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1、电子月刊.大宗商品资讯17111 1 宏观综述宏观综述2 1、国际经济数据解析 2、美联储发布的最新褐皮书称，美国经济以温和至适度的步伐扩张，通胀压力回升。3、英国与欧盟就“脱欧分手费”的谈判取得较大进展，英国将向欧盟支付约500亿英镑。4、经济温和回升，日本央行议息料无大动作 5、中国央行明年或不得不跟随加息1.1 1.1 国际经济数据解析（一）国际经济数据解析（一）美国美国 美国商务部11月29日发布的修正数据显示，今年第三季度美国经济按年率增长3.3%，高于此前预估的3%，创下2014年第三季度以来最快增速。美国商务部表示，上调三季度经济增速的主要原因是非住宅固定投资、联邦和地方政府开支
2、以及私营部门库存投资好于预期。今年第三季度是美国经济增速自2014年以来首次连续两个季度超过3%。今年第二季度增速为3.1%，第一季度增速为1.2%。美国商务部通常会根据不断完善的信息对季度经济增长数据进行三次估算，对今年三季度经济增长数据的最后一次修正将在12月21日发布。英国英国 11月16日欧市盘初公布的英国10月零售销售数据好于预期，但年率录得下降。此次数据虽然好于预期，但较去年同期下降，且近期薪资增幅远不及通胀率，英国民众实际购买力可能正在下降，零售前景仍不容过度乐观，故对英镑的提振有限。英国10月季调后零售销售年率下降0.3%。降幅创2013年3月以来最大；尽管10月零售销售成交量
3、较9月稳步增长，但家庭因物价快速上涨抑制需求，10月零售销售额仍创逾4年来最大降幅。汇通网元易认为，虽然英国零售数据好于预期，但年率仍录得下降，远不及前值，表明零售业较去年同期萧条；同时隔夜公布的英国就业数据表现偏弱，薪资增幅远不及通胀率，暗示着英国民众实际购买力可能正在下降，零售前景仍不容过度乐观；故而虽然零售数据好于预期，故对英镑的提振有限。11月15日公布的英国9月三个月ILO失业率维持在42年低位；英国三季度就业人数下降1.4万人，至3205.9万，为2016年8月以来首个季度下降，且降幅创2015年4-6月以来最大。3国际经济数据解析（二）国际经济数据解析（二）韩国韩国 11月3日据
4、外媒报道，韩国央行(BOK)高级副行长Yoon Myun-shik日内在首尔的讲话中表示，韩国需求面的通胀压力落后于整体经济活动改善的步伐。Yoon声称，“当前韩国国内经济活动继续稳定改善，归因于较为有利的全球环境，尽管近期围绕国内外形势存在不确定性，但反映需求面通胀压力的核心通胀率仍在1.5%附近。”韩国政府最新报告显示，10月通胀率降至10个月来最低水平。10月扣除生鲜食品和能源的核心CPI同比上升1.3%，低于9月的1.6%。当前市场人士一直预期韩国央行将于11月30日会议上启动6年多以来的首次升息，但通胀如此低迷可能引发对央行下一步举措的新疑虑。亚太亚太 日本日本 日本五大银行集团近日
5、发布2017上半财年(2017年4月1日至9月30日)财报显示，五大银行集团旗下银行的净营业利润总额比去年同期下降27.8%，至1.1146万亿日元(1美元约合113.5日元)。据共同社14日报道，由于超低利率带来存贷款利差缩小，以及信托投资基金、保险等产品销售低迷，三井住友金融集团和瑞穗金融集团2017上半财年净营业利润减幅均超过40%，三菱日联金融集团、理索纳控股公司和三井住友信托控股公司的净营业利润降幅也都在10%以上。三菱日联金融集团社长平野信行在14日举行的新闻发布会上表示，银行在日本国内的主业收益呈下降趋势，有必要调整以存贷款为主轴的业务结构。41.1.2 2 英媒称英媒称“脱欧分
6、手费脱欧分手费”谈判取得较大进展谈判取得较大进展5 多家英国媒体11月29日称，英国与欧盟就“脱欧分手费”的谈判取得较大进展，英国将向欧盟支付约500亿英镑。这将是今年年初“脱欧”谈判正式启动以来英欧双方取得的第一个实质性进展。卫报报道说，英国在“分手费”谈判中向欧盟让步，最终将支付约500亿英镑。目前，欧盟官员不愿讨论这笔费用具体金额，预计费用最终可能在530亿至580亿英镑之间。金融时报引述多名了解谈判的外交官的话报道说，欧盟要求英国支付的“分手费”接近1000亿欧元(1欧元约合0.88英镑)，但在扣除各种减免费用之后，英方实际支付的金额将不到这一数字的一半。每日电讯报则说，英欧已就“分手
