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1、一、单项选择题（本类题共25小题，每小题1分，共25分，每小题备选答案中，只有一个符合题意的正确答案。多选、错选、不选均不得分。）1、在下列股利分配政策中，能保持股利与收益之间一定的比例关系，并体现多盈多分、少盈少分、无盈不分原则的是（）。【】A、剩余股利政策B、固定或稳定增长股利政策C、固定股利支付率政策D、低正常股利加额外股利政策您未做该题正确答案：C解析：固定股利支付率政策下，股利与公司盈余紧密地配合，能保持股利与收益之间一定的比例关系，体现了多盈多分、少盈少分、无盈不分的股利分配原则。2、某企业生产B产品，本期计划销售量为5000件，目标利润总额为120000元，完全成本总额为2000
2、00元，适用的消费税税率为5%，根据以上资料，运用目标利润法预测单位B产品的价格为（）元。【】A、24B、45.11C、64D、67.37您未做该题正确答案：D解析：单位产品价格（目标利润总额完全成本总额）/产品销量（1适用税率）（120000200000）/5000（15%）67.37（元）3、下列各项中，不属于比率指标主要类型的是（）。【】A、构成比率B、动态比率C、效率比率D、相关比率您未做该题正确答案：B解析：比率指标的类型主要有三类：构成比率、效率比率和相关比率。4、关于留存收益的下列说法中，不正确的是（）。【】A、留存收益是一种权益筹资方式B、由于是自有资金，所以没有成本C、利用留
3、存收益筹资可以维持公司的控制权分布D、在没有筹资费用的情况下，留存收益的成本计算与普通股是一样的您未做该题正确答案：B解析：本题考核留存收益筹资。留存收益是一种权益筹资方式，留存收益筹资的特点之一是维持公司的控制权分布，所以选项A、C的说法正确；留存收益的资本成本率，表现为股东追加投资要求的报酬率，其计算与普通股成本相同，也分为股利增长模型法和资本资产定价模型法，不同点在于留存收益成本率不考虑筹资费用，所以选项B的说法不正确，选项D的说法正确。5、适用于投入成本与产出数量之间有规律性联系的成本分解方法是（）。【】A、高低点法B、回归分析法C、账户分析法D、技术测定法您未做该题正确答案：D解析：
4、技术测定法又称工业工程法，它是根据生产过程中各种材料和人工成本消耗量的技术测定来划分固定成本和变动成本的方法。该方法通常只适用于投入成本与产出数量之间有规律性联系的成本分解。6、某公司拟进行一项固定资产投资决策，设定折现率为10%，有四个方案可供选择。其中甲方案的净现值为-20万元；乙方案的内含报酬率为9%；丙方案的期限为10年，净现值为960万元，（P/A，10%，10）=6.1446；丁方案的期限为11年，年金净流量为136.23万元。最优的投资方案是（ ）。【】A、甲方案B、乙方案C、丙方案D、丁方案您未做该题正确答案：C解析：甲方案的净现值为负数，说明甲方案不可行。乙方案的内含报酬率低
5、于折现率，乙方案也是不可行的。丙方案的年金净流量=960/6.1446=156.23（万元）；丁方案的年金净流量为136.23万元，所以最优的投资方案是丙方案。7、某企业年定货次数为5次，假定缺货100千克的概率是0.3，单位缺货损失是10元，则该企业的年缺货损失是（）元。【】A、1500B、300C、500D、1000您未做该题正确答案：A解析：缺货损失=年订货次数缺货数量缺货概率单位缺货损失=51000.310=1500（元）。8、某企业第一季度产品生产量预算为1500件，单位产品材料用量5千克/件，季初材料库存量1000千克，第一季度还要根据第二季度生产耗用材料的10%安排季末存量，预计
