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1、篮球比赛是根据运动队在规定的比赛时间里得分多少来决定胜负的，因此，篮球比赛的计时计分系统是一种得分类型的系统第四章 不确定条件下的选择 第一节第一节 不确定性不确定性不确定性：指经济主体事先不能准确地知道自不确定性：指经济主体事先不能准确地知道自己某种决策的结果。己某种决策的结果。如何分析消费者在不确定情况下的行为，是本如何分析消费者在不确定情况下的行为，是本章的主要内容。章的主要内容。南开大学金融系 曹华篮球比赛是根据运动队在规定的比赛时间里得分多少来决定胜负的，因此，篮球比赛的计时计分系统是一种得分类型的系统第四章 不确定条件下的选择 一、不确定性与彩票假设消费者有100块钱，一张彩票售5
2、块，中彩的概率为2.5%,不中彩的概率为97.5%。如果中彩，可以得到200元的奖金，如果不中彩，什么也没有。思考：消费者的行为选择？南开大学金融系 曹华篮球比赛是根据运动队在规定的比赛时间里得分多少来决定胜负的，因此，篮球比赛的计时计分系统是一种得分类型的系统不购买彩票：仍有100元，避免了购买彩票可能遭到的损失，也失去了购买彩票所可能得到的更多财富。购买彩票：若中奖 100-5+200=295元 未中奖 100-5=95元购买彩票的行为用符号可以表示为第四章 不确定条件下的选择南开大学金融系 曹华篮球比赛是根据运动队在规定的比赛时间里得分多少来决定胜负的，因此，篮球比赛的计时计分系统是一种
3、得分类型的系统第四章 不确定条件下的选择 二、期望效用和期望值的效用1，期望效用 在不确定情况下，消费者事先并不知道哪种在不确定情况下，消费者事先并不知道哪种结果事实上会发生，所以实现作出最优的决策。结果事实上会发生，所以实现作出最优的决策。追求的目标是其期望效用的最大化。追求的目标是其期望效用的最大化。以购买彩票为例L=P;W1;W2南开大学金融系 曹华篮球比赛是根据运动队在规定的比赛时间里得分多少来决定胜负的，因此，篮球比赛的计时计分系统是一种得分类型的系统第四章 不确定条件下的选择 购买彩票的期望效用函数为：该期望效用函数被称为Von Newman&Morgensten效用函数。消费者的
4、期望效用：消费者在不确定条件下可能得到的各种结果的效用的加权平均数。南开大学金融系 曹华篮球比赛是根据运动队在规定的比赛时间里得分多少来决定胜负的，因此，篮球比赛的计时计分系统是一种得分类型的系统第四章 不确定条件下的选择期望效用函数的意义：期望效用函数的意义：对不确定条件下的消费者面临风险的行为的对不确定条件下的消费者面临风险的行为的分析，变为对消费者追求期望效用最大化的行分析，变为对消费者追求期望效用最大化的行为的分析。为的分析。2，期望值的效用 购买彩票的期望值购买彩票的期望值：彩票不同结果下的消费者：彩票不同结果下的消费者所拥有的货币财富量的加权平均数。所拥有的货币财富量的加权平均数。
5、南开大学金融系 曹华篮球比赛是根据运动队在规定的比赛时间里得分多少来决定胜负的，因此，篮球比赛的计时计分系统是一种得分类型的系统第四章 不确定条件下的选择彩票的期望值：彩票期望值的效用：南开大学金融系 曹华篮球比赛是根据运动队在规定的比赛时间里得分多少来决定胜负的，因此，篮球比赛的计时计分系统是一种得分类型的系统第四章 不确定条件下的选择三、消费者的风险态度消费者对待风险的态度，影响消费者在不确定消费者对待风险的态度，影响消费者在不确定情况下的行为决策。情况下的行为决策。消费者对待风险的态度：消费者对待风险的态度：风险回避者：期望值效用大于风险条件下的期望效用的消费者。风险爱好者：认为期望值效
6、用小于风险条件下的期望效用的消费者。风险中立者：南开大学金融系 曹华篮球比赛是根据运动队在规定的比赛时间里得分多少来决定胜负的，因此，篮球比赛的计时计分系统是一种得分类型的系统oWU(W)第四章 不确定条件下的选择风险回避者的效用函数南开大学金融系 曹华篮球比赛是根据运动队在规定的比赛时间里得分多少来决定胜负的，因此，篮球比赛的计时计分系统是一种得分类型的系统第四章 不确定条件下的选择oWU(W)风险爱好者的效用函数南开大学金融系 曹华篮球比赛是根据运动队在规定的比赛时间里得分多少来决定胜负的，因此，篮球比赛的计时计分系统是一种得分类型的系统第四章 不确定条件下的选择WU(W)风险中立者的效用
7、函数A南开大学金融系 曹华篮球比赛是根据运动队在规定的比赛时间里得分多少来决定胜负的，因此，篮球比赛的计时计分系统是一种得分类型的系统第四章 不确定条件下的选择第二节第二节 风险规避风险规避实际生活中，大多数的消费者都是风险回避者。因此，实际生活中，大多数的消费者都是风险回避者。因此，大多数消费者，面临如何设法降低风险的问题。大多数消费者，面临如何设法降低风险的问题。降低风险的方法：降低风险的方法：一、多样化一、多样化消费者在计划未来一段时间内的某项带有风险的经济消费者在计划未来一段时间内的某项带有风险的经济活动时，可以采取多样化的行动，以降低风险。活动时，可以采取多样化的行动，以降低风险。南