7、费”问题达成协议，最终金额取决于使用何种方式计算，估计在450亿至500亿欧元之间。新华社记者29日向英国外交部求证，一名发言人并未回应“分手费”的具体数额，仅表示谈判仍在进行，双方正在探索如何保持谈判中已经出现的积极势头，将谈判推进至下一阶段。所谓“分手费”涵盖英国籍前欧盟工作人员退休金、在英欧盟机构搬迁费用以及英国对欧盟财政的承诺等内容。英欧双方围绕英国是否支付“分手费”以及支付数额问题分歧较为明显。英欧双方此前均未向外界透露“分手费”具体金额。今年9月，英国首相特雷莎梅曾承诺继续向欧盟支付两年总额为200亿欧元的款项，以作为“脱欧”过渡期内英国继续留在欧洲共同市场的代价。一些欧洲媒体则测
8、算，欧盟方面索要的“分手费”金额高达1000亿欧元。1.3 1.3 美联储褐皮书：美国经济温和扩张美联储褐皮书：美国经济温和扩张 通胀压力回升通胀压力回升 11月29日美联储发布的最新褐皮书称，10月到11月中，美国经济以温和至适度的步伐扩张，通胀压力回升。美联储褐皮书指出，“自上次褐皮书发布以来，物价压力增加。”过去数月美联储对通胀的评估一直处于低位，此次上调了评估。多个联储地区称，建筑材料成本增加，几个联储地区表示，交通和制造业成本不断上升。受访的企业报告，其所在地区的经济前景有所改善，且有更多的迹象显示，就业市场供应仍然吃紧。物价压力上升的初步迹象，可能会给那些因通胀不断回落而越发感到不
9、安的联储官员吃一颗定心丸。美联储青睐的通胀指标过去五年多的时间里一直低于2%的目标，今年多数时间处于下行趋势中。尽管总体通胀疲弱，但联储决策者仍预计，将在12月进行今年第三次加息，因经济成长稳定，且失业率处于低位。美国商务部周三报告，第三季美国经济增长年率为3.3%，为三年来最快增速。从目前的情况看，鉴于经济处于或接近充分就业，多数决策者已将关注点更多地转向需要升息上，而不是等待通胀回升的明确迹象。美联储理事、下任联储主席提名人鲍威尔周二在参议院提名确认听证会上表示，经济状况支持在12月升息。鲍威尔告诉参议院金融委员会，“联储在下次会议上升息的理据越来越充分。”他可能在明年初出任美联储主席。1
10、0月美国失业率降至近17年低位4.1%，但薪资增长年率仍是逾一年半以来最低水平。美联储在褐皮书中称，就业市场供应紧蹙是一个普遍现象，多数地区薪资温和至适度增长，一些难以招聘到合适人才的岗位薪资增幅最大。61.4 1.4 经济温和回升经济温和回升 日本央行议息料无大动作日本央行议息料无大动作 10月以来，美联储加息预期升温致美元持续走强，日元对美元贬值，给日本出口企业带来利好，且最新公布的一系列日本经济数据显示，近期日本经济增长平稳中略有回升。鉴于目前温和回升的经济形势，分析人士预测，本周日本央行议息会议或会维持政策不变的决定。最新公布的重要经济数据显示，日本近期经济走势基本平稳并有温和回升，但
11、消费需求持续疲弱，实现通胀目标压力仍大。日本经济内部的消费端需求仍然疲弱，最新公布的日本9月居民消费价格指数(CPI)同比下滑0.5%，为连续7个月下滑。日本9月零售销售同比为下降1.9%，低于预期的下降1.8%。此外，9月家庭支出同比下降2.1%，但降幅小于预估。日本近期CPI仍为负增长，或会给日本央行货币政策决议增添新压力。不过，另外一些重要经济数据的稳定以及改善支撑了外界对日本近期经济基本面总体平稳的判断，或会促使本周日本央行的议息会议做出维持政策不变的决议。本周议息或按兵不动7 分析人士认为，鉴于市场稳定，尽管物价低迷，日本央行的物价预期或被调降，该行进一步放松政策的机会不大。受出口回
12、暖影响，日本国内一些企业营收向好，提振日本股市出现持续上涨行情，近20日以来，日经指数累计上涨了5.93%。据报道，一些日本央行官员认为短时间内不必扩大刺激政策，除非日元急涨危及到脆弱的经济复苏。日本央行上月刚刚重新调整了政策框架，故预计近期不会放宽政策。11月30日上午，韩国央行宣布加息25个基点，至1.5%，打响了亚洲央行加息的第一枪。在美联储加息23个月之后，韩国央行终于顶不住压力开始跟随加息。这次加息终结了韩国持续6年的多货币宽松环境。韩国加息，或许只是拉开了亚洲央行加息的序幕。自2015年12月开启加息周期以来，美联储目前已累积加息100个基点，被称为核弹的“缩表”也已于今年10月正