6、第二季度生产耗用7800千克材料。材料采购价格预计12元/千克，则该企业第一季度材料采购的金额为（）。【】A、78000B、87360C、92640D、99360您未做该题正确答案：B解析：1季度采购量（生产需要量期末存量期初存量）采购金额采购量单价（15005780010%1000）12873609、某企业编制“销售预算”，已知上上期的销售收入（含增值税，下同）为125万元，上期的销售收入为150万元，本期销售收入为175万元，各期销售收入的30%于当期收现，60%于下期收现，10%于下下期收现，本期经营现金流入为（）万元。【】A、177.5B、155C、130D、152.5您未做该题正确答
7、案：B解析：本期经营现金流入12510%15060%17530%155（万元）10、以下股利分配政策中，最有利于股价稳定的是（）。【】A、剩余股利政策B、固定或稳定增长的股利政策C、固定股利支付率政策D、低正常股利加额外股利政策您未做该题正确答案：B解析：在四种股利政策中，具有稳定股价效应的是固定或稳定增长的股利政策和低正常股利加额外股利政策，但比较而言，固定或稳定增长股利政策的稳定股价效应更强一些。因为在低正常股利加额外股利政策下，股利的数额会随着年份间盈利的波动而波动，额外股利时有时无，容易给投资者以公司收益不稳定的感觉。而固定或稳定增长股利政策下，股利要么保持固定不变，要么稳定增长，不会
8、出现波动。11、在相关范围内，单位变动成本（）。【】A、与业务量成反比例变动B、在不同产量水平下各不相同C、固定不变D、与业务量成正比例变动您未做该题正确答案：C解析：在特定业务范围内，变动成本总额因业务量的变动而成正比例变动，但单位变动成本（单位业务量负担的变动成本）不变。12、以下关于短期借款的描述中不正确的是（）。【】A、信贷额度是借款企业与银行在协议中规定的借款最高限额，在限额内银行必须满足企业任何时候提出的借款要求B、周转信贷协定是银行从法律上承诺向企业提供不超过某一最高限额的贷款协定，在有效期内银行必须满足企业任何时候提出的借款要求C、补偿性余额提高了借款的实际利率D、贴现法计息提
9、高了贷款的实际利率您未做该题正确答案：A解析：信贷额度是借款企业与银行在协议中规定的借款最高限额，银行并不承担必须贷款的义务；周转信贷协定是银行从法律上承诺向企业提供不超过某一最高限额的贷款协定，在有效期内银行必须满足企业任何时候提出的借款要求；补偿性余额是银行要求借款企业在银行中保持按贷款限额或实际借用额一定比例计算的最低实存款余额；贴现法计息是银行向企业发放贷款时，先从本金中扣除利息，而到期时借款企业再偿还全部本金。补偿性余额和贴现法计息提高了借款的实际利率。13、下列关于利润分配制约因素的说法中错误的是（）。【】A、资本保全约束规定公司可以用实收资本或资本公积发放股利，目的在于维持企业资
10、本的完整性。B、如果企业的资产有较强的流动性，现金来源较宽裕，则公司具有较强的股利支付能力。C、在通货膨胀时期，企业一般采用偏紧的利润分配政策。D、具有控制权的股东往往主张限制股利的支付您未做该题正确答案：A解析：资本保全约束规定公司不能用资本（包括实收资本或股本和资本公积）发放股利，目的在于维持企业资本的完整性，保护企业完整的产权基础，保障债权人的利益。14、下列各预算中，属于不经常发生的、一次性的重要决策预算的是（）。【】A、单位生产成本预算B、资本支出预算C、现金预算D、预计资产负债表您未做该题正确答案：B解析：专门决策预算是指不经常发生的、一次性的重要决策预算，资本支出预算属于专门决策
11、预算。选项A属于业务预算，选项C、D属于财务预算。15、某企业只生产和销售甲产品，本年年末产成品存货量为10万件，预计明年年末的产成品存货量为明年年初的70%，明年的销售量为80万件，则明年预计的生产量为（）万件。【】A、70B、80C、77D、87您未做该题正确答案：C解析：预计生产量预计销售量预计期末产成品存货预计期初产成品存货明年期初预计产成品存货本年年末产成品存货10万件预计生产量801070%1077（万件）16、不受现有费用项目和开支水平限制，并能够克服增量预算方法缺点的是（）。【】A、弹性预算方法B、固定预算方法C、零基预算方法D、滚动预算方法您未做该题正确答案：C解析：零基预算