8、开大学金融系 曹华篮球比赛是根据运动队在规定的比赛时间里得分多少来决定胜负的，因此，篮球比赛的计时计分系统是一种得分类型的系统第四章 不确定条件下的选择二、购买保险二、购买保险消费者购买保险的原则：如果支付的保险费恰好等于消费者购买保险的原则：如果支付的保险费恰好等于财产的期望损失，消费者就会购买保险。财产的期望损失，消费者就会购买保险。假定某消费者拥有初始财富W,他可能遭受意外事件使 财产损失L,意外事件发生的概率为P,且消费者购买保险费的支出为S消费者的财产期望值为：南开大学金融系 曹华篮球比赛是根据运动队在规定的比赛时间里得分多少来决定胜负的，因此，篮球比赛的计时计分系统是一种得分类型的
9、系统第四章 不确定条件下的选择消费者在支付的保险金额等于财产的期望损失时，购买保险。依据上两式：南开大学金融系 曹华篮球比赛是根据运动队在规定的比赛时间里得分多少来决定胜负的，因此，篮球比赛的计时计分系统是一种得分类型的系统第四章 不确定条件下消费行为的选择三、获取更多的信息三、获取更多的信息完全信息的价值：信息完全时进行选择的期望收益与完全信息的价值：信息完全时进行选择的期望收益与信息不完全时进行选择的期望收益的差额。信息不完全时进行选择的期望收益的差额。例子：牛奶促销例子：牛奶促销第一种策略第一种策略:提高广告费的支出，但每月是均衡使用的；提高广告费的支出，但每月是均衡使用的；第二种策略：
10、获取对于牛奶的季节需求的信息，然后第二种策略：获取对于牛奶的季节需求的信息，然后对支出重新调整，使得在需求旺盛的季节时加强广告对支出重新调整，使得在需求旺盛的季节时加强广告的宣传。的宣传。对牛奶需求的研究表明，牛奶的销量存在着季节性的对牛奶需求的研究表明，牛奶的销量存在着季节性的变化。春天的需求最旺盛，而夏季和秋季则最淡。变化。春天的需求最旺盛，而夏季和秋季则最淡。南开大学金融系 曹华篮球比赛是根据运动队在规定的比赛时间里得分多少来决定胜负的，因此，篮球比赛的计时计分系统是一种得分类型的系统四：风险补贴与个人在不确定状况下的预期效用 获得等值效用的收入x*。即 个人更期望能够获得超过x*的收入
11、。收入的预期值 与x*之间的差 ：风险补贴第四章 不确定条件下消费行为的选择南开大学金融系 曹华篮球比赛是根据运动队在规定的比赛时间里得分多少来决定胜负的，因此，篮球比赛的计时计分系统是一种得分类型的系统例题1：某人每月的收入不确定，25%的概率收入400元，75%的概率收入为1600元。效用函数为第四章 不确定条件下消费行为的选择（1）求其每年的预期收入与预期效用。（2）不确定的状况与“每年可以确定获得y元的收入”状况相比，这个人喜欢每年获得稳定的收入，y的取值范围？南开大学金融系 曹华篮球比赛是根据运动队在规定的比赛时间里得分多少来决定胜负的，因此，篮球比赛的计时计分系统是一种得分类型的系
12、统（1），预期收入为预期效用：（2）某人每月获得确定的收入y元时，得到 的效用第四章 不确定条件下消费行为的选择c南开大学金融系 曹华篮球比赛是根据运动队在规定的比赛时间里得分多少来决定胜负的，因此，篮球比赛的计时计分系统是一种得分类型的系统例题例题2 某人拥有某人拥有10亿元资产，面临事故发生丧亿元资产，面临事故发生丧失资产的风险。事故发生的概率为失资产的风险。事故发生的概率为0.1%,如果如果发生，该人损失全部资产。发生，该人损失全部资产。为此购买保险，保险合同规定：如果事故发生，为此购买保险，保险合同规定：如果事故发生，保险公司对每笔保单支付保险公司对每笔保单支付1000万元。如果事故万
13、元。如果事故没有发生，该人向保险公司每笔支付保险费没有发生，该人向保险公司每笔支付保险费10万元。该人的效用水平取决于资产额。万元。该人的效用水平取决于资产额。（1）效用函数为）效用函数为u=logx(x:资产资产),该人购买几该人购买几份保险？份保险？（2）保险费是事先从资产中支付的，求保险）保险费是事先从资产中支付的，求保险公司的预期收益公司的预期收益？第四章 不确定条件下消费行为的选择c南开大学金融系 曹华篮球比赛是根据运动队在规定的比赛时间里得分多少来决定胜负的，因此，篮球比赛的计时计分系统是一种得分类型的系统（1）假定该人购买h笔保单，支付保险后，资产额为 。如果事故没有发生，资产无损失，倘若事故发生，个人损失全部财产，但得到的赔偿。因此，该人的预期效用为第四章 不确定条件下消费行为的选择c南开大学金融系 曹华篮球比赛是根据运动队在规定的比赛时间里得分多少来决定胜负的，因此，篮球比赛的计时计分系统是一种得分类型的系统因此,h=10,该人购买10笔保单。（2）保险公司收取的保险费共计100万元（10*10万元）。但是如果事故发生保险公司需赔偿1亿元(10*1000万），因此，保险公司的预期收益为第四章 不确定条件下消费行为的选择c南开大学金融系 曹华