13、式启动（缩表：减少美元数量；加息：提高美元价格，可以简单这么理解）。不仅今年12月加息已板上钉钉，美联储还放话2018年和2019年还会各自加息三次。在美国紧缩货币、加速美元回流的影响下，很多重要经济体（如英国、加拿大、澳大利亚）相继进入了加息周期。然而，作为世界第二大经济的我们，因为种种原因并没有跟随加息。未来，我们会加息么？或者说，中国央妈不加息行么？某种程度上，这取决于美国这次加息的周期。现在，中国名义一年期存款利率是1.5%（其实这个利率形同虚设，没一点吸引力，国债收益率前不久都已破4%），而美国是1%1.25%，还差0.25。也就是说，美国再加一到两次息，即利率触及1.5%。为避免名
14、义利差被追上，中国央行一定会被迫公开加息，且无论CPI为多少，国内数据是否支持加息。中美利差是阻止资本外逃的一个重要堤坝。即使现在中美存在着一定利差，部分国内资本还是在不停外逃。虽然，现在管理层已出台严格的外汇管理制度，但民间智慧有多厉害，你懂的。如果中国利率被美国反超，资金将加速外流，后果不堪设想。这时加息，只有加息才能阻止资本外逃和人民币贬值。近日，摩根士丹利中国首席经济学家邢自强预计，中国央行可能在明年加息一次，2019年上半年再加一次。也就说，中国央行可能明年开启加息周期。12月加息一次后，美国利率就会和我们名义利率持平。2018年美国再加息时，中国央行将不得不被动公开加息。81.5
15、1.5 全球货币紧缩全球货币紧缩 中国央行明年或不得不跟随加息中国央行明年或不得不跟随加息 1111月中国经济数据月中国经济数据2017年十月份，社会消费品零售总额34241亿元，同比名义增长10.0%（扣除价格因素实际增长8.6%，以下除特殊说明外均为名义增长）。其中，限额以上单位消费品零售额14374亿元，增长7.2%。2017年11月份，中国制造业采购经理指数（PMI）为51.8%，比上月上升0.2个百分点，制造业继续保持稳中有升的发展态势。2017年11月份，中国非制造业商务活动指数为54.8%，比上月上升0.5个百分点，持续位于扩张区间，非制造业延续平稳较快的增长态势，增速有所加快。
16、92 2.大宗商品概览大宗商品概览2017年11月，生意社大宗商品供需指数（BCI)为0.20，均涨幅为2.36%，反映该月制造业经济较上月呈扩张状态，经济平稳运行。103.1 3.1 中国最大整装凝析气田累计产原油突破中国最大整装凝析气田累计产原油突破10001000万吨万吨 记者11月27日从中国石油塔里木油田获悉，截至目前，中国最大整装凝析气田牙哈凝析气田连续17年累计产原油超过1000万吨，达1000.034万吨，创产值近400亿元人民币。该气田自2000年投产，一直采用高压循环注气、部分保压的开发方式，“吸气吐油”高效开发17年，创新出一体化的高压集气、处理及注气系统设计技术，高压循
17、环注气技术填补了中国高压凝析油气藏开发技术的空白，曾获得中国科技进步一等奖。随着长达17年的循环注气开采，气田注采比不足、注采结构不完善等问题日益突出，部分井出现了水侵及气窜。塔里木油田加强科技创新，优化管理，使用的高压注气机组设计注气压力高达52兆帕，堪称“国内仅有，世界少有”。同时精析气藏规律，调整注采结构，开展先导性试验，实现持续稳产。2017年，牙哈气田全面启动开发调整方案。根据评估，调整方案全面实施后，牙哈凝析气田注采比将由0.48提高至0.96，实现凝析油稳产期延长5年、凝析油采收率提高11.72%、天然气采收率提高20.99%的开发调整效果。统计数据显示，17年来，牙哈气田7台注
18、气压缩机组累计注气达116亿立方米，有效遏制了牙哈凝析气田压力过快下降的趋势，历年凝析油产量均接近或高于方案设计，循环注气开发效果好于预期。牙哈凝析气田位于新疆库车县境内，北依天山山脉、南邻塔克拉玛干大沙漠，于2000年11月投产，是中国第一个开发的埋藏深、压力高、凝析油含量高的大型凝析气田。2004年9月1日，牙哈凝析气田开始向西气东输管道供气，拉开塔里木油田向西气东输供气的序幕。113.2 3.2 浙江自贸区进口原油超浙江自贸区进口原油超23002300万吨万吨 11月28日，记者最新从浙江出入境检验检疫部门获悉，截至目前，2017年中国(浙江)自由贸易试验区(以下简称“浙江自贸区”)累计