12、是在编制费用预算时，不考虑以往会计期间所发生的费用项目或费用数额，而是一切以零为出发点，从实际需要逐项审议预算期内各项费用的内容及开支标准是否合理，在综合平衡的基础上编制费用预算的方法。17、在利率和计息期相同的条件下，以下公式中，正确的是（）。【】A、普通年金终值系数普通年金现值系数1B、普通年金终值系数偿债基金系数1C、普通年金终值系数投资回收系数1D、普通年金终值系数预付年金现值系数1您未做该题正确答案：B解析：互为倒数关系：复利终值系数复利现值系数1；普通年金终值系数偿债基金系数1；普通年金现值系数投资回收系数1。18、债券偿还时间按其实际发生与规定的到期日之间的关系，分为提前偿还与到
13、期偿还两类。下列有关提前偿还的说法中不正确的是（）。【】A、到期分批偿还债券的发行费用较高B、提前偿还所支付的价格通常要低于债券的面值，并随到期日的临近而逐渐下降C、当公司资金有结余时，可提前赎回债券D、当预测利率下降时，可提前赎回债券您未做该题正确答案：B解析：如果一个公司在发行同一种债券的当时就为不同编号或不同发行对象的债券规定了不同的到期日，这种债券就是分批偿还债券。因为各批债券的到期日不同，它们各自的发行价格和票面利率也可能不相同，从而导致发行费较高。即选项A的说法正确。债券的面值是债券的本金，即使是提前偿还，也能收回债券面值。但是，提前偿还债券会导致债券持有人无法收到剩余期间的利息（
14、指的是分期付息债券），因此，为了弥补这个损失，提前偿还所支付的价格通常要高于债券的面值，并随到期日的临近而逐渐下降。即选项B的说法不正确。当公司资金有结余时，如果提前赎回债券，可以降低财务风险。因此，选项C的说法正确。当预测利率下降时，如果提前赎回债券，然后再按照较低的利率发行新的债券，可以减少利息，因此，选项D的说法正确。19、某企业8月份固定制造费用耗费差异2000元，能量差异600元。若已知固定制造费用标准分配率为2元/小时，实际产量标准工时为1000小时，则该企业8月份固定制造费用的实际数为（）元。【】A、1400B、2000C、3400D、1600您未做该题正确答案：C解析：固定制造
15、费用成本差异2000（600）1400（元）标准数210002000（元）实际数140020003400（元）20、在下列各项中，能够增加普通股股票发行在外股数，但不改变公司资本结构的行为是（）。【】A、支付现金股利B、增发普通股C、股票分割D、股票回购您未做该题正确答案：C解析：支付现金股利不改变发行在外的股数，所以选项A不正确。增发普通股改变公司的资本结构，所以选项B不正确。股票回购不会增加股数，所以选项D不正确。21、某企业生产一种产品，单价20元，单位变动成本12元，固定成本80000元月，每月实际销售量为25000件。以一个月为计算期，下列说法不正确的是（）。【】A、保本点销售量为1
16、0000件B、安全边际为300000元C、保本作业率为60%D、销售利润率为24%您未做该题正确答案：C解析：本题考核单一产品的本量利分析。保本点销售量80000（2012）10000（件）；安全边际25000201000020300000（元）；保本作业率1000025000100%40%，安全边际率140%60%，边际贡献率=（2012）20=40%，销售利润率60%40%24%。C选项不正确。22、企业按弹性预算方法编制费用预算，预算直接人工工时为10万小时，变动成本为60万元，固定成本为30万元，总成本费用为90万元；如果预算直接人工工时达到12万小时，则总成本费用为（）万元。【】A、
