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1、第三章 期汇交易的会计处理1第一节第一节 期汇市场与远期汇率期汇市场与远期汇率一、一、远期汇率与即期汇率远期汇率与即期汇率（一）两种外汇交易（一）两种外汇交易 第一种：现汇交易（即期外汇交易）第一种：现汇交易（即期外汇交易）o外汇的买卖双方在外汇买卖成交后，原则上在两个工外汇的买卖双方在外汇买卖成交后，原则上在两个工作日内办理交割（收付）的外汇交易。作日内办理交割（收付）的外汇交易。o买卖现汇使用的汇率，叫做即期汇率，也称现汇汇率。买卖现汇使用的汇率，叫做即期汇率，也称现汇汇率。2 第二种：期汇交易（远期外汇交易）第二种：期汇交易（远期外汇交易）o指在远期外汇买卖成交后，先由买卖双方订立合同，
2、规指在远期外汇买卖成交后，先由买卖双方订立合同，规定外汇买卖的数量、交割期限以及汇率等条款，到合同定外汇买卖的数量、交割期限以及汇率等条款，到合同约定日再行办理交割的一种外汇交易。约定日再行办理交割的一种外汇交易。o特点：按照买卖合同规定的期限到期办理交割时，无论特点：按照买卖合同规定的期限到期办理交割时，无论汇率发生何种变动，都应按照合同规定的汇率办理交割汇率发生何种变动，都应按照合同规定的汇率办理交割手续。手续。o期汇交易所采用的汇率称为远期汇率，也称期汇汇率。期汇交易所采用的汇率称为远期汇率，也称期汇汇率。3（二）期汇合同与期汇汇率期汇合同与期汇汇率1、期汇合同、期汇合同o定义：期汇合同
3、定义：期汇合同,也称远期外汇合同。指客户与经纪银行签也称远期外汇合同。指客户与经纪银行签定的，将由银行按照双方约定的远期汇率，在未来的日期，定的，将由银行按照双方约定的远期汇率，在未来的日期，把一种货币兑换成另一种货币的契约。把一种货币兑换成另一种货币的契约。o交割期限：交割期限：30，60，90，或，或180天等。天等。o特点：到期办理交割时，无论汇率发生何种变化，都应按特点：到期办理交割时，无论汇率发生何种变化，都应按照合同规定的汇率办理交割。照合同规定的汇率办理交割。o所谓交割（Delivery），是指买卖双方履行交易契约，进行钱货两清的授受行为。同其他交易一样，交割日期不同，则买卖价格
4、也不同。42、期汇汇率、期汇汇率o概念：期汇合同所采用的汇率称为期汇汇率，也称远期汇概念：期汇合同所采用的汇率称为期汇汇率，也称远期汇率（率（forward rate)o决定因素：在即期汇率的基础上，根据两种通货间的决定因素：在即期汇率的基础上，根据两种通货间的无风无风险利率的差别险利率的差别就能决定它们之间的远期汇率。就能决定它们之间的远期汇率。o问题：利率高的货币的近期升值还是贬值？远期升值还是问题：利率高的货币的近期升值还是贬值？远期升值还是贬值？贬值？5o高利率货币近期升值，远期贬值o原因大量资金套取利差。因为利率高的货币就意味着较高的收益率，为了套取利差，就会卖出利率较低的货币，买入
5、利率较高的货币。但在这一交易中，又新增了汇率风险，因为持有高利率货币到期后，如汇率下跌，有可能把利差收入全部吞噬掉，为了规避汇率风险，在其抛售低利率货币、买入高利率货币的同时，在远期外汇市场进行相反的操作，即卖出高利率货币，买入低利率货币，以达到规避汇率风险的作用。当大量资金进行套利操作的时候，即期市场上，高利率货币表现为升值，低利率货币表现为贬值；远期市场上，高利率货币表现为贬值，低利率货币表现为升值。汇率的变动会导致其套利的空间越来越小，最终到达平衡。6（三）升水与贴水升水与贴水o在一个时点上期汇汇率与现汇汇率的差额，就叫在一个时点上期汇汇率与现汇汇率的差额，就叫远期升水或远期贴水。远期升