19、检验进口原油292批次，重量2338万吨，货值88.88亿美元，批次和重量相比去年有少许下降，但由于国际油价回升，货值同比增长了14.4%。浙江自贸区于2017年4月1日挂牌，油品贸易，是其核心。据统计，292批次进口原油中，浙江舟山出入境检验检疫局共检出10批次不合格进口原油，均为短重。10批次共短少3883吨，涉及金额155万美元，短重原因主要是原油发货港发货不足及提单密度与到港密度差异造成。2017年浙江自贸区原油进口量持续维持在高位。今年1月至11月，尽管原油进口量同比小幅减少，但进口量居历史同期第二位，相比前几年同期出现大幅增长趋势。其中三月份进口量最高为261.9万吨，四月份最少为
20、100.3万吨。浙江自贸区进口原油主要来自阿曼、沙特阿拉伯、伊拉克等中东国家，其次来自南美洲、非洲、东南亚等地区。今年1月至11月，来自中东地区的原油1529万吨，占进口量的65.4%。12而由于以沙特阿拉伯为首的石油输出国组织于2016年底达成了减产协议，2017年浙江自贸区来自沙特阿拉伯及伊朗的进口量大幅减少，其中来自沙特阿拉伯的进口量从596万吨减少到429万吨，来自伊朗的进口量从300万吨减少到147万吨。据了解，2017年1月至11月，浙江自贸区新增5种油种，分别来自埃及、巴西、安哥拉和美国，油品种类达到96种，位居中国前列。其中来自美国的页岩油属于首次进口，也是舟山口岸开放以来首次
21、进口来自美国的原油。4.1 4.1 中钢协：中钢协：20182018年钢铁行业将持续稳中向好年钢铁行业将持续稳中向好 中国钢铁工业协会常务副会长顾建国24日表示，2018年，钢铁行业将在今年基础上持续稳中向好。环保停产、限产影响的是个别地区和个别企业，不会影响全局。顾建国是在“环渤海钢铁市场论坛”上发表上述观点的。据他介绍，2017年，钢铁行业去产能特别是取缔“地条钢”，使市场的供需均衡定价体系得以恢复，竞争回归良性，价格恢复上涨。一些长期亏损的钢铁企业也因此实现了扭亏为盈。1至9月份，中钢协会员企业销售利润率为4.18%，企业效益持续好转。“钢价上涨既是供需关系调整的结果，也是供需双方对供给
22、侧结构性改革良好预期的反映。”顾建国认为，个别地区、个别时段出现供应偏紧和价格波动属于正常现象。从前10个月情况看，供需关系基本稳定。13 针对2018年钢价走势，顾建国表示，2018年市场供给会“少”掉今年前6个月产出的“地条钢”；同时，环保执法也会对部分企业产生影响。但仍有一些新的产能投入市场。总体看，2018年钢材市场供需基本平稳。不过，上游的铁矿石市场供大于求的局面仍将持续。4.2 4.2 有色金属动态有色金属动态 铜：纽约11月29日消息，COMEX期铜周三收跌，因市场担忧中国需求。COMEX 3月期铜收跌1%，报每磅3.0685美元。中国是全球最大的铜消费国。10月精炼铜进口量环比
23、减少约30%。巴克莱分析师周三称：“中国铜进口量环比大幅减少，但较2016年同期增长。”铝：当前，铝价快速回落至15000元/吨以下，集中释放了市场的忧虑情绪，绝对价格已回撤至2016年年末水平。因此，经过一轮像样调整，铝价回归成本区间后，下游需求弹性料有所恢复。同时，最近两个月，基差已经缓慢走强100元/吨左右，表明现货宽松局面有所缓解。关注节前去库存情况，以及基差能否持续走强。144.3 4.3 有色金属动态有色金属动态 WBMSWBMS：20172017年年1-91-9月全球镍市供应短缺月全球镍市供应短缺4.664.66万吨万吨 伦敦11月22日消息，世界金属统计局(WBMS)周三在其网
24、站上公布的数据显示，今年前9个月全球镍市供应短缺，表观需求超出产量4.66万吨。2016年全年为短缺6.82万吨。WBMSWBMS：20172017年年1-91-9月全球铜市供应过剩月全球铜市供应过剩2 2万吨万吨 伦敦11月22日消息，世界金属统计局(WBMS)周三在其网站上公布的数据显示，今年前9个月全球铜市供应过剩2万吨，2016年全年为短缺10.2万吨。WBMS WBMS：今年前：今年前9 9个月全球原铝市场供应短缺个月全球原铝市场供应短缺146.3146.3万吨万吨 伦敦11月22日消息，世界金属统计局(WBMS)周三在其网站上公布的数据显示，今年1-9月期间，全球原铝市场供应短缺1
