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1、2022/10/261后危机时代国际银行业变革与发展 湘潭大学商学院 谭燕芝 教授前言n2008年爆发的全球金融危机，对全球银行业带来了剧烈的冲击，全球银行业经营格局、经营模式、竞争结构都发生了巨大变化，金融危机对未来全球银行业的经营环境产生了巨大的影响，后危机时代国际银行业将产生重大的变革和发展。22022/10/26本讲座分为四个部分n21世纪以来全球银行业发展的新特征n2008年全球银行业遭遇大萧条以来最严重冲击n后危机时代全球银行业经营环境发生深刻变化n后危机时代国际银行业发展趋势32022/10/26一、21世纪以来全球银行业发展的新特征n2008年全球金融危机之前，21世纪以来全球
2、银行业发展处于20世纪70年代以来最为迅猛的发展时期，其中隐含着诸多深层次的变革因素，同时也埋下种种风险隐患，对2008年全球经济与金融危机起到了推波助澜的作用。42022/10/26（一）全球银行业以前所未有的速度迅猛扩张全球银行业的快速成长突出变现为两方面：n资产与资本规模高速增长。1988-2000年全球1000家大银行资产规模增速为6.4%，2000-2007年增速为13.2%；1988-2000年，其一级资本规模年均增速为7.5%，2000-2007年为11.9%。（见图1）n1000家大银行的经营业绩处于历史最高水平，其税前利润、一级资本回报率和总资产回报率的增速都较高。（见图2）
3、52022/10/26（二）诸多变革因素推动银行业迅速发展1、银行业体制环境的变革推动业绩的大幅改善n21世纪以来，体制变革因素对全球银行业经营业绩产生显著推动作用。1999年，美国金融服务现代化法案出台、欧元的启动以及经过亚洲金融危机洗礼的亚洲新兴市场对金融体制的改革都对其银行业的经营产生了深远影响。62022/10/262、银行机构金融创新空前活跃，新兴业务收入迅速扩张n金融工具的创新。一方面，银行机构对传统商业银行业务进行创新，另一方面，其不断创新其他金融工具，突出表现为资产证券化的扩张（见图3）。n经营管理模式的创新。银行机构日益关注自身的优势与劣势所在，将主要资源集中于具有比较优势、
4、增长迅速的核心业务。全球1000家大银行成本收入比显著下降，推动资本回报率快速提高（见图4）。72022/10/263、美元贬值与并购活动加快1000家大银行的规模增长n美国持续性贬值是21世纪以来国际货币体系的一个重大变化，自2002年来美元持续贬值，以美元计价的欧洲银行业一级资本大幅提升。（见表1）n基于发挥规模效应、扩大市场份额、分享收购溢价等考虑，21世纪以来全球银行业并购活动继续高涨。82022/10/26（三）变革过快而监管滞后，积聚新的经营风险1、银行业资产规模迅猛扩张降低了银行体系的稳健性n资本资产比例是反映银行业经营稳健性的一个重要指标，21世纪以来，全球1000家大银行业的
5、资本资产比例不断下降，银行业经营的稳健性明显呈现降低趋势。（见图5）92022/10/262、银行业经营管理与金融市场的联系空前紧密增大流动性风险n随着经济与金融国际化发展，全球金融市场的联系空前紧密，金融市场的流动性风险很多地通过抵押债券市场传导到银行间货币与债券市场，在全球范围内扩散，银行业经营面临的系统性风险大幅增加。102022/10/263、银行业金融创新与金融监管的不协调埋下危机隐患n与银行机构金融创新扩张形成鲜明对比的是，金融监管的力度明显滞后，没有形成与金融创新扩张相制约的机制。n金融创新的扩张与金融监管滞后不协调，放大了银行收益内化和损失外化的各种金融风险。美国次贷危机的发生
6、，是金融创新与金融监管深层次矛盾的典型。112022/10/26二、2008年全球银行业遭遇大萧条以来最严重冲击n2007年美国次贷危机爆发，美欧银行业遭受较大冲击；2008年全球性经济金融危机蔓延，全球银行业格局发生空前巨变。122022/10/26（1）金融危机升级，全球银行业利润巨幅下滑n2008年9月，雷曼兄弟破产后，美国次贷危机升级为全球性金融危机。国际银行业遭受大萧条以后最严重的冲击，资产减计和信贷损失大幅上扬，纷纷陷入流动性困境，经营业绩下滑。n为应对危机，各国政府大规模注资救援，银行业纷纷筹资自救。全球银行业资产减计和损失达10487亿美元，筹集资本达9989亿美元。（见表2）