17、96B、108C、102D、90您未做该题正确答案：C解析：本题考核弹性预算的应用。单位变动成本60/106（元/小时），如果直接人工工时为12万小时，则预算总成本费用30612102（万元）。23、某公司在编制生产过程的预算，根据全面预算体系的分类，这属于（）。【】A、销售预算B、业务预算C、现金预算D、预计利润表您未做该题正确答案：B解析：业务预算是指与企业日常经营活动直接相关的经营业务的各种预算。它主要包括销售预算、生产预算、直接材料预算、直接人工预算、制造费预算、产品成本预算、销售及管理费用预算。24、华光汽运公司是一家专门从事货物运输的公司，鉴于货物运输中经常出现货物散落、交通事故等
18、风险，公司决定为每一批货物都向太平洋保险公司投保。华光汽运公司的措施属于（）。【】A、规避风险B、减少风险C、转移风险D、接受风险您未做该题正确答案：C解析：转移风险是企业以一定代价，采取某种方式（如参加保险、信用担保、租赁经营、套期交易、票据贴现等），将风险损失转嫁给他人承担，以避免可能给企业带来灾难性损失。25、在下列关于资产负债率、权益乘数和产权比率（负债/所有者权益）之间关系的表达式中，正确的是（）。【】A、资产负债率权益乘数产权比率B、资产负债率权益乘数产权比率C、资产负债率权益乘数产权比率D、资产负债率权益乘数产权比率您未做该题正确答案：C解析：本题考核财务指标的计算公式。资产负债
19、率负债总额/资产总额，权益乘数资产总额/所有者权益总额，产权比率负债总额/所有者权益总额。所以，资产负债率权益乘数（负债总额/资产总额）（资产总额/所有者权益总额）负债总额/所有者权益总额产权比率。二、多项选择题（本类题共10小题，每小题2分，共20分，每小题备选答案中，有两个或两个以上符合题意的正确答案。多选、少选、错选、不选均不得分。）26、下列有关杜邦分析法的描述中，不正确的有（）。【】A、杜邦分析法以总资产收益率为起点B、杜邦分析法以净资产收益率为核心C、杜邦分析法重点揭示企业获利能力及权益乘数对净资产收益率的影响D、杜邦分析法中有关资产、负债和权益指标通常使用期末值计算您未做该题正确
20、答案：ABD解析：杜邦分析法以净资产收益率为起点，以总资产净利率和权益乘数为核心，重点揭示企业盈利能力及权益乘数对净资产收益率的影响，以及各相关指标间的相互影响和作用关系。杜邦分析法中有关资产、负债和权益指标通常使用平均值计算。27、下列各项中，属于衍生金融工具的有（）。【】A、股票B、互换C、债券D、掉期您未做该题正确答案：BD解析：基本金融工具有股票、债券、货币、票据等；衍生金融工具有互换、掉期、远期合约等。所以，正确答案为BD。28、下列各项中，属于自然性流动负债的是（）。【】A、应付账款B、应交税费C、应付职工薪酬D、短期借款您未做该题正确答案：ABC解析：自然性流动负债是指不需要正式
21、安排，由于结算程序或有关法律法规的规定等原因而自然形成的流动负债；人为性流动负债是指由财务人员根据企业对短期资金的需求情况，通过人为安排所形成的流动负债。29、下列关于股票期权激励模式的表述，正确的是（）。【】A、实质上是公司给予激励对象的一种激励报酬，但能否取得该报酬取决于以经理人为首的相关人员是否通过努力实现公司的激励目标B、可能带来经营者的短期行为C、将经营者的报酬与公司的长期利益绑在一起，实现了经营者与企业所有者利益的高度一致，并使二者的利益紧密联系起来D、股票期权模式比较适合那些初始资本投入较少，资本增值较快，处于成长初期或扩张期的企业。您未做该题正确答案：ABCD解析：本题考核股票
22、期权激励模式，股票期权实质上是公司给予激励对象的一种激励报酬，但能否取得报酬取决于以经理人为首的相关人员是否通过努力实现公司的目标，所以选项A正确；股票期权激励模式可能带来经营者的短期行为，所以选项B正确；股票期权模式的优点在于能够降低委托代理成本，将经营者的报酬与公司的长期利益绑在一起，实现了经营者与企业所有者利益的高度一致，使二者的利益紧密联系起来，所以选项C正确；股票期权模式比较适合那些初始资本投入较少，资本增值较快，处于成长初期或扩张期的企业，所以选项D正确。30、下列各项中，属于吸收国家投资特点的有（）。【】A、产权归属国家B、在国有公司中采用比较广泛C、资金的运用和处置受国家约束较