25、46.3万吨，2016年全年为短缺77.0万吨。WBMS WBMS：20172017年年1-91-9月全球锌市供应短缺月全球锌市供应短缺50.450.4万吨万吨 据道琼斯11月22日消息，世界金属统计局(WBMS)周三在其网站上公布的数据显示，今年前9个月全球锌市供应短缺50.4万吨，2016年全年为短缺20.2万吨。154.4 4.4 4.4 4.4 金价仍有上涨空间金价仍有上涨空间金价仍有上涨空间金价仍有上涨空间16 近期随着国际政局的不稳定性加剧，黄金多头打破窄幅震荡魔咒，金价一路飙升最高触及1296.84美元/盎司。本周四美联储、欧央行即将公布10月货币政策会议纪要，投资者需重点关注。
26、美联储将于本周四公布11月货币政策会议纪要，届时将会向市场传递美联储官员在11月利率决议后的看法，释放关于12月加息的信号；随着上周公布的通胀数据，美国10月季调后CPI月率大幅不及预期，此次会议纪要的最大看点可能依然是美联储官员对通胀持续低迷的态度，尽管市场认为美联储12月加息几乎板上钉钉，但部分美联储官员近期频频发表“鸽派”言论，为美联储12月加息增添不确定性。据市场调查分析美联储12月加息25个基点至1.25%-1.5%区间的概率为91.5%，较此前的96.7%有所回落，随着美联储12月会议临近，美联储加息的预期将进一步升温，这也帮助提振美元指数的走势，市场普遍预计美联储将于12月加息，
27、美联储对通胀的观点以及明年加息路径的态度将会影响黄金的走势。目前市场聚焦感恩节后美国国会参议院对于“税改”法案的关键表决议程。在经历了一波三折之后，美国税改最终获众议院通过，这意味着美国极具历史意义的税改计划已经跨出关键一步，但市场疑虑仍存，接下来市场焦点将转向参议院，这将会是更加严峻的挑战，参众两院之间对税改方案存在严重分歧。近期黄金走势胶着，上下两难。一方面对于美国加息的预期增强，对黄金的价格产生一定压制，另一方面通胀回升以及市场避险情绪对金价也起到了一定的支撑作用；鉴于目前特朗普税改能否顺利通过仍存在巨大的不确定性，加上黄金价格自上月底一直维持窄幅震荡行情有望为其上涨打下坚实的基础。目前
28、金价出现短暂回调，但多头动能仍然充足，黄金后市士气仍旧高涨。4.5 4.5 美商务部针对中国合金铝片自发开展双重贸易调查美商务部针对中国合金铝片自发开展双重贸易调查 据多家外媒，美国商务部在11月28日宣布，将针对进口自中国的普通合金铝片自发开展反倾销与反补贴税的双重调查。去年此类商品的进口价值为6.0360亿美元，可能征收的反倾销税额为56.54%-59.72%。在美国铝业没有要求商务部开展调查的情况下，这种官方举动实属30年来罕见。上一次美国商务部自发针对主要贸易伙伴的反倾销调查，是1985年里根政府对日本半导体行业发起；上一次美国商务部自发的反补贴税调查，是1991年对加拿大软木行业发起
29、。彼得森国际经济研究所的贸易专家Chad Bown对英国金融时报表示，尽管开展反倾销与反补贴税调查是美国政府的惯用手段，但此次自发推动调查传递出了强有力的信号，即美国希望开展进口保护。特朗普政府不会等待工业界申请调查，也许这些调查不代表业界的意愿。针对中国合金铝片的初步反补贴税决定将在明年2月发布，最终决定在4月发布；针对该产品的初步反倾销调查决定将在明年4月发布，最终决定在7月发布，但截止日期都可以延长。17 如果美国商务部认定倾销和不公正补贴行为发生过，会指导美国海关和边境保护局对从中国进口此类商品的美国公司征收现金押金。罗斯表示，商务部收集到的证据显示，中国在美国售卖的合金铝片低于公允价
30、格，中国不公正地补贴了出口，令美国工业造成损失。另据英国金融时报，美国商务部周二还宣布，将针对进口自中国的工具箱(tool chests)和橱柜(cabinets)征收最高96%的惩罚性关税。加拿大政府也于同日表示，会到WTO抗议美国欲对加拿大软木征收的惩罚性关税。185.1 5.1 电煤迎冬季消费高峰电煤迎冬季消费高峰 价格止跌企稳价格止跌企稳11月27日，中国煤炭工业协会发布报告称，11月18日至11月24日，“CCTD秦皇岛动力煤价格”所采集的环渤海地区各种现货动力煤价格整体上呈现止跌迹象，低热值现货动力煤价格则略有回升。中国煤炭工业协会称，事实上，在前两期周评中所列举多项积极因素的推动
