 1、能使、能使经营现金流量减少的金流量减少的项目是（目是（）A A、无形、无形资产摊销 B B、应付付账款增加款增加C C、存、存货增加增加 D D、应收收账款减少款减少2 2、在企、在企业处于高速成于高速成长阶段，投段，投资活活动现金流量往往是金流量往往是（）A A、流入量大于流出量、流入量大于流出量 B B、流出量大于流入量、流出量大于流入量C C、流入量等于流出量、流入量等于流出量 D D、不一定、不一定3 3、根据、根据企企业会会计准准则现金流量表金流量表的的规定，支付定，支付的的现金股利属于（金股利属于（）A A、经营活活动 B B、筹、筹资活活动C C、
33、投、投资活活动 D D、销售活售活动4 4、企、企业采用采用间接法确定接法确定经营活活动现金流量金流量时，应该在在净利利润的基的基础上（上（）A A、加上投、加上投资收益收益 B B、减去、减去预提提费用用C C、减去固定、减去固定资产折旧折旧 D D、加上投、加上投资损失失5 5、下列、下列财务活活动中不属于企中不属于企业筹筹资活活动的是（的是（）A A、发行行债券券 B B、分配股利、分配股利C C、吸收、吸收权益性投益性投资 D D、购建固定建固定资产二、多二、多选题1 1、现金流量表中金流量表中现金所包括的具体内容是（金所包括的具体内容是（）A A、库存存现金金 B B、银行存款行存款
34、 C C、短期、短期证券券D D、发行行债券券 E E、发行股票行股票2 2、属于筹、属于筹资活活动现金流量的金流量的 项目有（目有（）A A、短期借款增加、短期借款增加 B B、收到的税、收到的税费返返还C C、增加、增加长期投期投资 D D、偿还长期期债券券E E、取得、取得债券利息收入收到的券利息收入收到的现金金3 3、从、从净利利润调整整为经营活活动现金流量，金流量，应调增的增的项目有目有（）A A、流、流动负债减少减少 B B、财务费用用 C C、不减少、不减少现金金费用用 D D、非流、非流动资产增加增加 E E、投、投资损失失4 4、下列活、下列活动中，属于中，属于经营活活动现金
35、流量的有（）金流量的有（）A A、销售商品收到的售商品收到的现金金 B B、分配股利支出的、分配股利支出的现金金 C C、提供提供劳务收到的收到的现金金 D D、出售、出售设备收到的收到的现金金 E E、交交纳税款支出的税款支出的银行存款行存款 5 5、从、从经营活活动现金流量金流量调整整为净利利润，应调减的减的项目目有（有（）A A、流、流动负债减少减少 B B、投、投资损失失C C、不减少、不减少现金的金的费用用D D、非、非现金流金流动资产的减少的减少E E、固定、固定资产折旧折旧第二节 现金流量表的结构分析 v现现金流量表的金流量表的结结构分构分为总结为总结构和内部构和内部结结构。构。
36、v总结总结构是反映企构是反映企业经营业经营活活动动的的现现金流量、投金流量、投资资活活动动的的现现金流量和筹金流量和筹资资活活动动的的现现金流量分金流量分别别占占总现总现金金流量的比重。流量的比重。v内部内部结结构反映的是构反映的是经营经营活活动动、投、投资资活活动动和筹和筹资资活活动动等各等各项业务项业务活活动现动现金流量中具体金流量中具体项项目的构成情况。目的构成情况。现金流量结构分析应注意的问题（一）对处于开发期的企业，经营活动现金流量可能为负，我们应重点分析企业的投资活动、筹资活动。（二）对处于增长期的企业，经营活动现金流量应该为正，我们要重点分析其经营活动现金流入、流出结构。（三）对
37、处于成熟期的企业，投资活动和筹资活动趋于正常化或适当萎缩，我们要重点分析其经营活动现金流入是否有保障。（四）对处于衰退期的企业，经营活动现金流量开始萎缩，我们要重点分析其投资活动在收回投资过程中是否获利。第二节 现金流量表的结构分析 一、现金流量总结构分析（一）现金流入结构分析第二节 现金流量表的结构分析（二）现金流出结构分析第二节 现金流量表的结构分析（三）现金净流量结构分析第二节 现金流量表的结构分析 二、现金流量内部结构分析（一）现金流入的结构分析第二节 现金流量表的结构分析（二）现金流出的结构分析第三节 现金流量表相关财务指标分析 现金流量相关财务指标分析是指现金流量与其他项目数据相比
38、所得的比值。它们是衡量和评价经营活动、投资活动和筹资活动的重要标准。第三节 现金流量表相关财务指标分析 现金流量指标分析是现金流量分析的一种重要方式，在财务分析中占有重要的地位。现金流量财务比率分析主要从偿债能力、获取现金能力、财务弹性方面来进行分析。第三节 现金流量表相关财务指标分析一、偿债能力分析 常见的偿债能力评价指标，都是以权责发生制为基础的会计数据进行计算给出评价的，存在着只能评价企业偿债能力的“数”量，不能评价企业偿债能力的“质”量的缺陷和不足。第三节 现金流量表相关财务指标分析 一个企业的偿债能力，主要看资产的流动性，即资产的变现速度和变现能力如何来评价。而在资产中，以现金和现金
39、等价物的变现速度最为快捷，变现能力最强。因此，用现金流量来衡量和评价偿债能力，应当是最稳健的、最能说明问题的。第三节 现金流量表相关财务指标分析（一）现金流动负债比 现金流动负债比是指企业的经营活动产生的现金净流量与企业的流动负债之比。现金流金流动负债比比经营活活动净现金流量金流量流流动负债100%第三节 现金流量表相关财务指标分析 现金流动负债比是衡量企业短期债务偿还能力的一个重要指标。该指标数值越高，现金流入对当期债务清偿的保障越强，表明企业的偿债能力越强；反之，则表明企业的偿债能力越弱。第三节 现金流量表相关财务指标分析练习A公司2009和2008年度有关资料如下，请分析其现金流动负债比
