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1、精选文本.第五章 信用销售政策 习题及答案参考 1、A 公司是一个商业企业。由于目前的收账政策过于严厉，不利于扩大销售，且收帐费用较高，该公司正在研究修改现行的收帐政策。现有甲和乙两个放宽收帐政策的备选方案，有关数据如下：项 目 现行收账政策 甲方案 乙方案 年销售额(万元/年)2 400 2 600 2 700 收帐费用(万元/年)40 20 10 所有帐户的平均收账期 2 个月 3 个月 4 个月 所有帐户的坏账损失率 2%2.5%3%已知 A 公司的销售毛利率为 20%，变动成本率 80%，应收账款投资要求的最低报酬率为 15%。坏账损失率是指预计年度坏账损失和销售额的百分比。假设不考虑
2、所得税的影响。要求：通过计算分析，回答应否改变现行的收账政策？如果要改变，应选择甲方案还是乙方案？解答 答案一:总额分析法(单位:万元)项 目 现行收账政策 方案甲 方案乙 销售额 2400 2600 2700 毛利 24000.2=480 26000.2=520 27000.2=540 应收账款机会成本 4000.815%=48 6500.815%=78 9000.815%=108 坏账损失 24002%=48 26002.5%=65 27003%=81 收账费用 40 20 10 边际收益 344 357 341 精选文本.因此,应采纳甲方案。答案二:差额分析法(单位:万元)项 目 现行收
3、账政策 方案甲 方案乙 销售额 2400 2600 2700 销售额增加 200 300(1)销售额增加的收益(毛利率=20%)40 60 平均收账期(月)2 3 4 精选文本.应收账款周转次数 6 4 3 平均应收账款 400 650 900 应收账款增加 250 500(2)应收账款机会成本(15%)30 40 坏账损失率 2%2.5%3%坏账损失 48 65 81(3)坏账损失增加的成本 17 33 收账费用 40 20 10(4)收账费用减少带来的收益 20 30 净差额 13-3 因此,应采纳甲方案。2、某公司的信用管理部门提出三种向客户进行销售的方案，包括不采取信用销售的现金方案和
4、平均收账期为30天的赊销以及平均收账期为60天的赊销两种信用销售方案，有关数据如下，设资金成本率为 10%，试问哪种销售方案为最佳应收账款持有额度方案？现金交易 30 天信用期限 60 天信用期限 应收账款持有额度 1500，000 2100，000 销售收入 1000，000 2000，000 2500，000 销售成本 650，000 800，000 1000，000 收账费用 10000 20000 精选文本.坏账损失 30000 50000 解答：现金交易收益=销售收入-销售成本=1000000-650000=350000 30 天净收益=销售收入-销售成本-（机会成本+收账费用+坏账
5、损失）=2000000-800000-（1500000/360*30*10%+10000+30000）=1155000 60 天净收益=销售收入-销售成本-（机会成本+收账费用+坏账损失）=2500000-1000000-（2100000/360*60*10%+20000+50000）=1395000 故应选 60 天信用期。精选文本.3、ABC 公司是一个商业企业。现行的信用政策是 40 天内全额付款，赊销额平均占销售额的 75%，其余部分为立即付现购买。目前的应收账款周转天数为 45 天（假设一年为 360 天，根据赊销额和应收账款期末余额计算，下同）。总经理今年 1 月初提出，将信用政策
6、改为 50 天内全部付款，改变信用政策后，预期总销售额可增加 20%，赊销比例增加到 90%，其余部分为立即付现购买。预计应收账款周转天数延长到 60 天。改变信用政策预计不会影响存货周转率和销售成本率（目前销货成本占销售额的 70%）。工资由目前的每年 200 万元，增加到 380 万元。除工资以外的营业费用和管理费用目前为每年 300 万元，预计不会因信用政策改变而变化。上年末的资产负债表如下：资产负债表 200年 12 月 31 日 资 产 金额（万元）负债及所有者权益 金额（万元）现 金 200 应付账款 100 应收账款 450 银行借款 600 存 货 560 实收资本 1500