23、大D、以参与公司利润分配为目的您未做该题正确答案：ABC解析：吸收国家投资一般具有以下特点：（1）产权归属国家；（2）资金的运用和处置受国家约束较大；（3）在国有公司中采用比较广泛。选项D属于吸收社会公众投资的特点。31、某债券的面值为1 000元，每半年发放40元的利息，那么下列说法正确的有（）。【】A、半年的利率为4B、年票面利率为8C、年实际利率为8D、年实际利率为8.16您未做该题正确答案：ABD解析：面值为1 000元，每半年发放40元的利息，所以半年的利率为（40/1 000）1004，年票面利率428，年实际利率（14）218.16。32、公司价值分析法下，影响权益资本市场价值的
24、因素有（）。【】A、息税前利润B、利息C、所得税率D、权益资本成本率您未做该题正确答案：ABCD解析：本题考核影响权益资本市场价值的因素。假设公司各期的EBIT保持不变，债务资金的市场价值等于其面值，权益资本的市场价值可通过下式计算:S（EBITI）(1T)/Ks，所以，四个选项均正确。33、下列各项中，属于产品成本预算编制基础的有（）。【】A、制造费用预算B、直接材料预算C、销售费用预算D、直接人工预算您未做该题正确答案：ABD解析：产品成本预算，是销售预算、生产预算、直接材料预算、直接人工预算、制造费用预算的汇总。所以正确答案是选项ABD。34、下列关于作业成本计算法的说法中，正确的有（）
25、。【】A、作业成本计算法基于资源耗费的因果关系进行成本分配B、在作业成本法下，对于直接费用的确认和分配与传统的成本计算方法一样C、在作业成本法下，间接成本的分配对象是产品D、作业成本法很好地克服了传统成本方法中间接费用责任划分不清的缺点您未做该题正确答案：ABD解析：本题考核作业成本计算法的相关概念。在作业成本法下，间接成本的分配对象不再是产品，而是作业活动，所以选项C的说法不正确。35、下列关于吸收直接投资筹资特点的说法中，正确的有（）。【】A、能够尽快形成生产能力B、容易进行信息沟通C、有利于产权交易D、公司控制权集中，不利于公司治理您未做该题正确答案：ABD解析：吸收直接投资不仅可以获得
26、一部分货币资金，而且能够直接获得所需的先进设备和技术，尽快形成生产经营能力，选项A正确；吸收直接投资的投资者比较单一，股权没有社会化、分散化，有的投资者甚至直接担任管理层职务，公司与投资者易于沟通，选项B正确；吸收投入资本由于没有证券为媒介，不利于产权交易，难以进行产权转让，选项C不正确；采用吸收直接投资方式筹资，投资者一般都要求获得与投资数额相适应的经营管理权。如果某个投资者的投资比例较大，则该投资者对企业的经营管理就会有相当大的控制权，容易损害其他投资者的利益，选项D正确。三、判断题（本类题共10小题，每小题1分，共10分。每小题判断正确的得1分，答题错误的扣0.5分，不答题的不得分也不扣
27、分。本类题最低得分为零分。）36、评价企业资本结构最佳状态的唯一标准是能够提高每股收益。（）【】您未做该题正确答案：错误解析：本题考核资本结构的含义。评价资本结构最佳状态的标准应该是能够提高每股收益或降低资本成本，最终目的是提升企业价值。37、预算是企业在决策的基础上，以金额的形式反映的企业一定时期内经营、投资、财务等活动的具体计划，是为实现企业目标而对各种资源和企业活动的详细财务安排。（）【】您未做该题正确答案：错误解析：预算是企业在预测、决策的基础上，以数量和金额的形式反映企业未来一定时期内经营、投资、财务等活动的具体计划，是为实现企业目标而对各种资源和企业活动的详细安排。38、如果按照敏
