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1、 证券交易证券交易第六章第六章 证券自营业务证券自营业务零售客户部零售客户部 制作制作12目录目录第一节第一节 证券自营业务的含义与特点证券自营业务的含义与特点第二节第二节 证券公司证券自营业务管理证券公司证券自营业务管理第三节第三节 证券自营业务的禁止行为证券自营业务的禁止行为第四节第四节 证券自营业务的监管和法律责任证券自营业务的监管和法律责任3证券自营业务的含义和特点证券自营业务的含义和特点 一、证券自营业务的含义一、证券自营业务的含义 证券自营业务是指经中国证监会批准经营证券自营业务的证券公司用自有资金和依法筹集的资金，用自己名义开设的证券帐户买卖依法公开发行或中国证监会认可的其他有价
2、证券，以获取盈利的行为。证券自营买卖的对象主要有两大类：一类是依法公开发行的证券，另一类是中国证监会认可的其他证券，主要通过银行间市场、证券公司的营业柜台实现。4证券自营业务的含义和特点证券自营业务的含义和特点 二、证券自营业务的特点二、证券自营业务的特点 自营业务与经济业务根本区别是：自营业务是证券公司为盈利而自己买卖证券，经济业务是证券公司代理客户买卖的证券。（一）决策的自主性 （二）交易的风险性 证券交易的风险性决定了自营买卖业务的风险性。（三）收益的不稳定性5证券公司证券自营业务管理证券公司证券自营业务管理 一、证券自营业务的决策与授权一、证券自营业务的决策与授权 证券公司应建立健全相
3、对集中、权责统一的投资决策授权机制。自营业务决策机构原则上应当按照“董事会投资决策机构自营业务部门”的三级体制设立。董事会是自营业务的最高决策机构。投资决策机构是自营业务投资运作的最高管理机构。自营业务部门为自营业务的执行机构。6证券公司证券自营业务管理证券公司证券自营业务管理 二、证券自营业务的操作管理二、证券自营业务的操作管理 四点（P192-P193）7证券公司证券自营业务管理证券公司证券自营业务管理 三、证券自营业务的风险监控三、证券自营业务的风险监控 （一）自营业务的风险 1.合规风险 2.市场风险 这是证券公司自营业务面临的主要风险。所谓自营业务的风险性或高风险特点也主要是指这种风
4、险。3.经营风险8证券公司证券自营业务管理证券公司证券自营业务管理 （二）自营业务风险的防范 1.自营业务的规模及比例控制 （1）自营股票规模不得超过净资本的100%；（2）证券自营业务规模不得超过净资本的200%；（3）持有一种非债券类证券的成本不得超过净资本的30%；（4）持有一种证券的市值与该类证券总市值的比例不得超过5%，但因包销导致的情形和中国证监会另有规定的除外；9证券公司证券自营业务管理证券公司证券自营业务管理 2.自营业务的内部控制 （P194-P196）（1）建立防火墙制度。确保自营业务与经纪、资产管理、投资银行等业务在机构、人员、信息、账户、资金、会计核算上严格分离。（2）
5、自营账户应由独立于自营业务的部门统一管理，建立自营账户审批和稽核制度。（4）证券公司应建立独立的实时监控系统。建立自营业务的逐日盯市制度；定期对自营业务投资组合的市值变化及其对公司以净资本为核心的风险监控指标的潜在影响进行敏感性分析和压力测试。10证券公司证券自营业务管理证券公司证券自营业务管理 （7)建立完备的业绩考核和激励制度。完善风险调整基础上的绩效考核机制，遵循客观、公正、可量化原则。(9)加强自营业务人员的职业道德和诚信教育，强化自营业务人员的保密意识、合规操作意识和风险控制意识。自营业务关键岗位人员离任前，应当由稽核部门进行审计11证券公司证券自营业务管理证券公司证券自营业务管理（
6、三）证券自营业务信息报告 1.建立健全自营业务内部报告制度 2.建立健全自营业务信息报告制度 3.明确自营业务信息报告的负责部门、报告流程、责任人12证券自营业务的禁止行为证券自营业务的禁止行为 一、禁止内幕交易一、禁止内幕交易 （一）内幕交易 所谓内幕交易是指证券交易内幕信息的知情人和非法获取内幕信息的人利用内幕信息从事证券交易活动 （二）内幕信息 所谓内幕信息是指在证券交易活动中，涉及公司的经营、财务或者对该公司证券的市场价格有重大影响的尚未公开的信息P19813证券自营业务的禁止行为证券自营业务的禁止行为 二、禁止操纵市场二、禁止操纵市场 所谓操纵市场是指机构或个人利用其资金、信息等优势
7、，影响证券市场价格或交易量，制造证券交易假象，诱导或者致使投资者在不了解事实真相的情况下作出证券投资决定，扰乱证券市场秩序，以达到获取利益或减少损失的目的的行为。14证券自营业务的禁止行为证券自营业务的禁止行为 三、其他禁止的行为三、其他禁止的行为 （1）假借他人名义或者以个人名义进行自营业务 （2）违反规定委托他人代为买卖证券 （3）违反规定购买本证券公司控股股东或者与本证券公司有其他重大利害关系的发行人发行的证券 （4）将自营账户借给他人使用 （5）将自营业务与代理业务混合操作 （6）法律、行政法规或中国证监会禁止的其他行为15证券自营业务的监管和法律责任证券自营业务的监管和法律责任 一、
8、监管措施一、监管措施 （一）专设账户、单独管理（一）专设账户、单独管理 （二）证券公司自营情况的报告（二）证券公司自营情况的报告 证券公司应每月、每半年、每年向中国证监会和交易所报送自营业务情况。（三）中国证监会的监管（三）中国证监会的监管 中国证监会可聘请具有从事证券业务资格的会计师事务所、审计事务所等专业性中介机构，对证券公司从事证券自营业务情况进行稽核。证券自营业务原始凭证以及有关业务文件、资料、账册、报表和其他必要的材料应至少妥善保存20年。16证券自营业务的监管和法律责任证券自营业务的监管和法律责任 （四）证券交易所监管（四）证券交易所监管 每年6月30日和12月31日过后的30日内，向中国证监会报送各家会员截止到该日的证券自营业务情况等等。（五）五）禁止内幕交易的主要措施禁止内幕交易的主要措施 1.加强自律管理。2.加强监管17证券自营业务的监管和法律责任证券自营业务的监管和法律责任 二、法律责任二、法律责任 （一）证券公司监管条例的有关规定 （二）证券法的有关规定 （三）刑法的有关规定