7、132022/10/26（2）美欧银行业遭受重创，榜单上游格局稳中有变n美欧银行业在金融危机中遭受重创，但排行榜的整体格局依然稳中有变。稳体现为美欧国家大银行在排行榜仍居主导地位，并雄踞榜单前列。变体现在发达国家上榜银行数量减少，新兴市场银行业上榜数量快速增加。（见表3）n由于欧洲主要货币对美元大幅贬值，银行体系遭受金融危机重创，加之大规模的去杠杆化活动，欧洲银行业在1000家大银行中数量较2008年减少4家，一级资本规模减少1.8%、总资产规模减少1.2%。但得益于美欧银行业筹资、并购以及新兴市场银行与快速成长，1000家大银行一级资本总额较2008年增长9.7%，资产总额增长6.8%。虽然
8、增长缓慢，但仍超乎了人们预期。（见图6）142022/10/26（3）金融体系受损不大，新兴市场银行业地位大幅提升n在本次金融危机中，新兴市场国家或地区（东欧除外）的金融体系受到直接冲击较小，间接冲击体现为实体经济衰退或增长缓慢，以及部分外资撤出，本币兑美元贬值。总体上，2008年新兴市场银行业表现稳健，在全球地位大幅上升。主要特征如下：n第一，资产与资本大幅增长。n第二，盈利能力遥遥领先。n第三，稳健性指标优良。152022/10/26（4）部分国家银行业逆流而上，业绩表现抢眼n在发达国家中，西班牙、澳大利亚和加拿大银行业盈利水平稳定增长，没有一家银行接受政府资本注入的援助。n在新兴市场，中
9、国、巴西和印度三国合计上榜银行从2008年87家增加到97家，特别三国没有一家银行出现亏损，税前盈利规模居全球前10位。（见图7）162022/10/26三、后危机时代全球银行业经营环境发生深刻变化n2008年金融危机对未来银行业发展将产生深刻地影响，最根本的一个原因是危机导致银行业经营的基本环境发生了重大变化。对此，银行业必须深刻洞察之，适应之。172022/10/26（1）危机加速了全球经济格局的转变n美国作为全球最大的消费国，储蓄率大幅上升，并开始重视制造业的发展，力求在新能源、新材料、生物基因工程、基础设施建设等产业有新的突破，继续引领全球经济。n中国作为传统制造业大国，国内基础设施建
10、设、产业开发振兴与区域转移提速，庞大的消费阶层迅速崛起，经济增长在危机中远高于其他主要经济体。182022/10/26n欧洲和日本则因人口老龄化、社会与经济结构问题等制约因素，经济可能长期疲软。n印度、印度尼西亚、巴西、越南等人口规模庞大的新兴国家正在以稳定的增长势头，对全球经济增长发挥更为重要的推动作用。n拥有丰富能源和矿产资源的地区，近期可能会因资源价格疲软而受创，中期内肯能会重返增长，而长期内可能会因新能源、新材料的出现而再度低迷。192022/10/26（2）危机改变全球金融市场运行的总体面貌n第一，金融市场的发展将以实体经济为主要依托，全球经济格局的转变意味着金融市场的重心也将随之转
11、移，亚洲和太平洋地区的金融市场规模将大幅提高，欧洲和日本可能徘徊不前。n第二，经过危机的冲击，以美元为主导的国际货币体系将处于加快转变之中，到21世纪20年代中国可能成长为第一大经济体，对国际金融市场的运行规则将产生重大影响。n第三，金融危机导致全球金融财富遭受重创，美欧金融机构发展将会长期受到不良资产的拖累。n第四，衍生品金融市场将较大程度萎缩。202022/10/26（3）危机推动全球金融监管改革迈出巨大步伐n第一，金融监管范围将扩大。在2009年4月的G20峰会上，首次将第三方服务机构包括信用评级机构等纳入监管。n第二，金融监管约束力度将加强。各国监管方案在强化金融交易信息披露、限制过度
12、杠杆、反避税等方面已取得重要进展。n第三，金融监管协调与国际化合作将深化。各国正在加强国内监管协调、提升货币当局对金融稳定的重要性，并在国际上加强与各国监管机构的合作。n第四，金融监管的一些原则被改写。212022/10/26（4）危机对全球银行业竞争格局重新洗牌n银行业市场结构决定于市场机会、业务模式和监管要求等多种约束条件，本次危机冲击程度剧烈，对全球银行业的竞争格局产生洗牌效应。危机后银行业的发展将会进一步分化，竞争的天平在向新兴市场倾斜，向危机中扩大了自身市场份额的金融机构倾斜，向传统、简单和透明的业务种类倾斜。222022/10/26四、后危机时代国际银行业发展趋势n未来，伴随全球经