28、感系数的绝对值排列，其顺序依次是单价、单位变动成本、销售量、固定成本。（）【】您未做该题正确答案：错误解析：这个顺序的成立需要一定的条件，如果条件发生变化，排列顺序可能会发生变化。39、只有债券价值大于其购买价格时，该债券才值得投资。（）【】您未做该题正确答案：正确解析：债券的内在价值也称为债券的理论价格，只有债券价值大于其购买价格时，该债券才值得投资。40、在进行直接投资时，投资人可以用特许经营权作价出资。（）【】您未做该题正确答案：错误解析：公司法规定，股东或者发起人不得以劳务、信用、自然人姓名、商誉、特许经营权或者设定担保的财产等作价出资。41、股权筹资是企业稳定的资本基础，利用股权筹资
29、企业的财务风险较大。（）【】您未做该题正确答案：错误解析：股权资本没有固定的到期日，无需偿还，是企业的永久性资本，是企业稳定的资本基础。但是股权资本不用在企业正常营运期内偿还，没有还本付息的财务压力，所以财务风险较小。42、对于预算内的资金拨付，应当按预算管理制度规范支付程序执行。（）【】您未做该题正确答案：错误解析：对于预算内的资金拨付，按照授权审批程序执行。对于预算外的项目支出，应当按预算管理制度规范支付程序。对于无合同、无凭证、无手续的项目支出，不予支付。43、过多地存货要占用较多资金，并且会增加包括仓储费、保险费、维护费、管理人员工资在内的各项开支，因此，存货管理的目标，就是在保证生产
30、或销售经营需要的前提下，最大限度地降低存货成本。（）【】您未做该题正确答案：正确解析：企业持有存货的原因一方面是为了保证生产或销售的经营需要，另一方面是出自价格的考虑，零购物资的价格往往较高，而整批购买在价格上有优惠。但是，过多地存货要占用较多资金，并且会增加包括仓储费、保险费、维护费、管理人员工资在内的各项开支，因此，存货管理的目标，就是在保证生产或销售经营需要的前提下，最大限度地降低存货成本。44、抵押借款由于有抵押品担保，所以其资金成本往往高于非抵押借款。（）【】您未做该题正确答案：错误解析：非抵押贷款，由于风险较高，银行通常要收取较高的利息，往往还附加一定的限制条件。抵押贷款有利于降低
31、银行贷款的风险，提高贷款的安全性。根据风险与收益均衡的原则，应该是非抵押贷款的利率比抵押贷款利率高，所以本题题干的说法不正确。45、投资中心必然是利润中心，利润中心并不都是投资中心。（）【】您未做该题正确答案：正确解析：本题考核投资中心。投资中心是既能控制成本、收入和利润，又能对投入的资金进行控制的责任中心。投资中心必然是利润中心，但利润中心并不都是投资中心。四、计算分析题（本类题共4小题，每小题5分，共20分。涉及计算的，除非题目特别说明不需要列出计算过程，要求列出计算步骤。）46、某企业20092012年销售收入与资产及无息流动负债的情况如下（单位：万元）：时间销售收入现金应收账款存货固定
32、资产无息流动负债20096001400210035006500108020105001200190031006500930201168016202560400065001200201270016002500410065001230要求：（1）采用高低点法分项建立资金预测模型；（2）计算2012年的资金需要量；（3）如果预测2013年销售收入为1000万元，利润留存为40万元，计算2013年的资金需要总量和外部筹资额；（4）如果预测2014年销售收入为1200万元，销售净利率为10%，股利支付率为60%，计算2014年需要增加的资金，2014年对外筹资数额。您的回答：无您未做该题正确答案：（1）
33、现金占用资金情况：b现（16001200）（700500）2a现16002700200应收账款占用资金情况：b应（25001900）（700500）3a应25003700400存货占用资金情况：b存（41003100）（700500）5a存41005700600固定资产占用资金：a固6500无息流动负债提供资金情况：b流（1230930）（700500）1.5a流12301.5700180汇总计算：b2351.58.5a20040060065001807520Y75208.5X（2）2012年的资金需要总量1600250041006500123013470（万元）（3）2013年的资金需要总量