31、下，环渤海地区现货动力煤价格的下跌动能已经开始衰减；随着其中一些积极因素的影响力在本报告期进一步增强，最终促使环渤海地区现货动力煤价格整体上呈现止跌迹象。随着时间的推移，电煤消费的冬季高峰特征继续显现，本报告期沿海地区六大发电企业的电煤日耗水平保持增加态势，电煤平均日耗水平已经达到64.2万吨，比11月1日至7日日均增加了11.6万吨、提高了22.0%，这一局面使得消费侧对现货动力煤价格的支持作用进一步增强。同时，本报告期，国内海上煤炭运价继续保持上涨态势，不断刷新着年内最高纪录，11月24日的中国沿海煤炭运价综合指数进一步攀升至1319.2点，比11月17日再度上涨81.1点、周涨幅达到了6
32、.6%，表明短期内动力煤需求仍将保持活跃局面，对环渤海地区现货动力煤价格的产生支撑作用继续存在。易煤资讯分析师陈杰表示，今年下半年以来，由于安全检查、环保限产，煤炭优质产能释放受到影响，市场煤价格持续处于高位。“三西”地区联合试运转产能近3.2亿吨已形成实际产量，煤炭生产和发运逐渐好转，铁路调进将逐渐好转。但冬季，部分地区受资源、运输约束，或将出现时段性偏紧问题。目前，正是煤炭年度长协签订之时，国家有关部委稳定市场煤价意愿强烈，煤价有望逐步回归更为理性的区间。5.2 5.2 煤电去产能再出新招煤电去产能再出新招 新煤电机组将参与市场化竞争新煤电机组将参与市场化竞争19 近日河北省收到发改委关于
33、新核准煤电机组电量计划安排的复函称，按照中共中央国务院关于进一步深化电力体制改革的若干意见要求，2015年3月15日文件颁布实施后核准的煤电机组，原则上不再安排发电计划，投产后一律纳入市场交易和由市场形成价格。有序放开发用电计划，积极推进电力直接交易，完善规范交易机制，为市场竞争创造条件。随着煤电去产能的深入，很多省份都对新煤电机组做了这样的规定。这项规定的目的是把煤电推向市场，一是通过市场化手段加速煤电去产能，二是为电力市场化交易创造条件，更多煤电参与市场竞争，三是通过增量煤电项目市场交易发现价格，优胜劣汰，倒逼存量机组改革。需要一提的是，随着新电改不断深入，电力市场化是大势所趋。大用户直购
34、电、跨省跨区竞价交易、售电侧零售等具有市场化特质的电量交易已初具规模，市场化交易电量占比日益提高。电力市场化对于产能过剩的煤电行业来说，既有很多的机遇，又面临激烈的竞争。实际上，今年以来，继煤炭、钢铁之后，煤电去产能也被国家正式列入计划。前不久，能源局召开新闻发布会介绍2017年前三季度能源形势和防范化解煤电产能过剩风险工作进展情况时称，今年前三季度煤电利用小时约3300小时，同比改善趋势明显；已淘汰关停落后煤电机组约240万千瓦，停缓建煤电产能工作已完成年初目标。能源局数据还显示，煤电建设速度明显放缓，前三季度全国主要发电企业煤电建设投资同比下降25%，煤电新投产装机同比减少，煤电利用小时数
35、约3300小时，利用小时数和发电量同比增加，调控成效正在逐步显现。6.1 6.1 农林牧渔农林牧渔 USDAUSDA：2017/182017/18年度巴西大豆产量预计年度巴西大豆产量预计1.081.08亿吨亿吨 美国农业部发布的11月份全球农业产量报告显示，2017/18年度巴西大豆产量预计为1.08亿吨，比上月预测值高出100万吨，不过比上年创纪录的水平低5%。017/18年度巴西大豆收获面积预计达到创纪录的3490万公顷，比上月预测值高出20万公顷或1%，比上年增加3%。IGCIGC上修全球上修全球2017/182017/18年度玉米产量预估年度玉米产量预估 国际谷物理事会(IGC)周四(