7、固定资产 1000 未分配利润 10 资产总计 2210 负债及所有者权益总计 2210 要求：假设该投资要求的报酬率为 8.9597%，问公司是否改变信用政策？解答:精选文本.方法一:分别计算收入各项目和成本各项目的金额,然后按照“收益=收入-成本”计算两种方案的净收益,比较大小,采纳较大者 原方案赊销收入=360450/45=3600（万元）原方案销售收入=3600/75%=4800（万元）原方案销售成本=480070%=3360（万元）原方案应收账款机会成本=（3600/360）45 70%8.9597%=28.22（万元）存货机会成本=存货成本（即存货期末余额）必要报酬率 原方案存货机
8、会成本=5608.9597%=50.17（万元）精选文本.原方案其他有关费用=200+300=500（万元）原方案收益=4800-3360-28.22-50.17-500=861.61（万元）新方案销售收入=4800（1+20%）=5760（万元）赊销收入=576090%=5184（万元）新方案销售成本=576070%=4032（万元）新方案应收账款机会成本=（5184/360）6070%8.9597%=54.19（万元）新方案存货机会成本=4032/68.9597%=60.21（万元）新方案其他有关费用=380+300=680（万元）新方案收益=5760-4032-54.19-60.21-6
9、80=933.6（万元）新方案收益大于原方案,所以应当选择新方案。方法二:计算新旧方案各收入、成本项目的差额,最终计算收益如果大于 0,则新方案可行,否则,原方案可行。销售收入增加=480020%=960 销售成本增加=480020%70%=672 分别计算新旧方案应收账款应计利息,则,应收账款增加机会成本=54.19-28.22=25.97 由于销售成本率不变,销售成本与销售收入一样,增长 20%,又存货周转率不变,所以存货增加 20%,则存货增加机会成本=56020%8.9597%=10.03 其他有关费用增加=380-200=180 改变信用政策的收益=960-672-25.97-10.
10、03-180=72 改变信用政策的收益大于 0,所以应该改变信用政策。精选文本.4、某公司的年赊销收入为 720 万元，平均收账期为 60 天，坏账损失为赊销额的5%，年收账费用为 10 万元。该公司认为通过增加收账人员等措施，可以把平均收账期降为 40 天，坏账损失降为赊销额的 4%。假设公司的资金成本率为 6%，变动成本率为 50%。要求：计算为使上述变更经济上合理，新增收账费用的上限（每年按 360 天计算）。解答:原方案总成本=应收账款平均占用资金变动成本率资金成本率+赊销额原坏账损失率+原坏账费用=720（60/360）50%6%+7205%+10=49.6（万元）新增收账费用上限=
11、49.6720（40/360）50%6%+7204%108.4（万元）以上计算结果说明，采取新收账措施而增加的收账费用，不应超过 8.4 万元。5、某企业目前采用 30 天按发票金额付款的信用政策，年度赊销收入净额为 1360万元，变动成本率为 60%，资金成本率为 15%。假设企业的收款政策不变，固定成本总额不变，现在拟将信用期扩展至 60 天，信用期扩展后，预计年赊销收入为 1580 万元，其它资料如下表所示：表 6-2 单位：万元 信用期 项目 30 天 60 天 年赊销额 1360 1580 精选文本.平均收账期 40 天 70 天 估计管理成本 27 49 估计坏账费用 16 30
12、问方案是否可行？依然使用上述资料，如果企业选择了信用期间为 60 天的方案，但为了加速应收账款的回收，决定对赊销货款实行“2/10、1/20、n/60”的现金折扣政策，估计有 50%的客户利用 2%的折扣，30%的客户利用 1%的折扣。假设赊销收入和其它条件不变，坏帐成本降为 35 万，收账费用降为 20 万元，判断现金折扣政策是否可行？精选文本.解答 (1)原方案的净收益：1360-1360*60%-（1360*40/360*60%*15%+27+16）=487.4 新方案净收益 1580-1580*60%-（1580*70/360*60%*15%+49+30）=580.65 故新方案可行（