6、水或远期贴水。o升水（溢价升水（溢价premium）：直接标价法下，指远期）：直接标价法下，指远期汇率高于即期汇率的差额。汇率高于即期汇率的差额。o贴水（折价贴水（折价discount）：直接标价法下，指远期）：直接标价法下，指远期汇率低于即期汇率的差额。汇率低于即期汇率的差额。判断题：判断题：o在直接标价法下，远期汇率在直接标价法下，远期汇率=即期汇率即期汇率-升水，或升水，或远期汇率远期汇率=即期汇率即期汇率+贴水。贴水。7o银行报出的远期差价值在实务中常用点数表示，每银行报出的远期差价值在实务中常用点数表示，每点（点（pointpoint）为万分之一，即为万分之一，即0.00010.00
7、01。o例如：在巴黎外汇市场上，美元即期汇率为例如：在巴黎外汇市场上，美元即期汇率为USD1=EUD0.8300，三个月美元升水，三个月美元升水50点，六月期点，六月期美元贴水美元贴水45点。则在直接标价法下，三月期美元汇点。则在直接标价法下，三月期美元汇率为率为 USD1=EUD（0.8300+0.0050）=EUD0.8350，六月期美元汇率为六月期美元汇率为 USD1=EUD（0.8300-0.0045）=EUR0.8255。8二、套期保值与投机牟利二、套期保值与投机牟利套期保值：套期保值：目的：锁定汇率，将不确定变为确定（已知）目的：锁定汇率，将不确定变为确定（已知）有外币资产有外币资
8、产卖出外币（卖出外币（同期、等额同期、等额）有外币负债有外币负债买进外币（买进外币（同期、等额同期、等额）投机牟利：投机牟利：目的：利用到期汇率与约定汇率差获利目的：利用到期汇率与约定汇率差获利 预期外币升值预期外币升值买进外币（买进外币（约定汇率比到期汇率低）约定汇率比到期汇率低）预期外币贬值预期外币贬值卖出外币卖出外币（约定汇率比到期汇率高）约定汇率比到期汇率高）9三、期汇市场上的主要衍生工具o外汇远期合同：套期保值o外汇期货合同：投机牟利o外汇期权合同：套期保值、投机牟利10第二节第二节 对外币交易套期保值对外币交易套期保值期汇合同四种业务类型期汇合同四种业务类型1、外币交易的套期保值、
9、外币交易的套期保值2、外币约定的套期保值、外币约定的套期保值3、外币净投资的套期保值、外币净投资的套期保值4、用期汇合同投机业务、用期汇合同投机业务11外币交易的套期保值外币交易的套期保值一、进出口商对外币套期保值的会计处理程序一、进出口商对外币套期保值的会计处理程序 例例3、例、例4二、升水或贴水损益二、升水或贴水损益 远期远期即期即期 应收外币账款应收外币账款 有利有利 应付外币账款应付外币账款 不利不利 远期远期即期即期 应收外币账款应收外币账款 不利不利 应付外币账款应付外币账款 有利有利12三、对外汇远期合同采用公允价值计量三、对外汇远期合同采用公允价值计量 初始计量：以外汇远期汇率
10、折算初始计量：以外汇远期汇率折算 各期末：以各期末的公允价值（远期汇各期末：以各期末的公允价值（远期汇率）计算损益。损益计入当期净收益，不率）计算损益。损益计入当期净收益，不再递延摊销。再递延摊销。13练习：练习：请将请将365页例页例4改用公允价值计量外改用公允价值计量外汇远期合同汇远期合同14日期日期序号序号进口商进口商5.31 6.306.307.307.3012 23 34 45 56 67 7在途商品在途商品 8 000 应付账款应付账款 8 000应收美元远期合同款应收美元远期合同款 7 988（12466/1.5607/1.5607）应付英镑远期合同款应付英镑远期合同款 7 98
11、8 应付账款应付账款 47 汇兑损益（利得）汇兑损益（利得）47外汇远期合同损益外汇远期合同损益 59 应收美元远期合同款应收美元远期合同款 59 （12466/1.5722-7988)12466/1.5722-7988)应付英镑远期合同款应付英镑远期合同款 7 988 银行存款银行存款 7 988银行存款银行存款 7 922外汇远期合同损益外汇远期合同损益 7 应收美元远期合同款应收美元远期合同款 7 929（7988-59）应付账款应付账款 7 953（8000-47）银行存款银行存款 7 922 汇兑损益汇兑损益 3115第三节第三节 对外币承诺套期保值对外币承诺套期保值一、出口商的外币承诺套期保值会计处理 1、现金流量套期 2、公允价值套期二、现金流量套期的会计效应教材372页 例516