13、济格局和金融监管环境的转变，美欧国家银行业将难以再现过去10年来的辉煌业绩，而一直以来审慎监管的部分国家，其银行业将会继续稳健发展，东欧之外新兴市场银行业仍有重大发展机遇。232022/10/26（一）美欧银行业将难以再现过去10年的辉煌业绩n第一，主要美欧国家银行业遭受重创，资产、资本与利润缩水，将制约未来市场扩展能力。n第二，未来美欧经济复苏疲弱，银行业经营的外部环境较为不利。n第三，传统业务资产质量恶化，银行业将用较长时期消化不良资产。（见图8）n第四，监管力度强化，过去10多年来大发展的优越环境难以再现。242022/10/26（二）专注于传统银行发展模式的发达国家银行业可维持稳定发展
14、n本次金融危机中，少数发达国家银行业脱颖而出，包括加拿大、澳大利亚、西班牙以及少数北欧小国。不论是从宏观的经济、金融和监管环境来看，还是从微观的市场结构、银行治理结构与经营模式等来看，这些国家的银行业未来将会维持较为稳定的良好发展态势。n第一，良好的经济金融环境与监管体制。n第二，相对集中的行业竞争结构和国有控股治理结构。n第三，全能、平衡与稳健的银行经营模式252022/10/26n在本次危机中，加拿大、西班牙和澳大利亚银行经营模式堪称抵御风险的典范。n1、在审慎的金融监管和严格风险管理机制下，银行业经营重点是传统的贷款与投资产品，涉及美国有毒资产较少。n2、在融资来源上，主要是以存款为主导
15、的融资结构，具有很强的稳定性，对来自资本市场的批发融资依赖度低，保持很好的流动性。n3、全能银行模式，避免了单一金融业务的集中度过高，在业务整体上起到了很好的平衡作用。n4、在经营地域上，以本国和新兴市场为主导，助推银行业整体业绩的提升，以西班牙最为典型。262022/10/26（三）新兴市场银行业仍将是发展亮点和全球银行业角逐之地n新兴市场银行业在本次金融危机中的整体表现，与1998年金融危机期间已经不可同日而语。究其原因，主要有如下方面：n第一，新兴市场经济增长快于发达市场。n第二，新兴市场金融深度有很大的发展空间。n第三，新兴市场主要集中于传统业务，基本未受到金融危机冲击。272022/
16、10/26（四）中国银行业崛起的前景可期n新兴市场银行业在21世纪以来发展迅速，同时并未受到美国科技泡沫危机和次贷危机的重大影响，在全球因行业地位迅速上升。其中，中国银行业通过改革开放，增长最为迅速，发展最为稳健。282022/10/261、新兴市场银行业异军突起，“金砖四国”最为显著n1992年，“金砖四国”在1000家大银行资本和利润占比分别仅为4.7%和6.4%。而2007年，总资本达4488亿美元，占比11.5%，首次超过日本银行业10.0%的份额；税前利润达1247亿美元，占比16.0%，首次超过美国银行业14.4%的份额。（见图9）292022/10/262、中国银行业地位快速上升
17、仍有突破空间n(1)我国尚有很大比例的银行资产未进入1000家大银行排行榜。（见图10）n(2)我国国内市场的发展潜力依然广阔，在未来我国GDP规模可望维持8%增长率的基础上，未来10年内我国有望超过美国成为全球第一大银行市场。n(3)我国银行业占有的海外资产上有提升空间，整体的竞争实力和产品创新能力都有待进一步提升。302022/10/263、当前中国银行业发展依然稳健可望实现真正的崛起n当前，在全球银行业深陷次贷危机的背景下，我国银行业依然取得了客观的发展业绩。面对未来，我国银行业固然面临更大的挑战，不过，只要继续坚持良好的公司治理机制，不断调高风险管理水平，稳步推进全球战略，我国银行业未
18、来的重大崛起值得期待。312022/10/264、中国银行业崛起的策略选择n(1)立足于亚太市场。n(2)着眼于经营战略转型。n(3)审慎掌握改革节奏与开放进度。n(4)重视区域金融合作。n(5)推进银行业的兼并重组，提高市场竞争的有效性。n(6)强化基础设施与核心资源的管理与建设。322022/10/26谢 谢332022/10/26342022/10/26图1 19882007年全球GDP与1000家大银行资产发展状况资料来源：IMF，The Banker。10亿美元%图2 19882007年全球1000家大银行税前利润与资产回报率资料来源：IMF,The Banker 10亿美元%资料来