13、2）第一种方案的总成本:=机会成本+管理费用+坏账费用=1580/360*70*60%*15%+49+30=106.65 采取现金折扣后的总成本=折扣减少的收益+机会成本+管理费用+坏账费用=1580*50%*2%+1580*30%*1%+1580/360*(50%*10+30%*20+20%*60)*60%*15%+35+20=84.625 84.625 小于原来成本 106.65,故现金折扣政策可行!6、A 公司是一家经营了十年的有限责任公司，2008 年该公司最值得关注的是不断增加的银行贷款成本和水平。公司的董事要求必须改善公司的变现能力及追讨欠款程序的步骤，从而降低贷款额度。信用经理估
14、计除非公司实行一些挽救措施，否则公司 2009 年及以后的财务状况将继续恶化，2009 年预测数据如下：项目 金额 精选文本.销售收入 9700 销售成本 5724 坏账 96 存货 910 应收账款 1700 流动资产总额 2610 应付账款 1100 精选文本.银行借款 1130 流动负债总额 2230 股东资本 3150 董事贷款 900 每年按 365 天计算，销售总额中约 70%为赊销，基本利率为 6%，贷款利率为基准利率加 4%，假设变动成本率为 100%，现信用经理提供的方案及预算如下：方案一：提供现金折扣，如果客户在 10 天内付款可获得 1.5%的折扣优惠，估计有半数客户会采
15、用，预测坏账会下调 50%。方案二：聘用应收账款代理公司，代理公司同意接受 ABC 公司 90%的赊销额，并按赊销额的 2%的收取佣金，则 ABC 公司的应收账款 90%即可转化为现金，利息费用为转化为现金的 11%。公司将得到的现金在归还了银行借款后可供使用的现金盈余用作投资，预计可赚 9%的回报，该方案可使信用管理成本节省 130 万元。如果你是 ABC 公司的信用经理，请你分析这两个方案的财务影响，向董事会建议应选择何种方案？解答：方案一分析 (1)2009 预测赊销额:销售收入 9700*70%赊销比例=6790(2)平均收账期(应收账款周转天数)精选文本.1700 应收账款/6790
16、 赊销额*365=91.38 天(3)在提供现金折扣的情况下平均收账期:91.38 天*50%+10 天*50%=50.7 天(4)在提供现金折扣的情况下应收账款下降为:6790/365*50.7=943.159 应收账款占用资金将减少:1700-943.159=756.841 该方案的财务影响(1)应收账款的机会成本减少:756.841(减少的占用应收账款资金)*资金成本率(6%基准利率+4%贷款利率精选文本.)=75.684(2)坏账成本减少 96 坏账*50%=48(3)折扣成本(减少的收益)6790*50%*1.5%=50.925(4)净收益:机会成本减少+坏账成本减少-折扣成本 75
17、.684+48-50.925=72.759(5)年末银行贷款可减至 1130(银行借款)-应收账款占用资金减少额 756.841-净收益 50.925=300.4 综合评价方案一：净收益:72.759 银行贷款减至 300.4 平均结算天数从原来 91.38 天下降到 50.7 天 流动比率上升 原(910+1700)/(1100+1300)=1.17 新(910+943.159)/(1100+300.4)=1.32 方案二分析(1)应收账款的 90%转为现金 1700 应收账款*90%=1530(2)现金盈余:1530-1130 银行借款=400(3)现金盈余的利息收入:400*9%=36
18、精选文本.(4)贷款利息节省:1130*10%=113(5)管理成本节省 130(6)代理企业的佣金支出:6790*90%*2%=122.22(7)利息支出:1530*11%=168.3(8)净收益:现金盈余的利息收入+贷款利息节省+管理成本节省-佣金支出-利息支出 36+113+130-122.22-168.3=-11.52精选文本.(9)年末现金盈余 400-11.52=388.48 平均收账期维持不变 1700*10%/6790*10%*365=91.38 天 流动比率上升 原(910+1700)/(1100+1300)=1.17 新(910+388.48+170)/1100=1.33 但净收益减少了-11.52 两个方案比较，应采用折扣方案 1 感谢您的支持与配合，我们会努力把内容做得更好！