36、11月23日)将全球2017/18年度玉米产量预估上调600万吨，至10.4亿吨，一部分源于美国产量被上修。在最新公布的月度报告中，IGC将全球2017/18年度小麦产量预估小幅上修100万吨，至7.49亿吨。SGS SGS：2017/182017/18榨季印度预计产糖榨季印度预计产糖25902590万吨万吨 根据研究机构SGS SA在9月和10月期间对印度主产区蔗农进行调查的数据显示，2017/18年度糖产量可能达2588.6万吨，这将是三年来的首次增加，也是自2014/15年糖产量达到2830万吨之后的最高水平。IGCIGC：2017/182017/18年度美国小麦产量预计为年度美国小麦产
37、量预计为47404740万吨万吨 伦敦11月28日消息：总部设在伦敦的国际谷物理事会(IGC)发布的11月份报告显示，2017/18年度(6月到次年5月)美国小麦产量预计为4740万吨，与上月的预测值相一致，2016年为6280万吨。2017/18年度美国小麦出口量预计为2660万吨，略高于上月的预测值2650万吨，2016年为2870万吨。20 IGCIGC：2017/182017/18年度孟加拉大米产量预计为年度孟加拉大米产量预计为33003300万吨万吨 国际谷物理事会(IGC)发布的11月报告显示，2017/18年度孟加拉大米产量预计为3300万吨，低于上月预测的3350万吨，上年为3
38、460万吨。大米进口量预计为80万吨，与上月的预测相一致，上年为90万吨。大米期末库存预计为60万吨，低于上月的预测80万吨，上年为140万吨。6.2 6.2 中国玉米出口持续放量中国玉米出口持续放量 2017年前9个月，我国玉米出口量大幅飙增。国内市场方面，近期随着新粮下市，东北玉米价格下降，但多数贸易商并未有下调报价意向。据海关总署统计显示，今年9月，我国玉米出口1638吨，同比高增2386.2%；出口金额285万元，同比增长1498.0%。今年前9个月，我国玉米出口75699吨，比去年同期增长4005.3%；出口金额1.1934亿元，比去年同期增长2056.5%。进口方面，今年9月，我国
39、玉米进口25万吨，比去年同期增长1201.1%；进口金额3.5222亿元，比去年同期增长898.9%。今年19月，我国玉米进口228万吨，比去年同期减少23.6%；进口金额32.3168亿元，比去年同期减少14.7%。国内市场方面，近期东北玉米价格有所下降。“自10月底开始，东北玉米价格因新季玉米入市量增加而出现回落，锦州港新粮收购价格从10月27日的1680元/吨下跌至11月1日的1630元/吨，下跌50元/吨左右，南方各港口玉米报价仅有10元/吨的回调，多数贸易商并未有下调报价意向。”卓创资讯分析师邹骏表示。21 因近期海运费多次上浮，且随着铁路运输优惠结束，铁路运输费用增长15%25%。
40、加之北方港口集装箱紧张，玉米海运集装箱运费折合上涨40元/吨50元/吨，散船运费也有约20元/吨的上调。此举中和了北方原粮价格的回落，使得南方港口玉米成本未有下降。近期随着北方到货量增加，南方玉米价格或因供应压力有小幅回调，港口走货量会随着下游备货意向提高或有小幅增加。7.1 7.1 航运走进智能时代航运走进智能时代 我国即将迎来智能船舶、智能航运时代。面向未来船舶智能发展，科研人员在两个领域同步开展了实践探索。日前，中国船舶工业集团公司(以下简称中船集团)建造的世界首艘智能船舶中船“海豚”38800吨智能散货船结束了为期一周的试航，回到中船黄埔文冲船舶有限公司码头。按照计划，该船将于12月初
41、交付给船东。“以前的船舶没有大脑，现在可以自己思考了。”智能集成系统技术负责人、中国船舶工业系统工程研究院海洋智能技术中心主任邱伯华评价，智能系统为船舶注入了灵魂。邱伯华告诉科技日报记者，在集成船上已有信息的基础上，通过添加的少量传感器，智能船舶实现了全面感知的能力。在此基础上，利用工业数据分析方法，船舶学会了分析，可评估设备健康状况;会思考，能分析环境和自身状态变化对运行能力的影响，同时预测变化趋势;会决策，融合自身状态信息、环境、群体信息进行决策优化分析;会学习，与岸基进行信息交流，自动获取所需知识，与集群进行协同优化。值得一提的是，该船是全球第一艘申请LR智能船符号的船舶，也是第一艘按照