34、75208.5100016020（万元）2013年需要增加的资金16020134702550（万元）2013年外部筹资额2550402510（万元）（4）2014需要的资金总额75208.5120017720（万元）2014年需要增加的资金17720160201700（万元）或8.5（12001000）1700（万元）2014年对外筹资数额1700120010%（1-60%）1652（万元）解析：无47、某企业从银行取得借款200万元（名义借款额），期限一年，名义利率8%。 要求：计算下列几种情况下的实际利率：（1）收款法付息；（2）贴现法付息；（3）银行规定补偿性余额为10%；（4）银行规定
35、补偿性余额为10%，并按贴现法付息。您的回答：无您未做该题正确答案：（1）实际利率名义利率8%（2）实际利率8%/（18%）8.70%（3）实际利率8%/（110%）8.89%（4）补偿性余额20010%20（万元）贴现法付息2008%16（万元）实际可供使用的资金2002016164（万元）实际利率16/164100%9.76%或8%/（18%10%）9.76%解析：无48、某投资者甲准备进行证券投资，现在市场上有以下几种证券可供选择：（1）A股票，上年发放的股利为1.5元，以后每年的股利按5%递增，目前股票的市价为15元。（2）B债券，面值为1000元，5年期，票面利率8%，单利计息，到期
36、一次还本付息。复利折现，目前价格为1080元，假设甲投资时离到期日还有两年。（3）C股票，最近支付的股利是2元，预计未来2年股利将按每年14%递增，在此之后转为正常增长，增长率为10%，股票的市价为46元。要求：如果该投资者期望的最低报酬率为15%，请你帮他选择哪种证券可以投资（小数点后保留两位）。您的回答：无您未做该题正确答案：A股票的价值1.5（15%）/（15%5%）15.75（元/股）B债券的价值（100010008%5）（P/F，15%，2）14000.75611058.54（元）C股票的价值计算如下:预计第1年的股利2（114%）2.28（元）预计第2年的股利2.28（114%）2
37、.60（元）第2年末普通股的价值2.60（110%）/（15%10%）57.2（元）C股票目前的价值2.28（P/F，15%，1）2.60（P/F，15%，2）57.2（P/F，15%，2）2.280.86962.600.756157.20.756147.20（元/股）由于A股票的价值大于当前的市价，所以可以投资。B债券的价值小于当前市价，不可以投资。C股票的价值大于市价，可以投资。解析：无49、东风有限公司每年需要耗用甲种原材料10816Kg，单位材料年储存成本为10元，平均每次订货费用为500元，该材料全年平均单价为1000元。假设不存在数量折扣，不会出现陆续到货和缺货的现象。要求：（1）
38、计算甲材料的经济订货批量；（2）计算甲材料的年度订货批数；（3）计算甲材料的相关储存成本；（4）计算甲材料的相关订货成本；（5）计算甲材料的经济订货批量平均占用资金；（6）计算与经济订货量相关总成本。您的回答：无您未做该题正确答案：（1）甲材料的经济订货批量 （210816500/10）（1/2）1040（千克）（2）甲材料的年度订货批数10816/104010.40（次）（3）甲材料的相关储存成本1040/2105200（元）（4）甲材料的相关订货成本10.405005200（元）（5）甲材料经济订货批量平均占用资金（1040/2）1000520000（元） （6）与经济订货量相关总成本=5