40、率。项项 目目2009年年2008年年流动负债221 200206 059经营活动现金净流量27 31219 112第三节 现金流量表相关财务指标分析（二）现金负债总额比 现金负债总额比是以年度经营活动所产生的现金净流量与全部债务总额相比较。现金金负债总额比比（经营活活动现金金净流量流量负债总额）100%第三节 现金流量表相关财务指标分析 现金负债总额比是衡量企业综合债务偿还能力的一个重要指标。现金负债总额比,表明企业每1元的负债有多少经营现金净流入作为保障，一般来说，该指标越高，表明企业的偿债能力越强。第三节 现金流量表相关财务指标分析 企业所处的行业不同，其指标也会有所不同。n 公用事业、
41、信息产业n 房地产等行业第三节 现金流量表相关财务指标分析练习A公司2009和2008年度有关资料如下，请分析其现金负债总额比。项项 目目2009年年2008年年负债总额276 941249 456经营活动现金净流量27 31219 112第三节 现金流量表相关财务指标分析二、获取现金能力分析 企业现金不足将影响企业正常的生产和经营周转，因现金流量不足不能偿还到期债务而破产。第三节 现金流量表相关财务指标分析 因此，对企业获取现金的能力进行分析是非常重要的，分析获取现金能力的指标主要有：n 主营收入现金含量n 每股经营现金流量n 全部资产现金回收率第三节 现金流量表相关财务指标分析（一）主营收
42、入现金含量 主营收入现金含量是以年度销售产品,提供劳务收到的现金与全部主营业务收入相比较。主营收入现金含量销售产品、提供劳务收到的现金主营业务收入第三节 现金流量表相关财务指标分析 该指标反映每一元销售收入获得的现金流入。一般来说，该指标值越高，表明企业销售款的回收速度越快，对应收账款的管理越好，坏账损失的风险越小。第三节 现金流量表相关财务指标分析练习A公司2009和2008年度有关资料如下，请分析其主营业务现金含量。项项 目目2009年年2008年年主营业务收入218 018169 262销售商品、提供劳务收到的现金207 219186 781第三节 现金流量表相关财务指标分析（二）每股现
43、金流量 每股现金流量是反映每股股票所平均占有的现金流量，或者说是反映公司为每一股获取的现金流入量的指标。每股现金流量经营活动产生的现金净额股本总额第三节 现金流量表相关财务指标分析 该指标表明作为每股盈利支付保障的现金流量，因而每股经营现金流量指标越高越为股东们所乐意接受。第三节 现金流量表相关财务指标分析练习A公司2009和2008年度有关资料如下，请分析其每股现金流量。项项 目目2009年年2008年年股份总额28 97828 978经营活动现金净流量27 31219 112第三节 现金流量表相关财务指标分析（三）总资产现金回收率 总资产现金回收率，是指经营活动现金净流量与全部资产的比值，
44、反映企业运用全部资产获取现金的能力。总资产现金回收率经营活动的现金净流量全部资产第三节 现金流量表相关财务指标分析 表明每1元资产通过经营活动所能形成的现金流量净额是多少，它反映了企业资产的经营收现水平。一般来说，该指标值越高，表明企业资产的利用效率越高，它也是衡量企业资产综合管理水平的重要指标。第三节 现金流量表相关财务指标分析练习A公司2009和2008年度有关资料如下，请分析其总资产现金回收率。项项 目目2009年年2008年年资产总额359 012314 917经营活动现金净流量27 31219 112第三节 现金流量表相关财务指标分析三、财务弹性分析 所谓财务弹性，是指企业自身产生的
45、现金与现金需求之间的适合程度。反映财务弹性的财务比率主要有：n 现金流量适合率n 现金满足投资比率n 现金股利保障倍数。第三节 现金流量表相关财务指标分析（一）现金满足投资比率 现金满足投资比率近5年经营现金流量净额近5年资本支出与现金股利之和 该比率越大，说明企业资金自给率越高。第三节 现金流量表相关财务指标分析（二）现金股利保障倍数 现金股利保障倍数，是指经营活动净现金流量与现金股利支付额之比。现金股利保障倍数每股经营活动现金净流量每股现金股利 第三节 现金流量表相关财务指标分析 该指标越大，说明公司支付现金股利的能力越强，但是并不意味公司发放的现金股利就越多，公司现金股利的发放受多种因素
46、影响，也与公司的股利政策有关。第三节 现金流量表相关财务指标分析练习A公司2009和2008年度有关资料如下，请分析其现金股利保障倍数。项项 目目2009年年2008年年每股现金股利0.80.6每股经营活动现金净流量0.94250.6595第五节 现金流量表相关财务指标分析练习A公司2009和2008年度有关资料如下，请计算分析其现金流动负债比、现金负债总额比、主营业务现金含量、每股现金流量、总资产现金回收率、现金股利保障倍数。项项 目目2009年年2008年年流动负债流动负债221 200206 059负债总额负债总额276 941249 456资产总额资产总额359 012314 917主营业务收入主营业务收入218 018169 262现金股利现金股利23182.4017386.80股份总额股份总额28 97828 978经营活动现金净流量经营活动现金净流量27 31219 112销售商品、提供劳务收到的现金销售商品、提供劳务收到的现金207 219186 781