19、源：德意志银行图3 全球证券化发行规模与衍生品规模10亿美元亿美元图4 1000家大银行平均成本收入比与ROE的关系资料来源：The Banker%图5 1000家大银行总资产、一级资本增长率与资本资产比率资料来源：The Banker%图6 19882008年全球1000家大银行资产与资本规模变化资料来源:The Banker 10亿美元10亿美元图7 2009年1000家大银行10大盈利国与5大亏损国资料来源：根据银行家杂志资料整理亿美元图8 美国大银行的不良资产与不良率水平资料来源：美联储1000家大银行以及资本10亿美元1000家大银行税前利润资料来源：The Banker。图9 20
20、00年以来“金砖四国”在全球1000家大银行业的份额突飞猛进10亿美元图10 中国银行业在全球1000家大银行的地位变迁资料来源：The Banker货币对2002年末汇率 2007年末汇率 对美元汇率升值欧元/美元0.950.6840.39%英镑/美元0.620.5023.18%日元/美元118.74111.336.66%人民币/美元8.287.3013.32%印度卢比/美元47.9039.3821.64%俄罗斯卢布/美元31.9324.5729.96%表1 20022007年末主要货币对美元汇率的变化资料来源：International Financial Statistics，IMF。排
21、名以及资本与税前利润额（2008年）资产减计与资本筹集额（截止2009年6月）银行简称一级资本税前利润银行简称资产减计资本筹集1苏格兰皇家银行1018-593美联银行101911002花旗银行1188-531花旗银行101810433富国银行864-478美国银行5669934富通银行302-282美林银行5592995瑞银集团314-196瑞银集团5313416哈利法克斯银行288-158华互银行4531217瑞士信贷银行322-140汇丰银行4222848德意志银行433-80摩根大通银行4124979德国海泊地产银行82-75苏格兰皇家银行31454610德国巴伐利亚银行157-72哈利
22、法克斯银行290252表2 2009年1000家大银行税前亏损额及资产/信贷减计额前10名 单位：亿美元资料来源；The Banker。462022/10/26排名总资产（2008年12月）一级资本（2008年12月）股票市值（2009年6月）税前利润（2008年）银行简称规模银行简称规模银行简称规模银行简称规模1RBS35010摩根大通1361工商银行2570工商银行2132德意志银行30653美国银行1208建设银行1822建设银行1753巴克莱银行29927花旗银行1188中国银行1531桑坦德银行1584巴黎银行28887RBS1018汇丰银行1432中国银行1265汇丰银行24180
23、汇丰银行953摩根大通1338BBVA966法国农行22394富国银行864富国银行1154汇丰银行937摩根大通21751三菱日联772美国银行1103巴克莱银行898三菱日联20258工商银行747桑坦德银行981农业银行779花旗银行19385法国农行717高盛763UniCredit7010UBS18944桑坦德银行653三菱银行726加拿大皇室6111荷兰银行18534中国银行650巴黎银行693法国兴业56表3 2009年全球前25家大银行排行榜472022/10/2612美国银行18179建设银行631交通银行601澳洲联邦5513法国兴业15727高盛626Itau Uniba
24、nk597巴黎银行5514瑞穗银行14350巴黎银行582加拿大皇室577Dexia5415桑坦德银行14609巴克莱银行543瑞士信贷542法国农行5416UniCredit14553瑞穗银行488澳洲联邦478交通银行5217工商银行14277摩根士丹利481Westpac476瑞穗银行5018富国银行13096UniCredit475招商银行474渣打银行4819三井住友12195三井住友464BBVA471Nordea4720建设银行11055荷兰银行446巴克莱银行453Bradesco4621瑞士信贷11003德意志银行433多伦多银行441Westpac4622农业银行10263Robobank423UniCredit424美国银行4423中国银行10177法国兴业422Bradesco414Sberbank4424HBOS10057农业银行400三井住友412多伦多银行4225Dexia90606Sanpaolo377Sanpaolo405美国银行40资料来源：The Banker，Bloomberg。