39、200+5200=10400（元）解析：无五、综合题（本类题共2小题，第1小题10分，第2小题15分，共25分。涉及计算的，除非题目特别说明不需要列出计算过程，要求列出计算步骤。）50、A公司本年销售收入5000万元，净利400万元，支付股利200万元，年末有关资产负债表资料如下： 资产金额与销售关系负债与权益金额与销售关系现金200040%短期借款3200N应收账款300060%应付账款100020%存货60012%预提费用80016%固定资产10000N实收资本4000N留存收益6600N合计15600112%合计1560036%要求：（1）若A公司既不发行新股也不举借新债，销售净利率和股
40、利支付率不变，计算下年可实现的销售额。（2）若下年预计销售额为5500万元，销售净利率变为6%，股利支付率为80%，同时需要增加100万元的长期投资，外部融资额为多少？（3）若下年预计销售额为6000万元，但A公司经预测，下年可以获得外部融资额664万元，在销售净利率不变的情况下，A公司下年可以支付多少股利？（4）若下年A公司销售量增长25%，据预测产品销售价格将下降8%，但销售净利率提高到10%，并发行新股100万元，如果计划股利支付率为70%，其新增外部负债为多少？（本题计算结果取整数）您的回答：无您未做该题正确答案：(1)经营性资产销售百分比(20003000600)/500010011
41、2 经营性负债销售百分比(1000800)/500010036销售净利率400/50001008股利支付率200/40010050因为既不发行新股也不举借新债，所以外部融资额为0，假设下年的销售增长额为W万元，则：0W(11236)(5000W)8(150)解得：销售增长额278万元所以，下年可实现的销售额50002785278(万元)（4分）(2)外部融资额(55005000)(11236)10055006(180)414(万元)（1分）(3)664(60005000)(11236)60008(1股利支付率)股利支付率80可以支付的股利6000880384(万元)（2分）(4)下年的销售额5
42、000(125)(18)5750(万元)外部融资额(57505000)(11236)575010(170)398(万元)外部负债融资额外部融资额外部权益融资额398100298(万元)（3分）解析：无51、某公司上年度息税前利润为500万元，资金全部由普通股资本组成，所得税税率为25%。该公司今年年初认为资本结构不合理，准备用发行债券回购部分股票的办法予以调整。经过咨询调查，当时的债券资本成本（平价发行，不考虑手续费和时间价值）和权益资本成本如下表所示：债券的市场价值（万元）债券资本成本权益资本成本2004003.75%4.5%15%16%要求：（1）假定债券的市场价值等于其面值，按照公司价值
43、分析法分别计算各种资本结构（息税前利润保持不变）时公司的市场价值（精确到整数位），从而确定最佳资本结构以及最佳资本结构时的加权平均资本成本。（2）假设该公司采用的是剩余股利政策，以上述最佳资本结构为目标资本结构，明年需要增加投资600万元，判断今年是否能分配股利？如果能分配股利，计算股利数额。（3）如果（2）中得出结论不能分配股利，则需要增发普通股满足资金需求，已知普通股发行价格为10元，筹资费率为5%，预计股利固定增长率为4%，第一年的股利为1.5元，计算新发行的普通股的资本成本。您的回答：无您未做该题正确答案：（1）确定最佳资本结构债券的资本成本年利息（1所得税税率）/债券筹资总额（1手续费率）由于平价发行，不考虑手续费，所以：债券的资本成本年利息（1所得税税率）/债券筹资总额年利息（125%）/债券面值债券票面利率（125%）即：债券票面利率债券资本成本/（125%）债券市场价值为200万元时：债券票面利率3.75%/（125%）5%债券市场价值为400万元时：债券票面利率4.5%/（125%）6%当债券的市场价值为200万元时：由于假定债券的市场价值等于其面值因此，债券面值200（万元）年利息2005%10（万元）