42、CCS智能船舶规范建造并申请CCS智能船符号的船舶。入级双船级社，也意味着船东对船舶建造质量和精度的要求更加严格。放眼全球，目前智能船舶研究进入百家争鸣阶段。邱伯华告诉科技日报记者，面向未来船舶智能发展，科研人员在两个领域同步开展了实践探索，一是利用更先进的感知技术和通信技术，开展以人在远程操控为主要形式的无人船舶研究;另一种是逐步构建以船舶自主的感知、认知、预测和决策能力为主要形式的有人智能化船舶。22 7.2 7.2 全球集装箱船手持订单量将至全球集装箱船手持订单量将至1414年来最低年来最低 今年以来超大型箱船订单的启动似乎并没有增加集装箱船新船订单量，随着集装箱船交付量的增加和新船订单
43、量的减少，全球集装箱船手持订单量依然在不断下滑，全球集装箱船手持订单量也已经将至2003年12月以来的最低水平。而随着中国船企在超大型集装箱船市场的崛起，中国船企已经超越韩国成为集装箱船手持订单量最多的国家。通常而言，韩国船企在集装箱船建造市场上处于领先地位，从2008年至2016年，韩国船企获得了49%的集装箱船订单（按TEU计算），同期8000+TEU集装箱船订单中有56%由韩国船企接获。由于近期集装箱船订单的减少、特别是8000+TEU大型集装箱船订单的减少，11月初，韩国船企集装箱船手持订单量降至60万TEU，自2015年10月以来下滑了31%（按TEU计算）。受此影响，今年5月，韩国
44、船企集装箱船手持订单首次降至低于中国和日本。截止11月初，中国和日本船厂集装箱船手持订单量分别为140万TEU、60万TEU。虽然这一排位变动主要是由于大型集装箱船订单的减少，不过，中国船企在8000+TEU集装箱船领域变得越来越有竞争力。2017年，8000+TEU集装箱船订单中有36%由中国船企获得（按艘数计算），而在2008年全年这一比例仅为18%。同时，中国船企依然主宰着3000-TEU集装箱船建造市场，截至目前，中国船企今年已经接获了这一领域72%的新船订单（按艘数计算），超过了2008年的54%。得益于2014年和2015年这两年日本国内船东订造的8000+TEU集装箱船订单，日本
45、船企集装箱船手持订单量从2013年的约66000TEU增至2016年的70万TEU。其中，今治造船接获了2014年和2015年日本船东70%的8000+TEU集装箱船订单（按艘数计算）。同时，虽然大型集装箱船建造能力有所提高，但日本船企集装箱船交付量依然相对有限，2015年至2016年平均每年交付量为10万TEU，这使得日本集装箱船手持订单量自2015年以来一直保持稳定。相比之下，韩国船企集装箱船交付量一直维持在高水平，2015年至2016年平均每年交付70万TEU。总体而言，韩国集装箱船手持订单规模的缩减是导致全球手持订单变动的主要原因。另外，随着中国船企所占份额逐渐增加，8000+TEU集
46、装箱船领域的竞争将日趋激烈。23声明声明浙江舟山大宗商品交易所地址：浙江省舟山市新城翁山路555号联系人：朱男杰电话：0580-8236016邮箱：本资讯基于交易所研究人员认为可信的公开本资讯基于交易所研究人员认为可信的公开资料，力求独立、客观和公正，结论不受任何第资料，力求独立、客观和公正，结论不受任何第三方的授意或影响。但本交易所及其研究人员对三方的授意或影响。但本交易所及其研究人员对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。本报这些信息的准确性和完整性不作任何保证。本报告所载的资料、工具、意见、信息及推测只提供告所载的资料、工具、意见、信息及推测只提供给交易商作参考之用，不构成任何交易、法律
47、、给交易商作参考之用，不构成任何交易、法律、会计或税务的最终操作建议，本交易所不就资讯会计或税务的最终操作建议，本交易所不就资讯中的内容对最终操作建议做出任何担保。中的内容对最终操作建议做出任何担保。市场有风险，交易需谨慎。在任何情况下，市场有风险，交易需谨慎。在任何情况下，交易所不对任何人因使用本资讯中的任何内容所交易所不对任何人因使用本资讯中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。引致的任何损失负任何责任。对于本资讯所引用的图表资料，如果有版权对于本资讯所引用的图表资料，如果有版权诉求，请与我们联系。诉求，请与我们联系。24此课件下载可自行编辑修改，仅供参考！此课件下载可自行编辑修改，仅供参考！感谢您的支持，我们努力做得更好！谢谢感谢您的支持，我们努力做得更好！谢谢